UNIVERSIDAD TCNICA PARTICULAR DE LOJA

La Universidad Catlica de Loja

TITULACIN DE ECONOMIA
ECONOMIA AMBIENTAL Y DESARROLLO SUSTENTABLE
ENSAYO
Valorizacin econmica de bienes y servicios ambientales: la tasa
de descuento.
Introduccin
Aproximadamente durante las dos ltimas dcadas y en concreto desde el Informe
Bruntland de 1987, la conciencia ambiental ha crecido a nivel mundial, entendida como
aquella preocupacin social hacia el efecto que tienen las actividades econmicas
realizadas por el hombre sobre el medio ambiente. De esta forma, en el ya mencionado
Informe, se planteaba por primera vez la necesidad de crecer o tender hacia un desarrollo
sostenible y sustentable, esto es, desarrollarse de forma armnica, satisfaciendo las
necesidades actuales sin comprometer o poner en riesgo las necesidades de las futuras
generaciones.
Por tanto, el tan anhelado desarrollo deba incorporar un anlisis intertemporal e
intergeneracional sobre los recursos econmicos
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. Ahora bien, este nuevo termino
planteaba un sin nmero de cuestiones tales como Cmo contabilizar o cuantificar las
bondades de la naturaleza? Cmo resolver la problemtica existente entre lo actual
versus lo futuro? Es posible salvaguardar el futuro o simplemente es inevitable la
destruccin de la tierra? Cules son los lmites del desarrollo?

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Es decir, nos referimos a la valorizacin de las externalidades. La evaluacin ambiental de
proyectos (as como la social) a diferencia de la privada, intenta valorar las externalidades, tanto
positivas como negativas, que ocasionan sobre el ambiente y comunidad.
Desarrollo
Gracias a los avances en la ciencia econmica, tanto en lo terico como aplicado, se
propuso desde el principio valorar los distintos recursos tangibles e intangibles de la tierra
como bienes y servicios ambientales
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, logrando con ello, (i) la asignacin de precios de
mercado y (ii) la maximizacin del valor econmico, social y ambiental de los mismos.
Finalmente, se tom la evaluacin social de proyectos como una herramienta para la toma
de decisiones adaptada al campo ambiental, siendo el anlisis costo-beneficio
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el ms
extendido de todos.
Lo que hace interesante el anlisis costo-beneficio no es solo el hecho de tener una visin
ms macro y social, si no tambin, su alargamiento en el tiempo, es decir, se pregunta
Cmo los costos y beneficios a futuro deben ser valorados? Cuestin clave que est
directamente relacionado con el concepto de sostenibilidad. Por tanto, el ACB estima el
valor actual neto de alcanzar un determinado resultado social. Aqu es donde cobra
especial relevancia la tasa de descuento, ya sea en tiempo discreto o en tiempo continuo,
porque permite traer al presente el valor futuro de un proyecto para la toma de decisiones,
siempre y cuando existan varias alternativas a elegir, como por ejemplo, preservar o talar
un bosque.
Dentro del ACB, existen dos criterios de decisin: el primero, el Valor Actual Neto (VAN), y
el segundo, la Tasa Interna de Retorno (TIR). Ambos clculos incorporan en sus frmulas
la tasa de descuento. En proyectos de inversin a largo plazo, la tasa de descuento juega
un papel trascendente. Por ejemplo, si un $ 1 dlar hoy a una tasa de inters del 6%
anual valdra $ 7.59 millones a los 800 aos Qu pasara si con ese dlar se plantara un
rbol? Es decir, a una tasa de descuento del 6%, ste tendra que valer $ 7.59 millones a
los 800 aos para que convenga plantarlo.
De ser as, estaramos comprometiendo el futuro de las generaciones venideras
4
. Ahora
bien, cuando nos interrogamos acerca de si conviene preservar o hacer uso de los
recursos naturales debemos sealar qu es lo que estamos valorando de los mismos.
Supongamos un rbol. Valoramos el hecho de que este de pie o la madera que nos puede
ofrecer para los distintos usos. Si solo valoramos la madera, convendra plantar aquellas
especies cuya tasa de crecimiento sea superior a la tasa de descuento, de forma que en
trminos econmicos, sera ms rentable sembrar que dedicar aquellas tierras para el
cultivo. Por el contrario si creemos que es preferible sembrar cualquier tipo de rbol
incluso a una tasa de descuento mayor que la tasa de crecimiento, es porque estamos
reconociendo algn valor al rbol en pie.
De la otra mano, dejando el criterio de eficiencia econmica (beneficios mayores a los
costos) y desde un punto de vista social, se hace hincapi en consideraciones de

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Los bienes y servicios ambientales no tienen un precio de referencia en el mercado por ello se
utiliza precios sociales (precios econmicos, sombra, de cuenta, verdaderos).
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Entre otros: minimizacin de costos; costo-utilidad; y costo-efectividad (Cerda)
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Es por ello que se plantea evaluar proyecto ambientales a una tasa cero o muy cercana a cero.
equidad intergeneracional (Edwards, 2002). Los criterios comnmente ms utilizados son
el de Kaldor y de Pareto. Este tema es importante al analizar las implicaciones de los
efectos de distintas tasas de descuento sobre la justicia intergeneracional. Se debe
compensar a las generaciones futuras sobre los daos ambientales? Si la compensacin
es monetaria, se podr comprar en el mercado futuro arboles de 80 aos? En definitiva,
se trata de un contrato social donde no participan las generaciones venideras y cuya
nica alternativa es que si queremos la felicidad de ellos obviamente y a pesar de que los
arboles tengan una baja tasa de crecimiento, es preferible dejar los rboles en lugar de
una compensacin econmica puesto que la segunda generacin no podr comprar
rboles o recursos naturales segn el caso.
Adems, una tasa de descuento se puede calcular en tiempo discreto (periodos regulares
tales como aos, meses, cuatrimestres, etc.) o en tiempo continuo (tiempos irregulares a
una tasa constante distribuida en n pagos). Matemticamente tenemos:
IC = Ln (1+ID)
ID = e ^ IC
Donde:
IC= tasa en tiempo continuo.
Ln= logaritmo natural o knepperiano.
ID= tasa en tiempo discreto.
e= constante de Euler.
La importancia del tiempo ya sea discreto o continuo tiene que ver en si se realiza un solo
pago o compensacin en un determinado periodo de tiempo o si este se negocia en
distintos pagos a una tasa contina sobre el saldo inicial (Vanegas). Es decir, si
plantamos un rbol hoy a un precio de $1 dlar, ste en tiempo discreto costara dentro de
50 aos, a una tasa de descuento del 10%, $ 117.40 dlares. Al mismo tipo inters del
10%, con tasa continua se puede negociar los pagos durante el mismo periodo de tiempo,
distribuyndolo a lo largo del tiempo en n pagos (por ejemplo, con 50 pagos, la tasa es del
Este mtodo permite asignar la carga por compensacin entre generaciones futuras sin
necesidad de perjudicar a unas u otras al final del periodo.
Conclusiones
La tasa de descuento es vital para poder determinar la viabilidad o no de realizar
proyectos ambientales en el largo plazo. El debate actual es entorno al valor que sta
debe tener: cercano a cero o un valor positivo. La poltica ambiental, en este sentido,
debera ser transparente para poder negociar los pros y contras y sea la sociedad y
siempre a miras del futuro cercano, la que tome las riendas de su destino. En este
sentido, es de suma importancia evaluar los riesgos ambientales, valorizar los bienes y
servicios que nos proporciona el ambiente y hallar el equilibrio entre preservar o consumir
de forma que todos nos beneficiemos de igual manera por el uso de los mismos.
Bibliografa

Cerda, A. (s.f.). Comision Economica para America Latina y el Caribe. Obtenido de
ECLAC:
http://www.eclac.cl/ilpes/noticias/paginas/8/35988/ArcadioCerda_analisis_costo-
beneficio_ambiental.pdf
Edwards, G. (2002). La tasa de descuento en proyectos de inversion a largo plazo.
Analisis Economico, 123-141.
Vanegas, R. (s.f.). ANALTICA FINANCIERA . Obtenido de
http://rvanegasp.blogspot.com/2013/03/tasas-de-interes-2-discretas-continuas.html