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Razones financieras
1. Definicin
2. Historia
3. Mtodos de razones y proporciones financieras
4. Clasificacin de razones financieras
5. Razn de endeudamiento
. !i"lio#raf$a utilizada
Definicin
Las Razones financieras tambin llamados ratios financieras o indicadores financieros, son coeficientes o
razones que proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparacin, a travs de las
cuales, la relacin (por divisin) entre s de dos datos financieros directos, permiten analizar el estado actual
o pasado de una organizacin, en funcin a niveles ptimos definidos para ella.
Las Razones !inancieras, son comparables con las de la competencia y llevan al an"lisis y refle#in del
funcionamiento de las empresas frente a sus rivales, a continuacin se e#plican los fundamentos de
aplicacin y calculo de cada una de ellas.
Historia
$l %n"lisis de Ratios Financieras, de &ndices, de Razones o de 'ocientes, fue una de las primeras
(erramientas desarrolladas del %n"lisis !inanciero,
% comienzos del siglo )*), el uso por parte de los analistas de estados contables se (izo patente, de forma
especial, la utilizacin de la razn de circulante o ndice de liquidez. +urante el siglo )), se produ,o una
estandarizacin del con,unto de ndices que se (aban creado. 'on este ob,eto, se crearon niveles ptimos
para cada razn financiera, no importando si la entidad u organizacin a analizar era el estado de la
economa de un pas, o bien, una empresa en particular.
+ebido a las m-ltiples diferencias e#istentes en las organizaciones, el uso actual de estas razones no puede
o debe ser estandarizado, ya que, cada empresa o entidad posee ptimos que la identifican, en funcin de
la actividad que desarrolla, los plazos que utiliza, etctera.
%!&'()*% D' +,- R,.%/'- 0)/,/C)'R,-
$l ob,etivo del an"lisis de los estados financieros es simplificar las cifras y sus relaciones y (acer factible las
comparaciones para facilitar su interpretacin.
.or interpretacin se entiende dar un significado a los estados financieros y determinar las causas de
(ec(os y tendencias favorables o desfavorables relevadas por el an"lisis de dic(os estados, con la finalidad
de eliminar los efectos negativos para el negocio o promover aquellos que sean positivos
Mtodos de razones y proporciones financieras
El anlisis de razones es el punto de partida para desarrollar la informacin, las cuales pueden
clasificarse en los 4 Grupos siguientes:
/. Razones de +i1uidez2 miden la capacidad de pago a corto plazo de la $mpresa para saldar las
obligaciones que vencen.
0. Razones de ,cti3idad2 miden la efectividad con que la empresa esta utilizando los %ctivos
empleados.
1. Razones de Renta"ilidad2 miden la capacidad de la empresa para generar utilidades.
2. Razones de Co"ertura2 miden el grado de proteccin a los acreedores e inversionista a largo
plazo. +entro de este grupo en nuestro pas la m"s utilizada es la razn entre pasivos y activo total
o de patrimonio a activo total.
Clasificacin de razones financieras
R,.4/'- D' +)56)D'.2
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La liquidez de una organizacin es ,uzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que
se (an adquirido a medida que stas se vencen. 3e refieren no solamente a las finanzas totales de la
empresa, sino a su (abilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.
Capital /eto De (ra"a7o 8Cnt92 $sta razn se obtiene al descontar de las obligaciones corrientes
de la empresa todos sus derec(os corrientes.
'45 6 .asivo 'orriente7%ctivo 'orriente
:ndice De -ol3encia 8)s92 $ste considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier
instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades de la misma actividad.
*3 6 %ctivo 'orriente
.asivo 'orriente
:ndice De +a ;rue"a Del ,cido 8,cido92 $sta prueba es seme,ante al ndice de solvencia, pero
dentro del activo corriente no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo
con menor liquidez.
%'*+8 6 %ctivo 'orriente7 *nventario
.asivo 'orriente
Rotacin De )n3entario 8Ri92 $ste mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento
durante el periodo.
R* 6 'osto de lo vendido
*nventario promedio
;lazo ;romedio De )n3entario 8;pi92 Representa el promedio de das que un artculo permanece
en el inventario de la empresa.
..* 6 19:
Rotacin del *nventario
Rotacin De Cuentas ;or Co"rar 8Rcc92 ;ide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de
su rotacin.
R'' 6 <entas anuales a crdito
.romedio de 'uentas por 'obrar
;lazo ;romedio De Cuentas ;or Co"rar 8;pcc92 $s una razn que indica la evaluacin de la
poltica de crditos y cobros de la empresa.
..'' 6 19:
Rotacin de 'uentas por 'obrar
Rotacin De Cuentas ;or ;a#ar 8Rcp92 3irve para calcular el n-mero de veces que las cuentas
por pagar se convierten en efectivo en el curso del a=o.
R'. 6 'ompras anuales a crdito
.romedio de 'uentas por .agar
;lazo ;romedio De Cuentas ;or ;a#ar 8;pcp92 .ermite vislumbrar las normas de pago de la
empresa.
..'. 6 19:
Rotacin de 'uentas por .agar

Razn de endeudamiento
$stas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades, estas son de
gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo.
Razn De 'ndeudamiento 8Re92 ;ide la proporcin del total de activos aportados por los
acreedores de la empresa.
R$ 6 .asivo total
%ctivo total
Razn ;asi3o<Capital 8Rpc)> *ndica la relacin entre los fondos a largo plazo que suministran los
acreedores y los que aportan los due=os de las empresas.
R.' 6 .asivo a largo plazo
'apital contable
Razn ;asi3o , Capitalizacin (otal 8Rpct92 5iene el mismo ob,etivo de la razn anterior, pero
tambin sirve para calcular el porcenta,e de los fondos a largo plazo que suministran los
acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable.
R.'5 6 +euda a largo plazo
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'apitalizacin total
$L %4?L*3*3 +$ R%@84$3 !*4%4'*$R%3 $3 A4% +$ L%3 !8R;%3 +$ ;$+*R B $<%LA%R $L
!A4'*84%;*$458 +$ L% $;.R$3% B L% C$35*D4 +$ 3A3 %+;*4*35R%+8R$3
R,.4/ D' R'/(,!)+)D,D2
$stas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de
ventas, de activos o la inversin de los due=os.
Mar#en !ruto De 6tilidades 8M"92 *ndica el porcenta,e que queda sobre las ventas despus que la
empresa (a pagado sus e#istencias.
;E 6 <entas 7 'osto de lo <endido
<entas
Mar#en De 6tilidades %peracionales 8Mo92 Representa las utilidades netas que gana la empresa
en el valor de cada venta. $stas se deben tener en cuenta deducindoles los cargos financieros o
gubernamentales y determina solamente la utilidad de la operacin de la empresa.
Mar#en /eto De 6tilidades 8Mn92 +etermina el porcenta,e que queda en cada venta despus de
deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.
Rotacin Del ,cti3o (otal 8Rat92 *ndica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos
para generar ventas.
R%5 6 <entas anuales
%ctivos totales
Rendimiento De +a )n3ersin 8Rei92 +etermina la efectividad total de la administracin para
producir utilidades con los activos disponibles.
R$* 6 Atilidades netas despus de impuestos
%ctivos totales
Rendimiento Del Capital Com=n 8Cc92 *ndica el rendimientoque se obtiene sobre el valor en libros
del capital contable.
'' 6 Atilidades netas despus de impuestos 7 +ividendos preferentes
'apital contable 7 'apital preferente
6tilidades ;or ,ccin 86a92 Reprenta el total de ganancias que se obtienen por cada accin
ordinaria vigente.
A% 6 Atilidades disponibles para acciones ordinarias
4-mero de acciones ordinarias en circulacin
Di3idendos ;or ,ccin 8Da92 $sta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar
el periodo de operaciones.
+% 6 +ividendos pagados
4-mero de acciones ordinarias vigentes
R,.4/ D' C%!'R(6R,2
$stas razones eval-an la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos fi,os. $stas se
relacionan m"s frecuentemente con los cargos fi,os que resultan por las deudas de la empresa.

*eces 5ue -e Ha >anado 'l )nters 8*#i92 'alcula la capacidad de la empresa para efectuar los
pagos contractuales de intereses.
<C* 6 Atilidad antes de intereses e impuestos
$rogacin anual por intereses
Co"ertura (otal Del ;asi3o 8Ctp92 $sta razn considera la capacidad de la empresa para cumplir
sus obligaciones por intereses y la capacidad para rembolsar el principal de los prestamos o (acer
abonos a los fondos de amortizacin.
'5. 6 Canancias antes de intereses e impuestos
*ntereses m"s abonos al pasivo principal
Razn De Co"ertura (otal 8Ct92 $sta razn incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fi,os
como los temporales, determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos
financieros.
'5 6 Atilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos
*ntereses F abonos al pasivo principal F pago de arrendamientos
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Bibliografa utilizada
CrinaGer y Earr, $l e#amen de los $stados !inancieros, Huinta $dicin en /IJ/.
8riol %mat, %n"lisis $conmico !inanciero, /9 $dicin en %bril /IIK.
3ebasti"n *rvretagoyena 'elaya, %n"lisis de los $stados !inancieros de la $mpresa. $ditorial
+onostiarra, 3.%, %=o /II9.

%utor>
Mar$a >a"riela 'ri1ue Condoy
yabita//bfLgmail.com
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