ANALISISEINTERPRETACIONDEESTADOFINANCIEROS

UNIVERSIDAD MICHOACANA DE
SAN NICOLAS DE HIDALGO

FACULTAD DE CONTADURIA
Y CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

TESINA

QUE PARA OBTENER EL TITULO DE:
CONTADOR PBLICO

PRESENTA:
ONORIA JAIMEZ SORIA

ASESOR:
EDUARDO CEJA VILLASEOR

25 DE JUNIO 2010

Firmado digitalmente por
AUTOMATIZACION
Nombre de reconocimiento (DN):
cn=AUTOMATIZACION, c=MX,
o=UMSNH, ou=DGB,
email=soporte@biblioteca.dgb.umich.mx
Ubicacin: Morelia Michoacan Mexico
Fecha: 2010.10.04 14:19:36 -05'00'
NDICE

INTRODUCCIN

CAPITULO 1. MARCO CONCEPTUAL
1.1Conceptos, Objetivos e Importancia1
CAPITULO 2. ESTADOS FINANCIEROS BSICOS
2.1Caractersticas Cualitativas de los Estados Financieros 6
CAPITULO 3. DIFERENTES MTODOS Y PROCEDIMIENTO DE ANLISIS
3.1 Clasificacin de los Mtodos de Anlisis.9
3.2 Mtodo de Anlisis Vertical....9
3.3 Mtodo de Anlisis Horizontal...10
3.4 Mtodo de Anlisis Histrico11
3.5 Mtodo de Anlisis Proyectado Estimado..12
3.6 Procedimiento de Por cientos Integrales12
a) Formulas Aplicables
b) Ventajas y Desventajas
3.7 Procedimiento de Aumentos y Disminuciones..... 13
3.8 Procedimiento del Punto de Equilibrio..14
a) Punto de Equilibrio Econmico
b) Punto de Equilibrio Financiero
3.9Procedimiento de Razones Simples..17
3.9.1Razones de Liquidez..17
a)
b) Prueba de Acido
c) Razn de Capital de Trabajo
3.9.2 Razones de Endeudamiento..18
a) Razn de Endeudamiento
3.9.3 Razones de Eficiencia y Operacin.18
a) Rotacin del Activo Total
b) Rotacin de Inventarios
c)
d) Rotacin de Cuentas por Cobrar
e)
f) Rotacin de Proveedores
g) Das de Proveedores
3.9.4 Razones de Rentabilidad..20
a) Rentabilidad de las Ventas
b) Utilidad de Operacin
c) Rentabilidad del Activo
d) Rentabilidad del Capital
3.10Procedimiento del Control Financiero Du-Pont.....21
a) Su aplicacin y
b) Objetivo

CAPITULO 4. CASO PRCTICO...........23
Conclusin....46
Bibliografa...47

INTRODUCCIN

El texto Anlisis e interpretacin de estados financieros consta de cuatro captulos: en el
primero, es la importancia y objetivo del tema, el segundo captulo, abordamos el tema de
los estados financieros bsicos de acuerdo a las normas de informacin financiera as como
sus caractersticas de los mismos. El capitulo tres cubren los aspectos bsicos del anlisis
financiero tradicional y se cubre los temas de anlisis vertical, anlisis horizontal, anlisis
histrico y anlisis proyectado estimado. Esta primera parte se debe a conceptos bsicos
que son la base para desarrollar de manera adecuada el caso prctico.
Para luego dar paso al cuarto captulo. Es conveniente sealar que en este captulo vamos a
dar una visin general de este proceso, ya que es aqu donde aplicamos los diferentes
mtodos estudiados con anterioridad.
En el caso prctico se analizaron los estados financieros bsicos a los cuales aplicamos los
diferentes mtodos y procedimientos de anlisis financieros antes mencionados.
Los estados analizados son Balance General o Estado de Posicin Financiera y el Estado de
Prdidas y Ganancias a dichos estados aplicamos el mtodo de Porcientos Integrales,
Aumentos y Disminuciones, Punto de Equilibrio, las Razones Financieras y por ltimo el
Mtodo Du-Pont.
Para la correcta interpretacin, las razones financieras fueron analizadas en forma global,
aplicndolas siempre a estados financieros con cierre a la misma fecha siendo elaboradas
sobre bases congruentes.
La empresa es una entidad que realiza una actividad encaminada a un fin socioeconmico.
Por lo tanto aquella que logre una mayor armona y coordinacin de los factores y recursos
productivos disfrutara de una mejor posicin econmica financiera.
Ha quedado establecido que un juicio confiable sobre la posicin financiera y econmica de
un negocio solo puede ser emitido despus de determinados estudio o anlisis. Dichos
anlisis se pueden realizarse de diferentes puntos de vista y en enfocarse en diversos
aspectos de la organizacin.

Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros

Facultad de Contadura y Ciencias Administrativas 1

CAPITULO 1. MARCO CONCEPTUAL
1.1 Conceptos, Objetivos e Importancia.
Planteamiento del Problema
Por qu las empresas no tienen un mejor rendimiento?
En Mxico, a pesar de los grandes adelantos tecno - cientficos y del establecimiento de
normas y reglamentos inherente a los aspectos contables, se considera que an existen
empresas que no llevan adecuadamente sus Estados Financieros, desconociendo
intencionalmente o no las grandes consecuencias que ello trae consigo ya que esto
redundara en un proceso de decrecimiento o involucin, toda vez que se violan los Normas
de Informacin Financiera, as como los Procedimientos de Auditora.
Es notable y evidente que cualquier empresa que no se ajuste a estas normas o
requerimientos, contables escasamente podra lograr avance, crecimiento, desarrollo y en su
efecto estara transitando hacia al estancamiento y decrecimiento de la misma, es decir, la
empresa que cometa reiteradamente estos errores estara en desventaja con aquellos que si
cumplen con las normas establecidas, por cuanto en primer lugar estara violando las
Normas de Informacin Financiera, as como se tendra un desconocimiento sobre el flujo
del efectivo y sobre los bienes patrimoniales de la empresa, lo cual originara una
inconsistencia en la capacidad adquisitiva, de comercializacin y financiamiento externo.
Analizar e interpretar los estados financieros no es tarea fcil, si no se tienen los
conocimientos adecuados, sobre todo para la interpretacin de los estados financieros.
El anlisis solo es cuestin mecnica, en cambio la interpretacin debe ser en base a
razonamiento.
El anlisis e interpretacin de los estados financieros es una de las primordiales
herramientas para que nuestra empresa funcione correctamente.

Finanzas
Es el rea en donde se estudian las tcnicas y procedimientos para planear, organizar y
controlar la obtencin y utilizacin optimas de los recursos monetarios, provenientes de
fuentes internas y externas de una organizacin, as como la estructura y funcionamiento de
los mercados financieros, para lograr su mejor aprovechamiento en el cumplimiento de los
objetivos de la organizacin.


Las finanzas han tomado cada vez ms un enfoque estratgico debido a que los
administradores se enfrentan a la situacin de cmo crear valor dentro de un ambiente
empresarial con incertidumbre.

Anlisis Financiero
Consiste en la aplicacin de tcnicas y mtodos que tienen como objetivo proporcionar
elementos de juicio suficientes para interpretar la situacin financiera de la empresa.
El anlisis e interpretacin de los estados financieros se puede hacer para dos tipos de
usuarios: externos e internos.
El enfoque externo es para aquellas personas que en forma directa estn financiando a la
empresa y muestran su preocupacin por el alto grado de riesgo que tienen al aportar
fondos para su financiamiento, entre este tipo de usuarios podemos citar a los acreedores,
que comprenden los proveedores, instituciones de crdito, terceras personas etctera. Y
ellos se podran preguntar La situacin financiera de la empresa es tan buena que nos
alienta a los acreedores e inversionistas a que la sigamos financiando? Qu tipo de fondos
le podemos proporcionar? A corto o a largo plazo? Y otras preguntas como: Qu
rentabilidad debe de ofrecerse para allegarse de mayores recursos? Es adecuado el capital
de trabajo con que cuenta la empresa? Su liquidez a corto plazo es buena para poder cubrir
sus compromisos inmediatos? Son adecuadas sus polticas de crdito? No es muy elevado
el endeudamiento con que cuenta? Estn siendo bien administrados sus recursos tanto
financieros como materiales? No se tiene sobreinversin en el rengln de los activos fijos?
A todas la preguntas anteriores, a travs del anlisis y la interpretacin de los estados
financieros o anlisis financiero se le puede dar una respuesta satisfactoria, siempre y
cuando el anlisis este basado en datos reales o estados financieros existentes, esto es,
estados financieros derivados de hechos pasados.
En el anlisis financiero interno se deben de preparar estados financieros ms detallados
que estn orientados hacia la planificacin interna, viendo hacia el futuro de la empresa y
este anlisis debe estar basado en el anlisis financiero externo, sealando los puntos
fuertes y dbiles de la empresa, generalmente este tipo de anlisis es para evaluar la
actuacin del personal, dependen de los pronsticos relacionados a los niveles deseados de
efectivo, cuentas por cobrar, inventarios, activos fijos, pasivos, etc. Este tipo de anlisis son
los presupuestos o estados proyectados o proforma o los resultados obtenidos en estos


estados debern ser entonces examinados desde el punto de vista externo para determinar
si los acreedores o propietarios estn de acuerdo con estos resultados.
Interpretacin
Es una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros, basado
en el anlisis y en la comparacin.
El analista segn sus necesidades y la informacin disponible, realizara una seleccin de la
informacin y establecer las relaciones correspondientes, pero ante todo necesita un
conocimiento profundo tanto de la informacin que provee la contabilidad como las
repercusiones de cambios en las variables econmicas sobre la situacin financiera de la
empresa; al final del proceso el analista necesita capacidad de juicio y deduccin.

Objetivo
El primordial objetivo que se propone la interpretacin financiera es el de ayudar a los
ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones acerca de los financiamientos
determinando si fueron los ms apropiados, y de esta manera determinar el futuro de las
inversiones de la organizacin; sin embargo, existen otros elementos intrnsecos o
extrnsecos que de igual manera estn interesados en conocer e interpretar estos datos
financieros, con el fin de determinar la situacin en que se encuentra la empresa.
Los objetivos especficos que comprenden la interpretacin de datos financieros dentro de
la administracin y manejo de las actividades dentro de una empresa son los siguientes:
Comprender los elementos de anlisis que proporcionen la comparacin de las razones
financieras y las diferentes tcnicas de anlisis que se pueden aplicar dentro de una
empresa.
Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de decisiones y
alternativas de solucin para los distintos problemas que afecten a la empresa, y ayudar a
la planeacin de la direccin de las inversiones que realice la organizacin
Utilizar las razones ms comunes para analizar la liquidez y la actividad del inventario
cuentas por cobrar, cuentas por pagar, activos fijos y activos totales de una empresa.
Analizar la relacin entre endeudamiento y apalancamiento financiero que presenten los
estados financieros, as como las razones que se pueden usar para evaluar la posicin
deudora de una empresa y su capacidad para cumplir con los pagos asociados a la deuda.
Evaluar la rentabilidad de una compaa con respecto a sus ventas, inversin en activos,
inversin de capital de los propietarios y el valor de las acciones.


Importancia

La importancia del anlisis de estados financieros radica en que facilita la toma de
decisiones a los inversionistas o terceros que estn interesados en la situacin econmica y
financiera de la empresa.
El anlisis financiero sirve como un examen objetivo que se utiliza como punto de partida
para proporcionar referencia acerca de los hechos concernientes a una empresa. Para poder
llegar a un estudio posterior se le debe dar la importancia significado en cifras mediante la
simplificacin de sus relaciones.
La interpretacin de datos financieros es sumamente importante para cada uno de las
actividades que se realizan dentro de la empresa, por medio de esta los ejecutivos se valen
para la creacin de distintas polticas de financiamiento externo, as como tambin se
pueden enfocar en la solucin de problemas en especifico que aquejan a la empresa como
lo son las cuentas por cobrar o cuentas por pagar; aldea al mismo tiempo las polticas de
crdito hacia los clientes dependiendo de su rotacin, puede adems ser un punto de
enfoque cuando es utilizado como una herramienta para la rotacin de inventario obsoletos.
Por medio de la interpretacin de los datos presentados en los estados financieros se pueden
dar cuenta del desempeo que la compaa muestra en el mercado.



CAPITULO 2. ESTADOS FINANCIEROS BSICOS
Los estados financieros son la manifestacin fundamental de la informacin financiera; son
la representacin estructurada de la situacin y desarrollo financiero de una entidad a una
fecha determinada o por un periodo definido. Su propsito principal es proveer informacin
de una entidad acerca de su posicin financiera, del resultado de sus operaciones y los
cambios en su capital contable o patrimonio contable y en sus recursos o fuentes, que son
tiles al usuario general en el proceso de la toma de sus decisiones econmicas. Los estados
financieros tambin muestran los resultados del manejo de los recursos encomendados a la
administracin de la entidad.
Los estados financieros bsicos que responden a las necesidades comunes del usuario
general y a los objetivos de los estados financieros, son:
(a) El Balance General, tambin llamado Estado de Situacin Financiera o Estado de
Posicin Financiera, que muestra la informacin relativa a una fecha determinada
sobre los recursos y obligaciones financieros de la entidad; por consiguiente, los
activos en orden de su disponibilidad, relevando sus restricciones; los pasivos
atendiendo a su exigibilidad, revelando sus riesgos financieros; as como, el capital
contable o patrimonio contable a dicha fecha.

(b) El Estado de Resultados, para entidades lucrativas o, en su caso, Estado de
Actividades, para entidades con propsitos no lucrativos, muestra la informacin
relativa al resultado de sus operaciones en un periodo y, por ende, de los ingresos,
gastos; as como de la utilidad (prdida) neta o cambio neto en el patrimonio
contable resultante en el periodo;

(c) El Estado de Variaciones en el Capital Contable, en el caso de entidades lucrativas,
que muestra los cambios en la inversin de los accionistas o dueos durante el
periodo; y

(d) El Estado de Flujos de Efectivo o, el Estado de Cambio en la Situacin Financiera,
que indica informacin acerca de los cambios en los recursos y las fuentes de
financiamiento de la entidad en el periodo, clasificados por actividades de
operacin, de inversin y de financiamiento. La entidad debe emitir uno de los dos
estados, atendiendo a los estados en normas particulares.



2.1 Caractersticas Cualitativas de los Estados Financieros

Utilidad

La utilidad como caracterstica fundamental de los estados financieros, es la
cualidad de adecuarse a las necesidades comunes del usuario general y constituye el
punto de partida para derivar las caractersticas cualitativas restantes, las cuales se
clasifican en:

a) Caractersticas primarias, y
b) Caractersticas secundarias.
Las caractersticas cualitativas primarias de la informacin financiera son la confiabilidad
la relevancia, la comprensibilidad y la comparabilidad.
Las caractersticas cualitativas secundarias orientadas a la confiabilidad son la veracidad,
la representatividad, la objetividad, la verificabilidad y la informacin suficiente.
Las caractersticas cualitativas secundarias orientadas a la relevancia son la posibilidad de
prediccin y confirmacin, as como, la importancia relativa.
Confiabilidad
La informacin financiera posee esta cualidad cuando su contenido es congruente con las
transacciones, transformaciones internas y eventos sucedidos, y el usuario general la utiliza
para tomar decisiones basndose en ella. Para ser confiable la informacin financiera debe:
a) reflejar en su contenido, transacciones, transformaciones internas y otros eventos
realmente sucedidos (veracidad); b) tener concordancia entre su contenido y lo que se
pretende representar (representatividad); y c) encontrarse libre de sesgo o perjuicio
(objetividad); d) poder validarse (verificabilidad); y e) contener toda aquella informacin
que ejerza influencia en toma de decisiones de los usuarios generales (informacin
suficiente).
Veracidad
Para que la informacin financiera sea veraz, sta debe reflejar transacciones,
transformaciones internas y otros eventos realmente sucedidos. La veracidad acredita la
confianza y credibilidad del usuario general en la informacin financiera.



Representatividad
Para que la informacin financiera sea representativa, debe existir una concordancia entre
su contenido y las transacciones, transformaciones internas y eventos que han afectado
econmicamente a la entidad.
Objetividad
La informacin financiera debe presentarse de manera imparcial, es decir, que no sea
subjetiva o que est manipulada o distorsionada para beneficio de algn o algunos grupos o
sectores, que puedan perseguir intereses particulares diferentes a los del usuario general de
la informacin financiera.
Verificabilidad
Para ser verificable la informacin financiera debe poder comprobarse y validarse.
El sistema de control interno ayuda a que la informacin financiera pueda ser sometida a
comprobacin por cualquier interesado, utilizando para este fin informacin provista por la
entidad o a travs de fuentes de informacin externas.
Informacin suficiente
Para satisfacer las necesidades comunes del usuario general, el sistema de informacin
contable debe incluir todas las operaciones que afectan econmicamente a la entidad y
expresarse en los estados financieros en forma clara y comprensible. Esta caracterstica se
refiere a la incorporacin en los estados financieros y sus notas, de informacin financiera
que ejerce influenza en la toma de decisiones y que es necesaria para evaluar la situacin
financiera, los resultados de operacin y sus cambios, cuidando que la cantidad de
informacin no vaya en detrimento de su utilidad y pueda dar lugar a que los aspectos
importantes pasen inadvertidos para el usuario general.

Relevancia
La informacin financiera posee esta cualidad cuando influye en la toma de decisiones
econmicas de quienes la utilizan. Para que la informacin sea relevante debe: a) servir de
base en la elaboracin de predicciones y en su informacin (posibilidad de prediccin y


confirmacin); y b) mostrar los aspectos ms significativos de la entidad reconocidos
contablemente (importancia relativa).
Posibilidad de prediccin y confirmacin
La informacin financiera debe contener elementos suficientes para coadyuvar a los
usuarios generales a realizar predicciones.
La prediccin y la confirmacin se dan en diferentes momentos, pero forma parte de un
mismo proceso, ya que sin el conocimiento del pasado, las predicciones carecen de
fundamento y sin un anlisis de su proyeccin, no se puede confirmar lo estimado.
Importancia relativa
La informacin que aparece en los estados financieros debe mostrar los aspectos
importantes de la entidad que fueron reconocidos contablemente. La informacin tiene
importancia relativa si existe el riesgo de que su omisin o presentacin errneas afecte la
percepcin de los usuarios generales en relacin con su toma de decisiones.

Comprensibilidad
Una cualidad esencial de la informacin proporcionada en los estados financieros es que
facilite su entendimiento a los usuarios generales.
Para este propsito es fundamental que, a su vez, los usuarios generales tengan la capacidad
de analizar la informacin financiera, as como, un conocimiento suficiente de las
actividades econmicas y de los negocios.

Comparabilidad
Para que la informacin financiera sea comparable debe permitir a los usuarios generales
identificar y analizar las diferencias y similitudes con la informacin de la misma entidad y
con la de otras entidades, a lo largo del tiempo.



CAPITULO 3. DIFERENTES MTODOS Y PROCEDIMIENTOS DE ANLISIS
Los mtodos de anlisis como tcnica aplicable a la interpretacin, muestra el orden que
se sigue para separar y conocer los elementos tanto descriptivos como numricos que
integran el contenido de los estados financieros.
3.1 Clasificacin de los Mtodos de Anlisis
Existen varios Mtodos para analizar el contenido de los estados Financieros, sin embargo
considerando la tcnica de comparacin podemos clasificarlos en forma enunciativa y no
limitativa como sigue:
Mtodo de Anlisis Vertical
Mtodo de Anlisis Horizontal
Mtodo de Anlisis Histrico
Mtodo de Anlisis Proyectado Estimado

3.2 Mtodo de Anlisis Vertical
Es una tcnica sencilla que consiste en tomar un solo estado financiero- el Balance General
o el Estado de Resultados- y relacionar cada una de sus partes con un total o subtotal
dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base.
El anlisis vertical es un anlisis esttico, se aplica para analizar un Estado Financiero a
fecha fija a un periodo determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a travs del
tiempo.

Interpretacin y Anlisis
El aspecto ms importante del anlisis vertical es la interpretacin que se haga de los
resultados expresados en trminos de porcentajes. Las cifras absolutas de un balance o un
estado de resultados no dicen mayor cosa por si solas, en cuanto a la importancia de cada
cuenta en la composicin del respectivo estado financiero y su significado en la estructura


de la empresa. Por el contrario, el porcentaje que cada cuenta representa sobre una cifra
base, puede expresar, adems de su importancia intrnseca, el tipo de empresa, su estructura
financiera, sus mrgenes de rentabilidad, etctera.
El mtodo de anlisis vertical es una herramienta utilizada en el anlisis y la interpretacin
de los estados financieros y nos muestra dentro de los mismos que proporcin o porcentaje
guarda cada partida con relacin a un total, este total dentro del balance general es el total
de los activos, por el lado de los cargos y por el lado de los abonos, el pasivo mas el capital.
Cada uno de estos totales para su anlisis representa el 100%; en cambio en el estado de
prdidas y ganancias, el total o 100% sern las ventas totales.
El anlisis vertical al que tambin se le conoce como mtodo de porcientos integrales; en
un solo balance general o en solo estado de prdidas y ganancias nos muestra; con relacin
a un peso o 100%, que cantidad de centavos tenemos invertidos en cada uno de los
renglones que conforman el activo total o activos totales: y por el lado de los pasivos mas el
capital nos indica: de ese peso o 100% cuanto debemos a terceras personas, a corto o largo
plazo y cuantos centavos tienen invertidos los accionistas en el capital de la empresa.

3.3 Mtodo de Anlisis Horizontal

El anlisis horizontal es una herramienta que se ocupa de los cambios ocurridos tanto en las
cuentas individuales como en los totales y subtotales de los estados financieros, de un
periodo a otro y, por tanto, requiere de dos o ms estados financiero de la misma clase,
presentados para periodos consecutivos e iguales, ya se trate de meses, semestrales o aos.
Es adems un anlisis dinmico porque se ocupa del cambio o movimiento de cada rubro
de uno a otro periodo.
El anlisis horizontal sirve para evaluar la tendencia de cada uno de los rubros del balance o
estado de resultados de un periodo a otro y, con base en dichas tendencias, evaluar si la
evolucin del negocio es satisfactoria.
Interpretacin y Anlisis


En el anlisis horizontal lo ms importante es determinar que variaciones o que cifras
merecen una atencin especial y cules no. Esto es, se deben detectar las grandes
variaciones y estudiar dichos casos, tratando de establecer su conveniencia para la empresa
o por lo menos su justificacin, teniendo en cuenta la situacin particular el negocio y la
situacin particular de la economa.
Para su aplicacin es requisito indispensable contar con dos o ms estados financieros,
porque a un solo balance general o estado de prdidas y ganancias no se le puede aplicar,
debido a que no podemos determinar si existen incremento o disminuciones con relacin
del ao a analizar con el ao base. Y los resultados obtenidos no tendran una base de
comparacin y por lo tanto seran infinitos.
La aplicacin de este mtodo consiste en determinar los incrementos o disminuciones de
rengln del ao a analizar contra el ao base, dividiendo el resultado entre el ao base,
calculando el porcentaje de incremento o disminucin. La comparacin de cifras
homogneas correspondientes a dos o ms periodos se conoce con el nombre de estados
financieros comparativos. El merito de los estados financieros comparativos radican en la
presentacin de los principales cambios sufridos en las cifras de un periodo a otro
facilitando la seleccin de los cambios que se juzguen pertinentes para estudios posteriores;
los balances comparativos tienen como mira facilitar el estudio de los cambios habidos de
periodo en periodo, en la situacin financiera de la empresa, mostrando los efectos de
dichas operaciones sobre el activo, pasivo y capital.
3.4 Mtodo de Anlisis Histrico
Histrico se plica para analizar una serie de Estados Financieros de la misma Empresa a
fechas periodos distintos.
Procedimiento de las tendencias, que para efectos de la comparacin se puede
presentar en base de:
Serie de Cifras Valores
Serie de Variaciones
Serie de ndices



3.5 Mtodo de Anlisis Proyectado Estimado
Proyectado Estimado se aplica para analizar Estados Financieros Pro-forma y
presupuestos.
Los estados pro-forma son estados financieros proyectados. Normalmente, los datos se
pronostican con un ao de anticipacin. Los estados de ingresos pro-forma de la empresa
muestran los ingresos y costos esperados para el ao siguiente, en tanto que el Balance pro-
forma muestra la posicin financiera esperada, es decir, activo, pasivo y capital contable al
finalizar el periodo pronosticado.

Los estados pro-forma son tiles en el proceso de planificacin financiera de la empresa y
en la consecucin de prstamos futuros.

3.6 Procedimiento de Por Cientos Integrales
Consiste en expresar en porcentajes las cifras de un estado financiero. Toma como base
este procedimiento, el axioma matemtico que se enuncia diciendo que el todo es igual a
la suma de sus partes, de donde al todo se le asigna un valor igual al 100% y a las partes
un porciento relativo. Su aplicacin puede enfocarse a estados financieros estticos,
dinmicos, bsicos o secundarios.
Un balance en porcientos integrales indica la proporcin en que se encuentran invertidos en
cada tipo o clase de activo los recursos totales de la empresa, as como la proporcin en que
estn financiados por lo acreedores o por los accionistas de la misma.
a) Formulas Aplicables
Se pueden aplicar dos formulas en este procedimiento, a saber:

Cifra Parcial
1. Porcientos Integral = 100
Cifra Base


Porciento integral es igual a cifra parcial sobre cifra base por ciento.

100
2. Factor Constante = Cada cifra parcial
Cifra Base

Factor constante es igual a cien sobre cifra base por cada cifra parcial.

Cualquier frmula puede aplicarse indistintamente a determinada clase de estados
financieros, sin embargo, en la prctica, la primera se emplea en mayor proporcin para
estudios financieros sintticos mientras la segunda frmula para estados financieros
detallados.

b) Ventajas y Desventajas
La ventaja es porque al trabajar con nmeros relativos nos olvidamos de la magnitud
absoluta de las cifras de una empresa y con ello se comprende ms fcilmente la
importancia de cada concepto dentro del conjunto de valores de Una empresa. La
desventaja es que como se est hablando de porcientos es fcil llegar a conclusiones
errneas, especialmente si se quieren establecer porcientos comparativos. Es til este
mtodo para obtener conclusiones aisladamente, ejercicio por ejercicio, pero no es
aconsejable si se desean establecer interpretaciones al comparar varios ejercicios.

3.7 Procedimiento de Aumentos y Disminuciones
Este mtodo consiste en determinar la variacin, ya sea en forma positiva o negativa, que
tuvieron los conceptos integrantes de los estados financieros, de un periodo a otro.
Se utilizan los estados financieros comparativos, para que sea posible comparar cifras
homogneas correspondientes a dos o ms fechas, o a una misma clase de estados
financieros, pertenecientes a diferentes periodos.


La importancia de estos estados radica en presentar los principales cambios sufridos en las
cifras, facilitando as la seleccin de los cambios que se juzguen pertinentes para
posteriores estudios.
Otra aplicacin prctica de este procedimiento la encontramos en el sistema de control
presupuestal para conocer si los planes trazados se estn cumpliendo en el periodo
determinado. Un sistema presupuestal carece de utilidad, si no se compara con las cifras
realmente obtenidas en los renglones y cifras que se presupuestaron.
Tal comparacin no es otra cosa que la aplicacin del mtodo de aumentos y
disminuciones; ya que se obtienen las diferencias positivas o negativas con respecto a los
valores conseguidos en el presupuesto.

3.8 Procedimiento del Punto de Equilibrio
Este mtodo es una herramienta de planeacin que permite conocer con antelacin el nivel
de ingresos que la empresa requiere alcanzar para cubrir la totalidad de sus costos y gastos.
Sirve tambin para determinar el nivel de ventas que resulta indispensable obtener para
lograr la utilidad que se desea antes de impuestos.


El estudio analtico de la utilidad mxima de una empresa se facilita por el procedimiento
grafico conocido como grafica del punto de equilibrio operativo o econmico. En dicho
punto, los ingresos producidos por las ventas son iguales a los costos totales de estas; por
tanto, hasta ese punto, la empresa no tiene ni utilidad ni prdida. Se lograrn ganancias a
medida que la cuanta de las ventas sea mayor que la cifra sealada por el punto de
equilibrio econmico, y se sufrirn perdidas mientras la suma de las ventas sea menor que
la cantidad a la cual se refiere el punto de equilibrio econmico, puesto que su importe no
alcanza a cubrir los costos totales.
Grficamente, este punto se localiza en la interseccin de la lnea de las ventas con las
lneas de los costos. Todo punto que represente a las ventas y figure abajo del punto de
equilibrio econmico, muestra que la empresa pierde en sus actividades de operacin, por
el contrario, si dicho punto se encuentra arriba del punto de equilibrio econmico, existe


utilidad operativa, la cual aumenta a medida que el punto de ventas se aleje del punto de
equilibrio.
Tambin es til la construccin de la grafica:
Cuando se desea conocer los probables efectos que producira sobre las ventas, los
costos y las utilidades.
Para comparar la probable utilidad de operacin, de una misma empresa o de
varias, en diferentes grados de operacin.
Para analizar la experiencia pasada y determinar los problemas y efectos que pueda
producir la proyeccin del pasado en las operaciones del futuro inmediato.
Para estudiar la contribucin de los artculos principales en las ganancias o en las
prdidas de la empresa.

Esta grafica es til para representar y facilitar el estudio de las diferentes
alternativas que debe plantearse la administracin de una empresa antes de
modificar alguna de las condiciones operantes, con el objeto de seleccionar la
alternativa ms conveniente para el negocio y decidir por qu y cmo debe
ejecutarse.
Grafica de Punto de Equilibrio

Ventas

Utilidades
Pesos Punto de Equilibrio Costo Total

Prdidas Costos Fijos

Prdidas Utilidades

Unidades



Formula:

En donde:
PEO = Punto de Equilibrio Operativo.
CF = Costo Fijo del Periodo
CV = Costo de Venta sin Depreciacin
V = Ventas Netas
Es aquel nivel de operacin en que la empresa genera ingresos suficientes para cubrir,
adems de los egresos de operacin, los intereses generados por los prstamos obtenidos.

Formula:

El anlisis de este punto de equilibrio es una herramienta de planeacin que permite
conocer anticipadamente el nivel de ingresos que la empresa requiere para cubrir la
totalidad de sus costos y gastos.

Punto de
Equilibrio
para alcanzar
la utilidad
deseada


3.9 Procedimiento de Razones Simples
La piedra angular del anlisis de los estados financieros es el clculo y la interpretacin de
las razones.

Los anlisis que se efectan a los estados financieros de una empresa con base en Razones
Financieras (denominadas tambin como razones, proporciones, porcentajes o cocientes)
nos indicarn probabilidades y tendencias, as como puntos dbiles en el negocio y sus
principales fallas, siempre que se tenga cuidado para escoger relaciones proporcionales
adecuadas con las cifras de mayor significacin.
3.9.1 Razones de Liquidez
a ndice de Liquidez
ctivo irculante
asivo irculante

Refleja la relacin que existe entre los recursos financieros de que dispone una empresa en
el corto plazo para hacer frente a las obligaciones de pago contradas en el mismo periodo,
lo cual permite determinar si cuenta con los recursos suficientes para lograr cubrir sus
compromisos.
En cuanto mayor sea el resultado de la razn circulante, existe mayor posibilidad de que
los pasivos sean pagados, ya que se cuenta con activos suficientes que pueden convertirse
en efectivo cuando as se requiera. Sin embargo, tener una razn circulante muy alta
tambin puede significar la existencia de recursos ociosos.

En este indicador se incluyen solo las partidas cuya conversin en efectivo es inmediata;
por eso los inventarios no se consideran, ya que requieren de ms tiempos y esfuerzo para
ser convertidos en efectivo. Esta razn es ms rigurosa que la anterior.



La razn de capital de trabajo no es ms que el capital de trabajo neto expresado como una
porcin de las ventas.

3.9.2 Razones de Endeudamiento

a)

Su resultado nos muestra el total de los recursos ajenos o de terceros que se encuentran
financiando los activos de la empresa.

Su resultado nos muestra el porcentaje de los recursos de los accionistas en los activos
totales del negocio.
Mide la fuerza y estabilidad financiera de una entidad, as como la probabilidad en torno a
su capacidad para hacer frente a imprevistos y mantener su solvencia en condiciones
desfavorables.

3.9.3 Razones de Eficiencia y Operacin
Las razones que conforman este grupo tienen como objetivo medir el aprovechamiento que
de sus activos hace la empresa.



Este ndice refleja la eficiencia con la que estn siendo utilizados los activos de la empresa
para generar ventas, as como las ventas que genera cada peso que se encuentra invertido en
el activo. Es una razn que es necesario maximizar, debido que una mayor rotacin del
activo significa un mejor aprovechamiento del mismo.

Este ndice, que indica el nmero de veces que en promedio el inventario entra y sale de la
empresa.

Mide el nmero de das que hacen falta para vender el promedio de inventarios en un
ejercicio dado.
En la medida en que la empresa minimice el nmero de das que mantiene inventarios, sin
que con ellos genere un retraso en su produccin y entrega oportuna a sus clientes, se
considerar que el nivel de inventarios que mantiene es el ms adecuado.

Esta razn indica el nmero de veces que, en promedio, la empresa ha renovado, las
cuentas por cobrar, es decir, las veces que se han generado y cobrado a lo largo del
ejercicio.
Rotacin de Proveedores


Indica el nmero de veces que la empresa que la empresa liquida sus cuentas por concepto
de compra de materia prima e insumos.

En la medida de lo posible se debe aprovechar el plazo mximo que puedan otorgar los
proveedores, sin que esto represente una carga financiera para la entidad y sin que deje de
cumplir en forma oportuna con sus pagos.

3.9.4 Razones de Rentabilidad
Los ndices que permite este apartado permiten medir la capacidad de una empresa para
generar utilidades. Si consideramos que las utilidades coadyuvan al desarrollo de una
empresa, puede afirmarse que las razones de rentabilidad son una medida del xito o
fracaso de la administracin del negocio.

Rentabilidad del Activo


Es un indicador que permite conocer las ganancias que se obtienen en relacin con la
inversin en activos, es decir, las utilidades que generan los recursos totales con los que
cuenta el negocio.

Rentabilidad del Capital
Es un ndice que seala la rentabilidad de la inversin de los dueos en el negocio.

Tambin conocida como margen de utilidades, esta variable mide la relacin entre las
utilidades netas e ingresos por venta.
La utilizacin de pasivos permite incrementar la rentabilidad de los recursos aportados por
los accionistas. Podra llegar a pensarse que una forma de maximizar la rentabilidad del
capital contable consistira en contratar tantos pasivos cmo fue posible. Sin embargo, debe
reconocerse que a medida que la empresa contrae ms obligaciones, existen mayores
posibilidades de que no genere recursos suficientes para cubrir sus adeudos, situacin que
podra llevarla a la quiebra o a la insolvencia.
3.10 Procedimiento del Control Financiero Du-Pont
Sistema de control, anlisis y correccin de desviaciones de los factores de inversin,
resultados y objetivos integrales de una empresa comercial, industrial o financiera, pblica
o privada.

a) Su aplicacin:


El modelo Du-Pont es un mtodo de anlisis utilizado para efectuar un estudio completo de
las razones financieras.
b) Objetivo
Es encontrar las principales reas responsables de la condicin financiera de la empresa.
Este mtodo relaciona el rendimiento sobre los activos (RSA) con el rendimiento sobre el
capital contable (RSC) de la empresa con el uso del multiplicador de apalancamiento
financiero (MAF).

RSC = (RSA )*(MAF)
RSA = (Margen de utilidad neta) * (Rotacin de activos totales)
Margen de Utilidad Neta = Utilidad neta / Ventas
Rotacin de Activos Totales = Ventas / Activo total
MAF = Activo total / Capital contable
Activo Total = Pasivo total + Capital contable

Mtodo de control financiero y correccin de desviaciones de los factores de inversin,
resultados y objetivos integrales de una empresa comercial, industrial o financiera, publica,
privada o mixta.
Dentro de los factores de inversin, tenemos los activos de la empresa.
Dentro de los resultados, tenemos a las ventas netas, costos de ventas netas, costos de
distribucin y costos de adicin.
Como objetivos integrales de una empresa, tenemos la prestacin de servicios, a la
colectividad y la obtencin de utilidades.



CAPITULO 4. CASO PRCTICO

La empresa LA NUEVA ESPAA, S.A DE C.V dedicada a la compra y venta de
mercanca de abarrotes muestra sus estados financieros de los aos 2008 y 2009 para su
posterior anlisis.
Analizaremos sus estados financieros para estar en condiciones de elaborar el diagnostico
ms a fondo.
Se anexa los estados financieros
Balance General por los aos 2008 y 2009
Estados de Resultados por los aos 2008 y 2009

CALCULOS:
Anlisis de los Estados Financieros por el Mtodo de Porcientos Integrales.
Anlisis de los estados financieros Aumentos y Disminuciones (Origen y
Aplicacin).
Anlisis del Punto de Equilibrio.
Interpretacin del Estado de Posicin Financiera y Estados de Resultados por medio
de las Razones Financieras y
Anlisis de los Estados Financieros por el Mtodo Du-Pont

APLICACIN:

MTODO PORCIENTOS INTEGRALES
Aplicar Porcientos Integrales al Balance General y Estados de Resultados para la correcta
toma de decisiones. Este mtodo nos permite observar los puntos ms relevantes de los
estados financieros.


A C T I V O % %
CIRCULANTE
Caja 100,000.00 1.36%
Fondo Fijo de Caja 1,500.00 0.02%
Banco 5,166,126.68 70.06%
Almacen 900,000.00 12.21%
Clientes 256,824.00 3.48%
Deudores Diversos 9,000.00 0.12%
Iva Acreeditable 10,240.00 6,443,690.68 0.14% 87.38%
FIJO

Terreno 402,881.00 5.46%
Equipo de Transporte 510,000.00 6.92%
deprec Acum. de eq. Trans 127,500.00 - -1.73%
Equipo de computo 139,000.00 1.89%
Dep Acum. De Eq. De computo 39,750.00 - -0.54%
Mob. Y Eq. De Oficina 38,000.00 0.52%
Deprec de Eq. De Oficina 1,743.00 - 920,888.00 -0.02% 12.49%
DIFERIDO
Gastos de Instalacin 9,860.00
Amortizacion de Gtos de Instalacion -451.92 9,408.08 0.13% 0.13%
SUMA DEL ACTIVO 7,373,986.76 100.00%
PASIVO
CORTO PLAZO
Proveedores 2,305,000.00 31.26%
Acreedores diversos 261,172.16 3.54%
Acreedores Bancarios 331,591.00 4.50%
Iva por Pagar 14,800.00 0.20%
Imptos.Cuotas y Aport.x Pagar 483,024.00 3,395,587.16 6.55% 46.05%
C A P I T A L CONTABLE
Capital Social 100,000.00 1.36%
Resultados Ejercicios Anteriores 633,745.00 8.59%
Utilidad o (Prdidas del Ejercicios) 3,244,654.60 3,978,399.60 44.0% 53.95%
SUMA DEL PASI VO Y CAPI TAL 7,373,986.76 100.00%
ELABORO: AUTORIZO:
C.P. ONORIA JAIMEZ SORIA Mara de la Luz Rodriguez Mndez
CED.PROF: 2948555 PROPIETARIA
LA NUEVA ESPAA, S.A DE C.V
ESTADO DE POSICION FINANCIERA,
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009


Analizando este mtodo tenemos que:

1.- Por cada peso invertido dentro del Activo Total de la empresa, se encuentra distribuido
de la siguiente manera:
Representacin Grafica

Analizando los resultados obtenidos de la aplicacin del mtodo porcientos integrales y las
proporciones representadas por cada partida, con relacin a los activos totales, podemos
afirmar que $ 87.38 centavos estn invertidos en el activo circulante, al desglosar este
diramos que: en el rengln de caja y banco tenemos $ 71.44 centavos respectivamente;
estamos financiando a nuestros clientes con $3.48 centavos y en inventarios tenemos
invertidos $21.12 centavos, en deudores Diversos la cantidad de $.12 centavos y un iva de
$.14 centavos.
El rengln de suma importancia de activo circulante es Bancos que representa el 70.06%
de los activos circulantes.
Activo Circulante
87.38%
Activo Fijo
12.49%
Activo Diferido
0.13%
ACTIVO


El rengln ms importante del activo fijo total corresponde a la cuenta de de equipo de
transporte que representa el 6.92 % le sigue la cuenta terrenos que representa el 5.46%,
son las cuentas ms significativas del activo fijo el cual representa el 12.49% del total del
activo.

En cuanto a la forma en que son financiados los activos, se observa que 46.05% est
sustentado con recursos de terceros (pasivos) y el 53.95% con recursos propios. Esta
situacin se origina fundamentalmente de las utilidades que se obtuvieron en el ao.
Esto indica que la empresa aun no est en manos de terceros sino en manos de los
accionistas.
Si la empresa sigue por este camino puede estar en peligro ya que no es mucha la diferencia
que se tiene entre el Pasivo y el Capital. A corto plazo puede causar un desequilibrio en la
solvencia de la empresa. En caso que se financiara con el capital las deudas de la misma.
Pasivo
46.05%
Capital Contable
53.95%
PASIVO Y CAPITAL


De lo contrario el efectivo con lo que cuenta la empresa liquida sus deudas si ningn
problema.
Aplicacin de Porcientos Integrales al Estado de Resultados
CONCEPTO %
Ventas Netas 9,250,000.00 100%
Inventario Inicial
Compras 6,400,000.00
Inventario Final 900,000.00
Costo de lo Vendido 5,500,000.00 59.46%
Utilidad Bruta 3,750,000.00 40.54%
Gastos de Operacin
Gastos de ventas 742,193.00
Gastos de Administracin 138,020.00 880,213.00 9.52%
Productos Financieros 869,650.00
Gastos Financieros 11,753.00 857,897.00 9.3%
Utilidad de Operacin 22,316.00 0.24%
Utilidad Antes de ISR y PTU 3,727,684.00 40.30%
Impuesto Sobre la Renta 483,024.00 5.22%
Part. De losTrab. En las Utilidades -
Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio 3,244,660.00 35.08%
ELABORO: AUTORIZO:
C.P. ONORIA JAIMEZ SORIA Mara de la Luz Rodrguez Mndez
Cedula profesional 2948555 Propietaria
DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
ESTADO DE RESULTADOS

Por cada peso de ventas la empresa realizo erogaciones por 59.46 centavos por concepto de
costo de ventas. Obteniendo una utilidad bruta de $40.54 centavos por cada peso de ventas.
La empresa arroja un costo operacional de $9.52% de las ventas, el cual contiene un gasto
de ventas de 8.02% el cual es superior al 1.49% sobre los gastos de administracin.
La empresa realizo erogaciones de $9.54 centavos por concepto de gastos de operacin por
cada peso vendido, obtenindose as 35.08 centavos de utilidad de la operacin por cada
peso.



MTODO DE AUMENTO Y DISMINUCIONES O ANALISIS HORIZONTAL
Aumentos y disminuciones en trminos monetarios
La ventaja principal de mostrar los aumentos y disminuciones en valores monetarios es que
los cambios importantes sern ms evidentes y ayudaran a identificar cual rea debe ser
estudiada e investigada ms ampliamente.
Aumentos y disminuciones en porcentajes
El grado en que han cambiados los datos de un ejerci a otro se puede observar ms
fcilmente si los cambios se expresan en trminos relativos, es decir, en porcentaje. Estos
cambios son determinados dividiendo el importe de una partida entre la cantidad
correspondiente a la misma partida en el estado financiero del periodo anterior, al resultado
de esta divisin se le resta la unidad.

Costo de lo
Vendido,
59.46%
Gastos de
Operacin,
9.5%
Utilidad antes de
ISR y PTU,
40.30%
Representacin grafica de los porcentajes del Estado de Resultado



INCREMENTO
DISMINUCIN
A C T I V O
CIRCULANTE
Caja 100,000.00 100,000.00 0.00
Fondo Fijo de Caja 1,500.00 451.52 1,048.48 1,048.48
Banco 5,166,126.68 234,857.00 4,931,269.68 4,931,269.68
Inventarios 900,000.00 330,000.00 570,000.00 570,000.00
Clientes 256,824.00 150,000.00 106,824.00 106,824.00
Deudores Diversos 9,000.00 55,557.00 46,557.00 - 46,557.00 -
Iva Acreeditable 10,240.00 9,789.55 450.45 450.45
Suma del Activo Circulante 6,443,690.68 880,655.07 5,609,592.61 -46,557.00 5,609,592.61
FIJO

Terreno 402,881.00 0.00 402,881.00 402,881.00
Equipo de Transporte 510,000.00 510,000.00 0.00
Deprec Acum. de eq. Trans 127,500.00 - 116,876.00 - 10,624.00 - 10,624.00 -
Equipo de Computo 139,000.00 100,000.00 39,000.00 39,000.00
Dep Acum. De Eq. De Computo 39,750.00 - 27,500.00 - 12,250.00 - 12,250.00 -
Mob. Y Eq. De Oficina 38,000.00 38,000.00 0.00
Deprec de Eq. De Oficina 1,743.00 - 3,484.00 - 1,741.00 1,741.00
Suma del Activo Fijo 920,888.00 500,140.00 420,748.00 22,874.00 - 443,622.00
DIFERIDO
Gastos de Instalacin 9,860.00 735,000.00 725,140.00 - 725,140.00 -
Amortizacion de Gtos de Instalacion -451.92 33,687.00 - 33,235.08 - 33,235.08
Suma del Activo Diferido 9,408.08 701,313.00 758,375.08 - 725,140.00 - 476,857.08
TOTAL DEL ACTIVO 7,373,986.76 2,082,108.07 5,271,965.53 794,571.00 - 6,086,449.69
PASIVO
CORTO PLAZO
Proveedores 2,305,000.00 850,000.00 1,455,000.00 1,455,000.00
Acreedores diversos 261,172.16 100,000.00 161,172.16 161,172.16
Acreedores Bancarios 331,591.00 55,000.00 276,591.00 276,591.00
Iva por Pagar 14,800.00 10,240.80 4,559.20 4,559.20
Imptos.Cuotas y Aport.x Pagar 483,024.00 333,122.00 149,902.00 149,902.00
Total del Pasivo 3,395,587.16 1,348,362.80 2,047,224.36 2,047,224.36
C A P I T A L CONTABLE
Capital Social 100,000.00 100,000.00 0.00
Resultados Ejercicios Anteriores 633,745.00 0.00 633,745.00 633,745.00
Utilidad o (Prdidas del Ejercicios) 3,244,654.60 633,745.00 2,610,909.60 2,610,909.60
Suma del Capital Contable 3,978,399.60 733,745.00 3,244,654.60 3,244,654.60
SUMA DEL PASIVO Y CAPITAL 7,373,986.76 2,082,107.80 5,291,878.96 5,291,878.96
SUMAS IGUALES 6,086,449.96 6,086,449.69
ELABORO: AUTORIZO:
ORIGEN
BALANCE GENERAL COMPARATIVO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
CONCEPTO 2009 2008 APLICACIN


Diagnostico:
Hecho los clculos anteriores determinamos los orgenes y las aplicaciones marcando cada
cambio como fuente u origen de aplicacin. Analizando lo anterior un aumento en un
rengln del activo es una aplicacin, en tanto una disminucin es una fuente u origen de
recursos. Un aumento en un rengln de un pasivo o de la inversin es una fuente, mientras
que una disminucin es una aplicacin y el total de los orgenes debe ser igual al total de las
aplicaciones en virtud de que cada aplicacin debe tener un origen de recurso.
Podemos sealar que la empresa obtuvo aumentos considerables en sus activos, por
ejemplo en bancos fue la ms importante.
Nuestro pasivo se incremento al triple, pero no hay peligro de que la empresa pierda su
liquidez porque cuenta con activo suficiente para cubrir sus pasivos.
Este incremento se debi a que la rotacin de cuentas por pagar est a largo plazo.
El rengln de los inventarios se elevo, esto puede ser mala fijacin de las polticas de
crdito, aunque las ventas se hayan incrementado, para financiar sus operaciones se apoyo
en prestamos acorto plazo, sus activos fijos fueron ms productivos que en el 2008.
Sugerencias:
Le recomendamos:
Que aumente su cartera de clientes.
Tener especial cuidado con el rengln de los inventarios.
Y por ultimo invertir en los terrenos que se tienen sin utilizar.



0RIGEN DE LOS RECURSOS
Disminucin en el activo
Deudores Diversos 46,557.00
Deprec Acum. de Eq. Trans 10,624.00
Depre. Acum. Equipo de Computo 12,250.00
Gastos de Instalacin 725,140.00 794,571.00
Aumento en el Pasivo
Proveedores 1,455,000.00
Acreedores diversos 161,172.16
Acreedores Bancarios 276,591.00
Iva por Pagar 4,559.20
Imptos.Cuotas y Aport.x Pagar 149,902.00 2,047,224.36
Aumento en el Capital
Resultados Ejercicios Anteriores 633,745.00
Utilidad o (Prdidas del Ejercicios) 2,610,909.60 3,244,654.60 6,086,449.96
APLICACIN DE LOS RECURSOS
Aumento en el Activo
Caja 0.00
Fondo Fijo de Caja 1,048.48
Banco 4,931,269.68
Inventarios 570,000.00
Clientes 106,824.00
Iva Acreeditable 450.45
Terrenos 402,881.00
Equipo de Computo 39,000.00
Deprec de Eq. De Oficina 1,741.00
Amortizacones de Gastos de Inst. 33,235.08 6,086,449.69
ELABORO: AUTORIZO:
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA DEL
31 DE DICIEMBRE DE 2008 AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009
CONCEPTO



Diagnostico:

En el ejercicio 2009 aumento el efectivo en bancos se vio aumentado en $4,931,269.68 en
relacin a los 234,857 pesos con que termino el ejercicio 2008 este aumento se origino
principalmente a los siguientes movimientos.
Recursos Generados por operacin: aumentaron ms que el 2008 debido a que se
origino una utilidad mayor, as como tambin aumentaron las deudas a proveedores
y acreedores.

Recursos generados por financiamiento: dentro de este concepto notamos que se
contrayeron deudas por prstamos bancarios por la cantidad de $ 331,531.

Recursos Generados por inversin aumento a $ 402,881 ms que en el 2008.

Es claro que el objetivo en el aumento del efectivo y activo fijo para el 2009 fue
propiciado por los recursos generados por fuentes de financiamiento, por el cobro a
nuestros deudores, as como del aumento de las utilidades del ejercicio en relacin
al 2008 ya que fue superior a $ 3244,654.76 los dems aumento de deudas son
cubierto sin ningn problema por bancos.



Ventas Netas 9,250,000.00 8,750,500.00 499,500.00
Inventario Inicial
Compras 6,400,000.00 6,250,357.00 149,643.00
Inventario Final 900,000.00 - 900,000.00
Costo de lo Vendido 5,500,000.00 6,250,357.00 750,357.00 -
Utilidad Bruta 3,750,000.00 2,500,143.00 1,249,857.00
Gastos de Operacin
Gastos de ventas 742,193.00 1,224,546.00 482,353.00 -
Gastos de Administracin 138,020.00 309,000.00 170,980.00 -
Productos Financieros 869,650.00 - 869,650.00
Gastos Financieros 11,753.00 - 11,753.00
Utilidad de Operacin 22,316.00 1,533,546.00 1,511,230.00 -
Utilidad Antes de ISR y PTU 3,727,684.00 966,597.00 4,694,281.00
Impuesto Sobre la Renta 483,024.00 333,122.00 149,902.00
Part. De losTrab. En las Utilidades 0.00 - -
Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio 3,244,660.00 633,475.00 2,611,185.00
ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO
DEL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
CONCEPTO 2009 2008 INCREMENTO DISMINUCIN

ELABORO:

AUTORIZO:

C.P. ONORIA JAIMEZ SORIA

Mara de la Luz Rodrguez Mndez

Cedula profesional 2948555 Propietaria
El anlisis al estado de resultados comparativo arroja un aumenta en ventas de $499,500
dicho aumento no fue el esperado por la empresa.
Los gastos de ventas en comparacin del ao anterior fueron menores.
Las utilidades en el ao 2009 son muy superiores a comparacin del ao 2008 por
$2, 611,185.


MTODO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
Para determinar la cifra que la empresa debe vender para no perder ni ganar.

Formula:

CF = $ 1, 049,657.92
CV = $5, 500,000
V = $9.250,000
Sustituyendo datos:

= 2, 560,141.27
Cuando la empresa haya llegado a $ 2, 560,141.27 de ventas, registrar ingresos
exactamente iguales a sus costos y gastos de operacin.
Comprobacin:
Ventas Netas 2,560,141.27 100%
Costos de Ventas 1,510,483.35 59%
Depreciacion 168,993.00 7% Costos fijos
Utilidad Bruta 880,664.92 34%
Gastos de Operacin 880,664.92 34% Costos fijos
Utilidad de Operacin 0.00 -
CONCEPTO CIFRAS %




Formula:

GF = $11,753
CF = $ 1, 049,657.92 +$ 11,753 = 1, 061,410.92
CV = $5, 500,000
V = $9, 250,000

Sustituyendo datos:

= 2, 588,807.12
Este resultado indica que para que la empresa LA NUEVA ESPAA, S.A DE C.V alcance
el punto de equilibrio financiero deber generar ventas por 2, 588,807.12 pesos.
Comprobacin:
Ventas Netas 2,588,807.12 100%
Costos de Ventas 1,527,396.20 59%
Depreciacion 168,993.00 7% Costos Fijos
Utilidad Bruta 892,417.92 34%
Gastos de Operacin 880,664.92 34% Costos Fijos
Utilidad de Operacin 11,753.00 0%
Gastos Financieros 11,753.00 0%
Utilidad antes de imptos 0.00 -
CIFRAS % CONCEPTO



Representacin Grafica del Punto de Equilibrio

Explicacin de la grafica:
Esta forma de representar la relacin costo-volumen-utilidad permite evaluar la repercusin
que sobre las utilidades tiene cualquier movimiento o cambio de costos, volumen de ventas
y precios.
El punto de equilibrio muestra cmo los cambios operados en los ingresos o costos por
diferentes niveles de venta repercuten en la empresa, generando utilidades o prdidas.
El eje horizontal representa las ventas en unidades, y en el vertical, la variable en pesos;
los ingresos se muestran calculando diferentes niveles de venta. Uniendo dichos puntos se
obtendr la recta que representa los ingresos, lo mismo sucede con los costos variables en
diferentes niveles. Los costos fijos estn representados por una recta horizontal dentro de
un segmento relevante. Sumando la recta de los costos variables con la de los costos fijos se


obtiene la de los costos totales, y el punto donde se intercepta esta ltima recta con la de los
ingresos representa el punto de equilibrio.
A partir de dicho punto de equilibrio se puede medir la utilidad o prdida que genere, ya sea
como aumento o como disminucin del volumen de ventas; el rea hacia el lado izquierdo
del punto de equilibrio es prdida, y del lado derecho es utilidad.
Para que la empresa est en un punto en donde no existan perdidas ni ganancias, se
debern vender 2, 588,807 unidades, considerando que conforme aumenten las unidades
vendidas, la utilidad se incrementar.
El anlisis que resulta del punto de equilibrio en sus modalidades, ayuda a la toma de
decisiones en las tres diferentes vertientes sobre las que cotidianamente se tiene que
resolver y revisar el avance de una empresa, al vigilar que los gastos no se excedan y las
ventas no bajen de acuerdo a los parmetros establecidos.



DETERMINACIN DE LAS RAZONES FINANCIERAS
El clculo de razones financieras es de vital importancia para conocer la situacin real de la
empresa, en virtud de que miden la interdependencia que existe entre diferentes partidas del
balance y del estado de resultados.
Razones de Liquidez

ndice de Liquidez

=
= 1.90
De acuerdo con este resultado, la empresa cuenta con $1.90 de activos circulantes por cada
$1.0 de obligaciones a corto plazo, lo cual significa que en principio no existen problemas
para cubrir los adeudos que deben pagarse antes de un ao ya que la empresa tiene buena
liquidez y solvencia.

Prueba de Acido

= 1.63
Esta razn nos indica la liquidez de la empresa para cubrir sus compromisos de manera
inmediata.
Esta es una razn ms rigurosa que la anterior, dado que elimina los inventarios de los
activos de pronta recuperacin, en virtud de que se requiere de un tiempo mayor para poder
convertirlos en efectivo.
El resultado obtenido modifica la razn anterior ya que al eliminar los inventarios, la
empresa solo cuenta con $1.63 por cada peso de obligaciones a corto plazo.

Razn de Capital de Trabajo

=
Razn de Capital de Trabajo =
= 0.329


El capital de trabajo es de 3, 048,103.52 pesos, lo que significa que una vez cubiertos los
pasivos, la empresa contara con recursos propios suficientes para cubrir sus necesidades de
operacin.
Razones de Endeudamiento

Razn de Endeudamiento
= 0.460
La primera razn indica que 46% del activo total se encuentra financiado con recursos
ajenos, situacin que muestra que la empresa cuenta con activo para cubrir sus deudas.

RE

= .539
Esta razn muestra que nicamente el 53% de los activos totales se encuentran financiados
con recursos de los propietarios.

Razones de Eficiencia y Operacin

Rotacin del Activo Total

= 1.25
Este ndice, indica el nmero de veces que en promedio el inventario entra y sale de la
empresa. Tambin seala que por cada peso invertido en la empresa, se genera 1.25 pesos
en ventas
Rotacin de Inventarios

= 6.11 veces al ao
Mide el nmero de das que hacen falta para vender el promedio de inventarios en un
ejercicio dado.
En la medida en que la empresa minimice el nmero de das que mantiene inventarios, sin
que con ello genere un retraso en la entrega oportuna a sus clientes, se considerara que el
nivel de inventarios que mantiene es el ms adecuado.


Lo que se persigue en este caso es determinar la rpida recuperacin de los fondos
invertidos en los inventarios.

Das en Inventarios
58.91 das
El plazo promedio del inventario representa el nmero de das que un articulo permanece
en el inventario de la empresa, mientras ms cortos sean lo das promedio de rotacin de los
inventarios de la empresa se considera que este es mas liquido.

Rotacin de Cuentas por Cobrar
7.98
Veces
Esta rotacin indica el nmero de veces que, en promedio, la empresa ha renovado las
cuentas por cobrar, es decir, las veces que se han generado y cobrado a lo largo del
ejercicio.

Das de Cuentas por Cobrar
= 45 das
Por medio de la rotacin de cuentas por cobrar, encontramos que, en promedio, se
recuperan casi 8 veces las ventas a crdito, de manera equivalente, se puede decir que el
periodo promedio de cobranza es de 45 das. Para juzgar si dicha recuperacin es razonable,
es necesario compararlas con la poltica de crdito de la empresa, as como con los trminos
de pagos que ofrecen otras empresas. Si la poltica consiste en otorgar plazos de 45 das a
los clientes, la recuperacin es satisfactoria.


=
= 2.39 veces
El resultado que se obtiene con la rotacin de proveedores indica el nmero de veces que la
empresa liquida sus cuentas por concepto de compras.


Das de Proveedores
= 150.62 das
En la medida de lo posible se debe aprovechar el plazo mximo que puedan otorgar los
proveedores, sin que esto presente una carga financiera para la empresa y sin que deje
cumplir en forma oportuna con sus pagos.

Razones de Rentabilidad
Tambin es conocida como margen de utilidades, esta variable mide la relacin entre las
utilidades netas ingresos por venta, la frmula para calcular este indicador es la siguiente:

Rentabilidad de las Ventas

100 = 35%

La utilidad neta la obtenemos de restar ISR y PTU a la Utilidad antes de impuestos
correspondiente.
Este ndice nos muestra que por cada peso de ventas se generan .35 pesos de utilidad.

Utilidad de Operacin

= 0.24 %
Este ndice muestra que, en el supuesto caso de que el negocio se financie solo con capital
generara .24 centavos de utilidad operativa por cada peso de ventas. El resultado anterior
nos muestra que las utilidades obtenidas son muy bajas en el supuesto que fuera financiada
nicamente con capital.


= 44


Por cada peso invertido, la empresa obtiene 44 centavos de utilidad neta.

Es un ndice que seala la rentabilidad de la inversin de los dueos en el negocio.

= 81.55
Este ndice seala la rentabilidad de la inversin de los dueos en el negocio.
Esta razn indica que por cada peso que los dueos han invertido en la empresa estos
obtienen 81.55 centavos de utilidad.

Tabla comparativa
Razn circulante de 2 a 1 Razn circulante 1.90 a 1
Rendimiento sobre la inversin 20% Rendimiento sobre la inversin 81%
Periodo promedio a 30 dias Periodo Promedio a 58 dias
Rotacin de inventarios 12 veces al ao Rotacin de inventarios 6 veces al ao
Endeudamiento no mas del 60% Endeudamiento no mas del 46%
Rendimiento de los activos 2.5% Rendimiento de los activos 44%
Poltica de cobranza a nuestros clientes a 45 das Poltica de cobranza a nuestros clientes a 45 das
Cobranza de los proveedores a 60 das Cobranza de los proveedores a 150 das
Comparacion de las politicas de la empresa con los datos arrojados de las razaones financieras

Analizando los datos anteriores tenemos que:
La empresa tiene $1.90 por cada peso de obligaciones a corto plazo, por lo tanto est por
debajo de las polticas que la empresa implemento para la razn circulante ya que este es de
2 a 1.
El siguiente punto los rendimientos sobre la inversin son favorables ya que supera las
expectativas de un 20% ahora es un 81%.


El periodo promedio de los inventarios aument a 58 das, ocasionando problemas a la
empresa.
La entidad estableci como mximo un 60% en endeudamiento. Por lo tanto se concluye
que la entidad se encuentra estable porque est por debajo de las polticas de
endeudamiento.
Los rendimientos de los activo son superiores a los esperados.
Las polticas implantadas a nuestros clientes son de 45 das como mximo la cual se
mantiene satisfactoriamente ya que se est cobrando en tiempo y forma.
La forma en que la empresa liquida sus cuentas no es la correcta porque sus polticas son de
60 das y sus pagos los est realizando a 150 das provocando una carga financiera para la
organizacin.
A este respecto nos podemos preguntar el porqu no cambiar la poltica crediticia a plazos
ms cortos de la empresa para obtener mayor solvencia.

MTODO DE DU-PONT
Formulas:
Activo Total = Pasivo Total + Capital Contable
MAF = Activo total / Capital Contable
Rotacin de Activos Totales = Ventas / Activo Total
Margen de Utilidad Neta = Utilidad neta / Ventas
RSA = (RSA) * (MAF)
RSC = (Margen de Utilidad)* (Rotacin de Activos Totales)
Donde:
MAF = Multiplicador de Apalancamiento Financiero
RSA = Rendimiento Sobre los Activos
RSC = Rendimiento Sobre Capital Contable


Sustituyendo datos:
Activo Total = 3, 395,587.16 + 3, 978,399.60 = 7, 373,986.76
MAF = 7, 373,986.76 / 3, 978,399.60 = 1.853505807
Rotacin de Activos Totales = 9, 250,000 / 3, 395,587.16 = 1.25
Margen de Utilidad = 3, 244,654.60 / 9250,000 .35
RSA = .35 * 1.25 = .44
RSC = .44 * 1.85 = .81
El modelo Du-Pont es un mtodo de anlisis utilizado para efectuar un estudio completo de
las razones financieras.
Con este mtodo comprobamos que las razones financieras estn correctamente analizadas
ya que llegamos al mismo resultado resaltando las reas ms importantes que son las
responsables de la situacin de la empresa.



DIAGNOSTICO DEL CASO PRCTICO
La entidad econmica denominada LA NUEVA ESPAA, S.A DE C.V arroja la siguiente
informacin de acuerdo al anlisis hecho a sus estados financieros:
Solvencia.- la empresa tiene la capacidad de pago para cubrir sus obligaciones a corto
plazo.
Los plazos que la entidad tiene para con sus clientes son los adecuados, ya que se recupera
la cartera ms rpido y esto le permite cubrir las deudas que tienen con sus proveedores y
acreedores.
Ahora el nico inconveniente es el rengln de la cuenta de Bancos se est desperdiciando
recursos en lugar de canalizarlos a fines productivos. Si se tiene un ndice de solvencia
excesivamente alto, aunque esto aumenta la liquidez de la empresa, le resta medios de
productividad.
La recomendacin es invertir en activos fijos para aumentar los bienes de la empresa.
La rotacin de proveedores tiene plazos muy excesivos de 150 das lo ms recomendable es
tener plazos ms cortos para que la empresas liquide sus deudas, ya que cuenta con la
capacidad de hacerlo.
Estabilidad.- la empresa est en condiciones de hacer frente a sus obligaciones futuras, ya
que la entidad determina la proporcin en que se invierte el capital entre propietarios y
acreedores. En nuestro caso el capital de los propietarios es superior al de los acreedores
por lo tanto la empresa no est expuesta a presiones externas, podemos decir que la entidad
est en equilibrio.
Rentabilidad.- en este caso la entidad tiene la capacidad para generar utilidades, lo cual se
ha reflejado en los rendimientos alcanzados.
El activo fijo con el que cuenta la entidad tiene la capacidad para producir bienes o
servicios suficientes para respaldar la inversin realizada.
Los resultados obtenidos por ventas son los adecuados.
El rengln de los clientes esta descuidado ya que el inventario aumento en 570 mil
unidades, esto se origino por que las polticas de la empresa estn siendo obsoletas.
El criterio de las polticas ventas que se implanten es dar ms crditos cuidando que no
haya una sobre inversin en cuentas por cobrar.
De la rotacin de inventarios, se tiene un movimiento lento esto puede acarrear una
inversin excesiva en inventarios, la consecuencia es la mala calidad de las mercancas
compradas y falta de planeacin de las compras.


CONCLUSIN

En el caso analizado se mostraron las herramientas bsicas mediante las cuales es posible
medir la solvencia, liquidez y rentabilidad de una empresa.
Dichas herramientas son las Razones Financieras, Aumentos y Disminuciones, Porcientos
Integrales, Punto de Equilibrio, etc.
Las cuales fueron aplicadas a los estados financieros bsicos para un anlisis ms profundo
arrojando como resultado una empresa que cuenta con la capacidad de solventar sus gastos
y puede liquidar sus deudas; pero de acuerdo al estudio realizado no se est llevando a cabo
uno de los objetivos primordiales de toda empresa que es el lucro y el buen funcionamiento
de los recursos para llegar a l, debido a que existen un exceso de efectivo, lo que ocasiona
que se tenga dinero ocioso y se est dejando de invertir en actividades que le puedan dar
buenos rendimientos o utilidades a la empresa.
El punto de equilibrio es fundamental para la empresa por que puede conocer con
anticipacin las ventas que es necesario cubrir sus costos y gastos de operacin sin tener
perdida.
El anlisis horizontal o aumentos y disminuciones sirven para evaluar la tendencia de cada
uno de los rubros del balance o estado de resultados de un periodo a otro y, con base en
dichas tendencias, evaluar si la evolucin del negocio es satisfactoria. Este anlisis es de
gran importancia para la empresa, porque mediante l se informa si los cambios en las
actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; tambin permite definir
cules merecen mayor atencin por ser cambios significativos en la marcha.
Los resultados obtenidos son satisfactorios ya que la entidad cuenta con un alto nivel de
estabilidad y esto facilitara la toma de decisiones a los inversionistas o terceros que estn
interesados en la situacin econmica y financiera de la empresa.
En nuestro caso la empresa LA NUEVA ESPAA, S.A DE C.V es muy solvente por que
cuenta con muy buenos recursos para llevar en marcha la organizacin y tambin cuenta
con una buena liquidez lo cual le permite crecimiento, obtencin de utilidades y estabilidad.



BIBLIOGRAFA

Hctor Ortiz Anaya, Finanzas Bsicas para no Financieros,
Editorial Thomson Learning, Primera Edicin 2003.

Arcadio Garca del Rio, Anlisis y Planeacin Financiera,
Editorial, Universidad Michoacana de San Nicols de Hidalgo.

Alfonso Ortega Castro, Introduccin a las Finanzas,
Editorial McGraw-Hill, Primera Edicin 2002.

Guadalupe Ochoa Setzer, Administraccion Financiera,
Editorial McGraw-Hill, Primera Edicin 2001.

Abraham Perdomo Moreno, Elementos Bsicos de la administracin Financiera,
Editorial Thomson Learning, 10
a
edicin 2002.

ANALISISEINTERPRETACIONDEESTADOFINANCIEROS

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

ANALISISEINTERPRETACIONDEESTADOFINANCIEROS

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

UNIVERSIDAD MICHOACANA DE

SAN NICOLAS DE HIDALGO

You might also like