UNI VERSI DAD NACI ONAL AUTNOMA DE HONDURAS

FACULTAD DE CI ENCI AS ECONMI CAS

POSTGRADO DE LA FACULTAD DE CI ENCI AS ECONMI CAS
MAESTR A DE ADMI NISTRACI N DE EMPRESAS
PROMOCI ON XL

ADMINISTRACIN DE FINANZAS INTERNACIONALES
MAE. ROBERTO ENRIQUE CHANG LOPEZ

DIFERENCIAS ENTRE CONTRATOS

COMPRA VENTA
OPCIONES
SEGUROS

PRESENTADO POR:
MARBEL XIOMARA NIETO
REYNA YANAI MEZA RUIZ
CRISTIAN FABRICIO CASCO
CARLOS ROBERTO LARIOS


27 de octubre del 2013
Administracin de Finanzas Internacionales

Diferencias entre los contratos compra venta, opciones y futuros Pgina 2

Contenido
I. INTRODUCCIN .......................................................................................................... 3
II. RESUMEN EJECUTIVO ............................................................................................... 4
III. OBJETIVOS ................................................................................................................ 5
IV. CONTRATOS ............................................................................................................. 6
V. CONTRATO COMPRAVENTA .................................................................................... 6
5.1 Elementos del Contrato de Compraventa ..................................................................... 7
5.2 Modalidades de la Compraventa ................................................................................... 7
VI. CONTRATO OPCIONES ........................................................................................... 7
VII. CONTRATO FUTUROS (EJEMPLO) ....................................................................... 9
VIII. DIFERENCIAS ENTRE FORWARDS Y FUTUROS ............................................ 10
XI. CONCLUSIONES .................................................................................................... 11
XI. BIBLIOGRAFIA ...................................................................................................... 12

















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I. INTRODUCCIN

En el presente trabajo resume las diferencias que existen en los contratos de compra venta,
opciones y seguros. Asimismo identificar cual son las ventajas de cada uno de ellos en el
mercado financiero, denotando cuando es ms estratgico hacer uso de cada uno de ellos.
Como estudiantes de Finanza es de mucha utilidad conocer cules son los elementos,
requisitos, estructura, efecto del contrato, garanta as como la responsabilidad contractual
de cada uno de los tipos de contratos a estudiar en este informe.

Otro aspecto importa a considerar en dicho anlisis son los diferentes efectos de los
involucrado, qu papel juegan ya sea forzosamente o voluntario las parte que han
negociado. Como muchas veces cada pas de acuerdo a su regulacin interna y
conveniencia puede cambiar o modificar algunas situaciones para la aplicacin en relacin
a las leyes locales, mencionaremos que es lo que ha plasmado la Comisin Nacional de
Bancos y Seguros en su marco regulatorio.

A continuacin se detalla en varias etapas la investigacin realizada por el equipo Fusin
para conocer estas diferencias.












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II. RESUMEN EJECUTIVO

Es indispensable conocer los diferentes tipos de contrato tanto de compra venta, futuro y
opciones para entender la manera en que funcionan los mercados financieros
internacionales, dado a que en Honduras se pueden utilizar estos de acuerdo al objetivo que
se persigue ya sea cliente en una institucin financiera o como un ente supervisado
(bancos).

Al finalizar la investigacin se concluye que las diferencias que son ms influyentes en el
uso de estos contratos son los siguientes:

El Contrato de Compraventa es un convencin por la que una de las partes:
vendedor, se obliga a dar a otro, el comprador la posesin de una cosa
garantizando su pacfico goce, con la obligacin de este ltimo de transmitir la
propiedad de una suma de dinero o precio.

Un contrato de futuro es un contrato normalizado entre dos partes para
intercambiar en una fecha futura, la fecha de vencimiento, un activo especfico
en cantidades estndares y precio acordado en la actualidad. Es un tipo de
contrato de derivados.

Una opcin es un contrato entre dos partes (una compradora y otra vendedora),
en que quien compra la opcin adquiere el derecho a ejercer lo que indica el
contrato, aunque no tendr la obligacin de hacerlo.


Adicionalmente estos se usaran de acuerdo a las necesidades del mercado o mejor dicho a
la medida.



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III. OBJETIVOS

3.1 Objetivo General

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Determinar cules son las diferencias entre los contratos de compra venta, opciones
y seguros.
3.2 Objetivos Especficos
Identificar cual son las ventajas de entre los contratos de compra venta, opciones y
seguros en el mercado financiero.
Conocer en qu momento es til utilizar cada uno de los contratos de acuerdo al
mercado.
Determinar cul es la posicin de la CNBS en su marco regulatorio en relacin a los
tipos de contrato en estudio.

IV. CONTRATOS

El contrato es un acuerdo de voluntades, verbal o escrito, manifestado en comn entre
dos o ms, personas con capacidad (partes del contrato), que se obligan en virtud del
mismo, regulando sus relaciones relativas a una determinada finalidad o cosa, y a cuyo
cumplimiento pueden compelerse de manera recproca, si el contrato es bilateral, o
compelerse una parte a la otra, si el contrato es unilateral. Es el contrato, en suma,
un acuerdo de voluntades que genera derechos y obligaciones relativos, es decir, slo
para las partes contratantes y sus causahabientes.

La mayora de los Cdigos civiles de los pases cuyos ordenamientos jurdicos
provienen histricamente del sistema romano-cannico y germnico, contienen
definiciones aproximadas del contrato. En este caso Honduras no es la excepcin establece
algunas disposiciones en el Cdigo Civil.


V. CONTRATO COMPRAVENTA


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(Artculo 1605 del Cdigo Civil) compraventa es un contrato principal, consensual,
bilateral y perfecto, oneroso, generalmente conmutativo y nominado por el cual una
persona (vendedor) se obliga a transferir a otra (comprador) el dominio de un bien,
mediante la reciproca obligacin de entregar determinado bien a cambio de recibir una
cantidad estipulada con el carcter de precio.

5.1 Elementos del Contrato de Compraventa

Elementos Personales: capacidad que tiene las personas para poder celebra un
contrato.
Celebrar el contrato de compraventa todas las personas hbiles para contratar.

5.2 Modalidades de la Compraventa

Compraventa de bienes inmuebles de dominio particular: La nica especialidad
de este caso consiste en que, como para que produzcan efecto respecto de tercero
es preciso que se inscriban en el Registro de la Propiedad, y para ser inscritas se
consignen en escritura pblica

Compraventa de cualquier clase de bienes particulares vendidos por subasta
judicial o extrajudicial: La venta en subasta, cualquiera sea su clase, tiene tres
condiciones a saber: que es pblica; que se busca en ella la concurrencia de
compradores y la facilidad de obtener el mayor precio que por la misma ofrezcan
y que necesita el anuncio previo del propsito de vender o convocatoria para la
venta.




VI. CONTRATO OPCIONES

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Una opcin es un contrato entre dos partes (una compradora y otra vendedora), en que
quien compra la opcin adquiere el derecho a ejercer lo que indica el contrato, aunque no
tendr la obligacin de hacerlo.

Los contratos de opciones normalmente se refieren a la compra o venta de activos
determinados, que pueden ser acciones, ndices burstiles, bonos u otros. Esos contratos
establecen adems que la operacin deber realizarse en una fecha preestablecida y a un
precio fijado al momento de ser firmado el contrato. Para adquirir una opcin de compra o
de venta es necesario hacer un desembolso inicial (denominado "prima"), cuyo valor
depende, fundamentalmente, del precio que tenga en el mercado el activo que es objeto del
contrato, de la variabilidad de ese precio y del perodo de tiempo entre la fecha en que se
firma el contrato y la fecha en que ste expira.

Las opciones que otorgan el derecho a comprar se llaman call y las que otorgan el
derecho a vender se llaman put. Adicionalmente, se llama opciones europeas a las que
slo se pueden ejercer en la fecha de ejercicio y opciones americanas a las que pueden
ejercerse en cualquier momento durante la vida del contrato.
Cuando llega el momento en que la parte compradora ejerza la opcin, si es que lo hace,
ocurren dos situaciones:

Un contrato de opcin contiene, normalmente, las siguientes especificaciones:

Fecha de ejercicio: fecha de expiracin del derecho contenido en la opcin.

Precio de ejercicio: precio acordado para la compra/venta del activo al que se
refiere el contrato (llamado activo subyacente).


Prima o precio de la opcin: monto que se paga a la contraparte para adquirir el
derecho de compra o de venta.
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Derechos que se adquieren con la compra de una opcin: pueden ser call
(derecho de compra) y put (derecho de venta).


Tipos de opcin: puede haber europeas, que slo se ejercen en la fecha de
ejercicio o americanas, para ejercerse en cualquier momento durante el contrato.
Existen, adems, otros tipos ms complejos de opcin, las llamadas "opciones
exticas".

VII. CONTRATO FUTUROS (EJEMPLO)

Un contrato de futuro es un contrato normalizado entre dos partes para intercambiar en
una fecha futura, la fecha de vencimiento, un activo especfico en cantidades estndares y
precio acordado en la actualidad. Es un tipo de contrato de derivados.

Los contratos de futuros se negocian en el mercado de futuros. La parte que acord
comprar el activo subyacente en el futuro, el "comprador" del contrato, se dice que toma
la posicin en "largo"; por su parte, el "vendedor" toma la posicin en "corto" y es la parte
que acuerda vender el activo en el futuro. Esta terminologa refleja las expectativas de las
partes - el comprador espera que el precio del activo vaya a aumentar, mientras que el
vendedor desea o espera que se reduzca.

En muchos casos, el activo subyacente de un contrato de futuros no puede ser productos
tradicionales es decir, para el futuro financiero el activo subyacente puede ser divisas,
valores o instrumentos financieros y activos intangibles o artculos referidos tales como
ndices burstiles y tipos de inters.


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Hay muchos tipos diferentes de contratos de futuros, lo que refleja los diferentes tipos de
activos "negociables", como materias primas, valores, divisas o activos intangibles, como
los tipos de inters e ndices.

VIII. DIFERENCIAS ENTRE FORWARDS Y FUTUROS

CARACTERSTICAS FORWARDS FUTUROS
Tipo de contrato Contrato privado entre
dos partes
Negociados sobre cambios
No estandarizado Contratos estandarizados
Tiempo Usualmente no
especifica una fecha de
entrega
Categoras de posibles fechas de entrega
Ajuste Inicio y fin de contrato Ajustados al mercado diariamente
Forma de entrega Entrega de activo
fsico o a la
liquidacin final en
metlico
Se liquidan antes de entrega
Tamao Puede tener cualquier
tamao que deseen las
dos partes del mismo
El tamao est definido de antemano
Especificaciones sobre el
subyacente
No especifica el
subyacente
Se limitan las variaciones permisibles en
la calidad del subyacente entregable
contra posiciones en futuros
Garanta No especifica ningn
tipo de depsito de
garanta
Siempre se cuenta con cmara de
compensacin que respalda el mercado y
que necesita depsitos de garanta
Forma de compensacin No se compensan
diariamente
Todas las posiciones en futuros abiertas
en el mercado se valoran cada da
Tipo de mercados No se negocian en
mercados organizados
Siempre se negocian en mercados
organizados
Liquidez Usualmente no
generan liquidez
Siempre generan liquidez
Vlvula de escape No es transferible Si es transferible
Confiabilidad Dudoso Es muy confiable
Acceso a informacin Son contratos secretos Compra Venta a viva voz
Facilidad de negociacin Se negocia todo Slo se negocia el precio
Fuente: Elaboracin de Fragoso (2002), Dubkovsky (2002), Daz (1996), Bodie (1998) y,
Rodrguez (1997).


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XI. CONCLUSIONES

El Contrato de Compraventa es un convencin por la que una de las partes:
vendedor, se obliga a dar a otro, el comprador la posesin de una cosa
garantizando su pacfico goce, con la obligacin de este ltimo de transmitir la
propiedad de una suma de dinero o precio.

Un contrato de futuro es un contrato normalizado entre dos partes para
intercambiar en una fecha futura, la fecha de vencimiento, un activo especfico
en cantidades estndares y precio acordado en la actualidad. Es un tipo de
contrato de derivados.

Una opcin es un contrato entre dos partes (una compradora y otra vendedora),
en que quien compra la opcin adquiere el derecho a ejercer lo que indica el
contrato, aunque no tendr la obligacin de hacerlo.
















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XI. BIBLIOGRAFIA


1. - BODIE, Zwi y Robert C. Merton (1999). Finanzas. Editorial Pretince Hall, Mxico.
2.- RODRGUEZ, de Castro J. (1997). Introduccin al Anlisis de Productos Financieros
derivados. 2 Edicin, Editorial Limusa, Mxico.
3.- HULL, John (1996). Introduccin a los Mercados de Futuros y Opciones. Editorial
Prentice Hall, Espaa.
4.- DAZ, Carmen (1998). Futuros y Opciones Sobre Futuros Financieros. Editorial
Prentice Hall. Mxico.
5.- DUBKOVSKY, Gerardo (2002). Opciones, futuros y otros productos financieros
derivados;
6.-ZBIGNIEW KOZIKOWSKI Finanzas Internacionales - Capitulo 3 Opciones, futuros
y otros productos financieros derivados