Economia brasileira na Repblica Velha

1. Um prembulo: transio, legado e desafios

Havia no Brasil um sentimento de mudanas, reformas e necessidade de alterao da
velha ordem chamada Imprio. O caf, principal produto da economia na poca tinha
uma excelente perspectiva, a indstria de bens durveis, com destaque para a indstria
txtil, tambm vinha em uma linha evolutiva positiva.
Era clara a necessidade de mudana nas polticas econmicas brasileiras que eram
pouco favorveis a iniciativa privada.
Essa onda de modernidade instalada na Republica Velha trazia um problema antigo a
tona, o limitado sistema bancrio instalado no pas que no acompanhava a economia
nacional.
A discusso sobre o padro-ouro era recorrente na poca, o ouro era a nica moeda
universalizada e o papel-moeda deveria ser apenas um certificado conversvel em um
peso de ouro proporcional a seu valor. Apesar de parecer simples esse modelo foi
muito complexo, pois pases que tinham uma economia modesta como o caso
brasileiro na poca passaram a fabricar papel-moeda sem possuir o ouro equivalente
para a troca. Havia duas correntes de pensamento para a soluo do problema:
Metalistas propunham a retirada do papel-moeda de circulao, por exemplo,
incinerando as notas excedentes;
Papelistas propunham o aumento da abundancia de papel no mercado, visto
que havia uma necessidade de crdito na economia.
Futuramente o padro-ouro ser trocado pela moeda fiduciria, aquela que no tem
relao com a quantidade de metal nobre.
Obs: A clausula-ouro s foi revogada em 2001!
2. Do Encilhamento ao Funding Loan
Em 1888, uma srie de fatores, como a expanso da cafeicultura, a chegada de
imigrantes, e o fim da escravido, fez com que o Brasil chegasse ao padro de 27
pences/mil reis, na relao ouro/cdulas, (que era o padro oficial da poca), com isso o
impasse dos metalistas em reduzir as cdulas em circulao no fazia mais sentido,
pois a economia estava regulada. Com tal situao o Visconde de Ouro Preto
autorizou a formao de um banco de emisso com o nome de Banco Nacional do
Brasil.
Com a relao entre ouro e dinheiro estabilizada criou-se uma situao progressista
para se aproveitar do feito alcanado. Porm uma mudana no ministrio da fazenda
colocou Rui Barbosa (inimigo declarado do Visconde de Ouro Preto) como primeiro
ministro, emerge uma propaganda republicana e seu primeiro pacote econmico a
criao de uma srie de decretos que trouxeram uma nova lei para os bancos de
emisso.
Os decretos facilitaram a criao de companhias e bancos, muitos com poderes de
emisso e de emprstimos a longo prazo. Os bancos tambm poderiam participar do
capital de empresas, o que teoricamente era uma boa ideia, mas gerou varias
empresas impossveis e outras viveis mas tudo a merc de um estado de euforia.
O efeito dessa abertura radical feita por Rui Barbosa foi uma bolha especulativa que
resultou no episdio conhecido como Encilhamento, que teve como resultados:
A formao de empresas;
Acumulo de capital, sobretudo em So Paulo;
Criao de vrias empresas impossveis.
Criao de vrios bancos.
Trs bancos regionais foram criados por Barbosa, sendo que cada um deles teria
monoplio sobre seus distritos, eram eles:
Norte;
Centro;
Sul.
As emisses seriam feitas em ttulos de divida pblica e no em ouro, era um grande
passo para a moeda fiduciria pura.
Fato que no houve mtodo algum para criao de novos bancos ou para ceder ou
no crditos, o Brasil que havia superado a dura fase econmica do Imprio se
deslumbrava com sua auto regulao econmica, e teve seu foco na expanso do
capital de uma forma totalmente desordenada e sem qualquer planejamento. Resultado
disso foi o Encilhamento.
Alm do mal planejamento econmico brasileiro, tivemos uma crise nos parceiros que
investiam no Brasil, portanto a partir de incio de 1891 o capital estrangeiro no chega
mais aos bancos brasileiros. Rui deixa o ministrio da Fazenda em 1890.
Em meio crise os dois maiores bancos do pas, o BREUB e o Banco do Brasil, se unem
para formar o Banco da Repblica do Brasil. Para ocorrer essa unio levamos em conta
que ambos bancos estavam em crise e viram nessa fuso a possibilidade de uma
recuperao, outro fator decisivo para ocorrer a unio dos bancos o fato de serem
bancos muito grandes para falir esse fato pode ser observado tambm na crise
americana retratada num captulo do livro Justia o que a coisa certa a fazer, onde o
governo americano interfere para evitar a falncia de vrias multinacionais.
Um dos objetivos da criao do BRB era manter as varias empresas legitimas que
surgiram em meio a afobao da poltica econmica de Rui Barbosa, a quebra de tais
empresas seria catastrfica no ponto de vista social e econmico. O governo tambm
temia novas revoltas armadas, como a revoluo farroupilha ocorrida no RS, por conta
da crise financeira instalada.
Em 1894 assume a presidncia Prudente de Morais e seu ministro da Fazenda era
Rodrigues Alves, sua estratgia para reerguer a economia era promover recursos do
exterior a fim de financiar seu dficit e concorrentemente reorganizar a economia
brasileira.
Aps conseguir emprstimos do exterior iniciou-se a operao de encampao da
economia nacional, nela os bancos transfeririam o total de emisses de papel moeda
para o governo cabendo ao governo substituir as emisses bancarias por papel moeda
do Tesouro. Os bancos tambm deveriam liquidar sou divida com o Tesouro.
Como consequncia da operao encampao os bancos enfrentaram srios
problemas patrimoniais, assim o problema bancrio que tambm era um problema
industrial tornava-se um problema fiscal, o pas estava pronto para um esforo
consolidado de ajustamento das finanas publicas, atravs da operao chamada de
funding loan, nela o governo e a Casa Rothschild acordaram uma re-estruturao da
divida pblica.
Obs.: Em So Paulo a oferta demasiada de caf enfraqueceu os preos e fez crescer
ainda mais a inflao.
O programa deflacionrio no permitia ao governo abrir espao para empresas
industriais, o governo obtia emprstimos em troca de saneamento fiscal.
O ministro Murtinho, criou a poltica do darwinismo econmico, tinha ideias
metalistas e tratava do problema econmico brasileiro com um sistema onde o Estado
deveria deixar as empresas competirem entre si para fazer um espcie de seleo
natural entre elas, assim o mercado se auto regularia.
Murtinho foi publicamente criticado por sua poltica e os resultados dela foram
negativos visto a devastao causada por suas ideias e a baixa valorizao da moeda.
3. O Convnio de Taubat: a defesa do caf e do cmbio
Rodrigues Alves se elege presidente e coloca como seu ministro da Fazenda Leopoldo
de Bulhes, homem de pensamentos metalistas.
A economia internacional se recupera da crise que havia se instaurado anos atrs, o
que resultou em varias emprstimos para alavancar a economia brasileira. Nessa fase a
industria txtil foi beneficiada com auxilio do governo.
O PIB tem uma boa media de 4% ao ano de crescimento (1900-1913) e o BRB vira Banco
do Brasil, que passa a ter autorizao para conduzir atividades tpicas de um banco
comercial.
Havia um conflito de interesse entre a valorizao da moeda para o bom apreciamento
da moeda como ocorreu antes do Encilhamento e a desvalorizao da moeda que
beneficiava os cafeicultores que eram exportadores.
Uma valorizao da moeda aliada a uma safra sem precedentes de 1906, forneceu a
necessidade da criao do Convenio de Taubat, que era uma poltica de aquisio e
estoque do caf excedente para sustentao dos preos.
So Paulo compra 8 milhoes de sacas com auxilio de capital estrangeiro