FUSIONES Y ABSORCIONES DE SOCIEDADES MERCANTILES.

La fusin es un negocio jurdico compuesto. La fusin puede llevarse a

cabo de dos maneras, primero por la incorporacin de una o ms sociedades en
una sociedad existente (absorcin) o por la constitucin de una nueva sociedad.
Para que la fusin exista, debe aber en primer t!rmino un acuerdo de sociedades.
" no tendr efecto, sino despu!s de transcurridos tres meses desde su publicacin,
a no ser que conste el pago de todas las deudas sociales o el consentimiento de
todos los acreedores.
La compa#a subsistente a la fusin, asumir todas las obligaciones $
derecos de las que se a$an extinguido.
Tipologa econmica de la !nione de emp"ea.
%ado que el fenmeno de las uniones entre empresas tiene un origen
estrictamente econmico, trataremos de dar una clasificacin de esas uniones
dentro del mbito mismo de los fenmenos econmicos.
%e todas formas, este tipo de clasificaciones encuentran los inconvenientes
debidos a la insuficiencia de los datos econmicos para llegar a una clasificacin
sistemtica de las uniones de empresas, $a que el acento de esa ordenacin recae
en el modo como la unin articula la actividad de las empresas agrupadas $ el
criterio bsico para poder tipificar resulta ser el del grado de dominacin de unas
empresas asociadas sobre otras.
Pero este ultimo dato es, en definitiva, una magnitud jurdica $ no
econmica, de forma que la pretendida tipologa econmica de los grupos de
empresas se traduce, a la postre, en una clasificacin semijurdica o plenamente
jurdica de las mismas.
& partir de aqu, presentamos dos grados sucesivos de uniones' el
consorcio $ el grupo'
El Cono"cio #$o"i%on&al'. (on los nombres, de sentido no siempre
anlogo, de consorcio, cartel $ sindicato se designan las agrupaciones de
empresas que tienden, por lo general, a organi)ar el mercado de sus productos no
lucando en competencia, sino, mas bien, organi)ando esa misma competencia.
Por esta ra)n suele tratarse de uniones o pactos de carcter ori)ontal* esto es,
entre empresas que desarrollan los mismos procesos productivos. +u forma
jurdica suele ser el contrato o pacto.
El ("!po #)e"&ical'. Por grupo o concerno se designa a uniones de
empresas con un grado ms alto de organi)acin. ,n estas uniones no se persigue,
bsicamente, el dominio de un mercado, sino robustecer la eficacia de las
empresas $ aumentar o garanti)ar sus beneficios por medio de una organi)acin
racional $ disciplina de produccin. &qu las uniones son de carcter vertical* es
decir, entre empresas situadas en distintas fases de un proceso productivo. La
unin no suele ser contractual, sino orgnica' administradores comunes, compra
de acciones o participacin de una empresa en el capital de otra.
Tipo de com*inacione eg+n el ,m*i&o econmico.
-o" &enencia Acciona"ia. -torga a la tenedora (poseedora de una
inversin permanente) un grado de influencia significativa e inclusive el control
en las decisiones financieras $ de operacin de la empresa emisora, mientras !sta
permanece como una entidad independiente para fines legales. (L& ,./0%&%
(-.+-L0%&%& (&1,(, %, P,1+-.&L0%&% 2314%0(& P1-P0&* aunque
los estados consolidados se preparan para los usuarios interesados en la empresa
controladora (matri)) no son un sustituto de los estados financieros individuales
de cada una de las empresas (subsidiarias) que integra el consolidado). ,stas
empresas se les aplican el m!todo de consolidacin, participacin patrimonial o
simplemente costo para registrar dicas inversiones permanentes.
-o" Ad/!iicin. 3n comprador identificable integra el activo neto de
otra u otras empresas con el su$o propio, generndose un cr!dito mercantil
(plusvala o minusvala) en dica compra, pudiendo desaparecer las fusionada(s) o
todas ellas para crear una nueva empresa fusionante. La principal diferencia con la
consolidacin, es que no existe un control previo entre las empresas que se
combinan, $ alguna o todas las entidades combinadas desaparecen.
-o" !nin de in&e"ee. ,n este tipo de combinacin no existe un
comprador identificable, por lo que los activos $ pasivos de las empresas que se
combinan son fusionados a sus valores contables, por lo que no se reconocen
activos o pasivos adicionales durante la combinacin $ tampoco se genera cr!dito
mercantil.
Clai0icacin de la com*inacione dede el p!n&o de )i&a ope"a&i)o.
1o"i%on&ale. Las empresas involucradas comparten una misma actividad
econmica. ,n 5ene)uela, las fusiones entre grupos financieros son el mejor
ejemplo'
6anco 5ene)uela $ 6anco (aracas.
6anco 7ercantil, (.&., 6anco 3niversal e 0nterban8, (.&., 6anco
3niversal.
6anco Provincial $ 6anco de Lara.
6anco .oroco, (.& $ 5alencia ,ntidad de &orro $ Pr!stamo, (.& do
origen a .orval 6an8, (.&., 6anco 3niversal.
(orp 6anco de 0nversin, (.&., (orp 6anco 9ipotecario, (.&., (orp
:ondo de &ctivos Lquidos, (.&., (orp &rrendadora :inanciera +ociedad
&nnima de &rrendamiento :inanciero $ 6anco del -rinoco, +.&.(.&.,
6anco 3niversal, dio origen a (orp 6anca, (.&. 6anco 3niversal
6anesco, 6anco 3niversal con 6anco 3nin $ (aja :amilia
(3.06&.(&).
AM-LIACIONES DE CA-ITAL SOCIAL
+upone el incremento de fondos propios de una empresa mediante la
emisin de nuevas acciones que se ofrecen (tambi!n puede ser un aumento de
capital social sin emitir nuevas acciones, sino aumentando el valor nominal de las
$a existentes, pero es menos abitual).
1equiere la aprobacin $ acuerdo de la 2unta ;eneral de accionistas $ la
inscripcin de dico acuerdo en el 1egistro 7ercantil.
Las ampliaciones de capital pueden ser'
Li*e"ada. el accionista no tiene que desembolsar nada, $a que se
acen con cargo a las reservas de la empresa (a$ un traspaso contable de
reservas a capital)* la empresa emite nuevas acciones que entrega a los
accionistas antiguos en proporcin a su participacin.
A la pa". se emiten por su valor nominal (si las acciones tienen un
valor nominal de <.=== 6s. se emiten por dico importe).
Con p"ima. se emiten por encima de su valor nominal (por
ejemplo, acciones con valor nominal de <.=== 6s. se emiten por un precio
de <.>== 6s.).
REDUCCIONES DE CA-ITAL SOCIAL
,s acordado mediante acuerdo por la 2unta ;eneral de accionistas $ dico
acuerdo registrado en el 1egistro 7ercantil. +e reduce el capital social por una de
las siguientes causas'
+i la situacin econmica de la sociedad es mu$ buena $ desea premiar a
sus accionistas. Para ello lan)a una -P( (oferta p?blica de compra) de acciones.
<. La sociedad tiene mucas p!rdidas que an provocado un desfase, de
tal manera que el patrimonio neto de la sociedad es inferior al capital
social. ,s el supuesto ms com?n de reduccin de capital social. La le$
obliga a reducir capital social cuando'
Las p!rdidas a$an disminuido el patrimonio social por debajo
de las dos terceras partes del capital social $ a$a transcurrido un
ejercicio social sin aberse recuperado.
Las p!rdidas reducen el patrimonio social a una cantidad inferior
a la mitad del capital social $ !ste no se ajusta a la nueva situacin.
@. La sociedad amorti)a parte de su capital social con el objetivo de
estimular la coti)acin de sus ttulos en el mercado. La operacin acorden
A se trata de una reduccin de capital social para restablecer el equilibrio
financiero de una sociedad en p!rdidas (las p!rdidas an provocado que el
patrimonio social sea inferior al capital social), acompa#ada de una
ampliacin de capital que incremente los fondos de la sociedad. +irve,
pues, primero para amorti)ar deudas con capital social (reduccin de
capital social) $ segundo para conseguir un nuevo capital social
(ampliacin de capital social).+e usa solo en casos mu$ graves de
sociedades mu$ endeudadas pero con fuerte posibilidad de sobrevivir una
ve) canceladas sus deudas. ,l accionista tendr el dereco de suscripcin
preferente en la ampliacin de capital.
DISOLUCI2N DE SOCIEDADES MERCANTILES.
La disolucin es el acto jurdico que abre el proceso de liquidacin que
dar lugar a la extincin de la sociedad como contrato $ como persona jurdica. La
disolucin en s no pone fin a la sociedad ni parali)a totalmente su actividad,
aunque !sta pasa a ser liquidatoria, por lo que se a#ade a su denominacin la
expresin Ben liquidacinC.
Di0e"en&e Ca!a de Diol!cin.
(ausas legales'
<. &cuerdo de la 2unta ;eneral.
@. (umplimiento del t!rmino de duracin fijado en los estatutos.
D. :inali)acin de la empresa que constitu$e su objeto o
imposibilidad cierta de reali)ar el fin social o parali)acin de sus
rganos sociales, de forma que no sea posible su funcionamiento.
E. (omo consecuencia de p!rdidas que dejen reducido el patrimonio a
una cantidad inferior a la mitad del capital social, salvo que !ste se
aumente o se redu)ca en la medida suficiente.
>. 1educcin del capital social por debajo del mnimo legal.
F. :usin o escisin total de la sociedad.
G. (ualquier otra causa establecida en los estatutos.
H. ,l acuerdo de disolucin se inscribe en el 1egistro 7ercantil $ se
debe publicar en el 6oletn -ficial del 1egistro 7ercantil (6-17)
$ en uno de los peridicos de ma$or circulacin del domicilio de la
sociedad.
Liquidacin
;eneralmente, una ve) disuelta la sociedad, comien)a el periodo de
liquidacin $ cesan automticamente los administradores, asumiendo
los liquidadores todas sus funciones'
<. ,laboran el balance final. ,ste balance se debe aprobar en la 2unta ;eneral
de accionistas.
@. %eterminan la parte del patrimonio resultante que corresponde por
accin bien en la forma prevista en los estatutos bien en proporcin al
importe nominal de las acciones. ,n el caso que todas las acciones no se
ubieran desembolsado en la misma proporcin, la devolucin es'
a las acciones sin voto.
a los accionistas que ubieran desembolsado ma$ores cantidades,
del exceso sobre la aportacin del que ubiera desembolsado
menos.
el resto se reparte entre los accionistas en proporcin al nominal de
sus acciones.
,n esta misma proporcin se sufriran las posibles p!rdidas, teniendo en cuenta
que las acciones sin voto no se ven afectadas en reducciones de capital por
p!rdidas, salvo (lases de disolucin de las sociedades mercantiles.
%ebe distinguirse entre disolucin parcial $ disolucin propiamente dica o total
del negocio jurdico sociedad.
%isolucin parcial'
+e abla de disolucin parcial cuando un socio deja de participar en
la sociedad, cuando el vnculo jurdico que lo une a la sociedad queda
roto.
,s la extincin del vnculo jurdico que liga a uno de los socios con
la sociedad. La disolucin parcial se puede presentar por separacin o por
exclusin del o de los socios, pero antes se expondrn las causas comunes
legales $ estatutarias o convencionales de disolucin parcial.
(ausas legales comunes de disolucin parcial.
&unque no todas ellas son aplicables a cualquier tipo de sociedad,
las siguientes son las causas que producen la disolucin del negocio social
respecto del socio'
<. E3e"cicio del de"ec$o de "e&i"o po" pa"&e del ocio. ,n todas las
sociedades los socios tienen, en ciertas circunstancias, el dereco
de retirarse de la compa#a, lo cual puede causar su disolucin
parcial. &unque en la compa#a entrara un nuevo socio a sustituir
al que se retira, no por ello dejara de disolverse el negocio social
respecto del primero* simplemente se reali)ara una doble
modificacin en la escritura social' salida de un socio $ entrada de
uno nuevo.
@. 4iolacin de ! o*ligacione. ,n todas las sociedades, la falta de
cumplimiento de las obligaciones contradas por los socios, faculta
a la sociedad para rescindir el negocio social.
D. Comiin de ac&o 0"a!d!len&o o doloo con&"a la compa5a.
Podra pensarse que la comisin de actos fraudulentos o dolosos
contra la compa#a est! incluida en la iptesis precedente, pues
cabe considerar como un deber de los socios el actuar lealmente
con relacin a la sociedad de que forman parte, pero no es as, $a
que !sta es una causa independiente de disolucin parcial.
E. Decla"acin de /!ie*"a6 in&e"diccin o in$a*ili&acin pa"a
e3e"ce" el come"cio. +e comprende de su$o que en las sociedades
en que prepondera el intuitus personae pueda excluirse al socio que
a perdido las cualidades de solvencia, onorabilidad
o inteligencia, que se tomaron en consideracin para su ingreso en
la compa#a.
>. M!e"&e de !no o )a"io ocio. La muerte de uno o varios socios
tiene mu$ diversas consecuencias, seg?n las diversas especies de
sociedades' los derecos $ obligaciones del socio se transmiten a
sus erederos, la disolucin parcial e incluso la disolucin total de
la sociedad.
Clae de diol!cin pa"cial.
"a se expuso con anterioridad que la disolucin parcial se puede presentar
por separacin o por exclusin del o de los socios. &ora es necesario explicar
dicas clases $ enumerar los casos en que se presentan* esto ?ltimo, puede ser
se#alado por la le$ o por el contrato social.
<. Diol!cin pa"cial po" epa"acin. /anto en los estatutos
sociales, como en la le$, se establecen las causas por las cuales
puede separarse un socio por motu propio o voluntariamente $
sin responsabilidad. ,l artculo <H@ de acuerdo con el @=F de la
Le$ ;eneral de +ociedades 7ercantiles enumera tres causas' por
el cambio de objeto de la sociedad, por el cambio
de nacionalidad de la sociedad o por la transformacin de la
sociedad. La Le$ ;eneral de +ociedades 7ercantiles le confiere el
dereco a cualquier socio para separarse de la sociedad' en caso de
que no est! de acuerdo con la modificacin del contrato social (art.
D> L;+7), cuando el nombramiento de
alg?n administrador reca$ere en persona extra#a a la sociedad (art.
DH L;+7) o cuando la delegacin que iciere el administrador de
poderes reca$ere en persona extra#a a la sociedad.
@. Diol!cin pa"cial po" e7cl!in. /anto en los estatutos sociales,
como en la le$, se establecen las causas por las cuales se debe
excluir o separar a un socio en contra de su voluntad. +on causas
de exclusin estatutaria o convencional seg?n el artculo >= de la
Le$ ;eneral de +ociedades 7ercantiles' utili)ar la firma o
el capital social de la persona jurdica colectiva para negocios
propios, el infringir las disposiciones legales que rigen al contrato
social, el cometer actos fraudulentos o dolosos contra la compa#a
$ el caer en estado de concurso, interdiccin o inabilitacin para
ejercer el comercio. ,s causa de exclusin legal no pagar la
aportacin social.