La importancia del saldo de efectivo vs la utilidad neta contable

Hacia fines de la dcada de los 70, predominaban las tasas de inters elevadas y los
crditos eran restringidos, sin embargo algunas empresas mostraban niveles de utilidad
elevados. Al respeto, finalizando el ao 1987, ante la falta de consistencia en la definicin de
fondos en el Estado de Cambios de la Posicin Financiera (ECPF), la relevancia de la
informacin sobre el flujo de fondos y la falta de objetivos del ECPF, el Financial Accounting
Standards Board emite el FASB 95
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, con la finalidad que las empresas presenten un Estado de
Flujos de Efectivo en reemplazo del ECPF. (Manus, 1995).
Significa entonces que el Estado de Flujos de Efectivo brinda mayor informacin que
el Balance General y el Estado de Resultados? Slo con el primero se podra tomar alguna
decisin sobre la empresa? Son los ECPF los que deben servir de referente? Podemos usar
cualquiera de ellos indistintamente para conocer el estado de la empresa? Son
complementarios? Para qu es til cada uno de ellos?
Para responder esas preguntas es necesario indicar que los estados financieros bsicos
son el Balance General, el Estado de Resultados y el Flujo de Efectivo. Documentos que la
empresa prepara con el objetivo de conocer la situacin financiera y los resultados
econmicos derivados de las actividades de la empresa durante un determinado periodo. Dicha
informacin permitir a la administracin conocer el rendimiento, crecimiento y desarrollo de
la empresa a fin de tomar decisiones; a los propietarios conocer el progreso financiero del
negocio y la rentabilidad; y a los acreedores conocer la liquidez de la empresa y su
cumplimiento de obligaciones. (Clyde , Weil, Schipper, Francis, & Avolio Alecchi, 2013).
El Balance General muestra los activos, pasivos y patrimonio neto, es decir permite
conocer la posicin financiera de la empresa, como resultado de las inversiones y actividades
de financiamiento. Muestra su liquidez y el grado de deudas respecto de nuestro capital y

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Statement of Financial Accounting Standards 95, statement of Cash Flows, FASB (standford: 1987)
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utilidades. El Estado de Resultados muestra la rentabilidad, es decir la capacidad de uso de los
activos para generar utilidades en un determinado periodo. Muestra el estado de ventas,
costos, gastos y utilidad que se espera obtener. El Estado de Flujos de Efectivo permite
conocer la actividad para generar efectivo, muestra los movimientos de efectivo, ingreso y
salida de dinero.
La principal diferencia entre el Estado de Resultados y el Estado de Flujo de Efectivo,
radica en que el primero muestra el resultado de la operacin de la empresa en un determinado
periodo, es decir muestra la rentabilidad; sin embargo el segundo muestra el dinero que
realmente ingresa a la empresa, es decir muestra a liquidez. La utilidad se deriva del Estado de
Ganancias y Prdidas y constituye un resultado contable que puede estar basado en un
compromiso de ingreso de efectivo, es decir bajo el principio del devengado. Este principio
seala que los ingresos y gastos se registran cuando se producen independientemente de si se
cobran o se pagan, por el contrario, el Flujo de efectivo se rige por el principio de lo cobrado o
pagado en efectivo. Por ejemplo, si una empresa comercializadora compra a un proveedor
2,000 unidades de un producto, a S/. 31.00 la unidad, para luego ser vendidas, en su totalidad,
a sus clientes a S/. 41.00 la unidad. El registro contable de la operacin sera el siguiente:
Tabla 1
Registro de una operacin de compra-venta en el Estado de Ganancias y Prdidas
Da 1
Venta S/. 82,000
Costo de ventas S/. 62,000
Utilidad S/. 20,000

Segn el principio del devengado, el da 1 se vendieron S/. 80,000 y la venta fue
registrada sin considerar si se cobr o no. Con este resultado, podra pensarse que el negocio
es muy bueno, ya que se obtuvo 24% de utilidad, pero si se considera que la venta se efectu
al crdito, a 45 das, y que el pago al proveedor es al contado, cmo sera el flujo de efectivo?
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Tabla 2
Flujo de efectivo de la operacin de compra-ventas
Da 1
Ingreso en efectivo S/. 0
Egreso en efectivo S/. 62,000
Saldo de efectivo - S/. 62,000

El flujo de efectivo registra el efectivo que realmente ingres a la empresa y lo que se
pag. La utilidad mostrada en la tabla 1 no representa el efectivo de la empresa, es decir, la
utilidad no asegura que se disponga de efectivo para que la empresa opere. Sin efectivo, la
empresa no puede honrar sus deudas, no puede pagar remuneraciones, financiamientos,
impuestos, e incluso no puede pagar dividendos a los accionistas.
El Estado de flujo de efectivo brinda informacin acerca de las actividades de
inversin y de financiacin de la empresa, contribuyendo a la planeacin y generacin de
presupuestos. (Williams, Haka, & Bettner, 2012). Es decir, permite evaluar la capacidad de la
empresa para generar flujos de efectivo positivos netos en el futuro, evaluar las causas de la
diferencias ente la utilidad neta y las entradas y salidas de caja vinculadas a ella y el efecto de
la posicin financiera de las actividades operativas, de inversin y financieras, monetarias y
no monetarias. En ese sentido, los flujos de efectivo se clasifican como actividades de
operacin, actividades de inversin y actividades de financiacin.
Las actividades operativas comprenden la produccin y venta de bienes y servicios y
son el resultado de las transacciones que determinan la utilidad neta. Los flujos de ingreso de
efectivo son: (a) los ingresos de efectivo correspondientes a la venta de servicios o
mercadera, (b) los intereses cobrados sobre prstamos otras entidades y los dividendos
recibidos por inversiones en capital accionario de otra empresas y (c) los ingresos por arreglos
extrajudiciales e indemnizaciones de aseguradoras. Los flujos de salida de efectivo son: (a) los
pagos por compra de insumos para la fabricacin de mercaderas o la compra de mercaderas
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para su venta, (b) el efectivo pagado a los colaboradores y a proveedores de bienes y servicios,
(c) los intereses pagados, (e) los impuestos a la renta pagados y (f) los pagos por arreglos
extrajudiciales, donaciones a entidades benficas y reembolsos a clientes.
Las actividades de inversin contemplan e otorgamiento de prstamos y el cobro de
amortizaciones del principal, as como a adquisicin y la disposicin de instrumentos de deuda
y de inversiones accionarias, activos fijos empleados en la produccin de bienes o servicios y
que no sean materiales que formen parte de los inventarios de la empresa. Las actividades
financieras consideran los prstamos recibidos a largo plazo y su amortizacin y los fondos
proporcionados por los accionistas de la empresa y el pago de intereses sobre dichos fondos.
Los flujos de efectivo de las operaciones pueden presentarse empleando e mtodo
directo o el mtodo indirecto. En el caso del primero, se muestran las entradas y salidas que
conforman las actividades de operacin del negocio. En el segundo, se inicia con la utilidad
neta concilindola con el flujo neto de efectivo resultante de las actividades operativas.
Conocer la situacin financiera de la empresa brinda control de la direccin que se
desee seguir. La revisin de los estados financieros bsicos: Balance General, Estado de
Resultados y el Flujo de Efectivo, permiten saber en dnde ha estado la empresa, hacia dnde
se dirige y cun rpido puede llegar. El uso de estos documentos de manera articulada
brindar informacin completa que contribuya a la toma de decisiones con mayores
probabilidades de xito.

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Referencias
Clyde , S. P., Weil, R. L., Schipper, K., Francis, J., & Avolio Alecchi, B. (2013). Contabilidad
Financiera. Una introduccin a conceptos, mtodos y usos. Autnoma de Buenos
Aires, Argentina: Cengage Learning, 50-66.
Manus, C. A. (1995). Estado de Flujos de Efectivo. Cuaderno de Estudios Empresariales N5,
179-202.
Williams, J. R., Haka, S. F., & Bettner, M. S. (2012). Contabilidad. La base para decisiones
gerenciales. Mxico, D.F, 506-578.