14 Revista RI janeiro 2007

eflexo
O Novo Mercado deu impulso ao nosso mercado de
capitais e vem mostrando seus resultados; mas seus crit-
ri os de governana t ambm at endem quest o
socioambiental?
Uma boa reflexo para isso verificar a evoluo dos
estatutos sociais das empresas que migraram para Bolsa
em 2006 e os prospectos de abertura.
No vou dizer que estudei a fundo todos os prospectos
e as alteraes estatutrias de todas as 26 empresas, mas
ustentabilidade S
OS PROSPECTOS DOS IPOS
E AS QUESTES DE SUSTENTABILIDADE
Quando se fala em sustentabilidade no mundo empresarial geralmente
se espera que os temas relacionados s questes econmicas, sociais e
ambientais estejam presentes. Em 2006 tivemos o maior nmero de IPOs
desde a dcada 1990. Foram 26 novas empresas que abriram seu capital.
por Roberto Gonzalez*
li um nmero razovel de documentos. O que pude verifi-
car que se procura atender legislao, s regras da
regulamentao do Novo Mercado e a outras boas prti-
cas de governana corporativa. As questes especficas
econmico-financeiras tm tido um tratamento a contento
levando em considerao peculiaridades dos setores de
atuao das empresas, alguns destes, inclusive, novos na
nossa Bolsa. Mas e no que se refere s questes
socioambientais?
janeiro 2007 Revista RI 15
SUSTENTABILIDADE
(*) ROBERTO GONZALEZ assessor para
assuntos de sustentabilidade da presidncia da
Apimec Nacional e diretor de Estratgia de
Sustentabilidade da The Media Group
Comunicao de Valor, membro do conselho
consultivo do Fundo Ethical do ABN Amro
Asset Management e do conselho tcnico
brasileiro da GRI (Global Reporting
Initiative) e professor universitrio.
(E-mail: roberto@mediagroup.com.br)
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Em alguns discursos do principal
executivo na cerimnia de abertura de
capital, a temtica socioambiental
presena cativa, mas quando se veri-
fica a tratativa do tema no prospecto
da empresa, nem tanto.
Quando se pesquisa um pouco mais
sobre algumas empresas verifica-se
que em muitos casos elas tm estra-
tgia e aes socioambientais at na
gesto de risco, mas que estas no
foram retratadas em seu prospecto.
Acredito que os coordenadores
das operaes, as consultorias de Re-
laes com Investidores e as prpri-
as companhias no esto dando a de-
vi da at eno quest o da
sustentabilidade, esta cada vez mais
presente no mercado de capitais no
Brasil e no mundo.
As empresas por sua vez iro pa-
gar um preo caro, j que entram no
mercado sem estarem preparadas
para um demanda crescente que so
as i nformaes at rel adas
sustentabilidade empresarial, visto
que o nmero de investidores social-
mente responsveis, seja pessoa f-
sica ou institucional, j comea a ser
significativo e deve crescer conside-
ravelmente em 2007, principalmente
pela desconcentrao da carteira do
ISE (ndice de Sustentabilidade Em-
presarial) da Bovespa, que a refe-
rncia utilizada pela maioria desses
investidores.
A Companhia deve ter como meta
no s a incluso em ndices como
IBrX, Ibovespa, mas se preparar para
quando for elegvel ao ISE e precisar
preencher o questionrio deste ndice.
recomendvel que essas questes
estejam na mente do ERI (Executivo
de Relaes com Investidores) desde
antes do IPO.
O profissional de RI tem um pa-
pel altamente relevante para demons-
trar aos agentes envolvidos na ope-
rao que a empresa precisa estar
preparada para a sustentabilidade.
Vrias atitudes pode ter o RI, como
por exemplo:
- Preencher a ltima verso do
questionrio do ISE para reali-
zar uma auto-avaliao e identi-
ficar os pontos de melhoria e at
pontos que podem ser abordados
no prospecto.
- Dialogar com os gestores e ana-
listas SRI (Socially Responsible
Investing) para verificar a de-
manda de informaes destes.
- Informar-se com clubes de inves-
timento socialmente responsvel.
- Interar-se com os Fundos de
Penso que esto alocando um
percentual de seus recursos reser-
vados renda varivel para em-
presas socialmente responsveis.
- Verificar com os analistas sell
side que cobrem o setor o seu
posicionamento diante da ques-
to da sustentabilidade.
- Preencher a DBSI (Demonstra-
o do Balano Social Ibase) e
DVA (Demonstrao do Valor Adi-
cionado) dos ltimos cinco anos e
realizar uma auto-avaliao.
- Dialogar com alguns dos pbli-
cos estratgicos da companhia em
relao a sua percepo sobre
a empresa no que tange
sustentabilidade.
- Auxiliar na elaborao de uma
estratgia para que os papis da
empresa esteja entre as 150 aes
mais lquidas e presentes nos pre-
ges dos ltimos 12 meses para a
companhia ser elegvel ao ISE.
Apesar do quadro registrado em
2006 existe uma oportunidade para os
prximos IPOs, j que se espera que
2007 ultrapasse o nmero de 2006.
Aqueles que estiverem mais bem pre-
parados para tratar a questo da
sustentabilidade num IPO sero os es-
colhidos, seja para coordenar a opera-
o, para realizar a consultoria de re-
laes com investidores ou para ser o
profissional de RI da empresa. Pode
ser que ainda no seja em 2007, nem
em 2008, mas ser que vale a pena
correr o risco de no estar preparado?
Em alguns
discursos do
principal executivo
na cerimnia de
abertura de capital,
a temtica
socioambiental
presena cativa,
mas quando
se verifica
a tratativa
no prospecto
da empresa,
nem tanto.