Caderno de exerccios Clculo Financeiro 2011/12

Rendas

1. Considere o conjunto de capitais abaixo representado e, taxa anual de 8%,
determine o seu valor nos momentos indicados:
a) Momento 1
b) Momento 6
c) Momento 0
d) Momento 8

Valor 1200 1200 1200 1200 1200
Ano (final) 0 1 2 3 4 5 6 7 8






2. Dezasseis anuidades constantes e postecipadas tm um valor acumulado de 65000.
Calcule a anuidade, sabendo que a taxa de juro anual de 6%.






3. Repita o exerccio anterior para as seguintes situaes:
a) 8 anuidades constantes e postecipadas, valor acum. de 905.17, tx. juro anual = 3.5%.
b) 33 anuidades constantes e postecipadas, v. acumulado de 1400, tx. juro anual = 2%.
c) 44 anuidades constantes e postecipadas, valor acumul. de 1500, tx. juro anual = 4%.






4. Uma renda anual, imediata, de termos constantes e postecipados apresenta um valor
acumulado de 1600. Sabendo que a taxa de juro de 2.549160468%, determine o
nmero de anuidades desta renda, considerando que cada anuidade apresenta um valor
de 32.95.






5. Repita o exerccio anterior para as seguintes situaes:
a) Valor acumulado de 120000, taxa de juro de 6.5%, anuidade de 6908.18
b) Valor acumulado de 948.72, taxa de juro de 10.00009953%, anuidade de 100


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6. Calcule o valor acumulado e o valor atual de 120 mensalidades postecipadas no valor
de 100 cada, considerando a taxa anual nominal de 6%, composta mensalmente.






7. Repita o exerccio anterior para o caso em que a taxa anual de 6% :
a) Nominal, composta trimestralmente
b) Nominal, composta semestralmente
c) Efetiva






8. Considere uma renda anual imediata de termos normais, constituda por 20 termos a
variar em progresso aritmtica. Para uma taxa anual de 3%, calcule o valor atual desta
renda sabendo que o 3. termo de 7000 e o 15. termo de 19000.






9. Considere uma renda anual imediata de termos normais, constituda por 15 termos a
variarem em progresso geomtrica. Para uma taxa anual de 4%, calcule o valor atual
desta renda sabendo que o 3. termo de 2000 e o 15. termo de 4000.






10. Considere uma renda perptua com termos anuais postecipados, sendo o 1. termo
no valor de 1000 e, taxa anual de 4%, determine o seu valor atual no caso dos termos
serem:
a) Todos iguais a 1000
b) Sucessivamente superiores em 100
c) Sucessivamente superiores em 2%







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Resolues

1. Considere o conjunto de capitais abaixo representado e, taxa anual de 8%,
determine o seu valor nos momentos indicados:
a) Momento 1
b) Momento 6
c) Momento 0
d) Momento 8

Valor 1200 1200 1200 1200 1200
Ano (final) 0 1 2 3 4 5 6 7 8


Resoluo:
a) A
n
| = ta
n
|
i
, sendo a
n
|
i
= [1-(1+i)
-n
]/i. Aplicando esta expresso, fica:

A
n
| = 1200 a
5
|
0.08
= 1200 [1-(1+0.08)
-5
]/0.08 A
n
| = 4791.25.

Como, por definio, o valor atual de uma renda se encontra reportado sua origem,
neste caso os 4791.25 j se encontram reportados ao momento 1.


b) Repare-se que se pede o valor desta renda no momento que coincide com o
vencimento do ltimo capital de 1200. Sabemos que o valor acumulado de uma renda
a soma de todos os valores dos seus termos capitalizados para o momento em que
ocorre o ltimo e calcula-se da seguinte forma:

S
n
| = ts
n
|
i
, sendo s
n
|
i
= [(1+i)
n
-1]/i. Aplicando esta expresso, fica:

S
n
| = 1200 s
5
|
0.08
= 1200 [(1+0.08)
5
-1]/0.08 S
n
| = 7039.92.

Como, por definio, o valor acumulado de uma renda se encontra reportado ao
momento em que ocorre o seu ltimo termo, neste caso os 7039.92 j se encontram
reportados ao momento 6. Note-se que, partindo do valor encontrado na alnea anterior,
e capitalizando-o 5 anos, tambm conseguimos calcular o valor da renda no momento 6.


c) Se partirmos do seu valor no momento 1, basta atualiz-lo um ano. Fica:

V
0
= 4791.25 (1+0.08)
-1
V
0
= 4436.34.

Repare-se que, tratando-se de um capital nico, atualizmos o valor no momento 1
utilizando o Fator de Atualizao Racional Composto [FARC
n,i
= (1+i)
-n
].


d) Se partirmos do seu valor no momento 6, basta capitaliz-lo 2 anos. Fica:

V
8
= 7039.92 (1+0.08)
2
V
8
= 8211.36.


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2. Dezasseis anuidades constantes e postecipadas tm um valor acumulado de 65000.
Calcule a anuidade, sabendo que a taxa de juro anual de 6%.


Resoluo:
Esquematicamente, a situao a seguinte:

Valor -t -t -t -t -t -t -t -t -t -t -t -t 65000-t
Ano (final) 0 1 2 3 4 5 6 10 11 12 13 14 15 16

Trata-se de uma renda postecipada, pelo que cada termo vence no final do respetivo
ano. Estamos perante uma renda inteira, pelo que a renda e a taxa de juro so anuais. A
frmula do valor acumulado diz-nos que S
n
| = ts
n
|
i
. Aplicando esta expresso, fica:

65000 = ts
16
|
0.06
65000 = t[(1+0.06)
16
-1]/0.06
65000 = t25.67252808 t = 2531.89.

A anuidade desta renda de 2531.89




3. Repita o exerccio anterior para as seguintes situaes:
a) 8 anuidades constantes e postecipadas, valor acum. de 905.17, tx. juro anual = 3.5%.
b) 33 anuidades constantes e postecipadas, v. acumulado de 1400, tx. juro anual = 2%.
c) 44 anuidades constantes e postecipadas, valor acumul. de 1500, tx. juro anual = 4%.


Solues:
a) s
8
|
0.035
= 9.05168677 t = 100
b) s
33
|
0.02
= 46.1115702 t = 30.36
c) s
44
|
0.04
= 115.412877 t = 13




4. Uma renda anual, imediata, de termos constantes e postecipados apresenta um valor
acumulado de 1600. Sabendo que a taxa de juro de 2.549160468%, determine o
nmero de anuidades desta renda, considerando que cada anuidade apresenta um valor
de 32.95.


Resoluo:
Esquematicamente, a situao a seguinte:

Valor -32.95 -32.95 -32.95 1600-32.95
Ano (final) 0 1 2 3 n = ?

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Trata-se de uma renda postecipada, pelo que cada termo vence no final do respetivo
ano. Estamos perante uma renda inteira, pelo que a renda e a taxa de juro so anuais. A
frmula do valor acumulado diz-nos que S
n
| = ts
n
|
i
. Aplicando esta expresso, fica:

1600 = 32.95s
n
|
0.02549160468
48.55842185 = s
n
|
0.02549160468
48.55842185 =
[(1+0.02549160468)
n
-1]/0.02549160468 1.237832094 = 1.02549160468
n
-1
2.237832094 = 1.02549160468
n
log2.237832094 = log(1.02549160468
n
)
0.349827498 = nlog1.02549160468 0.349827498 = n0.010932109 n = 32

O nmero de anuidades desta renda de 32.




5. Repita o exerccio anterior para as seguintes situaes:
a) Valor acumulado de 120000, taxa de juro de 6.5%, anuidade de 6908.18
b) Valor acumulado de 948.72, taxa de juro de 10.00009953%, anuidade de 100


Solues:
a) n 12
b) n = 12




6. Calcule o valor acumulado e o valor atual de 120 mensalidades postecipadas no valor
de 100 cada, considerando a taxa anual nominal de 6%, composta mensalmente.


Resoluo:
Esquematicamente, a situao a seguinte:
S
n
| = ?
Valor A
n
| = ? -100 -100 -100 -100
Ms 0 1 2 119 120

Estamos perante uma renda fracionada, j que, sendo a renda mensal, partimos de uma
taxa distinta de taxa mensal. Deste modo, o primeiro passo a dar transformar a renda
fracionada numa renda inteira. Temos sempre que converter a taxa dada numa taxa cujo
perodo coincide com o perodo da renda. Neste caso, como estamos perante uma renda
mensal, teremos que utilizar uma taxa mensal efetiva. Note-se que a transformao de
uma renda fracionada numa renda inteira nunca passa por converter o perodo da renda
no perodo da taxa, mas sim o contrrio, ou seja, a converso da taxa dada para o
perodo que coincide com o perodo da renda. Em virtude das capitalizaes serem
mensais, iremos calcular a taxa mensal. A taxa mensal, calculada atravs de uma relao
de proporcionalidade, 0.5%. Como esta taxa, no final do 1. ms, no produziu juros
de juros, esta taxa j efetiva para o ms. O valor acumulado desta renda fica:

S
n
| = ts
n
|
i
S
n
| = 100 s
120
|
0.005
= 100 [(1+0.005)
120
-1]/0.005 S
n
| = 16387.93.

Caderno de exerccios Clculo Financeiro 2011/12
O valor acumulado desta renda 16387.93. Este resultado significa que, utilizando
uma taxa anual nominal de 6% composta mensalmente, financeiramente equivalente
dispor de um conjunto de 120 mensalidades postecipadas no valor de 100 cada ou
dispor de um capital nico de 16387.93 com vencimento no final do 10. ano.

O valor atual fica:

A
n
| = ta
n
|
i
A
n
| = 100a
120
|
0.005
= 100[1-(1+0.005)
-120
]/0.005 A
n
| = 9007.35

O valor atual desta renda de 9007.35. Este resultado significa que, utilizando uma
taxa anual nominal de 6% composta mensalmente, financeiramente equivalente dispor
de um conjunto de 120 mensalidades postecipadas no valor de 100 cada ou dispor de
um capital nico de 9007.35 com vencimento no momento presente (origem da renda).




7. Repita o exerccio anterior para o caso em que a taxa anual de 6% :
a) Nominal, composta trimestralmente
b) Nominal, composta semestralmente
c) Efetiva


Resoluo:
a) Como a renda mensal, teremos que aplicar uma taxa mensal efetiva. Pelo facto da
taxa de partida ser anual nominal, a relao a aplicar inicialmente de
proporcionalidade, ficando:

i
(4)
= 4i
4
i
4
= 0.06/4 i
4
= 0.015

Obtivemos uma taxa trimestral de 1.5%, que efetiva para o trimestre. Agora temos que
calcular a correspondente taxa mensal efetiva, aplicando uma relao de equivalncia:

(1+i
4
)
4
= (1+i
12
)
12
(1+0.015)
4
= (1+i
12
)
12
i
12
= 0.00497520627

Tendo obtido a taxa mensal efetiva, podemos calcular o valor acumulado da renda:

S
n
| = 100 [(1+0.00497520627)
120
-1]/0.00497520627 S
n
| = 16361.50.

O valor acumulado desta renda 16361.50. O valor atual fica:

A
n
| = 100[1-(1+0.00497520627)
-120
]/0.00497520627 A
n
| = 9019.48

O valor atual desta renda de 9019.48.


b) i
(2)
= 2i
2
i
2
= 0.06/2 i
2
= 0.03

Obtivemos uma taxa trimestral de 3%, que efetiva para o semestre. Agora temos que
calcular a correspondente taxa mensal efetiva, aplicando uma relao de equivalncia:
Caderno de exerccios Clculo Financeiro 2011/12
(1+i
2
)
2
= (1+i
12
)
12
(1+0.03)
2
= (1+i
12
)
12
i
12
= 0.00493862203

Tendo obtido a taxa mensal efetiva, podemos calcular o valor acumulado da renda:

S
n
| = 100 [(1+0.00493862203)
120
-1]/0.00493862203 S
n
| = 16322.59.

O valor acumulado desta renda 16322.59. O valor atual fica:

A
n
| = 100[1-(1+0.00493862203)
-120
]/0.00493862203 A
n
| = 9037.42

O valor atual desta renda de 9037.42.


c) 1+i = (1+i
12
)
12
1+0.06 = (1+i
12
)
12
i
12
= 0.004867551

Tendo obtido a taxa mensal efetiva, podemos calcular o valor acumulado da renda:

S
n
| = 100 [(1+0.004867551)
120
-1]/0.004867551 S
n
| = 16247.34.

O valor acumulado desta renda 16247.34. O valor atual fica:

A
n
| = 100[1-(1+0.004867551)
-120
]/0.004867551 A
n
| = 9072.43

O valor atual desta renda de 9072.43.




8. Considere uma renda anual imediata de termos normais, constituda por 20 termos a
variar em progresso aritmtica. Para uma taxa anual de 3%, calcule o valor atual desta
renda sabendo que o 3. termo de 7000 e o 15. termo de 19000.


Resoluo:
Esquematicamente, a situao a seguinte:

Valor
(a)
A
n
| t
1
t
2
t
3
=7000 t
15
=19000 t
20

Ano 0 1 2 3 15 20

A expresso que nos permite calcular o valor atual de uma renda com os termos a variar
em progresso aritmtica a seguinte:

(a)
A
n
| = a
n
|
i
(t + r/i + nr) - nr/i

J dispomos do nmero de termos da renda (n) e da taxa de juro (i), faltam-nos o
primeiro termo da renda (t) e a razo da progresso aritmtica (r). Pela anlise dos 2
termos da renda dados, verificamos que o t
15
> t
3
, pelo que os termos desta renda so
crescentes, isto , os termos desta progresso aritmtica apresentam uma razo positiva.
Utilizando a expresso do termo geral da progresso aritmtica e usando o valor de cada
um destes 2 termos da renda, possvel calcular-se a respetiva razo:
Caderno de exerccios Clculo Financeiro 2011/12
t
k
= t
j
+ (k-j)r t
15
= t
3
+ (15-3)r 19000 = 7000 + 12r r = 1000.

Calculada a razo da progresso aritmtica e usando novamente a respetiva expresso
do termo geral, poderemos calcular o valor do 1. termo:

t
3
= t
1
+ (3-1)r 7000 = t
1
+ 21000 t
1
= 5000.

Aplicando a frmula do valor atual da renda com termos a variarem em progresso
aritmtica, fica:

(a)
A
n
| = a
20
|
0.03
(5000+1000/0.03+201000) - 201000/0.03
(a)
A
n
| = 201186.03
.

O valor atual desta renda de 201186.03.




9. Considere uma renda anual imediata de termos normais, constituda por 15 termos a
variarem em progresso geomtrica. Para uma taxa anual de 4%, calcule o valor atual
desta renda sabendo que o 3. termo de 2000 e o 15. termo de 4000.


Resoluo:
Esquematicamente, a situao a seguinte:

Valor
(g)
A
n
| t
1
t
2
t
3
=2000 t
15
=4000
Ano 0 1 2 3 15

A expresso que nos permite calcular o valor atual de uma renda temporria com os
termos a variarem em progresso geomtrica a seguinte:

(g)
A
n
| = [t/(1+i)
n
][r
n
(1+i)
n
]/[r (1+i)]

J dispomos do nmero de termos da renda (n) e da taxa de juro (i), faltam-nos o
primeiro termo da renda (t) e a razo da progresso geomtrica (r). Pela expresso do
termo geral da progresso geomtrica e usando o valor dos 2 termos dados da renda,
possvel calcular-se a razo:

t
k
= t
j
r
(k-j)
t
15
= t
3
r
(15-3)
4000 = 2000r
12
r = 1.059463094.

Calculada a razo da progresso geomtrica e usando novamente a respetiva expresso
do termo geral, poderemos calcular o valor do 1. termo:

t
3
= t
1
r
(3-1)
2000 = t
1
1.059463094
2
t
1
= 1781.80.

O valor atual desta renda temporria fica:

(g)
A
n
| = [1781.80/(1.04)
15
][1.059463094
15
(1.04)
15
]/[1.059463094(1.04)]=29354.61
.

O valor atual desta renda de 29354.61.
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10. Considere uma renda perptua com termos anuais postecipados, sendo o 1. termo
no valor de 1000 e, taxa anual de 4%, determine o seu valor atual no caso dos termos
serem:
a) Todos iguais a 1000
b) Sucessivamente superiores em 100
c) Sucessivamente superiores em 2%


Resoluo:
a) Esquematicamente, a situao a seguinte:

Valor A

|
i
1000 1000 1000
Ano 0 1 2 3

Estamos perante uma renda perptua de termos constantes, cujo valor atual dado por:

A

| = t/i A

| = 1000/0.04 A

| = 25000.

O valor atual desta renda de 25000.


b) Esquematicamente, a situao a seguinte:
Valor
(a)
A

|
i
1000 1100 1200
Ano 0 1 2 3

Estamos perante uma renda perptua com termos a variarem em progresso aritmtica
com razo 100:

(a)
A

| = (t/i)+(r/i
2
)
(a)
A

| = (1000/0.04)+(100/0.04
2
)
(a)
A

| = 87500.

O valor atual desta renda de 87500.


c) Esquematicamente, a situao a seguinte:
Valor
(g)
A

| 1000 1020 1040.40

Ano 0 1 2 3

Estamos perante uma renda perptua com termos a variarem em progresso geomtrica
com razo 1.02. Note-se que a razo da progresso geomtrica 1.02 e no 0.02:

(g)
A

| = t/(1+i-r), com (1+i) > r

(g)
A

| = 1000/(1+0.04-1.02)
(g)
A

| = 50000.

O valor atual desta renda de 50000.