UNIVERSIDADE FEDERAL DE UBERLNDIA

Faculdade de Engenharia Eltrica

CINCIAS ECONMICAS
Prof. Tarik Marques do Prado Tanure




INFLAO




ANA LCIA SOARES 11111EEL073





Uberlndia
2014

SUMRIO


1- INTRODUO ..................................................................................................................... 3
2- CONCEITO ............................................................................................................................ 3
3- TIPOS DE INFLAO ......................................................................................................... 3
3.1- INFLAO DE DEMANDA ......................................................................................... 4
3.2- INFLAO DE CUSTOS .............................................................................................. 4
4- EFEITOS ................................................................................................................................ 4
4.1- EFEITO SOBRE A DISTRIBUIO DE RENDA ....................................................... 4
4.2- EFEITO SOBRE O MERCADO DE CAPITAIS ........................................................... 5
4.3- EFEITO SOBRE O BALANO DE PAGAMENTOS ................................................... 5
4.4- EFEITO SOBRE AS EXPECTATIVAS ......................................................................... 6
4.5- EFEITO SOBRE OS PAGAMENTOS DE EMPRSTIMOS E IMPOSTOS ............... 6
5- POLTICAS DE METAS DE INFLAO ........................................................................... 6
5.1- MEDIDAS DE INFLAO ........................................................................................... 6
5.1.1- Sistema Nacional de ndices de Preos ao Consumidor (SNIPC - FIBGE) ............. 6
5.1.2- INPC - ndice Nacional de Preos ao Consumidor Restrito ..................................... 7
5.1.3- IPCA - ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo....................................... 7
5.1.4- IPA - ndice de Preos no Atacado ........................................................................... 7
5.1.5- INCC - ndice Nacional de Custo da Construo ..................................................... 8
5.1.6- O IGP-DI - ndice Geral de Preos Disponibilidade Interna ................................. 8
5.1.7- O IGP-M - ndice Geral de Preos Mercado ......................................................... 8
5.2- REGIME DE METAS PARA A INFLAO ................................................................ 9
5.2.1- Caractersticas do Regime....................................................................................... 10
5.2.2- Evoluo da Inflao............................................................................................... 12
6- CONCLUSO ..................................................................................................................... 13
7- REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS ................................................................................. 13


1- INTRODUO



2- CONCEITO

Inflao o aumento generalizado e contnuo do nvel geral de preos da economia. Essa
variao afeta o poder de compra da populao, uma vez que h a desvalorizao da moeda,
ou seja, preciso uma quantidade maior de dinheiro para se manter o mesmo padro de
consumo, uma vez que os produtos tm seus valores reajustados.
H nveis diferenciados de inflao, tais como a hiperinflao, a qual pode ser entendida
como uma inflao exagerada e, tambm a deflao que a reduo contnua do nvel de
preos.
As fontes de inflao podem ser diferentes em funo das condies de cada pas, como por
exemplo:
1- Tipo de estrutura de mercado (oligopolista, monopolista, concorrencial, etc.), que
condiciona a capacidade dos vrios setores repassarem aumentos de custos aos preos dos
produtos;
2- Grau de abertura da economia ao comrcio exterior: quanto mais aberta a economia
competio externa, maior a concorrncia interna entre fabricantes , e menores os preos dos
produtos;
3- Estrutura das organizaes trabalhistas: quanto maior o poder de barganha dos sindicatos,
maior a capacidade de obter reajustes de salrios acima dos ndices de produtividade, e maior
a presso sobre os preos.

3- TIPOS DE INFLAO

A inflao pode ser provocada pelo excesso de demanda agregada ou inflao de demanda e
pela elevao dos custos ou inflao de custos.

3.1- INFLAO DE DEMANDA

A inflao de demanda ou de procura refere-se ao aumento generalizado dos preos
proveniente, basicamente, de um excesso de demanda em relao capacidade ofertada. H,
ento, um aumento da procura de bens e servios que os consumidores esto suscetveis a
adquirir ao preo de mercado em um determinado perodo. Caso esse acrscimo no possuir
uma elevao equivalente da oferta, os preos tendem a subir, gerando uma maior quantidade
de moeda em relao aos bens e servios disponveis.
Como j mencionado, a inflao de demanda tem a sua origem no aumento da renda
disponvel. Isso ocorre em decorrncia de reajustes salariais ou da reduo da carga tributria;
da expanso do crdito ao consumidor que, mesmo com limitaes na sua renda disponvel,
passa a dispor de um mecanismo de compra e, da diminuio das taxas de juros.

3.2- INFLAO DE CUSTOS

A inflao de custos tambm conhecida por inflao de oferta. Ocorre quando o nvel de
demanda permanece o mesmo, porm os custos dos fatores de produo aumentam. Essa
situao provoca uma queda na produo ocasionando um aumento dos preos de mercado.
As principais causas da inflao de custos so: aumento do custo das matrias-prima e
materiais secundrios; a elevao do custo da mo de obra, da carga tributria e das taxas de
juros, uma vez que as empresas utilizam capital de terceiros sobre o qual pagam remunerao.
4- EFEITOS

Segundo Pinho e Vasconcellos (2003), o processo inflacionrio, principalmente o
determinado por taxas elevadas e oscilantes, tem sua previsibilidade dificultada por parte dos
agentes econmicos, e causando intensas distores na estrutura produtiva, provocando um
equilbrio abaixo do nvel de pleno emprego. Diante de tais questes, apresentar-se-o os
principais efeitos provocados por esse fenmeno.

4.1- EFEITO SOBRE A DISTRIBUIO DE RENDA

De acordo com Pinho e Vasconcellos (2003), provavelmente a distoro mais sria provocada
pela inflao esteja relacionada reduo do poder aquisitivo das classes que dependem de
rendimentos fixos, que possuem prazos legais de reajuste.
Aqui se encontram os assalariados que, com o passar do tempo, vo tendo seus oramentos
cada vez mais reduzidos, at a chegada de um novo reajuste. As pessoas que recebem renda
atravs de aluguel tambm possuem uma perda de rendimento real, ao longo do processo
inflacionrio, contudo elas so compensadas pela valorizao de seus imveis.

4.2- EFEITO SOBRE O MERCADO DE CAPITAIS

Em um processo inflacionrio intenso, o valor da moeda cai rapidamente, levando a um
desinteresse aplicao de recursos no mercado de capitais financeiro. As aplicaes em
poupana e ttulos sofrem uma queda. Todavia, a inflao estimula a aplicao de recursos em
bens de raiz, tais como terras e imveis, que acabam sendo valorizados.
No Brasil, atravs da correo monetria, essa diferena foi bastante minimizada, pois ttulos
pblicos, bem como as cadernetas de poupana e ttulos privados, passaram a ser reajustados
(ou indexados) por ndices que refletem aproximadamente o crescimento da inflao. Quando
se tem acelerao da inflao, isso vem contribuindo para um desvio de recursos de
investimentos no setor produtivo e com isso para aplicao no mercado financeiro.

4.3- EFEITO SOBRE O BALANO DE PAGAMENTOS

Quando se tem taxas elevadas de inflao, em nveis superiores ao aumento de preos
internacionais, o produto nacional se torna mais caro do que externo.
Isso provoca um incentivo s importaes, desestimulando as importaes e reduzindo o
saldo do balano comercial, ou seja, a diferena entre exportaes e importaes. Todavia
esse fato provoca um crculo vicioso se o pas estiver enfrentando um dficit cambial. Por
isso, as autoridades, na tentativa de minimizar o dficit, fazem desvalorizaes cambiais,
depreciando, dessa forma, a moeda nacional e impulsionando a colocao de produtos
nacionais no exterior, reduzindo as importaes.
Entretanto, as importaes essenciais, como por exemplo: petrleo, fertilizantes,
equipamentos sem similar nacional, tornar-se-o mais caras, elevando os custos de produo
dos setores que se utilizam deles e, consequentemente aumentando os preos dos produtos
que dependem dos mesmos.

4.4- EFEITO SOBRE AS EXPECTATIVAS

Outro problema provocado por elevadas taxas de inflao refere-se formao das
expectativas sobre o futuro. Um setor muito sensvel a essa situao o empresarial, porque
possui instabilidade e imprevisibilidade de seus lucros. O empresrio espera enquanto a
situao inflacionria persistir, e dificilmente tomar iniciativas no sentido de aumentar seus
investimentos na expanso da capacidade produtiva. Isso afeta a prpria capacidade de
produo futura e, consequentemente, o nvel de emprego.

4.5- EFEITO SOBRE OS PAGAMENTOS DE EMPRSTIMOS E IMPOSTOS

Nas etapas iniciais do processo inflacionrio, todos aqueles que contraram dvidas lquidas
ganham com a inflao, justamente porque no incorporam nenhuma expectativa
inflacionria. O nico que sai perdendo o credor, que recebe a quantia emprestada reduzida
pela inflao; perdendo as taxas normais e a renda que teria se tivesse aplicado seu dinheiro
em alternativas mais rentveis de investimento.
Apesar de alguns ganharem com a inflao a curto prazo, pode-se dizer que, a longo prazo,
poucos ou quase ningum ganha com ela, porque seu processo funciona como um rolo
compressor e desarticula todo o sistema econmico.

5- POLTICAS DE METAS DE INFLAO

5.1- MEDIDAS DE INFLAO

A seguir apresentam-se os principais IPCs - ndices de Preos ao Consumidor.

5.1.1- Sistema Nacional de ndices de Preos ao Consumidor (SNIPC - FIBGE)

No ano de 1978, a Fundao Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (FIBGE) assumiu,
por determinao oficial, a responsabilidade integral de elaborao dos ndices de Preos ao
Consumidor do Ministrio do Trabalho (IPC MTb), que serviu de base para a indexao de
salrios, entre 1948 e 1979. Quando de sua criao, o SNIPC foi incumbido de elaborar dois
ndices de preos ao consumidor para o Brasil - um restrito e outro amplo. O IPC restrito
(INPC) constituiu-se no indexador oficial dos salrios de pessoas cuja principal fonte de
rendimento fosse o trabalho assalariado. Por sua vez, o IPC amplo (IPCA) deveria ser o
indexador de aplicao mais geral para indivduos sem especificao da fonte de rendimento,
situadas em uma faixa mais ampla de rendimento.

5.1.2- INPC - ndice Nacional de Preos ao Consumidor Restrito

calculado com base em ndices elaborados para dez regies metropolitanas mais Braslia,
compreendendo, cerca de 29 % da populao brasileira e 43 % da populao urbana. Refere-
se s famlias cuja fonte de rendimento o trabalho assalariado e cujo rendimento monetrio
familiar disponvel encontra-se entre 1 e 8 pisos salariais. O INPC uma estatstica contnua,
de periodicidade mensal para todas as reas. Todos os produtos so pesquisados ao longo dos
perodos de referncia e base de clculo, de modo a refletir o movimento de preos. Os
perodos de referncia e base de clculo correspondem ao ms atual e anterior do calendrio.

5.1.3- IPCA - ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo

Tem a mesma abrangncia geogrfica, o mesmo sistema de coleta, e utiliza a frmula -
Laspeyres modificada - do INPC. Difere, no entanto, quanto definio da estrutura de
ponderaes e a classe social de referncia. O IPCA calculado a partir de uma cesta de itens
representativo do consumo de famlias com renda entre 1 e 40 pisos salariais, sem distino
quanto fonte de renda.

5.1.4- IPA - ndice de Preos no Atacado

O peso de cada mercadoria corresponde sua parcela no valor adicionado total, calculada a
partir do coeficiente:
valor da transformao industrial / valor da produo
valor da transformao agropecuria / valor da produo

5.1.5- INCC - ndice Nacional de Custo da Construo

O INCC foi concebido com a finalidade de conferir a evoluo dos custos da construo
habitacional. So realizadas pesquisas em 18 municpios de capitais: Aracaju, Belm, Belo
Horizonte, Braslia, Campo Grande, Curitiba, Florianpolis, Fortaleza, Goinia, Joo Pessoa,
Macei, Manaus, Porto Alegre, Recife, Rio de Janeiro, Salvador, So Paulo e Vitria.

5.1.6- O IGP-DI - ndice Geral de Preos Disponibilidade Interna

O IGP-DI/FGV foi institudo em 1.944 com a finalidade de medir o comportamento de preos
em geral da economia brasileira. uma mdia aritmtica, ponderada dos seguintes ndices:
- IPA que o ndice de Preos no Atacado e mede a variao de preos no mercado
atacadista. O IPA ponderada em 60% o IGP-DI/FGV.
- IPC que pondera em 30% o IGP-DI/FGV.
- INCC que o ndice Nacional da Construo Civil. O INCC pondera em 10% o IGP-
DI/FGV.
Disponibilidade Interna a considerao das variaes de preos que afetam diretamente as
atividades econmicas localizadas no territrio brasileiro. No se considera as variaes de
preos dos produtos exportados que considerado somente no caso da variao no aspecto de
Oferta Global.

5.1.7- O IGP-M - ndice Geral de Preos Mercado

A partir de maio de 1989, a Fundao Getlio Vargas (FGV) passou a calcular o IGP-M. Este
ndice voltado predominantemente comunidade financeira, difere do seu congnere, o
IGP-DI, em alguns pontos:
1- O perodo adotado para efeito de coleta de preos aquele compreendido entre os dias 21
do ms anterior e o dia 20 do ms de referncia.
2- No que diz respeito periodicidade de clculo, os ndices baseiam-se nas variaes e
preos coletados sistematicamente, durante o ms de referncia, com trs apuraes. As
apuraes parciais correspondem s prvias referentes ao primeiro e ao segundo decndios. O
primeiro decndio mostra a variao de preos, entre os dez primeiros dias de cada ms de
referncia e todo o ms-base. O segundo decndio refere-se comparao da soma do
primeiro e segundo decndios do ms de referncia em relao ao ms-base. O resultado do
ms, conseqentemente, provm da comparao dos trs decndios do ms referncia em
relao a idntico perodo do ms-base (ms de referncia precedente).
O uso dos resultados dos decndios para a formao de expectativas inflacionrias deve ser
procedido de cuidados especiais, visto que a coleta de preos no uniforme, nem a amostra
homognea. Deve-se tomar o cuidado de balizar os resultados com o comportamento de
outros ndices.

5.2- REGIME DE METAS PARA A INFLAO

O Banco Central (BACEN) criou o regime de metas para a inflao, que consiste em um
regime monetrio no qual ele se compromete a atuar a fim de garantir que a inflao efetiva
esteja numa meta pr-estabelecida e anunciada publicamente.
Esse regime caracterizado por quatro elementos:
1- o conhecimento pblico de metas numricas de mdio-prazo para a inflao;
2- o comprometimento institucional com a estabilidade de preos como objetivo primordial da
poltica monetria;
3- a estratgia de atuao pautada pela transparncia para comunicar claramente o pblico
sobre os planos, objetivos e razes que justificam as decises de poltica monetria;
4- os mecanismos para tornar as autoridades monetrias responsveis pelo cumprimento das
metas para a inflao.
Ento, esse regime envolve o anncio pblico de metas numricas para a inflao, a
transparncia e a prestao de contas regulares sociedade e a seus representantes.
Ele se baseia no controle de apenas um instrumento: a taxa de juros de curto prazo,
objetivando, dessa forma, a estabilidade de preos.
Para a adoo de tal regime, o Banco Central necessitou de autonomia operacional para
administrar a poltica monetria a fim de cumprir as metas. Alm disso, foi preciso que a
situao fiscal esteja sob controle e o sistema financeiro nacional estvel e, ainda que o
BACEN conhecesse sobre os mecanismos de transmisso da poltica monetria e sua
quantificao por meio de modelos macroeconmicos.
Os mecanismos de transmisso da poltica monetria so os canais por meio dos quais
mudanas na taxa de juros bsica afetam o desempenho de variveis econmicas, como por
exemplo, preos e produto.
O regime j mencionado foi implementado no Brasil no incio de maro de 1999.

5.2.1- Caractersticas do Regime

Entre as principais caractersticas presentes temos:
1- a escolha do ndice de inflao: usualmente existem duas alternativas - o ndice cheio ou
um ncleo de inflao;
2- a definio da meta, que pode ser pontual ou intervalar. No caso intervalar (banda), ainda
existe a alternativa de ter ou no meta central;
3- o horizonte da meta: definio do perodo de referncia para avaliar o cumprimento da
meta para a inflao;
4- a existncia de clusulas de escape: estabelecimento a priori de situaes que podem
justificar o no cumprimento das metas;
5- a transparncia: formas de comunicao da autoridade monetria visando informar a
sociedade sobre a conduo do regime de metas.
No Brasil, a meta para a inflao foi definida em termos da variao do ndice Nacional de
Preos ao Consumidor Amplo (IPCA), o ndice usado em nosso pas o cheio, porque ele
crvel ou confivel e transparente e; apesar de no longo prazo o ncleo e a inflao tenderem a
convergir, no curto prazo podem divergir significativamente.
O Grfico 1 mostra a evoluo do ndice de preos no Brasil utilizando o ndice cheio do
IPCA e o ncleo de inflao usando o mtodo das mdias aparadas, com suavizao.


A grande maioria dos bancos centrais utiliza a taxa de juros de curto prazo como instrumento
principal de poltica. Dessa forma, o regime de metas para a inflao brasileiro usa a taxa
Selic (Sistema Especial de Liquidao e Custdia), a qual a taxa de juros que equilibra o
mercado de reservas bancrias., como instrumento primrio de poltica monetria. A meta
para esta taxa estabelecida pelo Comit de Poltica Monetria (Copom).
O Grfico 2 mostra a convergncia da taxa Selic efetiva meta estabelecida para a taxa Selic,
definida pelo Copom.

5.2.2- Evoluo da Inflao

A adoo do regime de metas para a inflao em julho de 1999 contribuiu para estabilizar a
inflao. Desde ento, a inflao efetiva ultrapassou o intervalo de tolerncia em 2001, 2002 e
2003. Em 2004, 2005, 2008, 2010, 2011, 2012 e 2013, o IPCA ficou acima do centro da meta,
mas dentro do limite superior do intervalo de tolerncia, tendo ficado abaixo do centro da
meta em 2006, 2007 e 2009, como pode ser observado no Grfico 3.


6- CONCLUSO

7- REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

- BANCO CENTRAL DO BRASIL Regime de Metas para a Inflao no Brasil Srie
Perguntas Mais Frequentes, 2014.
- VASCONCELLOS, M.A.S., GARCIA, M. E. Fundamentos de Economia Editora
Saraiva, So Paulo.
- CASTRO, G. R. Inflao: Causas, Efeitos e Principais Tipos - 2012
- PINHO, D. B. e VASCONCELLOS, M.A.S.de (Org) Manual De Economia So Paulo,
Saraiva, 2003.
- LUQUE, C. A., VASCONCELLOS, M. A. S. Consideraes sobre o Problema da
Inflao. USP, acessado em 10 de julho de 2014.
- PAULA, D., SOUZA, G.F., FERNANDES, M. M., FALCO, G. P, - A Inflao na
Economia Brasileira ViannaSapiens, volume 2, Nmero 1, ISSN 2177-3726.
- SARMENTO, R. P. Inflao Universidade da Amaznia, acessado em 10 de julho de
2014.
- NEVES, A. L. Uma Anlise Ps-keynesiana do Regime de Metas de Inflao Sobre a
Distribuio de Renda e o Crescimento Econmico Curitiba, 2007.