MF Apostila02

CENTRO UNIVERSITRIO FACEX
TPICOS DA DISCIPLINA

Primeira Unidade
A Histria da Matemtica Comercial e Financeira
Razo
Proporo
Grandezas Proporcionais
Diviso Proporcional
Regra de Sociedade
Regra de Trs Simples e Composta
Porcentagem
Operaes sobre mercadorias
Abatimentos e aumentos sucessivos

Segunda Unidade
F J uros Simples
F J uros Compostos
F Desconto Simples e Composto
F Capitalizao e Amortizao Composta

Ferramentas de Clculo
Calculadora Cientfica e/ou
Calculadora Financeira HP 12C

Prof. Medeiros
medeiros@eq.ufrn.br
www.professormedeiros.com

Natal/RN
2014

M
A
T
E
M
T
I
C
A

F
I
N
A
N
C
E
I
R
A

A
P
O
S
T
I
L
A

I
I

A
d
m
i
n
i
s
t
r
a
o

/

C
i
n
c
i
a
s

C
o
n
t
b
e
i
s

Apostila de Matemtica Financeira 2 Unidade Prof. Medeiros
47
9. JURO SIMPLES

9.1. Juro
a remunerao atribuda ao capital, aplicado a uma taxa percentual, durante um intervalo
de tempo.
Este intervalo de tempo pode ser chamado de perodo financeiro ou perodo de
capitalizao.

9.2. Regimes de Capi talizao

o processo de formao dos juros, que podem ser formados a partir de um dos dois
regimes: capitalizao simples e capitalizao composta.

Regime de capitalizao simples: apenas o capital inicial rende juros. Os juros
formados no final de cada perodo no so incorporados ao capital inicial. Nesse caso,
os juros no so capitalizados.

Exemplo: Ideia do Regime de Capitalizao Simples
Perodo Capital Inicial Taxa de Juros Juros Montante
0 10.000,00 10%
1 10.000,00 10% 1.000,00 11.000,00
2 10.000,00 10% 1.000,00 12.000,00
3 10.000,00 10% 1.000,00 13.000,00
4 10.000,00 10% 1.000,00 14.000,00
5 Idem Idem Idem Idem

Regime de capitalizao composta: os juros formados no final de cada perodo so
incorporados ao capital anterior, formando um montante, que passa a render juros no
perodo seguinte. Neste caso, os juros so capitalizados.

Exemplo: Ideia do Regime de Capitalizao Composta
Perodo Capital Inicial Taxa de Juros Juros Montante
0 10.000,00 10%
1 10.000,00 10% 1.000,00 11.000,00
2 11.000,00 10% 1.100,00 12.100,00
3 12.100,00 10% 1.210,00 13.310,00
4 13.310,00 10% 1.331,00 14.641,00
5 Idem Idem Idem Idem

48
9.3. Cl culo do Juro Simpl es

aquele calculado unicamente sobre o capital inicial.

Frmula: J =Cin Variveis:
) Unitria ( Taxa i
perodos de Nmero n
J uros J
Capital C

Para que esta frmula seja aplicada corretamente, devemos utilizar:
1) nmero de perodos (n) e a taxa (i) na mesma unidade;
2) A taxa (i) na forma unitria ou decimal;

Abreviaturas de Taxas:
a.a. ao ano a.s. ao semestre a.b. ao bimestre
a.m. ao ms a.t. ao trimestre
a.d. ao dia a.q. ao quadrimestre

Exemplos:

1) Tomou-se emprestada a importncia de R$ 1.200,00, pelo prazo de 2 anos, taxa de
30% ao ano. Qual ser o valor do juro a ser pago ?

2) Aplicou-se a importncia de R$ 3.000,00, pelo prazo de 3 meses, taxa de 1,2% ao
ms. Qual o valor do juro a receber ?

3) Calcule o juro a ser pago por um emprstimo de R$ 9.200,00, taxa de 5% ao
trimestre, durante 3 trimestres.

49
4) Um capital de R$ 56.800,00 foi empregado, taxa de 0,75% ao ms, durante 2,5
meses. Calcule o juro produzido.

9.3.1. Taxas Proporcionais
Duas taxas so proporcionais quando seus valores formam uma proporo com os tempos
a elas referidos, reduzidos mesma unidade.
Dadas duas taxas i e i (percentuais ou unitrias), relativo, respectivamente, a n e n
(tempos) referidos mesma unidade, temos:

,
i
i
=
,
n
n

Exemplo:

1) As taxas 18% a.a. e 1,5% a.m. so proporcionais?

9.3.1.1. Clculo de Taxa Proporcional

Para calcular uma taxa proporcional a outra dada, basta multiplicar ou dividir pelo nmero
de perodos que a unidade maior possui em relao unidade menor.

Variveis
unidades as entre perodos de nmero k

procurada al proporcion taxa i
dada taxa i
p

I
p
=
k
i
(da maior para a menor) Ordem decrescente
Assim
I
p
= i k (da menor para a maior) Ordem crescente

50
Na prtica, para transformar uma taxa de um perodo maior para um perodo menor,
efetua-se uma diviso:

De uma taxa:
Anual para uma mensal: dividir por 12
Mensal para uma diria: dividir por 30 (para taxa comercial)
Anual para uma diria: dividir por 360 (para taxa comercial)
Anual para uma semestral: dividir por 2
Anual para uma quadrimestral: dividir por 3
Anual para uma trimestral: dividir por 4

E, para transformar uma taxa de um perodo menor para um perodo maior, efetua-se
uma multiplicao:

De uma taxa:
Mensal para uma anual: multiplica-se por 12
Diria para uma mensal: multiplica-se por 30 (taxa comercial)
Diria para uma anual: multiplica-se por 360 (taxa comercial)
Semestral para uma anual: multiplica-se por 2
Quadrimestral para uma anual: multiplica-se por 3
Trimestral para uma anual: multiplica-se por 4
Etc.

Exemplos:

1) Calcule a taxa mensal proporcional a 30% ao ano.

2) Calcule a taxa mensal proporcional a 0.08% ao dia.

3) Calcule a taxa anual proporcional a 8% ao trimestre.

51
Exerccios

1) Calcule a taxa mensal proporcional a:
a) 9% a.t. b) 24% a.s. c) 0,04% a.d.

2) Calcule a taxa anual proporcional a:
a) 1,5% a.m. b) 8% a.t. c) 21% a.s. d) 0,05% a.d.

9.3.2. Taxas Equivalentes

Duas taxas referidas a perodos diferentes so equivalentes quando, aplicadas a um
mesmo capital, durante o mesmo perodo, produzem o mesmo juro.

Exemplos:
Vamos calcular o juro produzido pelo capital de R$ 2.000,00:
1) taxa de 4% ao ms, durante 6 meses;
2) taxa de 12% ao trimestre, durante 2 trimestres.

Primeiro:
C =2.000,00
t =6 meses
i
1
=4% a.m. =0,04 a.m.

Segundo:
C =2.000,00
t =2 trimestres
i
2
=12% a.t. =0,12 a.t.

Concluso: i
1
e i
2
so proporcionais e equivalentes. Portanto, no regime de juros
simples, duas taxas proporcionais so equivalentes.

52
Exemplos:

1. Um capital de R$ 2.400,00 aplicado durante 10 meses, taxa de 25% ao ano.
Determine o juro obtido.

2. Calcule o juro correspondente a um capital de R$ 18.500,00, aplicado durante 2 anos,
4 meses e 10 dias, taxa de 36% ao ano.

Exerccios

1) Calcule o juro resultante de uma aplicao de R$ 32.500,00, taxa de 18% ao ano
durante 3 meses.

2) Calcule o juro de um capital de R$ 5.000,00, em regime de juros simples, durante 2
anos e 4 meses, taxa de 24% ao ano.

9.3.3. Juro Comercial e Juro Exato

Juro Simples Comercial ou Ordinrio
Conveno:
=
=
dias 360 ano 1
dias 30 ms 1
Tempo aproximado
Juro Simples Exato
A contagem do tempo feita entre duas datas;
1 ano =365 dias ou 366 dias para o ano bissexto.

53
Exemplos:

1) Qual o juro (exato e comercial) produzido por um capital de R$ 5.000,00 pelo perodo
de 120 dias, taxa de 18% ao ano.

de 95 dias, taxa de 2% ao ms.

9.3.3.1. Determinao do Nmero Exato de Dias entre Duas Datas

Na contagem do tempo entre duas datas, consideramos apenas uma das datas extremas.
Alm da contagem direta dos dias em um calendrio, podemos usar uma tabela para a
contagem de dias, que contm o nmero de dias do ano, numerados de 1 a 365, tendo na
1 coluna, o maior nmero de dias de um ms e na 1 linha, os meses do ano.
Pela tabela abaixo, o tempo contado em nmero de dias e, portanto, a taxa (anual.
Semestral, quadrimestral, trimestral, bimestral ou mensal) deve ser transformada para uma
taxa proporcional ao dia. Por exemplo, uma taxa anual para ser proporcional ao dia, deve
ser dividida por 360 (nmero de dias do ano comercial), uma taxa mensal para ser
proporcional ao dia, deve ser dividida por 30 (nmero de dias do ms comercial), etc.
Caso queiramos usar o juro exato, devemos dividir a taxa anual por 365 dias ou 366 dias
(em caso de ano bissexto) e, neste caso, encontraremos uma taxa proporcional menor que
a anterior e, conseqentemente, encontraremos tambm um juro menor.
Na prtica, a tcnica mais usada a do clculo do Juro Simples Comercial para nmero
exato de dias.
Desta maneira, acha-se a taxa proporcional ao dia (dividindo a taxa anual por 360 e a
mensal por 30), aplicando-a no nmero exato de dias.
Este clculo o que proporciona o juro mximo em qualquer transao. Porm, quando o
problema afirma que o juro exato, as taxas (mensal, bimestral, trimestral, quadrimestral e
semestral), devem ser elevadas ao ano para poder ser dividida por 365 ou 366 (caso o ano
seja bissexto).

54

Tabela para contagem de dias entre duas datas:
Meses
Dias
Jan. Fev. Mar Abr. Mai. Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez.
01 01 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335
02 02 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
03 03 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
04 04 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
05 05 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
06 06 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
07 07 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
08 08 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
09 09 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
14 14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 29 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 31 90 151 212 243 304 365
Para o ano bissexto, acrescentamos um dia ao nmero de dias encontrado, se o perodo
de tempo contiver o final do ms de fevereiro.

Exemplos:
1) Um emprstimo de R$ 8.500,00 foi realizado em 20/07 e pago em 25/11 do mesmo
ano. Sabendo que a taxa foi de 45% ao ano, qual o juro total a ser pago ? Consulte a
tabela.

55
2) Um capital de R$ 9.840,00 foi aplicado taxa de 3% ao ms, no perodo compreendido
entre 15/04 e 23/07 do mesmo ano. Qual o juro recebido? Consulte a tabela.

de 125 dias, taxa de 18% ao semestre.

Exerccios

1) Que quantia deve ser aplicada durante 3 meses, taxa de 1,5% ao ms, para
obtermos R$ 441,00 de juro ?

2) Qual o valor do principal que, aplicado durante 1 ano e 6 meses, taxa de 1,2% ao
ms, rendeu R$ 19.008,00 ?

56
3) A que taxa foi empregado o capital de R$ 12.000,00, que, no prazo de 2 anos, rendeu
R$ 8.400,00 de juro?

4) Uma aplicao de R$ 8.000,00, pelo prazo de 6 meses, obteve um rendimento de R$
1.680,00. Qual a taxa anual correspondente?

5) A que taxa mensal deve estar aplicada a quantia de R$ 66.000,00 para que, em 3
meses e 10 dias, renda um juro de R$ 11.000,00 ?

6) Determine o perodo financeiro relativo aplicao do capital de R$ 12.800,00 que,
taxa de 1% ao ms, rendeu R$ 896,00 ?

7) Durante quanto tempo devemos aplicar R$ 4.800,00, taxa de 36% ao ano, para
obtermos R$ 2.376,00 de juro?

57
8) Um capital de R$ 10.500,00 rendeu R$ 1.225,00 de juro. Sabendo que a taxa de juro
contratada foi de 42% ao ano e que a aplicao foi feita no dia 20/01/88, qual a data do
vencimento?

9) Um investidor aplica 2/3 do seu capital a 5% ao ms e o restante a 54% ao ano.
Decorridos 3 anos e 4 meses, recebe um total de R$ 522.000,00 de juro. Calcule o seu
capital inicial.

10) Uma pessoa aplica R$ 4.800,00 a 24% ao ano. Aps algum tempo, a taxa
aumentada para 3% ao ms. Determine o prazo em que vigorou a taxa de 3% ao ms,
sabendo que em 8 meses os juros totalizaram R$ 912,00.

58

9.3.4. Montante de Juros Simples

O montante igual soma do capital inicial com o juro relativo ao perodo de aplicao,
isto :
Montante =capital inicial +juro

Assim, M =C +J , como J =Cin, ento

M = C + Cin = C (1 + in)

M = C (1 + in)

Exerccios

1) Que montante receber um aplicador que tenha investido R$ 28.000,00 durante 15
meses, taxa de 3% ao ms?

2) Qual o capital inicial necessrio para se ter um montante de R$ 14.800,00 daqui a 18
meses, a uma taxa de 48% ao ano, no regime de juro simples?

3) Uma pessoa consegue um emprstimo de R$ 86.400,00 e promete pagar ao credor,
aps 10 meses, a quantia de R$ 116.640,00. Determinar a taxa de juro simples anual
cobrada.

4) Por quanto tempo deve ser aplicado o capital de R$ 8.000,00, taxa de juro de 16% ao
ano, para obtermos um montante de R$ 8.320,00.

59
10. JURO COMPOSTO

aquele que em cada perodo financeiro, a partir do segundo, calculado sobre o
montante relativo ao perodo anterior.

10.1. Clcul o do Montante
O montante o capital inicial acrescido dos juros. Assim, o capital corrigido durante n
perodos, compe o montante. No regime de capitalizao composta, essa correo feita
da seguinte maneira:
Com Taxas Variveis: M = C(1 + i
1
)(1 + i
2
)(1 + i
3
) ... (1 + i
n
).
Com Taxa fixa: para i
1
=i
2
=i
3
=... =i
n
=i
M = C (1 + i)
n
onde (1 + i)
n
Fator de Capitalizao

Exemplos:

1) Calcule o montante produzido por 2.000,00 aplicados em regime de juro composto
taxa de 5% ao ms, durante 2 meses.

10.2. Clcul o dos Juros

J = M C. Como M =C(1 +i)
n
, temos:

10.3. Clcul o do Fator de Capitalizao

O clculo de (1 +i)
n
pode ser realizado de duas maneiras distintas: pela Calculadora
Cientfica, usando a tecla x
y
ou pela Tbua Financeira.

Exemplos: (Usando a calculadora cientfica)
1) taxa de 20% a.a. num perodo de 5 anos.

2) Taxa de 3% ao ms num perodo de 1 ano e 4 meses.

3) Taxa de 9% ao trimestre e um perodo 15 meses.

60
Exerccios

1) Uma pessoa toma R$ 3.000,00 emprestados, a juro de 3% ao ms pelo prazo de 10
meses. Com capitalizao composta. Qual o montante a ser devolvido?

2) Calcule o montante de R$ 20.000 a juro composto de 3,5% ao ms, durante 35 meses.

3) Calcule o montante de R$ 5.000,00 a juros compostos e 2,25% a. m., no fim de 4
meses.

10.4. Clcul o do Capital

M =C (1 +i)
n
C (1 +i)
n
=M C =
( )
n
i 1
M
+
, onde o denominador chamado
Fator de Descapitalizao.

Exemplos:

1) Calcule o capital inicial que, no perodo de 5 meses, a 3% ao ms, produziu o montante
de R$ 4.058,00.

2) Sabendo que um capital inicial, em regime de juro composto, taxa de 2,5% ao ms,
durante 4 meses, rendeu um montante de R$ 79.475,00, calcule esse capital.

61

10.5. Clcul o da Taxa de juros (i) Taxa Interna de Retorno IRR
Com a calculadora cientfica, devemos recorrer a raiz n-sima, ou seja,
x
y,
n
x , etc
(dependendo da simbologia de cada calculadora). Para acessar esta funo, devemos
teclar 2ndf e x
y
, pois, geralmente, ela fica localizada acima desta ltima tecla.

Exemplos:
1) Uma loja financia um bem de consumo durvel, no valor de R$ 3.200,00, sem entrada,
para pagamento em uma nica prestao de R$ 4.049,00 no final de 6 meses. Qual a
taxa mensal cobrada pela loja?

2) Uma pessoa recebe uma proposta de investir, hoje, uma quantia de R$ 12.000,00 para
receber R$ 16.127,00 daqui a 10 meses. Qual a taxa de rentabilidade mensal do
investimento proposto no regime de juro composto?

10.6. Clcul o do nmero de perodos (n)
Com a calculadora cientfica, devemos recorrer funo Logartmica LOG. O acesso
ao LOG direto.

Exemplos:
1) Determine em que prazo um emprstimo de R$ 11.000,00 pode ser quitado em um
nico pagamento de R$ 22.125,00, sabendo que a taxa contratada de 15% ao
semestre em regime de juro composto.

62
2) O capital de R$ 8.700,00, colocado a juros compostos taxa de 3,5% ao ms, elevou-se
no fim de certo tempo a R$ 11.456,00. Calcule esse tempo.

10.7. Taxas Proporci onai s

Duas taxas so proporcionais quando seus valores formam uma proporo com os tempos
a elas referidos, reduzidos mesma unidade, ou seja, como definimos em juros simples.
A partir de uma taxa anual, i
a
, podemos calcular as taxas: i
s
, i
q
, i
t
, i
b
, i
m
e i
d
(semestral,
quadrimestral, trimestral, bimestral, mensal e diria, respectivamente):

i
s
=
2
a
i
, i
q
=
3
a
i
, i
t
=
4
a
i
, i
b
=
6
a
i
, i
m
=
12
a
i
e i
d
=
360
i
a

O inverso, basta multiplicar os extremos, isto :
i
s
=
2
a
i
i
a
= 2 x i
s
, etc.

63
10.8. Taxas Equi valentes

So aquelas que, referindo-se a perodos de tempo diferentes, fazem com que um capital
produza o mesmo montante num mesmo tempo.

Exemplos:

1) Calcule o montante, em regime de juro composto, relativo a um capital de R$ 1.000,00
empregado:

a) Durante 1 ano, taxa de 24% ao ano.
b) Durante 12 meses, taxa de 2% ao ms.

Resoluo:

a) Temos: C =1.000,00 M
1
=C(1 +i)
n
=
n =1 ano
i =24% a.a. =0,24 a.a.

b) Temos: C =1.000,00 M
12
=C(1 +i)
n
=
n =12 meses
i =2% a.m. =0,02 a.m.

As taxas empregadas (2% a.m. e 24% a.a.) so proporcionais, mas como M
1
M
12
, as
mesmas no so equivalentes.

Concluso:
Em juro composto, taxas proporcionais no so equivalentes.
Em juro composto, trabalha-se, geralmente, com taxas efetivas. Caso a taxa seja
nominal, faz a proporcionalidade.

64
10.9. Clcul o de Taxas Equi valentes

Por definio de taxas equivalentes, podemos afirmar que o montante produzido pelo
capital C, taxa anual i
a
, durante 1 ano, tem que ser igual ao montante produzido pelo
mesmo capital C, taxa mensal i
m
, durante 12 meses, equivalente taxa anual i
a.

Assim: M
1
=C(1 +i)
n
=C(1 +i
a
)
1
M
12
=C(1 +i)
n
=C(1 +i
m
)
12

Como M
1
= M
12
C(1 +i
a
)
1
=C(1 +i
m
)
12
(cancelando C)
Temos: (1 +i
m
)
12
=1 +i
a

Analogamente, podemos construir outras frmulas:

Exemplos:

1) Qual a taxa trimestral equivalente a 30% ao ano, no regime de juros compostos ?

2) Qual a taxa anual equivalente a 2% ao ms, no regime de juros compostos ?

Exerccios

1) Determine a taxa mensal equivalente a 0,2% ao dia, no regime de juros compostos.

2) Calcule a taxa semestral equivalente a 45% ao ano, no regime de juros compostos.

65
10.10. Montante para Perodos No-Inteiros

Pode ocorrer que o nmero de perodos financeiros no seja um nmero inteiro. Dessa
maneira, a obteno do montante para perodos no-inteiros pode ser feita mediante duas
convenes: a conveno linear, que calcula os juros do perodo no-inteiro atravs da
interpolao linear e a conveno exponencial, que calcula os juros do perodo no-
inteiro atravs da taxa equivalente.

10.10.1. Conveno Linear
Usa o juro composto para o perodo inteiro e o juro simples para a parte no-inteira.

Frmula:
+ + =
q
p
i 1 ) i 1 ( C M
n

10.10.2. Conveno Exponencial
Usa o juro composto para o perodo inteiro e o no-inteiro.

Frmula:
q
p
n
) i 1 ( C M
+
+ =

Exemplos:

1) Qual ser o montante de R$ 3.000,00, a juros compostos de 47% ao ano, em 4 anos e
3 meses?
a) Pela conveno linear:
b) Pela conveno exponencial:

2) Empreguei um capital de R$ 25.000,00, em regime de juro composto, taxa de 35% ao
ano, durante 2 anos e 6 meses. Quanto recebi ?
a) Pela conveno linear:
b) Pela conveno exponencial:

66
10.11. Taxa Nomi nal

a taxa cujo perodo de capitalizao no coincide com aquele a que ela se refere. Por
exemplo, so freqentes, na prtica, enunciados do tipo:
J uro de 48% ao ano, capitalizados semestralmente;
J uro de 36% ao ano,capitalizados mensalmente.

A taxa nominal , geralmente, uma taxa anual. Para resolvermos problemas que trazem
em seu enunciado uma taxa nominal, adotamos, por conveno, que a taxa por perodo de
capitalizao seja proporcional taxa nominal.

Exemplo:

1) Qual o montante de um capital de R$ 5.000,00, no fim de 2 anos, com juros de 24% ao
ano capitalizados trimestralmente?
Pela conveno adotada, temos:
C =5.000,00
n =2 a =2 x 4 t =8 t
i =24 % a.a. =0,24 a.a. =0,24 4 =0,06 a.t.

10.12. Taxa Efeti va

evidente que, se a taxa do perodo de capitalizao proporcional taxa nominal,
ento a taxa anual paga no regime de capitalizao composta, maior que a nominal.
Essa a taxa efetiva.
Portanto, a taxa efetiva a taxa anual equivalente ao perodo de capitalizao.
Em resumo, a taxa nominal proporcional ao perodo de capitalizao e a taxa efetiva
equivalente ao perodo de capitalizao.

i a taxa nominal
i
f
a taxa efetiva
Assim, sendo: k o nmero de perodos de capitalizao para uma taxa nominal
I
P
a taxa por perodo de capitalizao (i
P
=
k
i
)

Como i
f
equivalente a i
k
, temos:
1 +i
f
=(1 +i
P
)
k
, onde i
P
=
k
i

Logo: i
f
=(1 +i
p
)
k
1

67
Exemplos:

1) Uma taxa nominal de 18% ao ano capitalizada semestralmente. Calcule a taxa
efetiva.

2) Um banco emprestou a importncia de R$ 35.000,00 por 2 anos. Sabendo que o banco
cobra a taxa de 36% ao ano, com capitalizao trimestral, qual a taxa efetiva anual e
qual o montante a ser devolvido ao final dos 2 anos ?.

10.13. Taxa Nomi nal, Taxa Real e Taxa de Inflao.

Taxa nominal aquela que vigora nas operaes correntes. Quando no h inflao, esta
a taxa nominal igual taxa real; porm, quando h inflao, a taxa nominal formada
pela taxa de inflao e pela taxa de juro real, ambas apuradas no mesmo perodo da taxa
nominal.

C o capital inicial
Considerando: i
r
a taxa real
I
n
a taxa nominal
i
in
a taxa de inflao
podemos prev os seguintes situaes:
Para uma taxa de inflao igual a zero e uma taxa de juro real i
r
, o capital inicial se
transformar, ao final de um perodo, em: C (1 + i
r
)
Para uma taxa de inflao igual a i
in
e uma taxa de juro real igual a zero, o capital
inicial se transformar, ao final de um perodo, em: C (1 + i
in
)
Para uma taxa de juro real igual a i
r
e uma taxa de inflao igual a i
in
, simultaneamente,
o capital inicial equivaler: C (1 + i
r
) (1 + i
in
)
Para uma taxa nominal igual a i
n
, o capital inicial se transformar, ao final de um
perodo, em: C (1 + i
n
)
Como as duas ltimas expresses so equivalentes, temos:
C (1 +i
n
) =C (1 +i
r
) (1 +i
in
) (1 +i
n
) =(1 +i
r
) (1 +i
in
)

Concluso:
A taxa de juro real livre dos efeitos inflacionrios, enquanto que a taxa de juro nominal
leva em considerao os efeitos inflacionrios do perodo. Para Assaf Neto (2003, p. 131):

68
... o termo real para as operaes de matemtica financeira denota um
resultado apurado livre dos efeitos inflacionrios. Ou seja, quanto se
ganhou (ou perdeu) verdadeiramente, sem a interferncia das variaes
verificadas nos preos.

Exemplos:
1) Qual deve ser a taxa aparente correspondente a uma taxa real de 0,8% a.m. e a uma
inflao de 20% no perodo?

2) Uma pessoa adquire uma letra de cmbio em uma poca A e a resgata na poca B. O
juro aparente recebido foi de 25%. Calcule a taxa de juro real, sabendo que a taxa de
inflao, nesse perodo, foi de 15%.

3) Um emprstimo foi feito a uma taxa de 32% ao ano. Sabendo que a inflao nesse ano
foi de 21%, calcule a taxa real anual.

4) Uma financeira cobra uma taxa aparente de 22% ao ano, com a inteno de ter um
retorno real correspondente a uma taxa de 9% ao ano. Qual a taxa de inflao?

69
Lista de Exerccios
Taxa Equivalente; Taxa Nominal; Taxa Efetiva e Taxa Aparente de Juros Compostos.

1) Qual a taxa mensal equivalente a 24% ao ano, no regime de juros compostos?

2) Qual a taxa anual equivalente a 1% ao ms, no regime de juros compostos ?

3) Qual a taxa anual equivalente a 0,02% ao dia, no regime de juros compostos?

4) Qual a taxa mensal equivalente a 0,02% ao dia, no regime de juros compostos ?

5) A caderneta de poupana paga juro de 6% ao ano capitalizados trimestralmente. Qual
a taxa efetiva de juro?

6) Uma financeira paga juros de 21% ao ano capitalizado mensalmente. Qual a sua taxa
efetiva?

70

7) O capital de R$ 18.000,00 foi colocado por 2 anos a 20% ao ano, capitalizados
trimestralmente. Qual o montante?

8) Calcule o montante de uma aplicao de R$ 12.000,00, taxa de juro de 22% ao ano,
capitalizado semestralmente, durante 18 meses?

9) Durante quanto tempo R$ 25.000,00 produzem R$ 14.846,00 de juro, a 24% ao ano,
capitalizado trimestralmente?

10) Um investidor aplica R$ 25.000,00, em uma poca A, para receber, em uma poca B, a
importncia de R$ 34.000,00. Calcule:
a) A taxa aparente dessa aplicao;
b) A taxa de inflao no perodo da aplicao, sabendo que a taxa real de juro dessa
aplicao, nesse perodo, foi de 20%.

71
11. DESCONTO SIMPLES

Desconto a quantia a ser abatida do valor nominal de um ttulo de crdito, resgatado ou
negociado, antes da data de vencimento.

11.1. Ttul os de Crditos
1) Nota Promissria: Comprovante de aplicao de um capital com vencimento
predeterminado. Usado entre pessoas fsicas e, entre pessoas fsicas e Instituies
Financeiras.

2) Duplicata: Ttulo emitido por pessoa jurdica contra seu cliente (pessoa fsica ou
jurdica) para o qual ele vendeu mercadoria ou prestou servios, a serem pagos no
futuro, segundo um contrato.

3) Letra de Cmbio: um comprovante de uma aplicao de capital com vencimento
predeterminado; porm, um ttulo ao portador, emitido exclusivamente por uma
Instituio Financeira.

4) Cheques Pr-Datados.

5) Faturas de Carto de Crdito.

6) Antecipao de restituio de Imposto de Renda por Instituies bancrias.

7) Antecipao de pagamento de 13 salrio por Instituies bancrias.

Etc.

11.2. Dados das Operaes de Desconto

1) Data de vencimento: dia de pagamento ou recebimento do ttulo;
2) Valor nominal: valor indicado no ttulo;
3) Valor atual: valor nominal menos desconto;
4) Tempo ou prazo: o nmero de dias compreendido entre o dia do resgate ou venda
antecipada e o dia do vencimento. Apenas um dos dois extremos entra na contagem,
ou seja, a data inicial ou a data final.

Uma operao de desconto pode ser realizada sobre:

1) O Valor Nominal: chamado desconto comercial, bancrio ou por fora
2) O Valor Atual ou Lquido: chamado desconto racional ou por dentro .

72

11.3. Desconto Comerci al (Bancrio) ou Por Fora

equivalente ao juro simples, tendo como capital o valor nominal, num perodo de tempo
correspondente uma taxa fixada.

Variveis
desconto de taxa i
tempo n
Atual valor A
Nominal valor N
desconto d

11.3.1 Frmula do Desconto Comercial

d = Nin

11.3.2. Frmula do Valor Atual Comercial

A = N d, ou, substituindo d em A, temos:
A =N N.i.n =N.(1 i.n)
A = N.(1 i.n)

Exemplos:
1) Um ttulo de R$ 6.000,00 vai ser descontado taxa de 2,1% ao ms. Faltando 45 dias
para o vencimento do ttulo, determine:
a) o valor do desconto comercial;
b) o valor do atual comercial.

2) Uma duplicata de R$ 6.900,00 foi resgatada antes de seu vencimento por R$ 6.072,00.
Calcule o tempo de antecipao, sabendo que a taxa de desconto comercial foi de 4%
ao ms.

73
Exerccios

1) Uma duplicata, cujo valor nominal de R$ 2.000,00 foi resgatada 2 anos antes do
vencimento, taxa de 30% ao ano. Qual o desconto comercial?

2) Um ttulo, no valor nominal de R$ 8.400,00, com vencimento em 18/10, resgatado em
20/07. Se a taxa de juro contratada foi de 54% ao ano, qual o valor comercial
descontado?

3) Um ttulo de R$ 4.800,00 foi resgatado antes de seu vencimento por R$ 4.476,00.
sabendo que a taxa de desconto comercial foi de 32,4% ao ano, calcule o tempo de
antecipao do resgate.

74
11.3.3. Taxa de Juro Efetiva

a taxa que no perodo n torna o capital A (Valor Atual) igual ao montante N (Valor
Nominal). Essa a taxa que realmente foi cobrada na operao de desconto.

Chamamos a taxa efetiva de i
f
, e a correo do capital igual ao montante de juro simples:
M =C +Cin =C(1 +in).
C(1 +i
f
n) =M para C =A e M =N, temos:
A(1 +i
f
n) =N
(1 +i
f
n) =N/A
i
f
n =N/A 1 =(N A)/A =d/A
i
f
= d/(A.n)

Exemplos:
1) Um ttulo de R$ 6.000,00 foi descontado taxa de 2,1% ao ms, faltando 45 dias para
o seu vencimento. Sabendo que o valor do desconto comercial foi de R$ 189,00,
calcule a taxa de juro efetiva.

2) Uma duplicata de R$ 23.000,00 foi resgatada 112 dias antes de seu vencimento por
R$ 21.068,00. Determinar a taxa de desconto e a taxa efetiva.

75
11.4. Desconto Raci onal ou Por Dentro

Chamamos desconto racional ou por dentro o equivalente ao juro produzido pelo valor
atual do ttulo numa taxa fixada e durante o tempo correspondente.

11.4.1. Valor do Desconto Racional
d
r
= A
r
i n

11.4.2. Valor do Desconto Racional em Funo do Valor Nominal
A
r
=N - d
r

Substituindo A
r
em d
r
, temos:
d
r
=A
r
i n d
r
=(N dr)in =Nin - drin
dr +drin =Nin
dr(1 +in) =Nin
dr = Nin / (1 + in) ou dr = d / (1 + in)

Substituindo d
r
em A
r
, temos:
Ar =N - Nin / (1 +in) =[N(1 +in) - Nin] / (1 +in)
Ar =[N +Nin - Nin] / (1 +in)
Ar = N / (1 + in)

Exemplos:
1) Um ttulo de R$ 6.000,00 vai ser descontado taxa de 2,1% ao ms. Faltando 45 dias
para o vencimento, determine:
a) o valor do desconto racional.
b) o valor atual racional.

2) Determine o valor do desconto e o valor atual racionais de um ttulo de R$ 50.000,00,
disponvel dentro de 40 dias, taxa de 3% ao ms.:

Obs: O valor do desconto racional menor do que o valor do desconto comercial.

76
11.5. Equi valnci a de Capi tai s no Desconto Comercial

s vezes temos necessidade de substituir um ttulo (ou mais) por outro (ou outros) com
vencimento diferente ou, ainda, de saber se duas formas de pagamentos so equivalentes.
Estes problemas esto ligados, de modo geral, equivalncia de capitais diferidos
(capitais diferidos so aqueles cujos vencimentos tm datas diferentes. Por exemplo,
ttulos de crdito com vencimentos diferentes).

Dizemos que dois ou mais capitais diferidos so equivalentes, em certa poca,
quando seus valores atuais, nessa poca, so iguais .

A soluo deste tipo de problema consiste em estabelecer uma data e comparar os valores
atuais dos ttulos em questo, nessa data. Se foram iguais, podemos concluir que esses
capitais diferidos so equivalentes.

No regime de juro simples, essa data de comparao deve ser a data zero, isto , a data
em que a dvida foi contrada.

Exemplos:
1) Quero substituir um ttulo de R$ 5.000,00, vencvel em 3 meses, por outro com
vencimento em 5 meses. Sabendo que esses ttulos podem ser descontados taxa de
3,5% ao ms, qual o valor nominal comercial do novo ttulo?
Resoluo:
N=5.000,00
i =i =3,5% a.m. =0,035 a.m.
n =3 meses
n =5 meses

O princpio da equivalncia :
A = A

77
2) Uma pessoa deseja trocar dois ttulos, um de valor nominal de R$ 3.000,00 e o outro
de R$ 3.600,00, vencveis, respectivamente, dentro de 2 e 6 meses, por um nico ttulo
vencvel em 4 meses. Sendo a taxa de juro igual a 3% ao ms, qual ser o valor do
novo ttulo?
Resoluo:
N
1
=3.000,00; n
1
=2 meses
N
2
=3.600,00; n
2
=6 meses
i =i
1
=i
2
=3% a.m. =0,03 a.m.
n =4 meses

3) Queremos substituir dois ttulos, um de R$ 5.000,00 para 90 dias e outro de R$
12.000,00, para 60 dias, por trs outros, com o mesmo valor nominal, vencveis,
respectivamente, em 30, 60 e 90 dias. Calcule o valor nominal comum, sabendo que a
taxa de desconto comercial da transao de 3% ao ms.

O princpio da equivalncia :
A = A
1
+ A
2

78
Exerccios
1) Um ttulo de valor nominal igual a R$ 6.300,00 para 90 dias dever ser substitudo por
outro para 150 dias. Calcule o valor nominal do novo ttulo, taxa de 2,5% ao ms.

2) Um industrial deve pagar dois ttulos: um de R$ 14.400,00 para 2 meses e outro de R$
19.200,00 para 3 meses. Entretanto, no podendo resgat-los no vencimento, prope
ao credor substitu-los por um novo ttulo para 4 meses. Qual o valor nominal do novo
ttulo, sendo a taxa igual a 3,8% ao ms?

3) Substitua trs ttulos, um de R$ 4.000,00 para 30 dias, outro de R$ 10.000,00 para 60
dias e outro de R$ 16.000,00 para 90 dias, por dois outros ttulos de iguais valores
nominais, vencveis em 90 e 120 dias, respectivamente. Qual o valor nominal comum
dos novos ttulos, sabendo que a taxa de desconto comercial da transao de 3,5%
ao ms?

79
12. DESCONTO COMPOSTO

o desconto no regime de capitalizao composta e tem o mesmo sentido do desconto
simples: o abatimento que obtemos ao saldar um compromisso antes de seu vencimento.
O desconto composto empregado nas operaes em longo prazo , j que o
desconto simples comercial, nesses casos, pode levar-nos a resultados sem nexo.
Analogamente ao caso do desconto simples, temos dois tipos de desconto composto: o
racional (ou real, ou por dentro) e o comercial (ou bancrio, ou por fora).
Segundo Crespo (2003, p. 127), o desconto composto comercial no muito aplicado.

12.1. Desconto Composto Comercial ou por fora
Clculo do Valor Atual
A =N(1 i)
n
.

12.2. Desconto Composto Racional ou dentro

Clculo do Valor Atual
Valor atual, em regime de juro composto, de um capital N disponvel no fim de n perodos,
taxa i relativa a esse perodo, o capital A que, colocado a juros compostos taxa i,
produz no fim dos n perodos o montante N.

Assim, como M =C(1 +i)
n
, substituindo M por N e C por A
r
, temos:
N =A
r
(1 +i)
n

A
r
=
( )
n
i 1
N
+
ou A
r
= ( )
n
i 1 N
-
+

Exemplos:
1) Determine o valor atual (comercial e racional) composto de um ttulo de R$ 800,00,
resgatado 4 meses antes de seu vencimento, taxa de 2% ao ms.

80
2) Calcule o valor atual (por fora e por dentro) composto, de um ttulo de valor nominal de
R$ 1.120,00, com vencimento para 2 anos e 6 meses, taxa de 36% ao ano,
capitalizado semestralmente.

3) Um ttulo de valor nominal de R$ 1.500,00 vai ser resgatado 3 meses antes de seu
vencimento, atravs de uma taxa de 30% ao ano, capitalizado mensalmente. Qual
seria o melhor desconto (comercial ou racional) composto concedido, do ponto de vista
do portador do ttulo?

4) Em uma operao de desconto composto racional, o portador do ttulo recebeu R$
36.954,00 como valor de resgate. Sabendo que a antecipao foi de 4 meses e o
desconto de R$ 3.046,00, qual foi a taxa de juro mensal?

81
Lista de Exerccios
Descontos

1) Determine o desconto de uma promissria de R$ 3.000,00, taxa de 40% ao ano.,
resgatada 75 dias antes do vencimento.

2) Uma duplicata foi descontada pelo valor de R$ 234.375,00 cinqenta dias antes de seu
vencimento, taxa de 45% ao ano. Qual o seu valor nominal?
A =234.375,00 d =Nin como d =N - A
n =50 dias N A =Nin
i =45% a.a. N =A/(1 in)

3) Ao pagar um ttulo de R$ 3.600,00 com antecipao de 90 dias, recebo um desconto
de R$ 486,00. Qual a taxa de desconto?

4) valor atual de um ttulo de R$ 4.800,00 R$ 4.380,00. Sabendo que a taxa bancria de
desconto de 3,5% ao ms, calcule o tempo de antecipao e a taxa efetiva?

5) Uma duplicata de 69.000,00 foi resgatada antes do seu vencimento por R$ 58.909,00.
Sabendo que a taxa de desconto foi de 13/4% ao ms, calcule o tempo de antecipao
e a taxa efetiva?

6) Um ttulo de R$ 27.000,00 foi descontado faltando 60 dias para o seu vencimento.
Sabendo que o desconto foi de R$ 1.800,00, calcule a taxa de desconto e a taxa de
juro efetiva.

7) Uma empresa possui um ttulo cujo valor nominal de R$ 7.000,00, com vencimento
daqui a 150 dias. Quantos dias antes do vencimento deve descont-lo, taxa
comercial de 36% ao ano, para que possa adquirir mercadorias no valor de R$
6.790,00?

82
13. CAPITALIZAO E AMORTIZAO COMPOSTA

13.1. INTRODUO

1. Construir um capital - Caracteriza uma Capitalizao
2. Resgatar uma dvida - Caracteriza uma Amortizao

13.2. RENDAS

A sucesso de depsitos ou prestaes, em pocas distintas, destinadas a formar um
capital ou pagar uma dvida denominada renda.

Os termos da sucesso de depsitos ou de prestaes so chamados termos da renda
e o intervalo de tempo que decorre entre os vencimentos de dois termos consecutivos
chamado perodo da renda.

As rendas podem ser de dois tipos: Certas e Aleatrias:
1) Rendas Certas ou Anuidades: ocorrem quando o nmero de termos, seus
vencimentos e seus respectivos valores podem ser prefixados.
Exemplo: Aquisio de um bem a prazo.
2) Rendas Aleatrias: ocorrem quando pelo menos um dos trs elementos no pode
ser previamente determinado.
Exemplo: Pagamento de seguro de vida (o nmero de termos indeterminado)

Quando o perodo da renda sempre o mesmo, diz-se que ela peridica, caso
contrrio, no-peridica.

Se os termos da renda so iguais, ela denominada constante, caso contrrio,
varivel.

Quanto ao vencimento do primeiro termo, uma renda certa pode ser: imediata
(postecipada), antecipada ou diferida.

Renda Imediata: ocorre quando o vencimento do primeiro termo se d no fim do
primeiro perodo a contar da data zero, isto , da data da assinatura do contrato.
Assim, o vencimento do ltimo termo (T
n
) ocorre no fim do perodo n.

T
1
T
2
T
3
T
n-3
T
n-2
T
n-1
T
n
termos

0 1 2 3 n 3 n 2 n 1 n perodos

Exemplo:
Aquisio de um bem a prazo, em prestaes mensais, pagando a primeira prestao um
ms aps a compra.

83
Renda Antecipada: ocorre quando o vencimento do primeiro termo se d na da data
zero. Assim, o vencimento do ltimo termo ocorre no incio do perodo n.

T
1
T
2
T
3
T
4
T
n-2
T
n-1
T
n
termos

0 1 2 3 n 3 n 2 n 1 n perodos

Exemplo:
Depsito mensal de uma mesma quantia em caderneta de poupana, durante um prazo
determinado.

Renda Diferida: ocorre quando o vencimento do primeiro termo se d no fim de um
determinado nmero de perodos, a contar da data zero. Assim, o vencimento do ltimo
termo ocorre no fim de (m + n) perodos.

T
1
T
2
T
n-2
T
n-1
T
n
termos

0 1 2 m m +1 m +2 m +n - 2 m +n - 1 m +n perodos

Exemplo:
Aquisio de um bem a prazo, em prestaes mensais, pagando a primeira prestao
aps um determinado nmero de meses de carncia.

Observaes: Sempre que o tipo de renda no for especificado, deve-se considerar como
renda imediata, por ser o tipo mais comum.

RESUMO

. termo do Valor
ou , vencimento de Data
ou , termos de Nmero
) falta quando (
. termo do Valor
vencimento de Data
termos de Nmero
) ter deve (
Aleatrias
anuidades ou Certas
Rendas

peri dica. No
Peri dica
renda da Perodo
iguais Perodos

Varivel.
Constante
renda da Termos
iguais Termos

. carncia Com
entrada Com
perodo 1 do final No
Diferida
Antecipada
a postecipad ou Imediata
termo 1 do Vencimento

84

13.3. CAPITALIZAO COMPOSTA
Vamos estudar neste item, a determinao do montante constitudo por depsitos
peridicos de quantias constantes sobre as quais incide a mesma taxa.

13.3.1. Renda Imedi ata
Situao problema:
Uma pessoa deposita em uma financeira, no fim de cada ms, durante 5 meses, a
quantia de R$ 100,00. Calcule o montante da renda, sabendo que essa financeira
paga juros compostos de 2% ao ms, capitalizados mensalmente.

Temos: C =100,00
i =2% a.m. =0,02 a.m.
n =5 m
Frmula do montante:
0 1 2 3 4 5 M
n
=C(1 +i)
n

100 100 100 100 100 M
5
=100
M
4
=100(1 +0,02) =100 x 1,02
M
3
=100(1 +0,02)
2
=100 x 1,02
2

M
2
=100(1 +0,02)
3
=100 x 1,02
3

M
1
=100(1 +0,02)
4
=100 x 1,02
4

O montante de uma renda dado pela soma dos valores dos montantes de seus termos,
denotada por (
i n
S - l-se: S
n
, cantoneira i ou, simplesmente S, n, i).
Assim,
02 , 0 5
S =M
1
+M
2
+M
3
+M
4
+M
5

02 , 0 5
S =100 +100 x 1,02 +100 x 1,02
2
+100 x 1,02
3
+100 x 1,02
4
=
02 , 0 5
S =100 (1 +1,02 +1,02
2
+1,02
3
+1,02
4
) =
02 , 0 5
S =100 (1 +1,02 +1,0404 +1,0612 +1,0824) =
02 , 0 5
S =100 x 5,204 =520,40
Genericamente, temos:
i n
S =T (1 +(1 +i) +(1 +i)
2
+(1 +i)
3
+(1 +i)
4
)
Aplicando a soma dos termos de uma PG no parntese, temos: S
n
=
1
1
-
-
q
a q a
n

a
1
=1
a
n
=(1 +i)
4

q = (1 + i)

85
Como s
n
=
1
1
-
-
q
a q a
n
=
( ) ( )
( ) 1 1
1 1 1
4
- +
- + +
i
i i
=
( )
1 1
1 1
5
- +
- +
i
i
=
( )
i
i 1 1
5
- +

Logo,

i
S
5
=T
( )
i
i 1 1
5
- +
para
i 5
s =
i
i 1 ) 1 (
5
- +
(fator de capitalizao)

i n
s =
i
i
n
1 ) 1 ( - +
(fator de capitalizao)
S
n
i
Soma dos montantes
onde T Termos da renda (Prestaes)
s
n
i
Fator de Capitalizao.
Assim,
S
5
0,02
=100 s
5
0,02
=1005,20404 =520,40

Exerccios
1) Deposito em uma instituio financeira, no fim de cada ms, a importncia de R$
800,00 a 0,5% ao ms. Quanto terei no fim de 1 ano ?

2) Uma pessoa deposita R$ 680,00 no final de cada ms. Sabendo que seu ganho de
1,5% ao ms, quanto possuir em 2 anos e meio?

3) Qual a importncia constante a ser depositada em um banco, ao final de cada ano,
taxa de 6% ao ano, capitalizados anualmente, de tal modo que, ao fazer o dcimo
depsito, forme o capital de R$ 400.000,00?

4) Calcule o depsito anual capaz de, em 6 anos, dar um montante de R$ 200.000,00,
taxa de 7,5% ao ano.

86
5) Qual o montante que dever ser formado por pessoa que realiza dez depsitos
mensais imediatos no valor de R$ 8.093,00 cada, recebendo uma taxa de
capitalizao de 1% a.m.?

6) Vnia deseja formar uma capital de R$ 20.000,00 em dois anos. Sabendo que o
banco no qual deseja fazer o plano de capitalizao paga uma taxa se 0,8% a.m.,
qual o valor de cada depsito mensal imediato que ela dever fazer?

13.3.2. Renda Antecipada
Vimos que na renda antecipada, depositamos no incio do perodo, n parcelas iguais a
T, a uma taxa unitria i, referida mesma unidade do perodo constante.
Neste caso, a ltima prestao ser depositada no tempo n 1, e no tempo n, ter a
correo do ltimo perodo. Assim, o fator de capitalizao ser calculado sobre n +1
perodos.

Situao-problema:
Uma pessoa deposita numa poupana, no incio de cada ms, durante 5 meses, a
quantia de R$ 100,00. Calcule o montante da renda, sabendo que a instituio paga
juros compostos de 2% ao ms, capitalizados mensalmente.

Temos: C =100,00
i =2% a.m. =0,02 a.m.
n =5 m

0 1 2 3 4 5

100 100 100 100 100 100(1 +0,02)
1
=100 x 1,02
100(1 +0,02)
2
=100 x 1,02
2
100(1 +0,02)
3
=100 x 1,02
3

100(1 +0,02)
4
=100 x 1,02
4

100(1 +0,02)
5
=100 x 1,02
5

87
Assim,
02 , 0
5 S =M
1
+M
2
+M
3
+M
4
+M
5

02 , 0
5 S =100 x 1,02 +100 x 1,02
2
+100 x 1,02
3
+100 x 1,02
4
+100 x 1,02
5

02 , 0
5 S =100[1,02(1 +1,02 +1,02
2
+1,02
3
+1,02
4
)] =100(1,02)
02 , 0
1 02 . 1
5
-

02 , 0
5 S =100(1,02)
02 , 0
1 02 . 1
5
-
(isto representa mais uma capitalizao)
Assim,
i
n S =T (
i 1 n
s
+
1) para
i 1 n
s
+
=
i
i
n
1 ) 1 (
1
- +
+
(Fator de capitalizao)
Frmula geral:
i
n S =T [
i
i
n
1 ) 1 (
1
- +
+
1]
i
n S Soma dos montantes
onde T Termos da renda (depsitos)

i 1 n
s
+
Fator de Capitalizao.
Este smbolo conhecido por cantoneira.

Assim, o exemplo acima igual a:
i
S 5 =100 (6,30812 1) =100 5,30812 =530,81.

Exerccios
1) Qual o montante de uma renda antecipada de 10 termos mensais de R$ 500,00,
taxa de 1,5% ao ms?

2) Calcule o montante de uma renda trimestral antecipada de 8 termos iguais a R$
7.000,00, sendo de 2,5% ao trimestre a taxa de juro composto.

88
3) Quanto se deve depositar no incio de cada semestre, numa instituio financeira que
paga 18% ao ano, para constituir o montante de R$ 50.000,00 no fim de 3 anos,
sendo os juros capitalizados semestralmente?

4) Uma pessoa realizou 10 depsitos bimestrais antecipados de R$ 10.000,00, com uma
garantia de capitalizao composta de 1,5% a.b. Qual o capital formado ao final do
10 bimestre?

5) Qual o valor que o investidor deve depositar no incio de ms para constituir um
montante de R$ 200.000,00, ao final de dois anos, taxa de 12% ao ano,
capitalizados mensalmente?

89
13.4. AMORTIZAO COMPOSTA

13.4.1. Renda Imedi ata ou postecipada

i n
A =T
i n
a para
i n
a =
n
n
) i 1 ( i
1 ) i 1 (
+
- +
(Fator de Amortizao)

i n
A =T
n
n
i i
i
) 1 (
1 ) 1 (
+
- +

A
n
i
Valor Atual de uma renda imediata de n termos
onde T Termos da renda (Prestaes)
a
n
i
Fator de Amortizao.

Exerccios

1) Qual o valor atual de uma renda imediata de 12 termos iguais a R$ 15.000,00 cada
um, taxa de 6% ao ano?

2) Que dvida pode ser amortizada por 15 prestaes de R$ 8.000,00 cada uma, sendo
de 2% ao ms a taxa de juro ?

3) Determine o valor da prestao mensal para amortizar, com 10 prestaes, um
emprstimo de R$ 15.000,00 a juros de 2,5% ao ms.

90
4) O valor atual de uma dvida R$ 66.241,00. Considerando uma taxa de 6% ao ano
com capitalizao mensal e que as parcelas devem ser pagas ao final de cada ms
num prazo de 5 anos, qual o valor de cada parcela?

5) Uma motocicleta custa, vista, R$ 6.422,00. Comprando a prazo, com 20% de
entrada e o restante em 18 prestaes mensais e imediatas, financiadas a uma taxa
de 2,2% a.m., quanto fica cada prestao?

6) Um automvel custa, vista, R$ 32.000,00. Comprando a prazo, com 20% de entrada
e o restante em 36 prestaes mensais e imediatas, financiadas a uma taxa de 2,4%
a.m., quanto fica cada prestao?

13.4.2. Renda Antecipada

A n
, i
=T (a
n +1, i
+1), onde a
n +1
,
i
=
( )
( )
1
1
1
1 1
-
-
+
- +
n
n
i i
i
, (Fator de Amortizao).
A n
, i
=T
( )
( )

+
+
- +
-
-
1
1
1 1
1
1
n
n
i i
i

A n
, i
Valor Atual de uma renda antecipada de n termos
Onde T Termos da renda
a
n - 1,

i
Fator de Amortizao.

91
Exerccios

1) Calcule o valor atual de uma anuidade antecipada de 12 termos mensais de R$
250,00, taxa de 3% ao ms.

2) Qual o valor de uma prestao mensal antecipada para amortizar, com 6
pagamentos, uma compra de R$ 6.500,00, com juro de 2,5% ao ms ?

3) Um empresrio precisa pagar uma dvida de R$ 202.080,00, em 30 bimestres taxa
de 3% ao bimestre. Qual o valor de cada prestao?

4) J os contraiu uma dvida e dever quit-la em 10 prestaes mensais antecipadas de
R$ 10.000,00 cada. A taxa de juro composto contratada foi de 2% a.m. Qual o valor
atual dessa dvida?

5) Uma empresa contraiu uma dvida no valor de R$ 100.000,0 e dever quit-la em 24
prestaes mensais antecipadas. A taxa de juro composto contratada foi de 1,8%
a.m. Qual o valor de cada prestao?

92
13.4.3. Renda Di feri da

As rendas diferidas so aquelas em que o primeiro termo exigvel ou cobrado a partir
de um certo perodo de carncia.

m/A
n
=T (
n m
i
a
+
-
m
i
a ) onde
n m
i
a
+
=
( )
( )
n m
n m
i 1 i
1 i 1
+
+
+
- +
e
m
i
a =
( )
( )
m
m
i 1 i
1 i 1
+
- +

m o perodo de carncia;
n o nmero de prestaes;
T o valor da prestao;
A
n
o valor do financiamento ou atual;
(
n m
i
a
+
-
m
i
a ) o fator de amortizao.

Exerccios
1) Qual o valor atual de uma renda de 15 termos mensais de R$ 700,00, com 3 meses de
carncia, a taxa de 1,5% ao ms?

2) Calcule o valor atual de uma dvida que pode ser amortizada com 10 prestaes
mensais de R$ 500,00, sendo de 2% a taxa de juro e devendo a primeira prestao
ser paga 3 meses depois de realizado o emprstimo?
(m = 3 1 = 2 meses)

93
3) Uma dvida de R$ 20.000,00 deve ser amortizada com 4 pagamentos bimestrais
consecutivos, sendo de 4% ao bimestre a taxa de juro. Calcule essa prestao,
sabendo que o pagamento da primeira delas deve ser efetuado 3 bimestres aps a
realizao do emprstimo. (m = 3 1 = 2 bimestres).

4) Determinar o coeficiente de financiamento e o valor das prestaes de uma operao
de financiamento de R$ 25.000,00 a ser liquidado em 18 prestaes mensais e iguais
com carncia de um trimestre. Admita uma taxa de juros de 2,73% ao ms.

5) O preo a vista de uma TV de R$ 2.000,00. O vendedor est oferecendo as
seguintes condies para venda a prazo:
a) Entrado de 20%;
b) Saldo em 4 prestaes mensais, iguais e sucessivos, vencendo a primeira de hoje
a 60 dias.
Determinar o valor de cada prestao admitindo uma taxa de juros de 3,1% ao ms.

REFERNCIA BIBLIOGRFICA
CRESPO, A. Arnot. Matemtica comercial e financeira fcil. 13 ed. So Paulo:
Saraiva, 1999, 5 tiragem, 2003.
ASSAF NETO, Alexandre. Matemtica financeira e suas aplicaes. 7 ed. So Paulo:
Atlas, 2002.

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