Evolucin y Expectativas de la Inversin Minera

Alejandra Ziga M.
La evolucin de la inversin en minera es un aspecto determinante para entender la actual
situacin de la economa peruana. Segn publicaciones del Ministerio de Economa y Finanzas
(MEF)

! durante el primer semestre se "a registrado una ba#a de $%& en la inversin privada
debido a la cada de los precios de exportacin 'ue impactan sobre la inversin minera.
La in(luencia de los precios de e)portacin sobre la inversin privada es muy importante debido a
la participacin de la inversin minera met*lica. +urante la ltima d,cada esta participacin tuvo
un crecimiento constante- paso de apenas un .!.& en el /00. "asta el //!1& en /0 y //!2&
en los dos ltimos a3os. 4asta #unio del presente a3o representa un /0& de la inversin privada.
Per: Inversin privada, 2004-2013
(Millones de US$)
Inversin en
minera
Inversin privada
total
Inversin en
minera
(% de la
inversin privada
total)
2004 396 9.079 4,4
2005 1.086 10.769 10,1
200 1.610 13.201 12,2
200! 1.249 17.139 7,3
200" 1.708 23.614 7,2
200# 2.822 21.318 13,2
2010 4.069 27.283 14,9
2011 7.243 31.845 22,7
2012 8.503 37.647 22,6
2013 9.724 43.073 22,6
Fuente: MEM (2014a) y BCRP.
El Marco Macroeconmico Multianual 5evisado (MMM5) /0%$/01! publicado a (ines de
agosto! se3ala 'ue el ndice de precios de e)portacin disminuy en $6!& durante el primer
semestre de este a3o7 siendo esta la cada m*s (uerte 'ue se "a visto desde el primer semestre
del /006. En paralelo! como "emos mencionado se registra una cada de la inversin en
minera (de $%&) en t,rminos nominales. El rubro 'ue e#empli(ica la desaceleracin de la
inversin minera es la importacin de ma'uinaria de transporte! la cual "a su(rido una (uerte
disminucin de $.0!8& entre enero y #ulio del presente a3o.
El dato m*s relevante publicado por el MMM5 y 'ue "a puesto en alerta es la estimacin de la
inversin privada para el segundo semestre del 2!"# 'ue se "a reducido dr$sticamente%
segn el MMM5! la estimacin de la inversin privada total para el segundo semestre pas de
%.%& en abril a .%& en agosto. Esta disminucin se debera al menor crecimiento de la
economa mundial! la consecuente cada en los t,rminos de intercambio y a los c"o'ues
transitorios en sectores primarios ((actores clim*ticos! problemas temporales de una importante
mina cupr(era! menores leyes de oro y zinc) y la lenta recuperacin de las e)pectativas de los
agentes econmicos.
1
Respecto a junio del 2013. Marco Macroeconmico Multianual Reisado 2015!1017.
Fuente- 9:5;! <;=>= :onsultora. E)trado del MMM5.
En este conte)to! al cierre del primer semestre del /0.! la inversin minera &ue en total " 2'!
millones de dlares segn ci(ras o(iciales del Ministerio de Energa y Minas (MEM)! lo 'ue
representa una cada en $/&! respecto al acumulado "asta #unio del /0?. Esta no es una
disminucin dram*tica7 sin embargo! los a3os anteriores estuvimos creciendo con tasas bastante
elevadas- por e#emplo! "asta #unio del /0! la inversin minera creci a una tasa de 1&7 en el
/0/ a un /?& y en el /0? a un /&.
Inversiones Mineras (unio 2!) * (unio 2!" Millones +,-
2! 2!! 2!2 2!) 2!"
Enero //0 ??? .1/ 228 22.
Febrero /?6 ?/? %1 1 28?
Marzo /6. .86 %8 %22 18/
<bril /8/ .?1 2// 10/ 2.
Mayo ?6. 8?6 1?8 8.6 80.
@unio /8. %0 21. 8%8 211
@ulio /6? %28 1?/ 12? $
<gosto ?. %1. 1.2 160 $
Septiembre .0 21 186 118 $
=ctubre ?/. 22 1%. 602 $
Aoviembre .. 1%? 162 6. $
+iciembre %?/ 0 ? 6/ $
Botal .0/% 1/0/ 8%%/ 61/. ./%
Car. Botal & $ 16& 6& .& $
<cumulado @un?D@un. 1? /6? ?20. .?%. ./%
.ar. Acumulada
(un!)/(un!"0 * 1!0 2)0 2!0 *20
Fuente- MEAEM.
La Inversin minera anual "a venido creciendo a tasas positivas desde el /001. +urante el
/008 las inversiones crecieron en ?1&! en el /006 en 2%&! en el /00 en ..& y en el /0 en
18&. Sin embargo! durante los ltimos tres a3os estas tasas "an sido cada vez menores.
+urante el /0/ las inversiones crecieron con una tasa 1& y durante el /0? con .&. 4asta
#unio del /0. se "an invertido FSG . /%0 millones. :omo se "a mencionado! esta reduccin de
las inversiones responde principalmente al nuevo conte)to global y "a a(ectado a los rubros de
e'uipamiento de planta! e'uipamiento minero! e)ploracin! e)plotacin! in(raestructura y
preparacin.
Las inversiones 'ue m*s se "an reducido se concentran en e'uipamiento de planta!
e'uipamiento minero! in(raestructura y e)ploracin. La inversin en e2uipamiento de planta "a
representado el .& de las inversiones mineras durante el /0? y durante el /0. viene
representando el &. 3a inversin en e2uipamiento minero representaba el 8& en el /0?7
durante el /0. viene representando solo el 2&. La inversin en in&raestructura representaba
el 8& del total en el /0? pero "oy representa el %&. La inversin en exploracin 'ue
representaba el 8&! a"ora representa el 1!2&.Este rubro lleg a representar el & en el /0/!
/& en el /0 y el %& en el /00.
;arad#icamente! (rente a estas estadsticas y (rente a un conte)to internacional poco (avorable
el MEF "a proyectado una tendencia al al4a para el 56I 2!'. El MEF espera 'ue la economa
crezca algo m*s de 2&! siendo esta una de las tasas m*s altas de la regin! debido a las
medidas de 7&omento econmico8 implementadas para Hsimpli(icar procedimientos! reducir
costos regulatorios y complementar el proceso de toma de decisiones con racionalidad
econmicaI(MMM5! /0.). Segn proyecciones o(iciales! estas medidas permitiran impulsar
inversiones como la ampliacin de Boromoc"o! :erro Cerde y otros proyectos mineros en
cartera! los lotes J$! J$/9! 21 y la ampliacin del Lote 88. En este sentido! respecto al MMM
publicado en abril! se "a revisado ligeramente al alza la proyeccin de la inversin minera e
"idrocarburos para el /0%.
;or su parte! el 6anco 9entral de :eserva del 5er ;69:5<# en su ltimo reporte de
in&lacin# =a proyectado una >aja en la tasa de crecimiento del 56I# de '.'0 a "."0. Sin
embargo! pese a las proyecciones a la ba#a! el e) vice ministro de 4acienda! Kaldo Mendoza!
a(irma 'ue ambas instituciones son e)cesivamente optimistas! pues est*n subestimando la
in(luencia del conte)to e)terno y el "ec"o 'ue la produccin nacional no est* creciendo y la
inversin privada est* mostrando variaciones negativas. <nte ello! las interrogantes sobre las
reales perspectivas de la economa peruana se mantienen- ?las proyecciones del ME@ son
realistasA ?9u$les son las reales perspectivas para los prximos aos del sector mineroA