UNIVERSIDADE ANHANGUERA

Curso Superior Bacharelado em Administrao de Empresas

ANA BARBOSA FARIAS RA: 0000011111
BRUNA CERQUEIRA DE QUEIROZ RA: 0000022222
CLAUDIO FONSECA FERRAZ RA: 0000033333
JOO PHELIPPE BORTOLLO RA: 0000044444
KELMER BRITO FONSECA RA: 0000055555
NUBIA CHAGAS CONSTANTINO RA: 00000666666






ATIVIDADES PRTICAS SUPERVISIONADAS
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA









SOB ORIENTAO DO PROFESSOR MARCELO ANDRADE














So Paulo
14 de junho de 2013

ANA BARBOSA FARIAS RA: 0000011111
BRUNA CERQUEIRA DE QUEIROZ RA: 0000022222
CLAUDIO FONSECA FERRAZ RA: 0000033333
JOO PHELIPPE BORTOLLO RA: 0000044444
KELMER BRITO FONSECA RA: 0000055555
NUBIA CHAGAS CONSTANTINO RA: 00000666666






ATIVIDADES PRTICAS SUPERVISIONADAS
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA
















So Paulo
2013



SUMRIO


INTRODUO 4
1.Pesquisa sobre planejamento da administrao financeira e a interferncia do tempo sobre a
moeda: 5







INTRODUO


Convidados o leitor a participar do conceito e entendimento deste trabalho, que foi
desenvolvido em grupo com finalidade de proporcionar conhecimento e contedo relacionado
disciplina de Administrao Financeira e Oramentria. Demonstraremos no decorrer do
mesmo os conceitos, tipos de investimentos, sua viso financeira, escolhas
dos investimentos e tramites relacionados as aplicaes.
Sero apresentadas situaes, problemticas e simulaes para melhor entendimento do
conceito apresentado, apuraes, anlises da melhor alternativa de retorno para o
investimento, onde o foco principal ser aprimorar e desenvolver de forma analtica nosso
conhecimento, sendo tambm de grande importncia ao futuro Administrador de Empresas.














ETAPA 1
1. Pesquisa sobre planejamento da administrao financeira e a interferncia do tempo sobre
a moeda:

Fonte: Prpria, 2013

Ao analisar a comparao dos investimentos, verificamos que o Investimento 2 o mais
vantajoso, isso quando se trata de um investimento a curto prazo, devido o seu risco ser
maior.
Porm a ser tratar de um investimento de longo prazo, com a atual economia instvel o
melhor investimento a se fazer o primeiro, pois o risco de futuras perdas menor.










2. RELATRIO

2.1. Introduo

Se pudssemos destacar um fator principal para identificar uma boa Administrao Financeira,
qual seria o mais importante a destacarmos?
Essa uma pergunta muito comum entre os administradores, mas como respond-la?
A administrao financeira no possui uma formula exata, mas sim um conjunto de fatores e
atitudes que diferenciar uma boa administrao de uma m.
Neste relatrio voc poder identificar as principais e conhecer esses fatores e
atitudes.

2.2. Administrao de Caixa

um fator indispensvel, a falta de realizao dessa tarefa a principal causa dos fracassos no
mundo corporativo.
Consiste na elaborao de um fluxo de caixa para controle e previso de receitas e gastos
(Entrada e Sada de Capital).

2.2.1. Estabelecer Controles

Consiste na previso de caixa que ser elaborada pelo administrador financeiro, contendo:
previses, condies, e prazos de recebimento das vendas (informao obtida com o
departamento de vendas); gastos com produo (informao obtida a partir do pessoal de
produo e contabilidade de custos); e reteno de gastos e despesas excessivas (uma vez
estabelecida deve ser cumprida por todos os departamentos da organizao).
O controle de dados realizado a partir das informaes de Movimentao Financeira,
Controle de Pessoal, Controle de Mquinas, Veculos e Equipamentos e Controle de Estoques.



2.3. Regime de Caixa e de Competncia

Aps estabelecer os controle e montar o fluxo de caixa preciso disseminar o que Regime de
Caixa (Receita: ocorre no momento do recebimento. Despesa: ocorre no momento do
pagamento) do que Regime de Competncia (Receita: quando ocorre o faturamento.
Despesa: no ato do consumo). Rotineiramente as anlises so feitas com base no Regime de
Competncia, pois permite uma viso ampla da situao financeira da organizao.

2.4. Custo do Capital

So os custos dos
recursos financeiros, podendo ser prprios ou de terceiros, utilizados no ciclo operacional da
organizao. A maneira mais correta de estabelecer esses valores realizando uma rigorosa
anlise de viabilidade, verificando as possibilidades para o financiamento do ciclo operacional.

2.5. Capital de Giro

Sendo a capacidade que a organizao possui de disponibilidade de capital (contas do Balano
Patrimonial com maior liquidez). composta pelo Caixa, Duplicatas a Receber, Estoques e
Ttulos Negociveis.

















ETAPA 2
3. ANLISE COMPARATIVA DE PROJETOS TAXA NOMINAL E TAXA REAL



FONTE: PRPRIA, 2013


FONTE: RECEITA FEDERAL
FONTE: BANCO CENTRAL DO BRASIL


FONTE: PRPRIA, 2013




3.1. Investimentos em aes






























O Projeto B o melhor investimento, pois mesmo tendo o mesmo retorno esperado que o
projeto A sua taxa de risco menor. Logo, o projeto B melhor que o A.

ETAPA 3
4. AVALIAO DE TTULOS E AES

Conforme Assad Neto, em sua obra, afirma que deciso de investir em aes deve ser
precedida de uma anlise das expectativas dos rendimentos a serem auferidos ao longo do
prazo de permanncia em determinada posio acionria e, tambm, da valorizao que
venha a ocorrer nesses valores mobilirios.
Acrescenta que a principal tarefa de um investidor centra-se na avaliao do retorno esperado
de seu capital aplicado, o qual dever ser condizente com o risco assumido.
Mediante nossa pesquisa, podemos entender que uma Avaliao de ttulos e aes pode ser
definida tambm como anlise, feitas de maneira formal.
Na avalio de Ttulos, o objetivo projetar o comportamento futuro dos ativos financeiros,
formulando previses com relao s variaes de seus preos no mercado, onde so
adotados dois critrios de anlise para investimento em aes:

a) Anlise tcnica;
b) Anlise fundamentalista.

Podemos tambm apresentar algumas caractersticas, tcnicas e mtodos que podem servir
como forma de auxilio, numa anlise ou avaliao , vejamos os tpicos apontados:
Critrio de analises
Indicadores de anlises
Lucro por ao
Indicadores de dividendos
ndices de Preos
PL a preo de mercado
Valor das aes
Modelo bsico de descontos
Taxa de Retorno de Investimentos, entre outros.

Este breve resumo estabelece a avaliao ao que se verifica se os administradores esto
aumentando a riqueza dos proprietrios da empresa, afim de determinar o risco e o retorno ao
valor de uma ao. Sendo ao um valor mobilirio representativo de uma parcela (frao) do
capital social de uma sociedade, com prazo indeterminado e negocivel no mercado.
Ao adquirimos uma ao passamos a fazer parte da sociedade da empresa, incluindo direitos e
obrigao dentro do limite de sua participao.
Basicamente a dois tipos
de aes:
Aes ordinrias
Aes preferenciais

A representao do capital social da empresa denominada ento de titulo, os principais
ttulos negociados so ttulos mobilirios. Os processos de avaliao podem ser empregados
para qualquer ativo - imveis, fbricas, mquinas e equipamentos, jazidas minerais, fazendas,
ttulos e aes.

a) Fundamentos da Avaliao
Partindo de um retorno que envolve risco e retorno, o processo utilizado envolve fatores tais
como:
Fluxo de Caixa
Perodos de ocorrncia desses fluxos
Retorno exigido

Um modelo bsico para esta avaliao o valor presente, no qual representa valores futuros
de fluxos de caixa esperados, durante um determinado perodo de tempo relevante,
considerando uma taxa de desconto apropriada.

b) Dividas Longo Prazo
Instrumentos de dividas ou ttulos de dividas, so dividas geralmente de longo prazo, utilizadas
para levantar grande soma de dinheiro. Um ttulo de divida avaliado por seu valor, juros do
perodo, valor a par, retorno exigido e perodo de tempo relevante. O valor de um ttulo de
dvida raramente constante durante sua vida, sendo afetado pelo retorno exigido e pelo
prazo de vencimento.

c) Avaliando uma ao:
Com muitos participantes de ativos, num mercado competitivo, para um dado ativo, o retorno
esperado igual ao retorno exigido.

d) Equao Bsica de Avaliao de Aes
O valor da ao igual ao valor presente de
todos os dividendos futuros num horizonte infinito de tempo:

P0 = valor de mercado de ao na data de hoje
Dt = dividendo esperado por ao no final do ano t
ks = taxa de retorno exigida sobre a ao

Ao de crescimento zero
Exemplo: espera-se que os dividendos por ao de uma empresa seja de R$ 3,
indefinidamente. Considerando um retorno exigido de 15% sobre as aes da empresa, qual o
seu valor?
Ao de crescimento constante


Exemplo: uma empresa pagou dividendos por ao conforme demonstrado abaixo:

Ano
Valor $
Ano
Valor $
1997
1,00
2000
1,20
1998
1,05
2001
1,29
1999
1,12
2002
1,40
Considerando que os dividendos esperados em 2003 sejam de R$ 1,50 por ao e que o
retorno exigido seja de 15% a.a., qual o preo da ao?

Ao de crescimento varivel
Passo 1: encontrar o valor dos dividendos no final de cada ano - Dt, durante o perodo de
crescimento inicial

Passo 2: encontrar o valor presente dos dividendos esperados durante o perodo de
crescimento inicial


Passo 3: encontrar o valor da ao no fim do perodo de crescimento inicial - PN, que o valor
presente de todos os dividendos esperados a partir do ano N+1
Passo 4: adicionar os componentes do valor presente dos passos 2 e 3 para encontrar o valor
da ao




Exemplo: o ltimo dividendo pago por uma empresa foi de R$ 1,50 por ao, o qual se espera
que cresa a uma taxa de 10% n os prximos trs anos,
mantendo-se inalterado o crescimento da por diante em 5% anuais. Considerando-se um
retorno exigido de 15% sobre as aes da empresa, calcule o seu preo atual.





4.1. Clculos de Retorno Esperado (Ks) e Modelo Gordon

Calcular o Retorno esperado (Ks) para esses investimentos, por meio do modelo de Gordon
para calcular o preo corrente da ao, considerando as seguintes alternativas:
Companhia A: o Beta 1,5, o retorno da carteira de mercado de 14%, ttulo do governo
rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento
de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber R$ 6,00 de dividendos por ao no
prximo ano.
Companhia Z: tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado de 14%, ttulo do
governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de
crescimento de dividendos de 5%, e os investidores esperam receber R$ 8,00 de dividendos
por ao no prximo ano.

Clculo CAPM

Clculo Gordon




Clculo CAPM

Clculo Gordon

A Companhia Y anunciou que os dividendos da empresa crescero a taxa de 18% durante os
prximos trs anos, e aps esse prazo, a taxa anual de crescimento deve ser de apenas 7%. O
dividendo anual por ao dever ser R$ 4,00. Supondo taxa de retorno de 15%, qual o preo
mais alto oferecido aos acionistas ordinrios?










Avaliar dois projetos industriais independentes, cujo
investimento inicial para o Projeto A de R$ 1.200.000,00 e para o Projeto B de R$
1.560.000,00. A projeo para 10 anos, com taxa mnima de atratividade de 10,75% a.a.
Calcular a viabilidade por meio do Valor Presente Lquido, Taxa Interna de Retorno e ndice de
Lucratividade dos projetos.






ETAPA 4
5. MTODOS DE ORAMENTO SEM RISCO

Conforme nossa pesquisa, um mtodo de oramento ou sistema de oramento so
instrumentos que contm planos de negcios para a empresa, compreendendo planejamento
e controle das operaes e dos resultados da organizao. Neles esto estratificadas as opes
de metas e objetivos escolhidos para a vida futura da empresa. assim que devem ser vistos.
Uma complexa rede de tticas, de determinaes e de uso de recursos, voltados para o
crescimento da empresa.
Em relao ao conceito de Oramento, o mesmo pode ser definido em:
Planejar;
Organiza;
Coordenar;
Comandar;
Controlar as atividades bsicas que envolvem a gesto das organizaes.
Em relao ao principio do Oramento, o mesmo denominado como uma atividade
financeira que exige a colaborao de todos os departamentos. As atividades financeiras
dividem-se em:
a) Planejamento: Entende-se como ferramenta utilizada para organizar e gerir os passos da
organizao no presente, com objetivo de atingir melhores resultados no futuro, servindo de
base para auxiliar o processo de tomada de deciso.

b) Custos: Define-se
como objetivo principal relacionar os dados contbeis ao desenvolvimento organizacional,
auxiliando o processo de tomada de deciso, a projeo e o controle dos custos compreende a
parte maior de gesto empresarial, focada no controle financeiro.

c) Receitas: As Receitas so ingressos ou entradas de ativos recebidos em contrapartida aos
produtos ou servios fornecidos aos clientes.

d) Controle: Entende-se como verificar a conformidade entre o real e o planejado.

Destacamos sete tipos de oramentos existentes, so eles:
Oramento Administrativo: definido como oramento prioritrio que tem a finalidade de
prever os fatos administrativos de uma empresa ou entidade.

Oramento Anual: tem finalidade de prever a Receitas e Despesas a serem realizadas ao longo
de um ano.

Oramento Complementar: Sua principal funo e visar a complementao de um fato
patrimonial ou verba.

Oramento de Aquisies: Denominados como clculos para investimentos a serem realizados.

Oramento de Cmbio: Pode ser visto como expresso utilizada para designar uma previso
dos recebimentos e pagamentos em divisas, a serem realizados.

Oramento de Custos: Entende-se como previso das despesas a serem realizadas para a
execuo da tarefa produtiva.

Oramento Pblico: Definido como a tabela da despesa e da receita, com suas fontes e origem
legislativa.

Com relao ao Oramento Sem Risco, compreendemos que
dificilmente encontraremos este tipo de situao, pois caber ao Administrador Financeiro,
tomar a melhor deciso quanto a risco no qual estar exposto, ser analtico e assertivo de
forma cautelosa e inteligente, visando rentabilidade, menores custos e obteno de lucro, que
afinal o objetivo das empresas ou organizaes.

5.1. Discusso de Caso Anlise de Sensibilidade

Discutir sobre a importncia da avaliao dos riscos nas tomadas de decises dos ativos,
resolvendo o seguinte estudo de caso:
1. Fazer uma anlise de sensibilidade sobre o investimento, considerando que os fluxos de
caixa do Projeto X sejam de R$ 70.000,00 para os trs primeiros anos e R$ 130.000,00 para os
dois ltimos anos. O projeto Z tem fluxos esperados de R$ 180.000,00 para os trs primeiros
anos e de R$ 130.000,00 para os dois ltimos anos. Qual projeto o mais arriscado se a taxa
de desconto mudar de 10% para 14%?













Ambos VPLs vo ter uma baixa quando o valor da taxa de desconto passar de 10% para 14%.
Aps a anlise foi possvel verificar que o projeto A mais sensvel a mudanas na taxa de
desconto

2. Supor que voc deseje encontrar o VPL de um projeto, mas no tem ideia de qual taxa de
desconto utilizar. Voc sabe, entretanto, que o beta da companhia 1,5, a taxa livre de risco
8%, e o retorno da carteira de mercado, tal como o Dow Jones, de 16%. Voc acredita
tambm que o risco do projeto no
muito diferente do risco de outras companhias. Avaliar o nvel de risco para esse investimento.





O projeto apresenta um nvel de risco alto, porm frente ao investimento e suas condies o
mesmo aceitvel.

5.2. Viabilidade de Projetos

Calcular a viabilidade que a Companhia Doce Sabor traou para cinco simulaes sobre os
projetos X, Y e Z.





























Aps analisar os projetos X, Y e Z, pode-se concluir que o projeto mais atraente para a
organizao o X. Isso ocorre por ele possuir um CV menor baseado na compensao de risco-
retorno.





CONCLUSO


Por meio deste trabalho, podemos compreender aprimorar e desenvolver tcnicas
relacionadas a Disciplina de Administrao Financeira e Oramentrio. Realizar cada Etapa da
ATPS foi o desafio do grupo, pois foi necessrio ateno e percepo analtica para
desenvolvimento da mesma, ampliando nossa viso quanto rea financeira, tipos de
investimentos, dando-nos o questionamento de como investir um determinado capital e
demonstrando situao de mercado.
De forma estratificada, coletamos dados de site e fontes seguras, ou seja, pesquisas tericas e
cientificas, no qual nos proporcional segurana para chegar ao resultado esperado. Ter
conscincia da importncia Administrao Financeira necessria ao futuro Administrador de
Empresas, pois com ela, saberemos tomar decises assertivas e sermos
analticos ao realizarmos um investimento ou projeto, seja na indstria ou no mercado
Financeiro.
Entretanto, ampliar nosso conhecimento e interagir com o grupo em sinergia foi o desafio
proporcionado, pois com isto, trocamos informaes favorveis, sendo o objetivo eliminar
duvidas, dando-nos ampla viso de mercado.
.











REFERNCIAS BIBLIOGRAFICAS


A. A. Groppelli & Ehasan Nikbakht. PLT. Administrao Financeira. Edio especial. Saraiva. So
Paulo. 2009.

ANDRADE, Marcelo. Aula presencial ministrada em 20/03/2013- Disciplina: Contabilidade
Intermediria. Regime de Caixa e Regime de Competncia. 6 Semestre. Administrao.
Universidade Anhanguera Educacional. So Paulo. 2013.

ASSAF NETO, Alexandre. Mercado Financeiro. 7 ed. So Paulo: Atlas. 2006.

ATPS. Administrao Financeira e Oramentria. Etapa 1- Administrao Financeira e
Oramentria: Tipos de Negcios. Universidade Anhanguera Educacional. So Paulo. 2013.

ATPS. Administrao Financeira e Oramentria. Universidade Anhanguera Educacional. So
Paulo, 2013.

GOOGLE DOCS. Fundamentos bsicos da Administrao Financeira. Disponvel em: . Acesso em
29 de maro de 2013.
GOOGLE DOCS. Planejamento Estratgico como estratgia para a obteno de resultados nas
pequenas empresas. Disponvel em: . Acesso em 29 de maro de 2013.

RECEITA FEDERAL. Taxa de juros Selic. Disponvel em: . Acesso em 01/06/2013.