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ACTIVOS

DTF
Activos Corrientes
Disponible
Inversiones
Deudores neto
Inventarios Neto
Gastos pagados por Anticipado
Diferidos
intangibles
Total Activos corrientes

Activos no corrientes
Inversiones
Deudores
Propiedades, planta y Equipo neto
Intagibles, neto
Diferidos
Gastos pagados por anticipado
Otros Activos
Valorizaciones
Total de Activos no corrientes
Total Activos
Pasivos y Patrimonio de los accionistas
Pasivos corrientes
Obligaciones financieras
Proveedores
Cuentas por pagar
Obligaciones Ley 550
Impuestos gravmenes y tasas
Obligaciones Laborales
Pasivos estimados y provisiones
Otros Pasivos
Total Pasivos corrientes
Pasivos No corrientes

2008
10.33%
$
$
$
$

$
$
$
$

6,901,173.00
10,494.00
43,294,851.00
22,193,696.00

352,727.00

81,356,140.00 $

72,752,941.00

$
$
$
$

8,198,953.00
9,150,601.00
78,217,650.00
6,380,620.00

$
$
$
$

8,190,064.00
10,908,720.00
72,715,841.00
5,974,079.00

6,831,127.00 $

3,202,883.00

5,863,553.00
139,103.00
55,017,245.00
20,336,239.00

2009
4.11%

$ 24,104,124.00 $ 21,732,696.00
$ 132,883,075.00 $ 122,724,283.00
$ 214,239,215.00 $ 195,477,224.00

$
$
$

34,600,394.00 $
26,842,279.00 $
26,276,625.00 $

$
2,261,576.00
$
5,849,630.00
$
4,084,291.00
$
4,635,971.00
$ 104,550,766.00

$
$
$
$
$

17,645,877.00
21,661,979.00
26,128,108.00
1,993,527.00
6,524,237.00
3,380,951.00
135,699.00
77,470,378.00

Obligaciones Financieras
Obligaciones Ley 550
Proveedores
Bonos y papeles comerciales
Cuentas por pagar a compaias vinculadas
Impuestos diferidos y otros
Obligaciones laborales
Depsitos recibidos
Otros Pasivos
Total de Pasivos no corrientes
Total de Pasivos

30,918,525.00 $

36,269,937.00

$
$
$
$
$

35,200,000.00
50,286.00
1,624,917.00
173,739.00
50,046.00

35,200,000.00
1,630,704.00
143,426.00
-

Interes minoritario
Patrimonio de los accionistas
Capital Social
Superavit del capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Utilidades Acumuladas
Superavit de Valorizaciones
Total del patrimonio
Total Pasivos + Patrimonio

Cuentas de Orden
Deudoras
Acreedoras

$
$
$
$
$

$ 68,017,513.00 $ 73,244,067.00
$ 172,568,279.00 $ 150,714,445.00

615,510.00 $

$
1,009,695.00
$
7,294,486.00
$
4,322,032.00
$
4,963,004.00
$
7,926,898.00
$ 15,843,435.00
$ 41,975,060.00
$ 214,682,442.00

$
1,009,695.00
$
8,962,268.00
$
7,261,916.00
$
4,708,384.00
$ 11,316,439.00
$ 11,504,077.00
$ 44,762,779.00
$ 195,477,224.00

$ 112,799,249.00 $
$ 16,497,816.00 $

97,971,997.00
13,258,092.00

$
$

2010
3.47%

2011
4.98%

2012
5.22%

$ 31,162,673.00
$ 10,494.00
$ 32,448,842.00
$ 16,131,794.00
$ 364,017.00

$ 6,408,636.00
$ 1,677,160.00
$ 56,878,682.00
$ 18,589,243.00
$ 114,480.00

$ 4,784,895.00
$ 5,010,495.00
$ 54,053,520.00
$ 41,448,713.00
$ 579,174.00

80,117,820.00 $

$ 2,761,420.00
83,668,201.00 $ 108,638,217.00

8,190,064.00 $ 12,923,398.00 $ 11,286,853.00


18,531,783.00 $
6,227,355.00 $
2,865,664.00
$ 75,673,982.00
$ 83,915,579.00 $ 104,735,065.00
$ 13,918,480.00
$ 14,620,725.00
$ 16,941,682.00
$ 2,497,795.00
$ 4,309,660.00
$ 6,949,205.00

$ 12,315,838.00
$ 131,127,942.00
$ 211,245,762.00

$ 473,064.00
$ 12,916,905.00
$ 135,386,686.00
$ 219,054,887.00

$ 1,403,660.00
$ 28,267,939.00
$ 172,450,068.00
$ 281,088,285.00

$ 7,469,029.00
$ 23,990,658.00
$ 28,667,037.00

$ 8,204,665.00
$ 22,972,691.00
$ 31,883,028.00

$ 1,581,966.00
$ 6,623,403.00
$ 2,595,788.00
$ 480,786.00
$ 71,408,667.00

$ 5,318,220.00
$ 4,768,492.00
$ 2,496,018.00
$ 2,289,101.00
$ 77,932,215.00

$ 25,390,132.00
$ 26,908,495.00
$ 28,890,308.00
$ 94,547.00
$ 12,149,544.00
$ 5,542,614.00
$ 4,123,235.00
$ 466,412.00
$ 103,565,287.00

2013
5.27%
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

5,037,058.97
5,274,548.09
56,902,140.50
43,633,060.18
609,696.47
2,906,946.83
114,363,451.04
11,881,670.15
3,016,684.49
110,254,602.93
17,834,508.64
7,315,428.10
1,477,632.88
29,757,659.39
181,538,186.58
295,901,637.62
26,728,191.96
28,326,572.69
30,412,827.23
99,529.63
12,789,824.97
5,834,709.76
4,340,529.48
490,991.91
109,023,177.62
-

2014
4.70%
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

5,273,800.74
5,522,451.85
59,576,541.11
45,683,814.00
638,352.20
3,043,573.34
119,738,533.23
12,440,108.65
3,158,468.66
115,436,569.26
18,672,730.55
7,659,253.22
1,547,081.63
31,156,269.38
190,070,481.35
309,809,014.59
27,984,416.98
29,657,921.60
31,842,230.11
104,207.52
13,390,946.74
6,108,941.12
4,544,534.37
514,068.53
114,147,266.97
-

$ 44,445,443.00
$ 25,510.00
$ 35,200,000.00
$ 6,719,241.00
$ 2,161,697.00
$ 130,051.00
$ 0.00
$ 530,522.00
$ 89,212,464.00
$ 160,621,131.00

$ 22,216,621.00
$ 887,690.00
$ 13,473.00
$ 35,200,000.00
$ 4,548,387.00
$ 548,781.00
$ 143,788.00
$ 146,093.00
$ 63,704,833.00
$ 141,637,048.00

$ 490,488.00
$ 1,009,695.00
$ 6,624,082.00
$ 8,530,801.00
$ 4,453,764.00
$ 12,315,838.00
$ 17,870,671.00
$ 50,804,851.00
$ 211,425,982.00 $

$ 1,057,775.00
$ 15,823,953.00
$ 26,221,272.00
$ 3,895,831.00
$ 12,911,585.00
$ 16,980,935.00
$ 76,891,351.00
219,018,887.00

$ 155,345,034.00
$ 12,678,494.00

$ 159,118,310.00
$ 46,779,608.00

$ 34,932,087.00 $
$
$
$ 35,200,000.00 $
$ 10,468,241.00 $
$ 3,510,941.00 $
$ 160,218.00 $
$
$ 246,431.00 $
$ 84,517,918.00 $
$ 188,083,205.00 $
$
$
$
$ 751,671.00 $
$
$ 1,057,577.00 $
$ 15,285,122.00 $
$ 26,991,812.00 $
$ 2,222,038.00 $
$ 28,074,971.00 $
$ 18,621,591.00 $
$ 92,253,111.00 $
$ 281,087,987.00 $
$
$
$
$
$ 282,554,640.00 $
$ 171,722,825.00 $

36,773,007.98
37,055,040.00
11,019,917.30
3,695,967.59
168,661.49
259,417.91
88,972,012.28
197,995,189.90
791,284.06
1,113,311.31
16,090,647.93
28,414,280.49
2,339,139.40
29,554,521.97
19,602,948.85
97,114,849.95
295,901,323.91
297,445,269.53
180,772,617.88

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

38,501,339.36
38,796,626.88
11,537,853.41
3,869,678.07
176,588.58
271,610.56
93,153,696.86
207,300,963.83
828,474.41
1,165,636.94
16,846,908.38
29,749,751.68
2,449,078.95
30,943,584.50
20,524,287.44
101,679,247.90
309,808,686.14
311,425,197.20
189,268,930.92

2015
4.54%
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

5,513,407.08
5,773,355.24
62,283,301.96
47,759,381.95
667,354.67
3,181,853.02
125,178,653.93
13,005,304.25
3,301,968.42
120,681,237.39
19,521,094.94
8,007,238.63
1,617,370.70
32,571,802.55
198,706,016.89
323,884,670.82
29,255,842.32
31,005,379.84
33,288,928.77
108,942.01
13,999,342.09
6,386,490.67
4,751,007.72
537,424.38
119,333,357.80
-

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

40,250,583.55
40,559,286.96
12,062,056.55
4,045,490.44
184,611.59
283,950.73
97,385,979.82
216,719,337.62
866,114.77
1,218,595.71
17,612,319.59
31,101,382.06
2,560,348.78
32,349,454.69
21,456,774.23
106,298,875.06
323,884,327.45
325,574,281.99
197,868,049.35

Ingresos Operacionales (Ventas)


Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos Operacionales
De administracin
De Ventas
Utilidad Operacional
Ingresos no operacionales
Gastos Financieros
Gastos no operacionales
Utilidades antes de la provisin para
impuesto sobre la renta
Provision para el impuesto sobre la
renta
Utilidad neta del ao
Utilidad Neta Por accin

2008
2009
2010
$ 455,144,731.00 $ 502,250,284.00 $ 533,357,751.00
$ 314,283,304.00 $ 333,859,398.00 $ 358,195,445.00
$ 140,861,427.00 $ 168,390,886.00 $ 175,162,306.00

$ 21,941,457.00 $ 28,687,605.00 $ 25,389,997.00


$ 95,074,473.00 $ 106,878,917.00 $ 114,801,919.00
$ 23,845,497.00 $ 32,824,364.00 $ 34,970,390.00
$ 5,657,903.00
$ 17,923,881.00
$ 3,472,942.00

$ 6,118,208.00
$ 18,402,326.00
$ 2,501,392.00

$ 5,287,048.00
$ 12,615,499.00
$ 4,669,640.00

$ 8,106,577.00

$ 18,038,854.00

$ 22,972,299.00

-$ 170,469.00
$ 7,936,108.00

-$ 6,722,415.00
$ 11,316,439.00

-$ 5,101,628.00
$ 17,870,671.00

$ 39,253.95

$ 56,038.99

$ 88,495.39

$ 8,277,046.00

2011
2012
2013
2014
$ 566,685,910.00 $ 652,071,617.00 $ 679,388,878.00 $ 725,217,817.80
$ 377,434,364.00 $ 421,632,754.00 $ 438,563,212.80 $ 464,390,599.40
$ 189,251,546.00 $ 230,438,863.00 $ 240,825,665.20 $ 260,827,218.40

2015
$ 771,046,757.60
$ 490,217,986.00
$ 280,828,771.60

$ 28,250,114.00 $ 39,159,706.00
$ 123,634,617.00 $ 142,041,540.00
$ 37,366,815.00 $ 49,237,617.00

$ 39,159,706.00
$ 142,041,540.00
$ 99,627,525.60

$ 39,159,706.00 $ 39,159,706.00
$ 142,041,540.00 $ 142,041,540.00
$ 59,624,419.20 $ 79,625,972.40

$ 5,422,249.00
$ 13,205,349.00
$ 3,237,115.00

$ 7,081,314.00
$ 15,677,558.00
$ 11,480,145.00

$ 7,081,314.00
$ 15,677,558.00
$ 11,480,145.00

$ 7,081,314.00
$ 15,677,558.00
$ 11,480,145.00

$ 7,081,314.00
$ 15,677,558.00
$ 11,480,145.00

$ 26,346,600.00

$ 29,161,228.00

$ 39,548,030.20

$ 59,549,583.40

$ 79,551,136.60

-$ 9,187,092.00 -$ 10,832,546.00
$ 17,159,508.00 $ 18,328,682.00

-$ 13,539,479.30
$ 26,008,550.90

-$ 15,918,362.40
$ 43,631,221.00

-$ 18,297,245.50
$ 61,253,891.10

$ 106,945.07

$ 119,121.57

$ 131,298.07

$ 80,267.00

$ 88,022.46

Recursos Financieros Usados en:


Utilidad Neta del Ao
Partidas que no afectaron el capital de trabajo
Depreciacion de propiedades planta y
Equipo
Amortizacion de Diferidos e intangibles
Aumento de impuestos
Recuperacion/provision para
desvalorizaciones de propiedades, planta
y equipo
Provision para Inversiones
Amortizacion de Creditos por Correccin
monetaria diferida
Impuestos diferidos, neto
Utilidad perdida en Venta de
propiedades, planta y equipo
Total Provisto por las operaciones del ao

2008
2009
$ 7,926,898.00 $ 11,316,439.00
$ 10,447,051.00 $ 12,123,314.00
$ 2,404,328.00

$ 8,141,856.00

-$ 862,524.00

$ 286,111.00
$ 8,638.00

-$ 277,529.00

-$ 25,360.00

-$ 692,507.00

$ 826,936.00

$ 63,233.00

-$ 1,430,565.00

$ 19,008,950.00 $ 31,247,369.00

2010
2011
2012
$ 17,870,671.00 $ 16,980,935.00 $ 18,621,591.00

2013

2014

2015

$ 14,780,347.00 $ 10,936,848.00 $ 12,266,487.00


$ 6,149,143.00

$ 7,023,729.00

$ 6,346,851.00
$ 2,951,363.00

$ 2,009,718.00

$ 65,893.00
$ 59,024.00

-$ 25,639.00

-$ 25,626.00

$ 530,993.00

-$ 1,551,290.00

$ 151,842.00

-$ 242,051.00

-$ 25,203.00

$ 16,769.00

$ 23,596,404.00 $ 33,122,545.00 $ 40,302,775.00 $ 48,655,960.50 $ 57,009,146.00 $ 65,362,331.50

Beta Operativo Alqueria


Tasa Libre de riesgo
Retorno del mercado

Activos Corrientes
Activos No corrientes
Pasivos Corrientes
Pasivos no corrientes
Obligaciones Financieras
Obligaciones Ley 550
Proveedores
Bonos y papeles comerciales
Cuentas por pagar a compaias vinculadas
Impuestos diferidos y otros
Obligaciones laborales
Depsitos recibidos
Otros Pasivos
Pasivos No corrientes
Patrimonio
TOTAL PASIVOS
TOTAL ACTIVOS
Porcentaje de Deuda Total
Porcentaje Deuda Act. No corrientes
Porcentaje de Capital Total

Peso

DTF 90 E.A
Obligaciones Financieras
Obligaciones Ley 550
Proveedores
Bonos y papeles comerciales
Cuentas por pagar a compaias vinculadas
Impuestos diferidos y otros
Obligaciones laborales
Depsitos recibidos
Otros Pasivos

0.6
0.06
0.1

2008
2009
$ 81,356,140.00 $ 72,752,941.00
$ 132,883,075.00 $ 122,724,283.00
$ 104,550,766.00 $ 77,470,378.00
$
$
$
$
$
$
$
$
$

30,918,525.00
35,200,000.00
50,286.00
1,624,917.00
173,739.00
50,046.00
$ 68,017,513.00
$ 41,975,060.00
$ 172,568,279.00
$ 214,239,215.00

$
$
$
$
$
$
$
$
$

$
$
$

0.81 $
0.34 $
0.20 $
10.33%
0.455
0.000
0.000
0.518
0.001
0.024
0.003
0.001
0.000

36,269,937.00
35,200,000.00
1,630,704.00
143,426.00
$ 73,244,067.00
$ 44,762,779.00
$ 150,714,445.00
$ 195,477,224.00
0.77
0.37
0.23
4.11%
0.533
0.000
0.000
0.518
0.000
0.024
0.002
0.000
0.000

KDP

KDP total

Costo
Financiero

BL

Obligaciones Financieras
Obligaciones Ley 550
Proveedores
Bonos y papeles comerciales
Cuentas por pagar a compaias vinculadas
Impuestos diferidos y otros
Obligaciones laborales
Depsitos recibidos
Otros Pasivos
KDP
Obligaciones Ley 550
Proveedores
Bonos y papeles comerciales
Cuentas por pagar a compaias vinculadas
Impuestos diferidos y otros
Obligaciones laborales
Depsitos recibidos
Otros Pasivos
Total costo Financiero
KDT
Beta Apalancado
Ke
WACC

0.04696
0.02192
0.00000
0.00000
0.00000
0.00000
0.05346
0.05346
0.00008
0.00000
0.00247
0.00248
0.00026
0.00022
0.00008
0.00000
0.00000
0.00000
0.10330
0.07807
$ 3,193,883.63
$ 1,605,241.30
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 11,453,051.28
$ 10,450,050.75
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 14,646,934.91
$ 12,055,292.06
6.92%
5.23%
1.295
1.256
0.112
0.110
$
0.05 $
0.04

2010
2011
2012
$ 80,117,820.00 $ 83,668,201.00 $ 108,638,217.00
$ 131,127,942.00 $ 135,386,686.00 $ 172,450,068.00
$ 71,408,667.00 $ 77,932,215.00 $ 103,565,287.00
$
$
$
$
$
$
$
$
$

44,445,443.00
25,510.00
35,200,000.00
6,719,241.00
2,161,697.00
130,051.00
530,522.00
$ 89,212,464.00
$ 50,804,851.00
$ 160,621,131.00
$ 211,245,762.00

$
$
$
$
$
$
$
$
$

$
$
$
$
$
$
$
$
$

$
$
$

0.76 $
0.40 $
0.24 $

0.65 $
0.32 $
0.35 $

3.47%
0.653
0.000
0.000
0.518
0.099
0.032
0.002
0.000
0.008

22,216,621.00
887,690.00
13,473.00
35,200,000.00
4,548,387.00
548,781.00
143,788.00
146,093.00
$ 63,704,833.00
$ 76,891,351.00
$ 141,637,048.00
$ 219,054,887.00

4.98%
0.327
0.013
0.000
0.518
0.067
0.008
0.002
0.000
0.002

2013

2014

2015

34,932,087.00
35,200,000.00
10,468,241.00
3,510,941.00
160,218.00
246,431.00
$ 84,517,918.00
$ 92,253,111.00
$ 188,083,205.00
$ 281,088,285.00
0.67
0.33
0.33
5.22%
0.514
0.000
0.000
0.518
0.154
0.052
0.002
0.000
0.004

5.27%

4.70%

4.54%

0.02267
0.01627
0.02681
0.00000
0.00135
0.00000
0.00004
0.00002
0.00000
0.05346
0.05346
0.05346
0.01020
0.00691
0.01590
0.00328
0.00083
0.00533
0.00020
0.00022
0.00024
0.00000
0.00000
0.00000
0.00081
0.00022
0.00037
0.09066
0.07928
0.10212
$ 2,022,839.85
$ 1,036,236.73
$ 2,265,807.85
$ 0.00
$ 103,661.72
$ 0.00
$ 6,222.90
$ 2,898.15
$ 0.00
$ 11,293,023.75
$ 11,710,493.12
$ 15,026,747.28
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 13,322,086.50
$ 12,853,289.71
$ 17,292,555.14
6.07%
5.31%
6.84%
1.277
0.966
1.003
0.111
0.099
0.100
$
0.05 $
0.05 $
0.06

0.06

0.06
PROYECTADO

0.06

VALORACIN
CUENTAS
Ventas
(Costo Venta)
UTILIDAD BRUTA
(Gastos Operacionales y No operacionales)
U.A.I.I.
(Intereses)
U.A.I.
(Impuestos)
UTILIDAD NETA
Depreciaciones y Amortizaciones
Intereses
FLUJO DE CAJA BRUTO
(Inversin K.W.N.O.)
(Inversin Activos)
FLUJO DE CAJA LIBRE
EBITDA
MARGEN EBITDA

$
$
$
$

$
$
$
$

508,368,492
333,859,398
174,509,094
156,470,240
18,038,854

$
$
$

8,106,577
(170,469) $
7,936,108 $
19,008,950 $

18,038,854
(6,722,415)
11,316,439
31,247,369

$
$
$
$
$
$

26,945,058
13,199,524
139,103
13,606,431
27,115,527
1.33

WACC

INVENTARIOS
COSTO DE VENTA
DIAS . AO
Dias de stock

CUENTAS.
Efectivo
Cartera
Inventarios
Cuentas por Pagar
K.W.N.O.
Inversin K.W.N.O.
PKT
PAF

460,802,634
314,283,304
146,519,330
138,412,753
8,106,577

$
$
$
$
$
$

0.04533

$
$

$
$
$
$
$
$

0.04480

2008
20,336,239 $
314,283,304 $
360
23.29441605

5,863,553
55,017,245
20,336,239
68,017,513.00
13,199,524

42,563,808
(14,053,871)
10,494
56,607,185
49,286,223
2.22

2009
22,193,696
333,859,398
360
23.93142325

$
$
$
$
$

6,901,173
43,294,851
22,193,696
73,244,067.00
(854,347)

13,199,524 $

(14,053,871)

DATOS.
FLUJO DE CAJA LIBRE
WACC

$
$
$
$
$
$

VALOR PRESENTE NETO. VPN


50,071,389
19,934,855
50,300,055
57,882,457
74,516,818
252,705,574

13,606,431 $
0.045334175

56,607,185
0.044795251

VALORACIN DE EMPRESA "ALQUERIA"


$
$
$
$

$
$
$
$
$
$
$
$
$

2010
538,644,799
358,195,445
180,449,354
157,477,055
22,972,299

$
$
$
$

2011
572,108,159
377,434,364
194,673,795
168,327,195
26,346,600

22,972,299
(5,101,628) $
17,870,671 $
23,596,404 $
$
41,467,075 $
(8,614,808) $
10,494 $
50,071,389 $
46,568,703 $
2.89 $

26,346,600
(9,187,092)
17,159,508
33,122,545
50,282,053
27,640,883
1,677,160
20,964,010
59,469,145
3.20

0.05131

$
$

$
$
$
$
$
$

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

29,161,228
(10,832,546)
18,328,682
40,302,775
58,631,457
(2,402,518)
5,010,495
56,023,480
69,464,003
1.68

0.05163

2010
16,131,794 $
358,195,445 $
360
16.21306446

AO 1
31,162,673
32,448,842
16,131,794
89,212,464.00
(9,469,155)

$
$
$
$

PERIODO DE TRABAJO
2012
659,152,931 $
421,632,754 $
237,520,177 $
208,358,949 $
29,161,228

$
$
$
$
$

(8,614,808) $

686,470,192
438,563,213
247,906,979
208,358,949
39,548,030
39,548,030
(13,539,479)
26,008,551
48,655,961
74,664,511
831,037
5,274,548
68,558,926
88,203,991
2.02

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

0.05536

2011
18,589,243 $
377,434,364 $
360
17.73057283

AO 2
6,408,636
56,878,682
18,589,243
63,704,833.00
18,171,728

2013

0.05805

2012
41,448,713 $
421,632,754 $
360
35.38988975

AO 3
$
$
$
$
$

27,640,883 $

4,784,895
54,053,520
41,448,713
84,517,918.00
15,769,210

2013
43,633,060
438,563,213
360
35.81673338

AO 4
$
$
$
$
$

5,037,059
56,902,141
43,633,060
88,972,012.28
16,600,247

(2,402,518) $

831,037

2010
50,071,389 $
0.05130712

2011
20,964,010 $
0.051625895

2012
56,023,480 $
0.055360442

AOS
2011
2012
2013
2014
2015

VPN
CONTINUIDAD
VPN CONT
VALOR DE LA EMPRESA

2013
68,558,926
0.05804876

VALOR PRESENTE.
$
$
$
$
$

$
$
$

50,071,389
19,934,855
50,300,055
57,882,457
74,516,818

MODERADO
252,705,574.17
1,553,214,399.75
1,214,516,162

1,467,221,736

2014
$
$
$
$

732,299,132
464,390,599
267,908,532
208,358,949
59,549,583
59,549,583
(15,918,362)
43,631,221
57,009,146
100,640,367
780,212
5,522,452
94,337,704
116,558,729
2.55

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

$
$
$
$

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

2015
778,128,072
490,217,986
287,910,086
208,358,949
79,551,137
79,551,137
(18,297,246)
61,253,891
65,362,332
126,616,223
789,652
5,773,355
120,053,215
144,913,468
3.03

0.06074

0.06343

2014
$
$

2015
45,683,814 $
464,390,599 $
360
35.41452618

47,759,382
490,217,986
360
35.07292265

AO 5
$
$
$
$
$
$

5,273,801
59,576,541
45,683,814
93,153,696.86
17,380,459

$
$
$
$
$

5,513,407
62,283,302
47,759,382
97,385,979.82
18,170,111

780,212 $

789,652

2014
$

94,337,704 $
0.060737078

GRADIENTE

$
$
$

OPTIMISTA
252,705,574
4,442,122,655
4,083,986,045

4,336,691,619

2015
120,053,215
0.063425396

0.0395

HISTORIA DE ALQUERIA
En 1958, el Profesor Cavelier y su hijo compraron una planta de pasteurizacin y homogenizacin de leche, ins

primera maquinaria que se instal en los terrenos aledaos a la Hacienda Fagua en Cajic y con la que un ao d

En aquel entonces, la Pasteurizadora utilizaba solamente la leche producida por la Hacienda Fagua, de propi

domicilio en la ciudad de Bogot, y la distribucin era propia. En un mercado donde la calidad a la que el consu

convirti en una opcin para el consumidor; desde esta poca, Alquera construy sus pilares de una marca d
entonces.

Bogot ubicada en la zona industrial, desde donde atenda la administracin y distribucin de la empresa. Pa

otra a travs de terceros, permitiendo que micro - empresarios manejaran la distribucin. Esta decisin me

tiendas y Supermercados. A partir de 1985, los hijos del Dr. Enrique Cavelier Gaviria, Dres. Carlos Enrique y Jua

momentos. Con este cambio generacional se inici el proceso gerencial de vincular profesionales para que l
Empresa, complementando el
avance

logrado

en

el

Alquera tiene hoy slida estructura financiera, recibiendo como muestra la Calificacin A+ de riesgo crediticio

amplio respaldo para continuar su proceso de expansin y de permanente desarrollo tecnolgico, confirmndo
Empresa Modelo en Colombia en el cumplimiento de las obligaciones de la Ley 550.

MISION Y VISION
Contribuir a travs de un modelo de valor compartido al crecimiento, desarrollo, progreso y calidad de v
proveedores de leche, clientes, y consumidores, pobladores cercanos y accionistas, dentro de un entorno med

ESTRATEGIAS DE LA EMPRESA PARA AUMENT

Alquera, es una empresa fundada en el ao 1958, dedicada al procesamiento de leche cruda y comercializaci

el ao 2012 de la Planta de Santa Marta, la empresa posee 4 plantas de produccin, localizadas en Cajic, Palm
1.000.000 de litros por da. Durante los ltimos aos, la empresa ha realizado una serie de adquisiciones para

del pas, as como tambin para emprender proyectos de integracin vertical para la provisin de materias prim

La empresa clasifica sus ventas en cuatro lneas de negocio: 1) Nutricin: Compuesto principalmente por lech

descremada, deslactosada y Selecta 3) Indulgente: Arequipes y galletas de la marca antao, adems de cre

mantiene un 7% de participacin en la empresa DASA, la cual es controlada por la internacional Danone, espec

explican la mayor parte de los ingresos y volmenes de venta de la empresa, si bien Alquera ha dedicado esf

cambios en los patrones de consumo de la poblacin. Alquera espera que para el ao 2014, Bienestar concent
Alquera es uno de los principales participantes de la industria lctea en Colombia. Segn datos provistos

mercado de leche lquida, cerrando en 14.9% al cierre de marzo 2013, representando un incremento de 2 pu

segmento de leche deslactosada ocupa la posicin de liderazgo, con una participacin de 28,7%. Este segme
aos, concentrando un 18% de las ventas de leches de lquida en el pas.
Durante los ltimos aos, Alquera se ha embarcado en un ambicioso programa de inversiones de capital, con

de productos, as como tambin para lograr cierta integracin vertical para el autoabastecimiento de sus

COP$25.000 millones en el inicio de operaciones de la planta de operaciones en La Sierra, la adquisicin de la e

de Empaques de la Sabana (EPS) y en la compra de terrenos para el desarrollo de un proyecto para el autoabas

La estrategia financiera de la empresa se ha enfocado en mantener adecuados mrgenes de comercializacin a

costos de produccin, con iniciativas como la adquisicin de la empresa de envases y la futura integracin vert

los ingresos de la empresa incrementaron en 15% durante el ao 2012, impulsados por el inicio de las ope

costera, lo cual explic en parte el incremento de 6% en el volumen de ventas. . Los mrgenes han experimen

leche cruda, as como tambin por los mayores gastos de lanzamiento de nuevos productos y los gastos de ade

HISTORIA DE ALQUERIA
acin y homogenizacin de leche, instalada en una finca en Rionegro, Antioquia, llamada El Antojo. Esta fue la

Fagua en Cajic y con la que un ao despus La Alquera lanz al mercado su primera produccin.

ida por la Hacienda Fagua, de propiedad del Profesor Cavelier. Se distribua en botellas de vidrio de 750 c.c. a

do donde la calidad a la que el consumidor tena acceso era baja, un producto excelente como el de Alquera se

onstruy sus pilares de una marca de muy alta calidad en su leche grado A, la cual era la especificacin de ese
Hacia el ao 1969, Alquera tuvo su primera distribuidora en

in y distribucin de la empresa. Para ese ao, estratgicamente se cambi la distribucin que era propia, por

an la distribucin. Esta decisin mejor los costos, la productividad y ampli el mercado objetivo, llegando a

er Gaviria, Dres. Carlos Enrique y Juan Pablo Cavelier Lozano, han estado al frente de la compaa en diferentes

de vincular profesionales para que lideraran las reas de impacto y aseguraran el crecimiento sostenido de la
el

manejo

del

producto.

la Calificacin A+ de riesgo crediticio a largo plazo por parte de Duff and Phelps. Esto le garantiza contar con un
desarrollo tecnolgico, confirmndonos como la

a Ley 550.

MISION Y VISION
desarrollo, progreso y calidad de vida de todos los miembros de la Familia alquera que incluye tambien a
cionistas, dentro de un entorno medio ambiental sostenible.

IAS DE LA EMPRESA PARA AUMENTAR VENTAS

ento de leche cruda y comercializacin de leche y derivados lcteos en Colombia. Con la incorporacin durante

oduccin, localizadas en Cajic, Palmira, Medelln y Santa Marta, con una capacidad acumulada de alrededor de

ado una serie de adquisiciones para promover la diversificacin geogrfica y de productos de sus ventas dentro

cal para la provisin de materias primas.


Compuesto principalmente por leche UHT entera 2) Bienestar: Compuesto por leches de valor agregado como
de la marca antao, adems de crema de leche y 4) Snacking: Avenas y jugos. Adicionalmente, la empresa

a por la internacional Danone, especializada en la fabricacin de Yogurt. Los productos de la lnea Nutricin aun

esa, si bien Alquera ha dedicado esfuerzos para promover las ventas de la lnea de Bienestar, cnsono con los
para el ao 2014, Bienestar concentre la mayor parte de sus ventas.

n Colombia. Segn datos provistos por la empresa, Alquera concentra la segunda mayor participacin en el

presentando un incremento de 2 puntos porcentuales con respecto al cierre del ao 2011, mientras que en el
participacin de 28,7%. Este segmento de mercado ha presentado un importante crecimiento en los ltimos

grama de inversiones de capital, con el objeto de promover una mayor diversificacin en trminos geogrficos y
para el autoabastecimiento de sus principales insumos. Durante el ao 2012, la empresa invirti cerca de

nes en La Sierra, la adquisicin de la empresa Antao, la compra de la totalidad de la participacin en la empresa

ollo de un proyecto para el autoabastecimiento de leche cruda.

ados mrgenes de comercializacin a travs de la promocin de productos de valor agregado y el control de los

e envases y la futura integracin vertical con el abastecimiento parcial de leche cruda. En trminos consolidados
impulsados por el inicio de las operaciones de Antao, EPS y la operacin de Lcteos La Sierra en la regin

entas. . Los mrgenes han experimentado cierta presin en los ltimos meses por el incremento del costo de la

nuevos productos y los gastos de adecuacin de la planta de La Sierra.