Las razones financieras se pueden clasificar en cuatro grandes grupos a saber:

1. Razones de liquidez
2. Razones de endeudamiento
3. Razones de rentabilidad
4. Razones de cobertura
RAZONES DE LIQUIDEZ
Las razones de liquidez permiten identificar el grado o ndice de liquidez con que cuenta le
empresa y para ello se utilizan los siguientes indicadores:
Capital neto de trabajo. Se determina restando los activos corrientes al pasivo corriente. Se
supone que en la medida en que los pasivos corrientes sean menores a los activos corrientes la
salud financiera de la empresa para hacer frente a las obligaciones al corto plazo es mayor.
ndice de solvencia. Se determina por el cociente resultante de dividir el activo corriente entre
el pasivo corriente (activo corriente/pasivo corriente). Entre ms alto (mayor a 1) sea el
resultado, ms solvente es la empresa.
Prueba cida. Es un ndice de solvencia ms exigente en la medida en que se excluyen los
inventarios del activo corriente. (Activo corriente Inventarios)/pasivo corriente.
Consulte: Prueba acida.
Rotacin de inventarios. Indicador que mide cuanto tiempo le toma a la empresa rotar sus
inventarios. Recordemos que los inventarios son recursos que la empresa tiene inmovilizados y
que representan un costo de oportunidad. Consulte: Rotacin de inventarios.
Rotacin de cartera. Es el mismo indicador conocido como rotacin de cuentas por cobrar que
busca identificar el tiempo que le toma a la empresa convertir en efectivo las cuentas por cobrar
que hacen parte del activo corriente. Consulte: Rotacin de cartera. Las cuentas por cobrar son
ms recursos inmovilizados que estn en poder de terceros y que representan algn costo de
oportunidad.
Rotacin de cuentas por pagar. Identifica el nmero de veces que en un periodo la empresa
debe dedicar su efectivo en pagar dichos pasivos (Compras anuales a crdito/Promedio de
cuentas por pagar)
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Las razones de endeudamiento permiten identificar el grado de endeudamiento que tiene la
empresa y su capacidad para asumir sus pasivos. Entre los indicadores que se utilizan tenemos:
Razn de endeudamiento. Mide la proporcin de los activos que estn financiados por
terceros. Recordemos que los activos de una empresa son financiados o bien por los socios o
bien por terceros (proveedores o acreedores). Se determina dividiendo el pasivo total entre el
activo total.
Razn pasivo capital. Mide la relacin o proporcin que hay entre los activos financiados por
los socios y los financiados por terceros y se determina dividiendo el pasivo a largo plazo entre
el capital contable.
RAZONES DE RENTABILIDAD
Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad que obtiene la empresa ya
sea con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos de la empresa o respecto al
capital aportado por los socios. Los indicadores ms comunes son los siguientes:
Margen bruto de utilidad. Mide el porcentaje de utilidad logrado por la empresa despus de
haber cancelado las mercancas o existencias: (Ventas Costo de ventas)/Ventas.
Margen de utilidades operacionales. Indica o mide el porcentaje de utilidad que se obtiene
con cada venta y para ello se resta adems del costo de venta, los gatos financieros incurridos.
Margen neto de utilidades. Al valor de las ventas se restan todos los gastos imputables
operacionales incluyendo los impuestos a que haya lugar.
Rotacin de activos. Mide la eficiencia de la empresa en la utilizacin de los activos. Los
activo se utilizan para generar ventas, ingresos y entre ms altos sean estos, ms eficiente es la
gestin de los activos. Este indicador se determina dividiendo las ventas totales entre activos
totales. Consulte: Rotacin de activos.
Rendimiento de la inversin. Determina la rentabilidad obtenida por los activos de la empresa
y en lugar de tomar como referencia las ventas totales, se toma como referencia la utilidad
neta despus de impuestos (Utilidad neta despus de impuestos/activos totales).
Rendimiento del capital comn. Mide la rentabilidad obtenida por el capital contabley se
toma como referencia las utilidades despus de impuestos restando los dividendos preferentes.
(Utilidades netas despus de impuestos - Dividendos preferentes/ Capital contable - Capital
preferente).
Utilidad por accin. Indica la rentabilidad que genera cada accin o cuota parte de la empresa.
(Utilidad para acciones ordinarias/nmero de acciones ordinarias).
RAZONES DE COBERTURA
Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones o
determinados cargos que pueden comprometer la salud financiera de la empresa. Entre los
indicadores a utilizar tenemos:
Cobertura total del pasivo. Determina la capacidad que tiene la empresa para cubrir el costo
financiero de sus pasivos (intereses) y el abono del capital de sus deudas y se determina
dividiendo la utilidad antes de impuestos e intereses entre los intereses y abonos a capital del
pasivo.
Razn de cobertura total. Este indicador busca determinar la capacidad que tiene la empresa
para cubrir con las utilidades los cotos totales de sus pasivos y otros gastos como
arrendamientos. Para ello se divide la utilidad antes de intereses impuestos y otra erogacin
importante que se quiera incluir entre los intereses, abonos a capital y el monto de la erogacin
sustrada del dividendo, como por ejemplo el arrendamiento.

USO DE LAS RAZONES FINANCIERAS
Para evaluar la situacin y desempeo financieros de una empresa, el analista
requiere de algunos criterios. Estos se utilizan frecuentemente como razones, o
ndices, que relacionan datos financieros entre s. El anlisis e interpretacin de varias
razones debe permitir a analistas expertos y capaces tener un mejor conocimiento de
la situacin y desempeo financieros de la empresa que el que podran obtener
mediante el anlisis aislado de los datos financieros.


ANALISIS FINACIERO HORIZONTAL Y VERTICAL
En el anlisis financiero, se conocen dos tipos de anlisis: anlisis
horizontal y anlisis vertical, veamos algunas diferencias entre ellos.
El anlisis horizontal busca determinar la variacin que un rubro ha sufrido en
un periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cuando se ha
crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.
En anlisis verticidad, en cambio, lo que hace principalmente, es determinar
que tanto participa un rubro dentro de un total global. Indicador que nos
permite determinar igualmente que tanto ha crecido o disminuido la
participacin de ese rubro en el total global.


Anlisis vertical
El anlisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar
los estados financieros de nominan Anlisis horizontal y vertical, que consiste
en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta
dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la
composicin y estructura de los estados financieros. El anlisis vertical es de
gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una
distribucin de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades
financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos
totales de 5.000 y su cartera sea de800, quiere decir que el 16% de sus
activos est representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa
pueda tener problemas de liquidez, o tambin puede significar unas
equivocadas o deficientes Polticas de cartera.
Como hacer el anlisis vertical
Como el objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa
cada cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta
que se quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a
multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20,
entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa
el 10% del total de los activos.
Anlisis horizontal
Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Anlisis vertical y
horizontal. En el anlisis horizontal, lo que se busca es determinar la
variacin absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados
financieros en un periodo respecto a otro .Determina cual fuel el crecimiento
o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el anlisis que
permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue
bueno, regular o malo. Para determinar la variacin absoluta (en nmeros)
sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2
respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar)
VARIACION PORCENTUAL
La variacin porcentual se conoce tambin como porcentaje de cambio. El
porcentaje de la variacin muestra el porcentaje de aumento o disminucin
de la cantidad original. La variacin porcentual se utiliza en reas como
negocios, donde un analista calcula el porcentaje de la variacin entre
estados y hojas de balance de cuentas. Por ejemplo, un analista puede
querer saber el porcentaje de la variacin entre los ingresos de una empresa
desde el ao pasado a este ao. Para encontrar la variacin porcentual, el
analista slo tiene nmeros del perodo actual y los nmeros del perodo
anterior.

IMPORTANCIA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

La importancia de los Estados financieros radica en que de la elaboracin de
los mismos (Estados de Ganancias y Perdidas y Balance General), se puede
efectuar el anlisis de los mismos, como son: los resultados econmicos
obtenidos en un periodo determinado y la situacin financiera en un
momento dado, sus fines entre otros, para comparar dos o mas proyectos
como:

Establecer razones e ndices financieros derivados del Balance General.

Identificar la repercusin financiar por el empleo de los recursos
monetarios en el proyecto seleccionado.

Calcular las utilidades, prdidas o ambas, que se estiman obtener en el
futuro, a valores actualizados.

Determinar la tasa de rentabilidad financiera que ha de generar el
proyecto, a partir del clculo e igualacin de los ingresos con los egresos, a
valores actualizados.

Establecer una serie de igualdades numricas que den resultados positivos
o negativos respecto a la inversin de que se trate.

Justificacin

Es muy importante realizar un anlisis a antes de hacer una inversin por lo
siguiente

Para el inversionista es muy importante saber si en la empresa en la que va
invertir puede obtener ganancias, ya que por lo regular la mayora de los
inversionistas solo se guan por su posicin de la empresa y no se enfoca en
el aspecto financiero en que se encuentra dicha entidad econmica.

Es el motivo por el cual se realiza la investigacin para brindar a la sociedad
inversionista una mejor informacin para que realice sus inversiones sin
ningn problema y as puede obtener una mejor utilidad.








ESTADO FINANCIERO DE FLUJO DE EFECTIVO
l flujo de efectivo es uno de los estados financieros ms complejos de realizar y que exigen un
conocimiento profundo de la contabilidad de la empresa para poderlo desarrollar.
Segn el Consejo Tcnico de la Contadura, se entiende que el flujo de efectivo es un estado
financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin,
inversin y financiacin. Para el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas
del balance general que inciden en el efectivo.
El objetivo del flujo de efectivo es bsicamente determinar la capacidad de la empresa para
generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de
inversin y expansin. Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un estudio o anlisis
de cada una de las partidas con incidencia en la generacin de efectivo, datos que pueden ser de
gran utilidad para la el diseo de polticas y estrategias encaminadas a realizar una utilizacin
de los recursos de la empresa de forma ms eficiente.
Es importante que la empresa tenga claridad sobre su capacidad para generar efectivo, de cmo
genera ese efectivo, para as mismo poderse proyectar y tomar decisiones acordes con su
verdadera capacidad de liquidez.
Por regla general, se considera efectivo los valores contabilizados en el grupo 11 delplan de
cuentas comercial, esto es caja, bancos, remesas en trnsito, cuentas de ahorro y fondos, por lo
que los saldos de estas cuentas deben coincidir con el resultado arrojado por el estado de flujos
de efectivo.