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QUE ES UN PROYECTO:
Extracto de libro Nassir Sapag, cuarta edicin.
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Evaluacin de Proyectos
De qu se trata?
Estudiar y comparar los costos y beneficios de un
proyecto para decidir la conveniencia de su
ejecucin.
Porqu evaluar?
Queremos obtener ms de lo que gastamos.
$+$ =
Debemos jerarquizar, ya que los recursos no son
suficientes para todas las necesidades.
Para quin evaluamos?
Persona o empresa:
Evaluacin Privada
Todos los habitantes del pas por igual
Evaluacin Social
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Clasificacin de los proyectos Clasificacin de los proyectos
Generacin
de Valor
Inversin privada Inversin social
Especulativas Infraestructura Desarrollo social
Creacin de
nuevas
empresas
Ampliacin de
empresas
Supervivencia
de empresas
Mercado
intermediado
Mercado no
intermediado
Comunicacin y
transporte
Elctricos
Acueducto y
alcantarillado,
etc.
Cultura y
turismo
Educacin
Salud, bienestar,
etc.
Evaluacin Social
Cundo la requerimos?
Queremos conocer el impacto del proyecto para la
economa (sociedad en su conjunto), pero la
evaluacin privada no lo mide debido a que:
Los precios no reflejan los costos reales
Inadecuada valoracin de los beneficios
Existen importantes efectos indirectos
Eliminacin de Impuestos
Existen importantes efectos indirectos:
- Sobre el medio ambiente
- Sobre los usuarios
- En mercados relacionados
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Precios Sociales
Tasa social de descuento
Precio social de la mano de obra
- No calificada
- Semicalificada
Precio social de la divisa
Valor social del tiempo
Los valores los calcula y comunica MIDEPLAN
Metodologa General de Preparacin y Evaluacin del MIDEPLAN
Evaluacin privada de proyectos
Es la que se efecta desde el punto de vista del
inversionista
Supone que la ganancia es el nico inters del
inversionista
Los presupuestos se elaboran a precios de mercado
Para comparar los flujos temporales utiliza la tasa de
inters (costo del capital) que puede obtener o que
puede pagar por esos fondos
Comprende la:
Evaluacin econmica
Evaluacin financiera
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Determinacin de Beneficios y Costos
Pasos a seguir:
1. Identificacin: Cules?
2. Cuantificacin: Cunto?
3. Valoracin: Cunto vale?
Costos y Beneficios
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Tipologa de Beneficios
Ingresos monetarios
Ahorro de costos
Otros:
- Revalorizacin de bienes
- Impacto ambiental positivo
- Mejor imagen
- Seguridad nacional
Categora de Costos
Inversin
Operacin
Mantencin
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Costos de Inversin
Estudios y diseos
Terrenos
Obras
Maquinaria y equipos
Permisos, patentes e impuestos
Capital de trabajo
Imprevistos
Costos de Operacin
Sueldos y salarios
Servicios bsicos
Arriendos
Materiales e insumos
Combustibles
Permisos, patentes
Publicidad
Seguros
Impuestos
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Costos de Mantencin
Mantencin de equipos
Repuestos
Reposicin equipamiento menor
Reparaciones peridicas
- Pinturas
- Servicios Higinicos
El valor del dinero en el tiempo
Para poder comparar dos inversiones en distintos
instantes del tiempo, hay que calcular el equivalente
de stos en un mismo momento.
Para ello se utilizan frmulas de matemtica
financiera.
Un peso recibido ahora es ms valioso que un peso
recibido dentro de cinco aos, en virtud de las
posibilidades de inversin disponibles para el peso
de hoy.
Al invertir o prestar el peso recibido hoy, puedo
tener ms de un peso dentro de cinco aos, por
ejemplo:
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Si nosotros tenemos $1.000.000 hoy, es distinto
tenerlo en un ao ms, ya que si vamos a un Banco
y lo depositamos y la tasa que el Banco nos ofrece
es 10% anual, tenemos:
Al trmino de un ao se tendrn el milln de pesos
invertido ms 100.000 de inters sobre la inversin.
Es decir se tendrn $ 1.100.000.
Esto es el valor futuro que puede tener nuestra
inversin.
Valor Futuro
Si la inversin inicial o Valor Actual se representan
por Vo, el inters por r, el resultado de un ao ms o
Valor Futuro V1, puede generalizarse en la siguiente
frmula.
Vo* ( 1 +r ) =V1
De aqu puede generalizarse a:
Vo* ( 1 +r )
nn
=Vn
Donde n representa el nmero de periodos durante
los cuales se quiere capitalizar la inversin y r la tasa
de inters o de descuento.
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Valor Actual
Tambin puede calcularse el valor actual de un
monto futuro conocido, despejando Voen la
ecuacin, quedando:
Vo= Vn
( 1 +r )
n
Ejemplo:
Si se desea conocer el Valor Actual de $1.210.000
que se van a recibir en dos aos ms, con una tasa
de inters anual del 10%:
Vo=1.210.000
( 1 +0,10 )
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Vo=1.000.000
Tiempo de desarrollo de un proyecto
Identificacin de lanecesidad
Posibles soluciones
Seleccin del proyecto
Formulacin
Financiacin
Ejecucin
Funcionamiento
Retorno dela
inversin
PREINVERSION PREINVERSION EJECUCION EJECUCION FUNCIONAMIENTO FUNCIONAMIENTO RETORNO DE LA RETORNO DE LA
INVERSIN INVERSIN
EVALUACIN EVALUACIN
EXT-POST EXT-POST
Tiempo
D
e
s
a
r
r
o
l
l
o

d
e
l

p
r
o
y
e
c
t
o
Fuente: Elaboracin propia
Autosostenimiento
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