You are on page 1of 45

FERREYCORP S.A.A.

(ANTES FERREYROS S.A.A.)


1.-ASPECTOS GENERALES
HISTORIA
Enrique Ferreyros Ayulo y un pequeo grupo de socios fundaron en
1922 la empresa Enrique Ferreyros y Ca. Sociedad en Comandita, la
cual se dedic en sus primeros aos de operacin a la comercializacin
de productos de consumo masivo.
Veinte aos ms tarde, la empresa experiment un giro trascendental,
cuando tom la decisin de asumir la representacin de Caterpillar
Tractor Co. en el Per. A partir de entonces, la compaa incursion en
nuevos negocios y comenz a redefinir su cartera de clientes, marcando
as el futuro desarrollo de toda la organizacin.
Dos dcadas despus, en la dcada de los 60, otras lneas de
mquinas y equipos como Massey Ferguson le encomendaron su
representacin. Asimismo, fue en 1962 que la empresa concret su
inscripcin en la Bolsa de Valores de Lima, convirtindose en una
compaa de accionariado difundido.
En 1981, la empresa se transform en sociedad annima, como parte
de un proceso de modernizacin a fin de reflejar la nueva estructura
accionaria.
Ello la llev finalmente a convertirse, en 1998, en una sociedad
annima abierta bajo la denominacin de Ferreyros S.A.A.
EL HITO FERREYCORP
En el 2012, como consecuencia del crecimiento experimentado por
Ferreyros y por las otras compaas subsidiarias del grupo, se procedi a
realizar una reorganizacin corporativa. Antes del cambio, la empresa
Ferreyros S.A.A. se dedicaba a las funciones operativas de una compaa
distribuidora de bienes de capital y, adicionalmente, a un rol corporativo,
que defina los lineamientos de todas las empresas de la organizacin.
Gracias a la reorganizacin, Ferreyros S.A.A. se transform en
Ferreycorp S.A.A., que asumi el rol corporativo en su calidad de holding
del grupo, propietaria de todas las subsidiarias de la corporacin, tanto
las locales como las extranjeras. Por su parte, la compaa Ferreyros S.A.

fue asignada a dedicarse exclusivamente a la comercializacin de


maquinaria, equipos y servicio postventa de la lnea Caterpillar y sus
marcas aliadas.
Esta nueva estructura organizativa est diseada para permitir que
cada una de las subsidiarias de la corporacin se enfoque mejor en la
propuesta de valor a sus clientes, logrando una mejor cobertura para
atender las propias oportunidades de negocio y mejorar as sus
capacidades operativas.

MISIN, VISIN Y VALORES


Misin
Proveer las soluciones que cada cliente requiere, facilitndole los bienes
de capital y servicios que necesita para crear valor en los mercados en
los que acta.

Visin
Fortalecer nuestro liderazgo siendo reconocidos por nuestros clientes
como la mejor opcin, de manera que podamos alcanzar las metas de
crecimiento.

Valores

Integridad.
Equidad.
Vocacin de servicio.
Excelencia e innovacin.
Respeto a la persona.
Trabajo en equipo.
Compromiso.
DIRECTORIO
Oscar Guillermo Espinosa Bedoya
Presidente ejecutivo
Carlos Ferreyros Aspllaga
Vicepresidente

Ricardo Briceo Villena


Director
Manuel Bustamante Olivares
Director
Aldo Renato Defilippi Traverso
Director
Carmen Rosa Graham Aylln
Director
Eduardo Montero Arambur
Director
Juan Manuel Pea Roca
Director
Ral Ortiz de Zevallos Ferrand
Director
Andreas von Wedemeyer Knigge
Director
El directorio de Ferreyros para el perodo 2011-2014 se encuentra
compuesto por diez directores elegidos por la Junta General de
Accionistas del 31 de marzo de 2011. La eleccin de dichos directores se
realiza de acuerdo con lo previsto en la Ley General de Sociedades y en
cumplimiento con lo sealado en el artculo 32 del Estatuto de la
empresa, por un periodo de tres aos.
Los miembros del directorio, en su primera sesin realizada el 1 de abril
de 2011, eligieron como presidente ejecutivo a scar Espinosa Bedoya y
como vicepresidente a Carlos Ferreyros Aspllaga.
De acuerdo con lo previsto en los Principios de Buen Gobierno para las
Sociedades Peruanas, la empresa cuenta con directores independientes
para asegurar el ejercicio de un juicio independiente en asuntos donde
hayan potenciales conflictos de inters y asegurar la pluralidad de
opiniones.
Los directores considerados como independientes, dado que no tienen
ningn grado de vinculacin con la administracin de la empresa ni con
los accionistas principales, son:

Eduardo Montero Arambur

Aldo Renato Defilippi Traverso


Carmen Rosa Graham Aylln
Ricardo Briceo Villena
Ral Ortiz de Zevallos Ferrand

2.-ASPECTOS TECNICOS Y COMERCIALES


PRODUCTOS
MARCAS REPRESENTADAS

CATERPILLAR

PAUS

TEREX

METSO

MASSEY FERGUSON

LANDINI

CHALLENGER

MONTANA

MARCHESAN TATU

CIVEMASA

MENTA MIT

NOGUEIRA

ZACCARIA

WEBER

MENDES

BENECKE

SCM GROUP

JUMIL

EQUIPOS NUEVOS

EQUIPOS SEMINUEVOS Y USADOS


Los equipos seminuevos y usados con garanta Caterpillar harn la
diferencia en sus operaciones. Todas las unidades estn en muy buenas
condiciones y cuentan con garanta de fbrica, lo que le brinda una
importante seguridad respecto a la operatividad de su flota. Asimismo,
tendr a su disposicin un servicio posventa de primer nivel, con
alternativas de soporte permanente.
Nuestras ventajas
Garanta de fbrica: Nuestros equipos cuentan con garanta de
Caterpillar en los componentes del tren de fuerza y del sistema
hidrulico, con cobertura de:
+ Equipos seminuevos: 3,000 horas de operacin o un ao, lo que

ocurra primero.
+ Equipos usados con garanta: 1,500 horas de operacin o seis meses,
lo que ocurra primero.
Certificados y en excelente estado: Son equipos certificados
bajo las especificaciones de Caterpillar, en excelentes condiciones, con
un mximo de:
+ Equipos seminuevos: Hasta 5,000 horas de operacin.
+ Equipos usados con garanta: Entre 5,000 y 10,000 horas de
operacin.
Modelos segn tus necesidades: Le ofrecemos una amplia
variedad de equipos Caterpillar, entre ellos excavadoras, cargadores
frontales, tractores de oruga, rodillos y motoniveladoras, reconocidos por
su productividad en el campo, resistencia y versatilidad.
La opcin de elegir: De acuerdo a sus requerimientos, Ferreyros
tiene la posibilidad de importar equipos suministrados por fbrica,
cuando las condiciones as lo permiten.
Soporte permanente en tu operacin: Ponemos a su
disposicin Contratos de Soporte al Cliente (CSA), para contar con
personal tcnico de Ferreyros que resida en el lugar de operacin de la
maquinaria, para su atencin especializada de manera permanente.
Sistema de control Product Link: Con los equipos seminuevos
tiene a su disposicin el sistema Product Link, que usa la transmisin
satelital y sistemas GPS para controlar las mquinas a distancia,
brindndole va Internet reportes sobre consumo de combustible,
ubicacin, horas de trabajo, eventos significativos, listados de
actividades de mantenimiento y mucho ms.
Respaldo integral: Con la experiencia de Ferreyros, la empresa
lder en la comercializacin de bienes de capital y servicios del pas, y la
atencin de Rentafer, dedicada exclusivamente al alquiler de maquinaria
y la venta de equipos seminuevos y usados Caterpillar.

INSTALACIONES

INVERSIONES REALIZADAS EL 2013


Sectores

A continuacin, se describe el desempeo de la empresa en los


diferentes
sectores a los que atiende, con el respaldo de ms de 3,700
colaboradores a
nivel nacional y con capacidades nicas en el mercado, que a su vez se
abordarn en el siguiente captulo.
Minera
Las operaciones de minera en general permitieron a la empresa obtener
ventas de maquinaria, repuestos y servicios superiores a US$ 860
millones
para este sector, reflejndose en la entrada en operacin de alrededor
de 60
camiones mineros fuera de carretera, 11 palas elctricas e hidrulicas y
perforadoras, ms de 65 cargadores de bajo perfil para minas
subterrneas, y
numerosos equipos auxiliares Caterpillar y de marcas aliadas. Especial
mencin merece la creciente poblacin de camiones 797F de 400
toneladas
cortas, los ms grandes de la industria.
Es importante remarcar la contribucin de la incorporacin de la lnea de
palas
y perforadoras Caterpillar, anteriormente denominada Bucyrus, cuya
representacin fue adquirida por Ferreyros durante el ao 2012. Ello ha
permitido a Ferreyros elevar su participacin integral en la cadena
productiva
del cliente minero, posicionndose como el nico proveedor del mercado
capaz
de suministrar toda la lnea de equipos para una operacin minera de
tajo
abierto y generando tambin ventas incrementales.
El desempeo del sector minero estuvo influido por el efecto de
reduccin de precios internacionales de los principales minerales que
exporta el pas, iniciado durante el 2012, que se extendi en un grado
similar durante el ao 2013. Debido a este contexto, las empresas
mineras de gran envergadura y con operaciones concentradas
esencialmente en cobre y oro se enfocaron en el control del gasto y la
reduccin de activos, aunque mantuvieron sus operaciones sin reducir
sus niveles de produccin.
De esta manera, la minera en el pas, especialmente la de tajo abierto,
se mantuvo segn las expectativas para el 2013, a travs de unidades
mineras ya sea en la etapa de operacin o en la de construccin- como

Cerro Verde, Toromocho, Las Bambas y Constancia, entre otras a lo largo


del territorio.
Por su parte, debido a la reduccin de los precios de oro y plata, y la
volatilidad del plomo y zinc, las empresas de minera subterrnea han
tratado de mantener sus niveles de produccin poniendo nfasis en
reducir sus costos de operacin (Opex) y postergar o reducir sus
inversiones (Capex). Otra medida adoptada por las mineras, en especial
las subterrneas, es la postergacin o reduccin de sus programas de
exploracin destinados a descubrir y validar nuevas reservas para ser
explotadas en el futuro.
Construccin
Una vez ms, la construccin fue uno de los sectores ms importantes
para
este grupo de empresas, el cual fue atendido con capacidades nicas en
el mercado en provisin de maquinaria pesada y ligera, nueva y usada,
alternativas de alquiler y soporte en el mismo lugar de los proyectos. La
inversin, tanto privada como pblica, impuls una serie de obras de
infraestructura a lo largo del pas, aunque con menor dinamismo que en
el 2012, lo que se tradujo en ventas para este sector en niveles de US$
285 millones.
En el ao se inici la construccin de cuatro tramos importantes de
carreteras:
Huaura- Sayn, Quilca- Matarani, Ayacucho- Abancay y SatipoMazamari, a la
vez que continuaron grandes proyectos como la Autopista del Sol y las
carreteras Chota- Hualgayoc y Llama- Cochabamba. Cabe destacar
adems
las obras realizadas en la capital, tales como Vas Nuevas de Lima y Va
Parque Rmac. A su turno, los gobiernos regionales y locales, as como
las
municipalidades, impulsaron obras de mediana y pequea envergadura,
de
manera descentralizada, que moviliz a clientes medianos y pequeos,
procedentes en gran medida de las zonas de ejecucin de las obras.
Por su parte, diversas empresas constructoras participaron activamente
durante el ao de las grandes obras de infraestructura requeridas para
proyectos como Constancia, Las Bambas y Toromocho, esta ltima en su
etapa final de construccin.
En infraestructura portuaria, se atendi a contratistas que participan en
obras como el Muelle Norte del Puerto del Callao y el puerto de Matarani
-iniciadas en
el ao-, as como la modernizacin del puerto de Paita -que continu su
ejecucin en el 2013-. Por su parte, la construccin de obras

hidroelctricas continu con un ritmo significativo, con centrales como


Cerro del guila,
Chaglla, Quitaracsa, Cheves y Huanza. Durante el ao se evidenci la
participacin de un creciente nmero de empresas de construccin tanto
nacionales como extranjeras, las cuales operaron en muchos casos,
como ya
es costumbre bajo asociaciones o consorcios, logrando potenciar sus
capacidades individuales.
Energa y petrleo
Hasta octubre de 2013, el crecimiento promedio de la demanda de
energa en
el pas ha sido cercano a 6.6%, siendo atendida por centrales
hidrulicas,
trmicas y, en menor proporcin, por energa renovable. En mayo de
2013, se
present la mayor potencia demandada, con 5,389 MW (superior en 6%
a la
del mismo mes del ao anterior).
Gracias al portafolio de productos y a nuestra capacidad de generar
soluciones
integrales de energa, como plantas llave en mano o equipos
encapsulados, ha
sido posible atender a clientes de diversos mercados como empresas
generadoras de energa, clnicas, edificios de oficinas, cadenas
hoteleras,
fbricas, agroindustrias, etc., habindoles entregado desde grupos
electrgenos de 200 kW por unidad hasta equipos encapsulados de
2,000 kW
por unidad, los mismos que pueden interconectarse con la red nacional o
con
otros equipos del cliente.
Como en aos anteriores, el principal requerimiento del sector
hidrocarburos
hacia la compaa estuvo focalizado en la provisin de grupos
electrgenos
modelo 3512B para los taladros de perforacin, que requieren contar
con
autonoma de generacin mayor a 3 MW individualmente. A ello se sum
el
alquiler y la venta de mquinas nuevas y usadas requeridas para el
trabajo de
acondicionamiento de pozos exploratorios o mantenimiento de caminos
en la

selva peruana y en la zona norte, as como la provisin de gras para


sus
labores de izaje, donde el soporte posventa en sitio es sumamente
importante
para los contratistas petroleros.
Debido a nuestra cobertura, la preferencia de los clientes por contar con
equipos probados para las condiciones extremas del pas y el servicio
posventa
de clase mundial, Ferreyros ha alcanzado una participacin de mercado
en
grupos electrgenos de 67%, medida en dlares FOB de importacin.
Martimo y pesca
En el ao 2013 se autoriz un aumento de 31% en la captura de
anchoveta,
mantenindose an por debajo del nivel ptimo esperado por los
armadores, lo
que limit la posibilidad de nuevas inversiones en activos. En esa lnea,
se
present una menor demanda de repotenciamiento o reparacin de las
embarcaciones, por lo que los volmenes de postventa disminuyeron en
este
segmento. Pese a la contraccin de la industria, Ferreyros mantuvo su
liderazgo al alcanzar una participacin de mercado superior a 50% en
motores
marinos, medida en dlares FOB de importacin.
Dentro del sector de transporte martimo, durante el 2013 se concluy la
construccin de cuatro remolcadores equipados con ocho motores
marinos
Caterpillar 3516C HD, de 2,575 HP y 1,600 rpm, y con grupos
electrgenos de
la serie C. En paralelo se realiz importantes repotenciamientos en
algunas
embarcaciones de la Marina de Guerra, lo cual ha permitido la
adquisicin de
grupos electrgenos marinos para sus fragatas, que ya estn operando
desde
finales del 2013. Asimismo, se ha suministrado un motor de propulsin
CAT y
por tres grupos electrgenos CAT al Buque Escuela Unin. Esta
importante
operacin, as como los servicios a la Direccin General de Capitanas,
posiciona a Ferreyros como socio estratgico de la Marina de Guerra.
Gobierno

Durante el 2013, las entidades del Estado ejecutaron sus planes de


compras
hasta por un monto aproximado de US$ 18 mil millones, lo que equivale
a un
incremento de 2.5% en comparacin con el volumen de compras del
2012.
Nuevamente Ferreyros y Orvisa subsidiaria de Ferreycorp que opera en
la
Amazona peruana lograron mantener su posicin de lderes de ventas
de
bienes de capital al sector gobierno, al resultar adjudicados en 226
procesos de
compra en el mbito nacional. Las principales lneas con las que
participaron
fueron las de mquinas de construccin, grupos electrgenos y
repuestos
Caterpillar, as como tractores agrcolas Massey Ferguson.
Como resultado de ello, durante el ao 2013 se factur y entreg 187
equipos
entre mquinas y motores Caterpillar y tractores Massey Ferguson y
Landini,
entre otros bienes y servicios, generando una facturacin de US$ 43
millones.
Agrcola
Per posee 7.6 millones de hectreas con aptitud agrcola, es decir,
alrededor
de 6% del territorio nacional. El pas ha ido avanzando debido a la
modernidad
del sector que ha obtenido un incremento de su produccin de 2% con
relacin
a diciembre de 2012. Los principales cultivos son el arroz, la papa y
maz, as
como otros cultivos que se usan como mecanismo rotativo y ayudan a
posicionarlos en el mercado local. Ferreyros ha desarrollado para ello
una serie
de tractores ideales de uso en la agricultura familiar.
En el 2013, Ferreyros vendi 301 tractores (184 Massey Ferguson y 117
Landini). Debido a que ha sido un ao en el que se ha enfrentado una
mayor
competencia, la empresa ha mostrado una participacin de mercado de
26%.
Los tractores agrcolas comercializados por Ferreyros tienen una
participacin

activa en el mercado de frutas y hortalizas. As, clientes


agroexportadores
importantes apuestan por estas marcas, las cuales tienen excelente
desempeo en las labores que se les exige. Adems, Ferreyros brinda
facilidades a los clientes, especialmente en el caso del acceso directo a
Agrobanco.
Si bien la agroindustria se desenvuelve en un mercado bastante amplio,
Ferreyros se vincula con el mercado agropecuario brindando sobre todo
soluciones de maquinaria agrcola. Dentro de esta rama se incluye el
mercado
molinero que comprende, a su vez, una rama amplia de procesos. El
2013 fue
un ao de mucha inversin en maquinaria dentro de este sector en
particular:
alrededor de US$ 11 millones se destinaron al secado y almacenamiento
de
granos, actividad que demand cerca del 50% de la inversin. De esa
forma, el
2013 fue el ao donde se destin mayores recursos a la inversin
molinera
(secado y almacenamiento) despus del 2008.
Por otro lado, el buen comportamiento econmico de algunos granos
andinos
que estn comenzando a tomar relevancia en la agricultura peruana
est
abriendo una ventana adicional a la adquisicin de mecanizacin
agrcola,
desplazando poco a poco a cultivos tradicionales. A ello se suma el alto
precio
de la quinua en el mbito nacional e internacional, ocupando un lugar de
relevancia dentro de la agroindustria peruana, ms an cuando cultivos
tradicionales como el caf han tenido un ao con limitaciones en su
desarrollo.
Comercio, industria y servicios
En el 2013, la empresa continu aportando una amplia oferta de
productos y
servicios a los clientes del sector. En esa lnea, Ferreyros continu
suministrndoles grupos electrgenos diesel Caterpillar en potencias
unitarias
de 200 kW a 2,000 kW, adems de productos complementarios tales
como
tableros elctricos, encapsulados, tanques de combustible y la
instalacin de

los mismos, para satisfacer los requerimientos de energa elctrica de


respaldo
necesaria para sus actividades.
Entre los clientes atendidos en el 2013 cabe mencionar a la Clnica
Internacional, BBVA, Corporacin Peruana de Productos Qumicos (CPPQ),
CIME -para un proyecto de Telefnica del Per-, IBM -para uno de sus
data
centers-, Productos Tissue del Per y Per Rail, entre otros.

Gestin financiera
Participacin en el mercado de capitales
En los ltimos 20 aos, Ferreyros ha colocado ms de US$ 700 millones en
el
mercado de capitales, demostrando la acogida y la confianza de
inversionistas
institucionales, tanto nacionales como extranjeros, as como de personas
naturales (retail).

En el 2013, Ferreyros tuvo un buen ao de gestin financiera, marcado por


la
colocacin de bonos en el mercado internacional, realizada en el mes de
abril
por la corporacin. Dicha colocacin se llev a cabo en abril de 2013, a una
tasa anual de 4.875%, y fue utilizada para reperfilar la deuda vigente, de un
plazo promedio de tres aos, a un pago nico de capital a siete aos, con
amortizaciones solo de intereses en dicho plazo.
Ferreyros obtuvo de la corporacin un prstamo de US$ 167 millones a las
mismas condiciones del bono. De esa manera, no solo mejor el plazo de
financiamiento, sino que permiti liberar las lneas bancarias tanto locales
como
internacionales.
La empresa mantuvo al 31 de diciembre de 2013 bonos corporativos en el
mercado de capitales peruano por un valor de US$ 25 millones, derivado de
la
transferencia de bloque patrimonial del 2012. En este ltimo ao se negoci
con los bancos y con los agentes que participan en el mercado de capitales
para lograr la transferencia de los bonos de US$ 86 millones de Ferreycorp
S.A.A. a Ferreyros S.A.
Inversin en activos
El modelo de negocios de Ferreyros es intensivo en cuanto a sus
necesidades
de capital. Ello se debe a las importantes inversiones que realiza en activos
corrientes (inventarios y cuentas por cobrar) y en activos fijos, tanto
operacionales (flota de alquiler y elementos para los programas de
intercambio
de componentes), como no operacionales o de infraestructura.
1. Inversin en activos fijos
La gran ventaja competitiva de Ferreyros es la ubicacin de sus locales a lo
largo de todo el pas. Tradicionalmente Ferreyros tiene varios puntos de
atencin en el territorio con 18 sucursales y oficinas en provincias, cinco
sedes en Lima y presencia en operaciones de sus clientes, como se detalla
en
el captulo de Capacidades, modelo que ha sido tomado por otras
empresas
de la corporacin. El objetivo es garantizar a sus clientes la mxima
eficiencia
en el despacho de productos y una adecuada cercana de locaciones para la
compra de repuestos.
Durante el ao 2013, se inici la construccin de un edificio corporativo y el
campus del centro de entrenamiento y capacitacin (TACH) en el local de
28,000 m2 adquirido en el 2010 en la Avenida Argentina. En esta sede se
encuentra, adems, el Centro de Distribucin de Repuestos de Ferreyros
S.A. y
la planta y almacenes de Mega Representaciones.

Entre los activos fijos de la empresa, destacan la flota de alquiler _integrada


por alrededor de 600 unidades_ y los componentes que agilizan la
reparacin
de los camiones mineros. Cabe mencionar que en el 2013 se implement
con
Caterpillar el programa Rental Acceleration Program, que nos permiti
contar
con equipos adicionales para alquiler, sin incrementar el endeudamiento.
De
esta manera, la empresa va a mantener su liderazgo en esta lnea de
negocio,
manteniendo 50% de participacin de mercado, sin afectar los ratios
financieros.
En este contexto, durante el 2013, las inversiones en activos fijos bordearon
los
US$ 36 millones, en comparacin con US$ 40 millones invertidos en el
2012,
debido a que la empresa decidi retrasar algunas inversiones en
infraestructura
y locales con el fin de no afectar su desempeo financiero y reducir sus
ratios
de endeudamiento y apalancamiento, que se ven afectados por un
incremento
de la deuda financiera.
2. Inversin en inventarios
Los inventarios de las lneas de mquinas, motores, equipos y vehculos
(internamente denominadas producto principal o prime product) se
redujeron en
niveles de 20% respecto al ao 2012, debido esencialmente a cambios en
los
trminos de entrega de las unidades vendidas a la gran minera, que
permitieron el reconocimiento de venta a la nacionalizacin de la
mercadera,
as como a la reduccin de inventarios excedentes en las diversas lneas de
prime product. Sin embargo, la desaceleracin de la economa en el
segundo
semestre afect la rotacin del inventario, que alcanz 2.4.
En cuanto a la rotacin de repuestos y componentes, este ao se alcanz
una
rotacin promedio de tres veces al ao, experimentando una mejora
respecto al
ao 2012. Este desempeo se logr gracias a una mejor gestin de la
reposicin del inventario y la reduccin de sobrestock en las
consignaciones,
que fue redistribuido a los diversos almacenes en el mbito nacional.
3. Inversin en cuentas por cobrar

Si bien el financiamiento de equipos no es una prioridad dentro de la


corporacin, se cuenta con la posibilidad de ofrecer a los clientes un
esquema
de financiamiento con condiciones favorables para la empresa, que busca
minimizar sus riesgos. As, Ferreyros mantiene una cartera de cuentas por
cobrar a mediano plazo de aproximadamente US$ 2.9 millones, que
muestra
una tendencia a disminuir cada ao. Lo que aumenta de manera
significativa,
pero sin mayor riesgo, es el portafolio de corto plazo, que considera
facturas de
repuestos, servicios, alquileres y las facturas que sern financiadas por
terceros, que ingresan de manera provisional a la cuenta por cobrar. En
promedio, el volumen de cuentas por cobrar de Ferreyros ascendi a ms
de
US$ 150 millones durante el 2013. Al cierre de 2013, la rotacin de las
cuentas
por cobrar se encontraba en 46 das.
En lnea con el plan de gestin de activos, durante el ao se realiz varias
operaciones de factoring con bancos locales a tasas muy competitivas por
US$
160 millones, lo que ha permitido mejorar el ciclo de caja de Ferreyros.
Con relacin a la venta de mquinas y equipos, estos bienes fueron
financiados
en un 29% mediante la destacada participacin de Caterpillar Financial
Services. Adicionalmente, Caterpillar International Services del Per S.A.
(Cispsa) ha venido consolidndose como una opcin para la entrega de
maquinaria Caterpillar, ofreciendo alquileres a travs de la modalidad
de leasing operativo a los clientes. A travs de esta misma modalidad, pero
para la entrega de equipos de marcas aliadas diferentes a Caterpillar,
Ferreycorp cuenta -desde mediados del segundo trimestre del 2013- con un
fondo administrado por Compass, que ha cerrado operaciones por US$ 2,7
millones.
El ndice de morosidad de la cartera de cuentas por cobrar con vencimiento
mayor a 30 das fue 4.04%, mientras que aquella con vencimiento mayor a
180
das fue 0.43%. La provisin de cuentas por cobrar comerciales para el ao
sum US$ 1.7 millones. Esta reserva para incobrables corresponde a 0.0013
de las ventas totales
.
Fuentes de financiamiento
Al 31 de diciembre de 2013, el total de pasivos de Ferreyros ascendi a S/. 1,275
millones, lo que significa una reduccin de 16% (S/. 246 millones) respecto al 2012.

La estrategia de financiamiento de la empresa contempl asumir parte de


la
colocacin de bonos en el mercado de internacional capitales efectuado por

Ferreycorp como principal fuente de fondeo de la empresa para el ao


2013,
siendo esta aproximadamente 50% del total de financiamiento requerido. El
otro 50% est conformado por lneas de crdito a travs de bancos locales,
extranjeros, Caterpillar Financial Services y el mercado de capitales local.
Respecto a los ratios financieros, al 31 de diciembre de 2013 el ratio de
endeudamiento de la empresa fue 1.68, menor al ratio de 2.12. Por su
parte, el
ratio de liquidez general o ratio corriente -entendido como la capacidad de
la
empresa de capital programado para el 2013 para hacer frente a sus
deudas a
corto plazo utilizando su activo circulante- mostr un nivel de 1.86 a fines
de
ao, mayor al 1.46 obtenido a fines del 2012.
Ello se debi a que, a lo largo del ao, se realiz operaciones de
financiamiento
de corto plazo como estrategia para, primero, reducir las bajas tasas que se
presentaron en crditos de corto plazo y, segundo, estar listos para
prepagar,
sin penalidad, al aplicar los fondos que provendran del bono internacional.
El
nivel de deuda financiera pas de US$ 365 millones al 31 de diciembre de
2012
a US$ 262 millones al 31 de diciembre de 2013. De tal manera, se alcanz
un
ratio de apalancamiento financiero de 1.64 (deuda financiera neta de caja /
EBITDA) y un ratio ajustado de acuerdo con el covenant de 1.29, si se
deduce
los financiamientos de inventario, tal como qued expresado en los
documentos de colocacin del bono internacional. De esa manera, la
empresa
evidencia su capacidad de generar la caja necesaria para hacer frente a sus
obligaciones sin inconvenientes.
El escenario actual en cuanto a fuentes de financiamiento es muy
favorable, ya
que se dispone de diversas y muy competitivas lneas, de ms de US$ 400
millones, para cubrir el crecimiento y necesidades de capital de trabajo de
la
empresa.
Resultados financieros
En el 2013, el EBITDA alcanz US$ 153 millones, 38% por encima del nivel
del
ao anterior. El margen EBITDA fue 11.6%, mientras que la utilidad neta
creci
por debajo del crecimiento en ventas, como consecuencia de la prdida por

fluctuaciones en el tipo de cambio, as como de la inversin en


reclutamiento,
retencin, capacitacin y entrenamiento del recurso humano, sobre todo en
personal tcnico.
Respecto a los gastos financieros de la empresa, su incremento fue inferior
al
crecimiento de los pasivos. En comparacin con los S/. 53.0 millones
alcanzados en el 2012, los gastos financieros llegaron a S/. 44.4 millones en
el
2013, lo cual represent una disminucin de 16%, debido a una reduccin
de
los pasivos por una mejor rotacin de activos.

Estados financieros
Anlisis y discusin de la Gerencia sobre los estados
Financieros auditados
A continuacin se exponen las razones que explican las variaciones ms
importantes entre los estados financieros al 31 de diciembre de 2013 y al
31 de diciembre de 2012. Para este fin, algunas cifras han sido
reclasificadas en el Estado de Resultados que se muestra lneas abajo, para
incluir la utilidad bruta de rdenes de compra transferidas por Caterpillar a
Ferreyros, como venta y costo de ventas.

Al 31 de diciembre del 2013, el total de activos alcanz S/. 2,032.2 millones

respecto a S/. 2,237.6 millones al 31 de diciembre del 2012, lo que significa


una
disminucin de S/. 205.4 millones (-9.2%). Las principales variaciones de las
cuentas del activo que explican este incremento son las siguientes: i)
disminucin de las cuentas por cobrar entre relacionadas de S/.78.4 (77.9%)
millones por cobranzas realizadas, ii) disminucin de existencias en S/. 98.4
millones (-9.6%), como resultado de una mejora en la rotacin de
inventarios; y
iii) la disminucin de inmuebles, maquinaria y equipo, neto en S/. 28.7
millones
(-7.3%), debido a la mayor depreciacin acumulada.
Liquidez
El ratio corriente al 31 de diciembre del 2013 es de 1.86, superior al ratio
corriente de 1.46 al 31 de diciembre del 2012, debido a la composicin de
pasivos, que al 31-12-2013 incluyen una menor proporcin de pasivos a
corto plazo por el reperfilamiento de la deuda transferencia de pasivos de
corto a largo plazo, producto de los fondos proporcionados por Ferreycorp
luego de la emisin de los bonos corporativos en el mercado internacional.
El ratio de endeudamiento financiero al 31-12-13 de 0.90 es menor al ratio
de 1.06 al 31-12-12. Para el clculo de este ratio se ha excluido el saldo de
caja y bancos y los pasivos con proveedores que no generan gasto
financiero.
Asimismo, el ratio de endeudamiento total al 31-12-2013 es de 1.68, menor
al
ratio de 2.12 del mismo perodo del ao anterior. El ratio de endeudamiento
a
diciembre del 2013 es resultado de la evolucin del patrimonio, el cual fue
afectado por la distribucin de utilidades del ao anterior, acordada segn
la
poltica de dividendos que tiene la empresa, pero tambin se ha visto
favorecido por las utilidades de este ejercicio.

Ventas netas

Las ventas netas en el 2013 ascendieron a S/. 3,565.3 millones, en


comparacin con S/. 3,188.2 millones del ao anterior, lo cual representa un
importante incremento de 11.8%.
La venta de equipos de Caterpillar y marcas aliadas mostraron un volumen
de
ventas de S/. 2,170 millones, lo que representa un aumento de 7.6%,
lideradas
por las ventas a clientes mineros, impulsadas principalmente por las palas y
perforadoras de la lnea antes conocida como Bucyrus, que se
incrementaron
en 30%; y las de alquiler y ventas de equipo usado, que aumentaron en
89%.
La venta de repuestos y servicios se increment de manera significativa en
19%, impulsada por el crecimiento y renovacin del parque de mquinas, lo
cual es consecuencia de los equipos vendidos a lo largo de los ltimos aos.

Utilidad en ventas
La utilidad bruta del 2013 fue 15.7% superior a la del 2012. En trminos
porcentuales, el margen bruto fue de 20.6%, mayor que el 19.9% registrado
el
ao pasado, y se explica por lo siguiente:
- En primer lugar, la revalorizacin del dlar que afecta el margen bruto. El
tipo
de cambio al principio del ao fue S/. 2.55 y a finales de diciembre fue de
S/. 2.80. Esto significa que las ventas de la compaa se han registrado a un
tipo de cambio mayor y el costo de ventas proviene del inventario que se
compr a tipos de cambios menores. Este mayor ingreso bruto ha permitido
recuperar ya, una parte de la prdida de cambio acumulada en el ao,
como
resultado del ajuste de la deuda en dlares que financia los inventarios.
Este impacto se debe al proceso contable, que requiere mantener los
inventarios en soles al tipo de cambio histrico de la fecha de adquisicin,
mientras que las ventas se registran al tipo de cambio de la fecha de la
transaccin.
- En segundo lugar, la diferente participacin que han tenido las lneas de
negocio en las ventas totales. Durante el 2013, las ventas de mquinas y
equipos nuevos, que son productos con mrgenes inferiores, representan el
61% de las ventas totales (63% en el 2012), mientras que las ventas de
soporte
al producto de mrgenes superiores representaban el 39% de las ventas
(37%
en el 2012). Estas ltimas ventas presentan un mayor margen debido a los

esfuerzos necesarios para mantener inventarios y distribucin de repuestos


y
servicios en todo el pas.

Gastos de venta y administracin


Los gastos de venta y administracin ascendieron en el 2013 a S/. 487.7
millones en comparacin con S/. 456.4 millones del ao anterior, lo cual
representa un crecimiento de 6.9%, inferior al aumento de la utilidad bruta
(15.7%). Los gastos de venta y administracin se han visto afectados por la
amortizacin de los activos intangibles relacionados con la adquisicin de la
lnea comercial antes conocido como Bucyrus por S/. 22 millones de soles.

Ingresos (egresos) diversos, neto


En el 2013 se registr en este rubro un ingreso neto de S/. 41.1 millones,
frente
a un ingreso neto de S/. 11.2 millones del ao anterior. En el 2013 los
ingresos
incluyen los siguientes conceptos: ingresos generados por el apoyo
administrativo y gerencial de Ferreyros S.A. a la matriz y las subsidiarias de
la
corporacin, rembolsos de gastos operativos, pagados por cuenta de la
matriz
y las subsidiarias de Ferreycorp, reconocimientos de Caterpillar en relacin
a
descuentos otorgados y reclamos de garanta; y otras recuperaciones de
gastos; en el 2012 se incluye bsicamente los ingresos por apoyo
administrativo y gerencial pero slo por un periodo de seis meses (julio a
diciembre).

Ingresos financieros
Los ingresos financieros del 2013 ascendieron a S/. 6.7 millones, monto
menor
a lo obtenido el ao anterior por S/. 8.6 millones.
Gastos financieros
Los gastos financieros sumaron S/. 44.4 millones en el 2013 y alcanzaron
S/. 53.0 millones el ao anterior, lo cual representa una ligera disminucin
de
16%, debido a una reduccin del pasivo promedio por una mayor rotacin
de
activos.

Utilidad (prdida) en cambio

En el ao 2013 el pasivo neto en moneda extranjera arroj una prdida en


cambio de S/. 75.3 millones en comparacin con una utilidad en cambio de
S/. 52.0 millones del ao anterior. La prdida en cambio en cambio del 2013
es
producto de una apreciacin del dlar americano frente al sol 9.60% (el tipo
de
cambio fue de S/. 2.551 al 31 de diciembre del 2012, y aument a S/. 2.796
al
31 de diciembre de 2013). La utilidad en cambio del 2011 se explica por la
apreciacin del sol frente al dlar americano de 5.41% (el tipo de cambio
fue
de S/. 2.697 al 31 de diciembre del 2011 y disminuy a S/. 2.551 al 31 de
diciembre de 2012).

Impuesto a la renta
El Impuesto a la Renta de 2013 y 2012 ha sido calculado de acuerdo con
normas tributarias y contables vigentes.

Utilidad neta
Debido a las variaciones explicadas lneas arriba, la utilidad neta del ao
ascendi a S/. 117.3 millones en comparacin con S/. 133.4 millones del
ao
anterior (slo de las operaciones continuadas), lo cual representa una
disminucin de 12.1%.

Utilidad antes de intereses, depreciacin y amortizacin (UAIDA)


La UAIDA (EBITDA, por sus siglas en ingls) del 2013 ascendi a S/. 414.4
millones frente a S/. 293.8 millones del 2012, lo cual representa un
incremento
de 41.0%.
Cambios en los responsables de la elaboracin y revisin de la
informacin financiera
Durante el 2013 y 2012 no se han producido cambios en los responsables
de la
elaboracin y revisin de la informacin financiera de la empresa.

MERCADOS
CONSTRUCCIN

EQUIPOS
NUEVOS

CHANCADORAS Y ZARANDAS
FIJAS
Chancadoras Fijas: Trituradoras de
cono
Chancadoras Fijas: Trituradoras de
impacto horizontal (HSI)
Chancadoras Fijas: Trituradoras de
impacto vertical (VSI)
Chancadoras Fijas: Trituradoras de

mandbulas
Zarandas Vibratorias Horizontales
Zarandas Vibratorias Inclinadas
(CVB)
Zarandas Vibratorias Tipo Banana

MVILES SOBRE NEUMTICOS


Chancadoras mviles sobre ruedas:
conjunto de trituracin primaria
Chancadoras mviles sobre ruedas:
conjunto de trituracin secundaria

MVILES SOBRE ORUGAS


Chancadoras mviles sobre orugas:
Trituradoras de cono
Chancadoras mviles sobre orugas:
Trituradoras de impacto horizontal
Chancadoras mviles sobre orugas:
Trituradoras de impacto vertical (VSI)
Chancadoras mviles sobre orugas:
Trituradoras de mandbulas
Zarandas sobre orugas

GRAS
MVILES
Camin Gra
Gras de Celosa sobre Orugas
Gras montadas sobre camin
Gras Pick and Carry
Gras Rough Terrain
Gras Telescpicas sobre Orugas
Gras Todo Terreno

MQUINAS
CAMIONES
Camiones articulados
Camiones de bajo perfil
Camiones para cantera

CARGADORES
Cargadores de bajo perfil
Cargadores de oruga
Cargadores de ruedas para cantera

COMPACTADORES
Compactadores especiales
Compactadores para Rellenos
Sanitarios
Compactadores vibratorios de suelos

EQUIPO DE PAVIMENTACIN
Fresadoras de pavimento en fro
Pavimentadoras
Reclicadora de
Asfalto/Estabilizadoras de Suelos
Rodillos de Doble Rola
Rodillos Neumticos

EXCAVADORAS
Excavadoras de ruedas
Excavadores de orugas

MANIPULADORES DE MATERIALES
Manipuladores de material sobre
oruga
Manipuladores de material sobre
ruedas

MOTONIVELADORAS
Motoniveladoras para cantera

MOTOTRAILLAS
Tralla de caja abierta
Tralla de elevacin

PERFORADORAS
Perforadoras Trackdrill

TRACTORES
Tractores de oruga para cantera
Tractores de ruedas para cantera

MERCADOS
MINERA SUBTERRNEA

EQUIPOS
NUEVOS

MQUINAS
CAMIONES
Camiones de bajo perfil

CARGADORES
Cargadores de bajo perfil

EQUIPOS UTILITARIOS
Minera subterrnea

MERCADOS
MINERA DE TAJO ABIERTO

EQUIPOS
NUEVOS

MQUINAS
CAMIONES
Camiones articulados
Camiones para minera

CARGADORES
Cargadores de ruedas para minera

EXCAVADORAS
Excavadores de orugas

MOTONIVELADORAS
Motoniveladoras para minera

PALAS
Palas elctricas de cables
Palas hidrulicas sobre orugas

PERFORADORAS
Perforadoras Rotativas
Perforadoras Trackdrill

TRACTORES
Tractores de oruga para minera
Tractores de ruedas para minera

MERCADOS
ENERGA

EQUIPOS
NUEVOS

ENERGA Y MOTORES
MOTORES INDUSTRIALES
Motores Industriales Diesel
Motores Industriales Gas

PRODUCTOS DE APLICACIN MARINA


Grupos Electrgenos Marinos
Motores Auxiliares Marinos
Motores de Propulsion Marinos
Paquetes de Propulsin Marina

PRODUCTOS DE GENERACIN
ELCTRICA
Accesorios, Tablero sincronismo,

tanques, instalaciones
Grupos Electrgenos Diesel
Grupos Electrgenos Encapsulados/
Power Modules
Grupos Electrgenos Gas
Plantas llave en mano
MERCADOS
AGRCOLA Y FORESTAL

EQUIPOS
NUEVOS

EQUIPOS AGRCOLAS
COSECHADORAS
Para granos

EQUIPOS DE MOLINERA:
COMPONENTES DE MOLINOS

Cmara de limpieza por densidad


Cmara para aspiracin de cscara circuito cerrado
Clasificadores
Descascarador de arroz
Equipos para laboratorio
Mquinas de limpieza en arroz pulido
Mesa paddy
Pre limpieza y limpieza de cereales
Pulidores
Sistema antipolucin
Ventilador y dosificador de cscara

EQUIPOS DE MOLINERA: MOLINOS


Molinos Compactos

EQUIPOS PARA LIMPIEZA, SECADO,


ALMACENAMIENTO Y TRANSPORTE DE
GRANOS
Cinta transportadora
Mquinas de limpieza y prelimpieza
Secadoras
Silos
Transportador de cadenas
Transportador Helicoidal
Transportadoras

IMPLEMENTOS

Cosecha
Ganadera
Labranza
Mantenimiento
Siembra

LNEA DE PROCESAMIENTO PARA MAIZ


Cmara de limpieza centrifuga para
cereales
Desgerminadores de maz
Deshumificador continuo para harina
Secador rotativo continuo
Sistema de acondicionamiento
continuo

LIMPIEZA Y PULIDO DE FREJOLES


Pulidor para cereales y leguminosas

TRACTORES
Tractores de oruga
Tractores de ruedas

EQUIPOS FORESTALES
ASERRADEROS
Afiladora automtica

Avance Hidrulico
Canteadoras
Carros portatrozas
Reaserradora
Sierra cinta
Sierra circular multilmina
Volteador de trozas

CALDEROS
Calderos

CARGADORES FRONTALES
Cargadores frontales de ruedas

EQUIPOS Y MQUINAS PARA MADERA


Centro de trabajo
Cepilladoras
Encoladora en canto curvo
Encoladora en canto recto
Espigadora
Garlopa
Lijadora calibradora
Moldurera
Sierra escuadradora
Sierras de cinta
Taladro mltiple

EXCAVADORAS
Excavadoras de Orugas

MOTONIVELADORAS
Motoniveladoras

SECADORES
Hornos para secar madera
Juntadores y recuperadores de
lminas
Kit de secado para madera
Mquina de vapor para generar
energa
Torno laminador de madera

SKIDDERS
Tractores forestales

TRACTORES
Tractores de oruga

SERVICIOS
SERVICIO DE SOPORTE
Ferreyros brinda una amplia gama de servicios de soporte post venta
para mantener las operaciones de sus clientes.

LOGSTICA
Una de las principales fortalezas de Ferreyros es su slido soporte
logstico a lo largo del pas, un componente clave en el negocio de
bienes de capital, que constituye un aspecto fundamental para cumplir
oportunamente con los compromisos pactados con los clientes.
Inventario
El valor comercial del inventario de repuestos y componentes de
Ferreyros es de aproximadamente US$ 200 millones.
Nivel de Servicio
Gracias al completo inventario de Ferreyros, con el stock disponible
tanto en el Centro de Distribucin de Repuestos (CDR) como en la red de
sucursales a nivel nacional, el 83% de los requerimientos de los clientes
es atendido inmediatamente; este porcentaje llega al 96% en el segundo
da, de acuerdo a resultados a setiembre de 2013.
El saldo es cubierto en mnimos tiempos a travs de pedidos de
emergencia, para los cuales se cuenta con procesos de adquisicin e
importacin muy giles e integrados con todos los proveedores de la
cadena.
Almacenes
Ferreyros cuenta con una infraestructura de alrededor de 50 modernos
almacenes y puntos de atencin de repuestos, as como de maquinaria,
motores y equipos, los cuales han sido diseados e implementados de
acuerdo a los estndares ms exigentes de la industria.
Los almacenes se encuentran en las principales ciudades del pas, as
como en diversos lugares de operacin de los clientes de la empresa, en
proyectos de minera, construccin y energa.
El Centro de Distribucin de Repuestos (CDR) es el almacn principal de
la empresa, el cual cuenta con 16000 m2.; est ubicado en Lima y se
encuentra dotado de la Certificacin Cinco Estrellas en Control de
Contaminacin de Caterpillar.

Todos los almacenes operan con personal calificado propio y estn


equipados con adecuada infraestructura, equipos de manipuleo y
sistemas informticos interconectados.
Sistema de transporte
Ferreyros cuenta con un eficiente sistema de transporte para atender en
forma oportuna los requerimientos de envo de maquinaria y repuestos
de stock y emergencia a cada uno de los puntos de almacenamiento o
de destino final de las rdenes, en las zonas ms diversas del Per.
Los proveedores de transporte de la empresa son seleccionados y
evaluados peridicamente en base a rigurosos procesos de certificacin
de cumplimiento de exigentes estndares de seguridad.
Sistemas de Informacin
Sistema DBS para venta y control de inventarios interconectado entre
todos los almacenes y conectado va satlite con nuestros proveedores.
Acceso a los sistemas de proceso de rdenes de nuestros proveedores,
entre ellos Caterpillar y Paccar.
Acceso a pginas web de nuestros embarcadores y agentes de aduana
para el seguimiento a nuestras importaciones.
Tecnologa cdigo de barras con terminales porttiles, conectados en
lnea, disponible en el Centro de Distribucin de Repuestos (CDR) y en el
almacn localizado en la mina Yanacocha, para trabajos con mayor
eficiencia y exactitud.
Pgina e-commerce
Interfases B2B desarrolladas con principales clientes para el proceso de
pedidos y facturacin.
Tiempos de Atencin de rdenes (das calendario)
- Modalidad: Stock
Entrega inmediata de tems disponibles en el lugar de adquisicin

1-3 das para tems disponibles en cualquier sucursal de Ferreyros.


Para tems no disponibles en el territorio nacional, los pedidos son
colocados en condicin de emergencia por va area, excepto
peso/volumen excesivo o material inflamable que se importa va
martima en un plazo de 30 a 40 das. Gracias al gil proceso de
aduanas y las ventajas de los nuevos mecanismos del sistema de
aduanas, Ferreyros tiene la capacidad de nacionalizar carga los 365 das
del ao.
- Plazos de pedidos emergencia areos
Repuestos Caterpillar
3-7 das para piezas disponibles en Miami.
6-10 das para piezas disponibles fuera de Miami y dentro de los Estados Unidos.
10-20 das para piezas disponibles fuera de los Estados Unidos.
Repuestos para la Lnea Agrcola
10-15 das.
Repuestos Caterpillar:
Importacin va area:
8-12 das para piezas disponibles en Miami.
10-20 das para piezas disponibles fuera de Miami y dentro de los Estados Unidos
15-45 das para piezas disponibles fuera de Miami y dentro de los Estados Unidos.
Importacin Va martima:
30-40 das
Asesora tcnica y atencin directa a nuestros clientes a travs de nuestros
representantes de repuestos en todas las sucursales.

You might also like