ANHANGUERA EDUCACIONAL S/A

FACULDADE COMUNITRIA DE CAMPINAS II

Administrao 4 Sem Turma B

Priscila Brando

0991002711

Juliana Soares da Silva

0993000150

Priciele Cristina Aurlio

0996533189

Viviane Cristina da Silva

0957528805

Atividades Prticas Supervisionadas

Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras

Campinas
2010

SUMRIO

Introduo

04

ETAPA 01 - ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL

Anlise horizontal no balano patrimonial em 2007 e 2008

05

Anlise horizontal na DRE em 2007 e 2008

07

Anlise vertical no balano patrimonial em 2007 e 2008

08

Anlise vertical na DRE em 2007 e 2008

10

Anlise das possveis causas das variaes

11

ETAPA 02 TCNICAS DE ANLISES POR NDICES

Quadro resumo dos ndices e anlises

12

Opinio sobre o artigo de Stephen Kanitz

19

ETAPA 03 MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA.

Clculo da rentabilidade do ativo pelo Mtodo Dupont

20

Modelo Stephen Kanitz - Escala para medir a possibilidade de insolvncia

22

ETAPA 04 CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA

Determinao da necessidade de Capital de Giro

24

PMRE, PMRV e PMPC

25

Ciclo Operacional da empresa em dias

26

Ciclo Financeiro da empresa em dias

27

ETAPA 05 ESTRUTURA E ANLISE DO FLUXO DE CAIXA

Anlise sobre pronunciamento da Demonstrao do Fluxo de Caixa

27

Relatrio Geral: econmica, financeira e patrimonial

30

Concluso

31

INTRODUO

Apresentaremos nesta atividade complementar aquilo que nos leva a analisar

e tomar concluses a partir de diversas tcnicas que nos permitem avaliar
uma empresa, principalmente no que diz respeito a sua rentabilidade, ao seu
fluxo de caixa, a sua real permanncia em lucratividade e longevidade no
mercado.
Observaremos tambm que a juno das mais variadas tcnicas nos
permitem avaliar com maior preciso o que de fato pode se tomar como
medida estratgica dentro de uma empresa, garantindo uma maior preciso
dos fatos.

ETAPA 01 - ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL

ANALISE HORIZONTAL NO BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008
ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
2007
R$
A.H.

2008
R$

A.H.

135.224,00
53.721,00
77.463,00
306.892,00
285.344,00
17.742,00
3.243,00
7.247,00
886.876,00

71,54%
48,18%
123,18%
137,48%
155,89%
153,78%
150,91%
208,31%
112,71%

CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos mantidos para negociao
Duplicatas a receber
Valores a receber-repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Outros crditos
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Realizvel longo prazo
Duplicatas a receber
Valores a receber-repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a recuperar
Impostos de renda e contribuio social diferido
Outros crditos
Investimentos em controlada, incluindo gio e desgio
Outros investimentos
Imobilizado lquido
Intangvel
Total do no circulante
Total do Ativo

189.010,00
111.512,00
62.888,00
223.221,00
183.044,00
11.537,00
2.149,00
3.479,00
786.840,00
1.149,00
409.896,00
5.391,00
5.867,00
2.928,00
1.935,00
127.731,00
554.897,00
1.341.737,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

100%
1.686,00
100% 479.371,00
100%
18.245,00
100%
9.488,00
100%
5.405,00
100%
3.163,00
100% 252.171,00
6.574,00
100% 776.103,00
100% 1.662.979,00

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO
2007
R$
A.H.
CIRCULANTE
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamentos de clientes
Dividendos e juros sobre o capital prprio
Participaes a pagar
Outras contas pagar

29.498,00
192.884,00
25.193,00
35.934,00
8.013,00
9.702,00
2.375,00
4.400,00
4.524,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

146,74%
116,95%
338,43%
161,72%
184,60%
163,46%
197,42%
139,86%
123,94%

2008
R$

A.H.

26.375,00
270.028,00
31.136,00
33.845,00
7.357,00
14.082,00
11.777,00
4.500,00
15.044,00

89,41%
140,00%
123,59%
94,19%
91,81%
145,15%
495,87%
102,27%
332,54%

Proviso para passivo descoberto controlado

Partes relacionadas
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Exigvel longo prazo
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para passivos eventuais
Outras contas pagar
Desgio em controladas
Total no Circulante
PARTICIPAO MINORITRIA
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de Lucros
Total do Patrimnio Lquido
Total do Passivo

312.523,00

100%

414.144,00

132,52%

49.306,00
348.710,00
1.896,00
1.659,00
4.199,00
405.770,00
1.871,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

68.943,00
453.323,00
3.578,00
2.073,00
9.626,00
29.513,00
567.056,00
2.536,00

139,83%
130,00%
188,71%
124,95%
702,86%
139,75%
135,54%

489.973,00
2.052,00
(968,00)
130.516,00
621.573,00
1.341.737,00

100% 489.973,00
100%
2.052,00
100%
(349,00)
100% 187.567,00
100% 679.243,00
100% 1.662.979,00

ANALISE HORIZONTAL NA DRE EM 2007 E 2008

ANALISE HORIZONTAL DRE
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
R$
A.H.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
761.156,00 100%
Mercado Interno
679.099,00 100%
Mercado Externo
82.057,00 100%
Impostos incidentes sobre vendas
(129.168,00) 100%
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
631.988,00 100%
Custo dos produtos e servios vendidos
(359.903,00) 100%
LUCRO BRUTO
272.085,00 100%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas
(59.786,00) 100%
Gerais e Administrativas
(45.428,00) 100%
Pesquisa e Desenvolvimento
(26.340,00) 100%
Honorrios de Administrao
(8.025,00) 100%
Tributarias
(6.742,00) 100%
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais lquidas
1.031,00
100%
Total das despesas operacionais
(145.290,00) 100%
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN.
126.795,00 100%
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira
30.508,00 100%
Despesa Financeira
(5.048,00) 100%
Variao cambial ativa
(3.796,00) 100%
Variao cambial passiva
6.258,00
100%
Total do resultado financeiro
27.922,00 100%

2008
R$
836.625,00
728.313,00
108.312,00
(140.501,00)
696.124,00
(416.550,00)
279.574,00

A.H.
109,92%
107,25%
132,00%
108,77%
110,15%
115,74%
102,75%

(65.927,00)
(63.800,00)
(28.766,00)
(8.278,00)
(2.913,00)
1.673,00
(168.011,00)
111.563,00

110,27%
140,44%
109,21%
103,15%
43,21%

36.950,00
(5.061,00)
10.752,00
(7.338,00)
35.303,00

121,12%
100,26%
(283,25)%
(117,26)%
126,43%

162,27%
115,64%
87,99%

100,00%
100,00%
36,05%
143,71%
109,28%
123,94%

LUCRO OPERACIONAL
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL
Corrente
Diferido
LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP.
Participao minoritria
Participao da administrao
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

154.717,00

100%

146.866,00

94,93%

(27.457,00)
1.914,00
129.174,00
(555,00)
(4.400,00)
124.219,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%

(33.324,00)
4.715,00
118.257,00
(881,00)
(4.423,00)
112.953,00

121,37%
246,34%
91,55%
158,74%
100,52%
90,93%

ANALISE VERTICAL NO BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
2007
R$
A.V.
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos mantidos para negociao
Duplicatas a receber
Valores a receber-repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Outros crditos
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Realizvel longo prazo
Duplicatas a receber
Valores a receber-repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a recuperar
Impostos de renda e contribuio social diferido
Outros crditos
Investimentos em controlada, incluindo gio e desgio
Outros investimentos
Imobilizado lquido
Intangvel
Total do no circulante
Total do Ativo

189.010,00
111.512,00
62.888,00
223.221,00
183.044,00
11.537,00
2.149,00
3.479,00
786.840,00

14,09%
8,31%
4,69%
16,64%
13,64%
0,86%
0,16%
0,26%
58,64%

2008
R$

A.V.

135.224,00
53.721,00
77.463,00
306.892,00
285.344,00
17.742,00
3.243,00
7.247,00
886.876,00

8,13%
3,23%
4,66%
18,45%
17,16%
1,07%
0,20%
0,44%
53,33%

1.149,00
0,09%
1.686,00
409.896,00
30,55%
479.371,00
5.391,00
0,40%
18.245,00
5.867,00
0,44%
9.488,00
2.928,00
0,22%
5.405,00
1.935,00
0,14%
3.163,00
127.731,00
9,52%
252.171,00
6.574,00
554.897,00
41,36%
776.103,00
1.341.737,00 100,00% 1.662.979,00

0,10%
28,83%
1,10%
0,57%
0,33%
0,19%
15,16%
0,40%
46,67%
100,00%

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO
2007
R$
A.V.
CIRCULANTE
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamentos de clientes
Dividendos e juros sobre o capital prprio
Participaes a pagar
Outras contas pagar
Proviso para passivo descoberto - controlado
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Exigvel longo prazo
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para passivos eventuais
Outras contas pagar
Desgio em controladas
Total no Circulante
PARTICIPAO MINORITRIA
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de Lucros
Total do Patrimnio Lquido
Total do Passivo

2008
R$

A.V.

29.498,00
192.884,00
25.193,00
35.934,00
8.013,00
9.702,00
2.375,00
4.400,00
4.524,00
312.523,00

2,20%
14,38%
1,88%
2,68%
0,60%
0,72%
0,18%
0,33%
0,34%
23,29%

26.375,00
270.028,00
31.136,00
33.845,00
7.357,00
14.082,00
11.777,00
4.500,00
15.044,00
414.144,00

1,59%
16,24%
1,87%
2,04%
0,44%
0,85%
0,71%
0,27%
0,90%
24,90%

49.306,00
348.710,00
1.896,00
1.659,00
4.199,00
405.770,00
1.871,00

3,67%
25,99%
0,14%
0,12%
0,31%
30,24%
0,14%

68.943,00
453.323,00
3.578,00
2.073,00
9.626,00
29.513,00
567.056,00
2.536,00

4,15%
27,26%
0,22%
0,12%
0,58%
1,77%
34,10%
0,15%

489.973,00
36,52%
489.973,00
2.052,00
0,15%
2.052,00
(968,00)
(0,07)%
(349,00)
130.516,00
9,73%
187.567,00
621.573,00
46,33%
679.243,00
1.341.737,00 100,00% 1.662.979,00

ANALISE VERTICAL NA DRE EM 2007 E 2008

ANALISE VERTICAL - DRE
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
R$
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
761.156,00
Mercado Interno
679.099,00
Mercado Externo
82.057,00
Impostos incidentes sobre vendas
(129.168,00)
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
631.988,00
Custo dos produtos e servios vendidos
(359.903,00)
LUCRO BRUTO
272.085,00

A.V.
100,00%
89,22%
10,78%
(16,97)%
100,00%
(56,95)%
43,05%

2008
R$
A.V.
836.625,00 100,00%
728.313,00 87,05%
108.312,00 12,95%
(140.501,00) (16,79)%
696.124,00 100,00%
(416.550,00) (59,84)%
279.574,00 40,16%

29,46%
0,12%
(0,02)%
11,28%
40,84%
100,00%

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Vendas
Gerais e Administrativas
Pesquisa e Desenvolvimento
Honorrios de Administrao
Tributarias
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais lquidas
Total das despesas operacionais
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES.
FIN.
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira
Despesa Financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
LUCRO OPERACIONAL
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL
Corrente
Diferido
LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP.
Participao minoritria
Participao da administrao
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

(59.786,00)
(45.428,00)
(26.340,00)
(8.025,00)
(6.742,00)
1.031,00
(145.290,00)

(9,46)%
(7,19)%
(4,17)%
(1,27)%
(1,07)%
0,16%
(22,99)%

(65.927,00) (9,47)%
(63.800,00) (9,17)%
(28.766,00) (4,13)%
(8.278,00)
(1,19)%
(2.913,00)
(0,42)%
1.673,00
0,24%
(168.011,00) (24,14)%

126.795,00

20,06%

111.563,00

16,03%

30.508,00
(5.048,00)
(3.796,00)
6.258,00
27.922,00
154.717,00

4,83%
(0,80)%
(0,60)%
0,99%
4,42%
24,48%

36.950,00
(5.061,00)
10.752,00
(7.338,00)
35.303,00
146.866,00

5,31%
(0,73)%
1,54%
(1,05)%
5,07%
21,10%

(27.457,00)
1.914,00
129.174,00
(555,00)
(4.400,00)
124.219,00

(4,34)%
0,30%
20,44%
(0,09)%
(0,70)%
19,66%

(33.324,00)
4.715,00
118.257,00
(881,00)
(4.423,00)
112.953,00

(4,79)%
0,68%
16,99%
(0,13)%
(0,64)%
16,23%

ANLISE DAS POSSVEIS CAUSAS DAS VARIAES

Vendas

Pudemos observar

que a Receita Operacional

Lquida consolidada

apresentou um crescimento de 10,1%, em comparao a 2007. Este crescimento

deve-se ao desempenho geral de suas operaes e pelo desempenho positivo da
atividade industrial no Brasil nos nove primeiros meses de 2008.

Nos custos dos produtos vendidos

A anlise horizontal feita no ano de 2007 o custo dos produtos vendidos

apresentou um valor de R$ 359.903,00, tendo um aumento de 15,73%, totalizando
R$ 416.550,00 no ano de 2008. Na anlise vertical em 2008 o aumento foi de
2,89% comparado ao ano anterior. Conforme o aumento da Receita observamos o
aumento dos custos

Na margem bruta

10

Frmula:

Lucro Bruto

x 100

Receita Lquida
2008:

279.574,00 = 40,20%
696.124,00

2007:

272.085,00 = 43,10%
631.988,00

A margem bruta da Companhia no ano de 2008 apresentou reduo em

relao a 2007, atingindo 40,2% contra 43,1% em 2007, conforme conjuntura
cambial e a instabilidade de preo de matrias-primas metlicas.

Nas Despesas Operacionais

Em 2007 o valor das despesas foi de R$145.290,00, segundo a anlise

horizontal. No ano seguinte (2008) este valor de 168.011,00, ou seja 15,63%
de aumento e quanto na vertical este aumento foi de 1,15%.
As despesas gerais e administrativas foram a que tiveram uma maior
diferena de um ano pro outro.

Nas Contas Patrimoniais

Quanto aos Juros sobre o Capital Prprio, creditados aos acionistas ao longo
de 2008, lquidos de IRRF e imputveis aos dividendos mnimos obrigatrios do
exerccio social de 2008, foram de R$ 35,5 milhes e corresponde a 31,4% do lucro
lquido do exerccio.
Ao observarmos o circulante de 2007 para 2008 a conta Outros Crditos
aumentou para 108,31% e a teve menor relevncia foi a de Ttulos Mantidos para
Negociao, com reduo de 51,82%.

11

O Ativo no circulante apresentou a conta Impostos e contribuies a

recuperar o de maior percentual com 238,43 % e o menor foi o de

Valores a

receber-repasse Finame fabricante, com 16,95% de aumento,

No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta Dividendos e juros
sobre o capital prprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com reduo
de 10,59%.
No Passivo no circulante

o Desgio em controladas teve um salto de

602,86% e a Proviso para passivos eventuais um aumento de 24,95%.

No Patrimnio Lquido com 43,71% a Reserva de lucros foi a mais alta e a
menor foi os Ajustes de avaliao patrimonial com uma reduo de 63,95%.

ETAPA 02 TCNICAS DE ANLISES POR NDICES

QUADRO RESUMO DOS NDICES

(BASEADOS NAS ANLISES
HORIZONTAIS)

Participao de Capitais de Terceiros

Frmula: Capitais de Terceiro x 100

Passivo Total
2007: 312.523 + 405.770 =
1.341.737
2008: 414.144 + 567.056 =

718.293

= 53,53 %

1.341.737
981.200

= 59 %

12

1.662.979

1.662.979

Aumentou 5,47% em 2008 com relao ao ano de 2007, observa-se uma

diminuio no Capital Prprio da empresa.ndice que mostra qual a participao de
capital de terceiros no total dos recursos obtidos para o financiamento do ativo,
indica o quanto o capital de terceiros est financiando o ativo da empresa, ou seja,
quanto menor, melhor pra empresa.

Composio do endividamento

Frmula: Passivo Circulante x 100

Capital Terceiros
2007:

312.523

312.523 + 405.770
2008:

414.144

312.523 = 43,50 %
718.293

414.144 + 567.056

414.144 =

42,21 %

981.200

A queda de 1,29% no ano de 2008 em relao ao ano de 2007, fez com que
aumentasse o tempo para a busca de recursos para saldar as dvidas de curto
prazo. Este ndice mostra, do total de capital de terceiros, qual o percentual das
dvidas curto prazo, que esto representadas pelo passivo circulante

Imobilizao do Patrimnio Lquido

Frmula: Invest. + Imob. + Intang. x 100

Patrimnio Lquido
2007: 1.935 + 127.731 + 0 = 129.666 = 20,86 %
621.573

621.573

2008: 3.163 + 252.171 + 6.574 = 261.908 = 38,56 %

13

679.243

679.243

A situao da empresa teve uma piora, pois houve um aumento de 17,7% no

ano de 2008 em relao a 2007. Todo o PL, o capital de terceiros longo prazo e
uma parte do capital de terceiros curto prazo no ativo no circulante estavam
sendo investidos, no restando recursos para o ativo circulante.Este ndice mostra
qual o percentual de comprometimento do capital prprio no ativo no circulante
Quanto menor ele for, melhor para a empresa.

Imobilizao dos recursos no correntes

Frmula: Invest. + Imob. + Intang. X 100

PL + PCN
2007: 1.935 + 127.731 + 0 =
621.573 + 405.770

129.666

1.027.343

2008: 3.163 + 252.171 + 6.574 = 261.908

679.243 + 567.056

12,62 %

= 21,01 %

1.246.299

A empresa ainda no tem recursos restantes para o Ativo Circulante. Em

2007 para 2008 houve um aumento de 8,39%. Este ndice mostra a utilizao de
recursos no correntes na aquisio do ativo no circulante (investimentos,
imobilizado e intangvel). Recursos no correntes so recursos longo prazo, que
por meio do capital prprio (PL) , quer por meio de capital de terceiros (PNC), assim
quanto menor for esse ndice, melhor.

Liquidez Geral:

Frmula: AC +
ARLP PC
+ PNC
2007:

786.840 + 0

312.523 + 405.770

786.840 = 1,10
718.293

14

2008:

886.876 + 0

414.144 + 567.056

886.876= 0,90
981.200

Em 2007 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa tinha o valor de R$ 1,10

para paga-l, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa passou ter
apenas R$ 0,90 para paga-l, vemos um recuo no poder de pagamento de dvida
da empresa.
O ndice de liquidez geral indica a capacidade de pagamento dos
financiamentos e dvidas longo prazo. O resultado apurado mostra quanto a
empresa tem de bens e direitos para cada R$ 1,00 de dvida. Ento melhor
quando esse indicador maior.

Liquidez Corrente:

Frmula: AC
PC
2007: 786.840 = 1,42
554.897
2008: 886.876=

1,14

776.103
Sendo assim: Apesar do recuo, as dvidas curto prazo esto sendo pagas,
pois em 2007 para cada R$ 1,00 de dividas curto prazo a empresa tinha R$ 1,42

15

de recursos disponveis, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida curto prazo a

empresa tinha R$ 1,14 de recursos disponveis.
Este ndice considerado por muitos como o melhor indicador da capacidade
de pagamento da empresa, pois mostra a capacidade de satisfazer suas obrigaes
mdio prazo de vencimento.

Liquidez Seca:

Frmula: AC Estoque
PC
2007: 786.840 183.044=
554.897
2008: 886.876 285.344=
776.103

603.796= 1,09
554.897
601.532 = 0,78
776.103

Para cada R$ 1,00 de dvida curto prazo os recursos disponveis so de R$

1,09 em 2007, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida os recursos disponveis so
de R$ 0,78, houve uma queda na capacidade da empresa.
A liquidez seca, leva em considerao todas as contas que podem ser
convertidas em dinheiro com relativa facilidade antes do prazo normal.

Giro do ativo:

Frmula: Vendas Lquidas

Ativo Total
2007:

631.988 = 0,47
1.341.737

2008:

696.124 = 0,42
1.662.979

16

A empresa piorou seu desempenho, em 2007 para cada R$ 1,00 de ativo a

empresa vendeu apenas R$ 0,47, e em 2008 apenas R$ 0,42, entende-se que a
empresa investiu mais do que teve de retorno.
O Ativo total considerado a soma dos investimentos da empresa. Assim
esse indicador mede a eficincia com a qual a empresa usa seus ativos para gerar
vendas; quantas vezes o Ativo total se renovou por meio destas; pelas vendas, e se
a empresa est gerando um volume suficiente de atividade, tendo em vista seu
investimento total do Ativo.
Com o resultado maior obtido nesse indicador, mais eficientemente os ativos
da empresa tm sido usados.

Margem lquida:

Frmula: Lucro Lquido

x 100

Vendas Lquidas
2007: 124.219 = 19,66 %
631.988
2008: 112.953 = 16,23 %
696.124

Houve uma queda, em 2007 o valor foi de R$ 19,66 e em 2008 de R$ 16,23.

Este ndice demonstra quanto a empresa obteve de lucro lquido em relao
receita lquida, indicando tambm a capacidade da empresa em gerar lucro.
Conforme o indicador, o resultado sendo maior, melhor pra empresa.

Rentabilidade do ativo:

Frmula: Lucro Lquido x 100

Ativo Total

17

2007: 124.219 = 9,26 %

1.341.737
2008: 112.953 = 6,79 %
1.662.979
A rentabilidade de 2007 foi de 9,26% e de 2008 de 6,79%, havendo um recuo
no que se diz a evoluo na rentabilidade do ativo.
ndice que demonstra o quanto a empresa conseguiu rentabilizar o seu ativo,
qual foi o lucro lquido em relao ao ativo total. um indicador de desempenho
que mostra o quanto a empresa foi rentvel em relao ao total dos seus recursos
ativo. Indicador, que revela quanto maior o resultado, melhor.

Rentabilidade do Patrimnio Lquido:

Frmula: Lucro Lquido x 100

PL Mdio
PL Mdio = PL inicial + PL final
2
2008: 621.573 + 679.243 =
2
2007 :

1.300.816 = 650.408
2

124.219
no temos o valor

2008: 112.953 =

17,37 %

650.408
A empresa remunerou o capital investido pelos scios em 17,37% no ano de
2008.

18

Este ndice mostra a rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos

scios, a taxa de rendimento do capital prprio.Verifica-se aqui a rentabilidade do
capital, que no o mesmo que lucratividade, pois a rentabilidade quanto o
capital est sendo remunerado pelo lucro, quanto est se ganhando sobre ele, e a
lucratividade quanto empresa est tendo de lucro sobre suas operaes de
venda. Portanto quanto maior o resultado melhor.

OPINIO SOBRE O ARTIGO DE STEPHEN KANITZ

O artigo publicado por Stephen Kanitz descreve que o lucro mdio das 500
maiores empresas do pas nos ltimos dez anos, foi de 2,3% sobre as
receitas,revelando a grande maioria da populao no tem conhecimento dos
balanos publicados pelas empresas, achando assim que chega a 50% a margem
de lucro.
De acordo com o que os ndices apresentaram, observa-se que o que est
relatado no artigo realmente verdade, onde conclumos que as empresas
investem mas nem sempre chegam a resultados que esperavam.
A partir desse raciocnio conclui-se que no Brasil, as empresas no lucrando
e no investindo por consequncia, no h um crescimento generalizado.
claro que h muito pra se fazer pra que haja um maior incentivo para que
as empresas invistam na produo, invistam na contratao, gerando mais
emprego, podemos citar uma medida que podem funcionar para que realmente o
Brasil volte a crescer, a to esperada Reforma Tributria.

ETAPA 03 MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA.

CLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPON

ANALISE HORIZONTAL DRE ADAPTADA
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
R$
A.H.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
761.156,00

2008
R$
836.625,00

A.H.

19

Mercado Interno
Mercado Externo
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
Impostos incidentes sobre vendas
Custo dos produtos e servios vendidos
LUCRO BRUTO
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas
Gerais e Administrativas
Pesquisa e Desenvolvimento
Honorrios de Administrao
Tributarias
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais lquidas
Total das despesas operacionais
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO I.R.
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL
Corrente
Diferido
LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP.
Participao minoritria
Participao da administrao
LUCRO LQUIDO ANTES DO RESULT. FINAC.
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira
Despesa Financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

679.099,00
82.057,00
761.156,00
(129.168,00)
(359.903,00)
272.085,00

100%
100%

728.313,00
108.312,00
836.625,00
100% (140.501,00)
100% (416.550,00)
279.574,00

107,25%
132,00%

(59.786,00)
(45.428,00)
(26.340,00)
(8.025,00)
(6.742,00)
1.031,00
145.290,00
126.795,00

100%
100%
100%
100%
100%

(65.927,00)
(63.800,00)
(28.766,00)
(8.278,00)
(2.913,00)
1.673,00
168.011,00
111.563,00

110,27%
140,44%
109,21%
103,15%
43,21%

(27.457,00)
1.914,00
101.252,00
(555,00)
(4.400,00)
96.297,00

100%
100%

(33.324,00)
4.715,00
82.954,00
(881,00)
(4.423,00)
77.650,00

121,37%
246,34%

30.508,00
(5.048,00)
(3.796,00)
6.258,00
27.922,00
124.219,00

100%
100%
100%
100%

36.950,00
(5.061,00)
10.752,00
(7.338,00)
35.303,00
112.953,00

121,12%
100,26%
(283,25)%
(117,26)%

100%

100%
100%

2007:
Passivo Operacional - 97.391
Passivo Financeiro - 620.398
Patrimnio Lquido - 623.948
2008:
Passivo Operacional 153.290
Passivo Financeiro - 818.669
Patrimnio Lquido - 691.020
Frmula: Ativo Lquido = Ativo Total - Passivo Operacional
2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391= 1.244.346
2008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290= 1.509.689

108,77%
115,74%

162,27%

158,74%
100,52%

20

Frmula: GIRO: Vendas Lquidas

Ativo Lquido
2007: 761.156 = 0,61
1.244.346
2008:

836.625 = 0,55
1.509.689

Frmula: Margem: Lucro Lquido

Vendas Lquidas
2007: 124.219= 0,16 ( x 100 = 16,32%)
761.156
2008: 112.953= 0,14 (x 100 = 13,50%)
836.625
Frmula: Rentabilidade do Ativo (Mtodo Dupont) = Giro x Margem
2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 ( x 100 = 10%)
2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 ( x 100 = 8%)

MODELO STEPHEN KANITZ

ESCALA PARA MEDIR A POSSIBILIDADE DE INSOLVNCIA
Frmula 1 =

Lucro Lquido

x 0,05

Patrimnio Lquido
2007: 124.219 = 0,199846 x 0,05 = 0,01

21

621.573
2008: 112.953 = 0,166292 x 0,05 = 0,01
679.243
Frmula 2 = Ativo Circulante + ANC x 1,65
Passivo Circulante + PNC
2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1,87 x 1,65 = 3,08
312.523 + 405.770

718.293

2008: 886.876 + 776.103 = 1.662.979 = 1,69 x 1,65 = 2,80

414.144 + 567.056

981.200

Frmula 3 = Ativo Circulante - Estoques x 3,55

Passivo Circulante
2007: 786.840 183.044 =
312.523

603.796 = 1,932005 x 3,55 = 6,86

312.523

2008: 886.876 285.344 = 601.532 = 1,452470 x 3,55 = 5,16

414.144

414.144

Frmula: 4 = Ativo Circulante x 1,06

Passivo Circulante
2007: 786.840 = 2,517702 x 1,06 = 2,67
312.523
2008: 886.876 = 2,141467 x 1,06 = 2,27
414.144
Frmula: 5 = Exigvel Total

x 0,33

22

Patrimnio Lquido
2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1,155605 x 0,33 = 0,38
621.573

621.573

2008: 414.144 + 567.056 =

679.243

981.200 = 1.444549 x 0,33 = 0,48

679.243

Frmula= FI = A + B + C D E
2007: Fl= 0,01 + 3,08 + 6,86 - 2,67 - 0,38 = 6,9
2008: Fl= 0,01 + 2,80 + 5,16 - 2,27- 0,48 = 5,22
A empresa encontra-se em situao de Solvncia, pois o resultado foi maior
que 5 conforme mostra a tabela abaixo:

-7

-6

-5

-4

-3

Insolvncia

-2

-1

Penumbra

Solvncia

ETAPA 04 CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA

DETERMINAO DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO

Para gerenciar o Capital de Giro preciso um processo contnuo, tomar decises
voltadas para a preservao da liquidez da companhia.
O Capital de Giro pode fazer uma grande diferena na rentabilidade de uma
empresa, por estar envolvido um grande volume de ativos. Para que se chegue a
concluso da necessidade de Capital de Giro no se faz necessrio somente um
estudo do ponto de vista financeiro e sim a criao de uma estratgia que possa
realmente garantir crescimento, lucro e principalmente segurana para a
longevidade da empresa.

23

ACO = Ativo Circulante Operacional

PCO = Passivo Circulante Operacional
Frmula: ACO - PCO
2007: 452.107 87.766 = 364.341
2008: 526.263 105.964 = 420.299

Um bom volume de liquidez para a empresa positivo, quando isso no

ocorre significa que o Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante,
tendo como resultado despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se
a liquidez estiver com grandes sobras pode significar para quem analisa de fora
uma ausncia de investimentos, dando a impresso negativa para a empresa.
Portanto em se tratando de Capital de Giro importantssimo que se tenha
bem claro o que ser destinado a ele.
.
PRAZO MDIO DE ROTAO DE ESTOQUES (PMRE),
PRAZO MDIO DO RECEBIMENTO DAS VENDAS (PMRV)
PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS (PMPC)

PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de

compra e estocagem.
DP = Dias de Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um
ano, por exemplo, DP ser igual 360 dias.
PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras.
CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.

ESTOQUES

Corresponde ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias at

o momento de suas vendas nas empresas comerciais.

24

Frmula: PMRE = Estoque

x DP

CMV
2007: PMRE = 183.044 = 0,508592 x 360 = 183,09
359.903
2008: PMRE = 285.344 = 0,685017 x 360 = 246,61
416.550

VENDAS

Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou

produtos em questo e as entradas de caixa oriundas da cobrana das duplicatas.
Frmula: PMRV = Duplicatas a Receber

x DP

Receita Bruta de Vendas

2007: PMRV = 62.888 = 0,082621 x 360 = 30,29
761.156

2008: PMRV = 77.463 = 0,092589 x 360 = 34,06

836.625

COMPRAS

Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou

materiais de produo sem desembolsar os valores correspondentes.
Para chegar ao saldo de compras, quando esse no est no Balano
Patrimonial, devemos utilizar a seguinte formula: Compras =
inicial + Estoque Final.
Frmula: PMPC = Fornecedores
Compras

x DP

CMV Estoque

25

2007:

25.193
sem o saldo inicial de 2007

2008: Compras = 416.550 183.044 + 285.344 = 518.850

31.136 = 0,06 x 360 = 21,60
518.850

CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (EM DIAS)

PMRE = Prazo mdio de rotao dos estoques
PMRV = Prazo mdio de recebimento das vendas
CO = Ciclo Operacional
Frmula: CO = PMRE + PMRV
2007: CO = 183,09 + 30,29 = 213,38
2008: CO = 246,61+ 34,06 = 280,67
CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (EM DIAS)
PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras
CF = Ciclo Financeiro
CO = Ciclo Operacional
Frmula: CF = CO PMPC
2008: CF = 280,67 - 21,60 = 259,07

26

ETAPA 05 ESTRUTURA E ANLISE DO FLUXO DE CAIXA

ANLISE SOBRE PRONUNCIAMENTO DA DEMONSTRAO DO FLUXO DE

CAIXA
Aos que se utilizam das diversas formas de demonstraes contbeis
querem de fato saber o que a empresa faz para que haja gerao de caixas e como
ela usa este recurso. Mesmo que o caixa seja pela entidade tido como um produto
(bancos por exemplo), o pronunciamento tcnico diz que todas as entidades devem
apresentar um demonstrativo do seus Fluxos de Caixa.
preciso que se tenha claramente esses nmeros pois a todo instante
recorre-se a essas informaes, seja apenas para cumprir com suas obrigaes,
como para apresentar ao mercado a credibilidade de investimentos.
Quando se faz uso de demonstrao de fluxos de caixas, paralelamente a
outros demonstrativos, possvel analisar de uma maneira mais completa em
diversos mbitos, bem como, tomada de decises das melhores datas para
aproveitamento de oportunidades.
Os fluxos de caixa podem apresentar tambm informaes que possam dar
condies de uma melhor avaliao da entidade, principalmente quanto a
possibilidade de gerar caixa e similares e de se estudar uma melhor forma para ser
aplicado no presente mediante informaes do passado. A demonstrao dos fluxos
de caixa tambm nos direciona a uma maior comparao nos diversos
desempenhos operacionais das mais diversas entidades, diminuindo as chances de
se valer de diferentes parmetros contbeis paro mesmo assunto a ser tratado.
As Informaes do passado dos fluxos de caixa so sempre utilizadas como
indicadoras do montante. Podem tambm revelarem as estimativas passadas dos
fluxos de caixa lquidos e a transformao econmica a partir das tomadas de
preos dos produtos.
Devem apresentar os fluxos de caixa do perodo classificaes por atividades
operacionais, de investimento e de financiamento.
Quando da divulgao separada dos fluxos de caixa advindos das atividades
de financiamento importante por ser til na predio de exigncias de fluxos
futuros de caixa por parte de fornecedores de capital entidade.

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RELATRIO GERAL

SOBRE O EXAME

DE

SADE ECONMICA,

FINANCEIRA E PATRIMONIAL
Chegamos a seguinte concluso: no giro a empresa est eficiente em 0,55. A
margem de lucro em 14%. A partir desses dados, pelo mtodo Dupont podemos
dizer que a entidade est com 8% de rentabilidade.
Mesmo com uma quantidade de dados que apresentaram piora em
comparao ao ano anterior (2007), podemos apresentar aos analistas internos da
empresa e a possveis investidores que a empresa est em boas condies.
claro que alguns aspectos deveram ser melhor cuidados com mais eficcia.
Mas a empresa apresenta-se nestes trs aspectos (econmico, financeiro e
patrimonial) com padres aceitveis para garantirmos que a empresa saudvel.

CONCLUSO

Aps concluirmos mais esse trabalho de pesquisas e anlises dos mais

diversos recursos contbeis, pudemos perceber o quanto se faz necessrio uma
observao peculiar dos demonstrativos contbeis, sejam eles quais forem.
O mais importante a saber que podemos nos basear nesses dados e tomar
decises bastante prximas do ideal, seno o ideal.
tambm importante deixar bem claro que estas tcnicas so frutos de todo um
histrico de estudos e e de experincias mpares dentro das empresas. Lembrando
que no decorrer da histria isso cada vez mais vai se aprimorando.

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