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Versin 2.0
ELABORADO POR:
LUIS I. SANDOVAL HERNNDEZ
Registro ante INDAUTOR: 03-2004-060211463600-01
2010 Registro en trmite
Manual de Usuario
Elaborado por: Luis Ignacio Sandoval Hernndez
Objetivo:
Proporcionar una herramienta de apoyo automatizada para integracin, clculo y evaluacin de los aspectos financieros de los proyectos
de inversin.
Funciones principales:
Integracin de informacin referente a ventas, precios, costos, gastos e inversin recabada durante los aspectos de mercado, tcnicos y
administrativos.
Opcin de calcular inversin inicial en capital de trabajo y sus cambios durante el periodo de proyeccin.
Opcin de incorporar inversiones adicionales en activo fijo durante cualquier periodo de proyeccin y evaluar sus resultados.
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La segunda corresponde a informacin y clculos concernientes a la evaluacin financiera del proyecto y anlisis de escenarios y riesgo.
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Mdulo: Ingresos
Las siguiente tabla permite la captura mxima de 10 productos en tres diferentes zonas de venta, cada uno de ellos, se debern llenar segn
las caractersticas particulares de cada proyecto.
Determinar el incremento
anual en volumen de ventas y
en precio de venta a partir del
2do. Ao.
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Determinar la inflacin
mensual, el calculo de l a
inflacin anual es
automtico utilizando la
siguiente formula:
Mdulo: Ingresos
Datos calculados automticamente
Para lograr la estimacin de los ingresos es necesario contar con la
informacin generada en el estudio de mercado, el cual tiene como
principal objetivo determinar si el producto y/o servicio que la
empresa pretende fabricar o vender tiene aceptacin en el mercado y
si los posibles consumidores estn dispuestos a adquirir dicho
producto y/o servicio.
El pronstico de la demanda es esencialmente, una extensin del
anlisis de la demanda presente sobre la cual se pretende desarrollar
un proyecto. Por esta razn, los parmetros que indican el tamao de
mercado, su velocidad y grado de crecimiento, entre otros, deben ser
sometidos a un proceso de refinamiento antes de ser utilizado para
realizar proyecciones.
Las tcnicas generalmente aceptadas para la
elaboracin de pronsticos se dividen en cinco
categoras:
Juicio ejecutivo
Encuestas
Anlisis de series de tiempo
Anlisis de regresin
Pruebas de mercado
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Seleccionar el porcentaje
inventarios requeridos.
de
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Capturar el porcentaje
de depreciacin anual
que se aplicar a cada
uno de los activos fijos.
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La mezcla de los mtodos de financiamiento de una compaa es su estructura de capital. En trminos sencillos, la
estructura de capital se refiere a la proporcin de financiamiento por deuda de la compaa, su relacin de
apalancamiento. Es decir, el conjunto de deuda y capital de los accionistas en el balance general, en particular, la relacin
deuda a capital.
Emery Douglas R., Finnerty Jonh D., Stowe Jhon D., Fundamentos de Administracin Financiera, 1ra. Edicin, Mxico, Pearson Educacin, 2000.
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El costo de todas las fuentes de financiamiento de una estructura de capital es lo que se conoce como Costo de Capital Promedio Ponderado - CCPP o como se conoce
en ingls WACC, Weighted Average Cost of Capital.
Damodar N. indica que Weighted Average Cost of Capital (WACC) se define como el promedio ponderado del costo de los diferentes componentes de financiamiento
utilizados por la compaa
Morales Castro Jos Antonio y Morales Castro Arturo, Proyectos de Inversin en la prctica. Formulacin y Evaluacin, 2da. Edicin, Mxico, Gasca SICCO.
Damodar N. Aswath, Damodar N. on valuation, Jhon Wiley & Sons, New York, 1994, P.98. Citado por Juan Alberto Adam Siade, La problemtica de la aplicacin de los modelos CAPM y WACC en mercados
emergentes, en Contadura y Administracin, No.198, julio-septiembre de 2000, Mxico, FCA-UNAM, p. 8.
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CAPM
Es un modelo el cual nos dice que el precio de una accin el da de hoy, es la
sumatoria de los dividendos que reparten en el transcurso del tiempo,
trados a valor presente.
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Ke
Rf
( E ( Rm ) Rf )
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Luis Haime, Reestructuracin integral de la empresa, Mxico, Isef, 1998, citado por Ma. Luisa
Saavedra, La valoracin de empresas. Enfoques tericos y aplicacin de los modelos Black y
Scholes, Valor Econmico Agregado y flujo de efectivo disponible.
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www.economia.com.mxriesgo_pais_y_el_embi.htm
Ejemplo:
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CCPP
E
D E
Ke
D
D E
Kd (1 Tx)
Donde:
E es el valor de mercado del capital accionario
D es el valor de mercado de la deuda
Ke es el costo del capital accionario o rendimiento requerido del capital
Kd es el costo de la deuda o rendimiento requerido de la deuda
Tx es la tasa impositiva que paga la empresa
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Datos calculados
automticamente.
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El punto de equilibrio decimos que es aquel nivel en el cual los ingresos son iguales a los costos y gastos,
y por ende no existe utilidad.
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Contacto:
luis76_sh@hotmail.com
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