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S/. 12000,000
S/. 60000,000
S/. 48000,000
Una de las maquinarias, cuyo valor es de S/.10'000,000 debe reemplazarse cada ocho aos
por otra similar. La mquina usada podra venderse en S/.2'500,000.
El crecimiento de la produccin para satisfacer el incremento de las ventas requerira invertir
S/.12'000,000 en obras fsicas adicionales y S/.8'000,000 en maquinarias.
Los costos de fabricacin para un volumen de hasta 55,000 unidades anuales son los
siguientes:
Mano de obra
Materiales
Costos indirectos
S/. 20
S/. 35
S/. 5
Sobre este nivel de produccin es posible importar directamente los materiales a un costo
unitario de S/.32.
Los costos fijos de fabricacin se estiman en S/.2'000,000, sin incluir depreciacin. La
ampliacin de la capacidad har que estos costos se incrementen en S/.200,000.
Los gastos de administracin y ventas se estiman en S/.800,000 anuales, los primeros cinco
aos, y en S/.820,000 cuando se incremente el nivel de operacin.
Los gastos de venta variables corresponden a comisiones del 2% sobre ventas.
La legislacin vigente permite depreciar las obras fsicas en 20 aos y todas las mquinas en 10
aos.
Los activos intangibles se amortizan linealmente en cinco aos. Los gastos de puesta en
marcha ascienden a S/.2'000,000, dentro de los que se incluye el costo del estudio de
viabilidad, que asciende a S/.800,000.
La inversin en capital de trabajo se estima en el equivalente a seis meses de costo total
desembolsable.
10
3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000
600
600
600
600
600
3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800
Maquinaria reemplazo
Maquinaria ampliacin
Depreciacin total
1,000 1,000
800
800
800
800
800
7,800 7,800 7,800 7,800 7,800 9,200 9,200 9,200 9,200 9,200
g. Valor de desecho: Se calcul por el mtodo econmico, dividiendo el flujo operativo del
ao diez, sin valor de desecho, menos la depreciacin anual entre la tasa de retorno
exigida.
Flujo de Caja Financiero
A partir del Flujo Econmico, el inversionista obtendr un prstamo inicial de S/.80000,000 a
una tasa de inters real de 8% que deber pagar en cuotas anuales iguales durante ocho aos,
lo primero que tendr que calcularse es el monto de las cuotas y la composicin de cada una
de ellas entre intereses y amortizacin.
El monto de la cuota anual se calcula aplicando la siguiente ecuacin:
Cp
i(1 i) n
(1 i) n 1