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Dedicatoria
A mis padres, nada de esto hubiese sido posible sin ustedes. Eternamente
agradecido. (JARR)
Agradecimiento
A nuestras familias por apoyarnos a lo largo de la carrera, por incentivarnos a
continuar, a no claudicar, y por tener fe en nosotros.
A nuestros profesores por habernos compartido su conocimiento. Por tener
con nosotros siempre un trato cordial, ameno y respetuoso. Adems
agradecerles por no habernos hecho fcil el camino con el fin de sacar a flote
nuestro potencial.
A nuestros compaeros, por el apoyo incondicional que siempre mostraron.
Por el sincero aprecio que nos brindaron y por los innumerables buenos
momentos que a su lado pasamos.
A nuestro Director de Tesis, el Dr. Leopoldo Avelln, por habernos dedicado
su tiempo, transmitido su conocimiento, su experiencia y su apoyo en el
transcurso de este trabajo.
De manera especial, queremos extender nuestro agradecimiento al Dr.
Gustavo Solorzano por brindarnos su ayuda e importantes comentarios
respecto al presente estudio; agradecer adems a William Cervantes, a Sandra
Guamn y a Salomn Garca por habernos ayudado en la recopilacin de los
datos.
__________________________________
Ing. Oscar Mendoza Macas, Decano
Presidente
________________________________
Ph.D Leopoldo Avelln Morales
Director de Tesis
__________________________________
MSc. Daniel Lemus Sares
Vocal Principal
__________________________________
MSc. Mario Fernndez Carrera
Vocal Principal
Declaracin Expresa
__________________________
Mayra Pamela Rebolledo Rivera
___________________________
Jorge Andrs Rodrguez Rodrguez
Resumen
Durante los ltimos cuatro aos el Ecuador ha percibido un incremento de
sus ingresos por exportacin petrolera a causa del aumento sostenido del
precio del petrleo en los mercados internacionales.
ndice General
ndice General.. I
ndice de Grficos.. III
ndice de Tablas.. IV
Introduccin. V
CAPTULO 1
ASPECTOS TERICOS.. 9
1.1 Introduccin al captulo... 9
1.2 Antecedentes 9
1.3 Trabajos Previos.. 13
1.4 Teora de la Enfermedad Holandesa.... 19
1.5 Definiciones.. 20
1.5.1 Tipo de Cambio Real.............. 20
1.5.2 Efecto Gasto.. 21
1.5.3 Efecto Movilidad de Factores.. 23
1.5.4 El Efecto Spillover lost.. 25
1.6 Marco Terico 25
1.6.1 El Ncleo del Modelo: Efecto Gasto y Efecto Movilidad
de Factores. 26
1.6.1.1 Efecto Gasto (Spending Effect) 27
1.6.1.2 Efecto Movilidad de Factores (Resource Movement
Effect)
..
28
CAPTULO 2
MATERIALES Y MTODOS 32
2.1 Introduccin al captulo..32
2.2 Mtodos: Anlisis de Series de Tiempo.. 35
2.2.1 Anlisis de Cointegracin.... 35
2.2.1.1
Test de Engle y Granger..
36
2.3 Estructura de Datos37
CAPTULO 3
DESARROLLO DEL ESTUDIO 39
3.1 Introduccin al captulo.. 39
3.2 Primer Sntoma: Apreciacin del Tipo de Cambio Real. 39
3.2.1 Variables a Incluir en el Modelo.. 40
3.2.1.1. Reservas Internacionales de Libre Disponibilidad
41
3.2.1.2. Diferencial de Productividad
42
3.2.1.3. Consumo de Gobierno..
47
3.2.1.4. Precio Internacional del Barril del Petrleo..
49
3.2.1.5.
10
116
116
118
119
ndice de Grficos
Grfico 1: Evolucin de los sectores Petrolero, Manufacturero y Agrcola...... 12
Grfico 2: Oferta y Demanda de no transables. 27
Grfico 3: Mercado de Trabajo. 30
Grfico 4: Ratio de Productividades USA Ecuador 46
Grfico 5: Tasas de Crecimiento de las Productividades 47
Grfico 6: Consumo Final del Gobierno. 48
Grfico 7: Precios del barril de Petrleo WTI. 50
Grfico 8: Tipo de Cambio Real... 53
Grfico 9: Residuos Tipo de Cambio Real. 56
Grfico 10: Consumo per cpita de derivados de petrleo. 62
Grfico 11: Diferencial de precios del Diesel. 70
Grfico 12: ndice de precios internacionales de algodn y acero. 73
Grfico 13: PIB Manufactura.75
Grfico 14: Residuos Manufactura.. 77
Grfico 15: IPC general. 84
Grfico 16: IPC de Servicios. 87
Grfico 17: Correccin Zivot y Andrews. 90
Grfico 18: Residuos IPC Servicios.92
Grfico 19: ndice de Desocupacin 97
Grfico 20: PIB Real.. 99
Grfico 21: Salario Real.102
Grfico 22: Residuos Salario Real...... 105
Grfico 23: Participacin de las Industrias en las Exportaciones Manufactureras..... 118
Grfico 24: Subsidios a los derivados del petrleo y el PIB 119
11
ndice de Tablas
Tabla 1: Anlisis de Raz Unitaria 55
Tabla 2: Prueba de los Residuos de la primera regresin.......................... 57
Tabla 3: Primer Sntoma, Tipo de Cambio Real 58
Tabla 4: Prueba de Raz Unitaria
76
Tabla 5: Prueba de los Residuos
78
Tabla 6: Segundo Sntoma, Sector Manufacturero... 79
Tabla 7: Prueba de Raz Unitaria
.............. 87
Tabla 8: Prueba de Raz Unitaria
89
Tabla 9: Prueba de los Residuos
92
Tabla 10: Tercer Sntoma, Precios en el Sector de Servicios........................ 93
Tabla 11: Prueba de Raz Unitaria.. 103
Tabla 12: Prueba de los Residuos.. 105
Tabla 13: Cuarto Sntoma, Salario Real........................ 106
Tabla 14: Sector Manufacturero CIIU 3era Revisin 116
12
Introduccin
La literatura econmica seala que los pases mejores dotados con recursos
naturales son propensos a sufrir bajas tasas de crecimiento econmico (natural
resource curse). Existen varias explicaciones a este fenmeno, una de ellas
seala que los grandes ingresos provenientes del recurso ocasionan pugnas
internas (polticas, culturales, entre otros) lo que conlleva a los tomadores de
decisiones a elegir alternativas deficientes, que a su vez impide el
desenvolvimiento idneo de la economa.
13
14
15
16
Captulo 1
Aspectos Tericos
1.1
Introduccin al captulo
1.2
Antecedentes
Sin
10
11
12
1.3
Trabajos Previos
Varios han sido los pases que ante el repentino ingreso de flujos de capital
provenientes del auge de un recurso natural, han sido calificados como
potenciales portadores de la Enfermedad Holandesa.
13
Por otro lado, Oomes & Kalcheva (2007) evaluaron si el reciente desarrollo
en el sector petrolero de Rusia es indicio de la Enfermedad Holandesa. Estos
autores discuten acerca de los sntomas que presenta este fenmeno; probaron
la existencia de los mismos en el pas por medio de la tcnica de Cointegracin
de Johansen para apreciar relaciones a largo plazo entre variables, controlando
otros factores que puedan ocasionar sntomas similares. Concluyeron que
aunque Rusia presenta todos los sntomas, el diagnostico de Enfermedad
Holandesa debe ser confirmado.
14
Este ltimo trabajo concluy que no era sorpresa alguna dada la magnitud de
los ingresos asociados al sector petrolero comparados con el resto de la
15
16
17
1.4
1.5
Definiciones
refiere al trmino como una definicin de la teora del comercio, la cual muestra
en una manera apropiada la asignacin de recursos en la economa entre el
sector transable y el no transable. Cambios en el tipo de cambio real implican
perturbaciones en la estructura de costos de la economa [2].
El tipo de cambio real se define como el precio relativo entre bienes
transables (Pt) y no transables (Pn)
Una
apreciacin
del
20
21
De este modo este efecto puede dividirse en dos sub efectos. El primero, que
consiste en el incremento de la demanda de circulante (el ingreso proveniente
de recursos naturales implica mayor demanda de moneda local), lo que a su
vez incrementa la tasa de cambio nominal. Segundo, el incremento de la
demanda domestica para bienes y servicios puede crear exceso de demanda si
la economa est a toda capacidad. Ambos efectos conllevan a una apreciacin
real de la moneda domestica, lo cual trae consigo una prdida de
competitividad, lo que a su vez disminuye la cantidad de bienes no petroleros
exportados [12].
22
salario entre sectores. Este resultado del efecto directo del movimiento de
factores es llamado desindustrializacin directa [2].
El efecto indirecto del movimiento de factores es similar al efecto gasto y
resulta de la reduccin en la produccin en el sector no transable. An con una
demanda constante, el hecho de que haya una oferta reducida de no
transables, hace que exista un exceso de demanda. Esto ocasiona un
incremento de precios que se traduce en un aumento de los salarios de este
sector. Esto conllevara a una reasignacin de la mano de obra desde el sector
transable aislado hacia el sector no transable [2].
As, el efecto de movilidad de factores, es causado por lo atractivo de los
favorables retornos en la extraccin de recursos naturales. La mano de obra se
mover de otros sectores hacia la extraccin del recurso, y en el proceso el
precio de los factores, como el salario, se incrementarn [12].
Por otro lado, el aumento de los precios disminuye la competitividad de otros
sectores, los cuales decrecen. Cuando esto sucede aumenta el temor de que
un conjunto de efectos desventajosos se manifiesten. Primero, know-how,
plantas fsicas, y tecnologa se perdern irreversiblemente. O ser reversible
pero a un alto costo. Segundo, externalidades positivas de la manufactura se
perdern y no sern reemplazadas por externalidades similares del sector
petrolero. Ejemplos de estas externalidades positivas son learning-by-doing,
progreso tecnolgico, y prcticas innovadoras [12].
23
el
comercio
del
sector
transable
no
petrolero;
debido
la
1.6
Marco Terico
Una vez expuestos y definidos los efectos que ocurren bajo el contexto de
enfermedad holandesa; se procede a mostrar el modelo bsico de este
fenmeno; con el fin de que se pueda apreciar la interaccin de las variables
econmicas que llevan a los efectos anteriormente detallados.
1.6.1.1
25
1.6.1.2
Effect)
La productividad marginal de la mano de obra incrementa en B como
resultado del boom por lo tanto, con un salario constante en trminos de los
transables, la demanda para mano de obra en B incrementa, y esto implica una
salida de la mano de obra de L y N. Este efecto tiene dos partes.
26
27
mano de obra; pero para poder visualizar mejor las consecuencias que estos
efectos tienen sobre el salario recurriremos a un diagrama tipo Jones (1971),
conocido como Modelo de Factor Especfico en la teora del comercio
internacional.
Grfico 3: Mercado de Trabajo
28
29
30
Captulo 2
Materiales y Mtodos
2.1
Introduccin al captulo
33
34
Los datos de series de tiempo son aquellos que llevan un orden cronolgico
de una variable en cuestin. El anlisis de este tipo de datos se vuelve muy til
para determinar comportamientos o relaciones de largo plazo entre dos o ms
variables, adems este tipo de datos suelen ser utilizados para hacer
predicciones y relaciones causa efecto a lo largo del tiempo.
35
Esta tcnica economtrica resulta muy til para el desarrollo de este trabajo,
ya que permite encontrar los impactos directos y relaciones de largo plazo que
tienen una o ms variables sobre otra variable (variable dependiente).
2.2.1.1
en
equilibrio
estimadas
niecuacionalmente
parecen
ser
36
Existe un vector
combinacin
s:
lineal
est
37
2.3
38
Captulo 3
Desarrollo del estudio
3.1
Introduccin al Captulo
3.2
Para encontrar las variables que probablemente expliquen las variaciones del
tipo de cambio real, se recurri al BEER (Behavioural Equilibrium Exchange
Rate) un modelo que surge debido a la problemtica de que la Paridad de
Este modelo seala que los determinantes del tipo de cambio real de largo
plazo son los siguientes:
transables
Gasto de gobierno.
A continuacin se dar un breve anlisis de los motivos por el cual cada una
de estas variables se incluir en el modelo.
40
3.2.1.1
41
con la masa monetaria del dlar a nivel mundial, stas no tienen impacto
significativo sobre el tipo de cambio nominal dlar euro o dlar peso
colombiano, lo que consecuentemente tampoco afectaran (por este lado) al tipo
de cambio real. Es por este motivo que se no se incluir en el modelo esta
variable.
3.2.1.2
Diferencial de Productividad.
42
Dado que uno de los supuesto del modelo de Corden y Neary es que slo el
factor mano de obra es mvil entre los sectores de una economa, entonces
slo ste determinar la productividad de cada sector. Por este motivo se utiliza
como variable Proxy de la productividad marginal a la productividad media por
trabajador.
Los datos sobre la productividad media por trabajador para Estados Unidos
se los obtuvo del U.S. Bureau of Labor Statistics perteneciente al U.S. Labor
Department. Lamentablemente para Ecuador no existen estadsticas laborales
tan detalladas; por este motivo se construy la variable productividad media por
trabajador para el pas.
43
(1)
(2)
44
Es as que se hall la produccin total para toda la economa para los aos
2002, 2003, 2004 y 2005. Dentro de ambas encuestas se encuentra la cantidad
de trabajadores que laboran en la misma, por lo que tambin se extrajo de esta
el nmero de trabajadores que durante los aos mencionados laboraron.
45
46
de
crecimiento
de
ambas
productividades
presentan
un
3.2.1.3
Consumo de Gobierno
47
48
3.2.1.4
49
50
Entre las principales causas del alza de la tasa de crecimiento de los precios
internacionales del petrleo se destacan: la reduccin de la oferta de petrleo
desde que Estados Unidos de Amrica invadi a Irak y el incremento en la
demanda de los derivados de petrleo sobretodo de parte de China e India.
3.2.1.5
El tipo de cambio nominal sucre dlar resulta til en este estudio para
controlar los efectos nominales que ocasion la crisis financiera del 2000. Ya
que para dicho periodo el TCR sufre una gran depreciacin, shock que no es
recogido por ninguna variable real.
Adems del tipo de cambio nominal se utilizarn dos variables ficticias para
capturar los efectos nominales del shock ocurrido en el 2000.
51
Para medir el TCR se utiliz el ndice de tipo de cambio real publicado por el
BCE en frecuencia mensual. El periodo de estudio del mismo ser desde el
primer trimestre de 1997 hasta el tercer trimestre del 20007 y la frecuencia que
se utilizar para la serie ser trimestral. Este ndice de tipo de cambio real se
52
Por otro lado a partir del segundo trimestre del 2000, el TCR ha presentado
una gran apreciacin del tipo de cambio real que se ha prolongado hasta el
53
54
Estadistico
ADF
P value
Incluye
intercepto
Incluye
tendencia
Orden de
Integracion
En nivel
LnTCR
0,023795
0.6844
No
No
I(1)
Diferencial de
productividad en
logaritmos
-1,54422
0.5015
Si
No
I(1)
Precio de petrleo en
logaritmo
1,45281
0.9615
No
No
I(1)
LnTCN
-40,5637
0.0000
Si
Si
I(0)
1,6937
0.9763
No
No
I(1)
En primera diferencia
LnTCR
-4,91157
0.0015
Si
Si
I(0)
Diferencial de
productividad en
logaritmos
-8,48405
0.0000
Si
Si
I(0)
Precio de petrleo en
logaritmo
-6,33616
0.0000
Si
Si
I(0)
LnTCN
-3,90269
0.0222
Si
Si
I(0)
Como se puede observar en la tabla 1, todas las variables reales tienen raz
unitaria. No obstante y dado que en la ecuacin que se va a estimar existen
variables que son estacionarias (tipo de cambio nominal y las variables
ficticias), se proceder a evaluar dicha ecuacin mediante la siguiente regresin
mltiple.
55
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
RESIDUOS_TCR
56
Serie o Variable
Residuos
Regresin
Estadstico
ADF
-4.700
-4.348
-4.537860
57
Coefficient1
-16.59888**
(8.13195)
LNPREPETRO
0.278368*
(0.051226)
LNDIFPROD
0.072199
(0.270431)
LNCONSGOB
1.365227**
(0.578026)
LNTCN
0.284042*
(0.057498)
FDOL*@TREND
-0.027054*
(0.005498)
FNODOL*@TREND
0.01043***
(0.005956)
R-squared:
Adjusted Rsquared:
S.E. of regression:
0.872496
Log likelihood:
61.89604
Durbin-Watson stat:
1.308802
0.851246
0.062691
Akaike info
criterion:
-2.553304
Schwarz criterion:
-2.266597
F-statistic:
41.0575
Prob(F-statistic):
0.000
58
59
Por otro lado, y como era de esperarse existe una relacin directa entre el
tipo de cambio nominal y el TCR, sin embargo la razn de sensibilidad
mostrada no tiene mucha importancia, ya que el sucre dejo de ser la moneda de
curso legal hace ya casi nueve aos.
Por otro lado, la otra variable ficticia indica que al abandonar el sucre, el TCR
se depreci en 1.04%.
60
Pero por qu razn los dems pases se han apreciado en mayor magnitud
a la cual Ecuador lo ha hecho? Una de las posibles respuestas a esta
interrogante es que la economa ecuatoriana es menos dependiente al petrleo
como lo es por ejemplo la economa estadounidense.
61
62
3.3
Segundo
sntoma:
Desindustrializacin
del
Sector
Manufacturero.
63
3.3.1.1
Demanda Extranjera
64
comerciales que segn los registros histricos del BCE han sido Estados
Unidos y los pases miembros de la CAN (Bolivia, Colombia y Per).
Dentro del sector manufacturero se incluyen a las industrias agrupadas bajo
esta denominacin en la nomenclatura CIIU (3era revisin) 2, para el periodo
1997 segundo trimestre hasta 2007 tercer trimestre.
El sector industrial que ms peso ha tenido (cerca de 52%) sobre el total de
las exportaciones manufactureras durante este periodo es el de la Elaboracin
de productos alimenticios y bebidas3. Esta industria est constituida
principalmente por los sectores de la Elaboracin y Conservacin de Pescado y
productos de pescado, la cual incluye la conservacin de camarn y atn.
A lo largo del periodo de estudio, las exportaciones de la industria de
Elaboracin de productos alimenticios y Bebidas ha tenido ms bien un
comportamiento creciente tanto en volumen como en dlares (aunque el
crecimiento ha sido ms pronunciado en volumen) teniendo un crecimiento
promedio de 0.73% en dlares, alcanzando la tasa ms alta de crecimiento para
el segundo trimestre del 2002, mientras que la tasa de crecimiento promedio en
volumen ha sido de 4.78%, alcanzando su punto mximo en el segundo
trimestre del 2002.
Por otro lado, las exportaciones de la industria manufacturera (en su total) a
lo largo del periodo de estudio han crecido en promedio 4.54% en volumen
2
Para observar las industrias agrupadas bajo esta denominacin segn la nomenclatura CIIU
(3era revisin), dirigirse al anexo a)
3
Para apreciar el grfico de las participaciones de las industrias manufactureras sobre las
exportaciones de las mismas, dirigirse al anexo b)
65
3.3.1.2
Precios de petrleo
3.3.1.3
66
67
68
3.3.1.4
Segn
estadstica
del
BCE,
los
principales
sectores
69
Los insumos comunes entre estos tres sectores son: diesel (o algn otro
derivado de petrleo para uso de maquinaria pesada), energa elctrica y
capital humano. Estos tres insumos son afectados por regulaciones del
gobierno ecuatoriano, ya sea por subsidios o por fijacin de salarios mnimos en
el caso del mercado laboral.
Por este motivo para tener los precios de insumos que no sean intervenidos
por el estado, se decidi utilizar los precios internacionales del acero y el
algodn.
El acero constituye el insumo principal de la industria de produccin de
madera, ya que las sierras con la cual se corta la misma estn hechas de este
material. Por otro lado y debido a la diversa cantidad de productos que se
manejan en la industria textil, se opt por el algodn ya que es un insumo libre
de intervenciones y en su gran mayora es importado.
Para el insumo de la industria de elaboracin y conservacin de camarn se
utilizan plsticos o materiales similares para empacar al vaco dicho producto.
Dado que se pretende buscar insumos que no provengan del petrleo para
controlar el efecto de un posible incremento de stos sobre la produccin
manufacturera, se va utilizar el acero tambin, ya que las latas (son una
aleacin de acero y estao) en la cual se envasa productos adyacentes a esta
industria como son el atn, las sardinas, entre otros productos del mar. Adems
estos productos del mar constituyen uno de los principales sectores
generadores de divisas (por las exportaciones).
70
71
73
Estadstico ADF
P value
Incluye
intercepto
Incluye
tendencia
Orden de
Integracin
En Nivel
PIB sector manufactura
(logaritmo)
2,14566
0.9913
No
No
I(1)
Exportaciones
Manufactura (logaritmo)
0,270565
0,7596
No
No
I(1)
0,938024
0.9044
No
No
I(1)
Lnindice_algodon
0.320008
0.5640
No
No
I(1)
Lnindice_acero
0.586222
0.8389
No
No
I(1)
En Primera Diferencia
PIB sector manufactura
(logaritmo)
-6,3083
0.0000
No
No
I(0)
Exportaciones
Manufactura (logaritmo)
-7,84662
0.0000
No
No
I(0)
-7,183361
0.0000
No
No
I(0)
Lnindice_algodon
-5.639337
0.0002
No
No
I(0)
Lnindice_acero
-4.036005
0.0153
No
No
I(0)
Cmo muestra la tabla 4, cada una de las variables en cuestin presenta raz
unitaria sin constante y sin tendencia; y una vez diferenciadas todas son ruido
blanco, de esta manera se procedi a realizar las pruebas de Cointegracin.
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
RESID_MANUF
Como
se
aprecia
en
el
grfico
seguir un
75
Serie o Variable
Residuos
Regresin
Estadstico
ADF
-4.700
-4.348
-4.677814
Variable
5
76
10.92303*
(0.307774)
LNPREPETRO
-0.111892*
(0.03934)
LNXMAN
0.211311*
(0.029958)
SUB
0.146428*
(0.030581)
LNSTEEL
0.067552
(0.04136)
LNALGODON
-0.066813
(0.045771)
R-squared:
0.891543
Adjusted R-squared:
0.87648
S.E. of regression:
0.03811
Log likelihood:
80.86779
Durbin-Watson stat:
Akaike info
criterion:
1.20758
-3.565133
Schwarz criterion:
-3.316894
F-statistic:
59.18591
Prob(F-statistic):
0.000
El efecto de los subsidios del estado al diesel, tienen un efecto positivo sobre
la produccin del sector manufacturero. La ecuacin de Cointegracin nos
muestra que un incremento del subsidio de un dlar por galn de diesel (sobre
el precio de diesel de Estados Unidos) ocasiona un aumento de la produccin
del sector manufacturero de 14.64%.
No obstante, vale la pena recalcar que el efecto de los subsidios ha
predominado sobre el efecto de los precios de petrleo, motivo por el cual no se
evidencia una cada en la produccin del sector manufacturero.
Finalmente, Existe desindustrializacin producto de un incremento de los
precios de petrleo? La respuesta es s, ya que controlando todos los efectos
marginales que tendran una incidencia negativa sobre la produccin
manufacturera, controlando incluso el de otros insumos de la cadena de
produccin, los resultados muestran claramente la prdida de produccin
cuando hay un incremento en los precios internacionales del barril de petrleo.
3.4
sus precios debido a que los precios del mismo se rigen por el mercado
internacional.
3.4.1.1
media
de
los
trabajadores
ecuatorianos
ha
tenido
un
comportamiento creciente. Sin embargo para tener un dato relativo a otro pas,
es decir para conocer si la productividad de Ecuador ha crecido en trminos de
la productividad de Estados Unidos (por ejemplo), se decidi utilizar el
diferencial de productividad media que se utiliz tanto el sntoma 1 como en el
2.
3.4.1.2
3.4.1.3
Salud
Transporte
Esparcimiento y cultura
Educacin
que despus del 2003 se invirtieron los papeles los precios de los servicios
comenzaron a crecer a un mayor ritmo que los precios generales de la
economa ecuatoriana.
Grfico 16: IPC de Servicios
Serie o Variable
Estadstico ADF
P value
Incluye intercepto
Incluye
tendencia
Orden de
Integracin
En Nivel
IPC servicios
1.098080
0.9266
No
No
I(1)
IPC general
-3.222465
0.0261
Si
No
I(0)
1.452808
0.9615
No
No
I(1)
-1.544220
0.5015
Si
No
I(1)
En Primera Diferencia
IPC servicios
-6.958529
0.0000
No
No
I(0)
IPC general
-6.336161
0.0000
No
No
I(0)
-8.484049
0.0000
No
No
I(0)
85
Estadstico ADF
P value
En nivel
LnIPC periodo 1997:12,683256
0.9999
Si
No
I(1)
1,803117
0.9799
No
No
I(1)
2000:1
LnNIPC periodo 20001:12007:3
En primera diferencia
LnIPC periodo 1997:1-4.299.009
0.0346
No
No
I(0)
-3,753774
0.0356
No
No
I(0)
2000:1
LnNIPC periodo 20001:12007:3
Por este motivo, se trabajar con la serie del IPC como si esta presentara
una raz unitaria.
86
Otro aspecto que vale resaltar es que la serie del IPC de servicios en primera
diferencia tiene un cambio de media a partir del tercer trimestre del 2001, por
este motivo se evalu mediante el test de Zivot y Andrews para corregir el
quiebre de media en esta serie, y los resultados que se tuvieron son los
siguientes:
Grfico 17: Correccin Zivot y Andrews
.25
.20
.15
.10
.05
.00
-.05
5
10
15
20
DLNIPCSRVC
25
30
35
40
DLNIPCSRV
87
98
99
00
01
02
03
04
RESIDUOS_SERV
88
05
06
07
89
90
Serie o Variable
Estadstico
ADF
Residuos
Regresin
-4.763746
-4.324
-3.979
Coefficient6
-0.711751***
(0.379331)
PRECIOPET
0.046391*
(0.011411)
DIFPROD
0.097961
(0.087547)
LNIPC
1011954*
(0.007405)
R-squared
0.999033
Adjusted R-squared
0.998958
S.E. of regression
0.024154
Log likelihood
1.011.875
Durbin-Watson stat
1.141.155
-4.520.351
Schwarz criterion
-4.356.518
F-statistic
13425.24
91
Prob(F-statistic)
0.000
La tabla 10 indica que a largo plazo existe una relacin positiva entre los
precios de los servicios y los precios del petrleo. Adems segn la razn de
sensibilidad obtenida, un incremento de 1% en el precio internacional de
petrleo ocasionar un incremento de 4. 64% en el nivel de precios de los
servicios.
92
3.5
93
3.5.1.1
Esta variable se la incluye dentro del modelo con el fin de que recoja el
efecto de la productividad dentro del salario. Aunque salta a la vista que esta
variable no incidir en gran medida dentro del salario real debido a la rigidez del
mismo; no est de ms incluirla con el fin de corroborar su nula incidencia en la
variable salario.
3.5.1.2
ndice de Desocupacin
94
95
3.5.1.3
El PIB Real se define como el valor monetario de todos los bienes y/o
servicios que produce un pas o una economa a precios constantes. Este
clculo se lleva a cabo deflactando el valor del PIB segn el ndice de inflacin,
o bien computando el valor de los bienes con independencia del ao de
produccin mediante los precios de un cierto ao de referencia.
96
3.5.1.4
97
98
Para validar esta hiptesis se decidi utilizar el ndice de salario real, como
variable dependiente. La misma es proporcionada en frecuencia mensual por el
Banco Central, y para transformar la serie de mensual a trimestral se tom el
rubro de fin de trimestre.
99
100
Estadstico
ADF
P value
Incluye
intercepto
Incluye
tendencia
Orden de
Integracin
Si
Si
I(0)
No
No
I(1)
No
No
I(1)
En nivel
Salario real
en logartimo
-4.702745
PIB real en
logaritmo
2.704288
Tasa de
desocupacin
-0.321096
0.0029
0.9977
0.5629
Precio del
petrleo (en
logaritmos)
1.452808
0.9615
No
No
I(1)
Diferencial de
productividad
(en
logaritmos )
-1.54422
0.5015
Si
No
I(1)
Si
Si
I(0)
Si
Si
I(0)
En primera diferencia
Salario real
en logartimo
PIB real en
logaritmo
-4.821453
0.0022
Tasa de
desocupacin
-7.847813
0.0000
Precio del
petrleo (en
logaritmos)
-6.336161
No
No
I(0)
Diferencial de
productividad
(en
logaritmos )
-8.484049
No
No
I(0)
101
Dado a que no es posible encontrar relacin a largo plazo entre las variables
se decidi medir la incidencia de las mismas sobre el salario real, por medio de
una regresin lineal mltiple.
102
99
00
01
02
03
04
05
06
RESIDUOS_SALARIO_REAL
Serie o Variable
Residuos
Regresin
Estadstico
ADF
-4.700
-4.348
103
-6.466867
Coefficient7
-8383808***
(4702338)
LNPREPETRO
-0.091282
(0.074231)
LNDIFPROD
0.211491
(0.174734)
104
DESOCUPA
-0.006038
(0.006271)
LNPIBR
0.802655**
(0.295443)
R-squared
0.586602
Adjusted R-squared
0.536493
S.E. of regression
0.072561
0.173750
Log likelihood
4844712
Durbin-Watson stat
2118471
-2286690
Schwarz criterion
-2071219
F-statistic
1170654
Prob(F-statistic)
0.000005
Segn se presenta en la tabla 13, existe una relacin directa entre el PIB real
y el salario real, es decir, al aumentar en 1% el PIB real el salario real
aumentara en un 80.26%.
105
Conclusiones
106
Por otro lado, este incremento del precio de petrleo tambin ocasiona un
aumento en los precios de los no transables, al incrementarse el flujo de dinero
que circula dentro de la economa. De esta manera el efecto neto del precio de
petrleo sobre el TCR es ambiguo, y al parecer en el caso ecuatoriano est
predominando el efecto sobre el precio de los transables, lo que finalmente
deprecia el TCR.
107
108
109
enfermedad holandesa. Esto se debe a que uno de los insumos primordiales del
aparato productivo son los derivados petroleros (como el Diesel), los cuales se
encuentran subsidiados por el Estado.
110
111
BIBLIOGRAFA
[1] Owen Barder (2006) A Policymakers Guide to Dutch Disease. What is
Dutch Disease, and is it a problem?
[2] Cecilia Mussi Rodriguez (2006) Dutch Disease in Saudi Arabia?
[3] Guillaume Fontaine, Sobre bonanzas y dependencia Petrleo y enfermedad
holandesa en el Ecuador, ICONOS.
[4] Fernandez, Lara* Los Shocks Exgenos y El Crecimiento Econmico Del
Ecuador, Nota Tcnica 48, Banco Central del Ecuador.
[5] Cerutti & Mansilla (2008) Bolivia: The Hydrocarbons Boom and the Risk of
Dutch Disease
[6] Oomes & Kalcheva (2007) Diagnosing Dutch disease: Does Russia have
the symptoms?
[7] Kuralbayeva, Kutan and Wyzan (2001), Is Kazakhstan Vulnerable To The
Dutch Disease?
[8] Michael M. Hutchison (1994), Manufacturing Sector Resiliency to Energy
Booms: Empirical Evidence from Norway, the Netherlands, and the United
Kingdom
112
113
ANEXOS
ANEXOS
a) Nomenclatura CIIU 3. Industrias Agrupadas dentro del Sector
Manufacturero.
Tabla 14: Sector Manufacturero CIIU 3era Revisin
SECTOR MANUFACTURERO
Cdigo CIIU 3era Revisin
Industria
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
116
METALICOS.
27
28
29
31
32
33
34
35
36
Fuente: INEC
Elaboracin: M. Rebolledo y J. Rodrguez
117
118
119