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Introduo
Na mesma medida em que extremamente importante que o administrador conhea todo o processo de produo da sua empresa para poder tomar
decises referentes aos aspectos fsicos da produo (nvel de estoques de
matria-prima de acordo com o nvel de atividade exigido, por exemplo), o
administrador precisa conhecer de perto a relao entre estoque de matria-prima e nvel de atividade que desencadeia um processo financeiro.
O processo financeiro que se desencadeia a partir das relaes entre matria-prima e produo (nvel de atividade), o qual se chama fluxo financeiro,
tambm conhecido como fluxo de caixa, revela todas as entradas e sadas de
recursos financeiros num determinado perodo de tempo.
Por outro lado, quando falamos de fluxo de caixa preciso que o administrador esteja atento a priori quanto ao que deve ocorrer com os recursos
financeiros da empresa. Para que isso seja possvel existe uma ferramenta
financeira conhecida como oramento de caixa.
Nestes termos, o objetivo deste captulo conhecermos como elaborar o
oramento de caixa partindo-se de uma situao prtica.
*
Doutorado em Cincias
Econmicas pela Universit de Toulouse 1. Mestrado
em Desenvolvimento Econmico pela Universidade
Federal do Paran (UFPR).
Especializao em Engenharia Econmica pela
Universidade So Judas
Tadeu (USJT). Graduao
em Cincias Econmicas
pela Faculdade Catlica
de Administrao e Economia (FAE). Atualmente
Professor Adjunto da
Universidade Federal do
Paran. Tem experincia
na rea de Economia.
Atua nos seguintes temas:
projetos industriais, transferncia de tecnologia,
processo de inovao nas
Biotecnologias.
Oramento de caixa
Perodo
(+) Emprstimos
Com base no modelo acima podemos identificar dez rubricas importantes, vejamos cada uma delas.
Saldo inicial de caixa: o saldo inicial representa o incio de um ciclo
de vendas que envolve a seguinte expresso: saldo inicial + vendas
sadas = saldo final. Por outro lado, podemos obter o saldo inicial a
partir de uma estimativa da tesouraria e ainda quando se tratar de um
perodo complexo, digamos, um oramento de caixa de um ano com
os quatro trimestres envolvidos, determinamos o saldo inicial informando que este trata-se do saldo final do trimestre anterior.
Recebimentos de caixa: os recebimentos referem-se principal fonte
de caixa que so as vendas para o perodo considerado: vendas a prazo e vendas vista.
178
Oramento de caixa
Caixa disponvel: o caixa disponvel obtido quando somamos o saldo inicial com o recebimento de vendas.
Desembolso de caixa: trata-se de todos os dispndios planejados de
caixa para o perodo, com exceo do pagamento dos juros sobre os
emprstimos de curto prazo (estes aparecem na rubrica de financiamentos) e a depreciao que jamais includa nos desembolsos.
Saldo mnimo de caixa: revela a menor importncia de caixa que a
empresa est disposta a manter em conta. Abaixo desse mnimo ela
no pode ficar. Essa importncia determinada pelas polticas e planejamentos da empresa.
Excesso ou insuficincia (conhecido tambm como deficincia) de
caixa: ao subtrairmos do caixa disponvel os desembolsos e o saldo
mnimo, podemos ter duas situaes ou excesso de caixa ou insuficincia de caixa. O que vai determinar um ou outro ser o valor dessa
igualdade: se positiva, temos um excesso de caixa para honrar os compromissos (nesse caso a empresa pode pagar seus emprstimos e fazer
algum tipo de aplicao investimento financeiro); se negativa temos
insuficincia de caixa para fazer face aos compromissos (nesse caso
ser necessrio tomar emprstimo de curto prazo junto aos bancos).
Restituies ou pagamento do principal: trata-se dos valores a pagar do principal que foi tomado junto ao banco numa situao de deficincia de caixa.
Emprstimos: essa rubrica surge quando a empresa apresenta deficincia (insuficincia) de caixa e revela a parte de financiamento necessrio a ser tomado junto ao banco.
Saldo mnimo de caixa: trata-se da mesma rubrica anteriormente
descrita.
Saldo final de caixa: trata-se da ltima parte do oramento que obtida a partir das rubricas do excesso ou deficincia de caixa (restituies, emprstimos e saldo mnimo).
Perodo: o oramento de caixa pode ser elaborado em termos dirios,
semanais, mensais, trimestrais, quadrimestrais etc.
Uma vez conhecida de perto cada rubrica do oramento bsico de caixa
vejamos uma aplicao para apenas um perodo.
Este material parte integrante do acervo do IESDE BRASIL S.A.,
mais informaes www.iesde.com.br
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Oramento de caixa
Perodo
R$20.000,00
R$10.000,00
R$30.000,00
() Desembolsos de caixa
R$32.000,00
R$1.000,00
R$3.000,00
() Restituies
(+) Emprstimos
R$3.000,00
R$1.000,00
R$1.000,00
Oramento de caixa
Quadro 1
Vendas
Quadro 2
Trimestres
2.
3.
R$4.200,00
R$4.800,00
4.
R$1.600,00
Total
R$12.000,00
Unidades a
produzir
Quadro 3
Total compras
Quadro 4
1.
2.
3.
4.
Total
2 400
6 000
5 600
2 000
16 000
Trimestres
2.
3.
R$1.560,00
R$1.426,00
4.
R$520,00
Total
R$4.160,00
Necessidade
total
1.
2.
3.
4.
Total
R$288,00
R$720,00
R$672,00
R$240,00
R$1.920,00
Quadro 5
Trimestres
2.
R$1.040,00
3.
R$992,00
4.
R$560,00
Total
R$3.200,00
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Oramento de caixa
Quadro 6
Produtos
acabados
R$100,00 .
R$58,00
R$0,58 =
Oramento do custo de produtos vendidos para o ano findo em 31/12/X
Quadro 7
Quadro 8
R$9.277,00
Marketing
P&D
Administrativa
Total
Quadro 9
Vendas
(tabela 1)
() CPV
(tabela 7)
(=) Margem
bruta
() Despesas
(tabela 8)
(=) Lucro
operacional
1.
R$128,00
R$28,00
R$37,00
R$193,00
2.
R$328,00
R$28,00
R$37,00
R$393,00
3.
R$328,00
R$28,00
R$52,00
R$408,00
4.
R$128,00
R$28,00
R$37,00
R$193,00
Total
R$912,00
R$112,00
R$163,00
R$1.187,00
Informaes adicionais
para a elaborao do oramento de caixa
Com base no oramento operacional anterior passamos a apresentar as
informaes adicionais para essa empresa.
O saldo mnimo exigido pela empresa de R$100,00 para o final de
cada trimestre.
A tesouraria informou que o saldo final do ano anterior era de R$120,00,
o que representa o saldo inicial do primeiro trimestre do oramento.
Esse valor deve ser o informado na rubrica saldo inicial de caixa do ano.
Em caso de insuficincia de caixa a empresa pode tomar emprstimo. O
suficiente para recuperar o saldo mnimo. Os juros so de 12% ao ano. O
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Oramento de caixa
pagamento dos juros ser feito apenas pelo montante do principal restitudo. Todos os emprstimos tomados devem ocorrer no incio de um
trimestre e todas as restituies devem ocorrer no final de um trimestre.
Quanto s vendas, metade vista e metade a prazo. Das vendas
a prazo, 70% so recebidos no trimestre de venda, e os 30% restantes so recebidos no trimestre seguinte. As vendas que ocorreram no
quarto trimestre do perodo anterior totalizaram R$2.000,00.
As compras de matria-prima so feitas a prazo: 80% das compras so
pagas no trimestre da compra. Os 20% restantes so pagos no trimestre seguinte. As compras no trimestre do perodo anterior foram de
R$500,00.
A depreciao orada de R$200,00 por trimestre para o CIF. Deve-se
deduzir do total dos CIFs por trimestre. Ainda preciso deduzir R$5,00
das despesas de marketing e R$10,00 das administrativas.
A empresa planeja adquirir uma nova mquina no valor de R$600,00
vista e isso ocorrer no primeiro trimestre, conforme informou o oramento de capital.
O valor do Imposto de Renda de R$600,00 e somente pago no final
do ano (quarto trimestre).
Vejamos ento como fica nosso oramento de caixa para essa empresa.
1. trimestre 2. trimestre 3. trimestre 4. trimestre Ano
Fonte
Saldo inicial
R$120,00
R$113,00
R$152,00
R$1.334,00
R$120,00
R$700,00
R$2.100,00
R$2.400,00
R$800,00
R$6.000,00
Quadro 1
Quadro 1
Trimestre corrente
R$ 490,00
R$1.470,00
R$1.680,00
R$560,00
R$4.200,00
Trimestre anterior
R$300,00
R$210,00
R$630,00
R$720,00
R$1.860,00
R$1.610,00
R$3.893,00
R$4.862,00
R$3.414,00
R$12.180,00
Desembolsos:
() Matria-prima:
Quadro 3
Trimestre corrente
R$523,00
R$1.248,00
R$1.141,00
R$416,00
R$3.328,00
Trimestre anterior
R$100,00
R$131,00
R$312,00
R$285,00
R$828,00
() Mo de obra
direta
R$288,00
R$720,00
R$672,00
R$240,00
R$1.920,00
Quadro 4
() CIF
R$ 408,00
R$ 840,00
R$792,00
R$360,00
R$2.400,00
Quadro 5
() Despesas de
marketing
R$123,00
R$323,00
R$323,00
R$123,00
R$892,00
Quadro 8
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Oramento de caixa
Ano
Fonte
() Despesas
de P&D
R$28,00
R$28,00
R$28,00
R$28,00
R$112,00
Quadro 8
() Administrativas
R$27,00
R$ 27,00
R$42,00
R$27,00
R$123,00
Quadro 8
R$600,00
R$600,00
R$600,00
() Imposto de
Renda
() Equipamento
R$ 600,00
R$2.097,00
R$3.317,00
R$3.310,00
R$2.079,00
R$10.803,00
R$100,00
R$100,00
R$100,00
R$100,00
R$100,00
(=) Total de
necessidade
de caixa
R$2.197,00
R$3.417,00
R$3.410,00
R$2.179,00
R$10.903,00
(=) Excesso/
deficincia de
caixa
R$(587,00)
R$476,00
R$1.452,00
R$1.235,00
R$1.277,00
Financiamentos:
(+) Emprstimos
tomados
R$ 600,00
() Restituies
() Juros
R$600,00
R$400,00
R$200,00
R$600,00
R$24,00
R$18,00
R$42,00
R$42,00
(=) Total de
financiamentos
R$ 600,00
R$424,00
R$218,00
R$100,00
R$100,00
R$100,00
R$100,00
R$100,00
R$113,00
R$152,00
R$1.334,00
R$1.335,00
R$1.335,00
Com base no oramento operacional e nas informaes adicionais chegamos a esse oramento de caixa.
Nesses termos vejamos como cada rubrica foi calculada. No entanto, faremos aqui apenas o primeiro e o segundo trimestres deixando a cargo do
leitor um desafio de fazer os clculos do terceiro e quarto trimestres.
O primeiro trimestre
Rubricas
Saldo inicial: para o primeiro trimestre foi informado pela tesouraria
que o saldo final do perodo anterior (quarto trimestre do perodo
anterior) foi de R$120,00. Nesses termos colocamos o saldo final do
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Oramento de caixa
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Oramento de caixa
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Oramento de caixa
Juros: no h juros a pagar no primeiro trimestre, pois estes sero pagos no segundo e no terceiro trimestres.
Total do financiamento: para encontrar o total do financiamento,
basta somar os seguintes valores: emprstimos + restituies + juros.
Saldo mnimo de caixa: o valor do saldo mnimo o mesmo declarado anteriormente: R$100,00.
Saldo final: o valor encontrado de R$113,00 obtido somando: a deficincia de caixa + os emprstimos + o saldo mnimo de caixa. Dessa
forma temos: R$(587,00) + R$600,00 + R$100,00 = +R$113,00.
O segundo trimestre
Rubricas
Saldo inicial: para o segundo trimestre o saldo inicial exatamente o
saldo final do primeiro trimestre. Nesse caso: R$113,00.
Venda vista: as vendas so 50% vista e 50% a prazo. No que concerne s vendas vista, observe no quadro 1 que no segundo trimestre as vendas alcanaram R$4.200,00 no total. Logo 50% . R$4.200,00 =
R$2.100,00. Os outros R$2.100,00 sero recebidos a prazo.
Venda a prazo trimestre corrente: lembre-se que 70% desses
R$2.100,00 sero recebidos no trimestre da venda e o restante no trimestre seguinte. Assim, R$2.100,00 . 0,7 = R$1.470,00 que aparece no
trimestre corrente.
Venda a prazo trimestre anterior: lembre-se que no primeiro trimestre as vendas eram de R$1.400,00. Destes, R$700,00 foram declarados
no primeiro trimestre sendo vista e os R$700,00 tiveram dois destinos: 70% no trimestre de venda, portanto no primeiro trimestre, e
os 30% restantes devem ser declarados agora no segundo trimestre.
Logo temos R$700,00 . 30% = R$210,00. Esse valor de R$210,00 aparece na rubrica de vendas a prazo no trimestre anterior.
Total do disponvel: o total do disponvel a soma das rubricas anteriores: saldo inicial + vendas vista + vendas a prazo.
Matria-prima trimestre corrente: observe que obtemos o valor da
matria-prima no quadro 3. No segundo trimestre, o total da MP foi de
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Oramento de caixa
Oramento de caixa
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Oramento de caixa
Concluso
Dois aspectos centrais devem ser destacados neste captulo.
O primeiro deles que para se obter um oramento de caixa h necessidade de se bem familiarizar com o oramento operacional na medida em que
dele que retiramos mais da metade das informaes. Pudemos perceber que
das nove etapas de um oramento operacional empregamos cinco etapas que
representam aquelas que esto relacionadas entrada e sada de caixa.
O segundo aspecto central est relacionado dinmica do prprio oramento de caixa que pode variar indo do mais simples ao mais complexo
dependendo das necessidades da empresa.
Por fim, vale lembrar que para nos familiarizarmos com a dinmica do
oramento de caixa existe uma regra que a de procurar fazer o mximo de
exerccios a fim de assimilar sua construo.
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Oramento de caixa
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Oramento de caixa
Atividades de aplicao
Com base no quadro e nas informaes a seguir responda as questes.
1. trimestre
2. trimestre
3. trimestre
4. trimestre
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Oramento de caixa
Perguntas:
1. Qual o valor do saldo final do 2. trimestre?
2. Qual o valor do emprstimo que ocorrer no 3. trimestre?
3. Qual o saldo final de caixa no 4. trimestre?
4. Demonstre a memria de clculo dos juros.
5. Uma empresa rene as seguintes informaes sobre seu oramento
de caixa com base anual:
a) O saldo inicial de caixa de R$40.000,00. Seus recebimentos de
caixa somam R$25.000,00 e seus desembolsos no perodo so de
R$55.000,00. Se a empresa no fixar um saldo mnimo de caixa,
qual ser seu saldo final de caixa?
b) Se a empresa fixar um saldo mnimo de caixa de R$5.000,00, qual
ser o valor da aplicao necessria para fechar o oramento com
saldo final de caixa de R$5.000,00?
Gabarito
Oramento de Caixa
1.trimestre 2.trimestre 3.trimestre 4.trimestre
Saldo inicial de caixa R$5.000,00
R$7.000,00
R$1.880,00
R$2.000,00
R$10.000,00
R$14.000,00
R$16.000,00
R$13.000,00
R$17.000,00
R$15.880,00
R$18.000,00
() Desembolsos de
caixa
R$12.000,00
R$13.000,00
R$14.000,00
R$15.000,00
() Saldo mnimo de
caixa
R$2.000,00
R$2.000,00
R$2.000,00
R$2.000,00
R$(1.000,00)
R$2.000,00
R$(120,00)
R$1.000,00
() Restituies
R$2.000,00
R$2.000,00
R$2.000,00
() Juros
R$120,00
R$180,00
R$240,00
(+) Emprstimos
R$6.000,00
R$2.000,00
R$2.000,00
R$2.000,00
R$2.300,00
R$2.000,00
R$7.000,00
R$1.880,00
R$2.000,00
R$760,00
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Oramento de caixa
5)
a) R$10.000,00
Oramento de Caixa
Perodo
R$40.000,00
R$25.000,00
R$65.000,00
() Desembolsos de caixa
R$55.000,00
R$10.000,00
() Restituies
() Juros
(+) Emprstimos
(+) Saldo mnimo de caixa
(=) Saldo final de caixa
R$10.000,00
b) R$5.000. A empresa ter um excesso de R$5.000,00 em caixa devido ao caixa disponvel de R$5.000,00 mais o saldo mnimo. Logo
ela precisa aplicar R$5.000,00 para ter no final como saldo final
R$5.000,00.
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Oramento de caixa
Oramento de Caixa
Perodo
R$40.000,00
R$25.000,00
R$65.000,00
() Desembolsos de caixa
R$55.000,00
R$5.000,00
R$5.000,00
() Restituies
R$5.000,00
(+) Emprstimos
(+) Saldo mnimo de caixa
R$5.000,00
R$5.000,00
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Oramento de caixa
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