Professional Documents
Culture Documents
Comercio Internacional de
Productos Minero-metalrgicos
Eco. Fidel Kishimoto Rojas
Abril 2010
Importancia Econmica de la
Minera
US$ 2,180 millones, fue la inversin en el
2009.
5.7% del PBI (2009).
Recaud el 45% del Impuesto a la Renta de
Tercera Categora.
S/. 4,902 millones, aporto por conceptos de
derecho de vigencia, canon y regalas.
Mundial
Latinoamrica
Plata
Zinc
Cobre
Estao
Plomo
Oro
Fuente: MEM
7%
1% 6%
2%
Minera
61%
Productospesqueros
Productosmineros
Productosnotradicionales
Productosagrcolas
Petrleoyderivados
otrosbienes
Inversin en
Exploracin Minera (2009)
1 Puesto
en America Latina
Per
25%
Mxico
Chile
20%
18%
Brasil
Argentina
otros
12%
7%
18%
3 Puesto
en el Mundo
Canad
16%
Australia
Per
13%
7%
EE.UU
otros
6%
58%
Inversionista
Metal
Principal
Inicio de
operacin
Inversin estimada
(US $ millones)
Las Bambas
Pampa de Pongo
Quellaveco
Galeno
Minas Conga
Toromocho
Rio Blanco
Antapaccay
Los Chancas
La Granja
Tia Maria
Xstrata Copper
Nanjinzhao
Anglo American
Minmetals/Jiangxi Copper
Yanacocha/Newmont
Chinalco
Zijin Mining Group
Xstrata Copper
SPCC
Rio Tinto
SPCC
Cobre
Hierro
Cobre
Cobre
Oro
Cobre
Cobre
Cobre
Cobre
Cobre
Cobre
2014
2012
2014
2010
2014
2012
2012
2011
2013
2014
2012
4100
3280
3000
2500
2500
2200
1440
1300
1200
1000
950
Variacin de produccin de
Refinados aos 2008 y 2009
Produccin (TM)
2008
2009
Plata
1,190
445
Precio
Promedio 2008
Precio
Promedio 2009
-753
-746
US$/Oz troy
15
US$/Oz troy
15
-38,163
-88,177
-33,667
-5,074
0
-7,163
-43,237
-88,177
-40,830
US$/tm
US$/tm
US$/tm
6,956
2,091
1,875
US$/tm
US$/tm
US$/tm
5,150
1,719
1,655
-1
-1
US$/Oz troy
872
US$/Oz troy
983
Valor 2008
(US$Mio)
Valor 2009
(US$Mio)
Diferencia
$575
$210
-$365
$2,114
$239
$357
$1,342
$45
$247
-$771
-$194
-$109
$52
$3,336
$26
$1,870
-$26
-$1,466
(US$Mio)
Geologa y
Exploracin
Exploraciones
Produccin
Explotacin
Beneficio
Mina
Procesos
Metalrgicos
Operaciones
Operaciones
Planta
Tajo
Operaciones
Subterrneas
Laboratorio
Metalrgico
Comercializacin
Comercializacin
Logstica
Servicios
(laboratorios,
Seguros, etc).
Mercado de metales
Fundamentos: oferta y demanda
OFERTA
Bolsas
organizadas
DEMANDA
PARTICIPANTES
1. Fondos de inversin
2. Operadores financieros de cobertura
3. Especuladores
4. Empresas productoras y consumidoras
Mercado Fsico
Se realizan transacciones de compra y venta
de bienes.
La entrega es inmediata.
Los bienes pueden estar en cualquier etapa
del proceso.
Por ejemplo:
Concentrado Cobre
Metal de Cobre
Alambre elctrico
Mercado de Futuros
Los futuros son contratos realizados
sin la presencia fsica de la
mercanca, fijando un precio y una
fecha determinada para la entrega
de los metales.
El bien o mercanca a comprar se
encuentra en una etapa especfica de
produccin.
Incoterms
Conjunto de reglas internacionales
facultativas (no son leyes).
Regidos por la Cmara de Comercio
Internacional (CCI).
Definen las responsabilidades de
comprador y vendedor.
Primera publicacin: 1936.
Incoterms 2010, ltima versin.
Incoterms 2000
Grupo <<E>> Salida
EXW En fbrica
(lugar designado)
(lugar convenido)
(puerto de destino convenido)
(puerto de destino convenido)
(lugar de destino convenido)
(lugar de destino convenido)
Riesgos Vendedor
Riesgos Comprador
Costos Vendedor
Costos Comprador
Qu es el Rollback?
Es la opcin del contrato que permite
cambiar las condiciones de entrega
pactadas en el contrato de
compra/venta.
La finalidad del rollback es optimizar
costos, tiempos, es decir, aprovechar
al mximo las condiciones logsticas
del mercado.
:
:
:
:
:
:
$10/TMH
$3/TMH
$3/TMH
$4/TMH
$49/TMH
$1/TMH
Costos Logsticos
$50/TMH
CIF Amberes
PER
BLGICA
EXW Mina
CIP Depsito
$ 10 /TMH
FOB
Callao
$ 10 /TMH
Rollback: Ejemplo
En un contrato el comprador A acuerda
con el vendedor B la venta de 1000 TMH
de concentrado de zinc en condiciones CIF
Amberes, con un costo de tratamiento (TC)
de $160/TMS.
Entonces el vendedor B asume los costos
hasta que el concentrado traspase la borda
del buque en el puerto Amberes. En cambio
los riesgos sern pasados del vendedor B
al comprador A cuando el concentrado
traspase la borda del buque en el puerto de
embarque.
PER
BLGICA
CIP Depsito
(TC $227)
EXW Mina
(TC $238)
$ 10 /TMH
$ 11/TMS
FOB Callao
(TC $216)
Seguro=$1/TMS
Flete=$55/TMS
$ 10 /TMH
$ 11/TMS
Pagables:
85% (8u) :
50%-8% = 42% x $2,400
$1,008
Deducciones:
($160)
$8)
$840
CIF AMBERES
Comprador A:
Valor $840/TMS
Vendedor B:
$840/TMS
$840/TMS Valor
($56/TMS) Costo Flete
$784/TMS
Pagables:
Fe:
(13.3%-8%)/1% X $1.5
($8)
$784
FOB CALLAO
Comprador A:
Valor
$784/TMS
Vendedor B:
$784/TMS Valor Conc Zn
$840/TMS
Paga por 1 TMS de
concentrado de Zn
Formacin de Precios
(Cotizaciones)
Ley de oferta y demanda
Precios ( 16.Apr.10)
PRECIOS DIARIOS
16-Apr-10
CASH
ZINC
Cont/Backg.
LEAD
sell
buy
lowest
2,488.00
2,488.50
sell
buy
2,365.00
2,368.00
SETTL
2,488.50
2,488.00
2,368.00
Cont/Backg.
COPPER
sell
buy
7,905.00
7,905.50
7,905.50
Cont/Backg.
ALUMINUM
sell
buy
2,447.00
2,447.50
2,447.50
Cont/Backg.
TIN
sell
buy
19,125.00
19,135.00
19,135.00
Cont/Backg.
NICKEL
Cont/Backg.
sell
buy
27,550.00
27,600.00
27,600.00
3 months
4 LME
2,522.00
2,522.50
34.00
2,505.25
2,385.00
2,390.00
22.00
2,377.00
7,940.00
7,941.00
35.50
7,922.88
2,481.50
2,482.00
34.50
2,464.50
19,175.00
19,185.00
50.00
19,155.00
27,590.00
27,595.00
(5.00)
27,583.75
Settlemnt
Change
Accumulated
Month
3.95%
Sett
2,384.45
3.41%
Sett
2,279.00
0.39%
Sett
7,889.60
0.97%
2.03%
3.41%
Contango
Plomo:
Cash
(sell)
(buy)
Settlement:
$ 2,365.00
$ 2,368.00
$ 2,385.00
$ 2,390.00
$ 2,368.00
3Months
Contango = $ 22
$2,390.00-2,368.00= $22.00
Backwardation
t
Niquel:
Cash
3Months
(sell)
(buy)
$ 27,550.00
$ 27,600.00
Settlement:
$ 27,600.00
$ 27,590.00
$ 27,595.00
Backwardation = -$ 5
Coberturas
A. Opciones
B. Forwards
C. Futuros
A. Opciones
Opcin de compra (call):
Da a su propietario el derecho a comprar
un activo en una fecha determinada por un
cierto precio (strike price).
B. Forwards
C. Futuros
Tipos de contratos
1. Spot: estipula la venta de un tonelaje determinado en una sola
entrega.
2. Long term: estipula la venta de un tonelaje determinado, con un
periodo de duracin que abarca de un ao a ms.
a. Evergreen: por periodo indeterminado, necesita de una clusula de
cancelacin.
b. Frame: estipula la venta de un tonelaje determinado, cuyos trminos
se acordarn en una fecha futura.
c. Brick: Los trminos de cada ao, estn dividos en varias partes y han
sido acordados en diferentes periodos.
Ejemplo:
La cantidad contractual del ao 2013 ser 90 mil toneladas.
Para las primeras 30 mil, se acordaran los trminos durante el cuarto trimestre del 2010.
Para las segundas 30 mil, se acordaran los trminos durante el cuarto trimestre del 2011.
Para las ultimas 30 mil, se acordaran los trminos durante el cuarto trimestre del 2012.
Tipos de contratos:
e. Swap: Relaciona dos contratos:
Ctr 1: A vende material calidad 1 a C.
Ctr 2: A vende y entrega material calidad 2
a B. Asimismo, compra a B material calidad
1 y B entrega material calidad 1 a C.
A
Callao
China
Calidad 2
Calidad 1
Japn
Principales Clusulas
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
Definiciones
Cantidad y duracin
Calidad
Embarque
Entrega
Precio
Periodo de cotizacin
Pago
Prdida total o parcial
Seguro
Titulo y riesgo
Pesaje, muestreo y determinacin de humedad
Principales Clusulas
13. Ensayes (intercambio de ensayes y procedimientos
dirimentes)
14. Tributos
15. Caso Fortuito o de Fuerza mayor
16. Suspensin de cotizaciones
17. Convenio Arbitral y Jurisdiccin
18. Interpretacin
19. Incoterms
20. Sucesin y Asignacin
21. Autorizaciones de ley
22. Direcciones, Comunicaciones y Notificaciones
23. Acuerdo General
24. Encabezamiento de las clusulas
3. Calidad:
La naturaleza y especificaciones de los contenidos del
concentrado.
Descripcin
Concentrado
de Plomo
calidad XXX
Ensayes tpicos
o esperados
(rangos)
Pb: 68 70 %
Ag: 80 90 oz/tm
Au: 0.01 0.03 oz/tm
As: 0.5 0.8 %
Sb: 0.5 0.8 %
Bi: 0.4 0.8%
Adecuados para
Transporte
Martimo
Cdigo IMO de
prctica segura
para cargas
slidas a
granel.
4.
Embarque:
Indica el tiempo, frecuencia y el tamao de los embarques.
5. Entrega:
Especifica el punto exacto de entrega de acuerdo al
incoterms correspondiente.
Por ejemplo:
CIF FO Puerto principal Japons o paridad de Flete.
Comprador garantizar un ritmo mnimo de descarga de
2,500 TMH WWDSHEXUU Demora/Despacho sern por
cuenta del comprador. Otros trminos y condiciones de
acuerdo con el Contrato de Fletamento del Vendedor.
CIF
Paridad de Flete
FO
Ritmo de Descarga
6. Precio:
A.Pagos
Concentrado de Zinc:
Pagables
Zn: 85% contenido final de zinc, sujeto a una
deduccin mnima de 8 unidades a la cotizacin SHG
Settlement, como se publica en el London Metal
Bulletin, durante el periodo de cotizacin
correspondiente.
Pb:
Cu:
Ag:
Au:
B. Deducciones:
Gasto de Tratamiento
o Maquila
Escaladores
Gasto de Refinacin
Participacin de
Precio
Deducciones
Concentrado de Zinc:
Gasto de tratamiento:
US$ 230/tms, CIP deposito Callao.
El gasto de tratamiento est basado en un
precio aplicable de zinc de US$ 2,300/tms CIP
depsito Callao y ser incrementado en US$
0.15/tms por cada US$1.00 cuando el precio
aplicable de zinc exceda de US$ 2,300,
fracciones prorrata.
Deducciones
Concentrado de Zinc:
Penalidades:
Fierro: US$1.50/tms por cada 1%
cuando el contenido final de fierro
exceda 12%, fracciones prorrata.
Deducciones
Concentrado de Plomo:
Gasto de tratamiento:
US$ 225/tms, CIP deposito Callao.
El gasto de tratamiento est basado en un precio aplicable de
plomo de US$ 2,400/tms CIP depsito Callao y ser
incrementado en US$0.15/tms por cada US$1.00 cuando el
precio aplicable de plomo exceda de US$ 2,400, fracciones
prorrata.
Deducciones
Concentrado de Plomo:
Penalidades:
Arsnico: US$1.50/tms por cada 0.1% cuando
el contenido final de arsnico exceda 0.8%,
fracciones prorrata.
Antimonio: US$1.50/tms por cada 0.1%
cuando el contenido final de antimonio exceda
0.8%, fracciones prorrata.
Bismuto: US$2.50/tms por cada 0.01%
cuando el contenido final de bismuto exceda
0.2%, fracciones prorrata.
Deducciones
Concentrado de Cobre:
Gasto de tratamiento:
US$ 250/tms, CIP deposito Callao.
Gasto de refinacin de Cobre:
US$ 0.15 por libra de cobre pagable, fracciones prorrata.
Gasto de refinacin de Plata:
US$ 0.70 por onza de plata pagable, fracciones prorrata.
Gasto de refinacin de Oro:
US$ 10 por onza de oro pagable, fracciones prorrata.
Deducciones
Concentrado de Cobre:
Penalidades:
Arsnico: US$3.50/tms por cada 0.1% que el contenido
final de arsnico exceda 0.3%, fracciones prorrata.
Antimonio: US$3.50/tms por cada 0.1% cuando el
contenido final de antimonio exceda 0.3%, fracciones
prorrata.
Mercurio: US$10.00/tms por cada 50ppm que el
contenido final de mercurio exceda 50ppm, fracciones
prorrata.
Plomo + zinc: US$3.50/tms por cada 1% que el
contenido final de plomo+zinc exceda 10%, fracciones
prorrata.
6.
Perodo de Cotizacin:
7. Pago:
Al cierre de lote, contra presentacin de
la factura del vendedor y certificado de
depsito. Aplica inters tasa libor 3M+4%
Adelantos
85%
Pago Provisional
90%
Segundo Pago Provisional
o Pre final
100%
Pago Final
100%
8.
9. Seguro
De acuerdo al Incoterms establecido. Ejemplo:
Entrega FOB: Vendedor asume costo
de seguro hasta que la mercadera cruza
la borda del buque.
Entrega CIF: Vendedor asume costo
de seguro hasta que la mercadera
arriba a puerto de destino.
Ttulo
Pasa del vendedor al
comprador contra el pago provisional.
Riesgo
Pasa del vendedor al comprador
de acuerdo al incoterms establecido.
Ejemplo: Cuando el conc. es cargado
en el vapor: CIF FO o FOB ST
Supervisin y anlisis de
concentrados
Muestreo
Qu es muestreo?
Muestra: Es una parte o
porcin extrada de un
conjunto que permiten
considerarla como
representativa del mismo
Muestreo y Anlisis Por qu?
Muestreo y Anlisis
Por qu es necesario?
Determinar la calidad del producto.
Valorizar el producto
(mineral/concentrado/metal).
Facilitar las transacciones comerciales.
Mantener un control permanente y optimizar
los procesos.
Muestreo
El muestreo debe ser
equiprobable, es decir el
resultado del muestreo no
ser diferente que del
total, ya que la muestra
ser representativa.
Todos los fragmentos
deben tener la misma
probabilidad y elegidos
para la constitucin de la
muestra.
Etapas involucradas en la
obtencin de un resultado
Muestreo
Preparacin de la muestra
Anlisis de la muestra
La experiencia demuestra que las diferencias
ocurren a causas atribuibles a malas prcticas
en cualquiera de las etapas.
Muestreo de pre-embarque
El muestreo pre-embarque es hecho antes de los
embarques y no es el muestreo oficial.
El muestreo pre-embarque no es suficientemente
representativo al ser normalmente realizado en
pilas, donde dependiendo del tamao de la pila es
posible que haya zonas de la pila a donde no
pueda llegar la herramienta de muestreo (sonda).
El objetivo de este muestreo es tener una idea de
la humedad referencial de la pila y poder
determinar las caractersticas del material de
transportabilidad, humedad, pruebas segn IMO.
Humedad
Punto de Fluidez
Limite de humedad
transportable
Factor de estiba
Angulo de reposo
En el comercio internacional, la va martima continuar
siendo por mucho tiempo el medio ms adecuado,
econmico y confiable para el transporte de minerales.
Por lo tanto debemos tener en cuenta la
estandarizacin del mtodo para determinar el
lmite de humedad transportable, parmetro muy
importante para el transporte seguro de los
concentrados.
Se adopta una
nueva regulacin.
Embarques:
Determinacin de calidad y pesos
Muestreo al momento de llenar los camiones.
Control de peso hmedo a la salida del almacn.
Control de peso hmedo a la entrada del puerto.
Control de embarque.
Determinacin de pesos por calados, opcional.
Preparacin de muestra para determinacin de
humedad y calidad.
Anlisis qumico.
REPORTE
DIGESTION TOTAL
DIGESTION
CIDA
CLCULOS
TITULACIN
Anlisis de Oro
Pesado
Digestin / Ataque
Lectura AAS
Muestreo: conclusin
El procedimiento de
muestreo es determinante
para obtener la
informacin correcta. Por
lo tanto, deberamos
refinar nuestros
procedimientos de
muestreo, teniendo como
base el uso de tcnicas
estadsticas.
Ejemplo: Ensaye de Pb
Caso 2:
Diferencia > SL
Vendedor: 68.56%
Comprador: 67.35%
67.45%
68.56%
Vendedor: 68.56%
Comprador: 67.35%
67.35%
68.56%
Vendedor: 68.56%
Comprador: 67.35%
67.96%
68.56%
13.- Tributos
Cualquier impuesto, contribucin, tasa o
derecho arancelario, creado o por
crearse que grave las condiciones del
contrato ser por cuenta de la parte que
la Ley seale.
17.- Interpretacin
Designa el pas de cuyas leyes regirn.
Por ejemplo:
El contrato se regir mediante las leyes
de Per.
18.- Incoterms
Designa los incoterms que sern
aplicables para la ejecucin del
contrato.
Por ejemplo: Incoterms 2010
Ley
Unid.
Ele.
Ley
Unid.
TMH
PB
AG
46.00
15.00
%
OZ/TM
AS
SB
1.00
0.90
%
%
H20
TMS
9.000%
90.000
910.000
AU
0.50
OZ/TM
BI
0.50
Merma
TMNS
0.300%
2.730
907.270
Precios:
Elemento
Cotizacin
PB
Settlement
AG
London Spot
AU
London initial/final
Ensayes:
1,000.000
Unid
Periodo de cotizacin
2,172.0900
US$/TMS
Mar.10
17.1061
US$/OZ.
Mar.10
1114.4400
US$/OZ.
Mar.10
Precio
Pagables:
Elemento
PB
Ley
46.000
AG
15.000
AU
0.500
Unid.
%
Deduccin nica
-
% Pagable
95
Ded. Mnima
3
Ley Pagable
43.00
OZ/TM
95
1.61
13.39
229.05
OZ/TM
95
0.03
0.47
523.79
Pagable
934.00
1,686.84
Deducciones :
Gasto de tratamiento
US$
225.00
Base:
US$/TMS
2,400.00
Escalador:
+ US$
Penalidades:
AS
SB
BI
US$
US$
US$
Gasto de Refinacin
AG
US$
AU
US$
1.5
1.5
2.5
1
8
0.1 %
0.1 %
0.01 %
US$ 2,400.00
por encima de
por encima de
por encima de
0.80
0.80
0.20
0.00
%
%
%
13.39
3.76
Total Deducciones (US$/TMS)
US$
3.00
1.50
75.00
/ TMH
321.65
US$/TMS
1,365.19
US$/TMS
9.89
US$/TMS
1,355.30
Ley
Unid.
Ele.
Ley
CU
AG
30.00
65.00
%
OZ/TM
AS
SB
0.30
1.30
AU
0.20
OZ/TM
HG
PB+ZN
55
12.00
Precios:
Elem ento
%
%
Settlement
AG
London Spot
AU
London initial/final
Ensayes:
500.000
H20
TMS
0.900%
PPM Merma
%
TMNS
Cotizacin
CU
Elem ento
CU
AG
AU
Unid. TMH
4.500
495.500
0.400%
1.982
493.518
Unid
Periodo de cotizacin
7,462.8300
US$/TMS
Mar.10
17.1061
US$/OZ.
Mar.10
1114.4400
US$/OZ.
Mar.10
Precio
Pagables:
Ley
30.000
65.000
0.200
Unid.
%
OZ/TM
OZ/TM
Deduccin nica
1.00
0.05
Ded. Mnima
0.96
-
% Pagable
96.7
95
-
Ley Pagable
28.04
61.75
0.15
Pagable
2,092.58
1,056.30
167.17
3,316.05
Deducciones :
Gasto de tratamiento
Penalidades:
AS
SB
HG
PB+ZN
US$
250.00
US$
US$
US$
US$
3.5
3.5
10
3.5
Gasto de Refinacin
CU
US$
AG
US$
AU
US$
0.15
0.7
10
por
por
por
por
cada
cada
cada
cada
0.1
0.1
50
1
%
%
PPM
%
por encima
por encima
por encima
por encima
de
de
de
de
0.30
0.30
50.00
10.00
%
%
PPM
%
92.73
43.23
1.50
Total Deducciones (US$/TMS)
US$
0.00
35.00
1.00
7.00
/ TMH
430.46
US$/TMS
2,885.59
US$/TMS
9.08
US$/TM S
2,876.51
Ley
Unid.
TMH
ZN
AG
53.00
5.00
%
OZ/TM
H20
TMS
FE
13.00
Precios:
Elemento
Merma
TMNS
Cotizacin
ZN
Settlement
AG
London Spot
Ensayes:
1,000.000
10.000%
100.000
900.000
0.500%
4.500
895.500
Unid
Periodo de cotizacin
2,275.0700
US$/TMS
Mar.10
17.1061
US$/OZ.
Mar.10
Precio
Pagables:
Elemento
Ley
Unid.
Deduccin nica
% Pagable
ZN
53.000
85
AG
5.000
OZ/TM
70
Pagable
45.0000
1,023.78
1.4000
23.95
1,047.73
Deducciones :
US$
Gasto de tratamiento
Base:
230.00
US$/TMS
2,300.00
Escalador:
+ US$
US$ 2,300.00
0.00
Penalidades:
FE
US$
1.5
12.00
US$
/ TMH
1.50
231.50
US$/TMS
816.23
US$/TMS
10.00
US$/TMS
806.23
7.23 %
Mineraltratado=
4,500 TMH
LeyZndeconcentrado=
53.00 %
Concentradodezinc=
Recup.ZnPlanta=
Recuperaciondeznenplanta=
558 TMH
LeyZnconcxConcZn
LeyZncabezaminaxMineralTratado
90.90
53%Znx558TMH
7.23%Znx4,500TMH
RatiodeConcZn(RC)=Mineraltratado/concentradoZn
RatiodeConcZn(RC)=
LeyconcentradoZn
LeycabezaminaxRecup.Planta
ValorConc.Znenmina=
$806.23
/TMSconcZn
Valormineralenmina=
$806.23
TMSconcZn
1TMSconcZn =
8.06TMSmin
53%Zn=
7.23%Znx0.909
8.06
$100.03 /TMSmineraldezinc