UM CRITRIO DEMARCAO ENTRE A ECONOMIA NEOCLSSICA E A

HETERODOXA: UMA ANLISE A PARTIR DA INSTABILIDADE ESTRUTURAL

Fbio Batista Mota
Mestre em Economia (CME/UFBA)
Pesquisador no Grupo de Poltica Farmacutica e Gesto de Tecnologias (PFGT/CME/UFBA)
Pesquisador no Programa Economia da Sade (PECS/ISC/UFBA)

Lcio Flvio de Freitas

Doutorando em Economia (UNICAMP)
Mestre em Economia (UFBA)

Maria Isabel Busato

Doutoranda em Economia pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (IE/UFRJ)
Professora substituta da UFF
Mestra em economia pela Universidade Federal da Bahia (CME/UFBA)
Bolsista CNPq.

Eduardo Costa Pinto

Doutorando em Economia pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (IE/UFRJ)
Bolsista Faperj
Mestre em economia pela Universidade Federal da Bahia (CME/UFBA)

Resumo
Este artigo tem como objetivo delinear um critrio de demarcao entre a teoria neoclssica
(economics) e a heterodoxa. Para tanto, apia-se nos trabalhos de Bueno (1997), Vercelli
(1991); Herscovici (2004; 2005) e Possas (1987; 1997). A questo da instabilidade
(estabilidade) estrutural dos modelos explicativos desses dois eixos da economia que
permite verificar a importncia atribuda histria figura, aqui, como o critrio central dessa
demarcao. Buscou-se, tambm, classificar as correntes macroeconmicas novo-clssica e
ps-keynesiana utilizando-se do critrio proposto. Concluiu-se que a primeira pode ser
classificada como pertencente ao campo da economia neoclssica, ao passo que a ltima se
insere no campo da heterodoxia.
Palavras-chave: Economia Heterodoxa. Economia Neoclssica. Racionalidade. Incerteza.
Estabilidade Estrutural.

Abstract
This paper is based on the Bueno (1997), Vercelli (1991), Herscovici (2004; 2005) and Possas
(1987; 1997) research work and focus on the structural instability/stability of the explanation
models of the neoclassic and heterodox economics theories that permit to ascertain the
importance of history and is taken in this paper as the main criteria of this differentiation.
The proposed criteria was used to classify the macroeconomics "novo-classic" and postKeynesian frameworks. The conclusion points out the post-Keynesian approach associated to
the heterodox field and the "novo classic" to the neoclassic economics.
Key words: Heterodox economics. Neoclassic Economics. Rationality. Uncertainty.
Structural stability.

2
JEL: B50, P16, D80.

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1 INTRODUO

Os termos economia neoclssica (ortodoxia1) e heterodoxia so utilizados de forma to

recorrente no mbito econmico que os economistas, na maioria das vezes, do-lhes
significados intuitivos. Situao esta que acaba por dispensar um esforo de conceituao
mais rigoroso, implicando em definies quase sempre vagas. Isso, na maioria das vezes,
tende a criar dificuldades interpretativas quando buscamos, por exemplo, encontrar respostas
para as seguintes questes: (i) qual a distino entre a economia neoclssica e a heterodoxa?
(ii) Qual o conjunto de caractersticas em comum da tradio heterodoxa2 que abriga diversos
eixos econmicos com projetos e tradies distintos? Ser que esta identificao dada
apenas pela negao da orientao neoclssica?
Essas questes so a base de um amplo e longo debate no mbito da metodologia
econmica. Tradicionalmente, a escolha de determinada teoria do valor (utilidade subjetiva ou
valor trabalho) constituiu-se um critrio de demarcao entre ortodoxia e heterodoxia.
Entrementes, essa dicotomia torna-se diferente medida que adotamos outros critrios.
Recentemente, Lawson (2006) defendeu, por exemplo, que a diferena entre os neoclssicos e
os heterodoxos dada pelo mtodo dedutivista dos primeiro, ao passo que os ltimos adotam
uma ontologia social. Por outro lado, Colander et al (2004) argumenta que no faria mais
sentido hoje buscar uma distino entre a ortodoxia e a heterodoxia, haja vista que as anlises
neoclssicas recentes estariam incorporando a teoria da complexidade redefinindo o conceito
de equilbrio geral por meio da incorporao do tempo aproximando-se, assim, da
perspectiva heterodoxa. No entanto, estes so, apenas, alguns exemplos de posies distintas,
que emergem desse amplo debate.
Pretende-se, aqui, contribuir com essa querela por meio da tentativa de formulao de
um critrio de demarcao entre a teoria heterodoxa e a neoclssica. Nesse sentido e
apoiando-se, sobretudo nos debates impetrados por Bueno (1997), Vercelli (1991); Herscovici
(2004; 2005) e Possas (1987; 1997) , atribuiu-se, como critrio central dessa demarcao, a
instabilidade (estabilidade) estrutural dos modelos desses dois eixos da economia. Critrio
este que permite, por sua vez, verificar a incorporao (ou no) da histria aos modelos
econmicos. Ao adotarmos esse caminho, partimos da suposio de que a abordagem
heterodoxa mais geral do que a neoclssica na medida em que admite que as economias
capitalistas sejam potencialmente/estruturalmente instveis, abrindo a possibilidade de
incorporao da histria. Incorporar a histria implica essencialmente assumir que o sistema
capitalista potencialmente instvel, pois (i) o mundo econmico no ergdigo, ou seja, no
h como rever facilmente decises j tomadas, sem considerveis custos. Alm do que no se
pode introduzir uma hiptese de aprendizado, pois no h garantia de que os processos se
repitam sob no-ergodicidade; (ii) a dinmica do sistema depende das condies iniciais do
mesmo.
Este artigo est dividido em mais duas sees alm desta introdutria e da concluso.
Descreve-se, na segunda seo, o critrio de demarcao entre a economia neoclssica e a
1

A despeito do carter relativo do conceito de ortodoxia, utilizou-se este termo para designar os economistas
neoclssicos, tanto da velha tradio do equilbrio geral walrasiano quanto da nova tradio que se configurou a
partir do desenvolvimento do modelo Arrow-Debreu.
2
Este termo serve como anteparo dos mais diversos eixos econmicos com projetos e tradies distintos, tais
como marxistas, velhos institucionalistas, evolucionrios schumpeterianos e ps-keynesianos, dentre outros.

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heterodoxa. Na terceira seo, utilizando-se do critrio proposto, apresentar-se- a
classificao das escolas novo-clssica e ps-keynesiana.
2 CRITRIO DE DEMARCAO: racionalidade, path dependence, bifurcao,
estabilidade (instabilidade) estrutural
O critrio de demarcao que ser aqui apresentado faz uso do conceito de estabilidade
(instabilidade) estrutural, que permite visualizar se os modelos econmicos adotados abrem a
possibilidade de incorporao da histria. No entanto, diferentemente de Bueno (1997), que
adotou um critrio de demarcao para a economia poltica, busca-se, aqui, apresentar um
critrio de demarcao entre a economia neoclssica e a heterodoxa, assim como realizado
por Possas (1997) e por Herscovici (2004). A mudana terminolgica aqui adotada (economia
poltica por economia heterodoxa) no apenas semntica, tem, sim, fundo conceitual. Ou
seja, considera-se, aqui, que o termo economia poltica, tal com empregado por Bueno (1997),
pode dar margem a problemas interpretativos. Isto, porque, esteve associado, usualmente, a
um conjunto restrito de economistas, a saber: os economistas clssicos (Smith, Say, Ricardo,
dentre outros) ou, ainda, os economistas clssicos mais Marx e seus sucessores. Sendo assim,
nos parece que o termo economia heterodoxa em virtude de seu carter mais flexvel e
fludo , conceitualmente, mais plausvel para designar os autores que incorporam a histria
em seus modelos.
A (no) incorporao da histria ser o nosso critrio de distino entre as abordagens
da economia heterodoxa e da neoclssica. Consideraremos as teorias pertencentes ao campo
da economia heterodoxa aquelas que atribuem um papel essencial histria em seus
modelos (BUENO, 1997, p. 146). Segundo Herscovici (2004), a natureza dos sistemas
econmicos complexos e no complexos permite definir dois tipos de eixos distintos, a
saber: i) a heterodoxia, que se relaciona com abordagens intrinsecamente histricas: essas
anlises ressaltam a possibilidade de produo endgena de flutuaes e suas questes so
ligadas ao conceito de regulao/reproduo do sistema, o que totalmente incompatvel com
o conceito de equilbrio estvel e convergente (HERSCOVICI, 2004, p. 278); e ii) a
ortodoxia (neoclssica), que se relaciona com as anlises de equilbrio geral tanto em suas
verses tradicionais como as mais recentes (adoo de expectativas racionais), que
intrinsecamente ligada existncia da unicidade do equilbrio, este sendo estvel e
convergente. As flutuaes s podem ser explicadas a partir de um choque, por natureza,
exgeno (HERSCOVICI, 2004, p. 278).
Ao adotarmos esse caminho, surge uma questo: qual o critrio para verificarmos se
os modelos econmicos incorporam a histria? A resposta: a presena de estabilidade
(instabilidade) estrutural nos modelos. Segundo Bueno (1997), os modelos dotados de
instabilidade estrutural (modelo complexos ou caticos) so os nicos que permite[m]
considerar a histria de um ponto de vista essencial ao funcionamento dos sistemas
econmicos, isto , como um processo capaz de afetar o comportamento dinmico desses
sistemas produzindo mudana estrutural (BUENO, 1997, p. 128). A despeito do
desenvolvimento apenas recente da teoria e modelagem dos sistemas caticos ou complexos
final dos anos 1960 no mbito das cincias duras (exatas), buscar-se- mostrar que o
campo da economia heterodoxa ao adotar a idia de que o comportamento humano regido
por um sistema complexo, passvel de bifurcaes histricas sempre adotou o mtodo da
complexidade, mas, obviamente, sem a formalizao matemtica utilizada atualmente.
O avano da anlise e formalizao dos sistemas complexos no mbito das cincias
duras foi, em boa parte, originrio dos estudos fsicos de Poincarr e termodinmicos de

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Priogine, realizados durante os anos 60 e 70, que tiveram como pilar a segunda lei da
termodinmica3, que estabelece que a entropia parte da energia que no pode ser
transformada em trabalho incrementa-se em sistemas isolados. Segundo Prigogine (1987),
for a long time, the interest of thermodynamics concentrated on isolated systems at
equilibrium. Today, interest has shifted to non-equilibrium, to systems interacting with their
surroundings through an entropy flow (PRIGOGINE, 1987, p. 99). Esses sistemas nolineares (complexos) so dotados, portanto, de diversificao, instabilidade e irreversibilidade,
capazes de gerar mltiplos estados instveis que, dificilmente, podem ser probabilizados em
um mundo no-ergdigo. Este fenmeno dos mltipos estados possveis conhecido como
bifurcao (PRIGOGINE, 1996; 1997). Segundo Prigogine (1997), esse tipo de modelo
compatvel com a anlise econmica, haja vista a complexidade do comportamento
econmico. Em suas prprias palavras: their study will permit to model complex behaviors
displayed by systems in ecology or economics (PRIGOGINE, 1987, p. 99).
Herscovici (2004; 2005) afirma que esse novo programa de pesquisa das cincias
duras, associados entropia, anlise dos sistemas complexos e teoria do caos, criou
certa unificao metodolgica entre as Cincias Exatas e as Humanas a partir do paradigma
do indeterminismo metodolgico, que possibilita, por sua vez, trazer para o centro da
discusso o conceito de historicidade. Segundo o mesmo autor, o indeterminismo
metodolgico
ressalta a historicidade das trajetrias dos diferentes sistemas estudados; a
partir dos trabalhos seminais de Poincarr na Matemtica e de Prigogine na
Qumica, os estudos ligados ao caos determinstico e s estruturas dissipativas
se desenvolvem, com base na segunda lei da termodinmica. De fato, no so
as Cincias Sociais que se tornam mais exatas mas, ao contrrio, as Cincias
ditas exatas que se tornam histricas (HERSCOVICI, 2005, p. 277).

Os sistemas dinmicos4 no lineares, como os encontrados na teoria do caos ou nos

sistemas complexos, esto sujeitos instabilidade estrutural. As solues destas teorias tm
apontado para a presena de valores no estacionrios em seus modelos que provocam o
abandono da dinmica precedente e levam a resultados no previstos, muitas vezes
divergentes do que se esperava, porm no passveis de reversibilidade a baixos custos. Neste
sentido, os sistemas dotados de instabilidade estrutural so os nicos capazes de inclurem a
histria em sua lgica (BUENO, 1997, p. 132). Nesse tipo de modelo, segundo Herscovici
(2005, p. 278), existe uma dialtica virtuosa entre determinismo/estabilidade e
indeterminismo/instabilidade na medida em que o caos determinista mostra que flutuaes
endgenas e explosivas (no sentido de elas serem caticas) podem ser produzidas a partir de
um sistema de equaes deterministas no lineares, ao passo que o comportamento catico
pode produzir outras modalidades de regulao, diferentes daquelas que prevalecem perto da
3

A segunda lei da termodinmica afirma que existe uma degradao da energia no sistema. Isso significa que
ocorre uma passagem de um sistema estruturado, no sentido de regulado, para um sistema desorganizado.
medida que a quantidade de trajetrias possveis cresce, com a complexidade do sistema, verifica-se o
crescimento da entropia. Quando a reserva de energia livre diminui, a entropia do sistema cresce: em outras
palavras, a desordem cresce pelo fato de os materiais livres e estruturados se transformarem em materiais
desestruturados; um sistema com entropia alta vem substituir um sistema com entropia baixa (HERSCOVICI,
2005, p. 279).
4
Os sistemas dinmicos so os sistemas que tm configuraes especficas em cada instante do tempo, mas que
mudam seu estado com o tempo, tais como os sistemas qumicos, ecolgicos, biolgicos, econmicos, etc. Este
tipo de sistema pode ser dividido em dois tipos, a saber: sistemas dinmicos discretos, em que o estado muda
em pontos discretos do tempo em vez de mudar a cada instante; ii) sistemas dinmicos discretos catico, em
que cada estado resultado de uma aplicao catica do estado precedente (ANTON; RORRES, 2001, p.463).

6
posio de equilbrio 5. Assim, numa perspectiva epistemolgico, determinismo e
indeterminismo no so incompatveis, mas complementares.
Cabe aqui observar que, segundo Lisboa (1998), os autores neoclssicos recentes
passaram a utilizar sistemas dinmicos no lineares nos modelos de equilbrio geral.
Conforme aventado pelo mesmo autor, isso poderia parecer que tal corrente estaria
incorporando a possibilidade de instabilidade estrutural (insero da histria). Porm, isso no
se verifica, pois, a despeito da utilizao desse mtodo, a grande maioria dos autores
neoclssicos recentes mantm a estabilidade estrutural por meio de opes tericas adotadas
(supostos ad hoc6). Assim, a hiptese da estabilidade estrutural mantida, mesmo nos
modelos neoclssicos recentes. Caso essa hiptese fosse quebrada, tornar-se-ia impossvel
prever, com um mnimo de segurana, o comportamento das variveis aps as modificaes
nas condies iniciais, na medida em que no se conhece ex-ante as formulaes exatas das
reaes envolvidas. Para evitar esse suposto problema de instabilidade estrutural, os
neoclssicos recentes assumem o equilbrio como um suposto lgico. Possas (1997) ao
criticar a idia neoclssica de equilbrio, expressa, em passagem abaixo, o conceito de
equilbrio neoclssico, tanto em sua conotao semntica quanto sinttica7:
o equilbrio corresponde a uma soluo matemtica (portanto lgica
[sinttica]) de um sistema de equaes simultneas do modelo econmico
considerado, e o desequilbrio, portanto, a uma impossibilidade lgica; logo,
no surpreende que ele no seja sequer cogitado seriamente. [...]. [J nu]ma
conotao semntica, [o equilbrio ] reduzido a uma situao na qual nada
muda no sistema [ponto de repouso] (POSSAS, 1997, p. 31).

Claro est, neste sentido, que a corrente neoclssica no parece perceber que a
instabilidade estrutural potencial no um problema a ser resolvido, mas sim um processo
inerente ao funcionamento do sistema capitalista. Isso no quer dizer que a cada momento do
tempo o sistema econmico vivenciar uma mudana estrutural, mas sim que sempre existe a
possibilidades de ocorrer. Portanto, toda anlise do funcionamento real de uma economia
capitalista deve [...] abandonar qualquer presuno genrica de equilbrio; de passagem a
noo de equilbrio dinmico [com estabilidade estrutural] se revela contraditria em seus
termos (POSSAS, 1987 p.23).
De forma sinttica, consideraremos que os modelos de economia heterodoxa abordam
o processo de mudana estrutural por atribuir um papel relevante histria, ao passo que os
modelos neoclssicos, pelo motivo contrrio, desconsideram tal processo. Obviamente h uma
justificativa plausvel para os autores neoclssicos desconsiderarem, implicitamente, o papel
da histria em seus sistemas. Aceitar que os sistemas econmicos estariam sujeitos ruptura
estrutural invalidaria os teoremas fundamentais da ortodoxia, que, como sabido, esto
baseados na hiptese de maximizao (critrio de racionalidade) e da estabilidade estrutural
do equilbrio.

O equilbrio que o autor est se referindo no o equilbrio como ponto de atrator.

Tais supostos (ah hoc) os quais estamos nos referindo foram assim sintetizados por Vercelli (1991, p.100): a)
a unique equilibrium exists; b) this unique equilibrium is a saddle point; c) the sable variety of the saddle point
is of unitary dimension, or any case not greater than the number of control variables (...); d) there are
reasonable auxiliary assumptions that justify the restriction of admissible values to the stable variety; e) there
are providential variables subject to discontinuous leaps (jump variables) which guarantee the immediate and
perfect compensation of stochastic shocks.
7
Para um a discusso a respeito de noo de equilbrio semntico e sinttico ver Vercelli (1991, cap. 2)
6

7
2.1 FUNDAMENTOS DA ECONOMIA NEOCLSSICA A-HISTRICA: racionalidade
maximizadora e estabilidade estrutural do equilbrio

O mtodo tipicamente neoclssico pode ser definido como aquele que assume dois
pilares metodolgicos, a saber: i) o comportamento racional e otimizante dos indivduos que
maximizam o uso das informaes disponveis - em outras palavras, a racionalidade
substantiva maximizadora, na expresso de Simon (1983); e ii) o equilbrio como resultado da
atuao de agentes racionais (estabilidade estrutural do equilbrio). Segundo Samuelson
(1986), esses so os dois teoremas fecundos do modelo neoclssico (economics). Nas palavras
do autor, os teoremas frutferos da economics so: (1) Teoremas originrios da suposio de
comportamento maximizante por parte das firmas e dos indivduos, (2) condies de
estabilidade [do equilbrio] referentes interao entre as unidades econmicas
(SAMUELSON, 1986, p. 220). preciso aqui ressaltar que esses dois pilares so vlidos para
os economistas neoclssicos, que tanto consideravam o equilbrio geral de forma esttica
(equilbrio como ponto de repouso) dos primeiros marginalista at as obras de John Hicks,
Valor e Capital de 1939, e de Paul Samuelson, Fundamentos da Anlise Econmica de 1947
quanto os que agora consideram o equilbrio geral de forma dinmica (equilbrio
dinmico). Segundo Lisboa (1998), essa mudana fora possvel em virtude da introduo
das mercadorias datadas. Inovao esta originria do desenvolvimento do modelo de ArrowDebreu8-McKenzie. Calander et al (2004) destaca, ainda, que os autores neoclsicos recentes,
que passaram a incorporar o modelo dinmico, assumem que individuals understand the
probability distributions of possible outcomes over the infinite time horizon at the moment of
decision (Calander et al, 2004, p. 490). Pretende-se mostrar que a viso neoclssica recente,
a despeito de sua mudana, mantm a idia de estabilidade estrutural do equilbrio mesmo que
para isso tenha que supor hipteses ad hoc em seus modelos. Para tanto, realizaremos uma
incurso estilizada das principais idias de Walras, Samuelson e autores neoclssicos
recentes que incorporam a instabilidade dinmica (modelos dinmicos), mas mantm a
estabilidade estrutural por meio de opes tericas adotadas.
A revoluo marginalista (neoclssica) filha da cincia clssica das leis da
natureza newtoniana do sculo XIX. Cincia esta caracterizada pelo equilbrio e sua
estabilidade. Segundo Prigogine (1997), as Leis de Newton que relacionam acelerao e
fora assumem que o tempo reversvel entropia constante e determinstico, pois, se
sabemos as condies iniciais do sistema dinmico we can predict its state at an arbitrary
time, be it in the future or in the past. There is no distinction between past and future. These
characteristics remain true in relativity and quantum mechanics, as the Einstein or
Schrrdinger equations are also reversible and deterministic (PRIGOGINE, 1997, p. 745). A
forte influncia da cincia clssica newtoniana (lei da natureza) sobre a economia
marginalista (neoclssica) fica bastante evidente quando se observa o mtodo utilizado pelos
8

Segundo Hahn (1984), o modelo Arrow-Debreu apresenta as seguintes caractersticas: i) os bens so

diferenciados por suas caractersticas fsicas, por sua localizao no espao e tempo e tambm por seu estado na
natureza; ii) os preos so definidos para cada bem; iii) existem dois tipos de agentes, as famlias e as firmas.
Dado um vetor de preo no-negativo, cada famlia escolhe uma nica ao que define um ponto do espao de
todos os bens, dada suas preferncias e restries oramentrias, ao passo que as firmas escolhe uma nica ao
que representa um nico ponto do espao para todos os bens, dada a tecnologia disponvel e o lucro mximo.
Assim, na equilibrium is then a triple; a non-negative price vector, a vector of demand and a vector of supply,
such that (a) the demand vector is the vector sum of household action at these prices, (b) the supply vector is the
vector sum of firms actions at these prices, and (c) for no good does demand exceed supply (HAHN, 184, p.
47). Desse modo, a grande inovao terica desse modelo foi a introduo de mercadorias datadas

8
autores desta corrente. Walras (1988) um dos principais precursores do neoclassicismo ,
por exemplo, chega a afirmar que os efeitos das foras naturais sero, pois, o objeto de um
estudo que se intitular a cincia natural pura [...]. Os efeitos da vontade humana sero o
objeto de um estudo que se intitular a cincia moral pura [...] (WALRAS, 1988, p.20).
Cincia esta que segundo ele observa, expe, explica porque tem como objeto fatos que
tm sua origem no jogo das foras da Natureza e, sendo as foras da Natureza cegas e fatais,
no h outra coisa a fazer com elas alm de observ-las e explicar seus efeitos (WALRAS,
1988, p.20).
Dois dos principais fundadores da economia neoclssica foram Alfred Marshall (com
a teoria do equilbrio parcial) e Lon Walras (com a teoria do equilbrio geral). Aqui s nos
deteremos na anlise da teoria do equilbrio geral de Walras e sua estabilidade. De maneira
bastante genrica, o equilbrio geral walrasiano entendido como a situao em que os
excessos de demanda e de oferta de cada um dos mercados so nulos. Para McKenzie (1987),
uma das implicaes do modelo walrasiano de equilbrio geral que se algum mercado
estivesse com excesso de oferta (por exemplo, de mo-de-obra) o preo de tal bem cairia at
que o excesso de oferta fosse exaurido. Assim, a lei de Walras pode ser assim enunciada: the
sum of the individual positive and negative excess demand quantities in all markets is
identically zero, a relation that has come to be known as Walrass Law (WALKER, 1987,
p.855). Desse modo, o processo de ajustamento da oferta e demanda estabeleceria o equilbrio
geral. Esse modelo da sustentao idia mais relevante dos modelos enquadrados como
neoclssicos, qual seja: a crena de que os interesses mtuos so autogovernados pela ao
dos agentes racionais e maximizadores (racionalidade ilimitada9), que, ao operarem
livremente10, buscando a maximizao da utilidade, conduziro a economia posio de
equilbrio. Posio esta em que o vetor de preos estabelecido as quantidades ofertadas e
demandadas se igualam e os agentes obtm mxima utilidade. Destarte, o equilbrio em
condies de livre concorrncia representaria aquele estado em que a oferta de um produto
correspondesse exatamente sua demanda, no havendo estmulo para os agentes alterarem
suas posies (WALRAS, 1988). Assim, a noo de equilbrio utilizada como ponto de
repouso.
O equilbrio geral walrasiano no se refere, portanto, ao equilbrio de um mercado
especfico, como no modelo de equilbrio parcial marshaliano. Ao contrrio, Walras buscou
uma formulao matemtica completa e rigorosa que abarcasse as inmeras inter-relaes
entre os diversos agentes, buscando, assim, estabelecer a posio de equilbrio referente a
todo o sistema econmico (equilbrio geral) (PONTES, 2006).
No modelo de equilbrio geral walrasiano a estabilidade do equilbrio dado pelo
processo de ajustamento dos preos e das quantidades diante da divergncia entre oferta e
demanda. Tal processo tambm conhecido na literatura por ttonnement. Esse ajustamento
contnuo dos preos, alcanado por meio da livre concorrncia, o instrumento que justifica a
tendncia ao equilbrio no longo prazo ou, em outras palavras, a estabilidade estrutural.
Segundo Walker (apud Pontes 2006), h, na literatura econmica, duas maneiras mais gerais
9

A racionalidade ilimitada, no sentido desenvolvido pelos neoclssicos, implica que todas as contingncias
futuras podem ser antecipadas. Essa condio s pode ser alcanada se forem observadas duas condies, a
saber: i) quando se assume que o sistema econmico esttico, o que inviabiliza a existncia de surpresas
genunas no futuro; ii) e quando a construo lgica do argumento de racionalidade ilimitada garante que os
resultados provenientes deste processo de raciocnio sejam indubitveis (MELO, 2008).
10
Walras admite a existncia de estruturas no competitivas, porm argumenta que tais situaes so casos
particulares, ao passo que o caso mais geral so as estruturas perfeitamente competitivas (os mercados
concorrenciais) (WALRAS, 1988).

9
de interpretar o ttonnement. A primeira denominada de ajuste esttico e a segunda de
ajustamento dinmico. Na primeira, as transaes somente so efetivadas aps o leiloeiro
(auctioneer) bater o martelo, no havendo transaes em desequilbrio. Ou seja, no ocorrem
transaes que no igualem oferta e demanda. Na segunda, o processo de ajustamento ao
equilbrio representa o comportamento do equilbrio em mercados competitivos reais
(PONTES, 2006, p.11). Nesse modelo de ajustamento de preos e de quantidades os agentes
econmicos no conhecem previamente os preos ditados pelo leiloeiro. Ao contrrio, os
preos so estabelecidos por um processo de sucessivos experimentos tentativas e erros ,
at que o equilbrio seja estabelecido. Assim, dada hiptese de perfeita informao
(previsibilidade) dos agentes econmicos, a nica soluo factvel dos modelos de equilbrio
geral walrasiano o equilbrio estvel.
A eliminao, por definio via perfeita previsibilidade dos agentes , dos modelos
dinamicamente instveis foi aceita durante um bom tempo pelos economistas neoclssicos,
devido aquiescncia do dogma de Samuelson em sua verso forte: os modelos que
descrevem um equilbrio instvel dinamicamente no serviriam para explicar ou prever a
realidade econmica (SAMUELSON apud VERCELLI, 1991). Nas palavras de Samuelson
(1986), a hiptese de estabilidade bastante plausvel, haja vista
que as posies de equilbrio instvel, mesmo que existam, so estados
transitrios, no persistentes, e, portanto, mesmo com o clculo de
probabilidades mais grosseiros seriam observados menos freqentemente do
que os estados estveis. Quantas vezes o leitor j viu um ovo em p?
(SAMUELSON, 1986, p. 11)

Assim, a hiptese da estabilidade do equilbrio fora uma das preocupaes de

Samuelson (1986). Isto, porque, para o mesmo, a anlise da estabilidade por meio do
princpio da correspondncia (dependncia formal ntima entre a esttica comparada e a
dinmica) forneceria teoremas fecundos, tanto para a anlise esttica quanto para a dinmica.
Isto pode ser observado na seguinte passagem do seu livro:
Nosso propsito [...] investigar mais profundamente seu carter analtico
[princpio da correspondncia] e tambm demonstrar seu carter de
reciprocidade: no somente a investigao da estabilidade dinmica do sistema
pode fornecer teoremas fecundos para a anlise esttica, como tambm se
pode utilizar propriedades conhecidas de um sistema esttico (comparativo)
para se obter informaes a respeito das propriedades dinmicas de um
sistema (SAMUELSON, 1986, p.243).

A relao entre esttica comparada e dinmica (princpio da correspondncia) pode

ser observada a partir da seguinte exemplificao: o efeito de uma variao em um dos
parmetros mudana na preferncia do consumidor por um determinado bem que provoca
mudana na demanda deste bem depende da magnitude desta variao e da forma exata
como as demais variveis respondem a essa variao (SAMUELSON, 1986). No entanto,
Bueno (1997) alerta que existem, normalmente, grandes dificuldades empricas para detalhar
as curvas de oferta e demanda, mesmo porque duvidoso que elas possam ser conhecidas a
priori. Sendo assim, no se pode, de fato, derivar um sinal inequvoco para as variaes
mencionadas sem a suposio de que o sistema tender a valores estacionrios (estabilidade
estrutural).
Desse modo, para que o princpio da correspondncia, de Samuelson (1986),
possibilite a afirmativa de que mudanas em determinados parmetros provocaro

10
deslocamentos previsveis para novos valores estacionrios, tem-se que supor que o sistema
tende a valores estacionrios quando t (equilbrio dinamicamente estvel). Em outras
palavras, deve-se supor que o sistema no explode (BUENO, 1997). Sendo assim,
a soluo da esttica comparada ter portanto um sinal no ambguo neste
caso porque o sistema dinamicamente estvel; se fosse instvel seria
impossvel prever, com um mnimo de segurana, como ele se comportaria
aps um desvio das condies iniciais, por que no se conhece de fato as
frmulas exatas de reao das variveis envolvidas (BUENO, 1997, p. 130).

Deste modo, Samuelson (1986), ao formular o princpio da correspondncia, admitiu

apenas instabilidade de curto prazo, uma vez que o papel crucial da estabilidade dinmica do
equilbrio (estabilidade e convergncia) mantido para garantir a estabilidade estrutural.
Assim, para que a esttica comparativa la Sanuelson (dinmica estvel) seja utilizada, faz-se
necessrio, segundo Vercelli (1991), supor a inexistncia de duas circunstncias caras aos
neoclssicos, a saber: 1) a path dependence que representa uma circunstncia em que a
convergncia do sistema ao equilbrio depende tanto das condies iniciais como da fase de
ajustamento, j que a dinmica instvel tende a transformar a estrutura dos parmetros,
modificando assim, as caractersticas do conjunto de possibilidades do equilbrio; e 2) a
indeterminao (equilbrios mltiplos). Neste caso, com a ausncia de path dependence,
somente possvel verificar a convergncia para o equilbrio a partir da anlise do
comportamento de dinmicas desequilibradas.
A partir de dificuldades tericas da tradio do equilbrio geral diversas contradies
internas na teoria do capital de Walras decorrentes da noo de equilbrio como ponto de
repouso e, sobretudo, do desenvolvimento do modelo Arrow-Debreu, os autores neoclssicos
passaram a incorporar mudanas na noo de equilbrio decorrente da inovao conceitual de
mercadorias datadas. Nesse novo contexto, a soluo de um modelo dinmico de equilbrio
geral deve especificar o comportamento dos preos e quantidades em todos os perodos e
estados da natureza. Para Lisboa (1998), nesse modelo dinmico, isto , que envolve tempo,
em geral no possvel determinar as escolhas dos agentes no presente
independente dos valores futuros esperados. Esta observao trivial leva
naturalmente a se considerar como soluo do modelo a trajetria das
variveis endgenas [...]. [Assim,] nos modelos neoclssicos recentes a
soluo do modelo uma trajetria que descreve o comportamento do vetor de
preos e quantidades ao longo do tempo. Caso exista incerteza, a soluo do
modelo o conjunto de trajetrias possveis (LISBOA, 1998, p. 34).

A utilizao do mtodo dinmico na teoria do equilbrio geral, que Lisboa (1998)

parece insinuar como um avano para a teoria neoclssica, trouxe, na verdade, um srio
problemas para os mesmos. Para Hanh, segundo Prado (1994), os tericos neoclssicos,
quando procuraram enfraquecer os postulados de sua teoria (utilizao do mtodo dinmico),
buscando ampliar o campo dos fenmenos explicativos, foram surpreendidos com a
multiplicao dos equilbrios possveis, ou seja, com a emergncia de crescente nmero de
indeterminaes. Em conseqncia, no prprio seio da anlise de equilbrio geral, tornou-se
necessrio apelar para supostos ad hoc (PRADO, 1994, p. 111). Supostos estes que, segundo
Vercelli (1991), postulam que a realidade estruturalmente estvel, dada a conotao de
equilbrio semntico ou sinttico dos neoclssicos, ao passo que os modelos aplicados
neoclssicos seriam instveis estruturalmente. Esta uma contradio de difcil explicao,
uma vez que: qual seria o sentido de se aplicar um modelo dinmico num suposto mundo

11
estvel estruturalmente, dada a hiptese da ergodicidade11 e da racionalidade adaptativa12 na
expresso de Vercelli (1991) dos agentes, adotadas pela grande maioria dos neoclssicos
recentes. Segundo Vercelli (1991), a adoo da hiptese de ergodicidade possibilita, aos
neoclssicos recentes, a convergncia ao estado estacionrio constante dos seus modelos nolineares (processo estocstico). Em outras palavras, essa hiptese solucionaria o suposto
problema neoclssico recente.
Em suma, verifica-se que a escola neoclssica, tanto em suas vertentes antigas como
as mais recentes, advoga que a economia converge sempre para um equilbrio estvel. Este
previsvel e fruto da interao dos agentes econmicos cuja alterao no implica modificar a
estrutura equilibrista do sistema econmico. Os modelos neoclssicos, portanto, so expressos
matematicamente e solucionados atravs de sistemas de equaes lineares. Mesmo quando os
neoclssicos utilizam o mtodo da instabilidade dinmica (equaes no-lineares, obtm a
estabilidade estrutural do equilbrio, dada a introduo de supostos ad hoc j mencionados. Os
agentes no criam opes, tomam decises baseadas em todo o conjunto de informaes que
dispem, escolhendo suas estratgias de ao segundo as expectativas que formam. As
mudanas nos parmetros do modelo derivam de variveis exgenas. Mais ainda, as
mudanas no podem comprometer a estabilidade do sistema, mas podem ser revertidas os
agentes aprendem - considerando-se que os valores dos parmetros podem ser alterados s
condies iniciais. A instabilidade para os neoclssicos, por ser meramente transitria
(instabilidade relativa do equilbrio), aproxima a economia, cincia social, a uma cincia
laboratorial, exata, na qual os experimentos podem ser isolados de interferncias do ambiente.
Assim, no difcil perceber que, para os neoclssicos, a histria no importa.

2.2 ECONOMIA HETERODOXA COMO SISTEMA COMPLEXO: path dependence,

bifurcao e instabilidade estrutural
O termo economia heterodoxa sempre foi utilizado como uma grande guarda-chuva
que abarca as mais diversas escolas do pensamento econmico com projetos e tradies
distintas: desde os marxistas, passando pelos velhos institucionalistas e pelos os
evolucionrios schumpterianos, at os ps-keynesianos, dentre outras escolas. Mas ser que
existe algum fio condutor que liga essas escolas? Ou a economia heterodoxa s poderia ser
11

O termo ergdico refere-se condio segundo a qual, aps ter sido submetida a algum choque exgeno o
sistema retorna, decorrido um intervalo de durao suficiente, a estados muito similares aos precedentes
(DAVIDSON, 2005).
12
Segundo Vercelli (1991), a racionalidae adaptativa pode ser assim definida: The agent may be defined in this
case as option-taker; rationality is restricted to the problem of the optimal choice out of a given option set in
order to adapt to a given environment (VERCELLI, 1991, p. 92). Ele ainda este tipo de racionalidade em
Procedural rationality e Substantive rationality. A primeira, apesar de tratada em termos dinmicos,
apresenta solues timas com equilbrio, podendo haver desequilbrio, mas no ruptura estrutural. A segunda,
que remete mais especificamente noo de equilbrio, apresenta-se nas verses forte e fraca. A verso forte da
racionalidade substantiva, por adotar a hiptese de racionalidade ilimitada, s se sustenta com o pressuposto da
estabilidade do equilbrio, no sendo passvel, portanto, de admitir instabilidade em seu modelo. A verso fraca
admite que o agente econmico apresenta racionalidade limitada. Esta flexibilizao da noo de racionalidade,
relativamente verso forte, implica admitir que o agente econmico, mesmo que ainda seja um option-taker,
pode no escolher a soluo tima, i.e., aquela que maximizaria a sua utilidade. A possibilidade de falhar no
processo de tomada de deciso comprometeria a previsibilidade do modelo, ou seja, poderia levar a
indeterminaes derivadas da multiplicidade de pontos de equilbrio. Em outras palavras, o sistema passaria a
apresentar desequilbrio. Contudo, este desequilbrio refere-se ao pressuposto neoclssico de instabilidade
relativa do equilbrio, que no admite a possibilidade de ruptura estrutural.

12
definida a partir da negao da economia neoclssica? Argumenta-se, aqui, que existe um fio
condutor, de modo que as escolas podem ser classificadas como heterodoxas, qual seja: a
historicidade. Portanto, a aplicao deste conceito para classificao, em oposio ao critrio
de classificao pela negao pura, d margem, obviamente, para que se enquadrem escolas
antes consideradas pertencentes ao campo da heterodoxia no campo da teoria neoclssica (e
vice-versa).
A historicidade, contudo, s pode ser utilizada como categoria na medida em que se
adotam sistemas dinmicos no lineares para explicar realidades complexas, assim como as
verificadas no comportamento dos agentes econmico. Diferente dos neoclssicos recentes,
que tambm adotam sistemas dinmicos potencialmente instveis -, o termo heterodoxo,
conforme definimos aqui, s pode ser utilizado para classificar escolas que: (i) utilizam o
mtodo dinmico; (ii) consideram que o mundo no-ergdico13; e (iii) assumem que os
agentes econmicos apresentam rationality creative14 (nos termos de Vercelli, 1991). Em
outras palavras, os sistemas dinmicos, potencialmente instveis estruturalmente admitem a
existncia de path-dependence, que expressa o carter irreversvel e histrico do sistema
estudado. O passado irrevogvel, no podendo ser reproduzido com exatido, na medida em
que as condies iniciais no so mais as mesmas; o futuro, por sua vez, est somente no
imaginrio dos agentes: ex ante, o futuro ainda no existe. [...] o reconhecimento de processos
de path-dependence implica a no-ergodicidade do sistema econmico, o que, por sua vez,
constitui-se na dimenso ontolgica da noo de incerteza (MOREIRA; HERSCOVICI,
2006, p. 549).
No contexto da anlise da natureza dos sistemas instveis, mais especificamente dos
sistemas scio-econmicos, a historicidade explicada por meio do conceito de bifurcao.
Conceito este que exprime o grau de liberdade do sistema, ou seja, a capacidade do poder
diretor do sistema. Nos pontos de bifurcao o determinismo negado, haja vista que nestes
pontos o sistema se depara com a dimenso da indeterminao. Isso, na verdade, caracteriza a
irreversibilidade do tempo e das evolues dos sistemas instveis, pois, quando o sistema
segue certa trajetria entre as bifurcaes forma de regulao , no existe mais a
possibilidade de retornar ao modo anterior (HERSCOVICI, 2004; MOREIRA, 2006;
MOREIRA; HERSCOVICI, 2006; PRIGOGINE, 1996).
[...] se o sistema for instvel, ele se caracteriza pela sensibilidade s condies
iniciais: pequenas modificaes nas condies iniciais ampliam as
divergncias das trajetrias no decorrer do tempo; aparecem processos
13

Nos processos no-ergdicos as observaes passadas no produzem conhecimento (estimativas confiveis

de mdias estatsticas) com relao aos eventos correntes e (ou) futuros, enquanto a observao corrente de
eventos no fornece nenhuma estimativa estatisticamente confivel quanto s mdias futuras no tempo ou no
espao (DAVIDSON, 1988, p. 332, apud POSSAS, S., 1993, p. 11). Isso implica numa modificao da natureza
do tempo, nas palavras de Herscovic (2004, p.809), uma historicizao dos instrumentos de anlise.
14
Vercelli (1991) chama de rationality creative ao aspecto especfico da racionalidade humana que transcende
qualitativamente as limitaes da adaptive rationality porque implica na admisso de um agente econmico
option-maker que capaz de modificar conscientemente o seu ambiente. Este tipo de racionalidade est
dividido em utopic rationality (do ponto de vista do equilbrio) e em designing rationality (do ponto de vista
da dinmica global). Este segundo tipo refere-se capacidade de proceder busca de condutas adequadas
modificao da estrutura econmica do sistema em determinada direo. Contudo, esta forma de racionalidade
no pertence ao domnio do agente econmico em geral, mas sim ao domnio das autoridades formadoras de
poltica econmica. Assim, Vercelli argumenta que the only admitted example of structural instability (...)
derives from the exercise of creative rationality by the authorities that make economic policy (VERCELLI,
1991, p. 104). Neste sentido, a hiptese de rationality creative admite a possibilidade de instabilidade estrutural.

13
irreversveis de no-equilbrios que tornam as evolues do sistema histricas
no sentido de elas serem irreversveis (HERSCOVICI, 2004, p. 813).

preciso ressaltar aqui que os sistemas dinmicos no so apenas caracterizados pela

instabilidade dos pontos de bifurcao, existem, na verdade, zonas de estabilidade entre esses
pontos. Nas zonas de estabilidade as modificaes no geram processos reversveis. No
entanto, o sistema depara-se com pontos de bifurcao, passando por um processo irreversvel
para em seguida alcanar uma nova zona de estabilidade diferente da anterior. Tais zonas de
estabilidade as quais poderamos at chamar de equilbrio - como teria feito Keynes (1982,
p.54) designam to somente um estado de repouso que no tem subjacente a idia de pleno
emprego da fora de trabalho e absolutamente diferente daquele equilbrio tendencial
presente na ortodoxia neoclssica.
Para Moreira (2006) e Moreira e Herscovici (2006), os pontos de bifurcao podem
ser formalizados da seguinte maneira: Y(t) = Y0e at , onde Y(t) a posio do sistema em
funo do tempo t, funo esta que possibilita a soluo de uma equao diferencial linear de
primeira ordem com steady-state igual a zero. Alm disso, o sistema possui certa dinmica
fora do equilbrio, dados o desvio inicial Y0 valor de Y quando t = 0 e o valor da constante
a. Imaginemos que: (i) Se < Y0 , ento a > 0; (ii) Se Y0 ou , Y0, ento a < 0,
onde representa um ponto de bifurcao. Nas palavras de Moreira e Herscovici (2006, p.
560):
[...] o equilbrio alcanado quando o sistema Y(t) converge assintoticamente
para zero. Todavia, o fato de o sistema ser convergente depende da magnitude
do desvio inicial. A proposio i apresenta o que chamo um intervalo de
convergncia. Caso o desequilbrio inicial esteja dentro deste intervalo, a
constante a ser positiva e Y(t) tender a zero quando t aumentar (neste caso, o
sistema converge). Por outro lado, a proposio (ii) apresenta as condies de
instabilidade do sistema. Se o desvio inicial for igual ou superior a , ou igual
ou inferior a , ento o sistema entra em uma zona de instabilidade. O
desequilbrio inicial cresce com o tempo (o sistema diverge).

O funcionamento das econmicas monetrias, caracterizado pelas instabilidades

potenciais, j havia sido explicado ainda que no matematizado formalmente por Keynes
na Teoria Geral. Para ele, nessas economias so plausveis tanto situaes de
equilbrio/estabilidade ou desequilbrio com desemprego (involuntrio) quanto a situao
limite de equilbrio com pleno emprego, definido, por ele, como o caso especial da teoria
clssica (KEYNES, 1982, p.32). Cabe aqui ressaltar que a noo de equilbrio que Keynes
est se referindo diversa daquela adotada nos modelos neoclssicos. O equilbrio repouso depende de as empresas realizarem suas expectativas sobre a demanda agregada (esperada) de
modo aproximadamente certo ou satisfatrio. Em outras palavras, o equilbrio ocorre quando
as decises ex ante acerca da contratao de mo-de-obra, e do volume de produto a ser
levado ao mercado coincidam com as vendas efetivadas (ex post). Essa situao - a noo
de equilbrio em Keynes - absolutamente diferente daquele equilbrio tendencial presente na
ortodoxia neoclssica. Assim, uma situao de equilbrio, em Keynes, designa to somente
aquele estado de repouso que ocorreria caso as expectativas dos agentes se verificassem, no
tendo subjacente a idia de pleno emprego (KEYNES, 1982, p.54). De maneira anloga, uma
situao de desequilbrio ocorre quando as vendas realizadas (ex post) no coincidem com a
produo realizada com base nas expectativas formadas (ex ante). Nesse caso, o erro de
previso cometido faz com que as firmas ajustem seus preos e/ou estoques dentro do mesmo
perodo de produo. De forma alguma esse ajuste intraperodo de produo poderia ser
considerado um ajuste para o equilbrio, at porque, tendo ocorrido o desequilbrio, ele

14
irreversvel. Assim, esse ajustamento se refere apenas a um ajuste da oferta j realizada a uma
demanda que divergiu da esperada (POSSAS, 2003, p.432 e segs.). Isto se refere basicamente
s decises de produo, dada a capacidade produtiva. Implicando em relativa estabilidade do
sistema.
J as instabilidades do sistema capitalista esto associadas ao fato de que agentes
econmicos tomam decises e formam suas expectavivas baseados num futuro no
cognocvel, de tal modo que essa instabilidade implica na variabilidade da taxa de investimento. Keynes (1984, p.178), em passagem abaixo, endossa o raciocnio acima exposto:
(...) num sistema complexo, habitual considerar [o investimento] como
causa causans: o fator mais sujeito a repentinas e amplas flutuaes [, j que
os fatores] que determinam a taxa do investimento so os menos confiveis,
pois so eles que so influenciados por nossas vises do futuro, sobre o qual
sabemos to pouco. (KEYNES, 1984, p.178).

Em linhas gerais, o arcabouo terico de Keynes permite vislumbrar que o

capitalismo potencialmente instvel; as decises so tomadas sob incerteza; a oferta reage
demanda; e a moeda afeta as decises dos indivduos em seus desejos de investir, entesourar
ou de postergar tais disposies.
Nesse contexto, os modelos econmicos que admitem a ocorrncia de pathdependence, incerteza e complexidade, apresentam flutuaes econmicas determinados
endogenamente. Alm do que os desequilbrios devem ser interpretados como fenmenos
sistmicos, em vez de aleatrios; com isso, verifica-se a necessidade de regulao do sistema
por meios de instituies (variveis exgenas) para permitir uma fase relativamente estvel do
sistema (MOREIRA, 2006; MOREIRA; HERSCOVICI, 2006). Sob uma realidade noergdica, a dinmica da economia dada, portanto, pela divergncia entre valores ex ante e ex
post, ou seja, pelo princpio da demanda efetiva conforme exposto na Teoria Geral de Keynes.
Em suma, o termo economia heterodoxa, pelo critrio aqui proposto, s pode ser
utilizado para classificar as escolas econmicas que adotam sistemas dinmicos instveis
estruturalmente. Isto, porque, permitem incorporar a histria devido existncia das
bifurcaes que levam a resultados no previstos e no passveis de reversibilidade.

3 APLICAO DO CRITRIO DE DEMARCAO MACROECONOMIA NOVOCLSSICA E PS-KEYNESIANA

3.1 NOVOS-CLSSICOS E ESTABILIDADE DO EQUILBRIO

Para Lucas e Sargent (1979), a macroeconomia keynesiana teria sido falseada de

forma inequvoca pelos acontecimentos da primeira metade da dcada de 70 nos pases
desenvolvidos uma simultaneidade entre recesso, inflao e dficit pblico15. Segundo
15

Lucas e Sargent (1979) afirmam que a TG de Keynes teria sido um infeliz desvio no desenvolvimento da
teoria econmica, devendo ser esquecida.

15
Barro (1992), a estagflao foi resultado da adoo inapropriada de polticas econmicas
fiscal e monetria discricionrias do consenso keynesiano, que buscavam estabilizar a
economia e garantir altas taxas de crescimento. Em sua primeira fase, na dcada de 70, a
escola novo-clssica redefiniu alguns aspectos gerais do modelo monetarista friedmaniano,
comungando com alguns de seus princpios bsicos, ainda que difiram em termos de
concluses especficas e conceitos tericos. Os novos-clssicos objetivaram erguer uma nova
teoria, cuja base fundamentava-se a partir da inter-relao de alguns elementos principais.
Destacamos, aqui, dois deles, a saber: i) o comportamento maximizante dos agentes
econmicos (micro-fundamentao), associado hiptese de contnuo market-clearing16 e
estrutura de equilbrio walrasiano; ii) a incorporao da hiptese de expectativas racionais
(HER) (LUCAS, 1972; LUCAS; SARGENT, 1979; BARRO, 1992; BARBOSA, 1992). A
adoo e a incorporao desses elementos representam, em sua essncia, um retorno ao
mundo clssico pr-keynesiano com a incorporao da HER ao invs de informao
perfeita.
Na abordagem novo-clssica, um modelo macroeconmico somente seria correto se
fundamentado microeconomicamente. Ou seja, as previses macro somente poderiam advir
de modelos que levassem em considerao os problemas de otimizao dos agentes
econmicos individuais e representativos. No que tange ao comportamento otimizante dos
agentes num modelo competitivo, a perspectiva novo-clssica difere da neoclssica apenas
pelo fato dos agentes no possurem plena informao sobre a estrutura de preos relativos e
formarem suas expectativas condicionadas pelas informaes disponveis (LUCAS;
SARGENT, 1979; LUCAS, 1981). Nesse modelo de otimizao, os produtores buscariam
maximizar uma funo de lucro sujeito a uma determinada funo de produo; enquanto os
trabalhadores decidiriam entre trabalho e lazer almejando a mxima utilidade ao longo da
vida, sujeito a restrio temporal. Nesse contexto, o objetivo de lucro mximo por parte das
firmas e de mxima utilidade por parte dos trabalhadores, num ambiente de competio,
conduz a economia para o nvel de pleno emprego e de produto de equilbrio que seria
garantido pelo processo de ajustamento entre a oferta e a demanda e pela hiptese de marketclearing.
A hiptese de market-clearing outro importante e controverso pressuposto assumido
pelos novos-clssicos. Ela seria a garantia de que os mercados so desobstrudos e se
equilibrariam via preos flexveis. Essa hiptese, portanto, garantiria que tanto os preos
como as quantidades efetivas decorreriam da interao livre entre os agentes econmicos,
configurando o equilbrio de preos e de quantidades em cada ponto do tempo. Esse
equilbrio, alcanado a partir da igualdade de demandas e ofertas, conhecido como
equilbrio geral walrasiano (BARBOSA, 1990, p.158).
A principal inovao do modelo novo-clssico foi, sem dvida, a incorporao da
hiptese de expectativas racionais (HER). Essa hiptese foi originalmente desenvolvida por J.
Muth, em 1961, mas somente ganhou grande relevncia atravs de um trabalho de Lucas e
Rapping17 e, posteriormente, em inmeros trabalhos de Lucas e de Sargent.
A HER assegura que os agentes deixariam de ser backward-looking, passando a
condio de forward-looking (as decises tomadas no presente dependem no somente dos
16

A hiptese de market clearing significa que os mercados se equilibram via preos.

Leonard Rapping, em entrevista concedida a Arjo klamer (1988, p.237), confessou no acreditar nas coisas
que havia escrito nesse artigo e distanciou-se do arcabouo novo-clssico. Nas prprias palavras de Rapping: [a
teoria novo-clssica] uma modelagem muito abstrata e formal [e] distante da realidade.
17

16
estados passados e atual do ambiente econmico, mas tambm de um completo portflio de
eventos esperados), no cometendo, portanto, erros serialmente correlacionados. Ademais, ao
utilizar o conceito de esperana condicional como proxi de formao de expectativas,
garantido que os agentes utilizam o mais eficiente estimador linear no viesado a sua
disposio18. Conceitualmente, as expectativas dos agentes [...] so ditas serem racionais se
elas dependem, de maneira apropriada, das mesmas coisas que a teoria econmica diz
determinar atualmente aquela varivel (MUTH, apud BARBOSA, 1990, p.153). Logo, ao
adotar a HER os agentes conhecem as probabilidades da ocorrncia dos eventos e as
expectativas subjetivas dos indivduos coincidem com o valor de sua esperana matemtica da
varivel futura condicionada a todas as informaes e demais variveis do modelo. Ao
formular suas expectativas sobre o futuro os agentes econmicos racionais e otimizadores
acabariam por determinar os preos presentes (TOWNSEND; KLAMER, 1988, p.89). A HER
prope ainda que a economia somente esteja em equilbrio de pleno emprego se as
expectativas se verificarem.
Muitas tm sido as formas de apresentar a HER, a mais comum a partir de duas
verses: a fraca e a forte (SNOWDON; VANE, 2005). A primeira delas afirma que os agentes
so racionais, maximizadores, e formam suas expectativas usando todas as informaes
disponveis da melhor forma possvel para fazer suas predies. Aqui, os agentes acertaro as
suas previses apenas se os seus modelos estiverem corretos. A outra verso bem mais
irrealista, pois afirma que os agentes possuem um modelo econmico (o verdadeiro) que
possibilitaria uma perfeita compreenso do funcionamento da economia, permitindo a
antecipao de qualquer informao que fosse imediatamente includa em seus clculos
matemticos. Deste modo, os agentes no errariam sistematicamente, como ocorria sob a
hiptese de expectativas adaptativas. Os erros, nesse caso, decorreriam de falhas
informacionais.
A rigor, sob a verso forte da hiptese de expectativas racionais, no h possibilidade
de caracterizao de um estado de desequilbrio, uma vez que os agentes j esto de posse da
teoria correta de funcionamento da economia (AMADEO, 1982). Todas as flutuaes e ciclos
relacionam-se com choques tecnolgicos ou com problemas de imperfeio informacional,
que afetam o desvio aleatrio e no correlacionado entre as expectativas e as grandezas
observadas. Excessos de demanda e oferta perdem qualquer sentido analtico nesta
abordagem; flutuaes se do em situaes de market-clearing.
A alternativa proposta pelos novos-clssicos implicou numa reificao do modelo
walrasiano, no qual a abordagem de mercados competitivos perfeitos em equilbrio
fundamental para a teoria macroeconmica. Da decorreram os teoremas de eficincia privada
e irrelevncia da poltica macroeconmica, revelando, nas verses mais radicais, uma viso
ultra liberal, de que o mercado continuamente auto-ajustvel e qualquer interveno
governamental suprflua e/ou indesejvel, recolocando na ordem do dia a dicotomia clssica
entre variveis reais e monetrias.
Ao chegar neste ponto, podemos listar vrias complicaes do modelo novo-clssico,
a saber: i) o fato de que no h prova de existncia de equilbrio geral em que a moeda entre
de forma essencial e, simultaneamente, com as funes meio-de-troca, unidade de conta e
18

Isto garantido pelo Teorema de Gauss-Markov. Explica tambm porque os modelos que utilizam a hiptese
de expectativas racionais so, via de regra, linearizados. Ao que parece a linearidade no um mero recurso
simplificador, mas sim uma necessidade terico-analtica como advoga Begg (BEGG, 1982 apud SILVEIRA,
1994).

17
reserva de valor que no utilize uma vasta coleo de hipteses ad hoc no derivveis dos
axiomas iniciais. Em entrevista concedida a Arjo Klamer (1988), Lucas, ao ser questionado
sobre seu modelo de equilbrio, assume que [...] no se pode provar que exista qualquer
equilbrio, no se pode caracterizar o equilbrio, tecnicamente nos sentimos frustrados
(Klamer, 1988, p.57); ii) mesmo incorporando as hipteses complementares, a ocorrncia de
mltiplos equilbrios e trajetrias de ajustamento locais com dependncia sensvel s
condies iniciais coloca o resultado de neutralidade da moeda sob grave suspeita; iii) parece
complicado pensarmos em modelos econmicos corretos, descritos na hiptese forte das
HER, quando existem tanto fontes diferentes divulgando dados divergentes sobre a mesma
varivel como agentes econmicos que possuem comportamentos diversos diante da mesma
situao; iv) num mundo no-ergdico cada evento nico (a histria irreversvel) e seus
efeitos no se repetem igualmente para que os agentes aprendam; desse modo, num mundo
onde os eventos so incertos, no h como construir uma distribuio de probabilidades
(DAVIDSON, 1991; SNOWDON; VANE, 2005).
A despeito dos modelos novos-clssicos conceberem o sistema econmico como um
processo estocstico, verifica-se que suas anlises supe um processos estocsticos
estacionrios (estvel estruturalmente), decorrncia das hipteses de racionalidade e
otimizao dos agentes que usam expectativas racionais, implicando em markets-clearing
contnuos. Assim, as flutuaes econmicas so decorrncias de perturbaes estocsticas e
exgenas. Alm disso, como os processos estocsticos envolvidos so estacionrios, a
funo distribuio de probabilidade que governa os possveis eventos inflexvel. [...] O
conjunto de eventos futuros possveis, com suas respectivas probabilidades, pode ser
conhecido (MOREIRA; HERSCOVICI, 2006, p. 550-551). Destarte, no modelo novoclssico no existe nenhuma possibilidade de modificaes estruturais e, por conseguinte, de
incorporao da histria, uma vez que os possveis desequilbrios ou flutuaes no
modificam a trajetria do sistema. Situao esta fruto da inexistncia do path-dependence,
decorrncia das hipteses ad hoc.

3.2 PS-KEYNESIANISMO E INSTABILIDADE ESTRUTURAL

O termo ps-keynesiano, tal como aqui empregado, no tem como intuito designar
aqueles que escreveram sobre a economia keynesiana aps Keynes e, muito menos, o que
Keynes quis realmente dizer. Trabalharemos, isto sim, com alguns dos autores que buscaram
destacar as contribuies mais essenciais da obra de Keynes, em especial da Teoria Geral.
Desse modo, autores ps-keynesianos, ao tratarem de uma economia monetria de produo
como objeto de estudo, destacam alguns elementos em comum, dos quais os mais
fundamentais so: (i) o princpio da demanda efetiva; (ii) a no neutralidade da moeda, quer
seja no curto ou no longo prazo; (iii) e a influncia da incerteza no sentido forte, ou incerteza
fundamental, numa economia cujos processos decisrios esto sujeitos irreversibilidade.
Baseada nos elementos acima mencionados, a escola ps-keynesiana d uma resposta
mais radical e fundamental ao alegado problema com a teoria neoclssica: no basta adicionar
elementos de imperfeio para aumentar o realismo, mas necessrio, isso sim, modificar a
prpria viso abstrata que se tem acerca do objeto em questo. Essa abordagem surge, ento,
como uma alternativa em explicar as oscilaes econmicas, fora da viso neoclssica. O
conceito-chave nesta reconstruo o de economia monetria de produo, proposto por

18
Keynes como viso geral a ser adotada, em contraposio ao enfoque neoclssico. Ela refuta a
idia de que o sistema econmico tende a um equilbrio estvel unvoco no longo prazo,
acreditando que a economia capitalista intrinsecamente instvel. Mais especificamente, a
teoria econmica deve ser reconstruda a partir do abandono do paradigma da feira-livre que
caracteriza o pensamento neoclssico em favor da concepo de uma economia monetria,
onde a moeda entra de forma essencial no processo de deciso dos agentes.
As disparidades gerais entre o funcionamento dos mercados no dia-a-dia e do modelo
neoclssico no se devem ocorrncia de imperfeies da realidade, mas sim a falhas de
concepo do prprio modelo. Uma falha fundamental sua incapacidade de gerar uma teoria
de circulao financeira onde a moeda seja um ativo. Segundo Cardim de Carvalho (1992),
um dos distanciamentos de Keynes em relao ortodoxia foi a concepo de um sistema que
permitiu problematizar a complementaridade perfeita entre a circulao industrial e a de
mercadorias.
Outra falha do modelo neoclssico deriva do tratamento do tempo e das expectativas.
Quando no colapsam o futuro no presente, os modelos na tradio walrasiana introduzem
seqncias de mercados a partir de uma viso de tempo mecnico reversvel. Nesses casos
sempre possvel proceder a uma backward induction para deduzir ao reverso qual a melhor
posio futura. Concebendo uma seta do tempo que aponta para os dois sentidos seria
possvel supor, complementarmente, a ergodicidade dos processos econmicos, viabilizando o
uso de expectativas racionais. Vale dizer, por hiptese, a pr-conciliao dos planos e aes
garantida pela figura do leiloeiro ou por uma superestrutura estvel que se sobrepe aos
agentes. Na construo de Keynes no existe esta hiptese, de onde se deriva que os agentes
tomam suas decises baseadas em expectativas19 de acontecimentos futuros sob condies de
incerteza. A respeito da improbidade da teoria neoclssica com relao ao tratamento da
incerteza, Keynes (1984) afirmou: Eu acuso a teoria econmica neoclssica de ser uma
dessas tcnicas belas e polidas, que tentam lidar com o presente, abstraindo o fato de que
sabemos muito pouco a respeito do futuro (KEYNES, 1984, p.172).
Retornemos agora para a caracterizao de uma economia monetria. Embora Keynes
tenha sistematizado pouco a respeito da economia monetria, verifica-se que muitos de seus
elementos definidores esto expressos nos captulos 5 e 12 da Teoria Geral e no artigo A
teoria geral do emprego, de 1937. Em tais captulos Keynes discutiu as expectativas de
curto e de longo prazo como elementos determinantes do produto e do emprego, inserindo,
inevitavelmente, os subsdios que nos permitem caracterizar uma economia monetria de
produo. J no artigo de 1937, elaborado como resposta s crticas feitas TG, Keynes
(1984) exps mais explicitamente os fundamentos de sua teoria alternativa.

19

Nos captulos 5 e 12 da TG, Keynes distingue as expectativas de curto e de longo prazo. As primeiras serviro
para guiar as decises referentes ao grau de utilizao da capacidade instalada; enquanto as expectativas de
longo prazo referem-se ao rendimento esperado de uma ampliao da capacidade produtiva. Assim, as primeiras
guias as decises de produzir e, as ltimas, as decises de investir (KEYNES, 1982). Andrade (1987) traduz, de
maneira muito clara a diferena entre os dois tipos de expectativas proposto por Keynes: As primeiras [as de
curto prazo] dizem respeito s receitas de vendas da produo das instalaes j existentes, em que o passado
recente atua como um guia seguro para decises correntes, como a de quanto produzir, e, luz desses resultados
recentemente obtidos, age-se como se o mesmo viesse a ocorrer no futuro. J as expectativas de longo prazo
relacionam-se s receitas da produo de um equipamento novo, ou aumento do equipamento j existente, e
dizem respeito s adies capacidade produtiva da economia, sendo, por sua prpria natureza, mais instveis,
pois que sujeitas a revises violentas e repentinas, dada a impossibilidade de previso probabilstica
(ANDRADE, 1987, p.93)

19
No incio do captulo 5 da TG, Keynes (1982) afirma que normalmente, decorre
algum tempo s vezes bastante entre o momento em que o produtor assume os custos e o
da compra da produo pelo consumidor (Keynes, 1982, p.53). Desse modo, ao assumir
posies no lquidas os agentes econmicos no podem reverter to rapidamente suas
posies. Isso equivale a dizer que decisions are made by human beings facing an uncertain
and unpredictable economic future, while they are moving away from a fixed an irreversible
past (DAVIDSON, 1991, p.32). Por isso, a incerteza inerente aos processos de tomada de
decises est, em grande parte, associada irreversibilidade das decises no tempo (TADEU
LIMA, 1992; DAVIDSON, 2005). Nesse contexto, os custos de oferecer determinada
quantidade de produto somente so realizados se as receitas esperadas superarem tal custo
(KEYNES, 1982). Sendo assim, a produo realizada a partir de decises de carter
eminentemente especulativo de incorrer em custos no presente em troca de uma expectativa
de receita futura, ou seja, o objetivo ltimo da produo a valorizao do capital, a
apropriao da riqueza na forma monetria (KEYNES, 1982; CHICK, 1993). A incerteza dos
investidores decorre, portanto, do fato de que na base de todos os contratos financeiros est
uma troca de certeza por incerteza, o possuidor atual de moeda abre mo de um comando
certo sobre a renda atual por um incerto fluxo de receitas futuras em moeda (MINSKY, 1992
p.13).
A relativa impossibilidade de os agentes, em um tempo curto, reverem suas posies
de liquidez aumenta a incerteza sobre o devir de tal modo que a moeda, nesse contexto,
assume essencial papel na tomada de decises, pois, alm de ser um elo entre o presente e o
futuro, um ativo lquido por excelncia, concorrendo com os demais tipos de investimento.
Em essncia, numa economia monetria de produo o controle das decises, via clculo
probabilstico, escapa aos agentes que so obrigados a tomar suas decises num ambiente
de incerteza proporcionada, em parte, pela impossibilidade do clculo matemtico previsvel
e, em parte, pelo fato do processo produtivo levar tempo, no sendo reversvel sem perdas
considerveis. Nesse contexto, a irreversibilidade do tempo histrico que aumenta a incerteza,
associada impossibilidade de uma deciso errnea ser facilmente revista, acaba por fornecer
especial papel moeda (DAVIDSON, 1991). Com isso, a moeda torna-se um refgio ante a
incerteza, ou seja, ela se torna [...] a defesa mais segura contra as conseqncias negativas
associadas irreversibilidade do tempo histrico (TADEU LIMA, 1992, p.107). Na mesma
linha de raciocnio, Andrade (1987) argumenta que a incerteza e as expectativas, dentre outras
coisas, [...] se constituem no leitmotiv que recorrentemente aparecer para evidenciar o
universo instvel da produo capitalista (ANDRADE, 1987, p.82).
Para Keynes (1984), o conceito de incerteza pode ser distinguido em dois tipos: i)
incerteza fraca, ou risco calculado; e ii) incerteza forte (ou fundamental). A primeira est
associada aos casos onde apenas uma distribuio de probabilidades epistemologicamente
possvel e o grau de confiana nela mxima. Essa incerteza calculvel probabilisticamente,
ou seja, o indivduo consegue probabilizar com relativa segurana (racionalidade) certa
proposio, de maneira que a incerteza pode ser reduzida a risco. A noo de incerteza
probabilstica depende, segundo Vercelli (1991), da satisfao de trs condies, a saber: i)
que o processo estocstico seja estacionrio, permitindo o aprendizado e a convergncia para
uma nica distribuio de probabilidades; ii) que o processo seja suficientemente longo para
que o agente seja capaz de se ajustar completamente a ele; e iii) que o processo estocstico
seja ergdigo.
A incerteza forte, por outro lado, intrnseca do sistema, no tem carter
determinstico, no sendo possvel reduzi-la a uma nica distribuio de probabilidades, haja
vista a escassez de evidncias. Esse tipo de incerteza significa [...] ignorance of the future
(DAVIDSON, 1991, p.47). Ela no permite o clculo probabilstico, no sendo possvel

20
reduzir o sistema a unidades atomsticas uniformes (DEQUECH, 1999; FERRARI FILHO,
2003). Assim, a incerteza, no sentido forte, implica, dentre outras coisas, que a tomada de
decises resulta em bifurcaes, na maioria das vezes no reversveis, pois produzem
mudanas estruturais, caracterizando os processos no-ergdicos. Nesse sentido, a incerteza
presente na teoria geral aquela sob a qual [...] no existe qualquer base cientfica para um
clculo probabilstico. Simplesmente, nada sabemos a respeito (KEYNES, 1984, p.171) e
[...] o nosso conhecimento atual no nos fornece as bases suficientes para uma esperana
matematicamente calculada (KEYNES, 1982, p.127).
Assim, para Keynes e para os ps-keynesianos, a incerteza no probabilstica
(estrutural) , na maior parte do tempo, to dominante que simplesmente no faz sentido
falar em termos de distribuies de probabilidades, com isso, as pessoas acabam sendo
obrigadas a apelar para a intuio. Pessoas diferentes usam regras diferentes porque nesse
ambiente no h uma base clara para decises. nesse sentido que se entende a incerteza
neste trabalho: ela aqui apreendida como um evento no probabilstico e no passvel de
clculos de previso exata.
Para Keynes (1982), a moeda, num ambiente regido pela incerteza forte, um bem
desejvel pela liquidez que proporciona ao detentor que demanda segurana. Nessa
perspectiva, a moeda no representa to somente um elo passivo nas trocas, como sugere a
teoria neoclssica, no sendo um bem como outro qualquer, pois possui caractersticas
especiais que a tornam desejvel por si s. Esse desejo em reter moeda decorre do anseio por
segurana e liquidez. Somente a moeda, e nenhuma outra mercadoria produzida pela fora do
trabalho, capaz de proporcionar tal segurana ante a incerteza.
A teoria neoclssica, ao negligenciar a incerteza, incapaz de reconhecer a reserva de
valor como um das funes da moeda, pois esta, quando mantida entesourada, no rende juros
ao seu detentor. Portanto, um ativo estril. Sob tal argumentao fora de um hospcio para
loucos, por que algum desejaria usar o dinheiro com reserva de valor? (KEYNES, 1984,
p.173). Na verdade, o tratamento dado por Keynes (1982) moeda deriva de sua peculiar
capacidade de garantia ante a incerteza.
Desse modo, a moeda o instrumento mais flexvel de acumulao de riqueza para o
indivduo (firma ou consumidor), pois funciona como poder de comando sobre bens e
servios riqueza em forma abstrata. Na economia monetria de produo, a moeda ao invs
de ser uma mera convenincia temporria um dos elementos que afetam as decises de
investimento20, em que o prmio recebido pela posse da moeda a liquidez (FEIJ, 1999),
enquanto o prmio que exigimos para nos separar dela (os juros) a medida de nossa
apreenso (Keynes, 1984). Alm disso, ela atua, conforme j se disse, como uma espcie de
refgio ante a imprevisibilidade, sobretudo em fases de bifurcao.
preciso destacar aqui que na ausncia de um leiloeiro walrasiano ou de uma
superestrutura novo-clssica, uma caracterstica bsica do sistema econmico capitalista a
de que no existe uma pr-consciliao dos planos e aes. A instabilidade potencial de
sistemas com semelhantes caractersticas minorada (mas no eliminada) com a consolidao
de instituies e convenes que reduzem a incerteza que cerca as decises. Destaca-se, nesse
contexto, a importncia dos contratos denominados em moeda, como forma generalizada de
viabilizar o clculo capitalista (CARDIM DE CARVALHO, 1992).

20

Sobre o papel da moeda em uma economia monetria ver tambm: Davidson (1991, p.9; p.80 e Cap.5) e
Davidson (1999, p.46; p.54-58).

21
Outro aspecto a ser considerado o fato de inexistirem mecanismos de prconciliao, em outras palavras, a contratao de fatores por dinheiro implica que
consumidores de bens finais no informam antecipadamente s firmas como pretendem gastar
suas rendas. No havendo, em uma economia monetria de produo, mecanismos que
garantam que a renda monetria ser gasta em sua totalidade, pois a moeda no , como
supracitado, apenas um meio de circulao, ela tambm um objeto de reteno. Isso
configura um problema de coordenao de atividades da economia proveniente do ambiente.
Numa economia monetria de produo, a teoria de determinao do emprego, como
fez Keynes, dada a partir de trs fatores psicolgicos fundamentais: a propenso a consumir,
as expectativas de rendimento esperado dos bens de capital e a preferncia pela liquidez. a
associao desses fatores que determinam, a partir do princpio da demanda efetiva, a renda e
o emprego (Keynes, 1982). Como nossas projees e expectativas sobre o futuro so feitas em
base pouco slida, o nvel de atividade est sujeito a grandes flutuaes. Estas so inerentes
ao prprio funcionamento do sistema capitalista e no decorrem de fatores exgenos, como na
abordagem neoclssica. Nesse contexto, caber ao Estado intervir a fim de proporcionar
algum grau de estabilidade para a formao de expectativas, de modo que viabilize e estimule
a demanda agregada, a taxa de investimento e o nvel de emprego.
Argumenta-se, neste sentido, a partir de todo o exposto, que a escola ps-keynesiana
prope um enfoque metodolgico de sistemas dinmicos instveis estruturalmente diferente
do vis axiomtico-dedutivo tpico da economia neoclssica , na medida que admite a
ocorrncia de path-dependence (configurao da incerteza no sentido forte) e a noneutralidade da moeda. Desse modo, as flutuaes econmicas so determinadas de forma
endgena (preferncia pela liquidez, eficincia marginal do capital etc.). Mais ainda, os
desequilbrios so interpretados como fenmenos sistmicos, fazendo-se necessria a
interveno do Estado para regular (feixar) o sistema, o que permitiria uma fase relativa
estvel. Pode-se, portanto, classificar a escola ps-keynesiana no campo da economia
heterodoxa. Resumidamente, porque adota sistemas dinmicos instveis estruturalmente,
permitindo incorporar a histria em decorrncia da existncia das bifurcaes que levam a
resultados no previstos, passveis de irreversibilidade.

5 CONCLUSO

Procurou-se, ao longo deste artigo, formular um critrio de demarcao entre a teoria

heterodoxa e a neoclssica. Considerou-se que a primeira aborda o processo de mudana
estrutural por atribuir um papel relevante histria, ao passo que a segundo desconsidera tal
processo. Para tanto, utilizou-se, como critrio central dessa demarcao, a instabilidade
(estabilidade) estrutural dos modelos desses dois eixos da economia. Verificou-se que as
escolas de filiao neoclssica, tanto em suas vertentes antigas como as mais recentes,
advogam que a economia converge sempre para um equilbrio estrutural. A instabilidade para
os neoclssicos, por ser meramente transitria, aproxima a economia a uma cincia
laboratorial. Portanto, para os neoclssicos a histria no importa. Por outro lado, as escolas
econmicas que adotam sistemas dinmicos instveis estruturalmente foram enquadradas
como heterodoxas dada a hiptese de um mundo no-ergdigo , permitindo a incorporao
da histria. Neste sentido, a partir do critrio proposto, a escola novo-clssica, como esperado,

22
deve ser enquadrada no campo da economia neoclssica, ao passo que os ps-keynesianos
devem ser inseridos no campo da heterodoxia.

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