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Professor Conteudista:
Lincon Lopes
Professor Palestrante:
Clovis Padovese
Objetivo da Aula
1. Introduzir elementos essenciais de matemtica
financeira.
2. Demonstrar que a passagem do tempo um
componente essencial para as finanas.
3. Fundamentar as metodologias de capitalizao.
4. Iniciar o debate sobre custo de oportunidade.
Valor Futuro
------------------ = Valor Presente
1 + taxa de juros (i)
Com os dados iniciais do exemplo anterior, mas admitindo que o indivduo que emprestou o dinheiro
aceite uma taxa de 4% ao ms, ele desconta o valor futuro por essa taxa e compara com os $ 10.000
de valor presente, que ele emprestou. A frmula a mesma, mas, ao invs de determinar a taxa de
juros, determina-se o valor presente:
Valor Futuro
= Valor Presente
1 + taxa de juros (i)
No nosso exemplo, temos:
$ 10.500
= X
(1 + 4)
$ 10.500
= 10.096
1,04
10.096 = Valor Presente
Neste caso, o emprestador abdicou de $ 10.000 reais agora para receber no futuro $ 10.500.
Como ele se contenta com 4% ao ms, receber, da a trinta dias, $ 10.096, um valor superior ao que
tinha. Desta maneira, alm de receber os juros mnimos desejados, receber $ 96 a mais. Esta
avaliao indica que a operao deve ser aceita.
A segunda parcela ser trazida a valor presente pela taxa de juros composta
para dois meses, j que ser recebida em 60 dias. Para efetuar esse desconto,
a taxa de juros de 2% dever ser capitalizada duas vezes. O ndice de 2%
1,02, e seu composto para duas vezes 1,0404 (1,02 x 1,02). Com esse ndice
composto podemos trazer a valor presente a segunda parcela.
Valor
Presente
de
Custo de Capital - 2% ao
ms
Valor
Parcela
Total
Futuro (a)
Vencto.
uma
Srie
de
ndice de
Valor
Desconto (b)
Presente (a/b)
10.200 30 dias
1,0200
10.000
15.606 60 dias
1,0404
15.000
25.806
25.000
Juro
a recompensa paga ao dono do dinheiro, pelo adiamento do
consumo.
Todo indivduo opta entre consumir j ou adiar o consumo,
aplicando o dinheiro e sendo remunerado pela espera; a isso
chamamos de Juro.
A frmula geral do Juro :
Juro = Capital * taxa
Onde a taxa apresentada na forma decimal e por um
perodo de tempo.
Juros Simples
Conhecido como Regime de Capitalizao Linear.
S incide juros sobre o valor principal, no h incidncia de
juros sobre juros.
Juros = Capital * taxa * n
ou
J = PV.i.n
Onde:
PV = Valor Presente (Capital investido).
i
= Taxa de juros (em valor decimal).
n
= Perodos de tempo.
Juros Simples
Desta forma, temos que:
FV = PV + J
substituindo, temos:
FV = PV (1 + n.i)
Onde FV o Valor Futuro do Regime de Capitalizao.
As aplicaes dos Juros Simples so restritas, mas importantes,
pois so utilizados em cobrana de juros para saldos negativos
de cheques especiais e conta garantida, descontos comerciais e
export-note (nota promissria de exportao).
Juros Simples
Juros simples: aplicao direta da taxa de juros sobre o valor
principal.
A taxa de juros expressa-se, matematicamente, dividindo-se por 100.
Assim, 3% ao ms significa, matematicamente, 0,03.
Exemplo1
Deseja-se 3% ao ms por um emprstimo de $ 10.000,00 para
pagamento a 30 dias.
Clculo: $ 10.000,00 x 1,03 = $ 10.300,00
Exemplo 2
Deseja-se 3% ao ms por um emprstimo de $ 10.000,00 para
pagamento a 90 dias. Juros simples.
Clculo: $ 10.000,00 x 1,09 = $ 10.900,00.
Juros Compostos
Ao contrrio do regime de capitalizao de juros simples, o
composto incide juros sobre juros acumulados, fazendo com
que o crescimento do montante (saldo) seja mais acelerado.
A capitalizao do juros compostos feita por uma
Progresso Geomtrica, por isso dizemos que seu
crescimento no linear, exponencial.
No curto prazo, a capitalizao de juros simples maior que
a composta, mas em poucos perodos (em geral 30), a
capitalizao composta acelera mais rpido que a simples.
Juros Compostos
Acumulao de
juros
tempo
Fonte: Autor (2012).
Juros Compostos
A notao utilizada para as frmulas ser a mesma
apresentada anteriormente, que est alinhada com a
literatura internacional e a utilizao de calculadoras
financeiras e planilha eletrnicas.
A frmula geral :
FV = PV (1 + i)n
Importante:
A taxa e o perodo devem sempre estar na mesma unidade
de tempo, ou seja, sempre em dias, meses, trimestres.
Juros Compostos
Juros compostos: a aplicao da taxa de juros sobre
o principal mais os juros j apropriados anteriormente.
No jargo jurdico, denomina-se anatocismo. Em outras
palavras, juros sobre juros.
Exemplo:
Deseja-se 3% ao ms por um emprstimo de $ 10.000,00 para
pagamento a 90 dias. Juros compostos.
Primeiro, calcula-se os juros sobre juros, da seguinte maneira:
1,03 x 1,03 = 1,0609 x 1,03 = 1,092727 ou 9,2727%
Clculo: $ 10.000,00 x 1,092727 = $ 10.927,27.
Juros Compostos
Exemplo 2: clculo do valor da prestao a ser cobrada numa
venda a prazo em parcelas iguais, dada uma taxa mensal de juros,
partindo de um preo vista desejado.
Esta operao fundamental para as empresas que querem a opo de
venda a prazo em parcelas iguais. As premissas bsicas so as seguintes:
a)A empresa sabe qual o valor vista que deseja receber.
b)A empresa tem um objetivo de remunerao financeira, que ser obtida
a partir da taxa de juros a ser aplicada no clculo.
Tomemos como exemplo um produto em que a empresa j tem o preo de
venda vista de $ 1.300,00 e est disposta a vender a prazo em duas
parcelas iguais, desde que a taxa de juros seja de 3% ao ms.
Juros Compostos
Para pagamento em duas parcelas, teramos ento:
1. Insere-se $ 1.300,00 como PV
2. Insere-se 3% como i
3. Insere-se 2 como n
4. Pergunta-se o PMT
A resposta ser 679,3940887 ou duas parcelas iguais de $
679,39 (arredondando).
Juros Compostos
Explicao do efeito nos juros dentro das parcelas
mensais iguais numa operao a prazo.
O conceito universal de cobrana dos juros pelo sistema de juros
compostos que se deve cobrar mensalmente os juros sobre o
saldo a ser pago. Se o saldo a ser pago incorpora juros
anteriores, cobra-se juros sobre juros, alm do principal. Se do
saldo a ser pago j foi deduzido de uma parcela paga a ttulo de
juros, no se cobra sobre a parcela j paga.
Para explicar este funcionamento, e, ao mesmo tempo,
evidenciar a lgica do valor das prestaes de uma operao a
prazo em parcelas iguais mensais, vamos tomar como exemplo
os dados do exemplo anterior, na opo de pagamento de duas
parcelas.
Juros Compostos
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