ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

El estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros

bsicos que deben preparar las empresas para cumplir con la normativa
y reglamentos institucionales de cada pas. Este
provee informacin importante para los administradores del negocio y
surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida
de recursos en un momento determinado, como tambin
un anlisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las
actividades financieras, operacionales, administrativas y comerciales.
Todas las empresas, independientemente de la actividad a que se
dediquen, necesitan de informacin financiera confiable, una de ellas es
la que proporciona el Estado de Flujos de Efectivo, el cual muestra los
flujos de efectivo del perodo, es decir, las entradas y salidas de efectivo
por actividades de operacin, inversin y financiamiento, lo que servir
a la gerencia de las empresas para la toma de decisiones.
Hasta mediados de 1988 en Estados Unidos, el APB 191 (Accounting
Principals Board / Consejo de Principios de Contabilidad) promulgaba que
el estado financiero que presentaba informacin sobre
los activos lquidos y pasivos corrientes de la empresa, era el "Estado de
Cambios en la Situacin Financiera" o de "Origen y Aplicacin de
Fondos", pero al cabo de los aos se fueron desarrollando una serie
de problemas en la preparacin de este estado financiero que no
estaban acorde con las disposiciones contenidas en el APB 19, como por
ejemplo, haban deficiencias de comparabilidad entre diferentes
versiones del estado, debido que el APB 19 defina los fondos como
"efectivo", "efectivo e inversiones temporales", "activos de realizacin
rpida", o como "capital de trabajo".
Otro problema que presentaba el APB 19 era la diversidad de estilos que
permita para la presentacin de dicho estado financiero. Por lo anterior
en esta misma fecha surge el FASB 95 (Financial Accounting Standards
Board / Consejo de Principios de Contabilidad Financiera) reemplazando
al APB N 19.
Dicho FASB 95 requera que una empresa presente un Estado de Flujos
de Efectivo en lugar de un Estado de Cambios en la Situacin Financiera
como parte integral de los estados financieros bsicos; tambin requiere
que transacciones de inversin y financiamiento que no utilizan efectivo,
se presenten por separado.
En el ao de 1994 nace la Norma Internacional de Contabilidad # 7
(NIC 7) "Estado de Flujos de Efectivo" cuya vigencia en los Estados
Unidos es del 1 de enero del mismo ao, a raz de esto, en la Cuarta
Convencin Nacional de Contadores Pblicos se emite en el pas la
Norma de Contabilidad Financiera # 22 (NCF 22)"El Estado de Flujos de

Efectivo", cuya vigencia es a partir del 1 de enero de 1997 ms no ha

sido de su total cumplimiento.

Definicin:
El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que
muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin,
inversin y financiacin. Un Estado de Flujos de Efectivo es de tipo
financiero y muestra entradas, salidas y cambio neto en el efectivo de
las diferentes actividades de una empresa durante un perodo contable,
en una forma que concilie los saldos de efectivo inicial y final.
Estados de Flujos de Efectivo - General
Segn FASB-95, emitido en el ao 1995 el Estado de Flujos de Efectivo
especifica el importe de efectivo neto provisto o usado por la empresa
durante el ejercicio por sus actividades:
a.
De Operacin
b.

De Inversin

c.

De Financiamiento

Este estado financiero nuevo indica el efecto neto de esos movimientos

sobre el efectivo y las otras partidas equivalentes al efectivo de la
empresa. En este estado se incluye una conciliacin de los saldos al final
del ejercicio y sus equivalentes.
Los equivalentes al efectivo son inversiones a corto plazo, de alta
liquidez, que: son fcilmente cambiables por sumas de efectivo ciertas,
y estn tan cerca del vencimiento que es insignificante al riesgo de
cambios en su valor debido a cambios en las tasas de inters. A lo
expuesto podemos agregar que la empresa debe revelar la poltica que
emplea para determinar cules partidas clasifican como equivalentes al
efectivo.
OBJETIVOS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Entre los objetivos principales del Estado de Flujos de Efectivo tenemos:
a.
Proporcionar informacin apropiada a la gerencia, para que sta
pueda medir sus polticas de contabilidad y tomar decisiones que
ayuden al desenvolvimiento de la empresa.

b.

Facilitar informacin financiera a los administradores, lo cual le

permite mejorar sus polticas de operacin y financiamiento.

c.

Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible,

que dar como resultado la descapitalizacin de la empresa.

d.

Mostrar la relacin que existe entre la utilidad neta y los cambios

en los saldos de efectivo. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a
pesar de que haya utilidad neta positiva y viceversa.

e.

Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la prediccin

de flujos de efectivo futuros.

f.

La evaluacin de la manera en que la administracin genera y

utiliza el efectivo

g.

La determinacin de la capacidad que tiene una compaa para

pagar intereses y dividendos y para pagar sus deudas cuando stas
vencen.

h.

Identificar los cambios en la mezcla de activos productivos.

El Estado de Flujos de Efectivo se disea con el propsito de explicar los

movimientos de efectivo proveniente de la operacin normal del
negocio, tales como la venta de activos no circulantes, obtencin de
prstamos y aportacin de los accionistas y aquellas transacciones que
incluyan disposiciones de efectivo tales como compra de activos no
circulantes y pago de pasivos y de dividendos.
FINES DEL CONTROL DE EFECTIVO
La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier
negocio, porque es el medio para obtener mercancas y servicios. Se
requiere una cuidadosa contabilizacin de las operaciones con efectivo
debido a que este rubro puede ser rpidamente invertido.
El efectivo y los valores negociables constituyen los activos ms lquidos
de la empresa. Una empresa puede invertir su efectivo en inversiones de
corto plazo de alta liquidez, como certificados de emisin monetaria,
letras del tesoro y reportos, entre otros, dichas inversiones reciben el
nombre de equivalentes de efectivo, entonces. En vez de reportar "caja
o efectivo" como activo circulante en su balance, la empresa reporta
"efectivo y equivalentes de efectivo"
EFECTIVO: Dinero al contado al que se puede reducir todos los activos
lquidos.

VALORES NEGOCIABLES: Instrumentos del mercado de dinero a corto

plazo, que ganan intereses y que la empresa utiliza para obtener
rendimientos sobre fondos ociosos temporalmente.
Juntos, el efectivo y los valores negociables sirven como una reserva de
fondos, que se utiliza para pagar cuentas conforme stas se van
venciendo y adems para cubrir cualquier desembolso inesperado.
El rea de Control de Efectivo tiene como actividad principal cuidar todo
el dinero que entra o entrar y programar todas las salidas de dinero,
actuales o futuras, de manera que jams quede en la empresa dinero
ocioso, que nunca se pague de ms y que nunca se tengan castigos o se
paguen comisiones por falta de pago.
Esta rea debe controlar o influir en todas las formas del dinero de la
empresa, ya sea en las cuentas por cobrar, como en las inversiones y
cuentas por pagar, adems debe procurar la mayor visin hacia el futuro
de por cobrar y pagar, de manera que pueda vislumbrar la posibilidad de
problemas de liquidez o de tendencias de posibles prdidas, por
reduccin del margen de utilidad.
La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier
negocio, porque es el medio para obtener mercancas y servicios. Se
requiere una cuidadosa contabilizacin de las operaciones con efectivo
debido a que este rubro puede ser rpidamente invertido. La
administracin del efectivo generalmente se centra alrededor de dos
reas: el presupuesto de efectivo y el control interno de contabilidad.
El control de contabilidad es necesario para dar una base a la funcin
de planeacin y adems con el fin de asegurarse que el efectivo se
utiliza para propsitos propios de la empresa y no desperdiciados, mal
invertidos o hurtados.
CUATRO PRINCIPIOS BSICOS PARA LA ADMINISTRACIN DEL
EFECTIVO
Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conducen
a una administracin correcta del flujo de efectivo en una empresa
determinada, Estos principios estn orientados a lograr
un equilibrio entre los flujos positivos ( entradas de dinero) y los flujos
negativos (salidas de dinero) de tal manera que la empresa pueda,
conscientemente, influir sobre ellos para lograr el mximo provecho.
Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los
otros dos a las erogaciones de dinero.

PRIMER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben

incrementar las entradas de efectivo"

Ejemplo:
-Incrementar el volumen de ventas.
- Incrementar el precio de ventas.
- Mejorar la mezcla de ventas. (Impulsando las de mayor margen de
contribucin)
- Eliminar descuentos.

SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben

acelerar las entradas de efectivo"
Ejemplo:
- Incrementar las ventas al contado
- Pedir anticipos a clientes
- Reducir plazos de crdito.

TERCER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben

disminuir las salidas de dinero"
Ejemplo:
- Negociar mejores condiciones (reduccin de precios) con los
proveedores
- Hacer bien las cosas desde la primera vez.
- Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la
empresa.

CUARTO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar

las salidas de dinero"
Ejemplo:
- Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
- Adquirir los inventarios y otros activos en el momento prximo a
utilizar.
Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede contradecir
a otro, por ejemplo: Si se vende slo al contado (cancelando ventas a
crdito) se logra acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo
de que disminuya el volumen de venta. Como se puede ver, existe
un conflicto entre la aplicacin del segundo principio con el primero.
En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no slo el efecto
directo de la aplicacin de un principio, sino tambin las consecuencias
adicionales que pueden incidir sobre el flujo del efectivo.
Actividades Operativas
Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de
una empresa, as como otras actividades que no pueden ser calificadas
como de inversin

o financiamiento. Estas actividades incluyen transacciones relacionadas

con la adquisicin, venta y entrega de bienes para venta, as como el
suministro de servicios.
Las entradas de dinero de las actividades de operacin incluyen los
ingresos procedentes de la venta de bienes o servicios y de
los documentos por cobrar, entre otros. Las salidas de dinero de las
actividades de operacin incluyen los desembolsos de efectivo y a
cuenta por el inventario pagado a los proveedores, los pagos a
empleados, al fisco, a acreedores y a otros proveedores por
diversos gastos.

Se consideran de gran importancia las actividades de operacin, ya que

por ser la fuente fundamental de recursos lquidos, es un indicador de la
medida en que estas actividades generan fondos para:
Mantener la capacidad de operacin del ente

Reembolsar prstamos

Distribuir utilidades

Realizar nuevas inversiones que permitan el crecimiento y la

expansin del ente.
Todo ello permite pronosticar los flujos futuros de tales actividades. Las
entradas y salidas de efectivo provenientes de las operaciones son el
factor de validacin definitiva de la rentabilidad. Los componentes
principales de estas actividades provienen de las operaciones resumidas
en el Estado de Resultados, pero ello no quiere decir que deba
convertirse al mismo de lo devengado a lo percibido para mostrar su
impacto en el efectivo, ya que estas actividades tambin estarn
integradas por las variaciones operadas en los saldos patrimoniales
vinculados.
Por lo tanto incluyen todas las entradas y salidas de efectivo y sus
equivalentes que las operaciones imponen a la empresa como
consecuencia de concesin de crditos a los clientes, la inversin en
bienes cambio, obtencin de crdito de los proveedores, etc.

Actividades de Inversin
Son las de adquisicin y desapropiacin de activos a largo plazo, as
como otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al

efectivo. Las actividades de inversin de una empresa incluyen

transacciones relacionadas con prstamos de dinero y el cobro de estos
ltimos, la adquisicin y venta de inversiones (tanto circulantes como no
circulantes), as como la adquisicin y venta de propiedad, planta y
equipo.
Las entradas de efectivo de las actividades de inversin incluyen los
ingresos de los pagos del principal de prstamos hechos a deudores (es
decir, cobro de pagars), de la venta de los prstamos (el descuento de
pagars por cobrar), de las ventas de inversiones en otras empresas
(por ejemplo, acciones y bonos), y de las ventas de propiedad, planta y
equipo.
La NIC 7 tambin aclara que, en el caso de contratos que impliquen
cobertura, los flujos financieros se clasificarn como actividades de
inversin o de financiacin, dependiendo de la posicin que aquellos
intenten cubrir: posicin comercial o posicin financiera. Se trata
entonces, de todas las transacciones que se pueden presentar en la
parte izquierda del Estado de Situacin Patrimonial, y que por lo tanto
involucran a los recursos econmicos del ente que no hayan quedado
comprendidos en el concepto de equivalentes de efectivo ni en las
actividades operativas.
- Actividades de Financiacin
Son las actividades que producen cambios en el tamao y composicin
del capital en acciones y de los prstamos tomados por parte de la
empresa. Las actividades de financiamiento de una empresa incluyen
sus transacciones relacionadas con el aporte de recursos por parte de
sus propietarios y de proporcionar tales recursos a cambio de un pago
sobre una inversin, as como la obtencin de dinero y otros recursos de
acreedores y el pago de las cantidades tomadas en prstamo.
Las entradas de efectivo de las actividades de financiamiento incluyen
los ingresos de dinero que se derivan de la emisin de acciones
comunes y preferentes, de bonos, hipotecas, de pagars y de otras
formas de prstamos de corto y largo plazo.
Las salidas de efectivo por actividades de financiamiento incluyen el
pago de dividendos, la compra de valores de capital de la compaa y de
pago de las cantidades que se deben.
La mayora de los prstamos y los pagos de stos son actividades de
financiamiento; sin embargo, como ya se hizo notar, la liquidacin de
pasivos como las cuentas por pagar, que se han incurrido para la
adquisicin de inventarios y los sueldos por pagar, son todas actividades
de operacin

Hoja de Trabajo
Para elaborar el Estado de Flujo de Efectivo se har una hoja de trabajo,
con el objetivo de obtener un mejor panorama del anlisis de las
variaciones. El primer paso para en la elaboracin de la hoja de trabajo
es vaciar los balances comparativos con sus respectivas variaciones,
luego deber ir analizando la variacin de cada cuenta para identificar si
origin una fuente o un uso de efectivo y posteriormente clasificarla
entre los tres tipos de flujos.
Dentro de la misma hoja podr utilizar una columna como referencia del
anlisis de cada cuenta, valindose de letras del alfabeto nmeros, ya
que estos procedimientos son extracontables no debe afectar en ningn
momento los registros legales.
Las cuentas del balance general de la compaa se enumeran en la
porcin izquierda de la hoja de trabajo, con los saldos iniciales en la
primera columna y los saldos de final de ao en la segunda columna. Las
dos columnas siguientes se utilizan para explicar los cambios en cada
cuenta del balance general durante el ao e indicar la forma cmo cada
cambio afect el efectivo. La siguiente columna es para reflejar el saldo
en las cuentas de balance durante el ltimo ao.
Las siguientes dos columnas son para las correspondientes
eliminaciones de las cuentas de balance contra las que tengas relacin
con ellas en el estado de resultados. Seguidamente, se encuentran las
ltimas dos columnas, las cuales son de las variaciones en efectivo; los
saldos que aparecen en estas columnas son el efectivo neto que entr o
sali de la empresa, luego de las correspondientes eliminaciones.
BALANCE GENERAL

ACTIVOS
Efectivo y equivalentes de efectivo
Valores negociables
Cuentas por cobrar
Inventario

Propiedad, planta y equipo

Totales

PASIVOS Y PATRIMONIO DE ACCIONISTAS

Cuentas por pagar
Gastos por pagar acumulados
Documentos por pagar
Capital en acciones
Utilidades retenidas
Totales

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas
Costo de ventas
Utilidad en ventas
Gastos de operacin
Prdida en venta de valores negoc
Prdida neta

OTROS FLUJOS DE EFECTIVO

Propiedad, planta y equipo
Capital en acciones
Dividendos pagados
Totales

FLUJO DE EFECTIVO BRUTOS NETOS

Segn la NIC 7 Todo flujo de efectivo proveniente de actividades de
operacin, inversin y financiacin pueden ser presentado en trminos
netos Incluye: Cobro y pagos a cuenta de clientes, cobro y pagos
procedentes de partidas en que la rotacin es elevada. Ejemplo de stos
son la aceptacin y reembolso de depsitos a la vista por parte de un
banco, compra y venta de inversiones financieras.
Como regla general, el FASB-95 requiere la revelacin de los flujos
brutos en el Estado de Flujos de Efectivo. Se supone que los importes
brutos de las entradas y salidas tienen mayor relevancia que los

importes netos. Sin embargo, en ciertos casos puede ser suficiente

revelar el importe neto de algunos activos y pasivos y no los importes
brutos. Segn el FASB-95, pueden revelarse los cambios netos para el
ejercicio cuando no se necesita conocer los cambios brutos para
entender las actividades de operacin de inversin y de financiamiento
de la empresa.
Para los activos y pasivos de rotacin rpida, de importe elevado y de
vencimiento a corto plazo pueden revelarse los cambios netos obtenidos
durante el ejercicio. Como ejemplo estn las cobranzas y pagos
correspondientes a:
Inversiones, en documentos que no son equivalentes al efectivo.
- Prstamos por cobrar, y deuda, siempre y cuando el plazo original del
vencimiento del activo del pasivo no exceda los tres meses.
FLUJOS DE EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA
Los Flujos de efectivo de transacciones en moneda extranjera deben
convertirse a la moneda que utiliza la empresa, utilizando la tasa de
cambio que est vigente al momento de haberse realizado cada flujo. De
igual forma los flujos de efectivo de una subsidiaria extranjera deben ser
convertidos, utilizando la tasa de cambio vigente al momento de
haberse realizado cada flujo.
Para la presentacin de flujos de efectivo en moneda extranjera se
puede utilizar una tasa de cambio que se aproxime al cambio que se ha
dado en las transacciones de un periodo, si se puede, a travs de una
media ponderada.
Si se dan prdidas o ganancias por las diferencias en el cambio no se
producen flujos de efectivo para conciliar el efectivo al principio y al final
del periodo, este importe se presentar por separado de los flujos de
actividades de inversin, operacin y financiacin.
BASES DE PREPARACIN DEL FLUJO DE EFECTIVO
ORGANIGRAMA

METODOLOGA PARA ELABORAR EL ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO

Las bases para preparar El estado de Flujo de Efectivo la constituyen:

Dos Estados de Situacin o Balances Generales (o sea, un balance
comparativo) referidos al inicio y al fin del perodo al que corresponde el
Estado de Flujo de Efectivo.

Un Estado de Resultados correspondiente al mismo perodo.

Notas complementarias a las partidas contenidas en dichos

estados financieros.
El proceso de la preparacin consiste fundamentalmente en analizar las
variaciones resultantes del balance comparativo para identificar los
incrementos y disminuciones en cada una de las partidas del Balance de
Situacin culminando con el incremento o disminucin neta en efectivo.

Para este anlisis es importante identificar el flujo de efectivo generado

por o destinado a las actividades de operacin, que consiste
esencialmente en traducir la utilidad neta reflejada en el Estado de
Resultados, al flujo de efectivo, separando las partidas incluidas en dicho
resultado que no implicaron recepcin o desembolso del efectivo.
Asimismo, es importante analizar los incrementos o disminuciones en
cada una de las dems partidas comprendidas en el Balance
General para determinar el flujo de efectivo proveniente o destinado a
las actividades de financiamiento y a la inversin, tomando en cuenta
que los movimientos contables que slo presenten traspasos y no
impliquen movimiento de fondos se deben compensar para efectos de la
preparacin de este estado.
Mtodo Directo
En este mtodo se detallan en el estado slo las partidas que han
ocasionado un aumento o una disminucin del efectivo y sus
equivalentes; por ejemplo: Ventas cobradas, Otros ingresos cobrados,
Gastos pagados, etc.
Esto conlleva a explicitar detalladamente cules son las causas que
originaron los movimientos de recursos, exponiendo las partidas que
tienen relacin directa con ellos, lo cual significa una ventaja expositiva.
La NIC 7 admite dos alternativas de presentacin, recomendando el
Mtodo Directo, reconociendo que la informacin que suministra el
mtodo directo puede ser obtenida por dos procedimientos:
a) Utilizando los registros contables de la empresa. Lo cual significa que
debera llevarse una contabilidad que permitiera obtener informacin no
slo por lo devengado para la elaboracin de los otros estados
contables, sino tambin por lo percibido para la confeccin del estado de
flujos de efectivo. La complicacin administrativa que esto implica hace
que no sea una alternativa difundida, y que se opte por realizar los
ajustes que se mencionan en el punto siguiente.
b) Ajustando las partidas del estado de resultados por:
i. Los cambios habidos durante el perodo en las partidas patrimoniales
relacionadas (caso de bienes de cambio, crditos por ventas,
proveedores)
ii. Otras partidas sin reflejo en el efectivo (caso de amortizaciones,
resultados por tenencia, etc.)
iii. Otras partidas cuyos efectos monetarios se consideren flujos de
efectivo de inversin o financiacin.

Cabe agregar que estas dos opciones no son solamente vlidas para las
actividades de operacin, sino tambin para todas las actividades,
tambin la de inversin y las financieras.
Habida cuenta que ajustar las partidas del Estado de Resultados por las
variaciones de los rubros patrimoniales relacionados tiene limitaciones,
como por ejemplo en el caso de ventas y crditos por ventas, donde los
saldos iniciales y finales de stos ltimos pueden estar afectados por
distintas tasas de IVA, debiendo efectuarse una estimacin de la
incidencia del impuesto, se presenta como una buena aproximacin
considerando la relacin costo beneficio comparada con la alternativa
de llevar una contabilidad ms engorrosa.
Mtodo Indirecto
Consiste en presentar los importes de los resultados ordinarios y
extraordinarios netos del perodo tal como surgen de las respectivas
lneas del Estado de Resultados y ajustarlos por todas aquellas partidas
que han incidido en su determinacin (dado el registro en base al
devengado), pero que no han generado movimientos de efectivo y sus
equivalentes.
Por lo tanto, se parte de cifras que deben ser ajustadas exponindose en
el estado partidas que nada tienen que ver con el fluir de recursos
financieros. Es por eso que este mtodo tambin se llama "de la
conciliacin".

Entonces, la exposicin por el mtodo indirecto consiste bsicamente en

presentar:
El resultado del perodo.
Partidas de conciliacin.
A su vez, estas partidas de conciliacin son de dos tipos: las que
nunca afectarn al efectivo y sus equivalentes y las que afectan al
resultado y al efectivo en perodos distintos, que pueden ser
reemplazadas por las variaciones producidas en los rubros patrimoniales
relacionados, donde podemos encontrar.
Aumento
Aumento
Aumento
Aumento

/
/
/
/

Disminucin
Disminucin
Disminucin
Disminucin

en
en
en
en

Crditos por Ventas

Otros Crditos
Bienes de Cambio
Cuentas por Pagar

Comparando los mtodos puede decirse que en ambos, al tener que

informarse las actividades de operacin en su impacto sobre el efectivo
y sus equivalentes, debern efectuarse modificaciones sobre la

informacin proporcionada por el Estado de Resultados, diferencindose

en la forma de realizar tales ajustes.
Presentacin de los ajustes
Los ajustes del mtodo indirecto se expondrn en el cuerpo del estado o
en la informacin complementaria. En esto juegan los criterios de
sntesis y flexibilidad contenidos en la misma norma. En base a todo lo
anterior la informacin compuesta por las partidas de conciliacin puede
sacarse del cuerpo del estado y derivarse a la Informacin
Complementaria mediante una nota. Con ello el estado puede mejorar
en claridad.
Determinacin de variaciones en las cuentas relativas a las
actividades de operacin
Para determinar los movimientos de efectivo y sus equivalentes
causados por las actividades de operacin debern vincularse las
cuentas de resultados con los saldos iniciales y finales del ejercicio
correspondientes a los rubros patrimoniales relacionados. Existirn
diferencias para el caso de optarse por el mtodo directo o el mtodo
indirecto
El estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros bsicos que deben
preparar las empresas para cumplir con la normatividad y reglamentos institucionales de cada
pas. Este provee informacin importante para los administradores del negocio y surge como
respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado,
como tambin un anlisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades
financieras, operacionales, administrativas y comerciales.

Ejemplo de Flujo Directo De Efectivo.

A continuacin se presenta un ejemplo prctico de la teora expuesta en

el artculo del estado de flujo de efectivo. La empresa tiene la siguiente
informacin expresada en los estados financieros.
COMPAA ABC BALANCE GENERAL 31-12-X1
ACTIVOS
Corriente
Efectivo

1.800

Cuentas por cobrar

10.200

Inventario

17.000

Inversiones en acciones

6.000

Total Activo corriente

35.000

No corriente
Propiedad, planta y equipo
Terreno

100.000

Edificio

98.000

Muebles

56.000

Vehculos

85.000

Depreciacin acumulada

-60.000

Total

279.000

Valorizaciones

286.000

Total activos

600.000

Cuentas por pagar

15.000

Obligaciones laborales

5.000

Impuestos

1.500

Obligaciones bancarias

8.500

Total pasivo corriente

30.000

PASIVOS
Corriente

Pasivo largo plazo

Obligaciones laborales

28.000

Obligaciones largo plazo

150.000

Total pasivo largo plazo

178.000

Total pasivo

208.000

Capital suscrito

40.000

Reservas

21.000

Revalorizacin patrimonio

30.000

Utilidades del periodo

15.000

Supervit

286.000

Total patrimonio

392.000

Total pasivo + patrimonio

600.000

PATRIMONIO

Informacin adicional:
Se obtuvieron $50.000 por obligaciones de largo plazo y $60.000 por la
emisin de acciones.
Se aplicaron utilidades as: 60% para dividendos y 40% para reservas.
Se adquiri un vehculo por $60.000 y muebles por $40.000, se pago por
los mismos $$30.000 en efectivo y el resto se financi a largo plazo.
Se compraron inversiones adicionales en efectivo por $12.000.
Se vendieron en efectivo inversiones por $4.000 (costo ajustado $2.800)
COMPAA ABC
ESTADO DE RESULTADOS
ENERO/DICIEMBRE 19X2

Ventas

360.000

Ajuste por inflacin

40.000

Ventas ajustadas

400.000

195.000

205.000

148.000

57.000

Costo mercanca

170.000

Ajuste por inflacin

25.000

Utilidad bruta

Gastos generales
Laborales

70.000

Ventas y administracin

40.000

Depreciacin

22.500

Ajuste por inflacin

15.500

Utilidad operacional

Otros ingresos/ egresos

Utilidad venta inversiones

1.200

Rendimientos inversiones

1.800

Ajuste por inflacin

300

Gastos financieros

-25.000

Ajuste por inflacin

-4.000

-25.700

Utilidad antes de correccin m

31.300

Correccin monetaria

47.000

Utilidad antes de impuestos

78.300

Provisin impuestos

Utilidad del periodo

-23.300
55.000

COMPAA ABC
ESTADO DE RESULTADOS
ENERO/DICIEMBRE 19X2

Ventas

360000

Ajuste por inflacin

40000

Ventas ajustadas
Costo mercanca
Ajuste por inflacin

400000
170000
25000

Utilidad bruta

195000
205000

Gastos generales
Laborales

70000

Ventas y administracin

40000

Depreciacin

22500

Ajuste por inflacin

15500

Utilidad operacional

148000
57000

Otros ingresos/ egresos

Utilidad venta inversiones

1200

Rendimientos inversiones

1800

Ajuste por inflacin

Gastos financieros
Ajuste por inflacin

300
-25000
-4000

-25700

Utilidad antes de correccin m

31300

Correccin monetaria

47000

Utilidad antes de impuestos

78300

Provisin impuestos

-23300

Utilidad del periodo

55000

COMPAA ABC

BALANCE GENERAL
31-12-X2

ACTIVOS
Corriente
Efectivo

38.700

Cuentas por cobrar

12.000

Inventario

20.000

Inversiones en acciones

16.800

Total Activo corriente

87.500

No corriente
Propiedad, planta y equipo
Terreno

$ 120.000

Edificio

$ 117.000

Muebles

$ 106.000

Vehculos

$ 161.000

Depreciacin acumulada

$ -94.500

Total

$ 409.500

Valorizaciones

$ 320.000

Total activos

$ 817.000

PASIVOS
Corriente
Cuentas por pagar

20.000

Obligaciones laborales

8.000

Impuestos

18.000

Obligaciones bancarias

2.000

Total pasivo corriente

48.000

Obligaciones laborales

30.000

Obligaciones largo plazo

$ 190.000

Total pasivo largo plazo

$ 220.000

Total pasivo

$ 268.000

Pasivo largo plazo

PATRIMONIO
Capital suscrito

$ 100.000

Reservas

27.000

Revalorizacin patrimonio

47.000

Utilidades del periodo

55.000

Supervit

$ 320.000

Total patrimonio

$ 549.000

Total pasivo + patrimonio

$ 817.000

El objetivo de este estado es presentar informacin pertinente y concisa,

relativa a los recaudos y desembolsos de efectivo de un ente econmico
durante un periodo.
Clculos:
Efectivo: En este rubro se incluyen el dinero en caja y bancos y todas las
inversiones en montos fijos con plazo no superior de tres meses.
31/12/X1
Caja y bancos

31/12/X2
5000

1500

Inversiones corto plazo

33700

300

Efectivo

38700

1800

Correccin monetaria: Del total de ajuste por inflacin en inventarios del

periodo $30.200, el saldo del inventario en 31/12/X2 contiene $5.200 y
la diferencia por $25.000 se llev a costo de mercanca vendida.
Propiedad, planta y equipo: Durante el periodo se adquirieron lo
siguiente
Vehculo $60.000
Muebles $40.000
Se pag en efectivo $30.000 y el resto se financi con una obligacin a
36 meses.
Correccin monetaria durante 31/12/X2: En el periodo se present el
siguiente movimiento.
Ajuste P P y equipo

65.000

Ajuste inventarios

5.200

Ajuste inversiones

1.600

Ajuste patrimonio

-17.000

Ajuste depreciacin acumulada

-12.000

Ajuste cuentas balance

42.800

Ajuste cuentas resultado

4.200

Utilidad por exposicin a la inflacin

47.000

Con los anteriores datos se aplican los fundamentos y se realizan por los
dos mtodos expuestos en el artculo terico.
COMPAA ABC
ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO
ENERO/DICIEMBRE 19X2
METODO DIRECTO
Actividades de operacin
Recaudo de clientes
Pagos a empleados
Pagos a proveedores
Pagos otrs gastos ventas y admon
Efectivo generado en operacin
Pagos gastos financieros
Pagos impuestos
Rendimiento inversiones
Flujo efectivo neto en operacin

$ 358.200
$
-65.000
$ -162.800
$
-40.000
$
90.400
$
-25.000
$
-6.800
$
1.800
$
60.400

Actividades de inversin
Compra PPy equipo
Compra de inversiones
Venta de inversiones
Flujo de efectivo neto en inversin

$
$
$

Actividades de financiacin
Emisin de acciones
Nuevas obligaciones a largo plazo
Pago obligaciones largo plazo
Pago obligaciones bancarias
Pago dividendos
Flujo efectivo neto en financiacin

$
$
$
$
$

Aumento en efectivo
Efectivo 31/12/X1

-30.000
-12.000
4.000
$

-38.000

14.500

$
$

36.900
1.800

60.000
50.000
-80.000
-6.500
-9.000

Efectivo 31/12/X2

COMPAA ABC
ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO
ENERO/DICIEMBRE 19X2
MTODO INDIRECTO
Actividades de operacin
Utilidad del periodo
Partidas que no afectan el efectivo
Depreciacin
Ajustes por inflacin
Utilidad venta inversiones
Efectivo generado en operacin

$
$
$

22.500
-42.000
-1.200

Cambio en partidas operacionales

(-) Aumento cuentas por cobrar
(+) Disminucin en inventarios
(+) Aumento cuentas por pagar
(+) Aumento en oblig. Laborales
(+) Aumento en impuestos
Flujo neto efectivo en actividades

$
$
$
$
$

-1.800
2.200
5.000
5.000
16.500

Actividades de inversin
Compra PP y equipo
Compra de inversiones
Ventas de inversiones
Flujo neto efectivo en inversin

$
$
$

-30.000
-12.000
4.000

Actividades de financiacin
Emisin de acciones
Nuevas obligaciones largo plazo
Pago obligaciones largo plazo
Pago obligaciones bancarias
Pago de dividendos
Flujo neto efectivo en financiacin
Aumento efectivo
Efectivo 31/12/X1
Efectivo 31/12/X2

$
$
$
$
$

38.700

55.000

$
$

-21.500
33.500

$
$

26.900
60.400

-38.000

$
$
$
$

14.500
36.900
1.800
38.700

60.000
50.000
-80.000
-6.500
-9.000

El anlisis est centrado en que la informacin producida por cualquiera

de los mtodos es igual y de ella es lo que depende las decisiones que
tome el administrador financiero.