You are on page 1of 32

&YWMRIWW

4VSGIWW1SHIPMRK
8Wi_Y]k_Z[b_d[iWdZj_fi

!REND3TEMERDING!NDRIESVAN$IJK

$ELOITTE4HISBOOKLETMAYBEDISTRIBUTEDFORFREE BUTMODIFICATIONORDISTRIBUTIONFORCOMMERCIAL
PURPOSESISNOTALLOWED
6ERSION

4HISBOOKLETWOULDNOTBEPOSSIBLEWITHOUTSHARINGKNOWLEDGEANDIDEASWITHMANYPEOPLE
IN$ELOITTETHROUGHOUTTHEWORLD4HEAUTHORSAREGRATEFULTOALLOFTHEM

'SRXIRX
)NTRODUCTION



"USINESSPROCESSES



0ROCESSMODELINGCONCEPTS



0ROCESSMODELINGDOSANDDONTS



0ROCESSREDESIGNANDIMPROVEMENT



!DDITIONAL)NFORMATION



-RXVSHYGXMSR

#VTJOFTTQSPDFTTNPEFMJOH#BTJDHVJEFMJOFTBOEUJQT

*GZPVXBOUUPNBOBHFPSJNQSPWFBCVTJOFTTQSPDFTT ZPVNVTUGJSTUBOBMZ[FIPXUIBU
QSPDFTTXPSLT"HSBQIJDBMNPEFMIFMQTZPVUPVOEFSTUBOEBCVTJOFTTQSPDFTTBOEUP
TIBSFUIBULOPXMFEHFXJUIPUIFST
1VSQPTFPGUIFCPPLMFU
5IFQVSQPTFPGUIJTCPPLMFUJTUPQSPWJEFZPVXJUITJNQMFHVJEFMJOFTUIBUXJMMBJEZPVJO
DSFBUJOHCVTJOFTTQSPDFTTNPEFMTUIBUBSFDMFBS VOBNCJHVPVT BOEDPNQMZXJUI#VTJOFTT
1SPDFTT.PEFMJOH/PUBUJPO #1./

4DPQF
5IFTDPQFPGUIJTCPPLMFUJODMVEFTNBQQJOHBOENPEFMJOHCVTJOFTTQSPDFTTFTVTJOHUIF
JOEVTUSZTUBOEBSE#VTJOFTT1SPDFTT.PEFMJOH/PUBUJPO#1./QSPWJEFTBDPNNPOOPUBUJPO
GPSEFTDSJCJOHBOEBOBMZ[JOHCVTJOFTTQSPDFTTFTBDSPTTBMMJOEVTUSJFT
3FMBUFEBSFBTTVDIBTJNQSPWJOHCVTJOFTTQFSGPSNBODF CVTJOFTTQSPDFTTSFFOHJOFFSJOH
NFUIPEPMPHZ WFSJGJDBUJPOPGQSPDFTTNPEFMT QFSGPSNBODFBOBMZTJT BOETJNVMBUJPOBSF
PVUTJEFUIFTDPQFPGUIJTCPPLMFU
5BSHFUBVEJFODF
5IJTCPPLMFUDBOCFVTFECZBOVNCFSPGTUBLFIPMEFST CPUIJOUFSOBMBOEFYUFSOBMUP
%FMPJUUF JODMVEJOH
n.BOBHFST TUBGG BOEDPOTVMUBOUTXIPXBOUUPJNQSPWFCVTJOFTTQFSGPSNBODF
n"VEJUPSTXIPOFFEUPSFWJFXQSPDFEVSFTBOEDPOUSPMT
n*5TQFDJBMJTUTXIPEFWFMPQPSJNQMFNFOUJOGPSNBUJPOTZTUFNT
n2VBMJUZNBOBHFST
n3JTLNBOBHFST
0WFSWJFX
5IFCPPLMFUDPWFSTGPVSBSFBT
n*OUSPEVDUJPOUPCVTJOFTTQSPDFTTFTPVUMJOFTUIFJNQPSUBODFPGCVTJOFTTQSPDFTTFTBOE
QSPWJEFTSFBTPOTGPSNBQQJOHBOENPEFMJOHBCVTJOFTT
n1SPDFTTNPEFMJOHDPODFQUTFYQMBJOTNBKPSDPODFQUTGPSNPEFMJOHBCVTJOFTTQSPDFTT
VTJOH#1./
n1SPDFTTNPEFMJOHEPkTBOEEPOkUTEJTDVTTFTGSFRVFOUFSSPSTXIFONPEFMJOHCVTJOFTT
QSPDFTTFTBOEQSPWJEFTTPNFUJQT
n1SPDFTTSFEFTJHOBOEJNQSPWFNFOUHJWFTBCSJFGPWFSWJFXPGQSPDFTTSFEFTJHOVTJOH
#1./NPEFMT
5IFQSPDFTTNPEFMTTIPXOJOUIJTCPPLMFUXFSFNBEFXJUIBTJNQMFUPPMDBMMFE%*113 
XIJDITUPSFT#1./QSPDFTTNPEFMTJO9.- BOPQFOGPSNBU
%FMPJUUFQSBDUJUJPOFSTDBO
EPXOMPBEUIF%*1131SPDFTT.PEFMFSTPGUXBSFBOEVTFSHVJEFGSPNUIF,OPXMFEHF
&YDIBOHFPO%FMPJUUF3FTPVSDFT%FMPJUUFEFWFMPQFE%*113BOEPXOTJU CVUPVSDMJFOUTNBZ
VTFJUBTJTXJUIPVUDPTUT5IFSFBSFNBOZPUIFSNPEFMJOHUPPMTPOUIFNBSLFU PGUFOXJUI
FYUFOTJWFGVODUJPOBMJUZ CVUUIFZVTVBMMZDBSSZBTJHOJGJDBOUMJDFOTFDPTUBOEBMPOHFSMFBSOJOH
DVSWF
5IFNPEFMTJO%*113BOEJOUIJTCPPLMFUBSFDPNQMJBOUXJUIUIF#1./TUBOEBSE CVUEPOPU
VTFBMMFMFNFOUTPGUIFTUBOEBSE4FFXXXCQNOPSHGPSUIFGVMMTQFDJGJDBUJPOPGUIF#1./
TUBOEBSEBOESFMBUFEJOGPSNBUJPO


&YWMRIWWTVSGIWWIW

#VTJOFTTQSPDFTTNPEFMJOH#BTJDHVJEFMJOFTBOEUJQT

8IBUJTBQSPDFTT
"QSPDFTTJTBTFSJFTPGBDUJWJUJFTQFSGPSNFEXJUIJOBDPNQBOZPSPSHBOJ[BUJPO"QSPDFTT
NPEFMEFGJOFTUIFCFIBWJPSPGBQSPDFTTBOEDPOTJTUTPGBDMFBSTUBSU GPSFYBNQMF B
DVTUPNFSPSEFS
BOVNCFSPGUBTLTUIBUOFFEUPCFDBSSJFEPVU TFRVFODFTBOEDPOEJUJPOT
UIBUEFUFSNJOFUIFQSPDFTTGMPX BOEBDMFBSFOE GPSFYBNQMF PSEFSEFMJWFSFE
5IFTDPQF
PGBDPNQMFUFQSPDFTTDBOJOWPMWFPOFPSNPSFPSHBOJ[BUJPOVOJUT
'JHVSFTIPXTBTJNQMFFYBNQMFPGBQSPDFTTNPEFMJO#1./OPUBUJPO5IFDPODFQUTJOUIJT
NPEFMBSFFYQMBJOFEJOUIFOFYUTFDUJPOPGUIJTCPPLMFU 1SPDFTT.PEFMJOH$PODFQUT

&ROOHFW
DGGLWLRQDO
LQIR

$FFHSWUHMHFW
FODLP
H[WHQVLYH 

<HV
5HJLVWHUFODLP

6WDUW

,QIRUPFOLHQW
&ODLP!"

(QG

1R 
$FFHSWUHMHFW
FODLP QRUPDO 

'JHVSF1SPDFTTNPEFMJO#1./OPUBUJPO

5ZQFTPGCVTJOFTTQSPDFTTFT
5IFSFBSFUISFFUZQFTPGCVTJOFTTQSPDFTTFT
n0QFSBUJPOBMQSPDFTTFTSFMBUFEJSFDUMZUPUIFNJTTJPOPGUIFPSHBOJ[BUJPOUIFZDSFBUFUIF
QSPEVDUTPSTFSWJDFTUIBUHFOFSBUFUIFPSHBOJ[BUJPOkTJODPNF GPSFYBNQMF QSPEVDUJPO
QSPDFTTFT

n*OGSBTUSVDUVSFQSPDFTTFTTVQQPSUUIFPQFSBUJPOBMQSPDFTTFT GPSFYBNQMF NBOBHFIVNBO
SFTPVSDFT

n$POUSPMQSPDFTTFTNBOBHFUIFPQFSBUJPOBMBOEJOGSBTUSVDUVSFQSPDFTTFT TVDIBTTFUUJOH
HPBMTBOENPOJUPSJOHSFTVMUT

"MMUISFFLJOETPGNPEFMTBSFDMPTFMZMJOLFE BOEUIFDMBTTJGJDBUJPOJOGJHVSFJTJNQPSUBOUUP
LFFQJONJOEXIFOEFTJHOJOHBNPEFM

&RQWURO
SURFHVV

*RDOV7DUJHWV 

2UGHU FDVH 
UDZPDWHULDO

.H \3 HUIRUPDQFH,QGLFDWRUV

2SHUDWLRQDOSURFHVV

3URGXFW6HUYLF H

,QIU DVWUXFWXUHSURFHVV
HJ+50,7)LQDQFH 

'JHVSF5ZQFTPGCVTJOFTTQSPDFTTFT

*GZPVOFFEUPNPEFMNPSFUIBOPOFLJOEPGQSPDFTT JUJTCFUUFSUPNPEFMUIFNTFQBSBUFMZUP
LFFQUIFNPEFMTBTTJNQMFBOEDMFBSBTQPTTJCMF 'PSNPSFJOGPSNBUJPO TFF1SPDFTT.PEFMJOH
%PkTBOE%POkUTMBUFSJOUIJTCPPLFU

3FBTPOTGPSNBQQJOHBOENPEFMJOHCVTJOFTTQSPDFTTFT
5IFSFBSFNBOZSFBTPOTXIZZPVNBZOFFEUPEFGJOFCVTJOFTTQSPDFTTFT
n6OEFSTUBOEBOEBOBMZ[FUIFDVSSFOUXBZPGXPSLJOH BTJTNPEFM

n3FEFTJHOBOEJNQSPWFBCVTJOFTTQSPDFTT UPCFNPEFM

n%PDVNFOUCFTUQSBDUJDFTGPSCVTJOFTTQSPDFTTFT
n"OBMZ[FUIFQFSGPSNBODFPGBOBTJTNPEFMBOEPQUJPOTGPSUPCFNPEFMT lXIBUJGmRVFTUJPOT

n6TFUIFNPEFMBTCMVFQSJOUGPSJNQMFNFOUBUJPOPGBVOJGPSN TUBOEBSEJ[FEXBZPGXPSLJOH
n6TFUIFNPEFMGPSBTPGUXBSFQBDLBHFJNQMFNFOUBUJPO &31 $3. 8PSLGMPX BOETPPO

n%FUFSNJOFSPMFTBOESFTQPOTJCJMJUJFTGPSUIFUBTLTJOBQSPDFTT
n%FGJOFSJTLTBOEDPOUSPMT
n6TFUIFNPEFMGPSRVBMJUZNBOBHFNFOU
n6TFUIFNPEFMBTBDPNNVOJDBUJPOUPPMUPGBDJMJUBUFVOEFSTUBOEJOHPGQSPDFTTFTBDSPTTUIF
PSHBOJ[BUJPO
n4VQQPSUJOJUJBUJWFTTVDIBTBDUJWJUZCBTFEDPTUJOH

#VTJOFTTQSPDFTTNPEFMJOH#BTJDHVJEFMJOFTBOEUJQT

5IFJNQPSUBODFPGQSPDFTTNPEFMTJTJMMVTUSBUFECZUIF$BQBCJMJUZ.BUVSJUZ.PEFMBTEFGJOFE
CZUIF4PGUXBSF&OHJOFFSJOH*OTUJUVUFBU$BSOFHJF.FMMPO TFFGJHVSF
"NBUVSFCVTJOFTT
SFRVJSFTQSPDFTTFTUPCFNPEFMFE NBOBHFE BOEPQUJNJ[FE

,QLWLDO

7KHEXVLQHVVSURFHVVHVDUHH[HFXWHGDGKRFWKHVSHFLILFDWLRQDQGTXDOLW\RIWKH
RXWSXWGLIIHUVIURPFDVHWRFDVH
7KHEXVLQHVVLVVWUXFWXUHGLQDZD\WKDWDOORZVSURGXFWVDQGVHUYLFHVWREH

5HSHDWDEOH GHOLYHUHGUHSHDWHGO\DQGDFFRUGLQJWRDVLPLODUVSHFLILFDWLRQDQGTXDOLW\
'HILQHG

%XVLQHVVSURFHVVHVDUHGRFXPHQWHGVWDQGDUGL]HGDQGLQWHJUDWHG

0DQDJHG

7KHSHUIRUPDQFHRIWKHEXVLQHVVSURFHVVHVLVPHDVXUHGDQGWKLVLQIRUPDWLRQ
LVXVHGWRLQFUHDVHWKHTXDOLW\RIVHUYLFH

2SWLPL]LQJ

$FRQWLQXRXVSURFHVVRIRSWLPL]DWLRQLVH[HFXWHGWRLQFUHDVHWKHTXDOLW\RI
H[LVWLQJSURFHVVHVDSSO\QHZWHFKQRORJLHVDQGGHYHORSQHZSURGXFWVDQGVHUYLFHV

'JHVSF$BQBCJMJUZ.BUVSJUZ.PEFM



4VSGIWWQSHIPMRK
GSRGITXW

#VTJOFTTQSPDFTTNPEFMJOH#BTJDHVJEFMJOFTBOEUJQT

5IJTTFDUJPOJOUSPEVDFTUIFCVJMEJOHCMPDLTPGB#1./QSPDFTTNPEFM
1SPDFTTFTBOEUBTLT
&BDIQSPDFTTNPEFMDPOTJTUTPG
n"TUBSUFWFOUBOEBOFOEFWFOU
n0OFPSNPSFUBTLT
n4FRVFODFGMPXTUIBUEFGJOFUIFSPVUJOHUISPVHIUIFUBTLT

'JHVSFTIPXTBMMUIFTFFMFNFOUT

7DVN
GHILQHVDQDFWLYLW\
LQWKHSURFHVV

6WDUWHYHQW
PDUNVWKH
EHJLQQLQJRIWKH
SURFHVV WULJJHU 


6WDUW

7DVN
(QG

(QGHYHQW
PDUNVWKHHQGRI
WKHSURFHVV

6HTXHQFHIORZVGHILQHWKHVHTXHQFH
LQZKLFKWDVNVDUHH[HFXWHG

'JHVSF&MFNFOUTPGBQSPDFTTNPEFM

"UBTLJTBOBUPNJDBDUJWJUZ XIJDINFBOTJUJTFJUIFSDBSSJFEPVUDPNQMFUFMZPSJUJTOPUEPOF
BUBMM*GBUBTLDBOOPUCFGVMMZDPNQMFUFE JUNVTUCFSFTUBUFEPSSFNPWFEGSPNUIFQSPDFTT
DPNQMFUFMZ
"UBTLTIPVMEIBWFBXFMMEFGJOFEJOQVU USBOTGPSNBUJPO BOEPVUQVU5IFJOQVUPGBUBTL
EFGJOFTUIFTUBUFPGUIFQSPDFTTKVTUCFGPSFUIFUBTLTUBSUT GPSFYBNQMF DMBJNGPSNSFDFJWFE
GSPNDVTUPNFS
5IFPVUQVUPGBUBTLEFGJOFTUIFTUBUFPGUIFQSPDFTTBGUFSUIFUBTLJT
DPNQMFUFE GPSFYBNQMF DMBJNJTSFHJTUFSFEJOUIF&31TZTUFN
5IFUSBOTGPSNBUJPOEFGJOFT
XIBUJTEPOFCZUIFUBTLoUIBUJT UIFDIBOHFTUPUIFTUBUFPGUIFQSPDFTT



*UJTBHPPEDPOWFOUJPOUPOBNFUBTLTXJUIBWFSC BOPVOGPSFYBNQMF SFHJTUFSDMBJNPS


DIFDLJOWFOUPSZ%FGJOJOHBDMFBSJOQVUBOEPVUQVUIFMQTBWPJEBWBHVFPSNFBOJOHMFTTUBTL
GPSFYBNQMF NBOBHFUIFCVTJOFTT
#FBTTQFDJGJDBTQPTTJCMFXIFOZPVEFGJOFBUBTL
5IFTJ[FPGBUBTLTIPVMECFTVDIUIBUJUDBOCFFYFDVUFEBUPOFQMBDFJOPOFBUUFNQU*GUIJT
JTOPUUIFDBTF UIFOJUJTOPUBTJOHMFUBTLCVUBDPMMFDUJPOPGUBTLT

3PVUJOHPGUBTLT
"OZQSPDFTTDBOCFNPEFMFEXJUIGPVSUZQFTPGSPVUJOH
n4FRVFOUJBM
n1BSBMMFM
n$POEJUJPOBM
n*UFSBUJWF
4FRVFOUJBMSPVUJOH
5IFTJNQMFTUSPVUJOHJTUIFTFRVFOUJBMFYFDVUJPOPGUBTLT6TVBMMZ CVUOPUBMXBZT
UIFSFJTB
EFQFOEFODZCFUXFFOTFRVFOUJBMUBTLT'PSFYBNQMFUIFPVUQVUPGPOFUBTLJTJOQVUGPSUIF
OFYUUBTL"TGJHVSFTIPXT TFRVFOUJBMSPVUJOHJTNPEFMFEJO#1./CZDPOOFDUJOHUIFUBTLT
XJUITFRVFODFGMPXT TPMJEMJOFTXJUIBSSPXT


7DVN$

7DVN%

7DVN&
(QG

6WDUW

'JHVSF4FRVFOUJBMSPVUJOHGJSTU" UIFO# UIFO$



#VTJOFTTQSPDFTTNPEFMJOH#BTJDHVJEFMJOFTBOEUJQT

1BSBMMFMSPVUJOH
1BSBMMFMSPVUJOHNFBOTUIBUUXP PSNPSF
UBTLTDBOCFFYFDVUFEJOBOZPSEFSPS
TJNVMUBOFPVTMZ1BSBMMFMUBTLTEPOPUBGGFDUFBDIPUIFS CVUBMMQBSBMMFMUBTLTNVTUCF
DPNQMFUFECFGPSFUIFQSPDFTTGMPXDPOUJOVFT'JHVSFTIPXTUIBUJO#1./QBSBMMFMUBTLT
BSFJOJUJBUFECZBO"/%TQMJU BOEBGUFSFYFDVUJPOUIFZBSFTZODISPOJ[FECZBO"/%KPJO

7DVN$

6WDUW

(QG

$1'MRLQ

$1'VSOLW
7DVN%

'JHVSF1BSBMMFMSPVUJOH"BOE#JOBOZPSEFS

$POEJUJPOBMSPVUJOH
$POEJUJPOBMSPVUJOHNFBOTUIBUUIFSFJTBDIPJDFCFUXFFOEJGGFSFOUQBUITJOUIFQSPDFTT
GMPX5IFDPOEJUJPOTQFDJGJFTXIJDIQBUIXJMMCFGPMMPXFE"DPOEJUJPOBMSPVUJOHJO#1./
TUBSUTXJUIBO03TQMJUBTTIPXOJOGJHVSF5IF03KPJOVOJUFTUIFDIPJDF BOEUIFQSPDFTT
GMPXDPOUJOVFTBGUFSPOFPGUIFUBTLTIBTCFFOFYFDVUFE

7DVN$

6WDUW

25VSOLW

25MRLQ

(QG

7DVN%

'JHVSF$POEJUJPOBMDIPJDF



/PUFUIBU#1./BMMPXTUXPTZNCPMTGPSBDPOEJUJPOBMDIPJDF0OFJTBOFNQUZEJBNPOE
TIBQFBTJOGJHVSFJUDBOBMTPCFTIPXOBTBEJBNPOETIBQFXJUIBDJSDMFJOTJEF
"TJNQMFFYBNQMFPGDPOEJUJPOBMDIPJDFJTUIFCJOBSZDIPJDFBTTIPXOJOGJHVSF*GUIF
DPOEJUJPOJOUIF03TQMJUJTGVMGJMMFE UIFO5BTL"JTFYFDVUFE0UIFSXJTF 5BTL"JTOPUFYFDVUFE

7DVN$
<HV

6WDUW

(QG

$PRXQW!"
1R

'JHVSF#JOBSZDIPJDF

'JHVSFTIPXTBNPSFDPNQMFYFYBNQMFPGDIPJDF5IFSFBSFBOVNCFSPGPQUJPOTUIBUDBO
CFFYFDVUFEIPXFWFS POMZPOFPGUIFUBTLTJTFYFDVUFE*O#1./UIJTJTDBMMFEBO&YDMVTJWF
03 BCCSFWJBUFECZ903,FFQJONJOEUIBUUIFDPOEJUJPOTNVTUCFTVDIUIBUPOFUBTLJT
BMXBZTFYFDVUFE

7DVN$

5HG

$PEHU
6WDUW

7DVN%
(QG

&RORU
*UHHQ
7DVN&

'JHVSF&YDMVTJWFDIPJDFPOFPVUPGNBOZ



#VTJOFTTQSPDFTTNPEFMJOH#BTJDHVJEFMJOFTBOEUJQT

5IFFYDMVTJWFDIPJDFTIPXOJOGJHVSFVTFTBEBUBCBTFEDIPJDFUIFEFDJTJPOBTUPXIJDI
CSBODIJTGPMMPXFEJTCBTFEPOUIFEBUBPGUIFDBTFUIBUJTGMPXJOHUISPVHIUIFQSPDFTT
5IJTJTEJBHSBNNBUJDBMMZTIPXOJOGJHVSFCZOBNJOHUIFTFRVFODFGMPXTXJUIUIFDPMPST
4PNFUJNFTBDIPJDFCFUXFFOUBTLTEFQFOETPOBOFWFOU*OUIJTTJUVBUJPO UIFQSPDFTTGMPX
IBMUTBOEXBJUTVOUJMPOFPGNVMUJQMFQPTTJCMFFWFOUTPDDVST5IFUBTLUIBUJTFYFDVUFEXIFO
UIFQSPDFTTGMPXSFTVNFTEFQFOETPOUIFUZQFPGFWFOUUIBUPDDVSSFE*O#1./UIJTJTDBMMFE
BOFWFOUCBTFEDIPJDF"OFYBNQMFJTTIPXOJOGJHVSF5IFDPOTUSVDUJPODPOTJTUTPGBO
FWFOUCBTFE03TQMJU SFDPHOJ[FECZJUTJOUFSOBMNBSLJOH
XJUIPVUHPJOHDPOOFDUPSTUPUXP
PSNPSFJOUFSNFEJBUFFWFOUT PGXIJDIUIFNBSLJOHBOEUIFMBCFMEFGJOFTUIFTQFDJGJDUZQFPG
FWFOU
5IFFYBNQMFJOGJHVSFNPEFMTBTJUVBUJPOXIFSFUIFQSPDFTTGMPXIBMUTVOUJMFJUIFS
n"NFTTBHFFWFOUPDDVST GPSFYBNQMF UIFNFTTBHFQVSDIBTFPSEFSJTSFDFJWFE
BGUFS
XIJDIUIFQSPDFTTGMPXDPOUJOVFTXJUI5BTL"
n"UJNFSFWFOUPDDVST GPSFYBNQMF UJNFFBDIEBZ
BGUFSXIJDIUIFQSPDFTTGMPX
DPOUJOVFTXJUI5BTL#

&WFOUTBSFEJTDVTTFEGVSUIFSMBUFSJOUIJTTFDUJPO

7DVN$
PHVVDJH

6WDUW

(YHQWEDVHG25VSOLW

(QG

25MRLQ
7DVN%
WLPHU

'JHVSF&WFOUCBTFEDIPJDF

*UJTBMTPQPTTJCMFUPIBWFBDIPJDFXIFSFBOZDPNCJOBUJPOPGUBTLTJTQPTTJCMF*O#1./UIJTJT
DBMMFEBOJODMVTJWFDIPJDFCFDBVTFNPSFUIBOPOFQBUINBZCFFYFDVUFE'PSFYBNQMF BO
JODMVTJWFDIPJDFCFUXFFO5BTL"BOE5BTL#XPVMEBMMPXUIFFYFDVUJPOPG
n0OMZ5BTL"
n0OMZ5BTL#
n#PUI5BTL"BOE5BTL#



"OJODMVTJWFDIPJDFJT JOGBDU BDPNCJOBUJPOPGUXPPSNPSFJOEFQFOEFOUCJOBSZDIPJDFT XIJDI


XBTTIPXOJOGJHVSF
&BDIUBTLIBTJUTPXODPOEJUJPOUIFTFUPGUBTLTUIBUBSFFYFDVUFEEFQFOE
POUIFFWBMVBUJPOPGFBDIJOEJWJEVBMDPOEJUJPO*OUIJTLJOEPGNPEFMZPVNVTUDIFDLDBSFGVMMZUIBU
JOBOZDBTFBUMFBTUPOFQBUIXJMMCFFYFDVUFEPUIFSXJTFUIFQSPDFTTNBZTUPQXJUIPVUSFBDIJOH
UIFFOE &SSPSTMJLFUIJTBSFEJTDVTTFEGVSUIFSJOUIFOFYUTFDUJPO 1SPDFTT.PEFMJOH%PkTBOE
%POkUT

*UFSBUJPO
*UFSBUJPONFBOTUIBUPOFPSNPSFUBTLTBSFSFQFBUFEVOUJMBDPOEJUJPOJTTBUJTGJFE'JHVSFTIPXT
UIBUUIJTJTNPEFMFECZBDPNCJOFE03TQMJUBOE03KPJO*OUIFFYBNQMF UIFQSPDFTTFOETJGUIF
DPOEJUJPOJTTBUJTGJFEoGPSFYBNQMF BRVBMJUZDIFDLJT0,*GUIFDPOEJUJPOJTOPUTBUJTGJFE 5BTL"
BOE#BSFSFQFBUFE8IFOZPVVTFJUFSBUJPOZPVNVTUCFTVSFUIBUUIFMPPQXJMMBMXBZTUFSNJOBUF
5IBUJT UIFUFSNJOBUJPODSJUFSJBNVTUQSFWFOUFOEMFTTJUFSBUJPO

1R

7DVN$

7DVN%

6WDUW

<HV
&RQGLWLRQVDWLVILHG"

(QG

'JHVSF*UFSBUJPO

)JFSBSDIZPGQSPDFTTBOETVCQSPDFTTFT
"HPPENPEFMHJWFTZPVBOJOUVJUJWFPWFSWJFXPGIPXBCVTJOFTTQSPDFTTXPSLT"NPEFMXJUIB
MBSHFOVNCFSPGUBTLTNBZCFDPSSFDUBOEVOBNCJHVPVT CVUCFDPNFTEJGGJDVMUUPVOEFSTUBOEBOE
UIFSFGPSFMFTTVTFGVM:PVDBOJNQSPWFUIJTEJBHSBNNBUJDBMMZCZHSPVQJOHUBTLTJOUPBTVCQSPDFTT
oJOPUIFSXPSET CZDSFBUJOHBIJFSBSDIZPGQSPDFTTTVCQSPDFTTFTUBTLT:PVDBOOFTU
TVCQSPDFTTFTXJUIJOBTVCQSPDFTTBTNBOZUJNFTBTZPVMJLF CVUJGZPVDSFBUFUPPNBOZMFWFMT
UIFNPEFMCFDPNFTVONBOBHFBCMF"SVMFPGUIVNCJTUPBWPJENPEFMTXJUINPSFUIBOUISFF
MFWFMTPGIJFSBSDIZ



#VTJOFTTQSPDFTTNPEFMJOH#BTJDHVJEFMJOFTBOEUJQT

"IJFSBSDIZJTSFQSFTFOUFECZBTNBMMQMVTTJHOPOUIFUBTL BTTIPXOJOGJHVSF

7DVN%

7DVN$

7DVN&

6WDUW

(QG

'HILQHVWKDWWKH
WDVNLVLQIDFWD
VXESURFHVV
7DVN%
7DVN%
7DVN$

25VSOLW

7DVN%

7DVN&

25MRLQ

'JHVSF)JFSBSDIZPGQSPDFTTBOETVCQSPDFTT

&WFOUTBOEUSJHHFST
*OTPNFDBTFT BUBTLNVTUXBJUGPSTPNFUSJHHFSPSFWFOUCFGPSFJUDBOCFFYFDVUFE
*O#1./ JOUFSNFEJBUFFWFOUT OPUUIFTUBSUFWFOUPSFOEFWFOU
BSFVTFEGPSUIJTQVSQPTF
5IFZBSFESBXOBTBEPVCMFDJSDMFXJUIBOJOUFSOBMNBSLJOHUIBUEFGJOFTUIFUZQFPGFWFOU
TFF GPSFYBNQMF UIFUJNFSJOGJHVSF
5IFJOOFSNBSLJOHUIBUEFGJOFTUIFUZQFPGFWFOUDBOBMTPCFVTFEGPSUIFTUBSUBOEFOE
FWFOUT"OJOOFSNBSLJOHPGUIFTUBSUFWFOUEFGJOFTUIFUSJHHFSUPTUBSUUIFFOUJSFQSPDFTT
"OJOOFSNBSLJOHPGUIFFOEFWFOUNPEFMTUIFSFTVMUPGUIFQSPDFTT5IFQSPDFTTTIPXOJO
GJHVSFJTUSJHHFSFECZUIFSFDFJQUPGUIFNFTTBHFQVSDIBTFPSEFSBOEFOETCZJOWPLJOH
BOPUIFSQSPDFTT JOWPJDJOH


5HJLVWHURUGHU
3XUFKDVH
RUGHU

$VVHPEOHRUGHU
(YHU\ZRUNLQJGD\
30

/RDGDOO
DVVHPEOHG
SDFNDJHVLQWKH
WUXFNIRUWUDQVSRUW

'JHVSF"OJOUFSNFEJBUFFWFOUUSJHHFSTUIFUBTLl-PBEm



6WDUW
,QYRLFLQJ

5IF#1./TUBOEBSEEFGJOFTBOVNCFSPGFWFOUT'JHVSFMJTUTUIFNPTUGSFRVFOUMZVTFEFWFOUT

0HVVDJH

7LPHU

$PHVVDJHLVXVHGWRPRGHOWKHVLWXDWLRQZKHUHDWDVNFDQ
VWDUWZKHQDPHVVDJHRIDVSHFLILFW\SHLVUHFHLYHG
HJD3XUFKDVH2UGHU

$WLPHULVXVHGWRPRGHOWKHVLWXDWLRQZKHUHWKHH[HFXWLRQRI
DWDVNLVWULJJHUHGE\DFHUWDLQDPRXQWRIWLPHHODSVHG
RUE\DVSHFLILFGDWHWLPHHJHYHU\GD\DW30

/LQN

$OLQNLVXVHGWRPRGHOWKDWWKHFRPSOHWLRQRIRQHSURFHVV
LVWKHWULJJHUIRUDWDVNLQDQRWKHUSURFHVV

5XOH

$UXOHLVXVHGWRPRGHOWKHVLWXDWLRQZKHUHDWDVNFDQVWDUW
ZKHQVRPHWKLQJRXWVLGHWKHSURFHVVPHHWVDFHUWDLQUXOH
HJWKH'RZ-RQHV!

'JHVSF&WFOUUZQFTVTFEGPSUSJHHFST

%BUBPCKFDUTBOEBOOPUBUJPOT
"#1./NPEFMVTFTUIFDPODFQUPGEBUBPCKFDUTUPBMMPXZPVUPNPEFMIPXEBUBJTQSPEVDFE
BOEVTFEJOBQSPDFTT%BUBPCKFDUTDBOSFQSFTFOU
n"EPDVNFOU GPSFYBNQMF PQFSBUJOHQSPDFEVSFT

n"EBUBCBTF
n"OZJOGPSNBUJPOUIBUJTVTFEPSVQEBUFECZUIFQSPDFTT
'JHVSFTIPXTUXPFYBNQMFTPGBEBUBPCKFDU
n$MBJNIJTUPSZ EBUBGSPNBEBUBCBTF

n$MBJNBDDFQUBODFQPMJDZ BEPDVNFOUXJUIDPNQBOZQPMJDJFT

&ODLPKLVWRU\


&ROOHFW
DGGLWLRQDOLQIR

$FFHSWUHMHFW

FODLP
([WHQVLYH 

\HV
,QIRUPFOLHQW


5HJLVWHUFODLP

6WDUW


&ODLP!"

7KHILJXUHRILVXVHG
IRUDOOVPDOOFOLHQWV

)RUODUJHUFOLHQWVDGLIIHUHQW
QXPEHUFDQDSSO\

QR
$FFHSWUHMHFW

FODLP
1RUPDO 

&ODLP
DFFHSWDQFH

SROLF\

'JHVSF%BUBPCKFDUTBOEBOOPUBUJPOT



#VTJOFTTQSPDFTTNPEFMJOH#BTJDHVJEFMJOFTBOEUJQT

(QG

'JHVSFBMTPTIPXTBOBOOPUBUJPO XIJDIDPOUBJOTBOPUFUPUIFSFBEFSPGUIFQSPDFTT
NPEFM
%BUBPCKFDUTBOEBOOPUBUJPOTDBOCFBTTPDJBUFEXJUIBOZUIJOHJOUIFNPEFMCZEPUUFE
BSSPXTBOEMJOFT%PUUFEMJOFTIBWFOPJNQBDUPOUIFTFRVFODFPGUBTLT BTPQQPTFEUP
TFRVFODFGMPXT XIJDIBSFTPMJEMJOFT%PUUFEBSSPXTUPPSGSPNBEBUBPCKFDUSFQSFTFOU
EBUBGMPXT
$BTFTBOETUBUFT
"QSPDFTTIBOEMFTDBTFToGPSFYBNQMF BDVTUPNFSPSEFSPSBQBUJFOUJOBIPTQJUBM&BDIDBTF
GMPXTUISPVHIUIFQSPDFTTGSPNTUBSUUPFOE BOEFBDIUBTLDIBOHFTUIFTUBUVTPGBDBTF
6TVBMMZUIFSFBSFTFWFSBMQPJOUTJOBQSPDFTTXIFSFJUJTVTFGVMUPTIPXUIFTUBUVTPGBDBTF
*O#1./UIJTTUBUVTJTNPEFMFEBTBOJOUFSNFEJBUFFWFOU XIJDIJTBDJSDMFXJUIEPVCMFMJOF
XJUIPVUBOZJOUFSOBMNBSLJOH TFFGJHVSF
"DDPSEJOHUPUIF#1./TUBOEBSE JOUFSNFEJBUF
FWFOUTXJUIPVUBOJOUFSOBMNBSLJOHBSFVTFEUPJOEJDBUFBTQFDJGJDTUBUFPGUIFQSPDFTT

1R

5HJLVWHUFODLP

3URFHVV&ODLP
<HV

6WDUW

ZDLWIRUDSSURYDO

(QG

&ODLPDSSURYHG"

'JHVSF*OUFSNFEJBUFFWFOU

"TUBUFJTUIFPVUQVUPGBUBTL BOE BTTVDI BTUBUFDMBSJGJFTUIFBEEFEWBMVFPGUIFQSFWJPVT


UBTL'SFRVFOUFYBNQMFTPGTUBUFTBSF
n"DBTFJTXBJUJOHGPSUIFGPMMPXJOHUBTLUPIBQQFO*ONBOZQSPDFTTFTDBTFTTQFOEUIF
NBKPSJUZPGUJNFXBJUJOH*OPUIFSXPSET UIFDZDMFUJNFPGBQSPDFTTJTVTVBMMZNVDIMPOHFS
UIBOUIFUPUBMQSPDFTTJOHUJNFCFDBVTFPGBMMUIFXBJUJOHCFUXFFOUBTLT*UJTUIFSFGPSF
VTFGVMUPNPEFMUIFXBJUJOHTUBUFTXIFOBOBMZ[JOHBQSPDFTTGPSJNQSPWFNFOU
n"DBTFIBTSFBDIFEBTUBUFXJUIBCVTJOFTTJNQBDUoGPSFYBNQMF BDSFEJUSFRVFTUIBTCFFO
BQQSPWFEPSSFKFDUFE
"OJNQPSUBOUSFBTPOGPSNPEFMJOHTUBUFTJTUIBUUIFZPGUFOQSPWJEFBVTFGVMQPJOUUPDPMMFDU
NBOBHFNFOUJOGPSNBUJPOBCPVULFZQFSGPSNBODFJOEJDBUPSTTVDIBTXBJUJOHUJNF XPSLJO
QSPHSFTT
BOEQSPDFTTJOHUJNF



0SHBOJ[BUJPOTUSVDUVSFBOESPMFT
*GBQSPDFTTTQBOTNVMUJQMFPSHBOJ[BUJPOBMVOJUTPSSPMFT JUNBZCFIFMQGVMUPJEFOUJGZXIJDI
QBSUTPGUIFQSPDFTTBSFFYFDVUFECZUIFEJGGFSFOUPSHBOJ[BUJPOBMVOJUTPSSPMFT#1./VTFTUIF
DPODFQUPGTXJNMBOFTUPNPEFMPSHBOJ[BUJPOVOJUTPSSPMFT4XJNMBOFTJOBQSPDFTTNPEFMTIPX
n5IFSFMBUJPOTIJQCFUXFFOUIFQSPDFTTBOEUIFPSHBOJ[BUJPOTUSVDUVSF
n8IJDIPSHBOJ[BUJPOBMVOJUJTSFTQPOTJCMFGPSFBDIUBTL
n8IFSFUIFQSPDFTTDSPTTFTBOPSHBOJ[BUJPOBMCPVOEBSZoJOPUIFSXPSET UIFIBOEPGG
CFUXFFOPSHBOJ[BUJPOVOJUT

&UHGLWFRQWURO

'JHVSFTIPXTBOFYBNQMFPGBQSPDFTTXIJDIJOWPMWFTUISFFPSHBOJ[BUJPOBMVOJUT

&UHGLWVWDWXVUHTXHVW

&KHFN

FUHGLWVWDWXV

&UHGLWVWDWXV


5)3


3URGXFWLRQSODQQLQJ


6DOHVGHSDUWPHQW

<H V

5HJLVWHU
UHTXHVW

1R
1HZFOLHQW"

-RLQ

'HILQH
SURGXFW
VSHFLILFDWLRQV

3URGXFWVSHFLILFDWLRQ

&UHDWH 
SURSRVDO

&KHFN
SURGXFWLRQ
VFKHGXOH

3URSRVDO

3URGXFWLRQSODQQLQJ

'JHVSF1SPDFTTNPEFMXJUIUISFFTXJNMBOFT

8IFOEFTJHOJOHBQSPDFTT JUJTJNQPSUBOUUPQBZQBSUJDVMBSBUUFOUJPOUPIBOEPGGQPJOUT
CFDBVTFUIFZBSFBGSFRVFOUTPVSDFPGRVBMJUZJTTVFTBOEUFOEUPJODSFBTFXBJUJOHUJNF5IF
OVNCFSPGIBOEPGGQPJOUTTIPVMEUIFSFGPSFCFNJOJNJ[FE*OBEEJUJPO JUJTHPPEQSBDUJDFUP
DSFBUFBOJOUFSNFEJBUFFWFOUBUBIBOEPGGQPJOUUIBUTQFDJGJFTVOBNCJHVPVTMZUIFJOUFSNFEJBUF
QSPEVDUUPCFIBOEFEPWFSGSPNPOFPSHBOJ[BUJPOBMVOJUUPBOPUIFS 3FNFNCFSUIBU
JOUFSNFEJBUFFWFOUTXJUIPVUJOUFSOBMNBSLJOHJOEJDBUFBTQFDJGJDTUBUFPGUIFQSPDFTT

3FDBQPGCVJMEJOHCMPDLTGPSBQSPDFTTNPEFM
#PUIPGUIFGPMMPXJOHNPEFMTDPOUBJOUIFCVJMEJOHCMPDLTFYQMBJOFEJOUIJTTFDUJPO
'JHVSFTIPXTBNPEFMXJUIUIFHFOFSJD#1./OBNFTPGFBDICVJMEJOHCMPDL
GJHVSFTIPXTUIFTBNFQSPDFTTNPEFM CVUXJUITQFDJGJDOBNFTBTBSFBMXPSMEFYBNQMF
#1./BMMPXTCPUIBIPSJ[POUBMBOEWFSUJDBMSFQSFTFOUBUJPOPGBQSPDFTTGMPX
'JHVSFTBOEVTFBWFSUJDBMQSPDFTTGMPX



#VTJOFTTQSPDFTTNPEFMJOH#BTJDHVJEFMJOFTBOEUJQT

6WDUWHYHQW

&XVWRPHURUGHU
([DPSOHRI%301
SURFHVVPRGHO

7DVN$

(QWHURUGHU

6HTXHQWLDOURXWLQJ
+LHUDUFK\ 6XE3URFHVV%

&KHFNDYDLODELOLW\
,QYHQWRU\
GDWDEDVH

3DUDOOHOURXWLQJ

7DVN&

$1'VSOLW

7DVN'

$1'MRLQ

&RPSOHWHDGPLQ
ZRUN

3LFNJRRGV

&UHGLWSROLF\

'DWDREMHFW
&RQGLWLRQDOURXWLQJ
2.

7DVN(

25VSOLW
7DVN)
25MRLQ

$FFHSW2SHQ

SD\PHQW

,WHUDWLRQ

&UHGLWVWDWXV

1RW2.


$VNSD\PHQW

JXDUDQWHH


&KHFNVWDWXV

7DVN*

1R

&RPELQHG25VSOLWDQG25

MRLQ

6WDWXV2."

(YHQWEDVHG
FRQGLWLRQDOURXWLQJ

5XVKRUGHU

<HV

(YHU\GD\


(YHQWEDVHG&RQGLWLRQ
7DVN+

25MRLQ

(QGHYHQW

'JHVSF1SPDFTTNPEFMXJUI
HFOFSJD#1./OBNFT

7DVN,

'HOLYHUGDLO\
RUGHUV

'HOLYHUVLQJOH
RUGHU

*RRGVGHOLYHUHG

'JHVSF&YBNQMFPGQSPDFTTNPEF





4VSGIWWQSHIPMRK
HSkWERHHSRkXW

#VTJOFTTQSPDFTTNPEFMJOH#BTJDHVJEFMJOFTBOEUJQT

5IFBJNPGUIJTTFDUJPOJTUPQSPWJEFZPVXJUITPNFUJQTBOEUPIFMQQSFWFOUDPNNPOFSSPST
JOQSPDFTTNPEFMT
(SBQIJDNPEFMTTIPVMEIFMQZPVVOEFSTUBOEUIFQSPDFTTRVJDLMZ
1SPDFTTGMPXTTIPVMECFWJTJCMFBUPOFHMBODF FJUIFSGSPNMFGUUPSJHIUPSGSPNUPQ
UPCPUUPN(FOFSBMSVMFTPGUIVNC
n"NJOJNVNPGGPVSBOENBYJNVNPGUFOUBTLTJOBQSPDFTT
n"NBYJNVNPGUISFFMFWFMTJOBIJFSBSDIZ QSPDFTTTVCQSPDFTTUBTL

$SFBUFTFQBSBUFNPEFMTGPSPQFSBUJPOBM JOGSBTUSVDUVSF BOEDPOUSPMQSPDFTTFT


5IFHPBMPGBOPQFSBUJPOBMQSPDFTTJTUPQSPDFTTBOEBEEWBMVFUPFBDIDBTF5IFHPBMPGBO
JOGSBTUSVDUVSFQSPDFTT TVDIBTIVNBOSFTPVSDFT GJOBODF PS*5
JTUPTVQQPSUBOPQFSBUJPOBM
QSPDFTT$POUSPMQSPDFTTFTTFUUBSHFUTBOENPOJUPSLFZQFSGPSNBODFJOEJDBUPSTPGUIF
PQFSBUJPOBMBOEJOGSBTUSVDUVSFQSPDFTTFT"NPEFMUIBUNJYFTUIFTFUZQFTPGQSPDFTTFTDBO
DPOGVTFUIFEJGGFSFOUHPBMTPGFBDI
.BUDIFBDITQMJUXJUIBKPJO
'JHVSFTIPXTBDPNNPONJTUBLFXJUIQBSBMMFMUBTLTBO"/%TQMJUJTOPUQSPQFSMZ
DMPTFECZBO"/%KPJO

7DVN%

7DVN$

7DVN&

(QG

6WDUW
7DVN'

'JHVSF.JTNBUDIJOQBSBMMFMSPVUJOH

5IJTNJTUBLFDBVTFTBTFSJPVTQSPCMFN*G5BTL%JTDPNQMFUFE JUMPPLTMJLFUIFFOUJSFQSPDFTT
JTDPNQMFUFE 5BTL%JTGPMMPXFECZUIFFOEFWFOU
CVU5BTL#PS$NBZTUJMMCFJOQSPHSFTT
5IFSFGPSF ZPVNVTUBMXBZTBEEBDMPTJOH"/%KPJO IBWFBMMQBSBMMFMUBTLTCFFODPNQMFUFE

PS03KPJO IBTPOFPGUIFDPOEJUJPOBMUBTLTCFFODPNQMFUFE
BTBDMFBSDIFDLQPJOU
POMZUIFODBOUIFQSPDFTTDPOUJOVF
/PUFUIBUUIFTZNCPMTGPS"/%TQMJUBOEGPS03KPJOBSFOPUNBOEBUPSZJO#1./ CVU
UPQSFWFOUBNCJHVJUZJUJTCFUUFSUPTIPXCPUIUIFTQMJUTZNCPMBOEUIFKPJOTZNCPM



$POEJUJPOBMDIPJDFTIPVMEBMXBZTFYFDVUFPOFUBTL
'JHVSFTIPXTBOFSSPSJOUIFNPEFM*GUIFBNPVOUJTHSFBUFSUIBO UIFO5BTL"JT
FYFDVUFE*GUIFBNPVOUJTMFTTUIBO UIFO5BTL#JTFYFDVUFE*GUIFBNPVOUFRVBMT
 IPXFWFS OPUIJOHXJMMIBQQFO BOEUIFQSPDFTTJTJOBEFBEMPDL%VSJOHEFTJHOZPV
TIPVMEDBSFGVMMZDIFDLUIFDPOEJUJPOTUPNBLFTVSFUIBUPOFQBUIJTBMXBZTFYFDVUFE

7DVN$
!

6WDUW

$PRXQW

(QG


7DVN%

'JHVSF1PTTJCMFEFBEMPDL

%FGJOFBDMFBSTUBSUFWFOUBOEFOEFWFOU
'JHVSFTIPXTBQSPDFTTUIBUTUPQTXJUIPVUSFBDIJOHUIFFOEFWFOU

7DVN'

7DVN$

7DVN%

7DVN&

6WDUW

(QG

'JHVSF1SPDFTTEPFTOPUSFBDIFOEFWFOU



#VTJOFTTQSPDFTTNPEFMJOH#BTJDHVJEFMJOFTBOEUJQT

5PQSFWFOUUIJTNJTUBLF BMMQSPDFTTGMPXTNVTUCFHJOXJUIBTUBSUFWFOUBOEUFSNJOBUFXJUI
BOFOEFWFOU
1SFWFOUOPOSFBDIBCMFUBTLT
'JHVSFTIPXTBQSPDFTTNPEFMXJUIBUBTL 5BTL$
UIBUDBOOPUCFFYFDVUFE

7DVN$

7DVN%

6WDUW

(QG

7DVN&

'JHVSF1SPDFTTDPOUBJOTBUBTLUIBUDBOOPUCFFYFDVUFE

5PQSFWFOUUIJTNJTUBLF ZPVNVTUWFSJGZUIBUGPSFBDIUBTLUIFSFJTBQBUIGSPNUIFTUBSU
FWFOUUPUIBUUBTL





4VSGIWWVIHIWMKR
ERHMQTVSZIQIRX

#VTJOFTTQSPDFTTNPEFMJOH#BTJDHVJEFMJOFTBOEUJQT

5IFHPBMPGUIJTTFDUJPOJTOPUUPQSPWJEFBHFOFSBMEJTDVTTJPOPOCVTJOFTTQSPDFTT
SFFOHJOFFSJOHNFUIPEPMPHZ CVUUPPVUMJOFTPNFPQUJPOTZPVDBOVTFJOQSPDFTTNPEFMJOH
GPSQSPDFTTSFEFTJHOBOEJNQSPWFNFOU
5PFWBMVBUFUIFTFPQUJPOTXFXJMMVTFUIFEFWJMkTTRVBSF TIPXOJOGJHVSF5IJTUPPM
EFQJDUTUIFGPVSDPNQFUJOHHPBMTPGBOPSHBOJ[BUJPOMPXFSDPTUT HSFBUFSGMFYJCJMJUZ MFTTUJNF 
BOEIJHIFSRVBMJUZ*NQSPWJOHPOPOFPGUIFTFHPBMTPGUFODPNFTBUUIFFYQFOTFPGBOPUIFS
JUJTBUSBEFPGG

/RZHUFRVWV
0RUHIOH[LELOLW\

/HVVWLPH

+LJKHUTXDOLW\ 
'JHVSF%FWJMkTTRVBSF

1BSBMMFMSPVUJOH
*G5BTL"BOE5BTL#JOGJHVSFBSFJOEFQFOEFOUPGFBDIPUIFS UIFSFBSFUXPNPEFMJOH
PQUJPOTZPVDBONPEFMUIFNBTTFRVFOUJBMUBTLTPSBTQBSBMMFMUBTLT

7DVN%

7DVN$
 

7DVN$

7DVN%

'JHVSF5BTLTDBOCFEPOFJOQBSBMMFM CVUUIFPQUJPOTNVTUCFFWBMVBUFE
*OUIJTDBTF QBSBMMFMSPVUJOHDBOPGGFSTJHOJGJDBOUBEWBOUBHFTUIFDZDMFUJNFXJMMCFSFEVDFE
BOESFTPVSDFDBQBDJUZDBOCFVTFENPSFFGGJDJFOUMZ)PXFWFS QBSBMMFMSPVUJOHJTNPSFDPNQMFY
CFDBVTFBDIFDLQPJOU UIF"/%KPJO
JTOFFEFEUPDIFDLUIBUBMMQBSBMMFMUBTLTIBWFCFFO
DPNQMFUFECFGPSFUIFQSPDFTTDBODPOUJOVF4FRVFOUJBMSPVUJOHJTPGDPVSTFTJNQMFSUP
NBOBHF5IFSFGPSFQBSBMMFMSPVUJOHJTOPUOFDFTTBSJMZUIFCFTUDIPJDF)PXFWFS JGUIF
BEWBOUBHFTPGSFEVDFEDZDMFUJNFBOECFUUFSSFTPVSDFVUJMJ[BUJPOBSFTJHOJGJDBOU UIFOBNPSF
DPNQMFYQSPDFTTNBZCFKVTUJGJFE


1SJPSJUZGPSLOPDLPVUEFDJTJPOT
,OPDLPVUEFDJTJPOT TVDIBTBDSFEJUDIFDL
FMJNJOBUFDBTFTJOBQSPDFTT*GBLOPDLPVUEFDJTJPO
FMJNJOBUFTBMBSHFQPSUJPOPGDBTFT UIFOJUNBLFTTFOTFUPNPWFUIFLOPDLPVUEFDJTJPOUPUIF
CFHJOOJOHPGUIFQSPDFTT TFFGJHVSF
#ZEPJOHUIBU 5BTL"BOE#EPOPUIBWFUPQSPDFTT
DBTFTUIBUXJMMCFFMJNJOBUFEBOZXBZ XIJDIJODSFBTFTFGGJDJFODZ*GUIFLOPDLPVUEFDJTJPO
FMJNJOBUFTNPTUDBTFT UIFOZPVIBWFBSBSFFYBNQMFXIFSFOPOFPGUIFHPBMTJOUIFEFWJMkT
TRVBSFJTBGGFDUFEOFHBUJWFMZJUJTBXJOXJOPQUJPO

6WDUW

7DVN$

6WDUW

'HFLVLRQ

7DVN$
7DVN%

7DVN%

'HFLVLRQ

7DVN&

(QG

7DVN&

(QG

'JHVSF.PWJOHBLOPDLPVUEFDJTJPOUPUIFCFHJOOJOHPGUIFQSPDFTT

5SJBHF
4PNFUJNFTUIFDBTFTUIBUGMPXUISPVHIBQSPDFTTBSFBNJYPGTJNQMF OPSNBM BOEDPNQMFY
DBTFT4JNQMFDBTFTOFFEMFTTUJNFBOESFRVJSFMPXDPTUSFTPVSDFTJGUIFZDBOCFQSPDFTTFE
TFQBSBUFMZ*OBEEJUJPO UIFDZDMFUJNFDBOCFEFDSFBTFEDPOTJEFSBCMZGPSTJNQMFBOEOPSNBM
DBTFTJGDPNQMFYDBTFTBSFQSPDFTTFETFQBSBUFMZ



#VTJOFTTQSPDFTTNPEFMJOH#BTJDHVJEFMJOFTBOEUJQT

"TZTUFNUPEJTUJOHVJTITJNQMF OPSNBM BOEDPNQMFYDBTFTJTDBMMFEUSJBHF5IJTDBOCF


NPEFMFEJOBQSPDFTTCZXBZPGDPOEJUJPOBMSPVUJOH TFFGJHVSF
1FSUIFEFWJMkTTRVBSF 
UIFEPXOTJEFPGUIJTPQUJPOJTUIBUJUBEETDPNQMFYJUZUPUIFNPEFM5IFSFGPSFBDBSFGVM
BOBMZTJTJTOFFEFECFGPSFDIPPTJOHUSJBHF

7DVN$

DOOFDVHV 
6WDUW

(QG

7DVN$

VLPSOHFDVHV 

7DVN$

QRUPDOFDVHV 
6WDUW

-RLQ

7ULDJH

(QG

7DVN$

FRPSOH[FDVHV 

'JHVSF5SJBHF

*OUFHSBUFTNBMMUBTLT
&BDIUBTLVTVBMMZOFFETTPNFTFUVQUJNFUPTUBSU:PVDBOSFEVDFUIFUPUBMTFUVQUJNFJOB
QSPDFTTCZNFSHJOHUXPTNBMMUBTLT BTTIPXOJOGJHVSF

7DVN$

7DVN%

7DVN&
(QG

6WDUW

7DVN$%
6WDUW

7DVN&
(QG

'JHVSF*OUFHSBUFTNBMMUBTLT

,FFQJONJOE IPXFWFS UIBU5BTL"BOE#DBOCFNFSHFEPOMZJGUIFTJOHMF5BTL" #SFNBJOT


BUPNJDoUIBUJT CPUI"BOE#BSFFJUIFSFYFDVUFEDPNQMFUFMZPSOPUFYFDVUFEBUBMM*UJTBMTP
JNQPSUBOUUPOPUFUIBUJGUIFUBTLTBSFQFSGPSNFECZEJGGFSFOUQBSUTPGUIFPSHBOJ[BUJPO UIFZ
DBOOPUCFNFSHFE5IFNBJOEJTBEWBOUBHFPGUIJTPQUJPOJTUIBUZPVNBZNFSHFUXPBDUJWJUJFT
XIJDITIPVMECFLFQUTFQBSBUFGPSSFQPSUJOHPSNBOBHFSJBMQVSQPTFT




%HHMXMSREP
MRJSVQEXMSR

#VTJOFTTQSPDFTTNPEFMJOH#BTJDHVJEFMJOFTBOEUJQT

1SPDFTTNBOBHFNFOUJTSFMBUFEUPNBOZBEWBODFEUPQJDTUIBUBSFPVUTJEFUIFTDPQFPG
UIJTCPPLMFU TVDIBTXPSLGMPXNBOBHFNFOU QSPEVDUJPONBOBHFNFOU TVQQMZDIBJO
NBOBHFNFOU FOUFSQSJTFBQQMJDBUJPOTPGUXBSF &31 $3. BOETPPO
BDUJWJUZCBTFE
DPTUJOH TFDVSJUZBOEDPOUSPMT RVBMJUZBOESJTLNBOBHFNFOU4PNFVTFGVMTPVSDFTPG
JOGPSNBUJPOBSF
n#VTJOFTTQSPDFTTNPEFMJOHXXXCQNOPSH
n#VTJOFTTQSPDFTTNBOBHFNFOUXXXCQNJPSH XXXCQNGPSVNPSH XXXCSJOUDPN
n8PSLGMPXNBOBHFNFOUXXXXGNDPSH
n2VBMJUZNBOBHFNFOUXXXJTPPSH XXXJTJYTJHNBPSH XXXFGRNPSH
7JTJUXXXEFMPJUUFDPNGPSJOGPSNBUJPOBCPVU%FMPJUUF4FBSDI*OEVTUSZ1SJOU %*113 PS
TFMFDU*OTJHIU*EFBTGPSJOGPSNBUJPOBCPVUJOOPWBUJWFQSBDUJDFTBOEUPPMT

%FMPJUUFSFGFSTUPPOFPSNPSFPG%FMPJUUF5PVDIF5PINBUTV B4XJTT
7FSFJO JUTNFNCFSGJSNT BOEUIFJSSFTQFDUJWFTVCTJEJBSJFTBOE
BGGJMJBUFT%FMPJUUF5PVDIF5PINBUTVJTBOPSHBOJ[BUJPOPGNFNCFSGJSNT
BSPVOEUIFXPSMEEFWPUFEUPFYDFMMFODFJOQSPWJEJOHQSPGFTTJPOBM
TFSWJDFTBOEBEWJDF GPDVTFEPODMJFOUTFSWJDFUISPVHIBHMPCBMTUSBUFHZ
FYFDVUFEMPDBMMZJOOFBSMZDPVOUSJFT8JUIBDDFTTUPUIFEFFQ
JOUFMMFDUVBMDBQJUBMPG QFPQMFXPSMEXJEF %FMPJUUFEFMJWFST
TFSWJDFTJOGPVSQSPGFTTJPOBMBSFBTBVEJU UBY DPOTVMUJOH BOE
GJOBODJBMBEWJTPSZTFSWJDFTBOETFSWFTNPSFUIBOPOFIBMGPGUIF
XPSMEkTMBSHFTUDPNQBOJFT BTXFMMBTMBSHFOBUJPOBMFOUFSQSJTFT QVCMJD
JOTUJUVUJPOT MPDBMMZJNQPSUBOUDMJFOUT BOETVDDFTTGVM GBTUHSPXJOH
HMPCBMHSPXUIDPNQBOJFT4FSWJDFTBSFOPUQSPWJEFECZUIF%FMPJUUF
5PVDIF5PINBUTV7FSFJO BOE GPSSFHVMBUPSZBOEPUIFSSFBTPOT DFSUBJO
NFNCFSGJSNTEPOPUQSPWJEFTFSWJDFTJOBMMGPVSQSPGFTTJPOBMBSFBT
"TB4XJTT7FSFJO BTTPDJBUJPO
OFJUIFS%FMPJUUF5PVDIF5PINBUTVOPS
BOZPGJUTNFNCFSGJSNTIBTBOZMJBCJMJUZGPSFBDIPUIFSkTBDUTPS
PNJTTJPOT&BDIPGUIFNFNCFSGJSNTJTBTFQBSBUFBOEJOEFQFOEFOUMFHBM
FOUJUZPQFSBUJOHVOEFSUIFOBNFTl%FMPJUUF ml%FMPJUUF5PVDIF m
l%FMPJUUF5PVDIF5PINBUTV mPSPUIFSSFMBUFEOBNFT

%FMPJUUF$POTVMUJOH

(MPCBM4VQQPSU&YDIBOHF
1IPOF XJUIJOUIF64
PVUTJEFUIF64
0VUMPPL(MPCBM4VQQPSU&YDIBOHF
&NBJMHMCTVQQPSUFYDIBOHF!EFMPJUUFDPN
XXXEFMPJUUFDPN

~%FMPJUUF /PWFNCFS

.FNCFSPG
%FMPJUUF5PVDIF5PINBUTV

You might also like