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Administrao Financeira
Teoria
Objetivos do Administrador Financeiro
Maximizao da Riqueza do Acionista: Tem como objetivo maximizar o valor corrente de cada ao existente, e
para isso concorrem 5 fatores importantes: Perspectiva de longo prazo (buscando a perpetuao da empresa), Valor
do dinheiro no tempo (com a desvalorizao do dinheiro no tempo, o ideal transformar os valores futuros em
valores atuais, aplicando taxas de desconto), Retorno do capital prprio (os acionistas esperam ser remunerados
atravs de dividendos e da valorizao de suas aes), Risco (o retorno deve ser compatvel com o risco assumido) e
Dividendos (os dividendos devem ser distribudos regularmente,
independente da flutuao dos lucros).
Tipos de Investimentos
Oramento de Capital: Processo de planejamento e gesto dos investimentos em longo prazo. Aqui o administrador
financeiro procura identificar as oportunidades de investimento cujo valor, para a empresa, superior ao seu custo
de aquisio. Sendo assim, aqui, a preocupao do administrador financeiro com o quanto se espera receber, em
termos monetrios, quando e com qual probabilidade de realmente ser recebido.
Nesta deciso, a avaliao da magnitude, a distribuio no tempo e do risco dos fluxos de caixa futura a essncia
do oramento de capital. Em termos amplos, isto significa que o valor do fluxo de caixa gerado por um ativo supera o
custo desse ativo.
Estrutura de Capital: Combinao de capital de terceiros e capital prprio existente na empresa. O administrador
financeiro tem duas preocupaes, no que se refere a essa rea. Primeiramente, quanto deve a empresa tomar
emprestado? Em segundo lugar, quais so as fontes menos dispendiosas de fundos para a empresa? Alm destas
questes, o administrador financeiro precisa decidir exatamente como e onde os recursos devem ser captados, e,
tambm, cabe ao administrador financeiro a escolha da fonte e do tipo apropriado de recurso que a empresa, por
ventura, tomar emprestado.
Ainda dentro da estrutura de capital est a preocupao sobre de qual forma o dinheiro ir entrar na organizao
(espcie, cheques, boletos, carto de dbito ou crdito, notas promissrias, etc...).
Administrao do Capital de Giro: So os ativos a curto prazo de uma empresa, como os estoques, assim como
quanto ao seus passivos de curto prazo, como dvidas fornecedores. A gesto do capital de giro uma atividade
diria que visa assegurar que a empresa tenha recursos suficientes para continuar suas operaes e evitar
interrupes muito caras. Capital de giro so os ativos e passivos circulantes de uma empresa.
Oramento Financeiro (Cash-Flow): o planejamento das operaes da empresa que determinaro as
disponibilidades de recursos financeiros em cada perodo projetado. Sendo o Cash-Flow o demonstrativo sinttico
da movimentao financeira em cada perodo, compreendendo as transaes operacionais, extra-operacionais e as
transferncias de/para perodos anteriores/posteriores.
Pay Back: Uma das tcnicas de anlise de investimento mais comuns que existem. Leva em conta o tempo do
investimento e consequentemente uma metodologia mais apropriada para ambientes com risco elevado. Visa
calcular o nmero de perodos ou quanto tempo o investidor ir precisar para recuperar o investimento realizado
(investimento original). Logo, o clculo do pay back serve para determinar o tempo necessrio para a recuperao
do investimento original, atravs de uma frmula matemtica muito simples: Pay Back = Valor do Investimento /
Valor do Fluxo Peridico Esperado.
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