Dicas de Contabilidade

Dicas de Contabilidade:
O Lucro Real e seus detalhes

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----------------------------------------------------------------------------O que se entende por lucro real e lucro tributvel?
A expresso lucro real significa o prprio lucro tributvel, para fins da legislao do imposto de renda,
distinto do lucro lquido apurado contabilmente.
De acordo com o art. 247 do RIR/1999, lucro real o lucro lquido do perodo de apurao ajustado pelas
adies, excluses ou compensaes prescritas ou autorizadas pela legislao fiscal. A determinao do
lucro real ser precedida da apurao do lucro lquido de cada perodo de apurao com observncia das
leis comerciais.
----------------------------------------------------------------------------Como se determina o lucro real?
O lucro real ser determinado a partir do lucro lquido do perodo de apurao obtido na escriturao
comercial (antes da proviso para o imposto de renda) e demonstrado no Lalur, observando-se que:
Sero adicionados ao lucro lquido (RIR/1999, art. 249):
os custos, despesas, encargos, perdas, provises, participaes e quaisquer outros valores deduzidos na
apurao do lucro lquido que, de acordo com a legislao tributria, no sejam dedutveis na
determinao do lucro real (exemplo: resultados negativos de equivalncia patrimonial, custos e despesas
no dedutveis);
os resultados, rendimentos, receitas e quaisquer outros valores no includos na apurao do lucro lquido
que, de acordo com a legislao tributria, devam ser computados na determinao do lucro real
(exemplo: ajustes decorrentes da aplicao dos mtodos dos preos de transferncia, lucros auferidos
por controladas e coligadas domiciliadas no exterior);
Podero ser excludos do lucro lquido (RIR/1999, art. 250):
os valores cuja deduo seja autorizada pela legislao tributria e que no tenham sido computados na
apurao do lucro lquido do perodo de apurao (exemplo: depreciao acelerada incentivada);
os resultados, rendimentos, receitas e quaisquer outros valores includos na apurao do lucro lquido
que, de acordo com a legislao tributria, no sejam computados no lucro real (exemplo: resultados
positivos de equivalncia patrimonial, dividendos);
Podero ser compensados, total ou parcialmente, opo do contribuinte, os prejuzos fiscais de
perodos de apurao anteriores, desde que observado o limite mximo de 30% (trinta por cento) do lucro
lquido ajustado pelas adies e excluses previstas na legislao tributria. O prejuzo compensvel o
apurado na demonstrao do lucro real de perodos anteriores e registrado no Lalur (parte B) (Lei no
8.981, de 1995, art. 42).
NOTAS:
O montante positivo do lucro real, base para compensao de prejuzos fiscais de perodos de apurao
anteriores, poder ser determinado, tambm, a partir de prejuzo lquido do prprio perodo de apurao
constante da escriturao comercial.
----------------------------------------------------------------------------O que so despesas incorridas?
Despesas incorridas so aquelas de competncia do perodo de apurao, relativas a bens empregados
ou servios consumidos nas transaes ou operaes exigidas pela atividade da empresa, tenham sido
pagas ou no.
De acordo com o PN CST no 58, de 1977, a obrigao de pagar determinada despesa (enquadrvel
como operacional) nasce quando, em face da relao jurdica que lhe deu causa, j se verificaram todos
os pressupostos materiais que a tornaram incondicional, vale dizer, exigvel independentemente de
qualquer prestao por parte do respectivo credor. Despesas incorridas so, portanto, aquelas em relao
s quais, embora nascida a obrigao correspondente, o momento ajustado para pag-las, ou seu
vencimento, ou outra circunstncia qualquer, determinam que o respectivo pagamento venha a ocorrer
em perodo subseqente.
----------------------------------------------------------------------------Quando devem ser apropriadas as despesas pagas ou incorridas?

Ressalvadas situaes especiais, a apropriao das despesas dever ser feita no perodo de apurao
em que os bens forem empregados ou os servios consumidos, segundo o regime de competncia,
independentemente da poca de seu efetivo pagamento (no se pode considerar como incorrida a
despesa cuja realizao esteja condicionada ocorrncia de evento futuro).
----------------------------------------------------------------------------O que so despesas diferidas?
Despesas diferidas so aquelas que, embora registradas no perodo de apurao, devam ser transferidas
(diferidas) para apropriao ou amortizao em perodos de apurao futuros por no competirem ao
perodo em que foram registradas (regime de competncia), ou que devam influenciar resultados de
perodos subseqentes, como por exemplo: despesas pr-operacionais, despesas pr-industriais etc,
devendo ser classificadas no ativo permanente, subgrupo do diferido.
----------------------------------------------------------------------------Despesas do perodo de apurao seguinte significa o mesmo
que despesas diferidas?
No. Despesas do perodo de apurao seguinte so aquelas que, embora registradas no perodo de
apurao em curso, so de competncia do perodo de apurao subseqente e, como tal, classificveis
no ativo circulante. Exemplo: parte do prmio do seguro correspondente ao perodo-base seguinte;
aluguis antecipados nas mesmas condies etc. Sobre o conceito de despesas diferidas, vide pergunta
246.
----------------------------------------------------------------------------Que so despesas pr-operacionais?
So despesas registradas (pagas ou incorridas) durante o perodo que antecede o incio das operaes
sociais da empresa, necessrias sua organizao e implantao, ou ampliao de seus
empreendimentos.
----------------------------------------------------------------------------Qual o tratamento tributrio a ser dado s empresas que se encontrem em fase pr-operacional?
Durante o perodo que anteceder o incio das operaes sociais ou a implantao do empreendimento
inicial, a empresa submete-se s mesmas normas de tributao aplicadas s demais pessoa jurdicas,
apurando seus resultados em obedincia ao regime tributrio por ela adotado, de acordo com a legislao
fiscal.
----------------------------------------------------------------------------Quais so os gastos com a implantao de uma indstria que devero ser considerados como despesas
"pr-operacionais"?
Todas as despesas necessrias organizao e implantao ou ampliao de empresas, inclusive
aquelas de cunho administrativo, pagas ou incorridas at o incio de suas operaes ou plena utilizao
das instalaes, so pr-operacionais ou pr-industriais.
A empresa dever imobilizar as aquisies de bens e direitos, classificveis no ativo permanente, e lanar
em despesas pr-operacionais as demais despesas, respeitando, sempre, as condies gerais de
dedutibilidade e limites estabelecidos pela legislao tributria, j que estes so vlidos tanto para
despesas operacionais, como para as pr-operacionais (PN CST no 72, de 1975).
----------------------------------------------------------------------------As despesas com mo-de-obra empregada na construo de imvel da empresa (ativo permanente)
constituem despesa operacional dedutvel?
No. Devero integrar o valor do imvel destinado ao imobilizado.
----------------------------------------------------------------------------Como as empresas no imobilirias devem classificar conta
representativa de "construes em andamento"?
Para as empresas que no explorem a atividade imobiliria as aplicaes que representem construes
em andamento devem ser classificadas em conta do ativo permanente (imobilizado). No caso de

empreendimento que envolva a construo de bens de naturezas diversas, a empresa dever fazer a
distribuio contbil dos acrscimos de maneira a permitir, no trmino da construo, a correta
identificao de cada bem, segundo sua natureza e as taxas anuais de depreciao a eles aplicveis (PN
CST no 2, de 1983).
----------------------------------------------------------------------------Como devem ser classificadas as contas que registrem recursos aplicados na aquisio de partes, peas,
mquinas e equipamentos de reposio de bens do ativo imobilizado, enquanto mantidos em
almoxarifado?
As contas que registram recursos aplicados para manuteno em almoxarifado de partes e peas,
mquinas e equipamentos de reposio, que tm por finalidade manter constante o exerccio normal das
atividades da pessoa jurdica, devem ser classificadas no ativo imobilizado sempre que sua utilizao
representar acrscimo de vida til superior a um ano ao bem no qual ocorrer a sua aplicao. De acordo
com o art. 346 do RIR/1999, a vida til do bem aquela prevista no ato de sua aquisio. Nestas
condies, sero agregadas ao valor do bem por ocasio de sua utilizao.
As demais partes e peas que no representem, quando aplicadas ao bem, acrscimo de vida til
superior a um ano, so classificadas como estoques, sendo levadas a custos ou despesas por ocasio de
sua utilizao (RIR/1999, arts. 301 e 346; e PN CST no 2, de 1984).
----------------------------------------------------------------------------Como so apropriadas contabilmente as aplicaes de partes e peas na reparao e manuteno de
bens do imobilizado das quais resulte aumento de vida til superior a um ano?
A vida til do bem aquela prevista no ato de sua aquisio conforme o art. 346 do RIR/1999. Os gastos
com reparos, conservao ou substituio de partes e peas de bens do ativo imobilizado, de que resulte
aumento de vida til superior a um ano, devero ser incorporados ao valor do bem, para servirem de base
a futuras depreciaes no novo prazo de depreciao previsto para o bem recuperado.
----------------------------------------------------------------------------Como podem ser tratados os gastos com reparos, conservao ou substituio de partes e peas de bens
do ativo imobilizado quando no resultem em aumento de sua vida til?
Sero admitidas como custo ou despesa operacional as despesas com reparos e conservao de bens e
instalaes destinadas a mant-los em condies eficientes de operao (RIR/1999, art. 346).
Somente sero admitidas como dedutveis as despesas de manuteno, reparo, conservao e quaisquer
outros gastos com bens imveis ou mveis, quando essas se caracterizarem como intrinsecamente
relacionadas com a produo ou comercializao dos bens e servios (RIR/1999, art. 346, 3).
NOTA:
A pessoa jurdica que, indevidamente, tiver incorporado ao valor do bem os gastos com reparos nele
efetuados poder:
promover a regularizao mediante lanamento de ajustes de perodos de apurao anteriores; ou,
aplicar sobre o valor agregado taxa de depreciao correspondente ao prazo restante de vida til do bem,
ou ajustar a taxa de depreciao, a ser aplicada sobre o novo valor do bem registrado no ativo, a fim de
que ele se encontre totalmente depreciado ao final do prazo restante de sua vida til prevista no ato de
aquisio.
----------------------------------------------------------------------------Como so tributadas as operaes efetuadas com ouro?
Segundo a natureza das transaes, operaes com ouro tm o seguinte tratamento tributrio:
as operaes de mtuo e de compra vinculada revenda, no mercado secundrio, tendo por objeto ouro,
ativo financeiro, so equiparadas s operaes de renda fixa para fins de incidncia do imposto de renda
na fonte (RIR/1999, art.734);
aplicam-se aos ganhos lquidos auferidos por qualquer beneficirio na alienao de ouro, ativo financeiro,
as regras relativas aos ganhos obtidos no mercado de renda varivel (RIR/1999, art. 758). Considera-se
ganho lquido o resultado positivo auferido nas operaes realizadas em cada ms, admitida a deduo
dos custos e despesas incorridos, necessrios realizao das operaes, e a compensao das perdas
efetivas ocorridas no perodo, ou em perodos anteriores, decorrentes dessa modalidade (RIR/1999, art.
760). O ganho lquido obtido na alienao do citado ativo est sujeito incidncia mensal do imposto de
renda alquota de 20% (15% em 2001 e 10% em 1999 e anos anteriores), sendo o clculo e
recolhimento do imposto efetuado em separado dos demais rendimentos, pela prpria pessoa jurdica. O
imposto recolhido em separado poder ser compensado com aquele apurado com base no lucro real,
presumido e arbitrado. Os resultados decorrentes das operaes no mercado de renda varivel integram
a apurao do lucro real, presumido e arbitrado, bem como a correspondente base de clculo da CSLL.
----------------------------------------------------------------------------Como devero ser registrados, na contabilidade da pessoa jurdica, os bens adquiridos por meio de
consrcio?
A pessoa jurdica que adquirir bens por meio de consrcio poder se defrontar com duas fases distintas,
que refletem necessariamente procedimentos diversos: a primeira evidencia o perodo que antecede o
recebimento do bem, mas que implica desembolso efetivo do consorciado; a segunda surge com o
recebimento do bem, seja mediante sorteio ou antecipao de quotas (lance), remanescendo ou no
saldo devedor.
Nestas condies, dever registrar:
na primeira fase, os desembolsos iniciais como adiantamento a fornecedores, ou seja, as parcelas pagas
antes do efetivo recebimento do bem, em conta do ativo imobilizado, sendo admissvel, a critrio
exclusivo da pessoa jurdica, o registro no circulante ou realizvel a longo prazo, considerando-se os
princpios contbeis recomendados para cada caso especfico;
na segunda fase, por ocasio do recebimento do bem, em conta especfica e definitiva do ativo
permanente, pelo valor constante na nota fiscal pela qual o bem foi faturado (PN CST no 1, de 1983).
----------------------------------------------------------------------------Sendo, normalmente, a contrapartida dos desembolsos da primeira fase conta que registra
disponibilidade, qual a contrapartida a ser utilizada na segunda fase, no caso de bem adquirido atravs de
consrcio?
Por ocasio do recebimento do bem, a conta especfica do ativo permanente que registrar o valor do bem
constante da nota fiscal ter como contrapartida:
conta do ativo que registrou as antecipaes pagas, conforme o disposto no item "a" da pergunta 257;
conta do passivo que ir registrar o saldo devedor na poca do recebimento do bem (nmero de parcelas
vincendas multiplicado pelo valor destas na data do recebimento do bem).
NOTA:
A diferena, positiva ou negativa, resultante do somatrio dos valores consignados em "a" e "b", em
confronto com o valor constante da nota fiscal, dever ser tratada como variao monetria ativa ou
passiva, conforme o caso (PN CST no 1, de 1983).
----------------------------------------------------------------------------Como devero ser tratados os reajustes posteriores poca do recebimento do bem adquirido por meio
de consrcio?
As variaes do saldo devedor que ocorrerem no futuro, decorrentes da modificao no valor das
prestaes, sero refletidas nas contas que registram a obrigao, sendo sua contrapartida considerada
como variao monetria passiva (ou ativa) (PN CST no 1, de 1983).
----------------------------------------------------------------------------Podero ser excludas do lucro lquido, para fins de apurao do lucro real, mediante excluso no Lalur,
as contraprestaes de arrendamento mercantil na modalidade de leasing financeiro (Resoluo Bacen
no 2.309, de 1996), contabilizadas em conta do Ativo Permanente do Arrendatrio, em atendimento s
disposies da NBC-T-10.2, aprovada pela Resoluo CFC no 921, de 2002?
No. A pessoa jurdica deve contabilizar tal operao em conta especfica do ativo permanente, subgrupo
do imobilizado, com contrapartida no passivo, podendo considerar como dedutvel apenas a quota de
depreciao respectiva.
Por falta de previso legal, os valores desembolsados mensalmente no podem ser excludos do lucro
lquido para fins de determinao do lucro real e da base de clculo da CSLL mediante o seu registro no
Lalur, eis que o referido livro destinado a registrar valores que, por sua natureza eminentemente fiscal,
no devem constar da escriturao comercial. Assim, no pode ser utilizado para suprir ausncias da
escriturao comercial da pessoa jurdica (PN CST no 96, de 1978 e PN CST no 11, de 1979.)
----------------------------------------------------------------------------Quando devem ser baixados os bens obsoletos, constantes do Ativo Imobilizado da pessoa jurdica?
Quaisquer bens constantes do ativo imobilizado da pessoa jurdica, quer estejam totalmente depreciados
ou no, somente podem ser baixados da contabilidade e do controle patrimonial concomitantemente
efetiva baixa fsica do bem (PN CST no 146, de 1975).
----------------------------------------------------------------------------O Imposto ou contribuio que o contribuinte esteja discutindo judicialmente poder ser considerado
como despesa dedutvel na determinao do lucro real?
No. Neste caso, os tributos provisionados devem ser escriturados na parte A do Lalur, como adio ao
lucro lquido para fins de apurao do lucro real, sendo controlados na parte B do mesmo livro at que
ocorra o desfecho da ao, que sendo:
desfavorvel ao contribuinte, implicar a converso do depsito judicial porventura existente em renda da
Unio, possibilitando o reconhecimento da dedutibilidade do tributo e contribuio, com a baixa do valor
escriturado na parte B do Lalur, e a sua excluso na parte A no perodo de apurao correspondente,
ressaltando-se que a dedutibilidade no alcana o IRPJ e a CSLL;
favorvel ao contribuinte, resultar no levantamento de eventuais depsitos judiciais existentes, ocorrendo
ento a reverso para o resultado ou patrimnio lquido dos valores da proviso, bem como a baixa na
parte B do Lalur, dos valores ali controlados. Saliente-se que a parcela que for revertida ao resultado, por
ter sido adicionada quando de sua constituio, poder ser excluda na apurao do lucro real.
----------------------------------------------------------------------------A pessoa jurdica cedente poder considerar dedutvel a despesa com depreciao dos bens cedidos em
comodato?
A depreciao ser deduzida somente pelo contribuinte que suportar o encargo econmico do desgaste
ou obsolescncia de acordo com as condies de propriedade, posse ou uso do bem (RIR/1999, art. 305,
1o).
No admitida a dedutibilidade de quotas de depreciao de bens que no estejam sendo utilizados na
produo dos rendimentos, nem nos destinados revenda (RIR/1999, art. 305, 5o).
Pelo exposto, se os bens cedidos em comodato estiverem intrinsecamente relacionados com a produo
ou comercializao dos bens ou servios fornecidos pela cedente, considera-se a depreciao
reconhecida desses bens despesa necessria, usual e normal naquele tipo de atividade, e, estando a
relao entre as partes devidamente amparada por documentao legal, hbil e suficiente, admite-se a
dedutibilidade das quotas de depreciao para estes bens.
----------------------------------------------------------------------------O art. 4o, da Lei no 9.959, de 2000, dispe que a contrapartida da reavaliao de quaisquer bens da
pessoa jurdica, somente pode ser computada em conta de resultado ou na determinao do lucro real e
da base de clculo da CSLL, quando ocorrer a efetiva realizao do bem reavaliado. Essa disposio
ampliou a possibilidade de constituio de reavaliao sobre outras espcies de bens que no aqueles
classificados no ativo imobilizado da entidade?
No. A possibilidade de constituio de reservas de reavaliao sobre outras espcies de bens sempre
existiu, uma vez que a fonte legal de introduo da reavaliao, como hoje conhecida, a Lei no 6.404,
de 1976, de acordo com os arts. 8o e 182, em seu 3o.
Ocorre que, antes do advento das disposies do art. 4o, da Lei no 9.959, de 2000, a reavaliao de
quaisquer bens que no fossem classificados no ativo imobilizado da entidade deveria ser oferecida
tributao, porque, quando de sua constituio, no havia previso legal amparando o diferimento da
contrapartida da reavaliao registrada no patrimnio lquido ou no resultado. Tambm era oferecida
tributao, por se considerar realizada, a reserva de reavaliao de bens classificados no imobilizado
quando de sua capitalizao (exceto as reservas de reavaliao de bens imveis e direitos de explorao
de patentes, nos termos do RIR/1999, art. 436, caput e 3o).
Com as alteraes introduzidas pela Lei no 9.959, de 2000, art. 4o, a contrapartida da reavaliao
efetuada somente pode ser oferecida tributao, quer pelo reconhecimento em conta de resultado, quer
pela adio ao lucro lquido para fins de apurao do lucro real, quando por ocasio de sua efetiva
realizao.
----------------------------------------------------------O que vem a ser o Livro de Apurao do Lucro Real (Lalur)?

O Livro de Apurao do Lucro Real, tambm conhecido pela sigla Lalur, um livro de escriturao de
natureza eminentemente fiscal, criado pelo Decreto-lei no 1.598, de 1977, em obedincia ao 2o do art.
177 da Lei no 6.404, de 1976, e destinado apurao extracontbil do lucro real sujeito tributao para
o imposto de renda em cada perodo de apurao, contendo, ainda, elementos que podero afetar o
resultado de perodos de apurao futuros (RIR/1999, art. 262).
-----------------------------------------------------------------Quem est obrigado escriturao do Lalur?
Todas as pessoas jurdicas contribuintes do imposto de renda com base no lucro real, inclusive aquelas
que espontaneamente optarem por esta forma de apurao.
-----------------------------------------------------------------Como composto o Lalur?
O Lalur, cujas folhas so numeradas tipograficamente, ter duas partes, com igual quantidade de folhas
cada uma, reunidas em um s volume encadernado, a saber:
parte A, destinada aos lanamentos de ajuste do lucro lquido do perodo (adies, excluses e
compensaes), tendo como fecho a transcrio da demonstrao do lucro real; e
parte B, destinada exclusivamente ao controle dos valores que no constem da escriturao comercial,
mas que devam influenciar a determinao do lucro real de perodos futuros.
NOTA:
O Lalur destinado a registrar valores que, por sua natureza eminentemente fiscal, no devam constar da
escriturao comercial. Assim, no pode ser utilizado para suprir deficincias da escriturao comercial
(registrar despesas no constantes da escriturao comercial ou insuficientemente registradas) (PN CST
no 96, de 1978; e PN CST no 11, de 1979).
-----------------------------------------------------------------Como ser feita a escriturao do Lalur?
Na sua parte A, a escriturao ser em ordem cronolgica, folha aps folha, sem intervalos nem
entrelinhas, encerrada perodo a perodo, com a transcrio da demonstrao do lucro real. A escriturao
de cada perodo se completa com a assinatura do responsvel pela pessoa jurdica e de contabilista
legalmente habilitado.
Na sua parte B, utilizando uma folha para cada conta ou fato que requeira controle individualizado.
NOTA:
Completada a utilizao das pginas destinadas a uma das partes do livro, a outra parte ser encerrada
mediante cancelamento das pginas no utilizadas, prosseguindo a escriturao, integralmente, em livro
subseqente.
-----------------------------------------------------------------O que dever conter a parte A do Lalur?
Dever conter (IN SRF no 28, de 1978):
os lanamentos de ajuste do lucro lquido do perodo, que sero feitos com individuao e clareza,
indicando, quando for o caso, a conta ou subconta em que os valores tenham sido registrados na
escriturao comercial (assim como o livro e a data em que foram efetuados os respectivos lanamentos),
ou os valores sobre os quais a adio ou a excluso foi calculada, quando se tratar de ajuste que no
tenha registro correspondente na escriturao comercial;
Nota:
O lanamento feito indevidamente ser estornado mediante lanamento subtrativo na prpria coluna em
que foi lanado, com o valor indicado entre parnteses, de tal forma que a soma das colunas Adies e
Excluses coincida com o total registrado nos itens de Adies e Excluses + Compensaes da
demonstrao do lucro real.
aps o ltimo lanamento de ajuste do lucro lquido do perodo, necessariamente na data de

encerramento deste (seja trimestral ou anual), ser transcrita a demonstrao do lucro real, que dever
conter:
o lucro ou prejuzo lquido constante da escriturao comercial, apurado no perodo de incidncia;
as adies ao lucro lquido, discriminadas item por item, agrupados os valores de acordo com sua
natureza, e a soma das adies;
as excluses do lucro lquido, discriminadas item por item, agrupados os valores de acordo com sua
natureza, e a soma das excluses;
subtotal, obtido pela soma algbrica do lucro ou prejuzo lquido do perodo com as adies e excluses;
as compensaes que estejam sendo efetivadas no perodo e cuja soma no poder exceder a 30%
(trinta por cento) do valor positivo do item 2.d;
o lucro real do perodo ou o prejuzo do perodo a compensar em perodos subseqentes.
-----------------------------------------------------------------O que dever constar na parte B do Lalur?
Na parte B sero mantidos os registros de controle de valores que, pela sua caracterstica, integraro a
tributao de perodos subseqentes, quer como adio, quer como excluso ou compensao. Como
exemplos (lista no exaustiva) podem ser citados:
adies: receitas de variaes cambiais diferidas at o momento de sua realizao, ressaltando-se que as
receitas de variaes cambiais apropriadas na contabilidade pelo regime de competncia so inicialmente
excludas no Lalur e, quando realizadas, so adicionadas; receitas de desgios de investimentos
avaliados por equivalncia patrimonial diferidos at a realizao daqueles investimentos; valores relativos
depreciao acelerada incentivada; lucro inflacionrio apurado at 31/12/1995;
excluses: custos ou despesas no dedutveis no perodo de apurao em decorrncia de disposies
legais ou contratuais; despesas de variaes cambiais diferidas at o momento de sua realizao;
despesas de gios amortizados de investimentos avaliados por equivalncia patrimonial diferidos at a
realizao daqueles investimentos;
compensaes: prejuzo fiscal de perodos de apurao anteriores, sejam operacionais ou no
operacionais, de perodos anuais, ou trimestrais segundo o regime de apurao;
Embora no constituam valores a serem excludos do lucro lquido, mas dedutveis do imposto devido,
devero ser mantidos controles dos valores excedentes, a serem utilizados no clculo das dedues nos
anos subseqentes, dos incentivos fiscais com programas de alimentao do trabalhador (RIR/1999, art.
582; e IN SRF no 28, de 1978).
-----------------------------------------------------------------Em que poca devem ser feitos os lanamentos no Lalur?
Segundo o regime de tributao adotado pelo contribuinte, os lanamentos sero efetuados como a
seguir:
Lucro Real Trimestral: na parte A, os ajustes ao lucro lquido do perodo sero feitos no curso do trimestre,
ou na data de encerramento deste, no momento da determinao do lucro real. Na parte B,
concomitantemente com os lanamentos de ajustes efetuados na parte A, ou ao final do perodo de
apurao.
Lucro Real Anual: se forem levantados balanos ou balancetes para fins de suspenso ou reduo do
imposto de renda, as adies, excluses e compensaes computadas na apurao do lucro real,
devero constar, discriminadamente, na parte A, para elaborao da demonstrao do lucro real do
perodo em curso, no cabendo nenhum registro na parte B.
Ao final do exerccio, com o levantamento do Lucro Real Anual, devero ser efetuados todos os ajustes
do lucro lquido do perodo na parte A, bem como os lanamentos na parte B.
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admitida a escriturao do Lalur por sistema eletrnico?

Sim. O Lalur poder ser escriturado mediante a utilizao de sistema eletrnico de processamento de
dados, observadas as normas baixadas pela Secretaria da Receita Federal. A escriturao em formulrios
contnuos, cujas folhas devero ser numeradas, obedecer a ordem seqencial, mecnica ou
tipograficamente, e conter termos de abertura e encerramento (RIR/1999, arts. 255 e 263; IN SRF no
68/1995; e Portaria Cofis no 13, de 1995).
-----------------------------------------------------------------Em que repartio deve ser registrado o Lalur?
dispensado o registro do Lalur em qualquer rgo ou repartio (IN SRF no 28, de 1978, item 1.3).
-----------------------------------------------------------------O Lalur est dispensado de qualquer autenticao?
No. Embora dispensado de registro ou autenticao por rgo oficial especfico dever conter, para que
surta seus efeitos junto fiscalizao federal, os termos de abertura e de encerramento datados e
assinados por representante legal da empresa e por contabilista legalmente habilitado (IN SRF no 28, de
1978, item 1.3).
-----------------------------------------------------------------H necessidade de apresentar o Lalur juntamente com a declarao?
No. Todavia, considera-se no apoiada em escriturao a declarao entregue sem que estejam
lanados no Lalur os ajustes do lucro lquido, a demonstrao do lucro real e os registros
correspondentes nas contas de controle.
-----------------------------------------------------------------Como escriturar o prejuzo no Lalur?
Qual sua correlao com o prejuzo registrado na contabilidade?
Para melhor compreenso do significado de prejuzos, deve-se salientar que existem dois prejuzos
distintos: o prejuzo contbil, apurado pela contabilidade na Demonstrao de Resultado do Exerccio, e o
prejuzo fiscal, apurado na demonstrao do lucro real.
A absoro do prejuzo contbil segue as determinaes da legislao societria, enquanto as regras de
compensao de prejuzos fiscais so determinadas pela legislao do imposto de renda.
Logo, o prejuzo compensvel para efeito de tributao o que for apurado na demonstrao do lucro real
de determinado perodo.
Este prejuzo o que ser registrado na parte B do Lalur, para compensao nos perodos subseqentes
(independentemente da compensao ou absoro de prejuzo contbil). Seu controle ser efetuado
exclusivamente na parte B do Lalur, com utilizao de conta (folha) distinta para o prejuzo
correspondente a cada perodo.
A utilizao desse prejuzo para compensao com lucro real apurado posteriormente em perodos de
apurao subseqentes poder ser efetuada total ou parcialmente, independentemente de prazo,
devendo ser observado apenas em cada perodo de apurao de compensao o limite de 30% (trinta por
cento) do respectivo lucro lquido ajustado (lucro lquido do perodo + adies excluses), levando-se a
dbito na conta de controle (parte B), o valor utilizado, transferindo-o para a parte A do livro, com vista a
ser computado na demonstrao do lucro real, sendo registrado como compensao.
-----------------------------------------------------------------Existe prazo para a compensao dos prejuzos fiscais?
No. De acordo com a legislao fiscal no h prazo para a compensao de prejuzos fiscais, mesmo
relativamente queles apurados anteriormente edio da Lei no 8.981, de 1995, com as alteraes da
Lei no 9.065, de 1995.
-----------------------------------------------------------------Existe limite para a compensao de prejuzos fiscais?

Sim. A partir de 1o/01/1995, para efeito de determinar o lucro real, o lucro lquido ajustado pelas adies e
excluses previstas ou autorizadas pela legislao do imposto de renda s poder ser reduzido em, no
mximo, 30% (trinta por cento).
-----------------------------------------------------------------A lei faz distino entre a compensao de prejuzos operacionais e no-operacionais?
Sim. A partir de 1o/01/1996, o art. 31 da Lei no 9.249, de 1995, estabeleceu restries compensao de
prejuzos no operacionais, os quais somente podero ser compensados com lucros de mesma natureza,
observando-se o limite legal de compensao (IN SRF no 11, de 1996, art. 36).
No perodo de apurao correspondente os resultados no-operacionais, positivos ou negativos,
integraro o lucro real.
NOTA:
Os resultados no-operacionais de todas alienaes ocorridas durante o perodo devero ser apurados
englobadamente (IN SRF no 11, de 1996, art. 36, 3o).
-----------------------------------------------------------------Em quais casos deve ser efetuada a segregao dos prejuzos no operacionais para compensao com
resultados positivos no operacionais?
A separao em prejuzos no-operacionais e em prejuzos das demais atividades somente ser exigida
se, no perodo forem verificados, cumulativamente, resultados no-operacionais negativos e prejuzo
fiscal (IN SRF no 11, de 1996, art. 36, 4o).
-----------------------------------------------------------------Para fins da legislao fiscal o que se considera prejuzo no-operacional?
Considera-se prejuzo no-operacional o resultado negativo obtido na alienao de bens ou direitos do
ativo permanente, o qual ser igual diferena negativa entre o valor pelo qual o bem ou direito houver
sido alienado e o seu valor contbil (IN SRF no 11, de 1996, art. 36, 1o e 2o).
-----------------------------------------------------------------H alguma exceo aplicao das regras relativas comparao e distino entre os prejuzos fiscais e
no-operacionais para efeito de compensao?
Sim. No se aplicam as regras relativas separao dos prejuzos fiscais e no-operacionais s perdas
decorrentes de baixa de bens ou direitos do ativo permanente em virtude de se terem tornado
imprestveis, obsoletos ou em desuso, ainda que posteriormente venham a ser alienados como sucata
(IN SRF no 11, de 1996, art. 36, 12).
FUNO E FUNCIONAMENTO DE ALGUMAS CONTAS CONTBEIS
CAIXA
Classe.........................: Ativo
Grupo.........................: Circulante
Subgrupo....................: Disponvel
Funo.......................: Registra movimento de numerrios em poder da empresa
Funcionamento...........: Debitada pelas entradas de dinheiro e creditada pelas sadas

Natureza do Saldo......: Devedor
BANCOS C/ MOVIMENTO
Classe.........................: Ativo
Funo........................: Registra movimento de numerrios da empresa em poder dos bancos
Funcionamento............: Debitada pelas entradas de dinheiro no banco e creditada pelas sadas
VALORES EM TRNSITO
Classe.........................: Ativo
Funo.......................: So valores pertencentes empresa aguardando recebimento, ou seja, valores
em trnsito
Funcionamento...........: Debitada pelas entradas de dinheiro e creditada de acordo com a determinao
da empresa.
CLIENTES
Classe.........................: Ativo
Subgrupo....................: Crditos
Funo.......................: So valores pertencentes empresa que se encontram em poder de terceiros,
refere-se venda a Prazo de mercadorias
Funcionamento............: Debitada por ocasio da venda e creditada por ocasio do recebimento
COTISTAS C/ CAPITAL
Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa a parte do Capital Social que os scios ainda no integralizaram
Funcionamento...........: Debitada no ato da constituio da empresa e creditada por ocasio do
pagamento pelo scio
TTULOS A RECEBER
Classe.........................: Ativo
Funo.......................: So valores pertencentes empresa e que se encontram em poder de terceiros,
refere-se a emprstimos de dinheiro para funcionrios ou diretores
Funcionamento...........: Debitada por ocasio do emprstimo e creditada pelo recebimento
DEVEDORES DIVERSOS
Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa valores transitrios de pequena monta que se encontram em poder
de terceiros
Funcionamento...........: Debitada no ato do pagamento e creditada pelo recebimento
ADIANTAMENTOS
Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa numerrios pagos antecipadamente aos empregados para posterior

acerto
Funcionamento...........: Debitada no ato da antecipao e creditada pelo recebimento
APLICAES
Classe.........................: Ativo
Subgrupo...................: Disponibilidades, Crditos e Realizvel a Longo Prazo Funo Representa
dinheiro aplicado em instituies financeiras com finalidade de atualizao
monetria
Funcionamento...........: Debitada por ocasio da aplicao e creditada pela liquidao
ESTOQUE DE MERCADORIAS
Classe.........................: Ativo
Subgrupo....................: Estoques
Funo........................: Registra movimento de aquisies de mercadorias destinadas a venda
Funcionamento...........: Debitada por ocasio da compra e creditada pelo valor do ICMS destacado na
NF e, por ocasio do Balano (CMV).
DESPESAS FINANCEIRAS A APROPRIAR

Classe.........................: Ativo
Subgrupo....................: Antecipaes Ativas
Funo.......................: Representa despesas com financiamento que ir beneficiar a mais de um
exerccio
Funcionamento............: Debitada no ato da efetivao e creditada pelo rateio mensal ou anual
PRMIOS DE SEGUROS
Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa qualquer tipo de seguro pago antecipadamente com vencimento
anual e apropriado mensalmente
Funcionamento...........: Debitada no ato do pagamento e creditada pela apropriao mensal
TTULOS A RECEBER
Classe.........................: Ativo
Grupo.........................: Realizvel a Longo Prazo
Funo.......................: A mesma de TTULOS A RECEBER do Grupo Circulante, porm a longo Prazo,
ou seja, vencimento aps o fim do exerccio.
Funcionamento...........: Debitada no ato do emprstimo e creditada pelo recebimento
IMVEIS PARA RENDA

Classe.........................: Ativo
Grupo.........................: Permanente
Subgrupo....................: Investimentos
Funo.......................: Representa os imveis que a empresa compra para alugar
Funcionamento...........: Debitada pela compra e pela atualizao monetria e creditada pela venda ou
pela alienao.
IMVEIS PARA REVENDA

Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa os imveis que a empresa compra para revender

pela alienao
ADIANTAMENTOS
Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa numerrios pagos antecipadamente aos empregados para posterior
acerto
Funcionamento...........: Debitada no ato da antecipao e creditada pelo recebimento
APLICAES
Classe.........................: Ativo
Subgrupo....................: Disponibilidades, Crditos e Realizvel a Longo Prazo Funo Representa
dinheiro aplicado em instituies financeiras com finalidade de atualizao
monetria
Funcionamento...........: Debitada por ocasio da aplicao e creditada pela liquidao
ESTOQUE DE MERCADORIAS
Classe.........................: Ativo
Subgrupo....................: Estoques
Funo........................: Registra movimento de aquisies de mercadorias destinadas a venda
Funcionamento...........: Debitada por ocasio da compra e creditada pelo valor do ICMS destacado na
NF e, por ocasio do Balano (CMV)
DESPESAS FINANCEIRAS A APROPRIAR

Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa despesas com financiamento que ir beneficiar a mais de um
exerccio
Funcionamento............: Debitada no ato da efetivao e creditada pelo rateio mensal ou anual
PRMIOS DE SEGUROS
Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa qualquer tipo de seguro pago antecipadamente com vencimento
anual e apropriado mensalmente
Funcionamento...........: Debitada no ato do pagamento e creditada pela apropriao mensal
TTULOS A RECEBER
Classe.........................: Ativo
Grupo.........................: Realizvel a Longo Prazo
Funo.......................: A mesma de TTULOS A RECEBER do Grupo Circulante, porm a longo Prazo,
ou seja, vencimento aps o fim do exerccio
Funcionamento...........: Debitada no ato do emprstimo e creditada pelo recebimento
IMVEIS PARA RENDA

Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa os imveis que a empresa compra para alugar

pela alienao
IMVEIS PARA REVENDA

Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa os imveis que a empresa compra para revender
pela alienao
AES
Classe ........................: Ativo
Funo.......................: So as partes do Capital de uma Sociedade Annima que qualquer empresa
pode adquirir, significando que uma empresa passa a ser acionista de uma outra
empresa
Funcionamento..........: Debitada pela compra e pela atualizao monetria e creditada pela venda
IMVEIS PARA USO

Classe.........................: Ativo
Subgrupo....................: Imobilizaes Tangveis
Funo.......................: Representa imveis adquiridos pela empresa para seu prprio uso
pela alienao
MVEIS E UTENSLIOS
Classe.........................: Ativo
Funo.......................: So os mveis e utenslios utilizados para o funcionamento da empresa
pela alienao
MQUINAS E APARELHOS
Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa as mquinas e os aparelhos utilizados para o funcionamento da
empresa
pela alienao
VECULOS
Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa todos os veculos motorizados ou no, utilizados para o
funcionamento da empresa
pela alienao
INSTALAES
Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa bens cuja utilidade depende de sua incorporao a outro bem
Funcionamento...........: Debitada pela aquisio e pela atualizao monetria e creditada pela venda ou
pela alienao
DEPRECIAO ACUMULADA
Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa o desgaste ocorrido nos bens tangveis em decorrncia do uso,
calculadas as taxas variveis de acordo com tabelas fornecidas pelo imposto
de renda
Funcionamento...........: Creditada por ocasio do balano e debitada pela venda do bem
Natureza do Saldo......: Credor
FUNDO DE COMRCIO
Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa compra de uma empresa j montada onde se paga um tanto pelo
estoque existente e outro tanto pela freguesia. Essa freguesia o que
chamamos de FUNDO de COMERCIO
Funcionamento...........: Debitada por ocasio da compra e pela atualizao monetria e creditada pela
venda
Natureza d Saldo......: Devedor
PATENTES DE INVENES
Classe.........................: Ativo
Subgrupo....................: Imobilizaes Intangveis
Funo.......................: Representa a aquisio de um invento, ou seja, a sistemtica de como construir

algo indito e lucrativo
Funcionamento...........: Debitada pela aquisio e pela atualizao monetria e creditada pela venda
MARCAS DE INDSTRIA E COMRCIO
Classe.........................: Ativo
Subgrupo....................: Imobilizaes Intangveis
Funo.......................: Representa o nome fantasia do produto que vai fabricar ou vender
Funcionamento...........: Debitada pela compra e pela atualizao monetria e creditada pela venda
LUVAS
Classe.........................: Ativo
Funo.......................: Representa a compra de um direito de se utilizar um ponto comercial
Funcionamento...........: Debitada pela compra e pela atualizao monetria e creditada pela venda
GASTOS DE INSTALAES
Classe.........................: Ativo
Subgrupo....................: Diferido
Funo.......................: Representa os gastos da empresa antes de iniciar as suas atividades, ou seja,
com instalao
Funcionamento...........: Debitada pela efetivao do gasto e pela atualizao monetria e creditada pela
amortizao anual
GASTOS DE ORGANIZAO
Classe.........................: Ativo
Subgrupo....................: Diferido
Funo.......................: Representa despesas com a legalizao e organizao administrativa da
empresa
Funcionamento...........: Debitada pela efetivao da despesa e pela atualizao monetria e creditada
pela amortizao anual
FORNECEDORES
Classe.........................: Passivo
Subgrupo....................: Operacional
Funo.......................: Representa as obrigaes para com terceiros referente compra de mercadorias
a Prazo
Funcionamento...........: Creditada pela compra e debitada pelo pagamento
DUPLICATAS A PAGAR
Classe.........................: Passivo
Subgrupo....................: Financeiro
Funo.......................: Representa as obrigaes para com terceiros referente compra de material
para uso e consumo ou quando a empresa adota o critrio de aceite de
duplicatas
Funcionamento...........: Creditada pela compra e debitada pelo pagamento
TTULOS A PAGAR
Classe.........................: Passivo
Funo.......................: Representa as obrigaes para com terceiros referente a emprstimos de

dinheiro
Funcionamento...........: Creditada pelo emprstimo e debitada pelo pagamento
DUPLICATAS DESCONTADAS
Classe.........................: Passivo
Funo.......................: Representa co-obrigao da empresa perante os bancos, provenientes de
operaes de emprstimos garantidos por duplicatas de clientes
Funcionamento...........: Creditada pela remessa ao banco e debitada pelo pagamento do cliente ou pelo
reembolso da empresa
BANCOS CONTA FINANCIAMENTOS

Classe.........................: Passivo
Funo.......................: Representa emprstimos as instituies financeiras e bancos, com finalidade
definida e com alienao.
Funcionamento...........: Creditada pela efetivao do emprstimo e debitada pelo pagamento
SALRIOS A PAGAR
Classe.........................: Passivo
Subgrupo....................: Compulsrio
Funo.......................: Representa obrigaes da empresa referente ao salrio provisionado dos
empregados
Funcionamento...........: Creditada pelo provisionamento e debitada pelo pagamento
OBRIGAES SOCIAIS
Classe.........................: Passivo
Funo.......................: Representa obrigaes da empresa com relao aos encargos sociais
provisionados
OBRIGAES TRIBUTRIAS
Classe.........................: Passivo
Funo.......................: Representa obrigaes da empresa com relao aos impostos provisionados
CREDORES DIVERSOS
Classe.........................: Passivo
Funo.......................: Representa obrigaes por valores transitrios de pequena monta
Funcionamento...........: Creditada pelo pagamento e debitada pelo recebimento
FINANCIAMENTOS
Classe.........................: Passivo
Grupo.........................: Exigvel a Longo Prazo
Funo.......................: Representa obrigaes para com terceiros referentes a financia-mentos com
vencimentos aps o fim do exerccio seguinte
Funcionamento...........: Creditada pela efetivao do emprstimo e debitada no ato de pagamento
TTULOS A PAGAR
Classe.........................: Passivo
Grupo.........................: Exigvel a Longo Prazo
Funo.......................: Representa obrigaes para com terceiros referentes a emprstimos de dinheiro
para pagamento aps o fim do exerccio seguinte
Funcionamento...........: Creditada no ato do emprstimo e debitada no ato do pagamento
CAPITAL SOCIAL
Classe.........................: Passivo
Grupo.........................: Patrimnio Lquido
Subgrupo....................: Capital
Funcionamento...........: Creditada no ato da constituio da empresa ou pela atualizao monetria e
debitada pela diminuio do Capital ou pela dissoluo, ou por qualquer
alterao social ou do estatuto nos rgos competentes.
LUCRO DO EXERCCIO
Classe.........................: Passivo
Funo.......................: Representa o ganho da empresa durante um exerccio
Funcionamento..........: Creditada por ocasio do Balano e pela atualizao monetria e debitada
conforme destino que lhe ser dado por determinao da diretoria
PREJUZO DO EXERCCIO
Classe.........................: Passivo
Funo.......................: Representa o prejuzo da empresa que ainda no foi amortizado
Funcionamento...........: Creditada por ocasio do Balano e pela atualizao monetria e debitada por
ocasio de sua amortizao
RESERVAS
Classe.........................: Passivo
Funo.......................: Representa parte do lucro do exerccio que ser atribudo conforme
determinao da assemblia dos scios, sendo obrigatrio para todas as
Sociedades Annimas
Funcionamento...........: Creditada por ocasio do Balano e pela atualizao monetria e debitada de
acordo com seu destino, determinado pela assemblia dos acionistas
DESPESAS ADMINISTRATIVAS
Classe.........................: Rdito Negativo
Grupo.........................: Contas de Despesas
Subgrupo....................: Despesas Operacionais
Funo.......................: Representa as despesas efetivamente gastas pela administrao
Funcionamento...........: Debitada pela efetivao das despesas e creditada por ocasio do Balano
DESPESAS COM PESSOAL


Funo.......................: Representa as despesas efetivamente gastas com empregados
DESPESAS COM VENDAS

Funo.......................: Representa as despesas efetivamente gastas por ocasio das vendas de
mercadorias
DESPESAS TRIBUTRIAS
Funo.......................: Representa as despesas efetivamente gastas com relao aos impostos em
geral
DESPESAS FINANCEIRAS
Funo........................: Representa as despesas efetivamente gastas com a finalidade de obter
financiamentos, ou com gastos relacionados a perdas de capital.
DESPESAS COMPLEMENTARES
Funo.......................: Representa as despesas efetivamente gastas no que diz respeito segurana
dos bens patrimoniais e sua legalizao
DESPESAS EVENTUAIS
Funo.......................: Representa as despesas efetivamente gastas esporadicamente
VENDAS
Classe.........................: Rdito Positivo
Grupo.........................: Contas de Receitas
Funo.......................: Representa a receita mais importante da empresa, que so as vendas vista, a
Prazo e a prestao.
Funcionamento...........: Creditada pela efetivao da receita e debitada por ocasio do Balano
DICIONRIO COMERCIAL
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[A]
ABROAD - Exterior. No exterior, para o exterior, no estrangeiro.
ACC - Adiantamento de Contrato de Cmbio. Trata-se de uma antecipao feita ao exportador, relativa a
moeda estrangeira comprada por um banco comercial operador de cmbio, para entrega ou liquidao
futura.
Ao - Ttulo negocivel, que representa a menor parcela em que se divide o capital de uma sociedade
annima.
Ao Aqurio - Aquela que move os ndices e altera o comportamento de outros papis.
Ao Cheia - Ao cujos direitos (dividendos, bonificao e subscrio) ainda no foram exercidos.
Ao com valor nominal -Ao que tem um valor impresso, estabelecido pelo estatuto da companhia que
a emitiu.
Ao Endossvel - Ao que pode ser transferida mediante simples endosso no verso da cautela.
Ao Escritural - Ao nominativa sem a emisso de certificados, mantida em conta de depsito de seu
titular, na instituio depositria que for designada.
Ao de Indenizao - Tambm chamada ao de perdas e danos. a que visa restabelecer a situao
existente antes do ato ilcito ocorrer. Ao indenizatria.
Ao listada em bolsa - Ao negociada no prego de uma bolsa de valores.
Ao Nominativa - Ao cuja cautela nominal ao seu proprietrio, que registrado no Livro de Registro
de Aes Nominativas da empresa.
Ao-objeto - Ao que proporciona nos resultados econmicos de uma empresa,; confere a seu titular o
direito de voto em assemblia.
Ao Ordinria (ON) - Permite o direito de eleger a diretoria (conselho) da empresa que o emitiu. No
entanto, quando ocorre uma distribuio de dividendos da empresa, os proprietrios de aes ordinrias
s recebero os mesmos depois que os proprietrios de aes preferenciais tenham recebido o seu
percentual fixo.
Ao ao Portador - Atualmente este tipo de ao no existe mais, foi revogada pela lei 8201/90. Esta ao
no trazia o nome do seu proprietrio. Portanto, pertencia a quem a tivesse em seu poder
Ao Preferencial (PN) - Ao que oferece a seu detentor prioridade no recebimento de dividendos e ou,
no caso de dissoluo da empresa, no reembolso de capital. Em geral no concede direito a voto em
assemblia.
Ao sem valor nominal - Ao para a qual no se convenciona valor de emisso, prevalecendo o preo
de mercado por ocasio do lanamento.
Ao vazia (ex) - Ao cujos direitos (dividendo, bonificao e subscrio) j foram exercidos.
Aceitante - O devedor quando reconhece a dvida ao subscrever a letra de cmbio que lhe foi enviada
para aceite, ou a duplicata nas mesmas condies.
Aceptilao - Liberao do devedor, mediante entrega do recibo ou quitao do pagamento. Perdo da
dvida. Remisso de dvida no paga. Quitao de dvida que se d a um devedor, com efeito extintivo
dos demais coobrigados.
Acionista - Possuidor de aes representativas do capital de uma sociedade. Nas sociedades por aes o
capital social fracionado atravs dos ttulos chamados aes. Scio de sociedade por aes.
Acionista majoritrio - Aquele que detm uma quantidade tal de aes com direito a voto que lhe permite
manter o controle acionrio de uma empresa.
Acionista minoritrio - Aquele que detentor de uma quantidade no expressiva (em termos de controle
acionrio) de aes com direito a voto.
Accomodation Bill - Letra de cmbio a favor. Mesmo que Accomodation Note.

Account - Conta. O fregus ou cliente de uma firma que compra regularmente e paga mediante acordo
prvio em conta corrente. Tambm ttulos contbeis. Current Account Conta Corrente.
Acquirer - a administradora que pode afiliar estabelecimentos ao sistema de cartes de crdito da
bandeira da qual associada. Este tipo de administradora, tem a funo de gerenciar, pagar e dar
manuteno aos estabelecimentos afiliados da bandeira.
Actual Weight (A/W) Peso Real.
Addition - Adio, Acrscimo.
Administration - Administrao.
ADLIC - Operao financeira com durao de um dia, na qual aplica-se dinheiro a uma taxa previamente
combinada entre as partes.
ADR (American Depositary Receipts) - So certificados, emitidos por bancos norte-americanos, que
representam aes de empresas sediadas fora dos Estados Unidos. Esses papis podem ser negociados
no mercado americano alguns deles, chamados ADRs de nvel 3, podem at ser vendidos na Bolsa de
Valores de Nova York. As empresas buscam o mercado americano porque l podem encontrar um
mercado maduro e compradores capazes de elevar o preo das suas aes. Assim, a empresa passa a
valer mais caso seus controladores resolvam vend-la. O mercado americano tambm interessante
para as empresas que precisam de dinheiro para lanar um projeto ou ampliar sua linha de produo e
querem fugir dos emprstimos.
Advanced Freight - Frete antecipado, pago adiantadamente.
Aforo - Capacidade. Em determinados pases da Amrica Latina o valor base para as mercadorias
sujeitas a imposto de importao.
After Date - Depois da data, ou do dia. Usado em ttulo de crdito ou cambial para indicar que o mesmo
pagvel em um certo nmero de dias depois da data de emisso.
After Sight - Depois de vista. Significa que o ttulo ter como prazo de pagamento logo depois de visto, ou
pagamento vista.
Age - Idade, vencimento.
gio - a diferena entre o preo oficial e o preo pago pelo comprador em uma operao qualquer. Se
este preo final ficar acima do inicial, houve gio; se ficar abaixo, houve desgio. O termo popularizou-se
no Brasil na poca do Plano Cruzado, quando vrios artigos eram vendidos por preos superiores aos de
tabela. Hoje em dia, mais aplicado aos leiles (de privatizao, por exemplo). Nesse caso, o vendedor
estipula um preo mnimo, e o gio a parcela que excede esse preo mnimo.
Agreement - Acordo, contrato, pacto. Trade Agreement acordo comercial. Tarif Agreement: acordo
tarifrio
Air Freight - Frete areo.
All Charges To Goods - Todas as despesas includas na mercadoria
All Risks - Todos os riscos. Clusula de seguro que abrange a cobertura de todos os riscos a que pode
estar sujeita uma mercadoria embarcada. O mesmo que Against All Risks.
Allotment - Designao. Parcelamento.
Allowance - Concesso. Abatimento. Crdito concedido em lugar de reembolso em dinheiro parte
insatisfeita. Usado no sentido de tolerncia, e s vezes, de desconto, sobretudo nos crditos
documentrios
rea de livre comrcio - Associao comercial de vrios pases, entre os quais so extintas todas as
tarifas de importao e subsdios de exportao.
Anatocismo - a incidncia de juros sobre os juros acrescidos ao saldo devedor em razo de no terem
sido pagos. Os juros obtidos, por meio desta prtica, so somados ao capital e ser a base para o clculo
da nova contabilizao de juros.
ncora cambial - Valorizao da taxa de cmbio e abertura comercial, com o objetivo de aumentar as
importaes, que, ao concorrer com os produtos nacionais, permitem estabilizar os preos internos.
ncora monetria - Poltica monetria contracionista (por exemplo, juros elevados, crdito restrito),
utilizada com o objetivo de controlar a inflao.
Administrao ativa - O administrador compra e vende aes tentando obter uma rentabilidade que
supere a do ndice estabelecido como referncia (benchmark). A diferena com a administrao passiva
que na ativa no h uma rplica da carteira do ndice: este tomado apenas como um referencial que
deve ser atingido ou superado.
After Market - Nome do prego eletrnico realizado na Bovespa (Bolsa de Valores de So Paulo) noite,
aps o fechamento do prego normal, at as 22 horas.
Agenda 21 - Documento assinado entre os governos de 170 pases com o objetivo de promover o
desenvolvimento sustentvel no mundo a partir do sculo XXI. Estes pases reuniram-se durante a
Conferncia Mundial do Meio Ambiente, a Eco 92, no Rio de Janeiro.
Agente Econmico - Indivduos, grupos de indivduos ou organismos que constituem, do ponto de vista
dos movimentos econmicos, os centros de deciso e de aes fundamentais.
Agiota - Pessoa que empresta dinheiro a juros excessivos em operaes ilegais. No Brasil, somente
instituies financeiras podem emprestar dinheiro.
Ajuste Fiscal - a tentativa do Governo federal de gastar menos do que arrecada.
Alavancagem - o poder de comprar um ativo sem ter dinheiro em caixa. As opes e contratos futuros
so exemplos de operao para obter alavancagem. Quanto maior o grau de alavancagem, maior o risco.
Possibilidade de controle de um lote de aes, como o emprego de uma frao de seu valor (nos
mercados de opes, termo e futuro), enquanto o aplicador se beneficia da valorizao desses papis,
que pode implicar significativa elevao de sua taxa de retorno
ALCA - rea de Livre Comrcio das Amricas. Tratado de livre Comrcio que abrange todas as Amricas.
Alienao - Segundo o marxismo, a perda sofrida pelo trabalhador de uma parte de seu ser, quando o
capitalista se apropria do fruto de seu trabalho. Para Marx, os frutos do trabalho humano passam a ser
meras mercadorias que subjugam o homem.
Alienao fiduciria - Transferncia ao credor do domnio e posse de um bem, em garantia ao pagamento
de uma obrigao que lhe devida por algum. O bem devolvido a seu proprietrio depois que ele
resgatar a dvida.
AMEX (American Stock Exchange) - A segunda maior bolsa de valores nos Estados Unidos (a primeira
a Bolsa de Nova York), transacionando cerca de 10 % de todas as aes negociadas no pas.
Amendment - Emenda. Correo. Aditivo de alterao em Carta de Crdito.
Amortizao - Reduo gradual de uma dvida por meio de pagamentos peridicos. As hipotecas e
emprstimos bancrios so, geralmente, pagos desta forma.
Amortizao acelerada - Forma de amortizao de um ativo a uma velocidade superior vida til desse
ativo. Esta forma de depreciao usada para inflar custos ou para obter benefcios fiscais.
Amortizao negativa - Aumento de uma dvida quando os pagamentos parciais da mesma so
insuficientes para cobrir o montante correspondente aos juros.
Amount - Importncia. Valor.
Ana ( Aviso de Negociao de Aes) - Comprovante de operao enviado pela Bolsa de Valores ao
comitente (investidor).
Anlise Econmica - Aplicao realidade econmica do mtodo cientfico de decomposio em
elementos mais facilmente compreensveis que o todo, visando a inseri-los em um esquema explicativo.
Anlise Fundamentalista - Projeo do comportamento de preos de aes a partir do estudo de

caractersticas particulares de cada empresa. Utiliza-se das demonstraes financeiras divulgadas pela
empresa assim como de informaes setoriais e macro econmicas para fundamentar recomendaes
sobre quais papis devem ser comprados ou vendidos
Anlise Grafista - Projeo do comportamento de preos de aes a partir de cotaes passadas para se
chegar a uma opinio de compra ou venda destes ttulos. A expresso grafista vem do fato de que essas
anlises so baseadas em grficos construdos a partir da variao das cotaes passadas, procurandose identificar padres grficos que sinalizem o comportamento futuro do papel. Tambm conhecida por
anlise tcnica.
Anlise de Balano - Tem por fim observar e confrontar os elementos patrimoniais de uma empresa,
visando o conhecimento minucioso de sua composio qualitativa e de sua expresso quantitativa, de
modo a revelar os fatores antecedentes e determinantes da situao atual e delinear o comportamento
administrativo futuro.
ANBID (Associao Nacional dos Bancos de Investimento) - Entidade formada por vrias instituies
financeiras com sede no Rio de Janeiro.
Andar de lado - Mercado fraco, sem tendncia definida, estagnado.
ANDIMA - (Associao Nacional das Instituies do Mercado Aberto) - Rene bancos comerciais,
mltiplos e de investimento, sociedades corretoras e distribuidoras de valores.
Ano fiscal - Perodo correspondente a 12 meses, no final do qual as contas so fechadas para determinar
resultados das operaes financeiras, tributrias e oramentrias.
Antecipate Antecipar.
Anuidade - Tarifa paga pelos clientes anualmente. Como se fosse uma renovao do contrato entre
cliente e instituio
Aplicao - Emprego da poupana na aquisio de ttulos, com o objetivo de auferir rendimentos.
Aplice - Documento emitido pelo Segurador aps aceitao da cobertura de risco proposta pelo
Segurado.
Aposta - Jargo utilizado pelos profissionais do mercado financeiro. Significa deciso de investimento
baseada em expectativas de ganho ou retorno, porm com certo grau de incerteza. Ex.: impossvel
determinar a cotao de um papel no futuro, mas possvel fazer uma estimativa baseada em anlises.
Muitas vezes essas anlises indicam claramente o que deve ser feito; muitas vezes no, apenas
sinalizam tendncias, mas a situao exige uma deciso. Nesses casos, o profissional de mercado deve
utilizar sua experincia e competncia para decidir se toma esta ou aquela deciso. Da vem a expresso
"aposta".
Appraisal Report - Laudo de Avaliao.
Apregoao - Ato de apregoar a compra ou venda de aes, mencionado-se o papel, o tipo, a quantidade
de ttulos e o preo pelo qual se pretende fechar o negcio, executado por um operador, representante de
sociedade corretora, na sala de negociao (prego).
Aquecimento - Fase de expanso na economia, provocada por uma poltica econmica favorvel aos
investimentos.
Arbitragem 1. Operao na qual em investidor aufere um lucro sem risco, realizado transaes simultneas em dois
ou mais mercados.
2. Sistemtica que possibilita a liquidao fsica ou jurdica, atuando no mercado a vista, poder comprar
em uma bolsa e vender em outra, a mesma ao, em iguais quantidades, desde que haja convnio
firmado entre as duas bolsas.
Arbitragem Cambial - a operao de compra de uma quantidade de moeda local e na venda de outra
quantidade de moeda estrangeira, de tal forma que, aplicando-se a paridade entre elas, obtenha-se
equivalncia.
Armadilha da liquidez - Se a economia estiver com desemprego em alta, e com um nvel de taxa de juros
muito baixo, toda eventual expanso monetria ser retida, para fins especulativos, no sendo aplicada
na atividade produtiva. Trata-se de uma situao, apontada por Keynes, na qual a poltica monetria seria
totalmente ineficaz para promover aumento da renda e do emprego.
Arrangement - Ajuste. Acordo. Combinao.
Arrendamento - Contrato pelo qual o proprietrio de um imvel passa para uma pessoa ou empresa o
direito de uso e explorao do mesmo durante certo perodo, mediante o pagamento de uma taxa.
Assemblia - Reunio dos acionistas, convocada e instalada na forma de lei e dos estatutos, afim de
deliberar sobre qualquer matria de interesse social. Sua convocao no obrigatria, dependendo das
necessidades especficas da empresa.
Assemblia Geral Extraordinria (AGE) - Reunio dos acionistas, convocada e instalada na forma da lei e
dos estatutos, a fim de deliberar sobre qualquer matria de interesse social. Sua convocao no
obrigatria, dependendo das necessidades especficas da empresa.
Assemblia Geral Ordinria (AGO) - Convocada obrigatoriamente pela diretoria de uma sociedade
annima para verificao de resultados, leitura, discusso e votao dos relatrios de diretoria e eleio
do conselho fiscal da diretoria. Deve ser realizada at quatro meses aps o encerramento do exerccio
social.
Asset - Traduo de "Ativo". Bens, direitos e valores pertencentes a uma empresa ou pessoa. Ex:
Imveis, dinheiro aplicado, aes, jias, etc.
Asset Allocation - Expresso em ingls para alocao de recursos, utilizada pelos profissionais do
mercado financeiro para fazer referencia escolha de ativos para a sua carteira administrada. o ato do
administrador do fundo selecionar, entre os diversos tipos de ativos, aqueles que faro parte da carteira
do fundo e em que percentual de participao.
Assignable - Transfervel. Diz-se para crditos documentrios.
Ataque especulativo - Situao em que os investidores vendem moeda ostensivamente, com o objetivo de
forar o governo a promover uma desvalorizao. Foi o que aconteceu com o real no incio de 1999,
obrigando o governo brasileiro a adotar o cmbio livre. Normalmente acontece quando o pas est
enfrentando condies econmicas desfavorveis, com dficits comerciais sucessivos.
Atividade Econmica - Conjunto de atos pelos quais as pessoas satisfazem s suas necessidades,
atravs da produo e troca de bens e de servios.
Ativos - Conjunto de bens, valores e crditos que formam o patrimnio da empresa. Existem trs tipos
principais de ativos: Ativo circulante: o dinheiro em caixa, os saldos bancrios e os valores que podem
ser transformados em dinheiro imediatamente; Ativo fixo: tudo que essencial para ao funcionamento
da empresa - como imveis, patentes, ferramentas, mquinas; Ativo financeiro: so os bens que a
empresa detm no mercado financeiro, como ttulos pblicos, certificados de depsitos bancrios,
debntures etc.
Ativo financeiro - Todo e qualquer ttulo representativo de parte patrimonial ou dvida.
Ativos no Financeiros - Compreendem os ativos fixos e os ativos circulantes. Os primeiros participam de
vrios ciclos de produo, enquanto os ltimos so consumidos ou transformados num ciclo especfico de
produo ou de distribuio.
Aturio - Tipo de clculo matemtico. Muito utilizado pelas companhias de seguro para determinar o preo
das aplices de seguro a partir do estudo das probabilidades de que ocorram acidentes ou sinistros.
Aumento de capital - Incorporao de reservas e/ou novos recursos ao capital da empresa. Realizado, em
geral, mediante bonificao, elevao do valor nominal das aes e/ou direitos de subscrio pelos
acionistas, ou tambm pela incorporao de outras empresas.
Auditoria - Anlise completa e minuciosa da contabilidade de uma empresa ou instituio. feita por
peritos que analisam as operaes contbeis do comeo at o balano final e apontam correo ou
incorreo delas. As auditorias podem ser feitas por funcionrios da empresa ou instituio (interna) ou
por uma empresa prestadora de servios (externa).
Aumento do valor nominal - Alterao do valor nominal da ao em conseqncia de incorporao de
reservas ao capital de uma empresa sem emisso de novas aes.
Autarquia - Servio estatal descentralizado e com autonomia econmica, embora tutelado pelo poder
pblico.
A/V (Ad Valorem) De acordo com o valor. Expresso latina usada para significar que os cargos e taxas
so calculados em razo do valor da mercadoria.
Aval - Ato pelo qual uma terceira pessoa, distinta do sacado, do sacador e dos endossantes, garante o
pagamento de um ttulo na data de seu vencimento.
Avaliao privada - a avaliao financeira dos custos e rendimentos de uma empresa especifica.
Avaliao social - a avaliao de custos (e benefcios) para toda a sociedade, derivada da produo
das empresas. Ou seja, inclui as externalidades positivas e negativas decorrentes da atividade produtiva
das empresas.
Average - Em linguagem de seguros significa avaria. Em linguagem matemtica e estatstica: mdia.
Average Adjustment em seguros, o documento que fixa o desconto indenizao devida ao segurador;
Average Bond carta de garantia para pagamento de avaria; Average Cost custo mdio; Average Price
preo mdio; Average Rate taxa mdia.
Averbadora - Pessoa jurdica contratante de plano de seguro de previdncia privada, que no
participante do custeio do mesmo.
Averbao - Documento utilizado pelo Segurado para informar Seguradora sobre verbas e objetos a
garantir nas aplices abertas. Muito utilizado no Seguro de Transportes.
--------------------------------------------------------------------------------------[B]
Back To Back - Na expresso back to back credit , trata-se de um crdito documentrio vinculado a um
primeiro crdito chamado Crdito Principal. O beneficirio do primeiro crdito geralmente um
intermedirio que abre, por sua vez, um segundo crdito a favor do fornecedor da mercadoria.
Balana de Capital - Conta estatstica que recapitula a movimentao do ativo e do passivo, ocorrida
entre um pas e o resto do mundo, no decurso de um determinado perodo.
Balana Comercial - Conta do balano de pagamentos de um pas. O saldo da balana comercial a
diferena entre o volume de exportaes e o volume de importaes de produtos e servios realizadas
pelo pas em determinado perodo. Quando o valor das exportaes supera o das importaes, dizemos
que h um supervit comercial. No caso contrrio, temos um dficit comercial.
Balance - Saldo em conta, diferena. Balance of payment diferena entre exportaes e importaes de
um pas
Balancete - Balano parcial da situao econmica e do estado patrimonial de uma empresa, referente a
um perodo de seu exerccio social.
Balance Transfer - a transferncia do saldo da dvida de um carto para outro. O carto novo lquida a
dvida do outro carto, sendo a dvida refinanciada taxa mais baixa
Balano - Conjunto de dados econmicos e financeiros de uma entidade jurdica, apresentado ao
mercado de forma peridica, relativo a um exerccio social completo (balano do trimestre, do semestre
ou do ano). O balano deve incluir todos os bens, crditos, dvidas e obrigaes da companhia.
Balano de Pagamentos - o resumo, expresso em unidades monetrias (US$), das transaes
ocorridas entre o pas e o resto do mundo. Ele apresenta duas grandes contas: o saldo em transaes
correntes, que se refere s transaes de bens e servios realizadas pelos brasileiros com o exterior; e, o
saldo de capitais que reflete o fluxo de moedas entre o pas e o resto do mundo. A estrutura do Balano
de Pagamentos a seguinte:
1. Saldo da Balana Comercial
2. Saldo do Balano de Servios (que engloba pagamento de juros ao exterior, fretes, dlares gastos em
turismo, etc)
3. Transferncias unilaterais (que envolve transferncias de pessoas/instituies entre o Brasil e outros
pases, sem contrapartida, ou seja, sem a necessidade de pagamento posterior)
4. Saldo em transaes correntes ( que equivale a 1+2+3)
5. Conta de Capital
6. Erros e Omisses
7. Resultado (que equivale a 4+5+6, e reflete a variao das Reservas Cambiais)
Balano de Servios - o item do balano de pagamentos em que so lanadas as transaes com
servios, como fretes, seguros, viagens internacionais, juros, lucros, royalties, assistncia tcnica etc.
Balano de Transaes Correntes - a parte do balano de pagamentos relativa soma da balana
comercial, balano de servios e transferncias unilaterais. Tambm chamado de saldo em conta corrente
do balano de pagamentos.
Banco Central do Brasil (BACEN) - O Banco Central do Brasil foi criado em 1964, para atuar como orgo
executivo central do sistema financeiro nacional. Suas principais atribuies so :
(1) Emitir papel moeda e moeda metlica;
(2) Executar compra e venda de Ttulos Federais (atravs de operaes de Open Market) tanto para
executar Poltica Monetria como para o prprio financiamento do Tesouro Nacional;
(3) Receber depsitos compulsrios e voluntrios do sistema bancrio, assim como realizar operaes de
redesconto e outros tipos de emprstimos s instituies financeiras.
(4) Ser o depositrio das Reservas Internacionais do Pas.
(5) Autorizar o funcionamento, fiscalizar e aplicar as penalidades previstas a instituies financeiras.
Todas essas atividades do Banco Central, no Brasil, so reguladas pelo CMN (Conselho Monetrio
Nacional).
Bancos de Desenvolvimento - Instituies voltadas para o financiamento de programas especficos,
vinculados ao desenvolvimento de um pas de uma regio. Destina-se ao suprimento de recursos a mdio
e longo prazos para programas e projetos do estado no qual est sediado.
Bancos de Investimento - Bancos voltados para captaes e financiamentos de mdio e longo prazos.
Volta-se, normalmente, para o investimento das empresas, bem como para operaes diversas na rea
de sociedades annimas como a colocao de aes.
Bancos Mltiplos - So bancos que operam com mais de uma carteira.
Banco Mundial - o nome pelo qual mais conhecido o Banco Internacional de Reconstruo e
Desenvolvimento (BIRD), uma instituio financeira ligada ONU e criada em 1944. O objetivo inicial do
Banco Mundial era ajudar na recuperao dos pases europeus cuja economia havia sido aniquilada pela
Segunda Guerra Mundial. Atualmente, o Banco Mundial tem como objetivos principais o combate
pobreza e a melhoria nas condies de vida em todo o mundo. O nmero de pases-membros de 181.
Banco de Ttulos CBLC BTC - Servio de emprstimo de ttulos, disponvel por meios do sistema
eletrnico, no qual os participantes da Custdia Fungvel da CBLC, atuando como doadores e tomadores,
podem registrar suas ofertas, bem como efetuar o fechamento de operaes de emprstimo.
Bandeira - a instituio que autoriza o emissor a gerar cartes com sua marca e que coloca
estabelecimentos no mundo inteiro disposio do portador para utilizao deste carto. Ex: Visa,
MasterCard e American Express.
Banking - Operao ou negcio bancrio. Banking charges taxas bancrias; Banking expenses
despesas bancrias.
Base monetria - o nome dado ao conjunto de toda a moeda existente em um pas. Os economistas
dividem a base monetria em quatro grupos: Base monetria M-1: so os meios de pagamento, ou seja, a
soma das cdulas e moedas em poder do pblico e dos depsitos vista no sistema bancrio; Base
monetria M-2: o M-1 mais o total de depsitos a prazo no sistema bancrio, incluindo os Certificados
de Depsito (CDB e CDI) e parte dos ttulos pblicos (inclui apenas aqueles ttulos que no esto em
poder de bancos e fundos de investimento) ; Base monetria M-3: formado pelo M-2, somado ao total
dos depsitos em caderneta de poupana; Base monetria M-4: equivale ao M-3 mais o restante dos
ttulos pblicos, alm de alguns ttulos privados, como letras hipotecrias e letras de cmbio.
BBC - Bnus do Banco Central. Papel com taxas prefixadas com prazo mnimo de 28 dias. Os bancos
dizem qual a taxa que querem para comprar o papel e o Banco Central aceita ou no. Serve para fazer
poltica monetria.
BDR (Brazilian Depositary Receipts) - So documentos emitidos por bancos brasileiros que representam
aes de companhias estrangeiras. Os BDRs podem ser negociados livremente no Brasil, inclusive nas
bolsas de valores.
Bens - Para os economistas, qualquer coisa com alguma utilidade, que seja capaz de cumprir uma funo
ou satisfazer uma necessidade um bem. H, porm, bens com valor econmico e bens sem valor claro.
O exemplo clssico o ar: tem uma funo to importante para o ser humano que ningum capaz de
sobreviver sem respir-lo. No entanto, abundante e no requer trabalho para obt-lo. Por isso no tem
valor econmico. Os bens econmicos recebem vrias classificaes, quase sempre por sua funo na
produo. As principais so: bens de capital (ou de produo): mquinas e equipamentos usados na
produo, comrcio ou prestao de servio; bens de consumo: aqueles que, depois de um processo de
produo ou industrializao, podem ser comprados pelos consumidores finais; bens de consumo
durvel: aqueles que s so trocados aps perodos longos de uso; bens de consumo semi-durvel:
aqueles que precisam ser trocados periodicamente; bens de consumo no-durvel: aqueles consumidos
imediatamente.
Bens Aloidias - So bens dos quais um indivduo pode dispor livremente, sem necessidade de licena de
qualquer outra pessoa.
Bens de Capital - So bens que servem para a produo de outros bens, como mquinas e
equipamentos.
Bens Complementares - So bens consumidos conjuntamente.
Bens de Consumo Durveis - So bens de consumo que prestam servio durante um perodo de tempo
longo, como um automvel, por exemplo.
Bens de Consumo Saciado - Dada uma variao na renda do consumidor, a quantidade demandada no
se altera, coeteris paribus. A elasticidade-renda da demanda nula. Exemplo: alimentos como arroz, sal
etc.
Bens Econmicos - So aqueles relativamente escassos ou que demandam trabalho humano.
Bem (ou servio) Final - um bem destinado ao consumo ou investimento final, no sofrendo nenhuma
transformao ao longo do processo produtivo.
Bens de Giffen - Trata-se da nica exceo Lei Geral da Procura. A quantidade demandada de um bem
varia diretamente com o preo do bem, coeteris paribus (curva de procura positivamente inclinada). um
tipo de bem inferior.
Bens Inferiores - So um tipo de bem em que a quantidade demandada varia inversamente com o nvel
de renda do consumidor, coeteris paribus. Assim, se a renda aumenta, a quantidade procurada diminui, se
a renda cai, a quantidade procurada aumenta. A elasticidade-renda da demanda negativa.
Bens (ou servios) Intermedirios - So bens manufaturados ou matrias primas processadas que entram
na composio de outro bem. So transformados ao longo do processo produtivo para a obteno de
outros bens ou produtos finais.
Bens livres - Bens que satisfazem necessidades e suprem carncias, mas so to abundantes na
natureza que no podem ser monopolizados nem exigem trabalho algum para serem produzidos,
Exemplos: ar ou a luz do sul.
Bens Normais - So um tipo de bens em que a quantidade demandada varia diretamente com o nvel de
renda do consumidor, coeteris paribus. Assim, se a renda aumenta, a quantidade procurada aumenta, se
a renda cai, a quantidade demandada tambm cai. A elasticidade-renda da demanda positiva e menor
que 1.
Bens Pblicos - Refere-se ao conjunto de bens gerais fornecidos pelo setor pblico: educao, justia,
segurana etc. So bens de consumo coletivo, que se caracterizam pela impossibilidade de excluir
determinados indivduos de seu consumo, uma vez delimitado o volume disponibilizado para a
coletividade. O consumo do bem no rival (ou no excludente).
Bens-Salrio - Conjunto de bens que em cada pas constitui a cesta de consumo bsico do trabalhador,
segundo seu padro de vida. So formados pelos artigos de primeira necessidade para o trabalhador e
sua famlia.
Bens Semi - Pblicos ou Meritrios - Bens de consumo coletivo, que satisfazem o princpio da excluso (o
consumo pelo indivduo A exclui o consumo pelo indivduo B), produzido pelo Estado (sade,
saneamento, nutrio).
Bens e Servios - Produtos da atividade econmica, elementos constitutivos da produo.
Bens Substitutos (ou concorrentes) - O consumo de um bem substitui o consumo de outro.

Bens Superiores ou de Luxo - A quantidade demandada varia mais que proporcionalmente a variaes na
renda do consumidor, coeteris paribus. A elasticidade-renda da procura maior que 1.
Benchmark - um ndice de referncia usado para orientar o desempenho de um fundo de investimentos.
Para definir qual o melhor benchmark em uma anlise, leva-se em considerao a composio da
carteira de investimento em questo. No mercado de fundos de Renda Varivel (aes), por exemplo, o
ndice BOVESPA o benchmark mais utilizado
Benchmarking - um processo gerencial desenvolvido e sistematizado no Ocidente, mas cujas origens
encontram-se em prticas ancestrais adotadas pelos japoneses e copiadas e adaptadas pelas empresas
norte-americanas. um processo contnuo e sistemtico para avaliar, medir e comparar produtos,
servios, processos e funes de empresas identificadas como "melhores da classe" com a finalidade de
melhoria da organizao, comparao com os concorrentes, desenvolver objetivos produto e processo e
estabelecer prioridades e metas. A idia bsica de que, ainda que no haja um modelo ideal a ser
seguido, existem muitas empresas excelentes com as quais se pode aprender coisa relevante.
Beneficirio - Pessoa fsica ou jurdica a quem o segurado reconhece o direito de receber a quantia
correspondente a determinada indenizao derivada da aplice do seguro. Em princpio, o segurado o
beneficirio do seguro, mas tambm h casos em que ele indica um beneficirio (plano de previdncia
privada e seguros de vida), onde o risco coberto a morte do prprio segurado. Pessoa em cujo proveito
se faz o seguro
Benefcios - Dividendos, bonificaes e/ou direitos de subscrio distribudos, por uma empresa, a seus
acionistas.
Beta - Medida de risco de um ativo, que mede a sensibilidade do ativo em relao a determinado ndice.
Ex.: Se uma ao se comporta exatamente como o Ibovespa, dizemos que ela tem beta=1. Se a ao
variar mais que o Ibovespa, mas no mesmo sentido, ela ter beta>1 (beta maior do que um). Se variar
menos, mantendo o mesmo sentido, o beta ser menor do que um (beta < 1).
Bid - Preo de compra de um ttulo no mercado.
BID (Banco Interamericano de Desenvolvimento) - Organizao internacional criada em 1959 para prestar
ajuda financeira e fomentar o desenvolvimento nos pases da Amrica Latina e do Caribe. A sede fica em
Washington, nos Estados Unidos
Bilhete de Seguro - um documento jurdico, emitido pelo Segurador, que substitui a aplice de seguro.
Foi criado com o objetivo de facilitar a contratao do seguro, dispensando o preenchimento da proposta
Bill - Nota; conta; fatura; Bill of charges Nota de despesas. Bill of exchange - Letra de cmbio. Ttulo de
crdito emitido pelo credor contra o devedor, em cobertura de operao financeira ou comercial. A letra de
cmbio indispensvel nas operaes de exportao, figurando entre os documentos apresentados aos
bancos na liquidao de carta de crdito.
Bill payable Conta a pagar. Bill receivable conta a receber. Bill of sale Contrato de venda.
Documento fazendo constar que a venda perfeita.
BIRD - rgo internacional de ajuda a pases subdesenvolvidos e em desenvolvimento no Mundo.
Tambm conhecido como Banco Mundial, o BIRD foi criado logo aps a 2 Guerra Mundial para a ajudar
a Europa
Block-trade - Leilo de grande lote de aes nas bolsas de valores
Bloqueio de posio - Operao pela qual um aplicador impede o exerccio de sua posio mediante a
compra, em prego, de uma opo da mesma srie da anteriormente lanada.
Blue-Chips - Termo utilizado nas Bolsas de Valores para designar as aes mais negociadas, as mais
valorizadas pelo pblico, So tambm chamadas de aes de primeira linha. Em geral, aes de
empresas tradicionais e de grande porte, com grande liquidez e procura no mercado de aes.
BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuros) - Sediada em So Paulo, a bolsa abriga dois tipos de
negociaes. As negociaes a vista abrangem o ouro e mercadorias agropecurias, como caf, gado,
acar, feijo e soja. Os negcios futuros baseiam-se em previses sobre como determinados mercados
se comportaro nos prximos dias, semanas ou meses. Essas previses so transformadas em
contratos, que so comprados e vendidos livremente na BM&F. Existem contratos futuros de dlar, do
ndice Bovespa, de boi gordo, soja e caf, por exemplo. Quem recorre a esses mercados normalmente
tem um objetivo: proteger-se de flutuaes nos preos dos produtos ou mercadorias.
BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social) - a principal instituio financeira de
fomento no Brasil. Criado na dcada de 50 tem como objetivo impulsionar o desenvolvimento econmico
do pas - estimulando, via financiamento, com taxas de juros e prazos de pagamento especiais, a
implementao de polticas de investimentos empresariais de longo prazo.
Bolha de Consumo - Acontece quando o consumo cresce muito, sem que haja condies para que essa
prosperidade continue por muito tempo. Foi o que ocorreu no Brasil logo depois do Plano Cruzado,
quando os juros caram e os salrios tiveram uma pequena alta. Os consumidores no se sentiam
estimulados a guardar o dinheiro e passaram a gastar mais em compras - uma situao que no se
manteve nos meses subseqentes.
Bolsa em Alta - Quando o ndice de fechamento de determinado prego superior ao ndice de
fechamento anterior.
Bolsa em Baixa - Quando o ndice de fechamento de determinado prego inferior ao ndice de
fechamento anterior.
Bolsa de Chicago - uma das trs bolsas de mercadorias mais importantes do mundo (as outras duas
so as de Nova York e de Londres). Seu forte so os negcios com gros, como soja e trigo.
Bolsa Estvel - Quando o ndice de fechamento de determinado prego est no mesmo nvel do
ndice de fechamento do anterior.
Bolsa de Futuros - Mercado de commodities onde os contratos de futuros em instrumentos financeiros ou
as mercadorias fsicas, como trigo e soja, so comercializadas.
Bolsa de Mercadorias - Mercado centralizado para transaes com mercadorias, sobretudo os produtos
primrios de maior importncia no comrcio internacional e interno, como caf, acar, algodo, cereais,
etc. Realizando negcios tanto com estoques existentes quanto com mercados futuros, as bolsas de
mercadorias exercem papel estabilizador no mercado, minimizando as variaes de preo provocadas
pelas flutuaes de procura e reduzindo os riscos dos comerciantes.
Bolsa de Valores - Instituio em que se negociam ttulos e aes. As Bolsas de Valores so importantes
nas economias de mercado por permitirem a canalizao rpida das poupanas para sua transformao
em investimentos. E constituem, para os investidores, um meio prtico de jogar lucrativamente com a
compra e venda de ttulos e aes, escolhendo os momentos adequados de baixa ou alta nas cotaes.
Bolsa de Valores Organizada - Local em que ocorre a compra e a venda de uma seleta lista de valores
mobilirios que geralmente so comercializados em grandes volumes dirios. Trata-se de uma instituio
com um nmero limitado de membros (corretores), que podem negociar entre si.
Bolsa de valores de Nova York (NYSE) - A maior e mais importante bolsa de valores do Mundo. Tambm
conhecida como Big Board, de onde apurado o ndice Dow-Jones que composto por 30 empresas.
Bonificao - Aes distribudas gratuitamente aos acionistas, em decorrncia de aumento de capital
realizado por incorporao de reservas.
Bonificao em aes (filhotes) - Aes emitidas por uma empresa em decorrncia de aumento de capital,
realizado por incorporao de reservas e/ou de outros recursos, e distribudas gratuitamente aos
acionistas, na proporo da quantidade de aes que j possuem.
Bonificao em dinheiro - Distribuio aos acionistas, alm dos dividendos, de valor em dinheiro referente
a reservas at ento no incorporadas.
Bnus - Tambm chamado de obrigao, qualquer ttulo de dvida pblica ou privada (debnture)
emitido por uma empresa ou governo para levantar dinheiro com o objetivo de financiar seus gastos.
Bnus Conversvel - Bnus cujas clusulas permitem que seja convertido em ao da empresa que o
emitiu a uma razo fixa de troca.
Bnus Descontado - Obrigao cujo valor de emisso, ou preo de cotizao, inferior ao valor facial do
ttulo.
Bnus de Subscrio - Certificado emitido junto a uma obrigao que outorga ao subscritor o direito de
adquirir, em uma data e a um preo determinados, uma ou vrias aes da sociedade emissora. O bnus
de subscrio pressupe um aumento da rentabilidade das obrigaes s quais acompanha.
Boom - Fase no mercado de aes em que o volume de transaes ultrapassa, acentuadamente, os
nveis mdios em determinado perodo, com expressivo aumento das cotaes.
Bradies - Papis da dvida externa de pases em desenvolvimento, emitidos a partir de 1994,
renegociados de acordo com as regras do Plano Brady. O plano tem esse nome em referncia ao exsecretrio do Tesouro Americano, Nicholas Brady, idealizador desse processo.. O reescalonamento
baseou-se na emisso de ttulos para substituir a dvida externa desses pases. Na converso foi aplicado
um desconto no valor dos emprstimos.
Brand Marca, marca de fbrica, marca registrada
Break-even (ponto de equilbrio) - a quantidade da produo que iguala receitas a despesas, a partir da
qual a empresa passa a auferir lucros.
Broker Corretor de negcios, de mercadorias, de seguros, de cambio.
BTC - (Banco de Ttulos Calispa ) - Servio oferecido pala Calispa, no qual os investidores tem a
possibilidade de disponibilizar suas aes custodiadas na BOVESPA (doadores) para emprstimo a
outros investidores interessados(tomadores).
BTN (Bnus do Tesouro Nacional). Este ttulo no existe mais. O Governo emitia as BTNs para captar
recursos no mercado financeiro para execuo e financiamento das suas dvidas.
Budget Oramento; programa financeiro.
Business Negcio, atividade comercial.
Buy Compra, comprar
--------------------------------------------------------------------------------------[C]
Cadastro de Clientes - Conjunto de dados e informaes gerais sobre a qualificao dos clientes das
sociedades corretoras.
Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econmica) - rgo ligado ao Ministrio da Justia,
encarregado da defesa da concorrncia e da represso ao abuso de poder econmico. O Cade analisa,
por exemplo, todas as operaes de fuso e aquisio de empresas, para garantir que no haver
prejuzos para o consumidor.
Caderneta de Poupana - Contas bancrias especiais, cujos depsitos recebem correo monetria e
juros definidos em 6% ao ano. Desde a sua criao, em 1966, os recursos das cadernetas deveriam ser
destinados a programas de crdito imobilirio. Isto , o dinheiro que fosse depositado nas cadernetas
deveria ser emprestado pelas instituies financeiras aos seus clientes que estivessem interessados em
comprar a casa prpria. A partir de meados dos anos 80, essa caracterstica de instrumento para financiar
a habitao foi desaparecendo.
Caixa de Registro e Lquidao - Empresa responsvel pela liquidao e compensao das negociaes a
vista, a termo e de opes, realizadas em bolsa.
Caixa 2 - Expresso usada para descrever o dinheiro que entra em uma empresa sem o devido registro, e
que por isso pode ser utilizado sem que sobre ele incidam impostos. O caixa 2 ilegal e que usa esse
subterfgio pode ser enquadrado criminalmente por sonegao de impostos. Como os recursos do caixa
2 no existem oficialmente, comum que sejam destinados a finalidades tambm irregulares, como o
pagamento de propinas a polticos e funcionrios pblicos corruptos.
Calendar Year Ano Civil.
Call - Veja Opo de compra de aes.
Cmara de Compensao - Organizao que rene vrios bancos de uma localidade com o objetivo de
liquidar os dbitos entre eles, conpensando todos os cheques emitidos contra cada um dos seus
membros mas apresentados para cobrana em qualquer um dos outros.
Cmbio Flutuante, Operao de - Realizar a converso de Reais por dlar no mercado flutuante. Vide
dlar flutuante.
Cmbio Negro ou Cmbio paralelo, Operao de - Realizar a converso de reais por dlar no mercado
paralelo. Vide dlar paralelo.
Cmbio, Operao de - Uma operao de cmbio envolve a negociao de moeda estrangeira atravs da
troca da moeda de um pas pela de outro. Uma pessoa que pretende viajar para o exterior precisa fazer
uma operao de cmbio, trocando seus reais pela moeda do pas a ser visitado.
CANDF (Cost And Freight) custo e frete. O mesmo que C & F. Condio de preo que inclui o custo da
mercadoria e o do frete at o destino.
CANDFC (Cost And Freight And Comission) Custo, frete e comisso, includos no preo. O mesmo que
C & FC.
Capital - um dos fatores de produo formado pela riqueza e que gera renda. Representado em
dinheiro, tambm pode ser definido como todos os meios de produo que foram criados pelo trabalho e
que so utilizados para a produo de outros bens. O conceito de capital abrange somente os meios de
produo social, aqueles usados na produo de bens e servios destinados venda. Fundo de longo
prazo com o qual a empresa financiada. A soma de todos os recursos, bens e valores, mobilizados para
a construo de uma empresa
Banco Mundial - o nome pelo qual mais conhecido o Banco Internacional de Reconstruo e
Desenvolvimento (BIRD), uma instituio financeira ligada ONU e criada em 1944. O objetivo inicial do
Banco Mundial era ajudar na recuperao dos pases europeus cuja economia havia sido aniquilada pela
Segunda Guerra Mundial. Atualmente, o Banco Mundial tem como objetivos principais o combate
pobreza e a melhoria nas condies de vida em todo o mundo. O nmero de pases-membros de 181.
Capital Autorizado - Limite estatutrio, de competncia de assemblia geral ou do conselho de
administrao, para aumentar o capital social de uma empresa.
Capital Circulante - Parte do capital destinado s despesas correntes de uma empresa com matriasprimas, salrios, estoques de mercadorias, entre outros.
Capital Especulativo - Diz-se do capital que s procura obter vantagens de uma determinada situao,
no trazendo benefcios para a economia ou setor no qual se acha investido
Capital Externo - Capital de origem estrangeira
Capital Fechado - Caracterstica do tipo de sociedade annima em que o capital, representado por aes,
dividido entre poucos acionistas.
Capital Fechado (companhia de) - Empresa com capital de propriedade restrita, cujas aes no podem
ser negociadas em bolsas de valores ou no mercado de balco.
Capital Financeiro - Todas as parcelas do capital de uma empresa que se encontram em estado de
liquidez, isto , podem ser transformadas em qualquer ativo fsico de forma imediata. o capital
representado por ttulos, obrigaes, certificados e outros papis que podem ser convertidos em dinheiro
com rapidez.
Capital Fixo - aquele representado por imveis, mquinas e equipamentos.
Capital Humano - Conjunto dos investimentos destinados formao educacional e profissional de
determinada populao. O ndice de crescimento do capital humano considerado um dos indicadores do
desenvolvimento econmico.
Capital Intensivo - Forma de produo em que a proporo de capital empregado muito elevada em
relao aos demais insumos ou fatores de produo. Neste sentido, mede-se a intensidade de emprego
de capital por pessoa empregada.
Capital de Giro - Parte dos bens de uma empresa representados pelo estoque de produtos e pelo
disponvel (imediatamente e a curto prazo). Capital utilizado pela empresa para financiar sua produo,
suas vendas, seu estoque

Capital de Risco - o dinheiro investido em atividades em que existe possibilidade de perdas.
Normalmente estes investimentos so feitos por empresas ou instituies privadas.
Capital Social - Montante de capital de uma sociedade annima que os acionistas vinculam a seu
patrimnio como recursos prprios, destinados ao cumprimento dos objetivos da mesma.
Capital Social Subscrito a Integralizar - Parcela de subscrio que o acionista dever pagar, de acordo
com determinao do rgo que autorizou o aumento de capital de uma sociedade.
Capital Social Subscrito e Realizado - Montante de capital social acrescido da parcela de subscrio paga
pelo acionista.
Capital de Terceiros - Valor dos recursos de terceiros utilizados para a manuteno da atividade de uma
empresa.
Capitalismo - Sistema econmico baseado na propriedade privada dos meios de produo e sua
utilizao com fins lucrativos. Por extenso regime fundamentado na dissociao entre os proprietrios
dos meios de produo, que os utilizam com o objetivo de lucro, e os trabalhadores, que efetivamente
realizam a produo mediante o pagamento de um salrio que remunera sua fora de trabalho.
Capitalizao - a ampliao do patrimnio de uma empresa ou instituio com a injeo de dinheiro
novo. Pode ser feita de vrias maneiras. As principais so a emisso de aes ou ttulos (que so
vendidos, e o dinheiro resultante incorporado ao capital da empresa) ou a venda de parte da companhia
a um novo scio (conhecido como scio estratgico).
Captao - Obteno de recursos para aplicao a curto, mdio e/ou longo prazos.
Carncia - Perodo de tempo adotado nos seguros de Vida e Sade em substituio ao exame mdico.
Perodo em que a responsabilidade do segurador, em relao ao contrato de seguro, fica suspensa, a no
ser por morte acidental. Falecendo o segurado de morte natural durante o referido perodo, sem que seja
devida indenizao, total ou parcial, os prmios pagos so restitudos ao beneficirio indicado.
Carga Tributria - o esforo fiscal do governo. O montante de impostos arrecadados no pas. A carga
medida em percentual do PIB. No Brasil, a arrecadao de impostos representa cerca de um tero das
riquezas produzidas no pas
Carregamento - o percentual incidente sobre as contribuies pagas, para atender s despesas
administrativas, de corretagem e colocao do plano de previdncia. Acrscimo; Margem adicionada.
Carta de Crdito - Carta cujo signatrio autoriza o destinatrio a entregar a uma terceira pessoa certa
importncia em dinheiro ou determinada quantidade de mercadorias.
Carto de Dbito - um carto em que voc debitado em conta corrente no ato da compra
Carto Co-Branded - uma variao do carto de afinidade. O carto carrega o logotipo da empresa
associada e a bandeira, trazendo vantagens especficas para seus associados como, por exemplo:
milhagem area e descontos progressivos na anuidade.
Carteira - o valor que uma determinada pessoa fsica ou jurdica possui em um tipo de investimento.
Uma pessoa que investe na bolsa de valores, por exemplo, possui uma carteira de aes. Do mesmo
modo, um banco pode ter uma carteira de ttulos pblicos ou uma carteira imobiliria (formada pelos
contratos de financiamento que ele disponibiliza), entre outras.
Carteira de aes - Conjunto de aes de diferentes empresas, de propriedade de pessoas fsicas ou
jurdicas.
Carteira de ttulos - Conjunto de ttulos de rendas fixa e varivel, de propriedade de pessoas fsicas ou
jurdicas.
Cartel - Grupo de empresas que fazem um acordo para agir coordenadamente, visando seus interesses
comuns. O tipo de cartel mais comum o de empresas que produzem artigos semelhantes e/ou operam
em mercados semelhantes. O cartel fixa os preos e as quotas de cada empresa.
Cartel Imperfeito (ou modelo de liderana de preo) - o cartel em que existem empresas lderes, que
tm maior tamanho e/ou custos menores e que fixam os preos no mercado, ficando com a maior quota.
A empresa (ou empresas) lder(es) fixa(m) um preo que lhe(s) garante um lucro de monoplio, e as
demais empresas do mercado consideram esse preo dado (como em concorrncia perfeita).
Cartel Perfeito - o cartel no qual todas as empresas tm a mesma participao ou quota de produo. A
administrao do cartel fixa um preo comum, agindo como um bloco monopolista. E a chamada soluo
de monoplio do cartel.
Casa da Moeda - a instituio encarregada de fabricar moedas e cdulas no Brasil. Ela tambm detm
o monoplio sobre a impresso de passaportes e selos postais e imprime dinheiro tambm para outros
pases, como o Paraguai, a Venezuela e a Guin Bissau. No deve ser confundida com o Banco Central:
a Casa da Moeda apenas fabrica o dinheiro, cumprindo ordens do Banco Central, que o responsvel
pela poltica monetria do pas.
Cash Dinheiro contado vista; pagamento em dinheiro. Cash Basis venda dinheiro, Cash Discount
desconto para pagamento vista.
Certificado de Depsito - Colocao de fundos por tempo determinado em uma instituio financeira.
Estes ttulos so negociveis no mercado secundrio e, portanto, podem ser comprados e vendidos antes
de seu vencimento.
Cash Flow - o fluxo de caixa, as previses e o registro do movimento de entrada e sada de dinheiro de
uma empresa, rgo governamental ou mesmo de uma famlia.
Cautela - Certificado que materializa a existncia de um determinado nmero de aes; tambm chamada
ttulo mltiplo.
Cauo - Compromisso assumido por uma pessoa de tomar a si a responsabilidade de cumprir uma
obrigao subscrita por outra pessoa, no caso desta falhar. Depsito de ttulos ou valores efetuados para
o credor, visando garantir o cumprimento de obrigao assumida.O beneficirio da cauo normalmente
chamado devedor principal.
C-Bonds - Ttulo da dvida externa do governo brasileiro mais negociados no mercado internacional.
CBLC ( Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia) - Sociedade annima com capital fechado, com
sede na capital do estado de So Paulo, que prov servios de compensao, liquidao e controle de
risco das operaes. A CBLC tambm presta o Servio de Custdia Fungvel de ativos e administra o
Banco de Ttulos CBLC BTC. uma organizao auto-reguladora, supervisionada pela Comisso de
Valores Mobilirios - CVM.
CC5 - So as contas correntes mantidas por pessoas fsicas e jurdicas que no residem no Brasil. Em
momentos de crise, grande parte dos recursos saem por essas contas
CDB ( Certificado de Depsito Bancrio) - um ttulo de captao de recursos do setor privado, cujas
taxas so expressas em % ao ano. o mais procurado pelo fato de ser transfervel por endosso
nominativo, ou seja poder ser vendido a qualquer hora dentro do prazo contratado com pequeno desgio.
conhecido como depsito a prazo.
CDC (Crdito Direto ao Consumidor) - Financiamento pessoal concedido para aquisio de bens e
servios. O crdito geralmente utilizado para a aquisio de eletrodomsticos e veculos.
CDI (Certificado de Depsito Interbancrio) - Assim como o CDB, esta uma modalidade de aplicao
que pode render tanto uma taxa de juros fixa quanto varivel. No entanto este certificado negociado
exclusivamente entre bancos. Essas transaes so fechadas por meio eletrnico e registradas nos
computadores das instituies envolvidas e nos terminais do CETIP (Central de Custdia e Liquidao de
Ttulos Privados).. A maioria das operaes so negociadas por um dia. A taxa mdia diria do CDI de um
dia utilizada como referencial para o custo do dinheiro (juros). Por este motivo, esta taxa tambm
utilizada como referencial para avaliar a rentabilidade das aplicaes em fundos de investimento.
Certificado - Documento que comprova a existncia e a posse de determinada quantidade de aes.
Certificado de Depsito - Ttulo representativo das aes depositadas em uma instituio financeira.
Algumas empresa do Mercosul so negociadas nas bolsas de valores brasileiras por meio desse
mecanismo.
Certificado de Desdobro - Comprovante do desdobramento de um certificado de aes em vrios outros.
Certificado do Participante - o documento particular do participante que elenca as caractersticas
principais do plano de previdncia contratado, em especial as clusulas e critrios relativos aos

benefcios.
Cesso de Cotas - Ceder a titularidade das cotas de um fundo para outra pessoa.
Cesta Bsica - Conjunto de bens que satisfazem as necessidades bsicas de uma famlia de
trabalhadores. O conceito de necessidades bsicas varia conforme o nvel mdio de renda da populao
alvo. Como exemplo pode-se citar a cesta bsica elaborada pelo Procon- So Paulo, que computa o
preo mdio de uma cesta de produtos alimentares, de higiene e limpeza consumidos por uma famlia
padro de quatro pessoas com renda de 10,3 salrios mnimos, na regio metropolitana de So Paulo.
CETIP (Central de Custdia e Liquidao de Ttulos) - Local onde se custodiam, registram e liquidam
financeiramente as operaes feitas com todos os papis privados e os ttulos estaduais e municipais que
ficaram de fora das regras de rolagem. Na CETIP ficam garantidas as operaes, pois quem compra tem
certeza da validade do ttulo e quem vende tem certeza do recebimento do valor.
Chamada de Bnus - Resgate de bnus pelo emitente, mediante o pagamento antes do vencimento.
Chamada de Capital - Subscrio de aes novas, com ou sem gio, para aumentar o capital de uma
empresa.
Change Mudana, alterao, variao. O mesmo que Exchange cmbio.
Charm Price Preo de promoo.
Circuit Breaker - Artifcio de segurana usado nas bolsas de valores para evitar que o pnico provocado
por uma queda momentnea cause perdas muito acentuadas a empresas e investidores. No Brasil,
quando o ndice Bovespa cai em 10%, soa uma sirene que interrompe o prego durante 30 minutos. Se a
queda persistir, o sistema acionado novamente quando a queda atinge 15%.
CIF (Cost, Insurance And Freight) custo, seguro e frete. Condio de venda cuja meno seguida do
nome do porto de destino; expresso utilizada na cotao de preos, significa por preo se entende a
mercadoria posta no porto de destino, frete pago e seguro coberto.
Ciso - o processo de transferncia, por uma empresa, de parcelas de seu patrimnio a uma ou mais
sociedades, j existentes ou constitudas para esse fim, extinguindo-se a empresa cindida se houver
verso de todo o sue patrimnio.
City - A City uma regio, no centro de Londres, que concentra as principais instituies financeiras do
pas e onde se situa tambm o banco central ingls (o Bank of England). o similar europeu de Wall
Street, o centro financeiro de Nova York.
Clearance Sale Venda de liquidao.
Clearing Compensao. - Nos pagamentos internacionais, os acordos de clearing so mecanismos de
pagamento por compensao que admitem, contudo, modalidades diferentes, segundo os pases e as
pocas.
Clube de Investimentos - Grupo de pessoas fsicas (mximo de 150), que aplica recursos de uma carteira
diversificada de aes, administrada por uma instituio financeira autorizada.
Clusters - Aglomerado de indstrias de um setor e de seus fornecedores de matria-prima.
Cobertura - Garantia de indenizao ao Segurado ou aos seus beneficirios dos prejuzos decorrentes da
ocorrncia de um dos riscos previstos no contrato do seguro.
COD (Cash On Delivery) Entrega de mercadoria contra pagamento.
Coeficiente Tcnico de Produo - Mede o que determinado setor de atividade adquire de outro setor
como insumo de produo, em relao ao valor total de sua produo. obtido a partir da matriz insumoproduto.
Coeteris Paribus - Expresso latina que significa tudo o mais constante.
COFECON (Conselho Federal De Economia) - uma autarquia federal criada por lei com a finalidade de
disciplinar e normatizar o exerccio da profisso de economista, em todo territrio nacional.
Cofins ( Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social) - uma taxa cobrada pelo governo
federal, cujos recursos so destinados Previdncia Social. A Cofins equivale a 3% da receita bruta
mensal das empresas.
Colocao Indireta - Aumento de capital realizado mediante subscrio, no qual a totalidade das aes
adquirida por uma instituio financeira ou por um grupo reunido em consrcio, para posterior colocao
no mercado secundrio.
Colocao Direta - Aumento de capital realizado mediante subscrio de aes, pelos acionistas,
diretamente em uma empresa.
Combinao de Opes - Compra ou venda de duas ou mais sries de opes sobre a mesma aoobjeto, porm com preos de exerccio e/ou datas de vencimento diferentes.
Comission Fee Taxa de comisso.
Comisso (Carto de Crdito) - a comisso paga pelo estabelecimento instituio que o afiliou pela
utilizao do carto por parte do usurio. Esta comisso varia de acordo com a negociao entre a
instituio e o estabelecimento.
Comisso Nacional de Bolsas de Valores ( CNBV ) - Associao civil sem fins lucrativos, que tem a funo
de representar os interesses das bolsas de valores do Pas perante as autoridades monetrias e
reguladoras do mercado.
Comitente - Pessoa que encarrega uma outra de comprar, vender ou participar de qualquer ato, sob suas
ordens por sua conta, mediante certa remunerao a que se d o nome de comisso.
Commercial Paper - Nota promissria emitida por uma empresa no mercado externo para captao de
recursos curto prazo, gerando portanto uma dvida de curto prazo para a empresa. Uma modalidade de
captao de recursos no exterior para atender necessidades financeiras de uma empresa (expanso,
investimentos, etc).
Commodity - Palavra geralmente utilizada no plural - commodities. Palavra inglesa que significa
mercadoria, mas no mercado financeiro utilizada para indicar um tipo de produto, geralmente agrcola
ou mineral, de grande importncia econmica internacional porque amplamente negociado entre
importadores e exportadores. Estes negcios se referem a entrega futura de mercadorias, mas no
significa necessariamente que h movimento fsico de produtos nas bolsas. O que se negocia so
contratos. Existem bolsas de valores especficas para negociar commodities. Alguns exemplos de
commodities seriam: caf, algodo, soja, cobre, petrleo.
Companhia aberta - Veja em capital aberto.
Compra em margem - Aquisio de aes a vista, com recursos obtidos pelo investidor por meio de um
financiamento com uma sociedade corretora que opere em Bolsa. uma modalidade de operao de
conta margem.
Compulsrio - Parte dos recursos aplicados em depsitos vista e a prazo que ficam retidos no Banco
Central, por determinao do mesmo. "Recolher o compulsrio" significa a obrigao que as instituies
financeiras tm de depositar no BACEN o percentual por este determinado, sobre o montante de seus
depsitos vista e prazo. Quando os responsveis pela poltica econmica decidem "enxugar o
mercado", ou seja, retirar dinheiro de circulao, uma forma bastante comum de fazer isso aumentar o
percentual do recolhimento compulsrio.
Compulsrio sobre Fundos de Investimento - Por determinao do Banco Central, os fundos de
investimento tambm recolhem compulsrio sobre os valores aplicados no fundo. Atualmente, os fundos
de curto prazo recolhem 50% de compulsrio, os fundos de trinta dias recolhem 5% e os fundos de 60
dias ou mais, no recolhem compulsrio. Essas diferenas nos percentuais explicam, em parte, a
diferena de rentabilidade entre essas modalidades de fundos. importante ressaltar que esses
recolhimentos no afetam o investidor do fundo, pois a quantia por ele aplicada transformada em cotas
do fundo, podendo ser resgatada a qualquer momento, respeitadas as carncias e independente dos
valores recolhidos ao Banco Central.
Concordata - Benefcio concedido por lei empresa insolvente, que no tem condies momentneas de
saldar seus compromissos, para evitar ou suspender a declarao de sua falncia, ficando obrigada a
liquidar suas dvidas dentro de um prazo estabelecido judicialmente.
Concorrncia Monopolstica (ou imperfeita) - a estrutura de mercado com inmeras empresas, produto
diferenciado, livre acesso de firmas ao mercado.

Concorrncia perfeita - a estrutura de mercado com nmero infinito de firmas, produto homogneo, no
existindo barreiras entrada de firmas.
Condies Gerais de um Seguro - Conjunto de clusulas contratuais que obrigam e do direitos tanto ao
Segurado como ao Segurador. Dizem respeito a todos os contratos de um mesmo ramo de seguro.
Condies Particulares de um Seguro - Conjunto de clusulas contratuais que obrigam e do direitos
tanto ao Segurado como ao Segurador. Dizem respeito s diferentes modalidades de cobertura que
possam existir dentro de um mesmo ramo de seguro
Condomnio - O conceito de condomnio anlogo ao de condomnio de um prdio residencial. Todo
fundo de investimento um condomnio, aberto ou fechado. Os fundos de investimento disponveis para
os investidores aplicarem so condomnios abertos, no sentido de que qualquer investidor que possua a
quantia para a aplicao mnima definida e que deseje aplicar, pode ser um cotista do fundo, tornando-se
ento um "condmino" com direitos e obrigaes estabelecidos pelo regulamento especfico daquele
fundo.
Confirmao - Aviso que o corretor d ao cliente da efetivao de uma negociao com aes.
Confirmed Credit - Crdito confirmado. Diz-se quando o banco correspondente assegura ao beneficiado o
pagamento do crdito que lhe for aberto por terceiros.
Conjuntura - Elementos constitutivos da situao econmica de um setor, de um ramo de atividade, de
uma regio ou de um pas em um determinado momento.
Conselho Monetrio Nacional (CMN) - Instituio formada por representantes dos ministrios da rea
econmica, de rgos pblicos e entidades privadas que rene-se uma vez por semana. Atua como uma
espcie de fiscal da poltica econmica e responsvel pelas normas dos ajustes dos meios de
pagamento de acordo com as necessidades do pas, devendo regular o valor interno da moeda, corrigir
surtos inflacionrios ou deflacionrios e coordenar as polticas creditcia, monetria, fiscal, oramentria e
da dvida pblica. responsvel pelas emisses de papel-moeda, pela fixao de normas para a poltica
cambial, pela aprovao de oramentos monetrios e pela limitao das taxas de juros.
Conservador - Caracterstica do investidor ou do fundo de investimento que procura aplicaes com
menor risco e portanto com retornos mais estveis ao longo do tempo.
Consumer Consumidor. Consumer goods produtos de consumo freqente.
Contabilidade Social - o registro
ontbil da atividade econmica de um pas, num dado perodo (normalmente um ano). Preocupa-se com
a definio e os mtodos de quantificao dos principais agregados macroeconmicos, como Produto
Nacional, Consumo Global, Investimentos, Exportaes etc.
Contra-Cheque - a denominao carioca do recibo de salrio.
Contrato de Futuros - Obrigao de entregar e receber produtos ou servios em data futura.
Controle de Cmbio - Situao na qual um governo regula as negociaes cambiais, estabelecendo certo
tipo de cmbio, cujo objetivo controlar as entradas ou sadas excessivas de capital do pas.
Controles de Preos e Salrios - Situam-se em categoria prpria de poltica econmica. A caracterstica
especial que, nesses controles, os agentes econmicos ficam proibidos de levar a cabo o que fariam,
em resposta a influncias econmicas normais do mercado (tabelamentos e congelamentos, fixao da
poltica salarial).
Conta Margem - Forma de negociao de aes que possibilita ao investidor obter, em uma sociedade
corretora, financiamento para a compra dos ttulos e/ou emprstimo dos papis para a venda. Essas
operaes so feitas no mercado a vista de bolsa. O custo e liquidao dos ttulos e sua devoluo, so
pactuados diretamente entre o investidor e a corretora.
Contas Pblicas - O resultado das contas do setor pblico conhecido como dficit pblico - que
representa o excesso de gastos do Governo (em suas diferentes instncias: Governo Federal e Banco
Central ; Estados e Municpios, ainda, empresas estatais) frente as suas receitas. Entretanto, esta
contabilidade pode ser dividida em trs nveis: (1) Dficit Nominal: corresponde ao resultado nominal das
contas do setor pblico, ou seja, no excludo o efeito da inflao sobre o fluxo de receitas e despesas
do governo. (2) Dficit Operacional: corresponde ao resultado real das contas pblicas, ou seja, exclui-se
do resultado nominal o efeito da inflao. (3) Dficit Primrio: corresponde ao resultado fiscal das contas
pblicas, ou seja, exclui-se do resultado operacional a despesa com juros que o Governo tem que pagar
sobre as suas dvidas. Assim, o resultado puro das contas do Governo representado pelo dficit
primrio, que diz, sem o efeito da inflao e dos juros pagos sobre as suas dvidas, se ele gastou mais ou
menos do que a sua receita permitia. Entretanto, com as altas taxas de juros praticadas e o crescimento
da dvida mobiliria, o acompanhamento do dficit no conceito operacional vem sendo cada vez mais
relevante, uma vez que a despesa com juros representa uma grande fonte de gastos para o Governo.
medida que a estabilidade de preos for se firmando no pas, o conceito de dficit nominal ganhar maior
relevncia, pois o efeito diminuto da inflao dever dar novo sentido a esta estatstica - tendendo a
substituir a relevncia do conceito operacional. O Banco Central divulga estes trs conceitos de dficit
pblico, s que sob a tica da necessidade do seu financiamento. Ou seja, divulgada a srie de
necessidades de financiamento do setor pblico, que o mesmo que dizer: se o governo tem
necessidade de financiamento, por que tem dficit; enquanto que, se apresentar uma necessidade de
financiamento "negativa", isso quer dizer que ele teve um supervit, ou seja, gastou menos do que
arrecadou.
Conta de Servios - Alm das receitas e despesas com viagens internacionais, registra tambm os gastos
sobre a dvida, a contratao de fretes e seguros e as remessas de lucros e dividendos das empresas
brasileiras.
Conta Turismo - Mostra os gastos de brasileiros em viagens internacionais e as receitas obtidas pelo pas
quando estrangeiros visitam o Brasil.
Contrato de Cmbio - Contrato para troca de moedas. O contrato de cmbio entre dlar e real fixa a
quantidade de reais que devem ser trocados por uma quantidade de dlares. Empresas exportadoras e
importadoras utilizam frequentemente contratos de cmbio, que tm suas regras estabelecidas pelo
Banco Central.
Contrato Futuro - So contratos padronizados pela BM&F e atravs dos quais so negociados diferentes
ativos financeiros.
Contrato de Opo - o contrato pelo qual se firma o direito de uma parte comprar ou vender a outra
parte, at(ou em) determinada data, uma quantidade de um ativo-objeto a um preo pr-estabelecido.
Contribuio - o valor de aporte efetuado ao plano de previdncia.
Controle acionrio - Posse, por um acionista ou grupo de acionistas, da maior parcela de aes, com
direito a voto, de uma empresa, garantindo o poder de deciso sobre ela.
Convnio - Ato administrativo que permite a liberao do recurso previsto no OGU. Quando o Governo
vai, por exemplo, financiar uma obra em um municpio, assina um convnio com o prefeito
Converso - Mudana das caractersticas de um ttulo. No caso de aes, pode ser sua transformao,
quanto forma (de nominativa para escritural ou de ordinrias em preferenciais ou vice-versa),
dependendo de deliberao de assemblia geral extraordinria e do disposto no estatuto social de uma
sociedade annima.
Conversibilidade - a possibilidade de converter a moeda de um pas por outra, estrangeira. o que
acontece na Argentina, onde a conversibilidade lei: qualquer pessoa pode trocar um peso, a moeda
local, por um dlar. No Brasil, o real uma moeda de curso forado. Ou seja, por lei, a nica moeda
aceita no pas, e no conversvel.
Copom - (Conselho de Poltica Monetria) rgo governamental encarregado de formular a poltica
monetria do Pas.
Corporativismo - Sistema que confere papel de direo e poder regulamentador a sindicatos
nicos( patronais ou de trabalhadores), constitudos por profisso.
Corretagem - o ato de intermediar uma transao entre comprador e vendedor de ttulos, aes,
imveis e outras mercadorias. Taxa de remunerao de um intermedirio financeiro na compra e venda
de ttulos.
Corretor - Faz a ponte entre o comprador e o vendedor, recebendo comisses sobre a transao como
remunerao por seu trabalho.
Corretora - Veja Sociedade Corretora.
Correo Monetria - o reajuste peridico de certos preos na economia pelo valor da inflao passada,
com o objetivo de compensar a perda do poder aquisitivo da moeda. Desde a implantao do Plano Real,
em 1994, a correo monetria est oficialmente extinta no pas. A lei permite que apenas uns poucos
tipos de contrato, todos com durao superior a um ano, possam sofrer correo monetria.
Cost Custo, gasto, encargo.
Costumer Cliente.
Cota - Frao de um fundo. Todo valor aplicado em um fundo transformado em uma quantidade de
cotas que iro evoluir de acordo com o desempenho da carteira do fundo. Todo investidor de um fundo
proprietrio de cotas desse fundo. Multiplicando a quantidade de cotas pelo valor atualizado da cota, o
investidor obtm o valor atualizado do seu investimento inicial.
Cotao - Preo registrado no ato da negociao com ttulos em bolsa de valores.
Cotao de Abertura - Cotao de um ttulo na primeira operao realizada em um dia de negociao.
Cotao de Fechamento - Cotao de fechamento. ltima cotao de um ttulo em um dia de negociao.
Cotao Mxima - A maior cotao atingida por um ttulo no decorrer de um dia de negociao.
Cotao Mdia - Cotao mdia de um ttulo, constatada no decorrer de um dia de negociao.
Cotao Mnima - A menor cotao de um ttulo, constatada no decorrer de um dia de negociao.
CPMF (Contribuio Provisria sobre Movimentao Financeira) - Contribuio federal que cobrada
sobre todo dinheiro que sai de uma conta corrente, no importando o motivo da retirada, seja para pagar
uma conta, seja para aplicar em um fundo de investimento.
Crash - Denominao dada a uma forte queda nas bolsas de valores. Por extenso desastre financeiro.
Crawling Peg - Sistema de desvalorizao progressiva e controlada de uma moeda, implementado pelas
autoridades monetrias de um pas na tentativa de ajustar o tipo de cmbio s variveis de inflao e
juros.
Credit Rating ndice de crdito. Avaliao ou classificao de pessoas ou firmas quanto a sua
capacidade de cumprir obrigaes financeiras e comerciais assumidas.
Credit Terms Condies de crdito ou forma de pagamento a crdito.
Crescimento Econmico - o crescimento contnuo da renda per capita ao longo do tempo.
Critrio de Desempenho - So as metas do acordo com o FMI pelas quais o Brasil avaliado. O
descumprimento destas metas significa a interrupo dos repasses das parcelas de emprstimos e
necessidade de nova renegociao.
Cupom - Valor pago periodicamente atrelado a algum ttulo.
Cupom Cambial - a taxa de juros relevante para o investidor estrangeiro. Corresponde taxa de juros
domstica (Selic) lquida de impostos (de renda, IOF, CPMF), corrigida pela variao esperada na taxa de
cmbio.
Currency Board (Comit da moeda) - Mtodo de administrao monetria em que um pas s pode emitir
moeda quando possui reservas em igual valor de moeda estrangeira. um sistema que parte da idia da
conversibilidade - ou seja, da possibilidade de trocar moeda nacional por dlar ou outra moeda forte.
Nesse caso, a confiana que a populao tem na moeda vem do fato de ela estar vinculada ao dlar.
Atualmente, h currency boards em funcionamento em Cingapura, Brunei, Hong Kong e na Estnia.
Currency Rate Taxa de cmbio vigorante por ocasio do fechamento de uma operao cambial.
Curto Prazo - o perodo de tempo no qual existe pelo menos um fator de produo fixo.
Curva (fronteira) de Possibilidades de Produo (C) - Representa a fronteira mxima que a economia
pode produzir, dados os recursos produtivos limitados. Mostra as alternativas de produo da sociedade,
supondo os recursos plenamente empregados.

Curva IS - a curva que representa o conjunto de pontos de equilbrio da taxa de juros e do nvel de
renda no mercado de bens e servios.
Curva LM - a curva que representa o conjunto de pontos de equilbrio da taxa de juros e do nvel de
renda no mercado monetrio.
Curva de Phillips - a curva que revela que h uma relao inversa entre taxas de inflao e taxas de
desemprego.
Custeio - So as chamadas despesas do dia-a-dia do Governo. As despesas necessrias para que
possam funcionar os ministrios, departamentos e rgos da administrao pblica. No OGU, essas
despesas aparecem com o nome de "outras despesas correntes". No entram a as despesas com o folha
de pagamento.
Custdia fungvel - Servio de custdia do qual os valores mobilirios retirados podem no ser os
mesmos depositados, embora sejam das mesmas espcie, qualidade e quantidade. Deixa de existir a
necessidade de ser retirar exatamente o mesmo certificado depositado.
Custdia infungvel - Servio de custdia no qual os valores mobilirios depositados so mantidos
discriminalmente pelo depositante.
Custdia de Ttulos - Servio de guarda de ttulos e de exerccio de direitos, prestado aos investidores.
Custos contbeis - Envolvem dispndio monetrio. E o custo explcito, considerado na contabilidade
privada.
Custo Fixo Mdio (CFMe) - o custo fixo total dividido pela quantidade produzida.
Custo Fixo Total (CFT) - a parcela do custo que se mantm fixa, quando a produo varia (por exemplo,
aluguis); ou seja, so os gastos com fatores fixos de produo.
Custo de longo prazo - a parcela do custo que varia, quando a produo varia (salrios e matriasprimas). Depende da quantidade produzida.
Custo Marginal (CMg) - a variao do custo total, dada uma variao na quantidade produzida.
Custo de oportunidade - o grau de sacrifcio que se faz ao optar pela produo de um bem, em termos
da produo alternativa sacrificada. Tambm chamado de custo alternativo ou custo implcito (por no
envolver desembolso monetrio).
Custo Total (CT) - o gasto total da empresa com fatores de produo. Compe-se de custos variveis e
custos fixos.
Custo Total Mdio (CTMe ou CMe) - o custo total dividido pela quantidade produzida. Tambm chamado
de custo unitrio.
Custo Varivel Mdio (CVMe) - o custo varivel total dividido pela quantidade produzida.
Custo Varivel Total (CVT) - a parcela do custo que varia, quando a produo varia (salrios e matriasprimas). Depende da quantidade produzida.
CVM - (Comisso de Valores Mobilirios) .A CVM o rgo regulador dos mercados de bolsa e de
balco, criado em 1976, , semelhante SEC norte-americana. especificamente voltada para o
desenvolvimento, a disciplina e a fiscalizao desses mercados.
--------------------------------------------------------------------------------------[D]
D+ - Jargo utilizado no mercado financeiro que expressa o dia da operao e o dia da sua liquidao.
D+0= hoje; D+1= amanh; D+2= depois de amanh; e assim por diante. Ex.: o cliente enviou um DOC
hoje, mas ele ser creditado apenas amanh. O crdito do DOC ocorre em D+1. O "D" significa o dia em
que a operao foi comandada ou combinada verbalmente (tal como uma ordem de resgate de um fundo,
pelo telefone). O "+ seguido de um nmero" significa o nmero de dias necessrio para que a instituio
financeira efetive realmente a operao. Ex.: as ordens de resgate em fundos de aes ocorrem
geralmente em D+3. O investidor ordena o resgate hoje (em "D") e o crdito em sua conta corrente
ocorrer trs dias depois, com o valor da cota de "D".
Data de Exerccio da Opo - Data de registro em prego da operao de compra ou venda a vista das
aes-objeto da opo.
Data Ex-Direito - Data em que uma ao comear a ser negociada ex-direito (dividendo, bonificao e
subscrio), na bolsa de valores.
Data de Inscrio - a data do registro, pela EAPP, da proposta de inscrio do interessado em participar
do plano de previdncia, concomitantemente comprovao do pagamento da primeira contribuio.
Data de Vencimento da Opo - O dia em que se extingue o direito de uma opo.
Day-Trade - Conjugao de operaes de compra e de venda realizadas em um mesmo dia, dos mesmos
ttulos, para um mesmo comitente, por uma mesma sociedade corretora, liquidadas por meio de um nico
agente de compensao, cuja liquidao exclusivamente financeira. As operaes de day trade s
podem ser efetuadas no mercado futuro e no mercado de opes, vedadas mo mercado vista.
Deal Negcio, Transao.
Dealer - So as instituies credenciadas pelo Banco Central a participar dos leiles informais Os dealers
so escolhidos dentre os bancos mais ativos no mercado. Uma espcie de clube fechado. Por esse
privilgio, a instituio dealer tm algumas obrigaes, como transmitir ao mercado financeiro as
comunicaes do BACEN sobre leiles, juros, etc. E apresentar lance em todos os leiles de ttulos. Esse
clube tem periodicamente instituies entrando e outras saindo. A lista de instituies dealers no est
formalizada mas o mercado sabe quem so elas.
Debnture - um dos tipos de ttulos que uma empresa pode lanar no mercado, e assim captar dinheiro
para seus investimentos. Quem possui debntures tem direito a um rendimento garantido. Debntures
podem ser comprados e vendidos, como se fossem aes, ao final de um prazo definido pela empresa O
portador de um debnture um credor da empresa que a emitiu, ao contrrio do acionista, que um dos
proprietrios dela.
Debntures conversveis em aes - Aquelas que, por opo de seu portador, podem ser convertidas em
aes, em pocas e condies predeterminadas.
Debit Dbito, obrigao de pagar algum.
Dedues estaturias - Parte dos lucros de uma empresa que, conforme determinao de seu estatuto
social, no distribuda aos acionistas.
Default - Palavra de origem francesa, que pode ser traduzida por calote, falta, omisso, negligncia.
Ocorre quando um devedor deixa de honrar seus compromissos no prazo e nas condies previstas.
Dficit - Saldo que ocorre quando os pagamentos superam as entradas.
Dficit de Caixa ou Execuo Financeira do Tesouro - a parcela do dficit pblico financiada pelas
Autoridades.
Dficit Comercial - Reflete a diferena entre o que o pas arrecadou com as exportaes e o que gastou
com as importaes. Quando o resultado negativo (as importaes so maiores que as exportaes)
denominamos dficit comercial. Se o resultado positivo chamamos de supervit comercial.
Dficit em Conta Corrente - o resultado das transaes comerciais do pas como o mundo (incluindo as
exportaes e as importaes), mais os servios e as chamadas transferncias unilaterais. Reflete a
quantia, em dlares, que falta ao Governo para quitar seu saldo negativo na balana comercial. Inclui
ainda outros custos, como o de seguros, fretes martimos e os demais gastos do comrcio externo.
Dficit Fiscal ou Primrio- Ocorre quando os gastos do governo excedem a arrecadao com impostos. O
governo forado a cobrir esse dficit pegando dinheiro emprestado (aumentando sua dvida) ou
imprimindo dinheiro. No inclui juros e correo da divida passada.
Dficit Nominal - Valor que se gasta acima do que se arrecada, durante um certo perodo de tempo. o
conceito mais abrangente de dficit, incluindo os juros e correes monetria e cambial da dvida
passada. Ex: quando se declara que "o dficit nominal do Governo no ano foi de R$ 50 Bilhes", significa
que as despesas do Governo foram R$ 50 Bilhes acima do valor das receitas.
Dficit Operacional (ou Necessidades de Financiamento) - Inclui os juros reais da dvida pblica, no
considerando a correo monetria e cambial.
Dficit Previdencirio - a diferena entre o que o Governo arrecada com a contribuio do funcionalismo
pblico e contribuintes da iniciativa privada e o que paga atravs de benefcios.
Dficit Pblico - Valor que o Governo gasta acima do que arrecada, durante um perodo de tempo,
considerando-se os valores nominais, ou seja, somando a inflao e a correo monetria do perodo.
Geralmente a expresso diz respeito ao Governo Federal, mas pode ser aplicada tambm a governos
estaduais.
Deflao - a queda do nvel geral de preos. O oposto de inflao. Ocorre quando retiramos o efeito da
inflao das sries monetrias ou nominais. calculada baseada na diviso da srie monetria por um
ndice de preos (chamado de deflator).
Delivery Note Nota fiscal.
Demanda - Quantidade de um bem ou servio que pode ser adquirida por um preo definido, em um dado
mercado, durante uma unidade de tempo determinada. A expresso "aquecimento da demanda" significa
que a procura por determinado bem ou servio aumentou consideravelmente.
Demanda de Moeda para Transaes - a parcela da demanda de moeda que o pblico retm com o
objetivo de satisfazer a suas transaes normais do dia-a-dia. Depende do nvel de renda: maior o nvel
de renda, maior a necessidade de moeda para transaes.
Demanda de Moeda por Especulao - a parcela da demanda de moeda que o pblico retm, com o
objetivo de auferir algum ganho futuro na compra de ativos (ttulos, imveis etc.). Depende do nvel das
taxas de juros de mercado: maior a taxa de juros, mais as pessoas aplicaro em ativos, e menor a
reteno de moeda para especulao.
Demanda de Moeda por Precauo - a parcela da demanda de moeda que as pessoas retm para
fazer face a imprevistos, como pagamentos inesperados ou recebimentos atrasados. Depende do nvel de
renda: maior a empresa, ou mais ricos os indivduos, maior a necessidade de guardar moeda por
precauo.
Demanda Total de Moeda - a soma da demanda por transaes, da demanda por precauo e da
demanda especulativa de moeda.
Democratizao do Capital - Processo pelo qual a propriedade de uma empresa fechada se transfere,
total ou parcialmente, para um grande nmero de pessoas que desejam dela participar e que no
mantm, necessariamente, relaes entre si, como grupo controlador ou com a prpria companhia.
Depsitos Prazo - Ingressos realizados em uma instituio financeira, a uma taxa acordada, durante
tempo determinado.
Depsitos Vista - Fundos depositados em uma instituio financeira que podem ser retirados a qualquer
momento.
Depsito Compulsrio - Os bancos mantm parte de seus depsitos no Banco Central. Parte destes
depsitos so voluntrios - para cobrir eventuais dficits na compensao bancria - , e parte so
compulsrias. As Reservas Compulsrias so uma proporo dos depsitos vista e a prazo (sendo que
por um curto prazo de tempo tambm exigiu-se compulsrios sobre operaes de emprstimos, avais e
fianas) que os bancos tem que recolher no Bacen, obrigatoriamente. Quem fixa este percentual o
CMN, com o propsito de limitar a expanso das operaes de crdito na economia.
Depredao - o consumo do estoque de capital fsico, em determinado perodo.
Depresso - Fase do ciclo econmico, caracterstica das economias capitalistas, marcada pela diminuio
da produo, uma tendncia baixa dos preos e ao aumento do desemprego.
Derivativos - So os valores mobilirios cujos valores e caractersticas de negociao esto amarrados
aos ativos que lhes servem de referncia.
Desgio - Diferena, para menos, entre o valor nominal e o preo de compra de um ttulo de crdito
Desconto - Quantia deduzida do valor nominal de notas promissrias, letras de Cmbio e duplicatas,
quando so pagas antes do prazo estipulado. A mais frequente operao de desconto a realizada pelos
bancos, que recebem por um preo menor as duplicatas emitidas por uma empresa contra seus clientes.
Desdobramento de Cautelas - Sistema de desdobramento de aes, efetuado pelas bolsas de valores, de
modo a adequar a quantidade de aes ao lote-padro.
Desemprego - O desemprego um dos problemas mais graves da economia capitalista moderna. Ele
sempre existiu, mas at duas dcadas atrs ele era cclico: as empresas demitiam funcionrios quando
passavam por uma fase de recesso econmica e recontratavam quando a economia voltava a crescer.
Hoje, h uma tendncia de as empresas reduzirem o nmero de vagas medida em que adotam
processos inovadores de trabalho. Ao fechamento dessas vagas se contrape a criao de novas
oportunidades de emprego em outras reas, para trabalhadores com alta qualificao. Pessoas com
baixa escolaridade acabam ficando margem dessas contrataes, em um fenmeno que foi
denominado desemprego estrutural. O desemprego deixou de estar vinculado a fases de recesso, por
isso existem altos ndices de desemprego at mesmo em pases que esto crescendo. Para acompanhar
a evoluo do contingente de pessoas desempregadas em determinada sociedade foram criados os
ndices de desemprego. No Brasil, o principal ndice o do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica
(IBGE).
Desemprego Disfarado - Ocorre quando a produtividade marginal da mo-de-obra nula. Se diminuir a
mo-de-obra empregada, o produto no cai. Por exemplo, numa agricultura de subsistncia, a retirada de
um trabalhador da roa no afeta o produto agrcola.
Desemprego Estrutural ou Tecnolgico - O desenvolvimento tecnolgico do capitalismo, por ser capitalintensivo, marginaliza a mo-de-obra. Tambm chamado de desemprego marxista.
Desemprego Friccional (ou taxa natural de desemprego) - D-se em virtude da mobilidade transitria da
mo-de-obra, entre regies e setores da atividade. Por exemplo, o trabalhador que veio recentemente do
interior e est procurando emprego na capital.
Desemprego Involuntrio - Ocorre quando os sindicatos fixam salrios acima do salrio de equilbrio, o
que faz com que uma parcela de trabalhadores, querendo trabalhar, no encontre vagas disponveis.
Tambm um tipo de desemprego keynesiano.
Desemprego Keynesiano ou Conjuntural - Ocorre quando a demanda agregada insuficiente para
absorver a produo de pleno-emprego.
Desenvolvimento Econmico - Estuda estratgias de desenvolvimento que levem elevao do padro
de vida (bem-estar) da coletividade.
Despesa Financeira - Valor acumulado dos encargos financeiros dos emprstimos e financiamentos, tais
como juros, mora, multas contratuais, etc.
Despesa Nacional - o total dos gastos dos vrios agentes econmicos, em termos agregados. Compese das Despesas de Consumo, Despesas de Investimento, Despesas Correntes do Governo e Despesas
Liquidas do Setor Externo (Exportaes menos Importaes).
Despoupana - Fato de transformar uma poupana em consumo.
Desvalorizao Nominal do Cmbio - o aumento da taxa cambial (reais por dlar, por exemplo
Desvalorizao Real do Cmbio - Ocorre quando a desvalorizao nominal supera a taxa de inflao
interna. Pode ser medida pela relao entre a variao da taxa de cmbio sobre a variao da relao
inflao interna - inflao externa. Tambm costuma ser medida pela relao cmbio - salrios (que a
variao da taxa de cmbio sobre a variao da taxa de salrios).
Desgio - o desconto no preo de um ttulo. Se o papel vale R$1mil na data de resgate, o investidor
compra por R$ 950 e ganha a diferena, alm dos juros e correo monetria ou correo cambial.
Desvalorizao da Taxa de Cmbio - Perda de valor da taxa de cmbio. Ex: a frase "o real se
desvalorizou frente ao dlar" quer dizer que agora deveremos gastar mais reais para cada dlar
comprado.
DIEESE (Departamento Intersindical de Estatstica e Estudos Scio-Econmicos) - Instituto de pesquisas
criado em 1955, com o objetivo de assessorar os sindicato de trabalhadores. Fornece periodicamente

dados relativos a custo de vida, desemprego, produtividade e nvel de salrio real.
Diferencial - Combinao de possveis compras e vendas de opes sobre a mesma ao-objeto, porm
de sries diferentes
Direitos - Dividendos, bonificaes e/ou direitos de subscrio distribudos, por uma empresa, a seus
acionistas.
Direito de Retirada - Direito de um acionista de se retirar de uma empresa, mediante o reembolso do valor
de suas aes, quando for dissidente de deliberao de assemblia que aprovar determinadas matrias
definidas na legislao pertinente.
Direito de Subscrio - Direito de um acionista de subscrever preferencialmente novas aes de uma
sociedade annima quando houver aumento de seu capital.
Disclosure - Divulgao de informaes por parte de uma empresa, possibilitando uma tomada de
deciso consciente pelo investitor e aumentando sua proteo.
Distribuidora - Sociedade distribuidora:. Instituio auxiliar do Sistema Financeiro, que participa do
sistema de intermediao de aes e outros ttulos no mercado primrio, colocando-se venda para o
pblico.
Distribution Cost Custo de Distribuio.
Diversificao da Carteira - "No devemos colocar todos os ovos numa mesma cesta". Este o prncipio
da diversificao da carteira. O administrador diversifica a carteira de investimentos para diminuir o risco,
comprando uma variedade de papis e ttulos, de tal forma que o risco associado a cada um desses
componentes individuais da carteira atenuado pelo conjunto.
Dvida de Curto Prazo - Dvidas que tero que ser pagas em um prazo menor do que um ano. A
expresso "curto prazo" genrica, e pode ser usada para perodos que variam de um, dois meses, at
um ano, dependendo da situao.
Dvida Externa - Somatria dos dbitos de um pas, garantidos pelo seu governo, resultantes de
emprstimos e financiamentos contrados com residentes no exterior. Os dbitos podem ter origem no
prprio governo, em empresas estatais e em empresas privadas. Neste ltimo caso, isso ocorre com aval
do governo para fornecimento das divisas que serviro s amortizaes e ao pagamento de juros. .
Entram na conta da dvida externa todos os dbitos que devem ser quitados num prazo superior a um ano
- ficam de fora, portanto, as dvidas de curto prazo.
Dvida Externa Privada - Dvida das empresas sediadas no Brasil com credores estrangeiros, sejam
governos, empresas ou pessoas fora do pas.
Dvida Externa Pblica - Dvida do governo brasileiro com credores estrangeiros, sejam outros governos,
empresas ou pessoas fora do pas.
Dvida Interna - Somatria dos dbitos assumidos pelo governo junto s pessoas fsicas e jurdicas
residentes no prprio pas. Sempre que as despesas superam as receitas, h necessidade de dinheiro
para cobrir o dficit. Para isso, as autoridades econmicas podem optar por tres solues : emisso de
papel- moeda, aumento da carga tributria (impostos) e lanamento de ttulos
Dvida Interna Pblica - Dvida do governo com empresas, bancos e pessoas dentro do pas.
Dvida de Longo Prazo - Dvidas que tero que ser pagas em um prazo superior a um ano. Longo prazo
uma expresso genrica e o perodo de tempo qual se refere pode variar muito, dependendo da
situao. Ex.: Dvidas de longo prazo de um pas, pode significar prazos de cinco ou trinta anos.
Dvida Mobiliria - o volume de ttulos que o Governo emitiu e vendeu ao mercado.
Dvida Mobiliria Federal - Dvida do governo federal com empresas, bancos e pessoas dentro do pas.
Esta modalidade de dvida no exatamente igual dvida pblica interna, pois est alm do governo
federal pois contm as dvidas dos estados e municpios.
Dvida Pblica - Tudo o que o Governo gasta com emprstimos e emisses de ttulos.
Dividendo - Valor distribudo aos acionistas, em dinheiro, na proporo da quantidade de aes
possudas. Normalmente, resultado dos lucros obtidos por uma empresa, no exerccio corrente ou em
exerccios passados.
Dividendos Cumulativo - Dividendo que, caso no seja pago em um exerccio, se transfere para outro.
Dividendo Pro Rata - Dividendo distribudo s aes emitidas dentro do exerccio social
proporcionalmente ao tempo transcorrido at o seu encerramento.
Diviso do Trabalho - Distribuio de tarefas entre os indivduos de acordo com a posio que cada um
deles ocupa na estrutura social e nas relaes de propriedade. A diviso do trabalho ocorre, tambm, na
especializao da produo, que caracteriza a economia de cada pas. A exemplo disso pode-se citar o
caso dos pases ricos que exportam tecnologia sofisticada.
Dlar Cabo - Semelhante ao dlar paralelo, com a diferena que o valor transferido eletronicamente
para uma conta corrente no exterior, portanto no ocorrendo nessa transao o manuseio fsico das
cdulas de dlar. A cotao expressa em R$ por US$.
Dlar Comercial - Taxa de cmbio utilizada nas operaes comerciais do pas, no pagamento do servio
da dvida externa e nas remessas de dividendos das empresas com sede no exterior. A cotao
expressa em R$ por US$.
Dlar Flutuante - Taxa de cmbio utilizada nas principais operaes financeiras e na converso de dlares
de residentes.
Dlar Futuro - Cotao esperada pelo mercado financeiro do valor do dlar, no futuro. A idia bsica do
dlar futuro que ao compr-lo, o investidor esteja garantindo o valor que pagar pelo dlar no futuro,
desta forma minimizando seu risco e ficando a salvo das variaes do mercado, pois conhece hoje o valor
que pagar pelo dlar, no futuro.
Dlar Paralelo ou Papel - Tambm conhecido como dlar black ou cmbio negro. Estabelece o parmetro
para operaes de compra e venda de moeda adquirida fora dos meios oficiais, ou seja, via doleiros.
importante salientar que a cotao do dlar paralelo influnciada pela cotao do ouro no mercado
externo. A cotao expressa em R$ por US$.
Dolarizao - a substituio total da moeda de um pas pelo dlar americano. Quem faz isso pretende
acabar com as incertezas da economia nacional e facilitar o investimento de empresas estrangeiras. O
governo que decide fazer isso reduz sua capacidade de comandar a economia - alm da moeda, as taxas
de juros tambm passam a ser regidas pelas taxas dos Estados Unidos. O exemplo mais recente de
dolarizao o Equador, que decidiu em fevereiro de 2000 adotar o dlar como moeda.
DOC - (Ordem de Crdito) - Ordens de depsito de dinheiro entre contas bancrias.
Dow Jones - ndice utilizado para o acompanhamento da evoluo dos negcios na Bolsa de Valores de
Nova York. Seu clculo feito a partir de uma mdia das cotaes entre as trinta empresas industriais de
maior importncia na Bolsa de Valores, as vinte companhias ferrovirias mais destacadas e as quinze
maiores empresas concessionrias de servios pblicos.
Draw Back Reembolso de direitos alfandegrios. O imposto isento a determinadas mercadorias
importadas para reexportao depois de sua transformao ou incorporao a outro produto.
Due Date Data de pagamento.
Dumping Venda sistemtica abaixo do preo com o objetivo de submeter a concorrncia. Em sentido
estrito, venda efetuada no estrangeiro, por um fornecedor, a um preo nitidamente inferior ao das mesmas
mercadorias em seu prprio mercado. No sentido amplo, polticas ou mediadas que tendem a rebaixar
artificialmente o preo da exportao.
Dumping Social - um termo que se aplica a pases cujos custos de mo-de-obra so muito baixos
(como na China Continental), o que lhes d vantagens no comrcio internacional.
Dumping Temporrio - Utilizado para afastar concorrentes de determinados mercados quando um pas
necessita colocar neles excedentes de certos produtos sem prejudicar os preos praticados em seu
mercado interno.
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E-card - Carto virtual, isto , sem o uso do plstico, em que o cliente s possui o nmero do carto. S
pode ser utilizado em compras na internet.
Economia - Pode ser definida como a cincia social que estuda a maneira pela qual os homens decidem
empregar recursos, a fim de produzir diferentes bens e servios e atender s necessidades de consumo.
Economia Centralizada (ou economia planificada) - Sistema econmico em que as questes econmicas
fundamentais so resolvidas por um rgo Central de Planejamento, e no pelo mercado. Tem tambm
como caracterstica a propriedade pblica dos recursos produtivos.
Economia de Escala Pecuniria - Acontece quando a produtividade dos fatores varia, com a variao do
custo por unidade produzida.
Economia de Escala Tcnica - Acontece quando a produtividade varia, com a variao da quantidade
fsica de todos os fatores de produo.
Economia Informal - Caracteriza-se como desobedincia civil de atividades normais de mercado.
Basicamente, no-registro de trabalhadores em Carteira, sonegao fiscal, ambulantes sem registro etc.
Quando so includas as atividades ilegais (contrabando, jogo do bicho, trfico de drogas), o conceito
amplia-se para economia marginal ou subterrnea.
Economia Internacional - Estuda as relaes de troca entre pases, o que inclui
transaes de bens e servios e de capitais fsicos e financeiros. Trata da poltica cambial (controle da
taxa de cmbio), da poltica comercial (barreiras ou estmulos a exportaes e importaes) e das
relaes financeiras internacionais.
Economia de Mercado - Sistema econmico em que as questes econmicas fundamentais so
resolvidas pelo mercado. Caracteriza-se tambm pela propriedade privada dos recursos produtivos. Pode
ser uma economia de mercado pura (sistema de concorrncia pura) ou com a interferncia do governo
(sistema de economia mista).
Economista - o profissional que exerce as funes de economia e finanas, com formao superior em
Cincias Econmicas e registro no CORECON.
Efeito / Deslocamento (ou crowding out) - Crtica dos monetaristas aos fiscalistas, segundo a qual a
interferncia do governo, via poltica fiscal (por exemplo, aumento dos gastos pblicos), retira recursos do
setor privado, diminuindo a participao dos investimentos desse setor.
Efeito / Preo Total - Crtica dos monetaristas aos fiscalistas, segundo a qual a interferncia do governo,
via poltica fiscal (por exemplo, aumento dos gastos pblicos), retira recursos do setor privado, diminuindo
a participao dos investimentos desse setor.
Efeito / Renda - Dada uma variao no preo de um bem, o efeito sobre a quantidade demandada
desse bem, derivado de uma mudana na renda real (ou poder aquisitivo) do consumidor, supondo a
renda nominal e os preos dos outros bens constantes. Por exemplo, se o preo do bem X aumenta, a
quantidade demandada de X cai, porque o poder aquisitivo do consumidor diminui, coeteris paribus.
Efeito / Substituio - Dada uma variao no preo de um bem, o efeito sobre a quantidade demandada
desse bem, derivado de uma alterao nos preos relativos dos bens, supondo a renda nominal e os
preos dos outros bens constantes. Por exemplo, se o preo do bem X aumenta, a quantidade
demandada de X cai, porque o bem X fica relativamente mais caro que os outros bens, coeteris paribus.
Eficincia Alocativa - Refere-se escolha do conjunto de bens, de forma a empregar, da melhor maneira,
os recursos produtivos juntamente com aqueles processos tcnicos de produo que utilizem mais
adequadamente os recursos que a sociedade tem em maior abundncia.
Eficincia Econmica - Relao entre o valor comercial de um produto e o custo unitrio de produo.
Portanto, a eficincia econmica aumenta quando aumenta a relao entre o valor um de um produto em
relao a seu custo unitrio, mantendo-se as qualidades que satisfaam as normas tcnicas. Entre dois
ou mais processos de produo, aquela que permite produzir uma mesma quantidade de produto com
menor custo de produo
Eficincia Marginal do Capital - a taxa de retorno esperada sobre a compra de um bem de capital. a
taxa que iguala o valor dos retornos lquidos que se espera obter com o investimento, com o preo de
aquisio do equipamento.
Eficincia Tcnica (ou Tecnolgica) - Entre dois ou mais processos, aquela que permite produzir uma
mesma quantidade de produto utilizando menor quantidade de fatores de produo.
Elasticidade - a alterao percentual em uma varivel, dada uma variao percentual em outra, coeteris
paribus.
Elasticidade da Demanda de Moeda em Relao Taxa - a variao percentual da procura de moeda,
dada a variao percentual da taxa de juros, coeteris paribus.
Elasticidade das Exportaes em Relao Taxa de Cmbio - a variao percentual nas exportaes,
dada a variao percentual da taxa de cmbio, coeteris paribus.
Elasticidade no Ponto - calculada em um ponto especfico. Por exemplo, a elasticidade-preo a um
dado nvel de preo e quantidade.
Elasticidade no Ponto Mdio (ou no arco) - calculada com base nos pontos mdios, e no em um ponto
especfico.
Elasticidade / Preo Cruzada da Demanda - a variao percentual na quantidade demandada, dada a
variao percentual no preo de outro bem, coeteris paribus. Quando for positiva, os bens so substitutos;
quando negativa, os bens so complementares.
Elasticidade / Preo da Demanda - a variao percentual na quantidade demandada, dada a variao
percentual no preo do bem, coeteris paribus. Quando for maior que um (em mdulo), o bem tem
demanda elstica; quando menor que um (em mdulo), o bem tem demanda inelstica; quando igual a
um, o bem tem demanda de elasticidade unitria.
Elasticidade / Preo da Oferta - a variao percentual na quantidade ofertada, dada a variao
percentual no preo do bem, coeteris paribus. Quando for maior que um, o bem tem oferta elstica;
quando menor que um, o bem tem oferta inelstica; quando igual a um,
o bem tem oferta de elasticidade unitria.
Elasticidade / Renda da Demanda - a variao percentual na quantidade demandada, dada uma
variao percentual na renda, coeteris paribus. Quando maior que um, um bem superior ou de luxo;
quando menor que um e maior que zero, um bem normal; quando menor que zero, um bem inferior;
quando igual a zero, um bem de consumo saciado.
Emissor - Diz-se da entidade ou instituio que emite determinado ttulo. Ex.: Um banco, quando emite
um CDB, diz-se que ele emissor do CDB.
Emisso - Colocao de dinheiro ou ttulos em circulao.
Emisso de Aes - Operao na uma Sociedade Annima coloca no mercado suas aes.
Empenho - Antes de efetivamente fazer a liberao de recurso previsto no OGU, o Governo empenha
(reserva) no Tesouro o recurso.
Empresa Privada - Organizao pertencente a indivduos ou grupos, que produz e/ou comercializa bens
ou servios com o objetivo de lucro
Empresa Pblica - Organizao que se destina a garantir a produo de bens e servios fundamentais a
coletividade (transporte, energia eltrica, combustvel, etc...) Em geral a empresa pblica dirigida a
atividades que requerem investimentos muito elevados e apresentam retorno lento, sendo por isso pouco
atraente inciativa privada. Ao mesmo tempo, a empresa pblica costuma ter assegurado o monoplio de
sua atividade.
Encargos Sociais - Conjunto de obrigaes trabalhistas que devem ser pagas pelas empresas
mensalmente ou anualmente, alm do salrio do empregado
Endividamento - Montante de dvidas de uma empresa, governo ou pessoa fsica.
Endosso - Transferncia da propriedade de um ttulo mediante escrita, geralmente feita em seu prprio
verso.
Entidade Aberta de Previdncia Privada - toda entidade constituda com a finalidade nica de instituir
planos de peclios e/ou rendas, mediante contribuio regular de seus participantes.
Enxugar o Mercado - Retirar dinheiro com a venda de ttulos. como passar um rodo no mercado.
Equao de Fisher - a relao entre a taxa de juros real (r), a taxa de juros nominal (i) e a taxa de
inflao ir, dada por (1 + i) = (1 + r)(1 + ir).
Equilbrio do Mercado - Diz-se que um mercado financeiro est em equilbrio quando os compradores e
os vendedores chegam a um consenso quanto aos preos usuais dos ativos transacionados. Para haver
um equilbrio no mercado, a oferta e a procura de um determinado ativo devem ser razoavelmente
equivalentes, caso contrrio um dos lados ou quer comprar barato (oferta excessiva) ou vender caro
(demanda excessiva), levando ao desequilbrio do mercado.
Equity - Patrimnio Lquido. So os direitos residuais dos acionistas sobre os ativos da empresa,
calculado subtraindo-se o passivo total do ativo total
Escala de procura - Mostra quanto o consumidor deseja consumir de dado bem ou servio, a vrios
preos alternativos.
Especulao - Negociao em mercado com objetivo de ganho, em geral a curto prazo.
Estabelecimento - a loja ou prestadora de servios que aceita os cartes de crdito da bandeira, para
pagamento de bens ou servios.
Estabilizao - Estabilizao significa reduzir ou diminuir a variao das taxas de algum indicador
econmico para os nveis de pases desenvolvidos. Ex: estabilizar a inflao reduzir a taxa de inflao
para nveis equivalentes dos pases desenvolvidos.
Estabilidade Econmica - Rene trs objetivos bsicos, em que a atuao da Poltica Econmica de
importncia vital: 1) manuteno do pleno emprego; 2) estabilidade geral de preos; 3) equilbrio do
balano internacional de pagamentos.
Estabilizador Automtico (built-in) - Ocorre quando os impostos so progressivos e a tributao uma
funo do nvel de renda nacional. Tem uma caracterstica anticiclica, ou seja, de amortecedor dos ciclos
econmicos: quando a renda aumenta, os impostos aumentam mais que proporcionalmente; quando a
renda cai, os impostos caem menos que proporcionalmente. Assim, a renda disponvel varia bem menos
que a renda nacional total.
Estagflao - Situao em que a economia de um pas encontra-se simultaneamente em recesso com
inflao. Pode ser compreendida como um fator resultante da demanda em particular( investimento,
exportao, consumo, etc.), ou da atividade econmica em geral, e, portanto da produo.
Estagnao - Situao e, que a economia de um Pas encontra-se em recesso. Pode ser compreendida
como um fator resultante da demanda em particular( investimento, exportao, consumo, etc.), ou da
atividade econmica em geral, e, portanto da produo.
Estipulante - Pessoa fsica ou jurdica que contrata um seguro a favor do Segurado.
Estoque - Quantidade guardada de algum ativo para venda futura. Ex: Uma loja guarda um estoque do
produto que vende para caso o consumo seja maior do que o esperado, ela tenha como atender os
pedidos.
Estruturalismo - Corrente econmica surgida na Amrica Latina, que supe que a inflao em pases
subdesenvolvidos est associada a tenses de custos, causadas por deficincias estruturais e por
conflitos distributivos. Tambm chamada de corrente cepalina, devido Cepal - Comisso Econmica
para a Amrica Latina, organismo da ONU.
tica Profissional - Conjunto de princpios que reagem a conduta funcional de uma determinada classe ou
profisso. A tica profissional deve ser sempre praticada pelo prestador de servio, quando do
desempenho das suas atividades, cujos atos podero ser enquadrados no cdigo de tica da respectiva
profisso. Em todas as atividades devem ser seguidas as normas de conduta que devero ser postas em
prtica no exerccio de qualquer profisso.
Euro - Nome da nova moeda do Mercado Comum Europeu e que entrou em vigor no dia 01/01/99.
Eurobnus - Ttulo de longo prazo (geralmente prazo superior a dois anos), equivalente s debntures
brasileiras, que em geral prev o pagamento de parcelas peridicas de juros e o reembolso do principal
apenas no vencimento do ttulo. emitido no euromercado, ou seja, vendido fora do pas da moeda
usada.
European Common Market - Mercado Comum Europeu. Associao de pases europeus ocidentais
visando a proteo alfandegria e ao desenvolvimento comuns.
Ex-Direitos - Denominao dada a uma ao que teve exercidos os direitos concedidos por uma empresa.
Ex Post - Refere-se a valores a posteriori, efetivos, realizados. A Contabilidade Social trata apenas de
valores expost.
Excedente Financeiro - o resultado apurado, durante o perodo do benefcio do plano de previdncia,
pela diferena entre a taxa de rentabilidade lquida obtida pela aplicao dos recursos da reserva
matemtica de benefcios concedidos e a remunerao garantida, nos termos do regulamento e conforme
nota tcnica atuaria.
Excedente Operacional Bruto - Nas contas nacionais, a diferena entre o PIB a custo de fatores e o total
de salrios, ou seja, o total de juros, aluguis e lucro.
Exchange Cmbio. Exchange rate taxa cambial. Exchange control controle de cmbio; diz-se das
restries e normas impostas por um pas para a renegociao de moedas estrangeiras
Excluso do Direito de Preferncia - O estatuto da empresa aberta que contiver autorizao para aumento
do capital pode prever a emisso, sem direito de preferncia, para antigos possuidores de aes, de
debntures ou partes beneficirias conversveis em aes.
Execuo de Ordem - Efetiva realizao de uma ordem de compra ou venda de valores mobilirios.
Exerccio de Opes - Operao pela qual o titular de uma operao exerce seu direito de comprar ou
vender o lote de aes-objeto, ao preo de exerccio.
Expanso - Situao de uma economia, em que os volumes da produo e da demanda apresentam
ndices de crescimento.
Exportao - Venda de produtos para fora de seu pas de origem.
Externalidades (ou economias externas) - Representam influncias de fatores externos nos custos e
receitas das firmas. Por exemplo, uma indstria qumica poluidora dos rios impe externalidades
negativas indstria pesqueira.
Extrato de Conta - Relatrio de movimentaes de dinheiro na conta corrente ou fundo de investimento.
--------------------------------------------------------------------------------------[F]
FAC (Fundo de Aplicao em Cotas, de outros fundos) - Diferente dos demais fundos de investimento, o
FAC no compra e vende papis e ttulos no mercado. O FAC compra e vende cotas dos demais fundos
de investimentos, ou seja, um fundo de fundos.
FAF - Sigla do antigo e extinto Fundo de Aplicao Financeira.
FED - Federal Reserve - o Banco Central dos Estados Unidos. a partir da atuao do FED, que
sobem ou descem as taxas de juros no mercado americano, cuja tendncia outros pases acompanham.
FEF ( Fundo de Estabilizao Fiscal ) - o dinheiro retido pela Unio que deixa de ser repassado aos
estados e municpios. E que deixa de ser aplicado em determinados gastos como manda a constituio.
FGV (Fundao Getlio Vargas) - Entidade fundada em 1924 com o objetivo de se dedicar pesquisa no
campo das cincias sociais, da administrao e da economia.
FGV-100 - ndice elaborado pela Fundao Getlio Vargas, que mede o desempenho em bolsa das 100
maiores empresas privadas brasileiras.
FIESP (Federao das Indstrias do Estado de S.Paulo) - rgo sindical de representao dos interesses
dos industriais do estado. Congrega mais de 100.000 indstrias, grandes, mdias e pequenas, reunidas
em 106 sindicatos diferentes
FIEX (Fundo de Investimentos no Exterior) - um fundo de investimento domstico, que aplica no mnimo
60% de seus recursos em ttulos da dvida externa brasileira.
FIF (Fundo de Investimento Financeiro) - Os FIFs englobam vrios tipos de fundos de investimento, tais
como: renda fixa, DI, derivativos, etc.So aplicaes onde o dinheiro investido de diversas maneiras, de
acordo com o regulamento do fundo e regras de enquadramento do Bacen, tais como: ttulos do governo,
CDBs, mercados futuros, de opes, aes (limitado a 49% da carteira) etc
FIF de FAC (Fundo de Investimento Financeiro em Fundos de Aplicao de Cotas) - Este um fundo que
visa comprar cotas de outros fundos existentes no mercado. uma forma de diversificar o risco, pois o
dinheiro do investidor aplicado em diversos fundos no mercado.
FIFE - o fundo de investimento financeiro exclusivo destinado, unicamente, a receber durante o perodo
de diferimento, a totalidade do montante dos recursos creditado reserva matemtica de benefcios a
conceder.
FITVM (Fundo de Investimento de Ttulos e Valores Mobilirios) - a nova categoria onde esto
concentrados todos os fundos de renda varivel, em substituio aos antigos FMIA (Fundo Mtuo de
Investimento em Aes) e FMIA-CL (Fundo Mtuo de Investimento em Aes - Carteira Livre).
FIPE (Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas) - Entidade dedicada as pesquisas de fenmenos
econmicos e sociais , composta por professores da USP.
FMI (Fundo Monetrio Internacional) - O FMI foi criado em 1944 e tem sede em Washington, Estados
Unidos. O objetivo do fundo promover a cooperao monetria internacional, a estabilidade cambial,
fomentar crescimento econmico e elevar o nvel de emprego. Suas atribuies incluem ainda a
prestao de assistncia financeira temporria a pases em dificuldades.
FOB (Free on Board) - Abreviao utilizada nos contratos de comrcio martimo internacional, que
estipula que o preo da mercadoria transacionada cubra todas as despesas de transporte at o porto de
embarque, bem como todos os direitos e taxas incidentes sobre a mercadoria para poder ser posta a
bordo.
Factoring - Compra de ttulos (duplicatas, notas promissrias e at cheques pr-datados) de outras
empresas ou de pessoas fsicas. Essa compra feita com um desconto (10% ou 20%, por exemplo). Na
prtica, as factorings pagam adiantado o valor das duplicatas ou dos cheques pr-datados, de modo a dar
s empresas que detinham esses documentos disponibilidade imediata do dinheiro. Sistema de
financiamento, largamente usado em comrcio exterior, que consiste na compra, pela empresa
financiadora, das contas a receber de uma firma, sem direitos de regresso no caso de devedores no
cumprirem o pagamento
Falncia - Condio jurdica decretada atravs de sentena judicial, pela falta de cumprimento de
obrigaes assumidas. Pode ser voluntria ou involuntria, como resultado de aes dos credores da
empresa, quando esta declarada insolvente.
Fator de Renda - o valor numrico, calculado mediante utilizao de uma tbua biomtrica e uma taxa
de juros, utilizado para obteno do valor do benefcio do plano de previdncia.
Fatura - o extrato enviado para o cliente com o valor a ser pago.
Faturamento - o valor total recebido por uma empresa com a venda de seus produtos ou servios. em
um perodo determinado (um ms ou um ano, por exemplo). O faturamento no deve ser confundido com
a receita da empresa (que inclui valores obtidos de outras maneiras, como aplicaes financeiras e venda
de ativos, por exemplo) nem com o lucro (que a receita total menos a despesa).
Fechamento em Alta - Quando o ndice de fechamento for superior ao ndice do fechamento do prego
anterior
Fechamento em Baixa - Quando o ndice de fechamento for inferior ao ndice de fechamento do prego
anterior.
Fechamento de Posio - Operao pela qual o lanador de uma opo, pela compra em prego de uma
outra da mesma srie, ou titular, pela venda de opes adquiridas, encerram suas posies ou parte
delas. A expresso tambm utilizada quando h a realizao de operaes inversas no mercado futuro.
Fed Funds Rate - o juro pago pelos ttulos do governo dos Estados Unidos, que corresponde taxa
bsica da economia americana. Quem define a taxa o Federal Open Market Comitee (Comit Federal
para o Mercado Aberto), vinculado ao Banco Central americano, que chamado de Federal Reserve.
Filhote - O mesmo que Bonificao em aes.Aes emitidas por uma empresa em decorrncia de
aumento de capital, realizado por incorporao de reservas e/ou de outros recursos, e distribudas
gratuitamente aos acionistas, na proporo da quantidade de aes que j possuem.
Financiamento Oficial Compensatrio - o item do balano de pagamentos que mostra como o saldo foi
financiado ou alocado. composto dos itens Haveres e Obrigaes no Exterior, Operaes de
Regularizao com o FMI e Atrasados Comerciais. Tambm chamado de Movimento de Capitais Oficiais.
Fiscalismo - a corrente econmica que considera os instrumentos de poltica fiscal mais eficazes no
combate ao desemprego e inflao do que os instrumentos de poltica monetria. Os fiscalistas so
tambm chamados de neokeynesianos ou ativistas.
Flutuao - Subida e descida das trocas nos valores e divisas decorrente dos efeitos da oferta e
demanda.
Fluxo de Caixa - o fluxo de entradas e sadas de dinheiro do caixa de uma empresa. Importante medida
para se determinar o valor de uma empresa, atravs do mtodo do fluxo de caixa descontado.
Fluxo Circular de Renda - o fluxo que se estabelece entre as unidades produtoras e unidades
apropriadoras de renda, no mercado de bens e servios e no mercado de fatores de produo.
Forecasting Previso, estimativa. Forecasting sales estimativa de vendas.
Franchise Franquia, parcela no coberta pelo seguro. Concesso para explorao de um servio sob
condies prefixadas.
Franquia - Valor calculado matematicamente, at o qual o segurador no se responsabiliza a indenizar o
segurado em caso de sinistro. Participao do segurado nos prejuzos em caso de sinistro, em geral de
acordo com a cobertura estipulada no contrato de seguro.
Freight Frete. Preo do transporte da mercadoria at o destino.
Funo de Produo - a relao tcnica entre a quantidade fsica de fatores de produo e a
quantidade fsica do produto, em determinado perodo de tempo.
Funes da Moeda - So as seguintes: meio ou instrumento de troca, unidade de medida (ou unidade de
conta), reserva de valor.
Funes do Banco Central - So: banco emissor, banco dos bancos, banco do governo, banco depositrio
das reservas internacionais.
Fundo Agressivo - Expresso que normalmente designa fundos de investimento que operam com
derivativos. Estes fundos so conhecidos por terem expressivas variaes das cotas, por isso so
apontados como fundos de maior risco.
Fundo de Derivativos - Fundo composto por ativos primrios e tambm por seus derivativos. So fundos
de investimento que apresentam maior risco do que fundos tradicionalmente compostos apenas pelos
ativos primrios dos derivativos. So mais conhecidos atualmente como fundos genricos ou livres.
Fundos Genricos - So fundos que possuem uma grande liberdade na composio de sua carteira.
Podem utilizar derivativos para alvancar rentabilidade e no precisam ter pelo menos 80% da carteira
composta por ttulos pblicos federais ou ttulos privados de baixo risco de crdito. So fundos mais
agressivos, tambm conhecidos como livres, obrigando seu administrador a entregar o prospecto e exigir
adeso ao regulamento quando da primeira aplicao de um cotista.
Fundo Imobilirio - Fundo investimentos constitudo sob a forma de condomnio fechado, cujo patrimnio
destinado a aplicaes em empreendimentos mobilirios. As quotas desses fundos, que no podem ser
registradas, so registradas na CVM, podendo ser negociadas em bolsa de valores ou no mercado de
balco.
Fundos de investimento - So uma das modalidades de investimento mais prticas para as pessoas
fsicas e jurdicas. Eles permitem que os investidores participem de mercados complexos sem a
necessidade de investir valores muito altos, de maneira simples e direta. Os fundos do a todos os
investidores um tratamento igual. No importa se o aplicador tem 1 milho de reais ou 100 reais em um
fundo, ambos tero a mesma rentabilidade. como se fosse um condomnio de investidores: quando
entra para um fundo de investimento, o investidor entrega a um profissional a administrao de seu
dinheiro. Mesmo que a instituio financeira que administra o fundo passe por dificuldades, o dinheiro do
investidor estar seguro porque o fundo de investimento uma empresa separada, cujos resultados no
esto vinculados a uma instituio financeira.
Fundos Multicarteira - So aqueles cuja composio mistura renda fixa e renda varivel e, por esta razo,
possuem um grau de risco maior do que os fundos de Renda Fixa Referenciados.
Fundo Mtuo de Aes - Conjunto de recursos administrados por uma distribuidora de valores, sociedade
corretora, banco de investimento, que os aplica em uma carteira diversificada de aes, distribuindo os
resultados aos cotistas, proporcionalmente a nmero de quotas possudas.
Fundo Mtuo de Aes Carteira Livre - Constitudo sob forma de condomnio aberto ou fechado, uma
comunho de recursos destinados aplicao em carteira diversificada de ttulos e valores mobilirios.
Dever manter, diariamente, no mnimo 51% de seu patrimnio aplicado em aes de emisso das
companhias abertas, opes de aes, ndices de aes e opes sobre ndices de aes.
Fundo Mtuo de Investimento em Empresas Emergentes - Constitudo sob a forma de condomnio
fechado, uma comunho de recursos destinados a aplicao em carteira diversificada de valores
mobilirios de emisso de empresa emergente, a companhia que satisfaa os seguintes parmetros:
? Tenha faturamento lquido anual inferior ao equivalente a R$ 60 milhes.
? No seja integrante do grupo de sociedades com patrimnio consolidado maior ou igual a R$ 120
milhes.
Fundos no Referenciados - So fundos que no possuem o mnimo exigido de 95% da carteira
composta por ttulos que acompanhem a variao de um determinado indicador de mercado.
Fundos Referenciados - Fundos que seguem a variao de um determinado indicador de mercado
(benchmark). Estes fundos, por lei, devem estipular que pelo menos 95% de sua carteira seja composta
por ativos que acompanham o indicador de referncia.
Fundo Referenciado em Cmbio - Fundos que esto vinculados variao do dlar, em no mnimo 95%
de sua carteira. Este fundo acompanha o comportamento de desvalorizao e valorizao do dlar
comercial.
Fundo Referenciado em DI - Fundo cuja carteira composta por pelo menos 95% de ttulos que
acompanham a variao do CDI. Estes fundos no podem usar derivativos para alavancar rentabilidade e
sim apenas para fazer "hedge". Tm de possuir 80% da carteira aplicada em ttulos pblicos federais ou
ttulos privados classificados como de baixo risco de crdito.
Fundo de Renda Fixa - Muitas vezes usado como sinnimo de Fundo de Investimento Financeiro (FIF).
Um fundo de renda fixa pode ter at 49% de sua carteira composta por aes, mas basicamente aplicam
em ttulos pblicos federais, ttulos privados (debntures) e CDBs. Dependendo do enquadramento do
fundo, podem usar derivativos para proteo ou para alavancar rentabilidade.
Fundo de penso - Conjunto de recursos provenientes de contribuies de empregados e da prpria
empresa administrados por uma entidade a ela vinculada, cuja destinao aplicao em uma carteira
diversificada de aes, outros ttulos mobilirios e imveis.
Fundo de Renda Varivel - Sinnimo de fundo de ao.
Fuso - Ocorre quando duas companhias decidem unir seus negcios. Muitas vezes, as aes das duas
empresas so trocadas por papis de uma terceira empresa, resultando da fuso.
--------------------------------------------------------------------------------------[G]
GAP - Representa um hiato nas cotaes de aes. um intervalo na cotao do preo de uma
determinada ao, onde no foram registrados negcios naquele intervalo de preos.
GATT (General Agreement on Tariffs ans Trade) - Tratado multilateral de comrcio internacional firmado
em 1947. O GATT rege-se por tres princpios bsicos : tratamento igual, no discriminatrio, para todas as
naes comerciantes; reduo de tarifas por meio de negociaes e eliminao das cotas de importao.
Globalizao Financeira - o processo iniciado principalmente a partir dos anos 80, com o crescimento
do fluxo financeiro internacional baseado no mercado de capitais, atravs de inovaes como a
securitizao de dvidas, e do desenvolvimento dos mecanismos de diminuio de risco (derivativos,
hedge, opes etc.). Representou uma queda do poder do sistema bancrio internacional, e crescimento
dos chamados investidores institucionais, como os fundos de penses.
Globalizao Produtiva - representada pela produo e distribuio de valores dentro de redes em
escala mundial, com o acirramento da concorrncia entre grupos multinacionais. O crescimento
tecnolgico acelerado gerou maior eficincia produtiva e maiores condies de competitividade.
Go Around - um leilo informal ou secundrio de ttulos pblicos. Descreve o processo pelo qual a mesa
de negociao do BACEN pede que seus dealers (bancos autorizados a agir em seu nome) obtenham
cotaes de compra e venda. Pode haver aviso desses leiles por telefone do BACEN para os bancos ou,
mais freqentemente, pela rede de computadores do BACEN.
Goodwill - Conjunto dos elementos no- materiais provenientes de fatores tais como reputao, relao
com clientes e fornecedores, localizao, etc, que contribuem para a valorizao de um estabelecimento
comercial.
Grau de Verticalizao - Quando uma empresa passa tambm a produzir componentes que antes
comprava no mercado. Quanto maior o grau de verticalizao da economia, menor a necessidade de
moeda, j que as transaes so fechadas apenas contabilmente.
Grace Period Prazo de carncia. Perodo durante o qual uma conta pode ser paga sem incorrer em
penalidades, mesmo depois de vencida. Perodo de carncia.
Gross Income Renda Bruta.
Gross Loss Perda Bruta.
Gross Profit Lucro Bruto.
Gross Receipt Recebimento bruto.
Gross Sales Venda Bruta Total
G-7 - o nome dado reunio peridica (trs vezes por ano) dos sete pases mais ricos: Alemanha,
Frana, Estados Unidos, Japo e Inglaterra, Itlia e Canad, com o objetivo de discutir assuntos
relevantes e decidir, se for o caso, uma ao coordenada de ajuda aos pases mais pobres. O G-7 se
reuniu pela primeira vez em 1975, por iniciativa do ento primeiro-ministro alemo Helmut Schimidt, e do
presidente francs poca, Valry.
--------------------------------------------------------------------------------------[H]
Hard Cash Dinheiro em espcie; dinheiro em moeda.
Hard Money Moeda forte, moeda com boa cotao cambial.
Hedge Hedging Operao de cmbio, a prazo, realizada com o objetivo de proteger-se contra as
alteraes do preo de uma mercadoria, devido s variaes eventuais na cotao de uma moeda.
Transao realizada com o fim de eliminar ou reduzir o risco em outra transao. O ato de vender contra
compras prvias ou comprar contra vendas previamente feitas, a fim de eliminar tanto quanto possvel
prejuzos devidos a alterao de preos dos produtos envolvidos na operao.
Hiato Deflacionrio - a insuficincia da demanda agregada, em relao oferta agregada de pleno
emprego. Tem-se uma situao de desemprego de recursos. Mostra de quanto a demanda agregada
deve ser aumentada para que possa atingir o equilbrio de pleno emprego.
Hiato Inflacionrio - o excesso de demanda agregada, em relao oferta agregada de pleno emprego.
Tem-se aqui uma inflao de demanda. Mostra de quanto a demanda deve diminuir, para restabelecer o
equilbrio de pleno emprego.
Hiato do Produto - a diferena entre a renda de equilbrio (quando a oferta agregada igual demanda
agregada) e a renda de pleno emprego.
Hiperinflao - um caso extremo de inflao, em que os preos aumentam tanto e to rpido que a
populao gasta seu dinheiro to logo o recebe, com medo de que ele perca o valor de compra. Com
isso, a confiana da populao na estabilidade da moeda destruda e as pessoas buscam acumular
valores em outro tipo de bem: moed
s estrangeiras, ouro, imveis, jias. O caso mais famoso de hiperinflao o da Alemanha dos anos 20
(tempo em que o pas era chamado de Repblica de Weimar). A inflao alem entre agosto de 1922 e
novembro de 1923 chegou a 1.000.000.000.000% (um trilho por cento). O Brasil enfrentou um processo
semelhante, embora no to grave, entre 1989 e 1990 - em um nico ms, em maro de 1990, a inflao
foi de mais de 80%.
HOLDING - Empresa que mantm controle sobre outras empresas mediante a posse majoritria de aes
desta. Em geral, a holding no produz nenhuma mercadoria ou servio especficos, destinando-se apenas
a centralizar e realizar o trabalho de controle sobre um conjunto de empresas subsidirias.
Holding Company Companhia que controla os interesses de outras, de funes similares ou no.
Home broker - um moderno canal de relacionamento entre os investidores e as sociedades corretoras,
que torna ainda mais gil e simples as negociaes no mercado acionrio, permitindo o envio de ordens
de compra e venda de aes pela Internet, e possibilitando o acesso s cotaes, o acompanhamento de
carteiras de aes, entre vrios outros recursos.
Homogeneidade (produto homogneo) - Acontece quando todas as firmas oferecem um produto
semelhante, homogneo. No h diferenas de embalagem ou qualidade nesse mercado.
Homologao - Ato pelo qual a autoridade judicial ou administrativa reconhece um ato, para que tenha
fora de deciso, fora executria. Ratificao. Aprovao. Aprovao dada por autoridade judicial ou
administrativa a certos atos particulares para que produzam os efeitos jurdicos que lhes so prprios.
Hot Money - Dinheiro quente, dinheiro errante. Capital de curto prazo, que se desloca de um pas para
outro e, consequentemente, de uma divisa outra, com fins especulativos.
--------------------------------------------------------------------------------------[I]
IBGE (Instituto Brasilleiro de Geografia e Estatistica) - rgo vinculado a Secretaria de Planejamento da
Presidncia da Repblica. Sua atribuio bsica consiste em fornecer informaes e estudos de natureza
estatstica, geogrfica, cartogrfica, demogrfica, de recursos naturais, etc. necessrios ao conhecimento
da realidade fsica, econmica e social do pas para fins de planejamento econmico e social e segurana
nacional.
IBOVESPA ( ndice da Bolsa de Valores de So Paulo) - Nmero que exprime a variao mdia diria dos
valores das negociaes na Bolsa de Valores de S.Paulo, de uma carteira de aes de cerca de cem
empresas selecionadas.
IBV (ndice da Bolsa de Valores ) - Nmero que exprime a variao mdia diria dos valores das
negociaes na Bolsa de Valores do Rio de Janeiro, de uma carteira de aes de cerca de cem empresas
selecionadas.
IBX - Um dos ndices que espelham a valorizao das aes na Bolsa de Valores de So Paulo. O IBX
acompanha os valores das 100 aes mais negociadas na Bolsa. (ver tambm Ibovespa).
ICMS (Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios) -Imposto cobrado pelos Estados brasileiros,
que est includo no preo que os consumidores pagam por qualquer mercadoria ou servio. O percentual
cobrado varia conforme o produto (ou servio) e o Estado. Cada Estado tem uma relativa liberdade para
definir suas prprias alquotas. As alteraes, no entanto, precisam ser aprovadas por unanimidade no
Conselho de Poltica Fazendria (Confaz), um colegiado composto pelos secretrios da Fazenda de todos
os Estados.
ICOTERMS - Regras internacionais para a interpretao dos termos comerciais.
ndice IPC/FIPE - ndice de preos ao consumidor medido na cidade de S.Paulo com o universo de
pessoas que ganham de 2 a 6 salrios mnimos. A composio dos grupos de despesas para o clculo do
ndice o seguinte: Alimentao (30,81%), Despesas Pessoais (12,52%), Habitao (26,52%),
Transportes (12,97%), Vesturio (8,65%), Sade e Cuidados Pessoais (4,58%) e Educao (3,95%).
O ndice calculado pela FIPE - uma instituio de pesquisa ligada Faculdade de Economia e
Administrao da Universidade de So Paulo (USP) e foi criado pela Prefeitura do Municpio de S.Paulo
com o objetivo de reajustar os salrios dos servidores municipais.
O perodo de coleta vai desde o primeiro dia de cada ms at o ltimo dia do mesmo e a divulgao
ocorre prximo ao dia 10 do mes subsequente ao da coleta. Semanalmente ocorrem divulgaes prvias,
chamadas quadrissemanais que simplesmente comparam os preos das ltimas quatro semanas
apuradas, em relao s quatro semanas imediatamente anteriores, auferindo um ndice mensalisado
para cada semana do ms.
ndices de Preos - O termo "ndice de preos" se refere a um nmero que permite acompanhar a
evoluo do preo de um determinado produto (ou uma cesta de produtos) no tempo. A taxa de inflao,
tradicionalmente chamada por ndice de inflao, expressa a variao de um nmero ndice que
calculado a partir da mdia ponderada de preos de vrios bens (previamente estabelecidos por um
instituto de pesquisa).
IGP ( ndice Geral de Preos) - Existem dois tipos de IGP e ambos so calculados pela FGV (Fundao
Getlio Vargas). O primeiro o IGP-M (ndice Geral de Preos do Mercado), cuja coleta de dados
efetuada entre o dia 21 do mes anterior ao dia 20 do mes de referncia. formado por trs taxas: ndice
de Preos por Atacado (IPA) - que corresponde a 60% do IGP-M; ndice de Preos ao Consumidor (IPC) que responde por 40% do IGP-M total; e o ndice Nacional de Custo da Construo (INCC) - que 10%
do IGP-M.
A cada decndio do perodo de coleta ocorrem divulgaes de prvias. O IGP-M foi criado com o objetivo
de se possuir um indicador confivel para as operaes financeiras, especialmente as de longo prazo,
sendo utilizado para correes de Notas do Tesouro Nacional (NTN) dos tipos B e C e para os CDB ps
fixados com prazos acima de um ano.
O segundo o IGP-DI (ndice Geral de Preos - Disponibilidade Interna), se refere ao ms "cheio", ou
seja, o perodo de coleta vai do primeiro ao ltimo dia do ms de referncia e a divulgao ocorre prxima
ao dia 20 do ms posterior. Sendo calculado ininterruptamente desde 1947 o IGP-DI foi criado com o
objetivo de balizar o comportamento de preos em geral na economia.
Ambos tem a mesma estrutura e so compostos pelos seguintes sub-ndices :
ndice de Preos no Atacado (IPA) - onde entram preos praticados do mercado atacadista e representa
60 % do IGP-DI.
ndice de Preos ao Consumidor (IPC) - a coleta de dados ocorre nas cidades de S. Paulo e Rio de
Janeiro dentre as famlias que tem uma renda de 1 a 33 salrios mnimos). Representa 30 % do IGP-DI.
ndice Nacional de Construo Civil (INCC) - onde so avaliados os preos no setor de construo civil,
no s de materiais como de mo-de-obra. representa 10 % do IGP-DI.
IGP-10 - ndice de inflao calculado pela Fundao Getlio Vargas. Fazem parte dessa conta trs
indicadores que tm pesos diferentes. So eles, o ndice de Preos por Atacado (IPA), que participa com
60%, o ndice de Preos ao Consumidor (IPC) da cidade do Rio de Janeiro, com 30%, e o ndice Nacional
de Custo de Construo Civil (INCC), com 10%.
IGP-M/FGV (ndice Geral de Preos - Mercado) - O IGP-M a mdia ponderada dos nmeros de trs
indicadores, sendo eles: IPA-M (60%), IPC-M (30%) e INCC-M (10%). calculado desde maio de 1989
pela Fundao Getlio Vargas. O IPA-M e INCC-M so pesquisados nas principais capitais do pas,
enquanto que o IPC-M abrange os municpios do Rio de Janeiro e So Paulo. Os preos pesquisados
pertencem a uma cesta de consumo de famlias com renda de at 33 salrios mnimos. Para elaborao
do IGP-M, a coleta de preos realizada entre o dia 21 do ms anterior e o dia 20 do ms de referncia
IIF (Institute of International Finance) - Organizao que representa os maiores 200 bancos privados do
mundo.
Iluso monetria - Segundo Keynes, dado um aumento de preos e salrios, os trabalhadores no
`sentem` o aumento de preos, percebem melhor seus salrios e pensam que esto em situao melhor
do que realmente esto. Isso faz com que aumentem a oferta de mo-de-obra. Os trabalhadores
percebem mais o salrio nominal que o salrio real.
Import Trade Comrcio de importao.
Imposto Direto - Incide diretamente sobre a renda das pessoas (por exemplo, o imposto de renda.
Imposto Especfico - um imposto indireto, com valor (em R$) fixado, independente do preo da
mercadoria.
Imposto Indireto - Incide sobre o preo das mercadorias (por exemplo, o ICMS, IPI). Pode ser especfico e
ad valorem.
Imposto Progressivo - Quanto maior o nvel de renda, maior a proporo paga do imposto em relao
renda.
Imposto Proporcional - A proporo arrecadada do imposto a mesma para todos os nveis de renda.
Imposto de Renda - Tributo cobrado anualmente de pessoas fsicas, empresas e instituies financeiras
sobre seus rendimentos com salrios, atividades comerciais ou aplicaes financeiras. Pode ser cobrado
diretamente da folha de pagamento ou lanado em declarao feita todos os anos pelo contribuinte.
Imposto Regressivo - Quanto maior o nvel de renda, menor a proporo paga do imposto relativamente
renda.
Imposto ad Valorem - um imposto indireto, com alquota (percentual) fixada e com valor (em R$)
variando de acordo com o preo da mercadoria.
Inadimplncia - o descumprimento de um contrato, em especial no que se refere aos prazos de
pagamento. Uma pessoa ou empresa pode ser considerada inadimplente sempre que deixar de pagar
uma taxa ou prestao no prazo previsto.
In Bond Diz-se das mercadorias armazenadas at o pagamento das taxas alfandegrias.
Income Receita, renda.
Income Tax Imposto de renda.
Incorporao - a operao pela qual uma ou mais sociedades so absorvidas por outras que lhes
sucedem em todos os direitos e obrigaes.
Indexao - Ato que consiste em ligar o valor de um capital ou de um rendimento evoluo de uma
varivel de referncia ( preo, produo, produtividade, por exemplo).
ndice da Carga Tributria Bruta - a porcentagem do total da arrecadao tributria sobre o PIB a
preos de mercado.
ndice da Carga Tributria Lquida - a porcentagem do total da arrecadao tributria, excludas as
transferncias e subsdios ao setor privado, em relao ao PIB a preos de mercado.
ndice de Preos - um nmero que reflete o crescimento dos preos de um conjunto de bens, servindo
para medir a taxa de inflao e deflacionar sries monetrias ou nominais.
ndice de Sharpe - ndice que mostra a relao entre o risco oferecido por um fundo de investimento e o
prmio que paga ao investidor.
Initial Mark Up Valor adicionado ao custo para fixar um preo. Tambm chamado MARK ON.
Inflao - o aumento persistente dos preos em geral. Os tericos apontam vrias causas para o
surgimento da inflao, como os gastos excessivos do Estado (que levam o governo a emitir mais
dinheiro para pagar suas dvidas, sem que haja aumento da atividade econmica), a elevao exagerada
dos salrios (devida presso de sindicatos fortes), reajuste freqente do cmbio. A inflao gera perdas
de poder aquisitivo para a populao do pas onde ocorre. Para medir a inflao foram criados vrios
ndices, elaborados a partir da coleta de preos em vrios segmentos da economia. No Brasil, os
principais so o IPC (medido pela Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas da Universidade de So
Paulo, a Fipe), o INPC (medido pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica, IBGE, um rgo ligado
ao governo federal) e o IGP (ndice Geral de Preos, elaborado pela Fundao Getlio Vargas).
Inflao de Custos - Ocorre quando o nvel de demanda agregada permanece o mesmo, mas os custos
de produo aumentam, diminuindo a oferta agregada. Tambm chamada de inflao de oferta.
Inflao de Demanda - Diz respeito ao excesso de demanda agregada, em relao produo disponvel
(oferta agregada) de bens e servios.
Inflao Inercial - Inflao decorrente dos reajustes de preos e salrios provocada pelo mecanismo de
indexao ou de correo monetria.
Inflation Targeting - um sistema de administrao monetria em que o governo define uma meta para o
ndice de inflao em um determinado perodo. Outras variveis, como a taxa de juros e o cmbio, podem
ser manipuladas para que o pas cumpra o objetivo.
Injees ao Fluxo Circular de Renda - Referem-se a todo recurso adicionado ao fluxo de renda, que no
tenha sado do prprio fluxo, no perodo. So os investimentos, gastos do governo e exportaes.
INPC ( ndice Nacional de Preos ao Consumidor) - ndice calculado pelo IBGE (Instituto Brasileiro de
Geografia e Estatstica) com o objetivo de balizar os reajustes de salrio. O INPC elaborado sob dois
conceitos: o amplo, correspondendo a famlias com renda mensal entre 1 a 30 salrios mnimos, e o
restrito, correspondendo a famlias com renda entre 1 a 5 salrios mnimos. nas regies metropolitanas do
Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte, Recife, So Paulo, Belm, Fortaleza, Salvador e Curitiba,
alm do Distrito Federal e do Municpio de Goinia. A composio dos grupos de despesas para o clculo
do ndice o seguinte: Alimentao (33,10%), Artigos de Residncia (8,85%), Habitao (12,53%),
Transportes e Comunicao (11,44%), Vesturio (13,16%), Sade e Cuidados Pessoais (7,56%) e
Despesas Pessoais (13,36%). O perodo de coleta vai do primeiro dia do ms ao ltimo dia do ms de
referncia e a divulgao ocorre prxima ao dia 15 do ms posterior.
Insider - o investidor que tem acesso s informaes de uma determinada empresa, antes de se
tornarem conhecidas do mercado.
Inside Information - No mercado financeiro significa a informao privilegiada aquela que no est
disponvel a todos e deveria ser sigilosa sobre a situao de empresas e instituies com aes
cotadas na bolsa de valores. Quem tem este tipo de informao leva vantagem sobre os demais porque
pode conseguir lucros manipulando os dados que possui. A lei prev punies severas para quem tira
vantagem de inside information.
Institucional (investidor) - Instituio que dispe de vultosos recursos mantidos em certa estabilidade e
destinados reserva de risco ou renda patrimonial e que investe parte dos mesmos no mercado de
capitais.
Instrumentos de poltica monetria - Emisses, redescontos, reservas compulsrias (obrigatrias), open
market e regulamentao do mercado.
Interbancrio - o mercado em que so feitas as operaes entre os bancos. O Banco Central atua
nesse mercado para regular a quantidade de dinheiro do sistema financeiro. Para isso, ele toma ou
empresta recursos a uma determinada taxa de juros. Se o objetivo reduzir os juros ele empresta
dinheiro, aumentando a oferta de reais.
Inverses Financeiras - So os repasses de recursos para outras contas ou fundos do OGU, tais como os
repasses constitucionais (fundos dos estados e municpios) ou aqueles feitos para estatais das quais o
Governo detm a maioria do capital social.
Investimentos - So as despesas novas que o Governo pretende fazer no pas com vistas ao
desenvolvimento: estradas, ferrovias, eletrificao rural, saneamento, etc. Emprego da poupana em
atividade produtiva, objetivando ganhos a mdio ou longo prazo. utilizado, tambm, para designar a
aplicao de recursos em algum tipo de ativo financeiro No OGU, entram, junto com as inverses
financeiras, como o nome de òutras despesas de capital`.
Investimento Estrangeiro - Aquisio de empresas, equipamentos, instalaes, estoques ou interesses
financeiros de um pas por empresas, governos ou indivduos de outros pases.
Investimento Lquido - o investimento bruto menos a depreciao.
Inundar o Mercado - oferecer dinheiro aos bancos a juros baixos e, com isso, estimular uma reduo
das taxas de juros em geral.
IOF (Imposto sobre Operaes Financeiras) - Imposto que incide sobre as remuneraes de todas as
atividades bancrias e financeiras, com exceo dos juros propriamente ditos.
IPCA (ndice de Preos ao Consumidor Ampliado) - ndice calculado pelo IBGE (Instituto Brasileiro de
Geografia e Estatstica) com o objetivo de corrigir os balanos e demonstraes financeiras trimestrais e

semestrais das companhias abertas. Ele utilizado pelo Banco Central para o acompanhamento dos
objetivos estabelecidos no sistema de metas de inflao, adotado a partir de julho de 1999. Produzido
pelo IBGE desde 1980. O universo de pesquisa composta de pessoas que ganham de 1 a 40 salrios
mnimos nas regies metropolitanas do Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte, Recife, So Paulo,
Belm, Fortaleza, Salvador e Curitiba, alm do Distrito Federal e do Municpio de Goinia. A composio
dos grupos de despesas para o clculo do ndice o seguinte: Alimentao (25,21%), Artigos de
Residncia (8,09%), Habitao (10,91%), Transportes e Comunicao (18,77%), Vesturio (12,49%),
Sade e Cuidados Pessoais (8,85%) e Despesas Pessoais (15,68%). O perodo de coleta vai do primeiro
dia do ms ao ltimo dia do ms de referncia e a divulgao ocorre prxima ao dia 15 do ms posterior.
IPCA-E (ndice de Preos ao Consumidor Ampliado Especial) - Possui a mesma estrutura do IPCA,
diferenciando-se somente pelo perodo de coleta, que se d entre o dia 15 do ms anterior e 15 do ms
de referncia. Este ndice foi especialmente criado para a correo da UFIR e a partir de Dez/94 passou a
ser divulgado trimestralmente. Foi o indexador oficial da economia brasileira de Dez/85 at o Plano
Cruzado
IPC/FIPE (ndice de Preos ao Consumidor do Municpio de So Paulo) - Indica a evoluo do custo de
vida das famlias paulistanas desde 1939. A partir de 1973, passou a ser elaborado pela Fundao
Instituto de Pesquisas Econmicas (FIPE). O sistema de clculo da variao quadrissemanal do IPC-FIPE
abrange um perodo de 08 semanas de coleta. As variaes so obtidas comparando-se os preos
mdios das quatro ltimas semanas com os das quatro primeiras. A FIPE calcula a cada semana as
variaes quadrissemanais do IPC para a faixa de renda familiar entre 1 e 20 salrios mnimos.
IPC- RJ - Considera a variao dos preos na cidade do Rio de Janeiro. calculado mensalmente pela
Fundao Getlio Vargas (FGV) e toma por base os gastos de famlias com renda de um a 33 salrios
mnimos.
IPO (Inicial Public Offering, ou Oferta Pblica Inicial) - o primeiro passo para que uma empresa possa
vender suas aes no mercado dos Estados Unidos. Recentemente, tem sido o caminho que muitas
empresas brasileiras de Internet procuraram seguir para aumentar seu valor de mercado.
Isocusto - Curva que representa infinitas combinaes dos fatores de produo, todas com igual custo
total de produo.
Isoquanta - Curva que representa infinitas combinaes de fatores de produo, que propiciam a mesma
quantidade produzida.
--------------------------------------------------------------------------------------[J]
Joint Stock Capital social da empresa.
Joint- Venture Um empreendimento conjunto. Associao entre empresas ou entre pases, sob a forma
de capital, trabalho ou recursos naturais. Literalmente uma associao com aventura.
Juros Futuros - So os contratos negociados na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) em que os
investidores apostam na tendncia das taxas no futuro.
--------------------------------------------------------------------------------------[K]
Kiting - Prtica ilegal de emitir cheques contra uma conta bancria que no possui fundos para cobri-los,
na esperana de que, antes do cheque ser apresentado para desconto ou aprovao, os fundos sero
depositados nessa conta para permitir o saque.
KNOW HOW Experincia tcnica; saber fazer. Utiliza-se geralmente nos processos de fabricao no
patenteada, mas que exige uma grande habilidade. Tambm se aplica a um conjunto de operaes que
demandam uma grande experincia em vrias especialidades. Acervo tecnolgico ou de recursos
humanos de uma empresa, um pas ou uma pessoa. .
--------------------------------------------------------------------------------------[L]
Laissez-Faire, Laissez-Passer - Palavra de ordem do liberalismo econmico, cunhada no sculo XVIII

pelos fisiocratas franceses, proclamando a mais absoluta liberdade de produo e comercializao de
mercadorias. Em traduo direta significa "deixar fazer, deixar passar".
Lance - Preo oferecido em prego para compra ou venda de um lote de ttulos, pelos representantes das
sociedades corretoras.
Lanador - No mercado de opes, aquele que vende uma opo, assumindo a obrigao de se o titular,
exercer, vender ou comprar o lote de aes-objeto a que se refere.
Lanamento de Opes - Operao de venda que d origem s opes de compra ou venda.
Lance - Preo oferecido pelos representantes das sociedades corretoras em pblico prego, para a
compra ou venda de um lote de aes.
Lastro - Garantia implcita em um ativo. Dizemos, por exemplo, que uma moeda tem lastro quando o seu
valor garantido e no se questiona sua aceitabilidade. Nas operaes do nosso mercado financeiro,
lastro so os ttulos dados em garantia de uma operao de open market.
LBC - Letra do BACEN. Papel com taxa ps-fixadas que rende a taxa Selic (mdia do over).
LDO (Lei de Diretrizes Oramentrias) - Lei que estabelece as regras da elaborao do OGU. Define, por
exemplo, qual o percentual que ser gasto com investimentos, ou como os recursos sero distribudos
pelos vrios estados e municpios. A LDO aprovada pelo Congresso no primeiro semestre do ano para
balizar a votao do OGU no segundo semestre.
Leasing - Arrendamento Mercantil . Operao financeira entre uma empresa proprietria de determinados
bens e uma pessoa jurdica, que usufrui desses bens contra o pagamento de prestaes. Os contratos
so sempre com tempo determinado , ao fim do qual a empresa arrendatria tem opo de compra do
bem. A grande vantagem do leasing a no imobilizao de capital, sobretudo nos casos em que o valor
do bem muito alto e que ter utilizao limitada.
Lei Anti Truste -Conjunto de leis promulgadas nos Estados Unidos para restringir a ao monopolista de
certas grandes empresas.
Lei Geral da Oferta - A quantidade ofertada de um bem (ou servio) varia na relao direta com o preo
do prprio bem, coeteris paribus.
Lei Geral da Procura - A quantidade demandada de um bem (ou servio) varia inversamente ao preo do
prprio bem, coeteris paribus.
Lei dos Rendimentos Decrescentes - Ào aumentar-se o fator varivel (mo-de-obra), sendo dada a
quantidade de um fator fixo, a produtividade marginal do fator varivel cresce at certo ponto e, a partir
da, decresce, at tornar-se negativa`. Vale apenas caso se mantiver um fator fixo (portanto, s vale a
curto prazo).
Lei de Responsabilidade Fiscal - Aprovada pelo Congresso em 1999, a Lei de Responsabilidade Fiscal
tida como uma das peas mais importantes para o projeto de saneamento das finanas brasileiras. A lei
define limites para o endividamento pblico e para a aumento das despesas dos governos estaduais e
municipais.
Lei de Say - A oferta cria sua prpria procura. Ou seja, tudo o que produzido automaticamente
comprado, o que garante o equilbrio entre a oferta e a procura agregada. E devida ao francs Jean
Baptiste Say, um dos pilares da Teoria Econmica Clssica.
Leilo Especial - Sesso de negociao em prego, em dia e hora determinados pela bolsa de valores em
que se realizar a operao.
Leilo Primrio - a venda de ttulos pblicos, com publicao de edital, para todo o mercado. tambm
chamado de leilo formal.
Leilo Secundrio - Pode ser chamado de leilo informal. a venda de ttulos apenas para algumas
instituies financeiras, que depois podem repassar a outras.
Letra de Cmbio - Tipo de ttulo negocivel no mercado. Consiste numa ordem de pagamento em que
uma pessoa ordena que uma segunda pessoa pague determinado valor para um terceira. Deve trazer, de
forma explcita, o valor do pagamento, a data e o local para efetu-lo.

Letra Imobiliria - Ttulo emitido por sociedades de crdito imobilirio, destinado captao de recursos
para o financiamento de construtores e adquirentes de imveis.
Letra do Tesouro - Qualquer ttulo emitido pelo governo federal, com prazo fixo e que paga juros de
mercado. As Letras do Tesouro so usadas como instrumento de controle do dinheiro circulante e de
financiamento a investimento e obras pblicas.
Letter of Credit Carta de Crdito. Documento de crdito negocivel pelo qual se outorga crdito em
moeda a uma pessoa ou empresa.
LFT (Letras Financeiras do Tesouro) - Trata-se de uma modalidade de emprstimo do Governo brasileiro,
na qual ele lana LFTs no mercado para captar recursos. As instituies financeiras interessadas
compram essas LFTs (portanto cedendo dinheiro ao Governo) e as resgatam no perodo e valores
previamente combinados. Estes papis so ps-fixados, rendendo a taxa acumulada no mercado SELIC.
LFTE (Letras Financeiras do Tesouro ) - Ttulos idnticos s LFTs, s que emitidos por Governos
Estaduais
Liberalismo - Liberalismo econmico, doutrina que afirma que o melhor sistema econmico o que
garante o livre jogo das iniciativas individuais dos agentes econmicos.
Libor (London Interbank Offer Rate) - Taxa de juros cobrada pelos bancos de Londres, que serve como
referncia para a maioria dos emprstimos do sistema financeiro internacional.
Limite de Crdito - Valor mximo a ser utilizado mensalmente em compras pelo cliente.
Liquidez - a rapidez no qual bens financeiros podem ser convertidos em dinheiro sem grandes
alteraes no seu preo ou valor. Quando um bem no pode ser convertido em dinheiro com facilidade,
diz-se que este bem no tem liquidez. Por exemplo, carros antigos, quadros e coleo de selos. Quando
acontece o contrrio, dz-se que o bem tem alta liquidez.
Liquidez de Instrumento - Facilidade na negociao de um ttulo.
Liquidez Monetria - constituda pelo circulante e pela soma de Moedas, Notas, Depsitos de Poupana
e Depsitos Prazo.
Lquido - Valor real imediatamente disponvel, como dinheiro vista, lingotes de ouro ou prata, moedas
aceitas como forma de pagamento dlar americano, libra esterlina, etc.
Longo Prazo - o perodo de tempo no qual todos os fatores de produo variam, ou seja, no existem
mais fatores fixos.
Lock Out Dispensa temporria pelos empregadores de seus empregados com o fito de impor-lhes
condies de trabalho ou em represlia a algum fato prejudicial operao normal da empresa.
Lote - Quantidade de ttulos de caractersticas idnticas.
Lote Fracionrio - Quantidade de aes inferior ao lote-padro.
Lote-Padro - Lote de ttulos de caractersticas idnticas e em quantidade prefixada pelas bolsas de
valores.
Lote Redondo - Lote totalizando um nmero inteiro de lotes-padres.
LTN - equivalente ao BBC-Bnus do BACEN. Tem juros prefixados e prazo mximo de 28 dias. Serve
para cobertura de dficit oramentrio do Governo.
Lucratividade - Ganho lquido total propiciado por um ttulo. Em bolsa, o lucro lquido proporcionado por
uma ao, resultante de sua valorizao em prego em determinado perodo e do recebimento de
proventos dividendos, bonificaes e/ou direitos de subscrio distribudos pela empresa emissora, no
mesmo intervalo de tempo.
Lucratividade Mdia - Mdia das vrias lucratividades alcanadas por um ttulo em diversos perodos.
Lucro Lquido por Ao - Ganho por ao obtido durante um determinado perodo de tempo, calculado por
meio da diviso o lucro lquido de uma empresa pelo nmero existente de aes.
Lucro Bruto - Diferena entre a receita e o custo de produo, incluindo-se os gastos com insumos,
energia e outras despesas, mais impostos e remunerao dos empregados.
Lucro Extraordinrio - Uma vez que os custos totais j incluem os lucros normais (a remunerao do
empresrio, ou seu custo de oportunidade), ocorrero lucros extraordinrios quando as receitas totais
forem superiores aos custos totais.
Lucro Lquido - Equivale ao lucro bruto menos as dedues de imposto de renda e de outras taxas que a
empresa tenha que pagar.
Lucro Normal - a remunerao do empresrio, medida pelo custo de oportunidade de se estar
empregando seus recursos em dada atividade, e no numa alternativa. Os lucros normais esto
incorporados nas curvas de custos consideradas pelos economistas. Dessa forma, quando as receitas
igualam os custos totais, o lucro extraordinrio ou extra zero, mas existem lucros normais (embutidos
nos custos).
--------------------------------------------------------------------------------------[M]
Macroeconomia - Estuda a determinao e o comportamento dos grandes agregados, como PIB,
consumo nacional, exportao, nvel geral dos preos etc., com o objetivo de delinear uma poltica
econmica.
Made In Feito em. Expresso usada juntamente com o nome do pas onde a mercadoria produzida.
Mais-Valia - Consiste no valor do trabalho no-pago ao trabalhador, isto , na explorao exercida pelos
capitalistas sobre seus assalariados.
Management Gerncia. Administrao
Margem Bruta - Diferena entre o preo de venda e os custos envolvidos na fabricao de um produto.
Esse indicador uma medida de eficincia na produo.
Margem Lquida - Diferena entre o preo do produto e todos os custos e despesas envolvidos na
fabricao
Margin Diz-se da margem de lucro numa operao; lucro bruto.
Marketing - Estudo do mercado que visa a planejar possveis lanamentos de produtos ou servios no
mercado consumidor em um futuro prximo ou distante ( prospectivos),e que leva em considerao as
necessidades existentes ou possveis, e as perspectivas de pesquisa e de adaptao da empresa,
garantindo o xito comercial da iniciativa
Market Price Preo de mercado, preo corrente.
Market Share Parcela de mercado detida por uma empresa ou produto. Participao de mercado.
Market Value Preo (valor) de mercado.
Mark Down Rebaixa de preo.
Mark On Margem de lucro, taxa de lucro em relao ao custo, ou venda.
Mark-up - a margem da receita de vendas (faturamento) sobre os custos diretos de produo. Essa
margem deve ser tal que permita empresa cobrir os custos diretos (ou variveis), os custos fixos e a
parcela desejada de lucro da empresa. Remarcao ou aumento de preo.
Matemtica Financeira - Dentre vrias definies, a cincia que estuda o dinheiro no tempo (Lawrence
J.Gitman). O conhecimento de matemtica financeira indispensvel para compreender e operar nos
mercados financeiro e de capitais, e atuar em administrao financeira.
Matriz Insumo - Produto ou de Relaes Intersetoriais - Sistema de contabilidade social criado por
Leontief, que mostra todas as transaes agregadas de bens intermedirios e de bens finais da
economia, em determinado perodo.
Maturity Vencimento de um ttulo.

Mxidesvalorizao - uma desvalorizao drstica de qualquer moeda. A expresso se tornou corrente
no Brasil depois das desvalorizaes promovidas pelo governo em 1979 e em 1983, ambas superiores a
30%.
M & A (Merger and Acquisition) - Significa fuso e/ou aquisio de uma empresa por outra.
Margem - Montante, fixado pelas bolsas de valores ou caixa de registro e liquidao, a ser depositado em
dinheiro, ttulos ou valores mobilirios, pelo cliente que efetua uma compra ou uma venda a termo ou a
futuro, ou um lanamento a descoberto de opes.
Maximizao do Lucro Total - Corresponde produo em que Receita Marginal (RMg) = Custo Marginal
(GMg), com CMg crescente.
Meios de Pagamento - o estoque de moeda disponvel para uso do setor privado no bancrio, a
qualquer momento (ou seja, de liquidez imediata). composto pela moeda em poder do pblico (moeda
manual) e pelos depsitos a vista nos bancos comerciais (moeda escritural). Tambm chamado de
Haveres Monetrios. Existem quatro sries distintas de meios de pagamento: a M1 que eqivale ao
papel-moeda em poder do pblico e aos depsitos vista no setor bancrio; a M2 que inclui a M1 mais os
depsitos a prazo; a M3 que engloba a M2 mais os depsitos em poupana; e a M4 que adiciona a M3 o
saldo dos ttulos pblicos federais em circulao, isto , fora da carteira do Banco Central.
Mega Bolsa - Novo sistema de negociao de BOVESPA, que engloba o prego viva voz e os terminais
remotos, e visa ampliar a capacidade de registro de ofertas e realizao de negcios em um ambiente
tecnologicamente avanado.
Mercado Aberto - Tambm conhecido por mercado secundrio, onde so negociados ttulos pblicos j
emitidos.
Mercado de Aes - Segmento do mercado de capitais, que compreende a colocao primria em
mercado de aes novas emitidas pelas empresas e a negociao secundria (em Bolsas de Valores e
no mercado de balco) das aes j colocadas em circulao.
Mercado de Aes - Mercado Atomizado - aquele com infinitos vendedores e compradores (como
`tomos`), de forma que um agente isolado no tem condies de afetar o preo de mercado. Assim, o
preo de mercado um dado fixado para empresas e consumidores.
Mercado de Balco - o mercado onde so negociadas aes de empresas que no tm autorizao
para operar na Bolsa de Valores. As operaes no acontecem em um local determinado, como o prego
das Bolsas de Valores. Normalmente, compras e vendas so fechadas pelo telefone ou por um sistema
eletrnico de negociao entre instituies financeiras.
Mercado de Balco Organizado - Sistema organizado de negociao de ttulos e valores mobilirios de
renda varivel. Administrado por entidade autorizada pela Comisso de Valores Mobilirios CVM.
Mercado de Capitais - Conjunto de operaes de transferncia de recursos financeiros de prazo mdio,
longo ou indefinido, efetuadas entre agentes poupadores e investidores, por meio de intermedirios
financeiros. Toda a rede de Bolsas de Valores e instituies financeiras (bancos, companhias de
investimento e de seguro) que operam com compra e venda de papis (aes, ttulos de dvida em geral).
Mercado Comum Europeu - Entidade supranacional que congrega doze pases da Europa Ocidental
(Alemanha, Frana, Itlia, Holanda, Blgica e Luxemburgo em 1957; Irlanda, Inglaterra e Dinamarca em
1973; Grcia em 1981 e Portugal e Espanha em 1986). Os pases membros estabeleceram um sistema
que tende a fundir seus mercados nacionais em um nico mercado, instituindo facilidades para circulao
entre eles de mercadorias e servios; capitais e mo de obra.
Mercado Financeiro - o mercado voltado para a transferncia de recursos entre os agentes econmicos.
No mercado financeiro, so efetuadas transaes com ttulos se prazos mdios, longo e indeterminado,
geralmente dirigidas ao financiamento dos capitais de giro fixo.
Mercado de Futuros - Mercado no qual so comprados e vendidos contratos para o envio de commodities
ou instrumentos em data futura. Termo que significa a forma mais perfeita de negociao de produtos
dentro dos mercados organizados. Consiste em Bolsas de Bens de Consumo formadas de acordo com as
especializaes dos produtores. Por intermdio de tais Bolsas, os executivos, profissionais, produtores,
trabalhadores, etc., compram e vendem Contratos a Futuro de numerosos bens de consumo. um

mercado no qual h uma promessa de comprar ou vender valores ou produtos em alguma data futura a
preos que foram fixados na negociao de compra e venda. Os contratos a futuro so fixos ou
padronizados, no que diz respeito a unidades de quantidade, pr-requisitos de qualidade, data de
vencimento e outras caractersticas.
Mercado de Opes - Mercado onde so negociados direitos de compra ou venda de um lote de valores
mobilirios, com preos e prazos de exerccios pr-estabelecidos contratualmente. Por esses direitos, o
titular de uma opo de compra paga um prmio, podendo exerc-los at a data de vencimento da
mesma ou revend-los ao mercado. O titular de uma opo de venda paga um prmio e pode exercer sua
opo apenas na data de vencimento, ou pode revend-la no mercado durante o perodo de validade da
opo.
Mercado de Operaes - Mercado no qual so negociados direitos de compra ou venda de um lote de
valores mobilirios, com preos e prazos de exerccio preestabelecidos contratualmente. Por esses
direitos, o titular de uma opo de compra paga um prmio, podendo exerc-los at a data de vencimento
da mesma ou revend-los no mercado. O titular de uma opo de venda paga um prmio e pode exercer
sua opo apenas na data do vencimento, ou pode revend-la no mercado durante o perodo de validade
da opo.
Mercado Primrio - nele que ocorre a colocao de aes ou outros ttulos, provenientes de novas
emisses. As empresas recorrem ao mercado primrio para completar os recursos de que necessitam,
visando ao financiamento de seus projetos de expanso ou seu emprego em outras atividades.
Mercado Secundrio - Aquele em que muitos ativos financeiros de primeira ordem so negociados aps a
colocao primria. Geralmente, o mercado secundrio garante liquidez aos ativos financeiros.
Mercado a Termo - Mercado no qual se processam as operaes para liquidao diferida, em geral aps
trinta, sessenta ou noventa dias da data de realizao do negcio.
Mercado Vista - Mercado no qual a liquidao fsica (entrega dos ttulos pelo vendedor) se processa no
2. dia til aps a realizao do negcio em prego e a liquidao financeira (pagamento dos ttulos pelo
comprador) se d no 3. dia til posterior negociao, somente mediante a efetiva liquidao fsica. Este
termo utilizado para diferenci-lo do mercado de futuros.
Merchandising - Conjunto de tcnicas de marketing que consiste num reforo adicional campanha
publicitria normal de um produto, com o objetivo de cristalizar a sua imagem de forma subliminar.
Merval - o ndice que reflete a variao das aes na Bolsa de Valores de Buenos Aires.
Meta - Segmento de negociao eletrnica da BOVESPA, apoiado no estabelecimento de preo base de
negociao ema vez ao dia (fixing) e na atuao do Promotor de Negcios, que uma pessoa jurdica,
indicada pela empresa, que assume o compromisso de registrar diariamente ofertas firmes de compra e
de venda para o papel no qual se registrou, de acordo com normas regulamentares determinadas pela
BOVESPA.
Metas Indicativas - Ao contrrio das metas quantitativas, no precisam ser alcanadas para liberao de
emprstimos nos acordos assinados com o FMI. Portanto, so metas mais flexveis.
Metas de Inflao - So os percentuais que o Governo ir estipular para a variao da taxa de inflao. A
inteno do Governo brasileiro que as metas sejam semestrais, segundo um ndice de custo de vida do
IBGE previamente selecionado. Este modelo de controle de inflao por metas denominado inflation
target existe em vrios pases, entre eles a Nova Zelndia e a Inglaterra.
Metas Quantitativas - So as metas acertadas com os diretores do FMI e expressas em reais e no em
percentuais. o caso do supervit primrio do setor pblico, por exemplo, que fixado em milhes de
reais.
Metas de poltica macroeconmica - Alto nvel de emprego, estabilidade de preos, distribuio de renda
socialmente justa, e crescimento econmico.
Mico - aquele papel que extremamente difcil de vender por falta de liquidez ou por alguma outra
razo
Microeconomia - um processo terico elaborado com vistas a determinar as condies gerais de
equilbrio da economia a partir do comportamento dos agentes econmicos individuais - produtores e
consumidores. Em tal sentido, pode tambm ser considerada como um ramo tradicionalmente ligado
ideologia do individualismo e do liberalismo.

Minibanda - um intervalo dentro da banda cambial mais larga em que o BACEN atua junto ao mercado
financeiro comprando e vendendo moeda.
Modelo Clssico de oligoplio (ou modelo neoclssico) - O objetivo da empresa maximizar o lucro total
(ou seja, igualar a receita marginal ao custo marginal).
Modelo de Mark-Up Trata-se de um modelo de oligoplio, em que o objetivo da firma maximizar o
mark-up, e no lucros. Esse modelo parte do pressuposto de que as firmas conhecem melhor seus custos
de produo do que a demanda do produto, razo pela qual o preo do produto fixado baseado em uma
margem sobre os custos diretos de produo (mark-up).
Moeda - A mais antiga representao do dinheiro, muitas vezes empregada como seu sinnimo. Os
primeiros registros do uso de moedas datam do sculo VII a.C., quando j eram cunhadas na Lbia, reino
da sia Menor, e tambm no Peloponeso, no Sul da Grcia. Na verdade, sua histria coincide com a
descoberta do uso dos metais e o domnio das tcnicas de minerao e fundio. Assim, as moedas de
cobre, metal mole e pouco adequado ao manuseio, cederam lugar s durveis moedas de bronze, feitas a
partir de uma liga de cobre com estanho ou zinco. E a elevada valorizao do ouro e da prata, por sua
raridade e resistncia ao desgaste ou abraso, atribuiu a esses metais nobres o carter de base da
organizao monetria. A primeira funo atribuda moeda a de troca, intimamente ligada a segunda
funo, a de medida de valor. Ao substituir o escambo, isto , a troca em espcie, a moeda adquiriu o
valor que lhe era arbitrariamente atribudo pelos mercadores em determinadas permutas de mercadorias.
Estabeleceu-se dessa maneira uma avaliao que posteriormente passou a ser fixada pelo governante ou
pelo Estado. Isto , surgiu um padro legal, uma medida teoricamente legal invarivel para expressar o
valor dos bens e mercadorias. Outra funo atribuda moeda a de acumular valor, de permitir sua
reserva ou entesouramento. E uma ltima funo, esta mais recente, com a generalizao do uso de
crdito, a que atribui moeda a propriedade de pagar dvidas futuras. O papel-moeda data do sculo
IX, quando passou a circular na China. Foi introduzido na Europa a partir do sculo XVII. Pelas facilidades
de transporte e manuseio que oferece, difundiu-se rapidamente e substituiu com vantagens as moedas
metlicas, possibilitando o aumento arbitrrio do meio circulante. Em outras palavras, o papel-moeda
fiducirio, corresponde a determinada quantidade de ouro que poderia ser sacada do banco emissor a
qualquer momento, foi emitido em quantidades desproporcionais ao lastro-ouro declarado em depsito
nos bancos nacionais. Era o incio da prtica da desvalorizao da moeda e do surgimento da inflao, o
que provocou a quebra do uso do padro-ouro. A credibilidade do papel-moeda passou ento a depender
da estabilidade das economias nacionais e da confiana que seus emissores disfrutassem nos
organismos internacionais - e, acompanhando essa situao, os metais nobres praticamente deixaram de
ser utilizados na cunhagem de moedas; fabricadas atualmente com ligas vulgares de nquel e alumnio.
Mais ainda, o padro-ouro foi sendo gradativamente substitudo pelo dlar norte-americano, a libra
esterlina, o marco alemo e outras moedas fortes, emitidas pelas grandes metrpoles industriais e
financeiras, o que tornava mais fcil as operaes de comrcio exterior e as transferncias internacionais.
Ainda assim, o padro-ouro conserva uma relativa importncia, pois as crises cclicas que assolam a
economia internacional obrigam os pases ocidentais mais desenvolvidos a manter certa paridade em
relao ao ouro, para fazer frente s constantes oscilaes, do dlar, a moeda forte de maior circulao
em todo o mundo.
Moeda Escritural - o total de depsitos a vista nos bancos comerciais. Tambm chamada de moeda
bancria.
Moeda Fiduciria - Papel-moeda parcialmente lastreado por outro. Sua origem remonta aos depsitos em
ouro efetuados junto aos ourives, os precursores dos bancos. De incio, os recibos dos depsitos
correspondiam exatamente quantidade de ouro mantida nos cofres. Mas, ao observarem que esses
recibos circulavam, passando por muitas mos, e demoravam certo tempo para ser esgotados, os ourives
e posteriormente os banqueiros, passaram a emitir por sua conta recibos em maior quantidade que os
depsitos de ouro recebidos em seus cofres; o valor desses recibos, ou as moedas de papel, dependia da
confiana (fiducia, em latim) que merecia o banco emissor. A circulao da moeda fiduciria nos pases
que conservaram o lastro-ouro at os anos 60 deste sculo era, em mdia, 30% a 40% superior s
reservas do metal depositado, embora as autoridades monetrias desses pases em determinados
momentos ultrapassem tais limites.
Moeda Manual - o total de moeda em poder do pblico (empresas privadas e pessoas fsicas).
Moeda podre - Ttulos de dvida que so negociados no mercado com desgio devido dvida sobre a
capacidade do emissor em efetuar o pagamento no vencimento.
Moeda de Privatizao - Ttulos usualmente negociados com desgio, que so aceitos pelo governo
brasileiro nas privatizaes.
Monetarismo - Corrente que considera que a atividade econmica mais sensvel poltica monetria
que poltica fiscal. Os monetaristas pregam a no-interveno no mercado, e so tambm chamados de
ortodoxos, liberais, neoclssicos, neoliberais.
Monetizao - Ocorre quando h elevao dos meios de pagamento (que no rendem juros) sobre o total
de ativos financeiros que rendem juros. Pode tambm ser medida pelo saldo dos meios de pagamentos
em relao ao PIB. Depende da taxa de inflao: quanto mais elevadas as taxas de inflao, menor a
monetizao da economia.
Money Dinheiro, moeda.
Monoplio - Forma de organizao do mercado em que uma empresa domina a oferta de um determinado
produto ou servio que no pode ser substitudo. A legislao da maioria dos pases probe o monoplio,
com exceo dos exercidos pelo Estado, geralmente em produtos e servios estratgicos.
Monoplio Bilateral - a forma de mercado em que um monopsonista, na compra de um insumo,
defronta-se com um monopolista, na venda desse insumo. Por exemplo, uma nica fbrica, numa cidade
do interior (monopsonista), que se defronta com um nico sindicato de trabalhadores (monopolista na
venda).
Monoplio Puro ou Natural - Mercado em que as empresas apresentam elevadas economias de escala, o
que lhes permite produzir a custos unitrios de produo muito baixos, e vender seu produto a preos que
representam uma barreira entrada de novas firmas no mercado.
Monopsnio/Oligopsnio - o monoplio/oligoplio na compra de fatores de produo. Por exemplo, a
indstria automobilstica, na compra de pneus.
Moratria - Palavra importada do Direito Comercial, que descreve uma prorrogao do prazo concedido
para pagamento de uma dvida, obtida em acordo entre o devedor e o credor. Na economia internacional,
o significado um pouco diferente. Para os economistas, moratria uma declarao unilateral feita por
um pas, afirmando que no pagar uma dvida no prazo estipulado. uma medida extrema, que pode
causar graves prejuzos futuros ao pas. Isso porque, depois de uma moratria, as instituies financeiras
deixam de emprestar dinheiro ao governo que decretou moratria, ou o fazem apenas mediante a
cobrana de juros mais altos.
Mortage Hipoteca.
Movimento de Capitais - a parte do balano de pagamentos relativa s transaes com capitais
internacionais, fsicos ou monetrios. Compe-se dos seguintes itens: investimentos diretos,
reinvestimentos, emprstimos e financiamentos autnomos, e amortizaes.
MSCI ( Morgan Stanley Capital International) - ndice criado pela Morgan Stanley para acompanhar o
desempenho das bolsas de valores. Para medir o comportamento das bolsas brasileiras, existe o MSCI
-Brasil.
Multinacional Corporation Multinacional Enterprise Empresa multinacional. Empresa internacional com
sede em um pas e subsidirios em vrios outros pases.
Multiplicador da Base Monetria - a variao dos meios de pagamento, dada uma mudana no saldo da
base monetria. A variao dos meios de pagamento um mltiplo da variao da base monetria.
tambm chamado simplesmente de multiplicador monetrio.
Multiplicador Keynesiano de Gastos - a variao da renda nacional, dada uma variao autnoma em
algum dos componentes da demanda agregada (consumo, investimento, gastos do governo, tributao,
exportaes ou importaes). A renda nacional varia num mltiplo da variao de algum elemento
autnomo da demanda agregada.
Mutualismo - Reunio de um grupo de pessoas, com interesses segurveis comuns, que concorrem para
a formao de uma massa econmica com a finalidade de suprir, em determinado momento,
necessidades eventuais de algumas daquelas pessoas.
--------------------------------------------------------------------------------------[N]
NAFTA (North American Free Trade Agreement) - O NAFTA a ampliao do acordo de livre comrcio
existente entre os Estados Unidos e o Canad desde 1989, com a incluso do Mxico em 1994. Preve a
eliminao de taxas alfandegrias entre os trs pases ate 2009.
NASDAQ ( National Association of Securities Dealers Automated Quotation) - Lanada em 1971 a
NASDAQ a principal instituio norte-americana operando no mercado de balco. tambm a primeira
bolsa eletrnica conectando diretamente compradores e vendedores. A Nasdaq conhecida por negociar
aes das maiores empresas de tecnologia, como por exemplo a Microsoft, Intel, Dell Computer, Yahoo,
Amazon.com, etc. Recentemente, a NASDAQ uniu-se American Stock Exchange (AMEX), formando o
Nasdaq-Amex Market Group.
National Currency Moeda nacional.
NBC-E - Nota do Bacem - Srie Especial. um papel corrigido pela variao do dlar comercial. Tem
juros de 6% ao ano alm da correo cambial. Prazo mnimo de trs meses. Esse ttulo vendido com
desgio sobre o valor nominal, o que aumenta sua rentabilidade.
NBC-F - Nota do Bacem - Corrigida pela variao do Dlar Flutuante. Destina-se proteo do investidor
de uma desvalorizao brusca da moeda nacional.
Negociao Comum - Aquela realizada em prego, entre dois representantes de diferentes sociedade
corretora, a um preo ajustado entre ambos.
Negociao Direta - Realizada sob normas especiais por um mesmo representante de sociedade
corretora para comitentes diversos. Os interessados nessa operao devem preencher o carto de
negociao ou digitar um comando especfico no caso de negociao indicando que esto atuando
como comprador e vendedor ao mesmo tempo.
Negociao por Terminais - Prego eletrnico. Sistema eletrnico de negociao por terminais, que
permite a realizao de negcios, por operadores e corretoras credenciados, nos mercados a vista, a
termo e de opes, com papis e horrios definidos pela BOVESPA.
Nepotismo - Prtica administrativa que consiste no favorecimento de parentes e amigos com empregos,
ttulos ou honrarias. Constitui ato de abuso de poder.
Net Lquido; preo, peso ou lucro; livre de despesas ou acrscimos.
Net Earning Receita lquida; lucro lquido.
Net Loss Prejuzo (perda) lquido.
Net Price Preo Lquido.
Net Worth Valor Lquido.
NF Abreviatura de NOT FUNDS, no fundos.
Nikkey - ndice da Bolsa de Valores de Tquio, equivalente ao Ibovespa na Bolsa de So Paulo ou ao
Dow Jones, da Bolsa de Nova York. O Nikkey reflete o preo das 225 aes mais negociadas no mercado
japons.
Nota de Corretagem - Documento que a sociedade corretora apresenta ao seu cliente, registrando a
operao realizada, com indicao da espcie, quantidade de ttulos, preo, data do prego, valor da
negociao, da corretagem cobrada e dos emolumentos devidos.
Nota Promissria - Documento emitido pelo devedor, que se obriga a pagar o seu credor, ou a sua ordem,
uma determinada importncia, numa data de vencimento definida.
Nota Tcnica Atuarial - o documento que contm a descrio e o equacionamento tcnico do plano de
previdncia previsto no Regulamento
NTN - Nota do Tesouro Nacional. um papel que tm vrias destinaes. Pode ser para cobrir rombos do
Oramento da Unio ou at para troca de dvida externa (em dlares) por dvida interna. So ttulos psfixados com valor nominal de emisso em mltiplos de R$ 1,00.
Tem vrias sries, cada uma com um tipo de correo: cambial, inflao, TR, TJLP, etc.
NTNd - Notas do Tesouro Nacional com prazo mnimo de 3 meses e juros de 6% a.a.(ao ano) calculados
sobre o valor nominal atualizado.

NTNh - Notas do Tesouro Nacional com prazo mnimo de 90 dias, podendo ser nominativas ou
negociveis. A remunerao pela TR, desde a emisso at o resgate.
--------------------------------------------------------------------------------------[O]
Oferta - a quantidade de determinado bem ou servio que os produtores desejam vender, em
determinado perodo de tempo.
Oferta de Direitos - Oferta feita por uma empresa a sus acionistas, dando-lhes a oportunidade de comprar
novas aes por um preo determinado, em geral abaixo do preo corrente do mercado, e dentro de um
prazo relativamente curto.
Oferta Monetria - Quantidade de moeda em circulao, mais os depsitos vista nos bancos comerciais
e os depsitos a prazo.
Oferta Pblica - Mecanismo mediante o qual ttulos de valores so oferecidos publicamente; em geral, a
oferta pblica est regida pela Lei de Mercado de Capitais. Aquela que os comerciantes fazem ao pblico
de forma no determinada, mediante propagandas.
Oferta Pblica de Compra - Proposta de aquisio, por um determinado preo, de um lote especfico de
aes, em operao sujeita interferncia.
Oferta Pblica de Venda - Proposta de colocao, para o pblico, de um determinado nmero de aes
de uma empresa.
Offer - Oferta, proposta de venda.
Offshore - Denominao dada s compras feitas pelo governo americano no exterior, no mbito de sua
poltica de ajuda internacional (em ingls, literalmente: ao largo, ultramar) A expresso tambm designar
as plataformas petrolferas em alto-mar, termo se aplica s sociedades quando so implantadas fora
do(s), pas(es) de origem de seus dirigentes.
Oligopsnio - Situao de um mercado em que a concorrncia imperfeita do lado da demanda, devido
presena de um nmero muito limitado de compradores.
Oligoplio - Grupo formado por poucas empresas de grande porte que so os nicos fornecedores de um
produto, servio ou matria-prima. At h pouco tempo, o oligoplio era considerado nocivo economia,
porque poderia levar formao de cartis e manipulao de preos. Mais recentemente, os oligoplios
ganharam contornos positivos, porque seu tamanho permite que os custos sejam divididos por um
contingente muito grande de compradores. Assim, o preo final do produto ou servio pode ficar mais
baixo. A concorrncia entre os grandes conglomerados no permite que o custo para o consumidor final
suba e, no final das contas, inibe a formao de cartis. O contrrio de oligoplio o oligopsnio: um
pequeno grupo de compradores que tm condies de negociar em condies privilegiadas e definir o
preo praticado pelos seus fornecedores.
OMC (Organizao Mundial de Comrcio) - rgo mximo do comrcio mundial, lhe compete regular e
fiscalizar a prtica comercial entre os pases.
On Account Por conta, pagamento parcial. A prazo.
On Credit A crdito, fiado.
On Sale venda.
OPEC (ORGANIZATION OF PETROLEUM EXPORTING COUNTRIES) Organizao dos Pases
Exportadores de Petrleo.
OPEP - Organizao dos Pases Exportadores de Petrleo
Open Account Pagar em conta corrente. O comprador no est obrigado a pagar em uma data fixa, mas
sim sua convenincia. Isto ocasiona incidentes quando o vendedor mobilizar seu crdito por meio de
uma letra de cmbio.
Open Market - No sentido amplo, qualquer mercado sem local fsico determinado e com livre acesso
negociao. Procedimento mediante o qual o Banco Central efetua operaes de compra ou venda de
ttulos de valores no mercado aberto com o objetivo de possibilitar determinada poltica monetria.
Operador de Prego - Representante de uma sociedade corretora, que executa ordens de compra e de
venda de aes no prego de uma bolsa de valores.
Operador do Sistema Eletrnico - Representante de uma sociedade corretora, que executa ordens de
compra e de venda de aes e/ou opes, pelo sistema de prego eletrnico da BOVESPA.
Operao Caixa - Operao pela qual um investidor vende a vista um lote possudo de aes e o
recompra, no mesmo prego, em um dos mercados a prazo; o custo do financiamento dado pela
diferena entre os preos de compra e venda.
Operao de Cmbio - Uma operao de cmbio envolve a negociao de moeda estrangeira atravs da
troca da moeda de um pas pela de outro. Uma pessoa que pretende viajar para o exterior precisa fazer
uma operao de cmbio, trocando seus Reais pela moeda do pas a ser visitado.
Operao de Financiamento - Consiste na compra a vista de um lote de aes e sua venda imediata em
um dos mercados a prazo; a diferena entre os dois preos a remunerao da aplicao pelo prazo do
financiamento.
Opo - Contrato negociado no mercado financeiro, que d direito, mediante o pagamento imediato de
um prmio, de comprar ou vender ativos financeiros prazo.
Opo de Compra - um contrato vendido a um preo, que outorga a quem o possui o direito de comprar
do emissor da opo uma quantidade especfica de determinado instrumento, por um preo previamente
estipulado, durante perodo estabelecido. Se o valor do instrumento for superior ao preo indicado durante
o perodo do contrato, o possuidor executar a opo.
Opo de Venda - um contrato vendido a um preo, que outorga a quem o possui o direito de vender ao
emissor da opo uma quantidade especfica de determinado instrumento, durante perodo estabelecido.
Se o valor do instrumento for inferior ao preo indicado durante o perodo do contrato, o possuidor
executar a opo. Cabe destacar que o valor de qualquer opo previamente conhecido.
Opo Coberta - Quando h o depsito, em uma bolsa de valores ou uma caixa de registro liquidao,
das aes-objetos de uma opo.
Opo de Swap - Quem compra uma opo de swap adquire o direito de fazer um swap em uma data
especificada. Quem vende assume a garantia de fornecer o swap, caso o comprador solicite.
Opes de Compra no-padronizadas (Warrants) - Warrant um ttulo que confere ao seu detentor a
opo de comprar o ativo que lastreia esses ttulos, a um preo predeterminado (preo de exerccio) e at
uma data preestabelecida (data de vencimento). Trata-se de uma opo no-padronizada, em geral de
longo prazo, emitida por instituies detentoras de posies expressivas de valores mobilirios como
debntures, commercial paper. Etc.
Opes Sobre o Indice Bovespa - Proporcionam a seus possuidores o direito de comprar ou vender um
ndice Bovespa at (ou em ) determinada data. Tanto o prmio como o preo de exerccio dessas opes
so expressos em pontos do ndice, cujo valor econmico determinado pela BOVESPA (atualmente R$
1,00).
Ordem - Instruo dada por um cliente a uma sociedade corretora, para a execuo de compra ou de
venda de valores mobilirios.
Ordem Administrativa - O investidor especifica somente a quantidade e as caractersticas dos valores
mobilirios ou direitos que deseja comprar ou vender. A execuo da ordem ficar a crdito da corretora.
Ordem Casada - Composta por uma ordem de compra e uma outra de venda de um determinado valor
mobilirio. Sua efetivao s se dar quando ambas puderem ser executadas.
Ordem Discricionria - Pessoa fsica ou jurdica que administra carteira de ttulos e valores mobilirios ou
um representante de mais de um cliente estabelecem as condies de execuo da ordem. Aps
executada, o ordenante indicar:
? O nome do investidor (ou investidores);
? A quantidade de ttulos e/ou valores mobilirios a ser atribuda a cada um deles;
? Preo.
Ordem de Financiamento - Constituda por uma ordem de compra (ou venda) de um valor mobilirio em
um tipo de mercado e uma outra concomitante de venda (ou compra) de igual valor mobilirio no mesmo
ou em outro mercado, com prazos de vencimento distintos.
Ordem Limitada - Aquela que deve ser executada por um preo igual ou melhor do que o especificado
pelo comitente.
Ordem a Mercado - Ordem onde s h a especificao da quantidade e das caractersticas de um valor
mobilirio. Deve ser efetuada desde o momento de seu recebimento no prego.
Ordem On-stop - O investidor determina o preo mnimo pelo qual a ordem deve ser executada.
? A ordem on-stop de compra Ser executada quando, em uma alta de preos, ocorrer um negcio a
preo igual ou maior que o preo determinado.
? Ordem on-stop de venda Ser executada quando, um uma baixa de preos, ocorrer um negcio a
preo igual ou menor que o preo determinado.
Ordem de Pagamento - Qualquer documento escritural em que uma pessoa autoriza outra a receber
pagamento de uma terceira. Nesse contexto, as ordens de pagamento mais comuns so o prprio papel
moeda e o cheque.
Oramento - Previso limitadora das quantias monetrias que devem ser utilizadas como despesas e
receitas, ao longo de um perodo determinado, por um indivduo ou por uma sociedade.
Oramento da Unio - Planejamento anual feito pelo poder executivo em que esto previstos gastos de
dinheiro pblico para financiar obras e pagar funcionrios, por exemplo e entrada de dinheiro em
caixa, como o recolhimento de impostos. A conta, chamada de proposta oramentria, encaminhada ao
Congresso Nacional que pode aprov-la na ntegra ou fazer emendas (mudando o destino de verbas ou
cortando gastos. Por fim, ela sancionada como lei pelo presidente da Repblica. Em tese, o oramento
sempre tem validade para o ano seguinte de sua aprovao. Na prtica, nos ltimos anos o Congresso
tem atrasado a votao do Oramento at o final do primeiro trimestre do ano seguinte. Isso obriga o
governo a adiar tambm parte dos seus gastos. uma lei autorizativa. Ou seja, o Governo pode gastar
at o limite determinado, mas no preciso gastar tudo o que est previsto.
Organicismo - Doutrina elaborada por Schaeffle e Rodbertus, que compara o sistema econmico a um ser
vivo. Ato pelo qual uma terceira pessoa, distinta do sacado, do sacador e dos endossantes, garante o
pagamento de um ttulo na data de seu vencimento.
Oscilao - Variao (positiva ou negativa) verificada no preo de um mesmo ativo em um determinado
perodo de tempo.
Otimizao do Portflio - Processo de escolha de ativos em um portflio (carteira) buscando eliminar
riscos, tendo como meta uma determinada rentabilidade. Para cada rentabilidade esperada h uma
composio tima de ativos em um portflio que minimiza os riscos corridos.
Out Market Fora do mercado, fora de preo de mercado, muito caro
Outras Receitas Correntes do Governo - Receitas no tributrias, como aluguis de prdios pblicos,
taxas, multas etc...
Overnight - Indica as aplicaes financeiras feitas no open-market em um dia para ser resgatado no dia
seguinte
--------------------------------------------------------------------------------------[P]
Padro Monetrio - Valor, ou matria, convencionalmente adotado com base do sistema monetrio de um
ou de vrios pases, e em relao ao qual sero definidos os outros tipos de moeda, e particularmente as
unidades monetrias.
Pallet Estrado para acondicionamento da carga. Bandeja de carga.
Par - Valor de uma ao idntico ao oficial ou nominal.
Paradoxo da Parcimnia (ou da poupana) - Como a poupana agregada um vazamento de renda, se

ela no for reinjetada no fluxo de renda, provocar queda da renda nacional. Mostra que o que bom
para o indivduo no necessariamente bom para o conjunto da coletividade.
Parasos Fiscais - Pequenos pases onde os impostos so muito baixos ou inexistentes, e onde o sigilo
das operaes bancrias total. Empresas multinacionais e pessoas fsicas aproveitam-se dos impostos
baixos para estabelecer escritrios ou depositar dinheiro, e assim escapar tributao de seu pas de
origem. O sigilo bancrio tambm atrai pessoas interessadas em esconder o dinheiro que foi ganho em
atividades ilegais. Exemplos de parasos fiscais: Bahamas, Libria, Ilhas Cayman.
Participao nos Lucros - Frao dos lucros de uma sociedade, a serem distribudos, alm da parte
proveniente do primeiro dividendo e, eventualmente, dos juros, destinada ao conselho de administrao
ou ao conselho fiscal a ttulo de remunerao complementar.
Partner Scio.
Par Value Valor ao par, facial, nominal.
Passivo - Contrapartida do ativo, no balano de um sujeito econmico. Compreende basicamente as
obrigaes a pagar, isto , as quantidades que a empresa deve a terceiros: ttulos pagar, contas
pagar, fornecedores, salrios pagar, impostos pagar, hipotecas pagar, etc.
Passivo/Ativo Externo Lquido (ou poupana externa) - o saldo do balano de transaes correntes,
com sinal trocado. Se o saldo do BTC negativo, indica que o pas aumentou seu endividamento externo,
em termos financeiros (tem um passivo externo lquido), mas tem poupana externa positiva, pois
absorveu bens e servios em termos reais do exterior. Se o saldo do BTC positivo, indica um ativo
externo lquido, ou uma poupana externa negativa.
Patente - Documen
o emitido pelo governo e concedido a um inventor ou a seus representantes, a fim de proteger seus
direitos de propriedade e de explorao de uma inveno de carter industrial.
Patrimnio Lquido - No balano patrimonial, a diferena entre o valor dos ativos e dos passivos e
resultado de exerccios futuros, representa o patrimnio lquido, que o valor contbil pertencente aos
acionistas ou scios.
Pay in Open Account Pagar em conta corrente.
PEA ( Populao Economicamente Ativa) - O contingente de trabalhadores brasileiros com carteira
assinada, em torno de 45 milhes de pessoas. a base de clculo da taxa de desemprego medida pelo
IBGE
Performance Bond - Garantia de boa execuo. Esta garantia dada geralmente por um banco ou
Companhia de Seguro. Nos Estados Unidos, por companhias de seguros especializadas, chamadas
Bonding Companies.
Perodo de Benefcio - o perodo durante o qual o participante e, quando for o caso, o beneficirio faz
juz ao recebimento do benefcio contratado.
Perodo de Diferimento - o perodo existente entre a data de inscrio e a data de concesso do
benefcio do plano de previdncia.
Perodo Indenitrio - Perodo determinado durante o qual o segurador reembolsar determinadas
despesas. Geralmente previsto nos seguros de perda de aluguel, pagamento de aluguel a terceiros ou
interrupo de atividade profissional.
Permissionria - Sociedade corretora especialmente admitida no prego de uma bolsa de valores, da qual
no possui ttulo patrimonial.
PIB ( Produto Interno Bruto) - a medida do produto gerado na economia durante um determinado
perodo de tempo. O clculo feito em unidades monetrias (Reais, Dolares, etc) porque essa a nica
forma de somar coisas to distintas como bens (carros, toneladas de trigo, etc) e servios (o produto
gerado em escolas, bancos, barbeiros, hospitais, etc). A sua variao anual reflete o quanto a economia
produziu a mais, ou a menos, que no ano anterior.
PIB Per Cpita - Relaciona o crescimento da produo com o da populao do pas, pois esta relao
que determinar se, na mdia, a populao est "enriquecendo" ou no.. importante lembrar que o PIB
per capita apenas uma mdia indicativa: a distribuio deste ganho ou perda se d de forma desigual
entre as diferentes pessoas, e este efeito no captado por este indicador.
PL ( Participao no Lucro ) - Quantidade do lucro de uma empresa que distribudo aos funcionrios.
P/L - ndice Preo/Lucro - Quociente da diviso de preo de uma ao no mercado. Assim, o P/L o
nmero de anos que se levaria para reaver o capital aplicado na compra de uma ao, pelo recebimento
do lucro gerado por uma empresa. Para tanto, torna-se necessrio que se condicione essa interpretao
hiptese de que o lucro por ao se manter constante e ser distribudo todos os anos.
Planejamento Estratgico Participativo (PEP) - uma metodologia que permite a uma organizao
desenvolver e implementar, disciplinada e participativamente, um conjunto de estratgias, decises e
aes fundamentais, no s para sua sobrevivncia, mas cruciais para seu progresso e efetividade.
Planos De Capitalizao - So os planos em que so determinadas as formas em que se acumular o
capital, tempo de durao, resgate, sorteios (antecipando o resgate ou provisionando um capital adicional
imediato), participao nos lucros da sociedade emissora, etc. ...
Poltica Cambial - Instrumento da poltica de relaes comerciais e financeiras entre um pas e o conjunto
dos demais pases. Os termos em que se expressa a poltica cambial refletem as relaes polticas
vigentes entre os pases, com base no desenvolvimento econmico alcanado por eles. diferente da
poltica monetria por atuar mais diretamente sobre todas os fatores relacionados s transaes
econmicas do pas com o exterior.
Poltica Comercial - Diz respeito aos instrumentos de estmulo s exportaes e/ou estmulo/desestmulo
s importaes.
Poltica Econmica - tambm conhecida como Economia Normativa. So as aes prticas do governo,
com a finalidade de condicionar, balizar e conduzir o sistema econmico, no sentido de que sejam
alcanados um ou mais objetivos econmicos, politicamente estabelecidos. Aplica, para melhor conduo
da ao econmica, os desenvolvimentos elaborados pela Teoria Econmica.
Poltica Fiscal - a poltica de receitas e despesas do Governo. Envolve a definio e a aplicao da
carga tributria sobre empresas e pessoas fsicas, e a definio dos gastos do Governo com base nos
tributos arrecadados. Exerce um forte impacto na poltica monetria.
Poltica de Rendas (ou controle de preos e salrios) - Os agentes econmicos ficam impedidos de levar
a cabo o que fariam em resposta a influncias normais de mercado, por exemplo, congelamentos de
preos, fixao da poltica salarial. Esses controles afetam diretamente a formao de preos e as rendas
de salrios, juros, aluguis e lucros.
Poltica Macroeconmica - Envolve a atuao do governo sobre a capacidade produtiva (produo
agregada) e despesas planejadas (demanda agregada), com o objetivo de permitir economia operar a
pleno emprego, baixas taxas de inflao e distribuio justa de renda.
Poltica Monetria - Refere-se atuao do governo sobre a quantidade de moeda, crdito e taxa de juros
Portflio - um conjunto de ttulos e valores mantido por um fundo mtuo ou por um investidor.
Posio em Aberto - Saldo de posies mantidas pelo investidor em mercados futuros e de opes.
Ps-Fixado - Caracterstica de um tipo de investimento onde a rentabilidade no conhecida a priori,
sendo determinada a posteriori, geralmente vinculado a algum tipo de indexador.
Poupana - a parcela da renda nacional no consumida no perodo, isto , da renda gerada, parte no
gasta em bens de consumo.
Poupana Agregada - Poupana bruta, variao antes de ser descontadas as amortizaes sofridas pelo
valor do patrimnio ao longo do perodo considerado. Poupana lquida- poupana bruta deduzida da
amortizao do ativo fixo.
Poupana Externa - O mesmo que passivo/ativo externo lquido.
Prazo de Subscrio - Prazo fixado por uma sociedade annima para que o acionista exera seu direito
de preferncia na subscrio de aes de sua emisso.
Precatrio - Precatar significa determinar autoridade pblica que se ponha de sobreaviso para a
execuo de ordem judicial. um pedido do poder judicirio dirigido ao poder executivo para que este
mande pagar importncia resultante de ao judicial perdida pelo prprio Estado. Os ttulos da dvida
pblica emitidos para tal fim no seriam computados nos limites do endividamento de cada uma das
instncias governamentais.
Pr-Fixado - Uma aplicao pr-fixada tem a sua rentabilidade conhecida a priori, ao contrrio da psfixada. O investidor j sabe ao fazer a aplicao o valor em percentual da rentabilidade a ser recebida
Preo - a expresso monetria do valor de troca de um bem ou servio. Independente de seu valor de
uso objetivo e de seu valor subjetivo de satisfao, o preo de um bem ou de um servio s existe na
medida em que se situa dentro de uma relao de troca (em espcie, preo relativo, ou em moeda, preo
monetrio), isto , na medida em que produtor e usurio final possam ser diferentes.
Preo de Exerccio da Opo - Preo por ao pelo qual um titular ter direito de comprar ou vender a
totalidade das aes-objeto da opo.
Preos Relativos - a relao entre os preos dos vrios bens. Na anlise microeconmica, os preos
relativos so mais relevantes do que os preos absolutos (especficos) das mercadorias.
Prego - a sesso em que se efetuam negcios em uma bolsa de valores. diretamente na sala de
negociaes e/ou pelo sistema de negociao eletrnica da BOVESPA. Funciona da seguinte maneira: os
operadores das diversas corretoras anunciam em voz alta quais so as aes que eles querem comprar
ou vender, e a que preo. Os negcios so fechados assim, aos gritos na sala do prego, e formalizados
no final do dia.
Prego Eletrnico - Sistema eletrnico de negociao por terminais, que permite a realizao de
negcios, por operadores e corretoras credenciados, nos mercados a vista, a termo e de opes, com
papis e horrios definidos pela BOVESPA.
Prmio - Indenizao previamente combinada que o comprador a prazo de um valor em bolsa paga ao
vendedor no dia da liquidao, em caso de desistncia de uma operao j contratada.
Prime Rate - Termo que indica a taxa de juros mais baixa do mercado americano, cobrada apenas de
clientes preferenciais, como grandes corporaes, com chances remotas de dar um calote.
Princpio do Acelerador - Mostra que o nvel de investimentos influenciado pela taxa de crescimento do
produto e no pelo nvel do produto. Por exemplo, a encomenda de novos vages est mais relacionada
s flutuaes do trfego ferrovirio do que ao nvel do trfego.
Princpio do Beneficio - um princpio de tributao no qual os indivduos devem pagar impostos
proporcionalmente aos benefcios que auferem dos gastos pblicos.
Principio da Capacidade de Pagamento - um principio tributrio pelo qual cada indivduo deve pagar
proporcionalmente sua condio econmica.
Princpio da Demanda Efetiva - Como a oferta agregada constante a curto prazo, as alteraes do nvel
de emprego e de renda dependem apenas da demanda agregada, ou seja, o principal papel para a
estabilizao da economia cabe demanda e no oferta agregada.
Princpio da Excluso - Diz que, quando o consumo do indivduo A de determinado bem implica que ele
tenha pago o preo do bem, o indivduo B, que no pagou por esse bem, ser excludo do consumo do
mesmo. O consumo desse bem rival.
Privatizao - Aquisio ou incorporao de uma companhia ou empresa pblica por uma empresa
privada.
Processo de Produo (ou mtodo de produo) - Caracteriza-se como diferentes combinaes dos
fatores de produo a dado nvel de tecnologia.
Procon - So instituies de proteo e defesa do Consumidor, encarregadas de defender as pessoas
contra o abuso econmico. Normalmente os Procons so mantidos pelos governos estaduais e
municipais
Procura (ou demanda) - a quantidade de determinado bem ou servio que o consumidor deseja adquirir,
em dado perodo de tempo.
Profit Lucro. Ganho em operao comercial.

Produo - o processo pelo qual uma firma transforma os fatores de produo adquiridos em produtos
ou servios, para a venda no mercado.
Produo Industrial - A pesquisa mensal industrial do IBGE fornece, mensalmente, uma estimativa do
movimento do produto da indstria em termos fsicos. Trata-se de um ndice de quantum (anlise das
quantidades produzidas), cuja base de comparao instituda pelo IBGE atualmente o ano de 1991. O
ndice sazonalmente ajustado aquele que procura, atravs de modelos estatsticos, eliminar os
movimentos previsveis de alta ou queda de produo para cada setor. Como exemplo de um movimento
sazonal, temos o tradicional crescimento da produo de bens de consumo nos ltimos meses do ano,
em funo da expectativa de um maior volume de vendas, devido ao Natal. Uma srie ajustada
sazonalmente j elimina este movimento previsvel, ficando como resultado apenas a variao "pura"
daquele perodo. Assim, hipoteticamente, se tivermos uma variao de +3%, j sazonalmente ajustada,
na comparao entre a produo de um determinado bem no ms de novembro de 1996, em relao
realizada em fevereiro de 1996, isto representaria que, j descontado o movimento mdio esperado para
o perodo, houve um crescimento de 3% na produo - o ajuste sazonal torna possvel a comparao
"pura" entre dados.
Produtividade Marginal - a variao do produto, dada uma variao no fator de produo. Por exemplo,
a produtividade marginal da mo-de-obra a variao da quantidade produzida, dada uma alterao na
quantidade de mo-de-obra utilizada.
Produtividade Mdia - a relao entre o nvel do produto e a quantidade do fator de produo. Por
exemplo, a produtividade mdia da mo-de-obra (ou produto por trabalhador) a relao entre a
quantidade produzida e o nmero de trabalhadores empregados.
Produto (renda) Nominal - o produto medido a preos correntes do perodo. O mesmo que produto
(renda) monetrio.
Produto (renda) Real - o produto medido a preos constantes de determinado ano (chamado ano-base),
ou seja, o produto deflacionado, aps retirado o efeito da inflao.
Produto Nacional (PN) - o valor de todos os bens e servios finais produzidos em determinado perodo
de tempo
Produto Nacional Bruto (PNB) - Renda que pertence efetivamente aos nacionais. o PIB mais a renda
liquida dos fatores externos (dada pela diferena entre a renda recebida e a renda enviada, na forma de
juros, lucros, royalties e assistncia tcnica).
Produto Total (PT) - a quantidade total produzida, em dado perodo de tempo.
Produto Nacional Lquido - o produto nacional bruto menos a depreciao.
Propenso Marginal a Consumir - a variao do consumo agregado, dada uma variao da renda
nacional.
Propenso Marginal a Poupar - a variao da poupana agregada, dada uma variao da renda
nacional.
Propenso Mdia a Consumir - a relao entre o nvel de consumo agregado e a renda nacional.
Propenso Mdia a Poupar - a relao entre o nvel de poupana agregada e a renda nacional.
Protecionismo - Doutrina, teoria ou poltica econmica que preconiza ou pe em prtica, um conjunto de
medidas que favorecem as atividades domsticas e penalizam a concorrncia estrangeira.
Proventos - Dividendos, bonificaes e/ou direitos de subscrio distribudos, por uma empresa, a seus
acionistas.
Put - Opo de venda de aes. Direito outorgado ao titular de uma opo se, se o desejar, vender ao
lanador um lote-padro de determinada ao, por um preo previamente estipulado na data de
vencimento da opo.
--------------------------------------------------------------------------------------[Q]
Quadro de Cotaes - Local no recinto de negociaes das bolsas de valores onde os diversos preos e
quantidades de aes negociadas so apresentados.
Quality Qualidade. Quality Certificate Certificado de Qualificao.
Quase-Moeda - So ativos financeiros de alta liquidez e que rendem juros, como ttulos pblicos,
cadernetas de poupana, depsitos a prazo. Tambm chamados de Haveres no Monetrios.
Quinta Feira Negra - O dia 24 de outubro de 1929, quando teve incio a queda na Bolsa de Valores de
Nova York, desencadeando a Grande Depresso que se estenderia at meados da dcada de 30
Quota (de fundo ou clube de investimento) - Parte ideal de um fundo ou clube de investimento, cujo valor
igual diviso de seu patrimnio lquido pelo nmero existente de quotas.
Quotational Period Perodo de validade de uma cotao de preo.
--------------------------------------------------------------------------------------[R]
Raider - Pessoa fsica ou jurdica que se torna adquirente de sociedades sem a concordncia de seu
conselho de administrao, utilizando a tcnica da oferta pblica de compra.
Rate - Tarifa. Taxa.
Rating - Avaliao de risco
Razo Social - o nome devidamente registrado sob o qual uma pessoa jurdica se individualiza e exerce
suas atividades. A razo social diferencia-se do nome dado a um estabelecimento ou do nome comercial
com que a empresa pode ser reconhecida junto ao pblico
RDB - (Recibo de Depsito Bancrio) - Tipo de aplicao em renda fixa, cujo rendimento uma taxa de
juros previamente combinada e negocivel diretamente com o banco. O RDB no permite retirada
antecipada dos recursos aplicados, nem negociao em mercado secundrio.
R2 - Trata-se de um recurso estatstico usado para medir a correlao entre o desempenho de um fundo
de investimentos e seu benchmark. O R2 varia entre 0 e 1. Quando igual a 1 dizemos que tem
correlao linear perfeita, ou seja, o fundo acompanha exatamente o seu benchmark. Quando igual a 0
dizemos que o fundo no tem correlao com o seu benchmark.
Realizao de Lucro - Ocorre quando o investidor vende seus papis para embolsar lucros j
acumulados.
Receita Bruta - Total de reais recebido pela venda dos produtos ou servios da empresa, sem qualquer
deduo.
Receita Lquida - a receita bruta menos as devolues de produtos e os impostos pagos pela empresa.
Receita Marginal - a variao da receita total, dada uma variao na quantidade vendida.
Receita Mdia - a receita por quantidade vendida, isto , a receita total dividida pela quantidade
vendida. Tambm chamada receita unitria.
Receita Total - o preo unitrio vezes a quantidade vendida do bem.
Recesso - Ocorre quando o volume de riqueza que um pas produz (PIB) diminui em relao ao que
produziu no ano anterior. Geralmente precedida pela deflao, um perodo de crise e transio entre
uma poca de prosperidade e outra de depresso econmica.
Recibo de Carteira Selecionada de Aes RCSA - um recibo representativo de um conjunto de aes,
cujas quantidades so previamente fixadas e conhecidas antes de sua constituio. Uma vez
constitudos, os recibos so negociados na BOVESPA como se fossem um nico ttulo. Podem ser
constitudas carteiras com as mais variadas composies, cada qual direcionada para um determinado
perfil de investidor. O RCSA permite que o investidor compre ou venda um portflio de aes por meio de
uma nica operao.

Recibo de Subscrio - Documento que comprova o exerccio do direito de subscrio, passvel de ser
negociado em bolsas de valores.
Recompra - o compromisso assumido por uma instituio financeira de tornar a comprar o ttulo
negociado, em uma data futura, antes do vencimento do ttulo
Recursos Administrados - Valores sobre os quais as decises de investimento so centralizadas na figura
de um administrador ou instituio financeira. Os valores podem ser prprios ou de terceiros.
Redesconto - So duas as operaes de redesconto no Brasil: redescontos de liquidez ou especiais. Os
especiais so refinanciamentos de operaes especficas, previstas por lei como financiamentos de
produtos agrcolas, exportao de manufaturados, etc. Quanto ao emprstimo de liquidez, trata-se de
uma operao eventual, para cobrir o caixa de bancos com problemas momentneos de liquidez.
utilizado quando os bancos comerciais, apesar de todas as suas previses de caixa, necessitam de
reforo caixa ou ficam a descoberto na compensao de cheque. Nestes casos o banco emite uma nota
promissria a favor do Banco Central e recebe um crdito em sua conta de depsito no Banco do Brasil
pagando uma taxa de juros superior taxa mdia cobrada no mercado financeiro.
Redesconto Especial - o montante de recursos que o Banco Central coloca disposio dos bancos
comerciais, com o objetivo de incentivar setores especficos da economia
Redesconto de Liquidez - o emprstimo do Banco Central aos bancos comerciais, normalmente para
cobrir problemas de liquidez.
Regime Cambial - a poltica de cmbio que prev uma banda para a flutuao do Real frente ao Dlar.
Regime Econmico - Caractersticas institucionais que determinam, no mbito de um sistema econmico,
as condies de organizao prtica do funcionamento da economia.
Registro em Bolsa - Condio para que uma empresa tenha suas aes admitidas cotao em uma
bolsa de valores, desde que satisfaa as normas estabelecidas pela mesma.
Remunerao - O que percebido por um indivduo, ou por uma coletividade, como fruto do capital ou da
remunerao do trabalho.
Remunerao dos Fatores - Constitui-se da renda dos fatores de produo: salrios, juros, aluguis e
lucros.
Renda Fixa - So ttulos cujo rendimento est previamente definido. Esse rendimento pode ser pr-fixado
(quando compra o ttulo, o investidor j sabe de antemo quanto vai receber ao final de determinado
prazo) ou ps-fixado (a valorizao do papel proporcional a um ndice de inflao). Entre os
investimentos de renda fixa esto os Certificados de Depsito Bancrio (CDBs), cadernetas de poupana
e a maioria dos ttulos pblicos.
Renda Disponvel do Setor Privado - a renda efetivamente disponvel para o setor privado gastar ou
poupar. igual renda disponvel total mais as transferncias e subsdios do governo ao setor privado
(penses), menos os impostos diretos e indiretos e outras receitas correntes do governo.
Renda Disponvel do Setor Pblico - a renda disponvel para o governo utilizar para seus gastos ou
poupar. dada pela diferena entre o total de receitas correntes do governo e as transferncias e
subsdios ao setor privado.
Renda Enviada ao Exterior (RE) - Parte do que foi produzido internamente no pertence aos nacionais,
principalmente capital (fsico e financeiro) e a tecnologia. A remunerao desses fatores vai para fora, na
forma de remessa de lucros, royalties, juros, assistncia tcnica.
Renda Fixa - Tipo de aplicao na qual a rentabilidade pode ser determinada previamente ou que segue
taxas conhecidas do mercado financeiro. So exemplos de renda fixa CDB ,Certificado de Depsito
Bancrio, e debntures.
Renda Lquida de Fatores Externos - a remunerao dos ativos, de acordo com o pas de origem. a
diferena entre a renda recebida do exterior e a renda enviada ao exterior, na forma de lucros, juros,
royalties e assistncia tcnica. Tambm chamada de servios de fatores.
Renda Nacional - a soma dos rendimentos pagos aos fatores de produo (salrios, juros, aluguis e
lucros), em dado perodo.

Renda Per Capita - Resultado da diviso do montante total da renda tributvel pelo nmero de pessoas,
em economia, indicador usado para medir o grau de desenvolvimento de um pas
Renda do Plano de Previdncia - o benefcio do plano representado por uma srie de pagamentos
mensais ao participante ou ao(s) beneficirio(s), calculado de acordo com a Nota Tcnica Atuarial e com o
tipo de renda mensal contratado.
Renda Ps-fixada - o rendimento que paga correo monetria no perodo da aplicao mais juros(%
ano), sobre o valor corrigido da aplicao. Nesta aplicao o investidor s fica sabendo qual ser o seu
rendimento no vencimento do ttulo.
Renda Recebida do Exterior (RR) - Renda recebida em virtude da produo de nossas empresas no
exterior.
Renda Varivel - Tipo de investimento no qual a rentabilidade no pode ser determinada na data da
realizao do investimento. Uma aplicao considerada renda varivel quando o retorno ou rendimento
desta aplicao pouco previsvel pois est sujeita a grandes variaes de acordo com o mercado. Aes
de empresas so exemplos de renda varivel.
Rendimentos Constantes de Escala - Se todos os fatores de produo crescem em dada proporo, a
produo cresce na mesma proporo. As produtividades mdias dos fatores de produo permanecem
constantes.
Rendimentos Crescentes de Escala (ou economias de) - Se todos os fatores de produo crescerem
numa mesma proporo, a produo cresce numa proporo maior. Isso ocorre porque empresas com
maiores plantas permitem maior especializao de tarefas (melhor diviso do trabalho) e porque certas
unidades de produo s podem ser operadas com base em um nvel mnimo de produo (as chamadas
indivisiblidades na produo).
Rentabilidade - Medida de ganho financeiro nominal sobre o total do investimento, expressa em termos
percentuais. Ex.: Um investimento inicial de R$ 100,00, que hoje vale R$ 105,00, gerou um ganho
financeiro nominal de R$ 5,00 e uma rentabilidade de 5%.
Resale Revenda.
Reservas Cambiais - As reservas cambiais refletem o montante de moeda estrangeira (e ouro) acumulado
pelo pas. O resultado do Balano de Pagamentos, que reflete o resultado monetrio das transaes de
bens e servios realizadas pelos brasileiros com o exterior (saldo em transaes correntes), assim como
o fluxo de capitais entre o pas e o exterior (sejam emprstimos, financiamentos, aplicaes em mercado
financeiro, investimento direto em plantas industriais, etc), vai exprimir se houve acmulo ou perda de
moeda estrangeira no perodo, refletindo, portanto a variao das reservas cambiais. Vale lembrar que o
Balano de Pagamentos registra somente um fluxo monetrio dentro de um determinado perodo (em
geral os resultados so apresentados em trimestres ou anuais), enquanto que as Reservas Cambiais
revelam o estoque de moedas estrangeiras em um determinado momento.
Reservas Compulsrias (ou obrigatrias) - a parcela dos depsitos a vista que os bancos comerciais
so obrigados legalmente a reter no Banco Central. Tambm chamadas depsitos ou encaixes
compulsrios.
Reservas Internacionais - Constitudas pelos dlares que entram no pas via investimentos diretos,
emprstimos, financiamentos e captaes. Para serem usados, esses dlares so trocados por reais
junto aos bancos. Os reais vo para a economia e os dlares ficam com o BACEN. As reservas em
dlares precisam ser suficientes para quitar todas as dvidas do pas com o mercado internacional.
Reserva Matemtica de Benefcios a Conceder - o saldo individualizado, apurado durante o perodo de
diferimento, decorrente da movimentao de recursos de cada participante e/ou das contribuies da
Instituidora, sendo seu valor atualizado diariamente em funo da valorizao das cotas do FIFE.
Reserva Matemtica de Benefcios Concedidos - o montante de recursos destinado a garantir o
pagamento de benefcio de plano de previdncia, constitudo pela movimentao e remunerao de
recursos transferidos individualizadamente da reserva matemtica de benefcios a conceder, na data de
concesso do benefcio.
Reservas Totais dos Bancos Comerciais - a soma do caixa (encaixes), reservas obrigatrias e reservas
voluntrias dos bancos comerciais junto ao Banco Central.
Reservas Voluntrias (ou livres) - a conta dos bancos comerciais com o Banco Central, para atender a
seu movimento de caixa e compensao de cheques. Tambm chamadas depsitos ou encaixes
voluntrios.
Resistncia - Jargo utilizado freqentemente pelos profissionais do mercado financeiro que sugere um
limite de alta de alguma ao, ttulo ou ndice.
Resgate - O ato de retirada, pelo investidor, do total ou parte dos recursos investidos em determinada
aplicao..
Resgate Automtico - um tipo de resgate previamente programado pela instituio financeira, no
necessitando da ordem ou comando por parte do investidor, no momento do resgate.
Resgate Mnimo - o valor mnimo que pode ser retirado (sacado) pelo investidor de uma determinada
aplicao. Resgates inferiores a esta quantia no so permitidos pelo fundo de investimento. O valor do
resgate mnimo varia de fundo para fundo.
Resoluo - Norma legal reguladora do mercado financeiro emitida por agncias federais como por
exemplo o Banco Central e CVM.
Resseguro - a operao de que se vale um ou mais seguradores para transferir resseguradora o
excesso de responsabilidade que ultrapassa o limite de sua capacidade de reteno de riscos. Diminui
sua responsabilidade na aceitao de um risco considerado alto demais.
Retrocesso - Operao de que se socorre o ressegurador para repassar ao mercado segurador nacional
os excessos e responsabilidades que vo alem dos limites de sua capacidade de indenizar.
Revolving Credit Crdito rotativo. Crdito do qual a totalidade ou parte do montante torna-se disponvel
aps a utilizao, geralmente dentro das mesmas condies, que sejam necessria emisso de novo
crdito. O crdito pode ser estipulado Revolving (rotativo) por perodos sucessivos de durao
determinada. Salvo estipulao em sentido contrrio, a parte no utilizada durante esse perodo no
transportvel para o perodo seguinte.
Risco - Elemento de incerteza que pode afetar a atividade de um agente ou o desenrolar de uma
operao econmica
Risco de Crdito - Termo que associa determinado ttulo a probabilidade do mesmo no poder ser
honrado, pelo emissor, no caso de um evento imprevisto. Ex.: no caso de falncia de uma empresa as
debntures, de emisso da mesma, dificilmente sero honradas.
Rolagem da Dvida Pblica - o refinanciamento de papis emitidos para cobrir rombos no Oramento do
Governo. Nas contas do Tesouro Nacional, o aumento dos juros tem impacto negativo (aumento); e a
diminuio dos juros tem impacto positivo (diminuio) na dvida pblica.
Royalties - Remuneraes de qualquer natureza pagas pelo uso ou pela concesso do uso de um direito
de autor sobre uma obra literria, artstica ou cientfica (inclusive os filmes cinematogrficos, filmes ou
fitas de gravao de programas de televiso ou radiodifuso), de uma patente, marca de indstria ou de
comrcio, desenho ou modelo, plano, frmula ou processos secretos, bem como pelo uso ou pela
concesso do uso de um equipamento industrial, comercial ou cientfico ou por informaes
correspondentes experincia adquirida no setor industrial, comercial ou cientfico.
--------------------------------------------------------------------------------------[S]
Sala de Negociaes - Local adequado ao encontro dos representantes de corretoras de valores e
realizao, entres eles, de transaes de compra e venda de aes/opes, em mercado livre e aberto.
Salrio Mnimo - Menor salrio fixado por lei, a fim de garantir aos assalariados das categorias menos
favorecidas um rendimento correspondente ao mnimo vital, definido em relao a um determinado meio
social.
Salrio Nominal - Soma em dinheiro que o trabalhador recebe em troca de sua fora de trabalho.
Salrio real - Nvel do salrio em relao a seu prprio poder de compra em determinado momento. Se os
salrios nominais aumentam na mesma proporo do custo de vida, o salrio real mantm seu poder de
compra em 100%. Mas, quando o ndice geral de preos mais elevado que os aumentos salariais,
ocorre uma queda do salrio real na mesma proporo
Saldo em Transaes Correntes - o resultado de todas as operaes do pas com o exterior. Nessa
conta, esto includas as receitas e despesas da balana comercial (exportaes e importaes), da
conta de servios (juros, viagens internacionais, transportes, seguros, lucros e dividendos, servios
diversos) e das transferncias unilaterais. O Brasil tem um dficit nas contas externas (as despesas
superam as receitas).
Sale Venda
Saving Bank Banco de Poupana. Caixa Econmica.
Sazonalidade - a denominao do perodo do ano com maior atividade de determinado setor da
economia. A indstria tem maior nvel de atividade nos meses de setembro e outubro, quando a produo
aumenta para atender s encomendas do comrcio para as vendas de Natal.
Securitizao - Operao financeira que faz a converso de um emprstimo (dvida) e outros ativos, em
ttulos negociveis (securities). Chamamos de securitizao o ato de, por exemplo, pegar um emprstimo,
dividir em partes, transformar em ttulos negociveis e vender estes ttulos a investidores.
Securitizao de Recebveis - a transformao de um recebvel (um ttulo cujo valor ser recebido num
momento futuro) em ttulos negociveis para vend-los a investidores. Um dos objetivos da securitizao
de recebveis a reduo do risco da carteira de investimentos, ao mesmo tempo que aumenta a
possibilidade de rentabilidade para o investidor.
Segunda Linha - Aes pouco procuradas por investidores, consideradas um investimento pouco seguro
pelos especialistas. Quase sempre so aes baratas, cuja valorizao pode resultar em grandes lucros
(ou em prejuzos monumentais) para investidores dispostos a correr risco. H fundos e analistas de
investimento especializados em aes de segunda linha.
Sellers Market Mercado de vendedor. Situao de mercado em que a procura maior do que a oferta.
SELIC (Sistema Especial de Liquidao e Custdia) - um sistema computadorizado do Banco Central,
ao qual apenas as instituies financeiras credenciadas tm acesso. Funciona mais ou menos como a
compensao de um banco, s que no mercado de ttulos pblicos: transfere dos papis para o
comprador, ao mesmo tempo em que credita o valor da venda para o vendedor. Tudo isso feito em
tempo real. O Selic calcula uma mdia dos juros que o governo paga aos bancos que lhe emprestaram
dinheiro. Essa mdia, chamada de Taxa Over-Selic, serve de referncia para todas as outras taxas de
juros do pas. Por isso, a Taxa Over-Selic chamada tambm de juro bsico. Atravs do Selic os
negcios tm liquidao imediata. O Selic tambm monitora as reservas financeiras dos bancos.
Srie de Opes - Opes do mesmo tipo, sobre a mesma ao-objeto, com o mesmo ms de
vencimento e o mesmo preo de exerccio.
Servios - Denominao dada ao conjunto das atividades que se desenvolvem especialmente nos centros
urbanos e que so diferentes das atividades industriais e agropecurias. Tais atividades industriais
normalmente enquadram-se no assim chamado setor tercirio da economia como o comrcio, os
transportes, a publicidade, as telecomunicaes, a educao, a sade, a recreao, o setor financeiro, de
seguros e a administrao pblica. Prestaes de assistncia ou realizao de tarefas que contribuem
para a satisfao das necessidades individuais ou coletivas, de outro modo que no seja pela
transferncia da propriedade de um bem material.
Servios de Fatores - Correspondem aos itens do balano de servios que representam remunerao a
fatores de produo externos, ou seja, a prpria renda liquida de fatores externos, que corresponde
soma de lucros, juros, royalties e assistncia pagos e recebidos do exterior
Servios de No Fatores - Correspondem aos itens do balano de servios que se referem a pagamentos
a empresas estrangeiras, na forma de fretes, seguros, transporte, viagens etc.
Setor Pblico No Financeiro - representado pelas empresas pblicas federais, estaduais e municipais,
exceto bancos, distribuidoras de ttulos, corretoras e demais companhias com permisso para atuar no
mercado financeiro. Ou seja, rene as principais empresas pblicas, excluindo as instituies financeiras.
Shareholder Acionista.
SISBACEN ( Sistema de Operaes, Registro e Controle do Banco Central) - o instrumento de

comunicao computadorizado do Banco Central com as instituies financeiras, que por sua vez tm
seus computadores conectados a esse sistema. Recebem informaes do Bacen e enviam dados sobre
suas operaes financeiras e cambiais. nele que so registradas sadas e entradas de dlares do pas
e por onde so feitos vrios avisos, entre eles a liquidao de instituies financeiras, etc.
Sistema de Contas Nacionais - Sistema de contabilidade social criado por Richard Stone, que considera
apenas as transaes com bens e servios finais. Utiliza o mtodo contbil das partidas dobradas e
consiste em quatro contas bsicas (PIB, Renda Nacional Disponvel, Capital e Transaes com o Resto
do Mundo) e uma conta complementar (Conta Corrente das Administraes Pblicas).
Sistema de Concorrncia Pura - O mercado, sem a interferncia do governo, resolve encontrar seu ponto
de equilbrio, por meio do mecanismo de preos. Prevalece o laissez-faire: milhares de produtores e de
consumidores tm condies de resolver os problemas econmicos fundamentais (o que e quanto, como
e para quem produzir.
Sistema de Economia Mista - Trata-se de um sistema predominantemente de economia de mercado, mas
com a participao direta do governo, com o objetivo de eliminar distores alocativas e distributivas, que
o mercado sozinho no tem condies de resolver.
Sistema Econmico - Conjunto de instituies jurdicas e sociais afins, em que so empregados certos
meios tcnicos, organizados em funo de determinadas causas dominantes, para assegurar a realizao
do equilbrio econmico.
Smart Card - um carto de crdito que contm um chip que o permite agregar novas utilidades, como
uma agenda eletrnica onde voc pode armazenar dados pessoais.
SND (Sistema Nacional de Debntures ) - Parte do sistema CETIP manter registros e cadastros de
todas as debntures emitidas e negociadas no mercado.
Sobras de Subscrio - Direitos referentes ao no exerccio de preferncia em uma subscrio.
Sobrevalorizao - Termo utilizado para expressar que determinado ativo est valendo mais do que seu
valor real.
Socialismo - Doutrina que preconiza a organizao de uma sociedade igualitria, livre das relaes de
explorao entre as classes sociais, e que assegura a primazia do interesse coletivo sobre os individuais.
Sociedade - Entidade jurdica, instituda por um contrato, que rene vrias pessoas que se obrigam a
empregar em comum valores, bens, ou trabalho, com finalidade lucrativa.
Sociedade Annima - Sociedade comercial formada por, no mnimo, sete scios, sendo o capital de cada
um representado pelo nmero proporcional de aes e sua responsabilidade limitada ao capital investido.
Sociedade Corretora - Instituio auxiliar do sistema financeiro, que opera no mercado de capitais com
ttulos e valores mobilirios, em especial no mercado de aes. a intermediria entre os investidores
nas transaes em bolsas de valores. Administra carteiras de aes, fundos mtuos e clubes de
investimentos, entre outras atribuies.
Sociedade de Capital Autorizado - Sociedade comercial cujo capital inferior ao estabelecido pelo
estatuto social. Por isso, suas aes s podem s podem ser nominativas ou endossveis.
Sociedade Distribuidora - Instituio auxiliar do Sistema Financeiro, que participa do sistema de
intermediao de aes e outros ttulos no mercado primrio, colocando-se venda para o pblico.
Sociedade de Investimento - Empresa que atua no mercado a longo prazo, por meio do recebimento e
aplicao de recursos. Elas trabalham com recursos do exterior.
Sociedade de Investimento DL 1401 - aquela que permite a investidores estrangeiros investir nos
mercados financeiros e acionrios brasileiros.
Sociedade Limitada - Sociedade comercial por cotas de responsabilidade limitada : cada scio responde
apenas na medida da sua cota. Deve adotar uma razo social que explique, o quanto possvel, o objetivo
da sociedade e seja sempre seguida da palavra "limitada" ou "Ltda".
Split - o desdobramento de aes, se diz que uma ao dar um split, quando a empresa ir distribuir
uma certa quantidade de papis para cada um existente
Spread - Taxa cobrada pelas instituies financeiras em emprstimos ou financiamentos. O spread

corresponde remunerao que o banco recebe para fazer determinada operao - dele que a
instituio tira seu lucro. O percentual a ser cobrado proporcional ao risco. Ou seja, quanto maiores
forem as chances de o cliente deixar de honrar seus pagamentos, maior ser o spread cobrado pelo
banco.
Spread Bancrio - Diferena de juros recebidos pelo intermedirio financeiro entre o custo de captao e
emprstimo. o lucro do intermedirio financeiro.
S&P 500 - ndice elaborado pela consultoria americana Standard&Poors, que reflete o desempenho na
Bolsa de Valores de Nova York de 500 companhias lderes nos setores mais importantes da economia
dos Estados Unidos. Junto com o Dow Jones, est entre os indicadores mais usados para acompanhar o
mercado de capitais dos Estados Unidos.
Stand By - Acordo entre o FMI e um pas membro, autorizando este a efetuar, durante um certo perodo e
por um valor determinado, retiradas do Fundo, em divisas.
Stand by Credit Crdito posto por um banco ou grupo de bancos disposio de uma grande empresa
ou de um governo em caso de necessidade.
Straddle - Compra ou venda, por um mesmo investidor, de igual nmero de opes de compra e de venda
sobre a mesma ao-objeto, com idnticos preos de exerccio e datas de vencimento.
Success Fee - Sinnimo de taxa de performance. Taxa percentual cobrada pelos bancos sobre uma
parcela da rentabilidade do fundo de investimento, que exceder a variao de um determinado ndice
previamente estabelecido. Ex: Se a taxa de performance de 25% sobre o IGPM, significa que este
percentual ser cobrado sobre os rendimentos que ultrapassarem a variao do IGP-M no perodo.
Subscrio de Aes - um direito estendido aos acionistas para aquisio de aes da empresa,
quando esta decide emitir novas aes para aumentar seu capital. O preo e prazo oferecido aos
acionistas so pr-estabelecidos.
Substituio de Importaes - a estratgia de crescimento econmico baseada no estabelecimento de
barreiras s importaes de produtos que a indstria nacional tem condies de produzir.
Smula da Andima - a publicao da Andima que contm toda a legislao referente a produtos, ativos
e operaes especficas do mercado financeiro. So atualizadas medida que a legislao modificada.
Nesta smula esto inclusos, entre outros, os seguintes ttulos: swap, derivativos, debntures, notas
promissrias.
Supervit Primrio do Setor Pblico - Se caracteriza quando o Governo consegue que sua arrecadao
total supere suas despesas, descontados os gastos com juros e correo monetria de dvidas. Alguns
bons exemplos destas despesas so o pagamento de funcionrios pblicos e aposentados ou os gastos
com fornecedores.
Supervit Secundrio de Caixa - Se caracteriza quando o investidor (institucional ou pessoa fsica)
consegue que sua receita lquida supere suas despesas. A poupana, medida em percentual nas
empresas como margem de contribuio, direcionada para investimentos com taxas de retorno
compatveis com as necessidades futuras de caixa
Swap - Troca feita entre moedas diferentes e efetuada entre bancos por meio de um jogo cruzado de
escrituras, com concordncia prvia e clusula de resgate ( venda com promessa de recompra). Saca-se
sobre um crdito, e o direito ao saque reconstitudo em seguida, em curto espao de tempo O swap
costuma ser utilizado para antecipar recebimentos em divisas estrangeiras. Permuta.
Switch Categoria especial de operaes de corretagem internacional cuja realizao associa a compravenda de mercadorias arbitragem de divisas. O campo de aplicao das operaes switch limita-se aos
intercmbios efetuados dentro do mbito de acordos bilaterais com pases de divisas no conversveis ou
de conversibilidade limitada . Estas operaes so realizadas geralmente por firmas comerciais dotadas
de meios financeiros importantes e que dispem de relaes internacionais potentes e bem articuladas.
--------------------------------------------------------------------------------------[T]
Table of Interests Tabela de juros.

Tax Heaven Paraso fiscal. Cidade ou pas que no cobra impostos ou tem taxas muito baixas.
TBC / TBAN (Taxa Bsica do Banco Central e Taxa de Assistncia do Banco Central ) - So utilizadas nos
emprstimos de liquidez dos bancos junto ao Banco Central e por este definidas no final do ms anterior
ao de suas vigncias, em reunio especfica do Comit de Poltica Monetria (COPOM). A freqncia de
utilizao e o tipo de garantia dado pela instituio financeira que determinaro o custo do emprstimo
de liquidez (redesconto). Nas melhores condies ser utilizada a TBC (piso da taxa do Bacen) e nas
piores a TBAN (teto da taxa do Bacen).
TBF ( Taxa Bsica Financeira ) - Criada em 29/07/1995 pelo CMN (Conselho Monetrio Nacional). Para o
clculo utilizada uma amostra das 30 maiores Instituies Financeiras do pas, a partir da remunerao
mensal mdia dos CDBs e RDBs no prazo de 30 a 35 dias. uma espcie de TR mas sem o redutor. Tem
por finalidade remunerar um novo tipo de caderneta de poupana com prazo mnimo de 90 dias criada
pelo Governo dentro de um processo de desindexao. um ndice dirio, divulgado pelo Banco Central
com a cotao em % no perodo
TDA (Ttulos da Dvida Agrria ) - uma das chamadas "moedas podres".
TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo) - Corrige os emprstimos tomados junto ao Banco Nacional de
Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) por empresas com projetos industriais e de gerao de
emprego em andamento.
TR ( Taxa Referencial de Juros ) - uma taxa criada em 1991 para servir de referncia nas transaes
financeiras realizadas o pas. calculada pelo Banco Central com base em uma amostra dos juros pagos
pelos Certificados de Depsitos Bancrios (CDBs) das trinta maiores instituies financeiras.
TRUSTE - Tipo de estrutura empresarial na qual vrias empresas, j detendo a maior parte de um
mercado, combinam-se ou fundem-se para assegurar esse controle, estabelecendo preos elevados que
lhes garantam elevadas margens de lucro.
Take-off (arranco ou decolagem) - Segundo Rostow, a etapa do desenvolvimento econmico na qual o
pas consolida o processo de industrializao, com o surgimento de novos segmentos, principalmente no
setor de bens de consumo durveis.
Taxa Bsica - Taxa de juros anual fixada por um banco, que serve de referncia para o clculo das
diferentes condies oferecidas por esse banco.
Taxa de Cmbio - o preo da moeda (ou divisa) estrangeira (reais por dlar, reais por marco etc.)
Taxa de Cmbio Fixa - Ocorre quando o Banco Central mantm a taxa fixada por certo perodo,
independente da oferta e da demanda de divisas
Taxa de Cmbio Flutuante (ou flexvel) - Taxa de cmbio que varia, conforme varia a oferta e a demanda
de divisas. a taxa de equilbrio do mercado de divisas
Taxa de Cmbio Real - Mede a competitividade dos produtos nacionais no comrcio exterior, e dada
pela relao entre preos externos e preos domsticos, ambos medidos na moeda nacional (reais).
Taxa de Crescimento - Variao de um determinado indicador durante um perodo de tempo. Um dos
indicadores mais usados o PIB: taxa de crescimento do PIB, significando a taxa de crescimento da
economia de um pas.
Taxa de Custdia - Taxa cobrada pela corretora de valores mobilirios pela manuteno das aes de
seus clientes sob sua guarda (responsabilidade).
Taxa de Desemprego - Nas pesquisas de emprego/desemprego so consideradas vrias subdivises da
populao: o total da populao residente no local da pesquisa; o total de pessoas que esto trabalhando
- seja como empregados, autnomos ou como empregadores - que chamada de populao "ocupada";
e, ainda, a parcela da populao que est desocupada - ou seja, que est a procura de algum tipo de
ocupao, seja ela formal ou no. Todas as pesquisas nesta rea estabelecem critrios para limitar a
populao que julgam qualificadas a assumir algum tipo de ocupao - em geral uma idade mnima.
Assim, sob este critrio, a juno da populao ocupada e desocupada compe a chamada "Populao
Economicamente Ativa" (PEA). A taxa de desemprego aberto aquela que relaciona o nmero de
pessoas desocupadas, procurando trabalho na poca da pesquisa, e a PEA. Na pesquisa mensal de
emprego do IBGE, a populao focada a de idade igual ou superior a quinze anos, e a amostra da
pesquisa se circunscreve a seis regies metropolitanas: Recife,

Taxa Efetiva - a taxa que determina a rentabilidade final de um investimento, indicando o ganho/perda
do investidor.
Taxa Efetiva de Crescimento - a taxa de crescimento do produto, em que a oferta agregada iguala a
demanda agregada, no necessariamente com pleno emprego do estoque de capital.
Taxa Garantida de Crescimento - a taxa de crescimento do investimento, em que a oferta agregada
iguala a demanda agregada, supondo o estoque de capital plenamente utilizado.
Taxa Interna de Retorno - um taxa que visa determinar a rentabilidade de um investimento ou projeto.
Taxa de Juros - o custo do dinheiro no mercado. O BACEN o rgo regulador da poltica de juros.
Quando a taxa de juros est alta sinnimo de falta de dinheiro no mercado. Ao contrrio, quando est
baixa, porque est sobrando dinheiro no mercado. A taxa de juros um dos mais importantes
indicadores de poltica monetria.
Taxa de Juros Real - Taxa obtida subtraindo-se o ndice de inflao de determinado perodo da taxa de
juros nominal. Ela reflete a correo monetria necessria para compensar a desvalorizao da moeda.
Taxa Over - uma metodologia de clculo para a taxa de juros, utilizada apenas no Brasil, remanescente
do perodo de taxas inflacionrias altas. Atualmente utilizada como padro para emprstimos entre
bancos.
Taxa de Performance - Taxa percentual cobrada pelos bancos sobre uma parcela da rentabilidade do
fundo de investimento, que exceder a variao de um determinado ndice previamente estabelecido. Ex.:
se a taxa de performance de 25% sobre o IGP-M, significa que este percentual ser cobrado sobre os
rendimentos que ultrapassarem a variao do IGP-M no perodo.
TR ( Taxa Referencial ) - A partir de 29/07/1994, a TR voltou a ser calculada com base no ndice de
Remunerao Mdia dos CDBs , deduzida a taxa real de juros equivalente ao 1.3%. a taxa que define o
rendimento das Cadernetas de Poupana e do SFH (Sistema Financeiro de Habitao).
Taxa de Reservas Bancrias - a relao entre as reservas totais dos bancos comerciais e os depsitos
a vista
Taxa de Reteno do Pblico - a relao entre o total da moeda em poder do pblico e os depsitos a
vista. Tambm pode ser medida pela razo entre a moeda com o pblico e o total dos meios de
pagamento
Taxa SELIC - a taxa que reflete o custo do dinheiro para emprstimos bancrios, com base na
remunerao dos ttulos pblicos. Tambm conhecida como taxa mdia do over que regula diariamente
as operaes interbancrias.
Tecnologia - um inventrio dos mtodos de produo conhecidos. o èstado-das-artes`.
Tendncia - Movimento de longa durao que afeta a evoluo de um fenmeno.
Teorema do Oramento Equilibrado - Se o governo efetuar gastos no mesmo montante dos impostos
recolhidos (isto , se o oramento estiver equilibrado), o nvel de renda nacional aumentar no mesmo
montante do aumento nos gastos e nos impostos. Tambm chamado de teorema do multiplicador unitrio,
ou ainda teorema de Haavelmo.
Teoria segundo a qual o nvel dos preos determinado pela quantidade de moeda em circulao, e pela
sua velocidade de circulao.
Teoria dos Custos - a parte da teoria microeconmica que analisa as relaes entre os preos dos
insumos e a produo fsica
Teoria da Produo - Refere-se s relaes tecnolgicas e fsicas entre a quantidade produzida e as
quantidades de insumos utilizados na produo.
Teoria Quantitativa da Moeda - Teoria segundo a qual o nvel dos preos determinado pela quantidade
de moeda em circulao, e pela sua velocidade de circulao. Dada pela expresso MV = Py, em que M
a quantidade de moeda, V a velocidade-renda da moeda, P o nvel geral de preos e y a renda nacional
real (sendo Py a renda nominal). Ela mostra que, multiplicando o estoque de moeda pela velocidade com
que a moeda cria renda, tem-se o total da renda nacional nominal.
Teoria do Valor Trabalho - Considera que o valor de um bem ou servio se forma a partir dos custos da
mo-de-obra incorporados ao bem; ou seja, o valor do bem se forma pelo lado da oferta.
Teoria do Valor Utilidade - Supe que o valor de um bem ou servio se forma pela satisfao que o
produto representa para o consumidor; ou seja, o valor determinado pela demanda.
Termo em Dlar - Operao do mercado a termo tradicional, com a diferena de que o preo contratado
corrigido diariamente pela variao entre a taxa de cmbio mdia de reais por dlar norte-americano, para
o perodo compreendido entre o dia da operao, inclusive, e o dia de encerramento, exclusive.
Timing - Jargo utilizado no mercado financeiro para indicar o momento mais adequado para realizar
determinada ao financeira - investir, resgatar, comprar, vender.
Titular de Opo - Aquele que tem o direito de exercer ou negociar uma opo.
Ttulo de Capitalizao - Modalidade de investimento com caractersticas de um jogo no qual se pode
recuperar parte do valor gasto na aposta. Sem ajuda da sorte, o rendimento ser provavelmente inferior
ao da tradicional caderneta de poupana. Do valor aplicado pelo investidor, a instituio financeira separa
um percentual para poupana, outro para os sorteios e um terceiro para cobrir suas despesas. Esses
ttulos so interessantes para quem gosta de jogar, com a vantagem de que caso no ganhe, uma parte
do investimento ser recuperada.
Ttulos Estaduais / Municipais - Um Estado/Municpio querendo captar recursos, visando conseguir
dinheiro para seus investimentos, vende ttulos estaduais aos investidores que no ato dessa compra esto
emprestando seu dinheiro ao Estado/Municpio, em troca de uma taxa de juros sobre o valor emprestado.
Ttulos da Dvida Externa - O Governo Federal visando obter dinheiro no exterior para financiar sua
operao, pode vender ttulos da dvida externa a investidores estrangeiros que emprestam seu dinheiro
em troca de uma taxa de juros definida. O IDU (interest due unpaid) um exemplo de um ttulo da dvida
externa.
Ttulo Patrimonial da Bolsa - Desde que autorizada pelo Banco Central do Brasil, no qual dever adquirir
um ttulo patrimonial da bolsa de valores em que deseja ingressar como membro.
Total Loss Prejuzo ou perda total.
Tracking Error - Serve para medir a diferena entre retorno do fundo e seu benchmark.
Trading Company Empresa de Comercializao.
Trading Post - Sistema de negociaes contnuas realizadas por meio de postos de negociaes, tendo
como objetivo dar homogeneidade aos trabalhos, em funo da quantidade uniformemente o fluxo de
operaes pelo recinto (sala de negociaes).
Trajetria de Expanso (ou caminho de expanso) - So pontos de equilbrio do produtor, quando
aumenta a escala da empresa. Corresponde aos pontos onde as curvas de isoquanta tangenciam as
curvas de isocustos.
Transao - Todo ato por meio do qual uma unidade econmica manifesta sua participao na vida
econmica.
Transaes Correntes - So as operaes do Brasil com o exterior, incluindo receitas obtidas com
exportaes de mercadorias; gastos com importao; pagamentos de juros da dvida externa; seguros e
fretes; e transferncias unilaterais.
Transferncia Liquida de Recursos Externos - a diferena entre as exportaes de bens e servios no
fatores e as importaes de bens e servios no fatores. Significa quanto o pas transferiu ao exterior em
termos reais, no financeiros.
Transferncias Unilaterais - Conta composta por todas as doaes e remessas de dinheiro para o pas
no relacionadas com operaes comerciais, como o dinheiro mandado por brasileiros que moram no
exterior.
Transparncia do Mercado - Acontece quando consumidores e vendedores conhecem tudo sobre o
mercado, como em estruturas de mercado de concorrncia perfeita.
Tribunal de Contas - Tribunal, no mbito da administrao das finanas pblicas, encarregado do controle
das contas das coletividades locais.
Ttulo - Documento que certifica a propriedade de um bem ou de um valor. O termo se aplica
genericamente a todos os valores mobilirios.
Ttulos do BACEN - Emitidos com o objetivo de fazer poltica monetria, ou seja, controlar o volume de
dinheiro em circulao no sistema financeiro.
Ttulo de Crdito - Documento em que uma pessoa, empresa comercial ou instituio se compromete a
pagar a outra certo valor. Exemplos: letras de cmbio, notas promissrias, conhecimentos de transporte,
cheques, duplicatas, aplices, ttulos da dvida pblica, aes e debntures.
Ttulos Ps-Fixados - So ttulos cuja remunerao s ser conhecida na data do vencimento.
Ttulos Privados - So ttulos emitidos por instituies financeiras ou no para captar de recursos no
mercado financeiro. A taxa de remunerao destes ttulos pode ser pr ou ps fixada.
Ttulos Pr-Fixados - So ttulos cuja remunerao conhecida na data de compra do ttulo.
Ttulos Pblicos - So ttulos emitidos pelo Banco Central e pelo Tesouro Nacional com o objetivo de
captar recursos financeiros para financiar a dvida pblica federal, estadual e municipal em troca de uma
taxa de remunerao. Esta taxa de remunerao dos ttulos pode ser pr ou ps fixada.
Ttulos do Tesouro Nacional - So papis emitidos principalmente para cobrir rombos no OGU.
Turnover Movimentao; giro comercial. O nmero de vezes os valores e recursos de uma empresa
como estoques, matrias-primas, pessoal, etc so substitudos num dado perodo. Rotao.
--------------------------------------------------------------------------------------[U]
Underwriters - Instituies financeiras especializadas em operaes de lanamento de aes no mercado
primrio. No Brasil, tais instituies so, em geral, bancos mltiplos ou bancos de investimento,
sociedades distribuidoras e corretoras que mantm equipes formadas por analistas e tcnicos capazes de
orientar os empresrios, indicando-lhes as condies e a melhor oportunidade para que uma empresa
abra seu capital ao pblico investidor, por meio de operaes de lanamento
Underwriting - A traduo literal subscrio. Os bancos de investimento montam operaes financeiras
nas quais intermediam a colocao (lanamento) ou distribuio de aes, debntures ou outros ttulos
mobilirios, para investimento ou revenda no mercado de capitais, recebendo uma comisso (fee) pelos
servios prestados, proporcional ao volume do lanamento.
Unidade Bancria Emissora - Situao em que a emisso de moedas realizada apenas por uma
unidade emissora, geralmente um banco controlado pelo governo.
Useful Life Vida til, durao de um produto em termos de utilidade para o comprador.
Usura - Prtica que consiste em cobrar taxas de juros superiores s habituais ou s permitidas por lei, por
ocasio de um emprstimo.
Utilidade - Qualidade daquilo cujo uso apreciado pelo agente econmico. A noo de utilidade uma
das noes elementares da economia, como a de valor ; porm, seu contedo tem sido analisado de
modo diverso por sucessivas teorias, sendo seu vnculo com o valor diferentemente apreciado.
Utilidade Marginal - o grau de satisfao adicional (na margem) que os consumidores podem obter pelo
consumo de mais uma unidade de um bem ou servio.
Utilidade Total - o grau de satisfao que os consumidores atribuem aos bens e servios que podem
adquirir no mercado.
--------------------------------------------------------------------------------------[V]
Valor Adicionado - Consiste em calcular o que cada ramo de atividade adicionou ao valor do produto final,
em cada etapa do processo produtivo. dado pela diferena entre as receitas de vendas e as compras
de insumos intermedirios (como matrias-primas e componentes).
Valores Disponveis - Conjunto da liquidez ou dos ttulos de crdito da empresa que podem ser
rapidamente convertidos em moeda.
Valor de Exerccio da Opo - Preo de exerccio por ao, multiplicado pelo nmero de aes que
compem o lote-padro de uma opo.
Valor Intrnseco da Opo - Diferena, quando positiva, entre o preo a vista de uma ao-objeto e o
preo de exerccio da opo, no caso de uma opo de compra, e entre o preo de exerccio e o preo a
vista, no caso de uma opo de venda.
Valor de Mercado - Termo utilizado no mercado financeiro para indicar o valor que um proprietrio
receberia por um ativo, caso este ativo fosse vendido no mercado hoje.
Valores Mobilirios - Ttulos ou aes, papis.
Valor Nominal da Ao - Valor mencionado no estatuto social de uma empresa e atribudo a uma ao
representativa de seu capital.
Valor Patrimonial da Ao - Resultado da diviso entre o patrimnio lquido e o nmero de aes da
empresa.
Valor Presente Lquido - Tambm conhecido pela sigla VPL. Expresso utilizada na rea de finanas para
analisar investimentos em projetos. O VPL usado para se determinar quanto o projeto valeria hoje. No
clculo, desconta-se o fluxo de caixa gerado pelo projeto usando uma taxa representativa do risco.
Valor de Troca de um Bem ou Servio - Forma-se pelo encontro entre a oferta e a demanda no mercado;
ou seja, o prprio preo de mercado.
Valor Unitrio da Ao - Quociente entre o valor do capital social realizado de uma empresa e o nmero
de aes emitidas.
Valor de Uso - a utilidade ou satisfao que o bem representa para o consumidor.
Valor Venal - o valor de mercado de um produto. No o valor real do produto, nem necessariamente
incorpora seu custo de produo. o valor com que pode ser comercializado - mais alto ou mais baixo,
dependendo das circunstncias do mercado
Varejo - Atividade comercial situada no elo final da cadeia que liga o produtor e o consumidor.
Variao - Diferena entre os preos de um determinado ttulo em dois instantes considerados.
Variao Cambial - Percentual divulgado que indica a variao da taxa de cmbio num determinado
perodo de tempo.
Variao da Demanda - Deslocamento da curva da demanda, em virtude de alteraes no preo de
outros bens (substitutos ou complementares), na renda ou nas preferncias do consumidor.
Variao na Oferta - Deslocamento da curva de oferta, em virtude de alteraes no preo de outros bens
(substitutos na produo), no custo dos fatores de produo ou nos objetivos empresariais.
Varivel - Grandeza suscetvel de variar de maneira prpria ou em funo de outras variveis. Em
estatstica descritiva, caracterstica quantitativa, discreta ou contnua.
Vazamentos do Fluxo Circular de Renda - Referem-se a toda renda que no permanece no fluxo
(`vazam`). Constitui-se de poupana, tributao e importaes.
Velocidade-renda da Moeda - o nmero de giros que a moeda realiza, em certo perodo, criando renda
nacional. E dada pela relao entre a renda nominal (PIB nominal) e o saldo dos meios de pagamento.
Venda em Margem - Venda, a vista, de aes obtidas por emprstimo, pelo investidor, em uma sociedade
corretora que opere em bolsa. uma modalidade de operao da conta margem.
Viagem Internacional - um dos itens que compem a conta de servios. Do lado da despesa, so
registrados os gastos de turistas brasileiros no exterior com passagens, cartes de crdito, hospedagem e
ainda dlares levados para viagens. Do lado da receita, so contabilizadas as mesmas despesas que os
turistas estrangeiros realizam no Brasil.
Vis ou Erro Sistemtico - Distoro sistemtica entre a medida de uma varivel estatstica e o valor real
da grandeza a estimar. A introduo de um vis no clculo estatstico pode estar ligada quer a imperfeio
ou deformao da amostra que serve de base para a estimativa, quer ao prprio mtodo de avaliao.
Volatilidade - a variao da rentabilidade de um fundo durante um certo perodo. Diz-se que um fundo
tem alta volatilidade quando sua rentabilidade oscila bruscamente no perodo analisado. Por outro lado,
um fundo com uma rentabilidade mais estvel tem pouca volatilidade. A volatilidade do fundo um
importante fator na deciso de investimento.
Voto - Direito que tem o proprietrio de aes ordinrias - ou preferenciais no destitudas dessa
faculdade - de participar das deliberaes nas assemblias gerais.
--------------------------------------------------------------------------------------[W]
Wall Street Termo que significa a Bolsa de Valores de Nova Yorque, e tambm, a rea de N.Y. onde se
concentram as atividades bancrias e financeiras da cidade.
World Market Mercado mundial, de mercadorias, de servios e valores.
World Trade Comrcio Internacional.
--------------------------------------------------------------------------------------[Y]
Yield Rendimento; lucro.
--------------------------------------------------------------------------------------[Z]
Zoom Upward Subida com extrema rapidez, de preos, custos, etc.
Planos de contas:
1 Comercial
ELENCO DAS CONTAS:

1 - ATIVO (INVESTIMENTOS)
ATIVO CIRCULANTE
DISPONVEL
CAIXA
Caixa . . .
BANCOS
Banco . . .
Banco . . .
TTULOS DE LIQUIDAO IMEDIATA
REALIZVEL - Curto prazo
CLIENTES
A..........
B..........
CRDITOS DIVERSOS
A..........
B..........
APLICAES FINANCEIRAS
ESTOQUES
Mercadorias
Materiais diversos
ATIVO SEMICIRCULANTE
REALIZVEL - Longo Prazo
CRDITOS DIVERSOS
A..........
B..........
CRDITOS COMPULSRIOS
Compulsoriedades Legais
Compulsoriedades Contratuais
APLICAES FINANCEIRAS
ATIVO PERMANENTE
IMOBILIZADO - Tcnico
BENS IMVEIS
BENS MVEIS
INSTALAES COMERCIAIS
VECULOS
COMPUTADORES E ACESSRIOS
IMOBILIZADO - Acessrio
INVESTIMENTOS EM OUTRAS EMPRESAS
IMOBILIZADO IMATERIAL
DIFERIMENTOS
2 - PASSIVO (FINANCIAMENTOS)
PATRIMNIO LQUIDO
CAPITAL PRPRIO
CAPITAL SOCIAL
RESERVAS
PROVISES
RESULTADOS ACUMULADOS
REINTEGRAES PATRIMONIAIS
FUNDOS DE REPOSIO DO ATIVO
FUNDO DE DEPRECIAO
Fundo para . . . . . . . . . .
FUNDO DE AMORTIZAO
Fundo para . . . . . . . . . .
PASSIVO CIRCULANTE
EXIGVEL - Curto Prazo
FORNECEDORES
A..........
B..........
DBITOS DIVERSOS
A..........
B..........
OBRIGAES SOCIAIS E TRABALHISTAS
Instituto de Previdncia
Sindicato . . . . . . . . . .
OBRIGAES TRIBUTRIAS
Fazenda Federal . . . . . . . . . .
Fazenda Estadual . . . . . . . . . .
Fazenda Municipal . . . . . . . . . .
..........
BANCOS C/ . . . . . . . . . .
Banco . . . . . . . . . .
RESULTADO A PAGAR
PASSIVO DE FINANCIAMENTO OU SEMICIRCULANTE
EXIGVEL - Longo Prazo
DBITOS DIVERSOS
A..........
B..........
BANCOS C/ FINANCIAMENTO
Banco . . . . . . . . . .
FINANCIADORES
A..........
B..........
3 - SISTEMA DOS RESULTADOS
CUSTOS TCNICOS
COMPRAS
Preo de fatura
Transportes
Gastos gerais de aquisio
Custo das mercadorias vendidas (crdito)
DESPESAS MERCANTIS
Comisses s/ vendas
Salrios
Materiais de embalagem
Transportes - prprios
Transportes - de terceiros
Encargos do trabalho
Encargos sociais
Publicidade
Viagens
Seguros
gua e luz
Aluguis
Conservao e limpeza
Gratificaes e abonos
Brindes e ofertas
Manuteno de vitrinas
Amostras
Comunicaes
CUSTOS COMPLEMENTARES
DESPESAS DE ADMINISTRAO GERAL
Ordenados
Honorrios da administrao
Materiais de consumo
Transportes - prprios
Transportes - de terceiros
Encargos sociais
Encargos do trabalho
Comunicaes
Peridicos e publicaes
gua e luz
Seguros
Conservao e limpeza
Gratificaes e abonos
Representao social
Viagens
Auditoria
Assistncia jurdica
DESPESAS TRIBUTRIAS
Tributos Federais
Tributos Estaduais
Tributos Municipais
DESPESAS FINANCEIRAS
Juros e comisses bancrias
Descontos a clientes
Juros de mora
Juros diversos
Perdas s/ ttulos
Ajustes monetrios
DESPESAS EVENTUAIS
Sinistros
..........
RECEITAS TCNICAS
VENDAS
A prazo
vista
Por reembolso
RECEITAS DE COMISSES
Comisses s/ . . . . . . . . . .
RECEITAS COMPLEMENTARES
RECEITAS FINANCEIRAS
Juros bancrios
Descontos de fornecedores
Recuperaes s/ incobrveis
Resultados s/ aplices
Juros de mora
Resultados s/ aplicaes financeiras
RECEITAS EVENTUAIS
Recuperaes de despesas
Seguros recebidos
CONTAS DE APURAO
EXERCCIO COMERCIAL
LUCROS E PERDAS
4 - SISTEMA AUXILIAR
CONTAS TRANSITRIAS
OBRIGAES TRABALHISTAS A PAGAR
CONSTRUES EM ANDAMENTO
IMPORTAES EM ANDAMENTO
FUNCIONRIOS
DIRETORES
VENDEDORES
CONTAS A CLASSIFICAR
QUOTISTAS
DESPESAS DO EXERCCIO SEGUINTE
CORREO MONETRIA
CONTAS DE COMPENSAO
BANCOS C/ COBRANA
Banco . . . . . . . . . .
BANCOS S/ CAUO
Banco . . . . . . . . . .
EFEITOS EM COBRANA
Duplicatas
Promissrias
EFEITOS EM CAUO
Duplicatas
Promissrias
SEGUROS CONTRATADOS
Seguro c/ acidentes
Seguro c/ fogo
CONTRATOS DE SEGUROS
Cia . . . . . . . . . .
CONTRATOS DE PUBLICIDADE
PUBLICIDADE CONTRATADA
IMOBILIZADO ARRENDADO
CONTRATOS DE ARRENDAMENTO MERCANTIL

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Dicas de Contabilidade:

O Lucro Real e seus detalhes

----------------------------------------------------------------------------Quando devem ser apropriadas as despesas pagas ou incorridas?

em andamento devem ser classificadas em conta do ativo permanente (imobilizado). No caso de

----------------------------------------------------------O que vem a ser o Livro de Apurao do Lucro Real (Lalur)?

aps o ltimo lanamento de ajuste do lucro lquido do perodo, necessariamente na data de

admitida a escriturao do Lalur por sistema eletrnico?

-----------------------------------------------------------------Existe limite para a compensao de prejuzos fiscais?

FUNO E FUNCIONAMENTO DE ALGUMAS CONTAS CONTBEIS

Funcionamento...........: Debitada pelas entradas de dinheiro e creditada pelas sadas

Funo.......................: Representa numerrios pagos antecipadamente aos empregados para posterior

DESPESAS FINANCEIRAS A APROPRIAR

IMVEIS PARA RENDA

IMVEIS PARA REVENDA

Funo.......................: Representa os imveis que a empresa compra para revender

DESPESAS FINANCEIRAS A APROPRIAR

IMVEIS PARA RENDA

Funo.......................: Representa os imveis que a empresa compra para alugar

IMVEIS PARA REVENDA

IMVEIS PARA USO

Funo.......................: Representa a aquisio de um invento, ou seja, a sistemtica de como construir

Funo.......................: Representa as obrigaes para com terceiros referente a emprstimos de

BANCOS CONTA FINANCIAMENTOS

DESPESAS COM PESSOAL

Grupo.........................: Contas de Despesas

DESPESAS COM VENDAS

Natureza do Saldo......: Devedor

Accomodation Bill - Letra de cmbio a favor. Mesmo que Accomodation Note.

Anlise Fundamentalista - Projeo do comportamento de preos de aes a partir do estudo de

Bens Substitutos (ou concorrentes) - O consumo de um bem substitui o consumo de outro.

suas vendas, seu estoque

principais do plano de previdncia contratado, em especial as clusulas e critrios relativos aos

diferenciado, livre acesso de firmas ao mercado.

supondo os recursos plenamente empregados.

criado em 1955, com o objetivo de assessorar os sindicato de trabalhadores. Fornece periodicamente

Geografia e Estatstica) com o objetivo de corrigir os balanos e demonstraes financeiras trimestrais e

Laissez-Faire, Laissez-Passer - Palavra de ordem do liberalismo econmico, cunhada no sculo XVIII

forma explcita, o valor do pagamento, a data e o local para efetu-lo.

Maturity Vencimento de um ttulo.

trabalhadores, etc., compram e vendem Contratos a Futuro de numerosos bens de consumo. um

ideologia do individualismo e do liberalismo.

sobre o valor nominal atualizado.

Paradoxo da Parcimnia (ou da poupana) - Como a poupana agregada um vazamento de renda, se

Profit Lucro. Ganho em operao comercial.

uma nica operao.

lucros), em dado perodo.

SISBACEN ( Sistema de Operaes, Registro e Controle do Banco Central) - o instrumento de

Spread - Taxa cobrada pelas instituies financeiras em emprstimos ou financiamentos. O spread

Table of Interests Tabela de juros.

pesquisa se circunscreve a seis regies metropolitanas: Recife,

ELENCO DAS CONTAS:

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