Professional Documents
Culture Documents
PRESENTADO POR
ISAIAS RUBIANO RODRIGUEZ
142002933
CARLOS RIOS
DOCENTE
Z O DE ALTMANS Z SCORE:
Relaciona la posible suspensin de pagos con varias causas: situacin de liquidez,
poltica de retencin de beneficios, margen de utilidad, capitales propios y volumen
de ventas.
La frmula Z-score para predecir la quiebra fue publicado en 1968 por Edward
I. Altman, que era, en el momento, profesor adjunto de Finanzas en la Universidad
de Nueva York. La frmula puede ser usada para predecir la probabilidad de que
una empresa entra en quiebra dentro de dos aos. Z-score se utilizan para
predecir impagos empresariales y una medida de control fcil de calcular para
el estrs financiero situacin de las empresas en los estudios acadmicos. El Zscore utiliza mltiples valores de renta corporativa y de balance para medir la
salud financiera de una empresa.
SE MIDE:
Z= 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 +0.6X4 +1.0X5
x 1=
x 2=
UTILIDADES ACUMULADAS
ACTIVO TOTAL
x 3=
UTILIDAD OPERACIONAL
ACTIVO TOTAL
x 4=
El valor del mercado del patrimonio incluye las acciones comunes y preferentes
mientras que los pasivos incluyen la deuda de corto y largo plazo. Esta medida
evidencia la cantidad de activos que pueden perder valor (medido en trminos de
valor de mercado del patrimonio ms la deuda) antes de que los pasivos superan
los activos y la empresa se declare insolvente.
x 5=
VENTAS
ACTIVO TOTAL
Revela la habilidad de la empresa para generar ventas derivadas del uso de sus
activos. Indica la productividad del activo para hacerle frente a los escenarios de la
competencia.
EJEMPLO:
Activos corrientes
Pasivo corrientes
Capital de trabajo
Total activos
Utilidades acumuladas
Utilidad operacional
Valor de mercado del capital
Total deuda
Ventas
$ 251.140
$ 125.640
$ 125.500
$ 560.780
$ 3.250
-$ 6.500
$ 325.600
$ 125.400
$ 650.790
INDICADORES DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD EN VENTAS=
UTILIDAD OPERACIONAL
VENTAS NETAS
Utilidad Operacional
230.500.000
= 43.43%
Ventas Netas
530.800.000
La rentabilidad operacional con respecto a las ventas netas fue del 43.43%, Es
decir, las utilidades representan el 20% del total de las ventas.