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1. INTRODUO
Atualmente as empresas buscam ferramentas adequadas para planejar
estratgias eficazes num cenrio de mercado cada vez mais competitivo que
vive em total mudana.
Diante desse cenrio, o fluxo de caixa uma importante ferramenta para
traar estratgias, estando presente em empresas com dificuldades financeiras
e tambm nas bem capacitadas, sendo um instrumento de planejamento e
controle financeiro, que tem a capacidade de projetar valores e datas com
dados gerados pelos sistemas de informao da empresa.
O processo de elaborao, deve usar tcnicas para projetar as receitas,
custos, despesas e os investimentos da empresa com preciso, utilizando-se
deste como um instrumento de tomada de deciso para o gerenciamento
financeiro de curto, mdio e longo prazos.
O Fluxo de Caixa permite saber se a empresa est indo pelo caminho
correto ou no, trazendo clareza para que o administrador financeiro controle
os recursos da empresa, prevendo futuros problemas de caixa, impedindo uma
prematura falncia da mesma e fazendo um planejamento muito mais seguro.
A administrao financeira a base principal para planejamentos
estratgicos, e uma empresa que no faz o uso do fluxo de caixa permanece
merc de um planejamento falho
1.1.

PROBLEMA
Quais as informaes necessrias para um administrador financeiro na

tomada de decises nas reas de investimento, financiamento, destinao dos

lucros entre outras.
1.2.

JUSTIFICATIVA
O tema de grande interesse em relao sade financeira de uma

empresa, e ganha importncia no que diz respeito ausncia de um bom

administrador financeiro em uma empresa, e como pode se tornar um
agravante no descontrole do fluxo de caixa.

6
1.3.

OBJETIVOS

1.3.1. OBJETIVO GERAL

Conceituar o fluxo de caixa.

1.3.2. OBJETIVOS ESPECFICOS

Sintetizar o conceito de administrao financeira e qual o principal papel

do administrador financeiro em uma organizao.

Esclarecer a importncia do controle de um fluxo de caixa.

Contextualizar os objetivos de um fluxo de caixa na tomada de deciso.

Apontar os modelos mais bsicos de fluxo de caixa, e sua estrutura.

1.4. METODOLOGIA
O presente estudo teve os seus objetivos alcanados diante do exposto
da fundamentao terica atravs de pesquisa bibliogrfica e descritiva sobre o
assunto em questo, tendo como base artigos, livros, dissertaes. Para a
realizao do presente trabalho utilizou-se a pesquisa bibliogrfica em relao
ao tema: Conceito e importncia do Fluxo de Caixa na Administrao
Financeira. A presente pesquisa obedeceu trs fases: Levantamentos
bibliogrficos e leituras; Organizao dos dados coletados; Elaborao do
Trabalho de Concluso de Curso.
1.5.

DELIMITAO DO TEMA.
O presente Trabalho de Concluso de Curso teve seu desenvolvimento

terico dividido em:

Introduo, CAPTULO II (Administrao e Gesto Financeira seus conceitos,
objetivos, importncia, Funes do Administrador Financeiro e Funes da
Administrao de Caixa), CAPTULO III (Administrao do Fluxo de Caixa,
Conceitos e Objetivos, Liquidez, Capital de Giro e rentabilidade), CAPTULO IV

7
(Decises Financeiras), CAPTULO V ( Planejamento e elaborao do fluxo de
caixa), Anlise dos dados, Consideraes Finais e Referncias.

8
2. ADMINISTRAO E GESTO FINANCEIRA
A

administrao

financeira

compreende

gerenciar

os

recursos

financeiros para obter lucros.

De acordo com SILVA (2010) a Administrao do Fluxo de Caixa um
instrumento de gesto financeira que planeja, controla e analisa as receitas, as
despesas e os investimentos.
Segundo SILVA (2001), as demonstraes financeiras ajudaro a
direo das empresas em diversas funes administrativas, tais como:
planejamento, organizao, controle, coordenao e direo.
RIBEIRO (2007) faz uma descrio da gesto financeira, como sendo;
A anlise das Demonstraes Financeiras pode
ser entendida como um conjunto de tcnicas que
mostra a situao econmico-financeira da
empresa em determinado momento, por meio de
indicadores. Observa-se que a anlise comea
justamente onde termina a contabilidade (nos
relatrios contbeis) e tem como principal objetivo
extrair informaes teis para ser base para
tomada de deciso.

Para SILVA (2010) o objetivo da administrao financeira maximizar o

valor de mercado do capital dos proprietrios, onde este objetivo deve estar em
sintonia com o desejo mais cobiado pelo acionista, ou seja, a remunerao de
seu capital, sob forma de distribuio de dividendos e/ou lucros.
A partir da elaborao do fluxo de caixa, permitido verificar e planejar
eventuais excedentes e escassez de caixa, o que provocar medidas que
venham sanar tais situaes.
2.1. Importncia da Administrao Financeira.
A administrao do caixa compreende uma tarefa de suma importncia
para uma empresa.
Para HENDRIKSEN E BREDA (1999) quando utilizado em conjunto com
as demais demonstraes contbeis, proporciona informaes que usadas
para realizar mudanas nos ativos lquidos de uma empresa, a fim de adaptar
s mudanas nas circunstncias e as oportunidades.

9
Conforme SEBRAE-RJ, a falta da administrao financeira adequada
pode causar os seguintes problemas:
- No ter as informaes corretas sobre saldo do
caixa, valor dos estoques das mercadorias, valor
das contas a receber e das contas a pagar, volume
das despesas fixas e financeiras. Isso ocorre
porque no feito o registro adequado das
transaes realizadas;
- No saber se a empresa est tendo lucro ou
prejuzo em suas atividades operacionais, porque
no elaborado o demonstrativo de resultados;
- No calcular corretamente o preo de venda,
porque no so conhecidos seus custos e
despesas;
- No conhecer corretamente o volume e a origem
dos recebimentos, bem como o volume e o destino
dos pagamentos, porque no elaborado um fluxo
de caixa, um controle do movimento dirio do
caixa;
- No saber o valor patrimonial da empresa,
porque no elaborado o balano patrimonial;
No saber quanto os scios retiram de pr-labore,
porque no estabelecido um valor fixo para a
remunerao dos scios;
- No
saber administrar corretamente o capital de giro da
empresa, porque o ciclo financeiro de suas
operaes
no

conhecido;
- No fazer anlise e planejamento financeiro da
empresa, porque no existe um sistema de
informaes
gerenciais
(fluxo
de
caixa,
demonstrativo
de
resultados
e
balano
patrimonial).

Isso demonstra que qualquer empresa ter dificuldades para poder

crescer ou mesmo sobreviver, sem um gerenciamento adequado na rea
administrativa.
Por estes motivos a gesto financeira acaba tornando-se um elemento
indispensvel no processo de gesto das empresas que est sob
responsabilidade do Administrador Financeiro.
2.2. Administrador Financeiro
O Administrador Financeiro a pessoa que ir demonstrar os elementos
para uma tomada de deciso para um eventual plano estratgico.
De acordo com SILVA (2010);
...o administrador financeiro o principal
responsvel pela gerao de valor da empresa,
onde envolve as decises estratgicas, no sentido

10
de escolher as melhores opes de investimentos
e as decises de financiamento de longo prazo,
alm das operaes de curto prazo, como a
gesto de caixa, a obteno de crdito junto aos
fornecedores, prestadores de servios e credores,
a negociao com bancos, o gerenciamento de
risco, a concesso de crdito aos clientes, entre
outras responsabilidades.

Conforme SILVA (2010) a funo do administrador financeiro ser

responsvel pela obteno dos recursos necessrios e pela formulao de uma
estratgia voltada para a otimizao do emprego desses fundos.
Para analisar as decises a serem tomadas pelo administrador de
finanas conta com a ferramenta para projetar informaes, a fluxo de caixa
pode demonstrar um cenrio futuro, com intuito de cumprir com os objetivos da
empresa.

11
3. FLUXO DE CAIXA.
3.1. Conceito
Conforme Zdanowicz (2004) o fluxo de caixa consiste no instrumento de
programao financeira, que corresponde s estimativas de entradas e sadas
de caixa em certo perodo de tempo projetado.
Para os autores Assaf Neto e Silva (2002) o instrumento que relaciona
os ingressos e sadas (desembolsos) de recursos monetrios no mbito de
uma empresa em determinado intervalo de tempo.
Pode ser utilizado nos mais variados tipos de organizaes, tais como:
indstrias, comrcio ou servios, constituindo-se pea fundamental na gesto
financeira.
Existem vrias funes dentro da administrao financeira para esse tipo
de demonstrao de resultados, SILVA (2010) destaca os de risco, liquidez,
endividamento, fuses e aquisies, mercados financeiro e de capital,
mercados futuros e de opes, eficcia operacional, valor justo e ainda como
um importante documento contbil.
Este contribui de forma expressiva para a gesto financeira, sabendo
que grande parte dos planejamentos das empresas envolve a movimentao
de recursos financeiros.
3.2. Objetivos
O objetivo principal do fluxo de caixa projetar as entradas e das sadas
de recursos financeiros de uma empresa em um perodo pr-determinado.
Essa projeo visa fornecer elementos que sustente a tomada de
decises.
Segundo Martins (2001, p. 275) O fluxo de caixa tido como aquele
que melhor revela a efetiva capacidade de gerao de riqueza de determinado
empreendimento".
Isso de fato acontece, pois o fluxo de caixa d condies de prever os
perodos em que haver sobras ou necessidades de recursos. Trazer o valor
presente dos benefcios esperados em mdio prazo mostra claramente a idia
de que o administrador usa essa ferramenta para obter lucro.

12
O administrador usa essa ferramenta para tomada de deciso
estratgica de acordo com a projeo financeira e os objetivos da empresa.
Conforme FREZATTI (1997, p. 28), aquele que permite apoiar o
processo decisrio da organizao, de maneira que ela esteja orientada para
os resultados pretendidos.
BRAGA (1995, p. 124) afirma que as projees dos fluxos de entradas e
de sadas de numerrio constituem um instrumento imprescindvel na
administrao

de

disponibilidades,

pois

fundamental

conhecer

antecipadamente a quantidade de recursos que ir sobrar ou faltar nos dias

seguintes.
Dessa forma confirmam a idia que o fluxo de caixa uma maneira de
planejar em determinado tempo as finanas da empresa e honrar os prazos de
pagamentos, exemplo de matria prima e fornecedores.
3.3. Liquidez
HOJI (2003) afirma que a liquidez a capacidade de pagar
compromissos de curto prazo. Em sentido amplo, a liquidez relacionada com
as disponibilidades mais os direitos e bens realizveis no curto prazo. Em
sentido restrito, a liquidez relacionada somente com as disponibilidades
Segundo SILVA (2010);
A liquidez significa cumprir os compromissos
financeiros em datas acordadas com os
fornecedores e as instituies bancrias;
pagamentos de salrios e outros compromissos
em dia; no possuir excesso de imobilizaes ou
de estoques; no conceder aos clientes prazos
muito longos para pagamentos, ou ainda, o uso de
fontes de financiamentos inadequados por parte
da empresa.

Quando os ativos e passivos de uma empresa so administrados

corretamente, considera-se que esta tem uma boa liquidez, importante
manter a ateno nos fluxos de entradas e sadas de caixa sabendo com
antecedncia as ocasies que faltaram nos numerrios.
Constata-se que a manuteno da liquidez a preocupao mais
imediata do administrador financeiro desta forma manter o capital de giro da
empresa.

13
3.4. Capital de Giro
O capital de giro refere-se aos recursos de curto prazo da empresa, aos
quais podem ser convertidos em caixa no prazo mximo de um ano.
O objetivo da gesto do capital de giro segundo SILVA (2010)
minimizar o tempo entre o desembolso com a compra de materiais e o
recebimento das vendas.
Hoji (2003, p. 110) destaca que o capital de giro conhecido tambm
como capital circulante e corresponde aos recursos aplicados em ativos
circulantes, que transformam-se constantemente dentro do ciclo operacional.
Como o prprio nome significa, o capital de giro gira dentro da empresa,
passando por acrscimo a cada ciclo, sofrendo transformao, e quando o
capital retomar ao estado de dinheiro, ao completar o ciclo operacional,
dever estar maior do que o valor inicial.
Para SILVA (2010), a poltica de capital de giro refere-se a decises
relativas aos tipos de ativos circulantes que a empresa deve ter e a como
esses ativos devem ser finalizados.
O processo do ciclo operacional do capital de giro primordial para a
administrao

financeira,

pois

empresa

necessita

recuperar

todos

investimentos, os custos e despesas para conseguir o lucro esperado.

3.5. Rentabilidade.
Segundo SILVA (2010), pode ser definida como o nvel de sucesso
econmico alcanado por uma companhia em relao ao capital nela investido.
Nada mais , do que o lucro sobre capital investido seja no patrimnio
ou em alguma deciso estratgica, confirmado SILVA (2001, p.240), o ndice
de retorno sobre o patrimnio lquido indica quanto de prmios que os
acionistas ou proprietrios da empresa esto obtendo em relao aos seus
investimentos no empreendimento. O lucro o prmio do investidor pelo risco
do seu negocio.

14
Na consecuo de seus negcios, a empresa busca sistematicamente a
produo e venda de bens e servios, de maneira a produzir determinados
resultados para satisfazer as expectativas de retorno de suas vrias fontes de
financiamento. (ASSAF NETO e SILVA, 1995).
O grande desafio do administrador manter em equilbrio do ndice de
rentabilidade em relao liquidez.

15
4. DECISES FINANCEIRAS.
Para que o clico operacional do fluxo de caixa acontea, necessrio
que haja entrosamento entre os setores, para que as decises a serem
tomadas sejam antes conversadas e analisadas, desse modo possvel prever
possveis impactos no caixa, assim preservando os interesses da empresa.
Para tomar decises financeiras que abrangem a empresa de modo
geral, necessrio conhecer bem todos os setores e analisar todas as
informaes cuidadosamente.
Para SECURATO (1996) apud QUINTANA (2009, p. 101 e 102),
...a tomada de deciso precedida de trs
elementos: a experincia, o julgamento e o
ambiente.
A experincia vem do conjunto de situaes
vividas por uma pessoa e ser maior ou menor em
funo da quantidade de vezes que o individuo se
exps ao processo decisrio.
No julgamento, o administrador decidir com
base em sua experincia, levando em
considerao as polticas organizacionais.
J no ambiente deve ser analisado dois
aspectos, o antes e o depois da deciso. O
administrador deve buscar solues com base na
sua vivencia ou na vivencia de outros, adaptandoas a situao.

Segundo SANVICENTE (1987) apud QUINTANA (2009, p. 103), as

principais reas de decises na administrao financeira de uma empresa, so;
Investimento: em que se trata da avaliao e
da escolha de alternativas de aplicao de
recursos nas atividades da empresa, o que
envolve investimento em ativos fixos e correntes;
Financiamento: nesta rea, precisa-se definir a
melhor estrutura em termos de fontes de recursos,
em consonncia com a composio de
investimento da empresa;
Utilizao do lucro liquido: esta rea se
preocupa com a destinao dos recursos
financeiros gerados pela prpria empresa em suas
atividades operacionais. Percebe-se que esta rea
se relaciona diretamente com as anteriores, pois
elas envolvem fontes de recursos que devero se
aplicadas por meio de investimentos em outros
ativos.

Utilizando o fluxo de caixa como um instrumento para apoiar o processo

decisrio, o processo para a tomada de deciso comea a partir da

16
identificao de um problema, seguido pela anlise do mesmo, a identificao
de possveis solues, avaliao das alternativas, informao da deciso aos
participantes de sua implantao e acompanhar as aes necessrias para que
tudo ocorra de acordo.

17

5. PLANEJAMENTO E ELABORAO DO FLUXO DE CAIXA

Para o planejamento e elaborao do fluxo de caixa, deve ser
consideradas informaes de todos os setores da empresa, situaes que iro
implicar em ajustes dos valores projetados nos oramentos da companhia.
Todos os envolvidos por estas informaes so responsabilizados pelas
mesmas e devem interagir ao sistema de fluxo de caixa apoiados pela direo
da empresa.
Para HERRNAN (1998 p.154), a montagem da projeo do fluxo de
caixa que devemos considerar os seguintes dados:
Entradas
a) contas a receber
b) emprstimos
c) dinheiro dos scios
Sadas
a) contas a pagar
b) despesas gerais de administrao (custos fixos)
c) pagamento de emprstimos
d) compras vista
Segundo Padoveze (1988) Quanto mais informao est ao nosso
dispor, maiores so as chances de reduzirmos a incerteza na tomada de
deciso. Assim, uma informao passa a ser vlida quando sua utilizao
aumenta a capacidade decisria, diminuindo a incerteza do gestor no ato da
deciso. Contudo, necessrio conjugar o custo para obter as informaes. O
custo para obter as informaes deve ser sempre menor que o benefcio
gerado pela deciso baseada nessas informaes.
De acordo com Patrcia Liz, consultora econmica do SEBRAE, o tempo
mnimo ideal para anlise de fluxo de caixa um ano. Assim, possvel

18
analisar os indicadores como lucratividade, rentabilidade e prazo de retorno de
investimento.
Um ano um perodo mais recomendvel, pois contem todos os
perodos, datas especiais, mudanas de estaes, reajuste de pagamentos de
salrios
5.1. Modelos
importante que a escolha do modelo de fluxo de caixa da empresa
seja feita para atender melhor a suas necessidades, de modo que as
informaes sejam as mais transparentes e facilitem a anlise das variaes
entre o caixa planejado e o caixa real, para a tomada de deciso.
Segue abaixo (Tabela 1) o Modelo de Fluxo de Caixa Dirio:

19
Segue abaixo (Tabela 2) o Modelo de Fluxo de Caixa Mensal:

A partir desses modelos possvel criar um que se adapte melhor ao

modelo do negcio, levando em considerao as suas variveis e informaes
necessrias que atendam as polticas e objetivos da empresa, com objetivo de
auxiliar o administrador financeiro na tomada de deciso.

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6. ANLISE DOS RESULTADOS
O Fluxo de Caixa representa uma importante informao gerencial e,
atravs dessas demonstraes, podem ser analisadas as alternativas de
investimentos, mudanas da situao financeira da empresa, formas de
aplicao do lucro gerado pelas operaes e tambm as razes de eventuais
redues no capital de giro.
O planejamento e elaborao do Fluxo de Caixa de uma empresa inclui
diretamente a implantao do mesmo para trabalhar os valores enviados pelos
departamentos da empresa, nos perodos em que acontecem as entradas e
sadas do caixa e aps o envio das informaes o administrador financeiro, ir
trabalhar as projees em cima desse o fluxo operacional da empresa.
A empresa que tem deficincias no seu Fluxo de Caixa, poder ter
problemas para calcular o preo dos produtos ou servios, e tambm, para
prever em quanto tempo ter o retorno esperado do seu caixa.

21
7. CONSIDERAES FINAIS
Depois de todo o estudo feito foi concludo que o fluxo de caixa faz a
empresa planejar e trabalhar fazendo uso da preveno de problemas,
proporcionando uma viso a curtos e mdios prazos sobre o desempenho da
empresa, como tambm oferece uma previso para evitar futuras dificuldades
financeiras, permitindo empresa organizar, coordenar, dirigir e controlar os
recursos financeiros de sua empresa para um determinado perodo.
Esse controle auxilia a empresa a projetar informaes sobre futuros
investimentos e rendimentos e a tomar decises sobre a situao financeira da
empresa.

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REFERNCIAS
ASSAF NETO, Alexandre; SILVA, Csar Augusto Tibrcio. Administrao do
Capital de Giro. 3 Ed. So Paulo. Ed. Atlas, 2002.
ASSAF NETO, A. e SILVA, Csar A. T. Administrao do capital de giro. So
Paulo: Atlas, 1995.
BRAGA, Roberto. Fundamentos e tcnicas de administrao financeira. So
Paulo: Atlas, 1995.
FREZATTI, Fbio. Gesto do fluxo de caixa dirio como dispor de um
instrumento fundamental para o gerenciamento do negcio. So Paulo: Atlas,
1997.
HENDRIKSEN, Eldon S. e BREDA, Michael F. Van Teoria da Contabilidade;
traduo de Antnio Zorrato Sanvicente. So Paulo: Atlas, 1999.
HERRNANN JR, Frederico. Custo industrial. 8. ed. So Paulo: Atlas, 1998.
HOJI, Masakazu. Administrao financeira: uma abordagem prtica. 4. ed. So
Paulo: Atlas, 2003.
MARTINS, Eliseu (org.). Avaliao de Empresas: Da mensurao contbil
econmica. So Paulo: Editora Atlas, 2001.
PADOVEZE, Clvis Luiz. Sistemas de informaes contbeis. So Paulo: Atlas,
1988.
QUINTANA, Alexandre Costa, Fluxo de Caixa Demonstraes Contbeis,
Editora Juru, Curitiba, 2009.

23
RIBEIRO, Silvio Paula, Uma abordagem pratica sobre indicadores econmicos
financeiros. Outubro de 2007. Acessado em agosto de 2010. Disponvel em:
www.ficms.com.br/web/proffic/arquivos/Material3.doc.
SILVA, Edson Cordeiro da. Como administrar o fluxo de caixa de empresas. 4.
Edio, So Paulo: Editora Atlas, 2010.
SILVA, Jos Pereira da. Anlise financeira das empresas. 5 Ed. So Paulo. Ed.
Atlas, 2001.
ZDANOWICZ, Jos Eduardo. Fluxo de Caixa: Uma deciso de Planejamento e
controle financeiro. 10. Ed. Porto Alegre: Editora Sagra Luzzatto, 2004

24
Sites consultados
CURADO. R. S. http://www.sebrae-sc.gov.br/newart/mostrar acesso em agosto
de 2010.
LIZ, P. http://sebrae-df.gov.br acesso em agosto de 2010.
LIZ, P. http://www2.rj.sebrae.com.br/boletim/a-importancia-da-administracaofinanceira-da-empresa/ acessado em novembro de 2010
ROSA, M.C.R. - Acessado em agosto de 2010. Disponivel em: http://sebraesc.gov.br acesso em agosto de 2010.