UNIVESIDAD

CENTRAL DEL
ECUADOR

CONTABILIDAD FINANCIERA

INDICES FINANCIEROS

ADRIANA TOAPANTA
SPTIMO PRIMERO

CONTENIDO

asientos......................................................................................................................
DIARIO GENERAL.........................................................................................................
BALANCE DE COMPROBACIN....................................................................................
estado de perdidas y ganancias.................................................................................
balance general..........................................................................................................

PREGUNTAS
2-1 Cules son los cuatro estados financieros que se incluyen en la
mayora de los reportes anuales?
Estado de resultados
Balance general
Estado de utilidades retenidas
Estado de flujo de efectivo
2-2 Si una empresa "tpica" reportara $20 millones de utilidades retenidas
en su balance general Podran declarase sus directores un dividendo en
efectivo de $20 millones sin tener nada de qu preocuparse?
Las utilidades retenidas tal y como se reportan en el balance general no
representan efectivo y no estn disponibles para el pago de dividendos o de
cualquier otra cosa.
2-3 El anlisis de razones financieras es practicado por cuatro grupo de
analistas administradores, inversionistas de capital contable, acreedores a
largo plazo y acreedores a corto plazo Cul es el inters fundamental de
cada uno de estos grupos al evaluar las razones financieras?
El inters de los administradores es la capacidad para aprovechar las utilidades de
crecimiento depende de la disponibilidad del efectivo que se necesite para comprar
nuevos activos y flujos de efectivo provenientes de los activos existentes.
El inters de los acreedores es dar dinero a esa empresa no les importa como hayan
llegado a formar esa empresa lo que les importa es recuperar su dinero con un
inters razonable.
2-4 Por qu sera ms importante la razn de rotacin de inventarios al
analizar una cadena de tiendas de abarrotes que una compaa de
seguros?
Porque las ventas en la tienda de abarrotes son continuas no paran mientras que n
la compaa de seguros las ventas de seguros no son tan seguidas esta razn de
rotacin de inventarios es ms alta que la de la compaa de seguros.
2-5 Los mrgenes de utilidad y las razones de rotacin varan de una
industria a otra. Qu diferencia se podra esperar encontrar entre una
cadena de tiendas de abarrotes tal como Safeway y una compaa
productora de acero? Piense especialmente en las razones de rotacin y
en el margen de utilidad, y piense en la ecuacin de Du Point.
Que los inventarios son ms continuos en la cadena de abarrotes Safeway mientras
que en la compaa de acero son anuales. La ecuacin Du Pont y les proporcionara
la tasa de rendimiento sobre los activos ya que nos hace una relacin del margen
de utilidad con las rotacin de activos totales como podemos ver el ingreso neto
sobre las ventas se da de manera ms continuo mientras que en la otra empresa
no.
2-6 Cmo distorsiona la inflacin las comparaciones del anlisis de
razones financieras, tanto a los largo del tiempo (anlisis de tendencias)
como el comparar diferentes compaas? Se ve afectada nicamente las
partidas del balance general y las del estado e resultados?
Lo distorsiona de una manera ya que las tendencias proporcionaran valiosos
indicios en cuanto a la probabilidad de que la situacin financiera de una empresa
mejore o empeore.
Se ven afectados las partidas del balance general y el estado de resultados.

2-7 Si el rendimiento sobre el capital contable de una empresa es bajo y

su administracin desea mejorarlo, explquese como podra ser til usar
una mayor cantidad de deudas.
Sera til utilizar una mayor cantidad de deudas ya que el uso de las deudas
interactan la razn de rotacin de los activos locales y determinan el rendimiento
sobre el capital contable y este pude ser bajo pero si endeuda ms este puede ser
alto y dando una apariencia de mejora de la empresa.
2-9 Indquese los efectos que tendran sobre los activos circulantes
totales, sobre la razn circulante y sobre el ingreso neto las transacciones
que se listan en el siguiente cuadro. Use (+) para indicar un incremento,
(-) para indicar un decremento y (0) para indicar la ausencia de efecto o
un efecto indeterminado. Establzcanse aquellos supuestos que se
consideren necesarios y supngase una razn circulante inicial de ms de
1.0. (Nota: se requerir tener buenos conocimientos de contabilidad para
contestar algunas de estas preguntas; si se carece de tales conocimientos,
respndase solo las preguntas que sea posible.)

Activo
circulan
te total

Razn
circulan
te

a. Se adquiere efectivo a travs de la

emisin de acciones comunes
adicionales
b. Se vende mercadera en efectivo
c. Se paga el impuesto federal sobre
ingresos correspondiente al ao
anterior.
d. Se vende un activo fijo en una
cantidad inferior a su valor en libros

Efecto
sobre el
ingreso
neto
+

+
-

+
-

+
-

e. Se vende un activo fijo en una

cantidad superior a su valor en libros.

f. Se vende mercanca a crdito

g. Se hace un pago a los acreedores
comerciales para liquidar algunas
compras anteriores
h. Se declara y se paga un dividendo en
efectivo
i. Se obtiene efectivo a travs de
prstamos bancarios a corto plazo.

+
-

+
-

+
-

j. Se venden con descuentos

documentos por cobrar a corto plazo
k. Se venden valores negociables por
debajo del costo.
l. Se hacen anticipos a los empleados.
m. Se pagan los gastos en operacin del
periodo en curso.
n. Se emiten pagars a corto plazo para
los acreedores comerciales a cambio de
cuentas por pagar adeudadas desde
periodos anteriores.
o. Se emiten pagars a diez aos para
liquidar las cuentas por pagar.

p. Se retira un activo totalmente

depreciado.
q. Se cobran algunas cuentas por
cobrar.
r. Se compra equipo con pagars a corto
plazo.
s. Se compra mercanca a crdito.
t. Se incrementa la provisin de
impuestos por pagar
PROBLEMAS DE AUTOEVALUACIN

PA-1 Defnase cada uno de los siguientes trminos:

a. Informe anual; estado de resultados; balance general.

Informe anual Reporte que emite anualmente una corporacin. Va dirigido a

sus accionistas. Contiene los estados financieros bsicos, as como la opinin

de la administracin acerca de las operaciones del ao inmediatamente

anterior y de los prospectos futiros de la empresa.
Estado de resultados Documento que resume los ingresos y los gastos de
una empresa a lo largo de un periodo contable, generalmente un trimestre o
ao.
Balance general Documento que presente la posicin financiera de una
empresa a una fecha determinada.

b. Capital contable, o capital de los accionistas; capital exhibido;

utilidades retenidas.

Capital contable Es el capital proporcionado por los accionistas comunes,

capital social, capital exhibido, utilidades retenidas y, ocasionalmente, ciertas
reservas.
Capital exhibido Es aqul que se haban comprometido a aportar los socios
o accionistas, y ha sido pagado, ya sea en efectivo o en Bienes. El Capital
Exhibido ser igual al Capital social cuando ste ltimo haya sido liquidado
totalmente, y ser inferior cuando se haya pagado parcialmente.
Utilidades retenidas Es aquella porcin de las utilidades de la empresa que
ha sido ahorrada en vez de pagarse como dividendos.

c. Ciclo de flujo de efectivo Forma en la cual el efectivo neto real, en oposicin al

ingreso neto contable, fluye hacia adentro o hacia afuera de la empresa durante
algn periodo de tiempo especfico.
d. Estado de utilidades retenidas; estado de flujo de efectivo.

Estado de utilidades retenidas Documento que muestra la cantidad de las

utilidades de la empresa que no se pagaron como dividendos. La cifra de las
utilidades retenidas que aparece aqu es igual a la suma de las utilidades
retenidas anualmente, a lo largo de los aos que componen la historia de la
empresa.
Estado de flujo de efectivo Documento que presenta el impacto que
tienen las actividades operativas, de inversin y de financiamiento de una
empresa sobre sus flujos de efectivo a lo largo de un periodo contable.

e. Depreciacin, mtodos de evaluacin de inventarios.

Depreciacin Es un gasto que no constituye una salida fsica de efectivo y

se dedujo cuando se calcul el ingreso neto.
Mtodos de evaluacin de inventarios

f. Razones de liquidez; razn circulante; razn rpida o prueba del cido.

Razones de liquidez Razones que muestran la relacin que existe entre el

efectivo de una empresa y sus dems activos circulantes con sus pasivos
circulantes.
Razn circulante Esta razn se calcula dividiendo los activos circulantes
entre los pasivos circulantes. Indica el grado en el cual los pasivos circulantes
que han cubiertos por los activos que se espera se conviertan en efectivo en
el futuro cercano.
Razn rpida Esta razn se calcula deduciendo los inventarios de los
activos circulantes dividiendo el resto entre los pasivos circulantes.

g. Razones de administracin de los activos; razn de rotacin del

inventario; das de venta pendientes de cobro (DSO); razn de rotacin de
los activos fijos; razn de rotacin de los activos totales.

Razones de administracin de los activos; razn de rotacin del

inventario Conjunto de razones que mide la efectividad con que una
empresa est administrando sus activos.
Razn de rotacin del inventario Aquella razn que se calcula dividiendo
las ventas entre los inventarios.
Das de venta pendientes de cobro (DSO) Razn que se calcula
dividiendo las cuentas por cobrar entre las ventas promedio por da; indica el
plazo promedio de tiempo que una empresa debe esperar recibir el pago de
efectivo despus de hacer una venta.
Razn de rotacin de los activos fijos La razn de las ventas a los activos
fijos netos.
Razn de rotacin de los activos totales Razn que se calcula dividiendo
las ventas entre los activos totales.

h.
Apalancamiento
financiero, razn de endeudamiento, razn de
rotacin de intereses a utilidades (TIE), razn de cobertura de los cargos
fijos.
Apalancamiento financiero: es el uso del financiamiento por medio de
deudas.
Razn de Endeudamiento o Deuda total a Activos Totales: mide el
porcentaje de fondos proporcionado por los acreedores.
Razn de Rotacin de Intereses a Utilidades (TIE): es la razn de las
utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT) a cargos por intereses; mide
la capacidad de la empresa para satisfacer sus pagos anuales de intereses.
EBIT/cargos por intereses. Mide el punto hasta el cual el ingreso en operacin
puede disminuir antes de que la empresa llegue a ser incapaz de satisfacer
sus costos anuales por intereses.
Razn de Cobertura de Cargos Fijos: es similar a la rotacin de intereses
a utilidades, pero su naturaleza es ms amplia porque reconoce que muchas
empresas rentas activos y que tambin deben hacer pagos a su fondos de
amortizacin.
i. Razones de rentabilidad: margen de utilidad sobre ventas, razn bsica
de generacin de utilidades (BEP), rendimiento sobre los activos totales
(ROA), rendimiento sobre el capital contable comn (ROE).
Razones de Rentabilidad: Es el grupo de razones que muestran los efectos
combinados de la liquidez, de la administracin de activos y de la
administracin de las deudas sobre los resultados en operacin.
Margen de Utilidad Sobre Ventas: esta mide el ingreso por dlar
ventas
Razn de Generacin Bsica de Utilidades (BEP): esta indica
capacidad de los activos de la empresa para generar un ingreso
operacin.
Rendimiento sobre los Activos Totales: es la razn del ingreso neto
los activos totales.

de
la
en
de

El Rendimiento sobre el capital contable comn: Es la razn de ingreso

neto al capital contable comn, mide la tasa de rendimiento sobre la
inversin de los accionistas comunes. Ingreso neto disponible para los
accionistas comunes/capital contable comn.
j. Razn de valor de mercado, razn precio/utilidades (P/E), razn de valor
de mercado/valor en libros (M/B), razn de pago de dividendos, valor en
libros por accin.
Razones de Valor de Mercado: Es el conjunto de razones que relacionan el
precio de las acciones de la empresa con sus utilidades y con su valor en libro
por accin.
Razn Precio/Utilidades (P/E): es la razn del precio por accin a las
utilidades por accin, muestra la cantidad en dlares que los inversionistas
pagarn por $1 de utilidades actuales.
Razn de Valor de Mercado/Valor en libros: la razn de precio de
mercado de las acciones a su valor en libros proporciona otro indicio acerca
de la forma en que los inversionistas contemplan a la compaa.
k. Anlisis de tendencia, anlisis de razones comparativas.
Anlisis de Tendencia: Es un anlisis de las razones financieras de una
empresa a lo largo del tiempo; se usa para determinar el mejoramiento o el
deterioro de la situacin financiera de la empresa.
Razones Comparativas: El anlisis de razones comparativas se basa en la
comparacin de las razones financieras de una empresa con las razones de
las dems empresas que participan dentro de la misma industria.

PA-3 Anlisis de razones financieras

Los siguientes datos se aplican a A.L. Kaiser & Company (millones de dlares)
Efectivo y valores negociables
Activos Fijos
Ventas
Ingreso neto
Razn rpida
Razn circulante
Das de venta pendientes de cobro
Rendimiento sobre el capital contable

$100.00
$283.50
$1000.00
$50.00
2.0x
3.0x
40 das
12%

Kaiser no tiene acciones preferentes, tan solo capital contable comn, pasivos
circulantes y deuda a largo plazo.
a. Para el caso de Kaiser, encuntrense:
1) Las cuentas por cobrar (A/R)
Despejamos cuentas por cobras de la formula Das de venta pendientes de cobro.

Cuentas por cobrar=

DSOVentas anuales
360

Cuentas por cobrar=

401000.00
360

Cuentas por cobrar=$111.1millones

2) los pasivos circulantes

Pasivocirculante=$70366millones
3) los activos circulantes

Activocirculante=Efectivo y valoresnegociables+Cuentas por cobrar

Activocirculante=$211.1millones
4) los activos totales

Activostotales=Activoscirculantes+Activosfijos
Activostotales=211.1+283.50

Activostotales=494.6
5) el rendimiento sobre los activos (ROA)

ROA=

Ingreso netodiponible para accionistas comunes

Activostotales

ROA=

50.00
494.6

ROA=10.1
6) el capital contable comn
Despejamos el capital contable de la frmula de Rendimiento sobre el capital
contable comn (ROE)

Capitalcontablecomun=

Ingresoneto diponible paraaccionistas comunes

ROE

Capitalcontablecomun=

50
12

Capitalcontablecomun=416.66millones
PROBLEMAS
2-1 Anlisis de razones financieras
A continuacin se presentan los datos correspondientes a la Campsey Computer
Company asi como los promedios para su industria
a. Calclense las razones indicadas para Campsey.
Campsey Computer Company: Balance general al 31 de diciembre de 1992

Efectivo
$129000
Cuentas por cobrar
84000
Inventarios
circulantes
117000
Total activos circulantes
$330000
Activos fijos netos
256500

$ 77500

Cuentas por pagar

336000

Documentos por pagar

241500
$655000
292500

Otros pasivos

Total pasivos circulantes

Deuda a largo plazo
Capital contable

comn
Activos Totales
$947500

361000
$947500

Total pasivos y capital

contable

Campsey Computer Company: Estado de resultados por el ao terminado

al 31 de diciembre de 1992

Ventas
$ 1607500
Costo de bienes vendidos
Materiales
Mano de obra
Energa, iluminacin y fuerza
Mano de obra indirecta
Depreciacin

$717000
453000
68000
1130000
41500

1392500
Utilidad
bruta
$ 215000
Gastos
de
venta
115000
Gastos
generales
y
administrativos
30000
Utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT)
$ 70000
Gastos
intereses
24500
Utilidades
antes
de
impuestos
(EBT)
$ 45000
Impuestos
federales
y
estatales
sobre
ingresos
(40%)
18200
Ingreso
neto
$ 27300

Razn
Promedio

Campsey
de

la industria
Activos circulantes/pasivos circulantes
Das de venta pendientes de cobro
Ventas/inventarios
Ventas/activos totales
Ingreso neto/ventas
Ingreso neto/activos totales
Ingreso neto/capital contable
Deuda total/activos totales

1.98
75.15
6.6
1. 7
2%
3%
3%
27%

2.0x
35 das
6.7x
3.0x
1.2%
3.6%
9.0%
60.0%

b. Constryase la ecuacin ampliada Du Pont para Campsey como para su

industria.

Ec. Du Pont=

Ingresoneto
ventas

ventas
activos totales

Ec. DuPont=2 1,7

Ec. DuPont=3,4
c. Pngase de relieve los puntos fuertes y dbiles de Campsey, segn lo
revele su anlisis.
Razn
Razn circulante

Camps
ey
1,98

Promedio de la
industria
2,0

Puntos a
considerar
Bien

Das de ventas pendientes

de cobro
Rotacin de inventarios
Rotacin de los activos
totales
Margen de utilidad sobre
ventas
ROA

29

35

Bien

6,65
1,70

6,7
3

Bien
Mal

2%

1,2%

Bien

3%

3,6%

ROE
Deuda total a activos
totales

3%
27%

9%
60%

Poco
deficiente
Deficiente
Bien

d. Supngase que durante 1992 Campsey hubiera duplicado sus ventas,

sus inventarios, sus cuentas por cobrar y su capital contable comn.
Cmo esa informacin afectara la validez de sus anlisis de razones
financieras? (Una pista: considrese los promedios y los efectos de un
rpido crecimiento sobre las razones financieras cuando no se usan
promedios. No se necesita hacer clculos).
No afectara de gran manera ya que la empresa se encuentra slidamente
consolidada.
2-2 Anlisis de balance general
Complete la informacin del balance general y de ventas en el cuadro que
se presenta ms abajo para Isberg Industries. Utilice los siguientes datos
financieros:
Razn de endeudamiento: 50%
Razn rpida: 0.80x
Rotacin de los activos totales: 1.5x
Das de venta pendientes de cobro: 36 das
Margen
de
utilidad
bruta
sobre
ventas:
(VentasCosto
de
ventas)/Ventas=25%
Razn de rotacin del inventario: 5x
Balance General
Efectivo
90000
Cuentas por pagar
60000
Inventario
52500
Activos fijos
97500
Activos totales
Ventas
337500

75000
45000

Cuentas por pagar

Deuda a largo plazo

90000

Acciones comunes

90000

Utilidades retenidas

$300000
450000

Total pasivos y capital contable

Costo de bienes vendidos

300000

SOLUCIN:
Rotacin de activos totales=

Ventas
activostotales

= 1.5

Ventas= Rotacin de activos totales * activos totales

= 1,5 * 300000 = 450000
Margen de utilidad bruta sobre ventas=

(Ventas costo de ventas)

ventas

= 25%

Costo de ventas= ventas 25% ventas

= 450000 25%*450000
= 337500 costo de bienes vendidos
Razn de endeudamiento=

DeudaTotal
activostotales

= 50%

Deuda total= Razn de endeudamiento * activos totales

= 50% * 300000
= 150000
Cuentas por pagar= Deuda total deudas a largo plazo
= 150000 60000
= 90000
Acciones comunes= Total pasivos y capital contable - Cuentas x Pagar deuda a
largo plazo utili. Retenidas
= 300000 90000 60000- 97500
= 52500
Activos circulante= Razn rpida * pasivo circulante + inventario
= 0,8 * 150000 +90000
= 210000
Efectivo= Activos circulantes cuentas x cobrar inventarios = 75000
Ctas. por cobrar = DOS *

= 36 *

Ventas
360

450000
360

= 45000
Activos fijos = activos totales efectivo c por cobrar inventarios
= 300000 - 75000 45000 90000
= 90000
2.3 La Finnerty Furniture Company, productora y mayorista de muebles
de alta calidad para el hogar, ha estado experimentando una baja
rentabilidad en aos recientes. Como resultado de ello, la junta directiva
ha reemplazado al presidente de la empresa y ha tratado en su lugar con
Elizabeth Brannigan, quien ha solicitado a usted que haga un anlisis de
la posicin financiera de la empresa usando la grfica Du pont. Las
razones financieras y los promedios ms recientes para la industria y los
estados financieros de Finnerty son los siguientes:
Razn circulante
Deuda/activos totales

2x
30%

Ventas/activos fijos
Ventas/activos totales

6x
3x

Rotacin de inters
Ventas/Inventarios

7x
10x

Das de venta pend. 24 das

Cobro

Margen de utilidad sobre ventas

3%
Rendimiento sobre los activos 9%
totales
Rendimi. Sobre cap. Contable 12.9%
comn

Finnerty Furniture Company: Balance general al 31 de diciembre de

1992(millones de dlares)
Efectivo
45
Cuentas por pagar
45
Valores negociables
33
Documentos por pagar
45
Cuentas
netas
por 66
Otros pasivos circulantes
21
cobrar
Inventarios
159
Total pasivos circulantes
111
Total
activos 303
Deuda a largo plazo
24
circulantes
Activos fijos bruto
225
Capital contable comn
135
Menos depreciacin
78
Capital comn
114
Activo fijo neto
147
Utilidades retenidas
201
Tot.
Capital
cont.
De 315
accionistas
Total activos
450
Total pasivos y capital 450
contable
Finnerty Furniture Company: Estado de resultados por el ao terminado
al 31 de diciembre de 1992(millones de dlares)
Ventas
795,0
Costo de bienes vendidos
660,0
Utilidad bruta
135,0
Gastos de ventas
73,5
Gastos de depreciacin
12,0
Utilidades antes de intereses e impuestos 49,5
(EBIT)
Gastos de inters
4,5
Utilidades antes de impuestos (EBT)
45,0
Impuestos (40%)
18,0
Ingreso neto
27,0
a) Calclense aquellas razones que considere sean de utilidad en este
anlisis.

Razn circulante=

Activos circulantes 303

= =2,7297
Pasivos circulantes 111

Razn de endeudamiento=
Rotacin del inters=

Deuda total
135
= =0,33,0%
Activos totales 450

EBIT
49,5
=
=11 1100%
Cargos por inters 4.5

Razn de rotacin de inventarios=

Ventas
795
= =5,0 veces
Inventarios 159

Das de ventas pendientes de cobro=

Cuentas por cobrar 66

=
=29,8830 das
Ventas anuales/360 795
360

Razn de rotacin de los activos totales=

Ventas
795
= =5,40 veces
Activos fijos 147

Razn de rotacin de los activos totales=

Ventas
795
= =1,766 veces
Activos totales 450

Margen de utilidad sobre las ventas=

Ingreso neto 27
= =0,03393,39%
Ventas
795

Rendimiento sobre los activos totales=

Ingreso neto
27
= =0,06 6,0%
Activos totales 450

Rendimiento sobreel capital contablescomn=

Ingresoneto
27
= =0,23 23.68
Capital contable 114

b) Constryase una ecuacin ampliada Du Pont para Finnerty y

compare las razones de la compaa con las razones y promedios
para la industria.

ROA=

Ingreso neto Ventas

Ventas
Activos totales

ROA=0,03391,7666=0,05995,99
ROE=

Ingreso neto
Activostotales

Activos totales Capital contablecomn

ROE=6,0 3,9473=23.68
ROA=

Ingreso neto
Ventas
Activostotales

Ventas
Activos totales Capital contable comn

ROA=

27 795 450

795 450 114

ROE=3.3962 1,76663,9473=23.68
COMPARACIN:

En cuanto a las razones circulantes la empresa Finnerty ha mejorado un poco ya

que tenemos un 2.73 en comparacin con el promedio de la industria que es de 2.
Finnerty obtuvo un margen de utilidad de 3.4%, mientras que los activos rotaron
1,77 veces durante el ao y por ende la empresa obtuvo un rendimiento del 6%
sobre sus activos lo que implica que la empresa aumento un poco su margen de
utilidad.
En cuestin de razn de endeudamiento la empresa se mantuvo estable con las
industria promedio.
Para los das pendiente de cobro la empresa aumento con respecto a las industria
promedio unos 4 das, lo que implica que sus clientes se demorar 29 das en
cancelar sus cuentas.
c) Considera que son las cuentas del balance general o las cifras del
estado de resultados las principales responsables del bajo nivel de
utilidades?
El bajo nivel de utilidades se debera atribuir al balance de prdidas y ganancias
debido a los altos costos de los bienes vendidos y los gastos de ventas.
d) Qu cuentas especficas parecen desviarse ms con relacin a
otras empresas dentro de la misma industria?
Se est manteniendo mucho inventario.
Los clientes no estn pagando a tiempo sus compromisos con la empresa.
Esta empresa est usando sus activos fijos por debajo del promedio de la industria.
La compaa no est generando una cantidad suficiente de operaciones en relacin
a su inversin en activos totales.
Los costos de bienes vendidos y los gastos de ventas son demasiado altos.

2-4.- A continuacin se presenta los estados financieros pronosticados

para 1993 de la Cary Corporation junto con algunas razones y promedios
para la industria.
a) Calclese la razones financieras pronosticadas para Cary comprelos con los
promedios para la industria y hganse breves comentarios acerca de los
puntos fuertes y dbiles proyectados para Cary.
b) Qu piensa usted que le sucedera a las razones financieras de Cary si la
compaa tomara medidas de reduccin de costos que le permitieran
mantener niveles ms bajos de inventario y que tambin le permitiera
disminuir en forma sustancial el costo de bienes vendidos. No se necesita
clculos, Considrese cuales seran las razones financieras que se veran
afectadas por los cambios de estas dos cuentas.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1993
Efectivo

72000

Cuentas por cobrar

439000

Inventarios

894000

Total activos Circulantes

1405000

Terreno y edificio

238000

Maquinaria

132000

Otros activos Fijos

61000

Total activos

1836000

Cuentas y documentos por pagar

432000

Pasivos acumulados

170000

Total pasivos circulantes

602000

Deuda a largo plazo

404290

Capital comn

575000

Utilidades retenidas

254710

Total pasivos y capital Contable

1836000

ESTADOS DE RESULTADOS A 1993

Ventas

429000
0

Costo de bienes vendidos

358000
0

Utilidad bruta en operacin

710000

Gastos

generales

de

administracin

236320

ventas
Depreciacin

159000

Gastos diversos

134000

Utilidades
antes
impuestos(EBIT)

de

inters
180680

Impuestos (40%)

72272

Ingreso neto

108408

Nmero de acciones en circulacin

23000

DATOS POR ACCIN

Utilidades por accin

4,71

Dividendos en efectivo

0,95

Razn precio/ utilidades

Precio de mercado(promedio)

23,57

RAZONES FINANCIERAS DE LA INDUSTRIA 1993

Industria

Cary

estado

Razn rpida

1.0X

0,9

normal

Razn circulante

2,7X

2,4

dbil

Rotacin de inventario

7.0X

4,8

dbil

Das de ventas pendientes de cobro(das)

32 das

37dias

dbil

Rotacin de los activos fijos

13.0X

3,05

dbil

Rotacin de los activos totales

2,6X

2,4

normal

Rendimiento sobre los activos (%)

9,1%

5,9

dbil

Rendimiento sobre el capital contable (%)

18,2%

18,8

normal

Razn de endeudamiento (%)

50.0%

54

alto

Margen de utilidad sobre ventas (%)

3,5%

2,5

dbil

Razn precio/utilidades (%)

6.0X

fuerte

SOLUCIN:

Razn rpida =

activoscirculantesinventarios
pasivos circulantes

Razn rpida =

511000
602000

Razn rpida = 0,9

Razn circulante=

activoscirculantes
pasivos circulantes

Razn circulante =

1405000
602000

Razn circulante = 2,4

Razn de rotacin de inventarios =

Razn circulante =

Ventas
inventarios

4290000
894000

Razn circulante = 4,8

Das de ventas pendientes de cobro=

Das de ventas pendientes de cobro =

Cuentas por cobrar

venta
360
439000
4290000
360

Das de ventas pendientes de cobro = 37 das

Razn de rotacin de los activos fijos=

ventas
act .Fijos netos

Razn de rotacin de los activos fijos =

4290000
1405000

Razn de rotacin de los activos fijos

= 3,05

Razn de rotacin de los activos totales =

ventas
act .Totales

Razn de rotacin de los activos totales =

4290000
1836000

Razn de rotacin de los activos totales

Rendimientos sobre los activos totales=

= 2,5

Ingreso neto
act .Totales
108408
1836000

Rendimientos sobre los activos totales =

Rendimientos sobre los activos totales = 5,9%

Rendimiento sobre el capital. Cont. Comn=

Rendimiento sobre el capital. Cont. Comn =

Ingresoneto
capit .Cont .Comn
108408
575000

Rendimiento sobre el capital. Cont. Comn = 18,8%

Razn de endeudamiento=

Deuda total
act .Totales

Razn de endeudamiento =

1006290
1836000

Razn de endeudamiento = 54 %

Margen de utilidades sobre las ventas=

Margen de utilidades sobre las ventas =

Ingreso netodisponible
ventas
108408
4290000

Margen de utilidades sobre las ventas = 2,5 %

Razn precio sobre utilidad =

precio x accion
utilidad x accion

Razn precio sobre utilidad =

23.57
4.71

Razn precio sobre utilidad = 5

PUNTOS FUERTES
A mi parecer Cary en el ao de 1993 el nico fuerte que tuvo fue sus ventas ya que
4290000 es bastante, claro que su margen de utilidad no logro aumentar con
respecto a los promedios de las industrias

PUNTOS DBILES
Con respecto a la razn rpida Cary se encuentra un poco deficiente ya que no a
logrado mantenerse a la par con las industrias y lo mismo pasa con la razn
circulante.
En cuestin de das de ventas pendiente de cobro la empresa se encuentra en un
estado deficiente ya que los clientes no estn pagando sus cuentas a tiempo y
generan que aumente 4 das en cuestin con el promedio de las industrias.
En cuanto a la rotacin de los activos totales estn algo bajos ya que solo generan
un 2.34 veces durante el ao, por lo tanto la empresa obtuvo un rendimiento sobre
los activos totales de 5.71% la cual tambin es deficiente.
Para el rendimiento en cuestin del capital obtuvo un 13.07% el que indica un
estado deficiente contra la industria, y con respecto a la deuda total tenemos un
incremento del 4.81% lo cual representa un riesgo para la empresa en futuros
prstamos que decidiere pedir a los bancos
b.- Qu piensa usted que le sucedera a las razones financieras de Cary
si la compaa tomara medidas de reduccin de costos que le permitieran
mantener niveles ms bajos de inventario y que tambin le permitieran
disminuir en forma substancial el costo de bienes vendidos? No se
necesitan clculos. Considrese cules seran las razones financieras que
se veran afectadas por los cambios en estas dos cuentas.
Una rebaja en los precios o rebaja en el precio de lista, es un descuento directo del
precio de lista en cada compra que se realice durante un periodo determinado. La
oferta motiva a los distribuidores a comprar una cantidad o a manejar un producto
nuevo que por lo regular no compraran. Los distribuidores pueden emplear el
descuento de compra para obtener una ganancia inmediata, publicidad o
reducciones en los precios. Para la empresa esto significa un mayor flujo de caja,
un incremento en la participacin de mercado, un incremento en las ventas. Los
productores suministran descuentos o reducciones a los intermediarios a partir de
precios de lista. Aunque hay muchos tipos de descuentos, a menudo caben en una
de las siguientes cinco categoras: comercial, por cantidad, por pago de contado,
estacional y bonificaciones.