Microeconomía Avanzada

DOCUMENTO CEDE 2004-38
ISSN 1657-5334
SEPTIEMBRE DE 2004
CEDE
Microeconoma Avanzada
Notas de Clase 1
Roco Ribero2 y Ricardo Bernal3
Resumen
El presente documento recoge las notas de clase del curso de Microeconoma Avanzada del
Postgrado en Economa de la Universidad de los Andes dictado por Roco Ribero durante
varios semestres. Se basa en las notas de clase del curso de Microeconoma doctoral que
dictaba Yaw Nyarko en New York University circa 1993, las cuales se han venido puliendo y
reorganizando con el tiempo. Se compone de tres partes: la primera acerca de la teora clasica
del consumidor, la segunda sobre la teora clasica de la firma y la tecera sobre desarrollos mas
recientes en los temas de la economa de la informacion y la incertidumbre. A lo largo del
texto se plantean una serie de ejercicios aclaratorios, y al final de cada captulo se incluyen
otros ejercicios adicionales. Este documento no contiene desarrollos originales, que no esten
ya planteados o desarrollados en los libros referenciados al final. Solamente pretende ser una
ayuda para que el lector pueda enfrentarse a los textos de Microeconoma avanzada con mayor
seguridad y una gua para los actuales estudiantes del curso. Esperamos que ellos lo encuentren
de utilidad, y comprendan que todos los errores que seguramente seguiran encontrando por
ah, son muy probablemente nuestros, no de Varian ni de Mas Colell.
Palabras clave: Consumidor, productor, optimizacion, incertidumbre
Clasificacion JEL: A23
1
Deseamos agradecer a todas las personas que de una forma u otra colaboraron con esta publicaci
on, muy
especialmente a Norman Offstein. Jorge Alexander Bonilla y Edson Apaza colaboraron en versiones anteriores
de estas notas de clase. Adicionalmente, agradecemos a la Facultad de Economa y el Centro de Estudios de
Desarrollo Econ
omico CEDE de la Universidad de los Andes por la financiaci
on parcial del tiempo de Ricardo
para la edici
on de estas notas.
2
Profesora Asociada Facultad de Economa Universidad de los Andes
3
Estudiante Postgrado en Economa, Universidad de los Andes
ii
Abstract
This document is a collection of the notes from the Advanced Microeconomics course in the
economics masters program at the Universidad de los Andes, taught by Roco Ribero during
various semesters. The notes were originally based on the doctoral microeconomics course
at New York University taught by Yaw Nyarko around 1993, which have been modified and
reorganized with time. Three areas of microeconomics are presented: first the classic consumer
theory, second the classic firm theory, and third more recent developments in economics of
information and uncertainty. Throughout the text a series of exercises are included to help
clarify examples, and each chapter concludes with additional exercises. This document does
not contain material that has not already been included in the referenced texts. It only
attempts to serve as a complement for readers working with advanced microeconomics texts
and an aid for students in the advanced microeconomics course. We hope that they find the
notes useful, and understand that any errors that they find are most likely ours, and not those
of Varian or Mas Colell.
Key words: Consumer, producer, optimization, uncertainty
JEL classification: A23
Tabla de Contenido
I
TEORIA DEL CONSUMIDOR
1 Preferencias
2 Los Problemas del Consumidor
II
15
TEORIA DE LA FIRMA
45
3 Tecnologa
47
4 Los Problemas de la Firma
57
III
TEORIA DE LA INFORMACION
71
5 Decisiones bajo Incertidumbre
73
6 Informaci
on Asim
etrica
83
iii
iv
TABLA DE CONTENIDO
Parte I
TEORIA DEL CONSUMIDOR
Captulo 1
Preferencias
La teora del consumidor se sustenta en el concepto de preferencias y en el supuesto de
racionalidad de los individuos. As un consumidor, considerado un agente racional escoge
entre varias cestas o canastas de bienes que puede elegir. En esta seccion se presentan las
propiedades deseables de las relaciones de preferencias, incluyendo la racionalidad.
Racionalidad del Individuo
Sea X el conjunto de opciones que tiene el individuo. Las preferencias del consumidor se
pueden resumir en una relacion binaria sobre el conjunto X. Una relacion binaria es un subconjunto del producto cartesiano X X ( X X).
Por ejemplo sea X = {a, b, c}, luego el producto cartesiano X X es:
X X = {(a, a) , (a, b) , (a, c) , (b, a) , (b, b) , (b, c) , (c, a) , (c, b) , (c, c)} .
Una relacion puede ser por ejemplo: () = {(a, a) , (a, b) , (c, c)}, donde es un subconjunto
del producto cartesiano X X, y puede interpretarse como a a, a b y c c.
Propiedades de las relaciones binarias:
1) Reflexividad
Una relacion binaria () definida sobre un conjunto X es reflexiva si x X, xx.
Ej: Sea X = {a, b, c} y sea () = {(a, a), (b, c)} no es reflexiva porque faltan las parejas
(b, b) y (c, c).
2) Completitud
Una relacion binaria () es completa si x, y X, xy yx.
Ej: Sea X = {a, b, c} y sea () = {(a, a), (b, c), (b, b), (a, c), (c, c)}. Esta relacion no es
completa porque falta la pareja (a, b) o la pareja (b, a).
3
CAPITULO 1. PREFERENCIAS
4
3) Transitividad
Una relacion binaria () es transitiva si x, y, z X, xy yz xz.

Ej: Sea X = {a, b, c} y sea = {(a, a), (c, b), (a, b), (c, a)}, esta relacion es transitiva
porque c a a b c b.
Definici
on 1.1 Una relaci
on binaria sobre X es racional si y solamente si es reflexiva, completa y transitiva.
Sea () una relacion de preferencias sobre X. Esto significa que si x y x es al menos
tan bueno como y o x es preferido o indiferente a la cesta y. Con base en x y se definen las
relaciones de preferencia estricta y la relacion de indiferencia como:
x y x es mejor que y o x es estrictamente preferible a la cesta y, es decir
x y pero y6x;
x y x es indiferente a y, es decir x y y x.
Definici
on 1.2 Dada una relaci
on de preferencias, se definen los contornos de la relaci
on de
preferencias como:
Contorno superior (CS) de una cesta (x) = {y X/yx}
Contorno inferior (CInf ) de una cesta (z) = {y X/zy}
Ej: Sea X = {a, b, c} y sea () = {(a, a), (c, b), (a, b), (c, a)}
CS(c) = {}.
CInf (c) = {a, b}.
Definici
on 1.3 Una relaci
on de preferencias definida sobre un conjunto X es continua si
satisface las siguientes dos condiciones:
(1) x X, CS(x) es un conjunto cerrado.
(2) x X, CInf (x) es un conjunto cerrado.
La relacion de preferencias es semicontinua superior cuando se cumple (1) y semicontinua
inferior si se cumple (2). Cuando satisface (1) y (2) es continua.
Decir que una relacion de preferencias es continua es equivalente a decir que:
(1) z X, {y X/y x} , y,
(2) z X, {y X/z y}
son conjuntos abiertos.
5
Ejemplo 1.1 Consideremos la siguiente relaci
on binaria definida sobre R2+ :
( x1 , x2 ) ( y1 , y2 ) sii ( x1 , x2 ) ( y1 , y2 ) .
Verificar las propiedades de las relaciones binarias enunciadas anteriormente y graficar CS(3, 5)
y CInf (2, 4).
(Se debe recordar que: x, y Rn ,
x y sii xi yi , i
x > y sii xi yi , i y j/ xj > yj
x >> y si xi > yi , i
Por ejemplo:
(1, 2, 4, 7) (1, 2, 4, 7)
(1, 3, 4, 7) > (1, 2, 4, 7)
(1, 2, 4, 7) >> 12 , 1, 3, 6 )
Veamos cu
ales de las propiedades de la relaci
on de preferencias se cumplen.
1)
Reflexiva?
() es reflexiva pues (x1 , x2 ) R2+ , (x1 , x2 ) (x1 , x2 ) porque (x1 , x2 ) (x1 , x2 ) ,ya
que x1 x1 x2 x2 . Esto quiere decir que cualquier cesta es mayor o igual que s
misma.
2)
Completa?
() no es completa.
Grafico 1.1: Cestas que se pueden comparar

Contra ejemplo: (2, 4), (4, 2) R2+ (2, 4) (4, 2) (4, 2) (2, 4) porque: (2, 4) 6
(4, 2) (2, 4) 6 (4, 2) .
Las cestas que pertenecen a las regiones A y B se pueden comparar con (3, 5). Aquellas
cestas en las regiones C y D no permiten comparaci
on con (3, 5).
3)
Transitiva?
Sean x, y, z R2+ , sup
ongase que xy y yz
(x1 , x2 ) (y1 , y2 ) (y1 , y2 ) (z1 , z2 ) ,
luego
x1 y1 , y1 z1 x1 z1 ; por propiedades de los n
umeros reales, y
x2 y2 ,
y2 z2 x2 z2 ; por propiedades de los n

umeros reales
(x1 , x2 ) (z1 , z2 ) (x1 , x2 ) (z1 , z2 ) xz,
por lo tanto la relaci

on binaria es transitiva.
4)
Continua?
Se analizan los contornos superiores e inferiores para las cestas dadas en el enunciado.
A continuaci
on se grafican CS(3, 5) y CInf (2, 4):
Grafico 1.2: Contorno inferior y superior

El CS incluye el borde. Por ejemplo, (5, 5) (3, 5) . De esta manera el CS es un
conjunto cerrado. Igualmente, (2, 2) (2, 4), por lo tanto el CInf incluye los bordes y
tambien es un conjunto cerrado.
Dado que CS y CInf son conjuntos cerrados la relaci
on binaria es continua.
Ejemplo 1.2 Considerese la siguiente relaci
on de preferencias () sobre R2+ :
( x1 , x2 ) ( y1 , y2 ) sii x1 + x2 y1 + y2 .
Determinar cu
ales de las propiedades de () se cumplen y y gr
aficar CS(3, 1) y CInf (3, 1).
7
1)
Reflexiva?
() es reflexiva pues ( x1 , x2 ) ( y1 , y2 ) porque x1 + x2 x1 + x2 , x1 , x2 R2 .
2)
Completa?
x1 , x2 R2 , x1 + x2 y1 + y2 , , y1 + y2 x1 + x2 ; por propiedades de los n
umeros
reales
(x1 , x2 ) (y1 , y2 ), , (y1 , y2 ) (x1 , x2 ); por definici

on de la relaci
on binaria
() es completa.
3)
Transitiva?
Sean x, y, z R2+ , sup
ongase que
( x1 , x2 ) ( y1 , y2 ) ( y1 , y2 ) ( z1 , z2 ),
4)
x1 + x2 y1 + y2 y1 + y2 z1 + z2
x1 + x2 z1 + z2 ; por propiedades de los n

umeros reales
( x1 , x2 ) ( z1 , z2 )
() es transitiva.
Continua?
CS(3, 1) = {(y1 , y2 ) /y1 + y2 4}, y, CInf (3, 1) = {(y1 , y2 ) /4 y1 + y2 }
Como ambos conjuntos son cerrados, la relaci

on de preferencias es continua, ya que sin
perdida de generalidad los contornos van a ser cerrados para toda cesta (x1 , x2 ).
Grafico 1.3: Contorno inferior y superior de nivel (3,1)

N
otese que ambos contornos incluyen la recta y2 = 4 y1 . Esta recta constituye la curva de
indiferencia de nivel 4, CI(z) = {x/x z} que es tambien la intersecci
on de los conjuntos
CS(z) y CInf (z).
Definici
on 1.4 (Convexidad) Una relaci
on de preferencias (), definida sobre un conjunto
convexo X, es convexa si:
x, y, z X, [0, 1] , si yx zx y + (1 )zx.
() es estrictamente convexa si:
x, y, z X, (0, 1) , y 6= z, si yx zx y + (1 )z x.
Nota: X es un conjunto convexo si
x, y X, [0, 1] , x + (1 )y X.
Resultado 1.1 Se puede demostrar que () es convexa sii los CS de una cesta z son convexos
z X.
Demostraci
on.
:
Se parte de que () es convexa. Sean x e y CS(z); y sea (0, 1).
xzy z
;
x + (1 )y z; por convexidad de ()
x + (1 )y CS(z); por definici

on de CS
CS(z) es un conjunto convexo.

:
Se parte de que CS(z) es un conjunto convexo. Sea (0, 1).
Suponga que
xzy z
x CS(z) y CS(z)
x + (1 )y CS(z); porque CS(z) es convexo.
x + (1 )y z; por definici
on de CS
() es una relaci
on de preferencias convexa.
Definici
on 1.5 Una funci
on u : C <, definida sobre un conjunto convexo C, es:
(a)
Cuasic
oncava si
x, y C, x 6= y, [0, 1] , u (x + (1 ) y) min {u(x), u(y)}.
(b)
Cuasiconvexa si
x, y C, x 6= y, (0, 1) , u (x + (1 ) y) min {u(x), u(y)}.
(c)
Estrictamente cuasic
oncava si
x, y C, x 6= y, (0, 1) , u (x + (1 ) y) > min {u(x), u(y)}.
(d)
Estrictamente cuasiconvexa si
x, y C, x 6= y, (0, 1) , u (x + (1 ) y) < min {u(x), u(y)}.
9
(e)
C
oncava si
x, y C, x 6= y, (0, 1) , u (x + (1 ) y) u(x) + (1 ) u(y).
(f )
Estrictamente c
oncava si
x, y C, x 6= y, (0, 1) , u (x + (1 ) y) > u(x) + (1 ) u(y).
(g)
Convexa si (u) es c
oncava, es decir,
x, y C, x 6= y, (0, 1) , u (x + (1 ) y) u(x) + (1 ) u(y).
(h)
Estrictamente convexa si (u) es estrictamente c

oncava, es decir,
x, y C, x 6= y, (0, 1) , u (x + (1 ) y) < u(x) + (1 ) u(y).
Resultado 1.2 Toda funci

on c
oncava es cuasic
oncava.
Demostraci
on.
Sean x, y C, (0, 1) , x 6= y, y sea m = min {u(x), u(y)}.
Como u es c
oncava,
u (x + (1 ) y) u(x) + (1 ) u(y) m + (1 ) m = m
= min {u(x), u(y)}
u es cuasic
oncava
Ejercicio 1.6 Buscar contraejemplos para demostrar que no toda funci
on cuasic
oncava es
c
oncava.
Definici
on 1.6 Consideremos una funci
on f definida sobre un conjunto S y sea a <:
El conjunto P a = {x S/f (x) a} es el contorno superior de f, de nivel a.
El conjunto Pa = {x S/f (x) a} es el contorno inferior de f, de nivel a.
Grafico 1.4: Contorno superior e inferior de nivel a de una funcion f
10
Resultado 1.3 Sea f una funci

on definida sobre un conjunto convexo S:
f es cuasic
oncava si todos sus contornos superiores son conjuntos convexos; es
a
decir a <, P es un conjunto convexo.
Del mismo modo, f es cuasiconvexa si todos sus contornos inferiores son conjuntos convexos.
Ejercicio 1.7 Probar que el Resultado 1.3 y la definici
on de funci
on cuasic
oncava de la
Definici
on 1.5 son equivalentes.
on doblemente diferenciable de r variables con derivadas parResultado 1.4 Sea f una funci
ciales de primer y segundo orden continuas. Definimos el Hessiano orlado de la siguiente
manera:
0
f1 (x) f2 (x) . . . fr (x)
f1 (x) f11 (x) f12 (x) . . . f1r (x)
Dr (x) = f2 (x) f21 (x) f22 (x) . . . f2r (x)

..
..
..
..
.
.
.
.
fr (x)
fr1 (x) fr2 (x) . . . frr (x)
Condiciones necesarias
1)
Si f es cuasic
oncava:
D1 (x) 0, D2 (x) 0, . . . , Dr (x) 0 si r es impar
o Dr (x) 0 si r es par x.
2)
Si f es cuasiconvexa:
Dk (x) 0, k, x.
Condiciones suficientes
3)
Si D1 (x) < 0, D2 (x) > 0, . . . , Dr (x) < 0 si r es impar

o Dr(x) > 0 si r es par x
4)
f es cuasic
oncava.
Si Dk (x) < 0, k, x
f es cuasiconvexa.
Ejemplo 1.3 f (x) = x2 , definida en x > 0.
D1 (x) =
D1 (x) = 4x2 < 0,

cuasic
oncava.
0
2x
2x
2
x > 0, por lo tanto f (x) es cuasiconvexa y tambien es
11
Ejemplo 1.4 f (x) = x2 , definida en x 0.
D1 (x) = 4x2 0, x 0, dado que D1 (0) = 0. Aunque gr
aficamente sabemos que f (x) es
cuasic
oncava y cuasiconvexa, el criterio de condiciones suficientes no define.
Definici
on 1.7 (Monotonicidad) Una relaci
on de preferencias () definida sobre un conjunto X ordenado es:
(a)
Mon
otona si
x, y X, x y xy.
(b)
Mon
otona estricta si
x, y X, x y x 6= y x y.
La propiedad de monotonicidad de las preferencias significa que para el consumidor m
as
es mejor.
Definici
on 1.8 (Insaciabilidad Local) () satisface la no saciabilidad local si
x X, > 0, y X/ kx yk < , , y x.
Esto significa que toda cesta tiene una cesta cercana que es preferida a ella. La no saciabilidad
local es una propiedad para garantizar que las curvas de indiferencia no sean gruesas.
Resultado 1.5 Si () es mon
otona estricta entonces satisface la propiedad de no saciabilidad
local.
Ejercicio 1.8 Probar el Resultado anterior.
Funci
on de Utilidad
Sea () una relacion de preferencias definida sobre un conjunto X. Una funcion u : X
<, tal que x y si y solo si u(x) u(y) es una funcion de utilidad que representa ().
Ahora, x y u(x) u(y) h(u(x)) h(u(y)); donde h es una transformacion monotona
creciente. De esta manera, la funcion de utilidad no es u
nica dado que es posible efectuar
transformaciones monotonas crecientes de ella.
Ejs: u3 , u5 , u7 ,
eu ,
Ln u, a + bu, b > 0, (esta clase de transformacion es llamada afn).
on de preferencias racional (reflexiva, completa y transitiva) conTeorema 1.1 Toda relaci

tinua y estrictamente mon
otona se puede representar a traves de una funci
on de utilidad.
La demostracion de este Teorema puede consultarse en los captulos correspondientes en el
libro de Varian, Mas-Collel, o en Introduction to Equilibrium An
alisis, Advanced Textbooks in
Economics, Hildenbrand and Kirman (1988).
12
Ejemplo 1.5 Sup

ongase una relaci
on binaria que no es transitiva. Por que en este caso no
existe una funci
on de utilidad?
De acuerdo con la propiedad de transitividad:
x, y, z X, xy yz xz, ahora sup
ongase que no se cumple esta propiedad,
entonces:
x, y, z X/xy yz, pero x6z y adem
as sup
ongase que existe: u : X </a b,
u(a) u(b).
Por lo tanto, u(x) u(y) u(y) u(z). Entonces u(x) u(z) por la transitividad de los
n
umeros reales, pero u(x) 6 u(z) por el supuesto planteado. Se llega a una contradicci
on.
Ejercicio 1.9 Sup
ongase una relaci
on binaria que no es completa. Por que en este caso no
existe una funci
on de utilidad?
Ejercicio 1.10 Sup
ongase una relaci
on binaria que no es reflexiva. Por que en este caso
no existe una funci
on de utilidad?
Teorema 1.2 Sea C un conjunto convexo y sea u : C < una funci
on de utilidad que
representa una relaci
on de preferencias, ():
(a) La funci
on u es cuasic
oncava sii () es convexa.
(b) La funci
on u es estrictamente cuasic
oncava sii () es estrictamente convexa.
Demostraci
on.
(a) :
Sea u una funcion cuasiconcava, sea [0, 1] y sean x, y, z C tales que x y z y.
Como x y u(x) u(y), y como z y u(z) u(y), ademas dado que u es
cuasiconcava:
u (x + (1 ) z) min {u(x), u(z)} u(y)
x + (1 ) z y, porque u es la funcion de utilidad que representa ().
:
Sea () una relacion de preferencias convexa y sean x, y, z C, x 6= y, sea [0, 1].
Sin perdida de generalidad se puede suponer que u(x) u(y) x y.
Ahora, y y por que () es reflexiva,
x + (1 ) y y dado que () es convexa
u (x + (1 ) y) u(y) = min {u(x), u(y)}
u es cuasiconcava.
Ejercicio 1.11 Probar la parte (b) del Teorema anterior.
13
Ejercicios Adicionales
1. Encontrar el maximo (o los maximos) y el mnimo (o los mnimos) de la funcion f (x)
sobre el conjunto X correspondiente.
a) f (x) = x3 + x2 + x + 1 donde x <
1
b) f (x) = x + (1 x) 2 definida en sobre el conjunto {1, 0.5} {0, 1}

c) g(x, y) = x2 4xy + 2y 2 con x 0, y 0
2. Encontrar los intervalos de concavidad y convexidad de las siguientes funciones:
a) f (x) = x4 4x3
b) h(x, y) = (x + y)2
3.
a) Dar un ejemplo de una relacion que no sea completa.

b) Dar un ejemplo de una relacion que no sea reflexiva.
c) Dar un ejemplo de una relacion que no sea transitiva.
4. Considere las preferencias definidas sobre <2 por las funciones de utilidad.
a) U1 (x, y) = x
b) U2 (x, y) = x + y
c) U3 (x, y) = (x + 2)(y + 1)
Describa las propiedades de estas preferencias y haga un bosquejo de las curvas de
indiferencia correspondientes.
14
Captulo 2
Los Problemas del Consumidor

Problema de Maximizaci
on de la Utilidad (PMU)
Sea m el ingreso del consumidor y p el vector de precios de los bienes, p = (p1 , p2 , . . . , pn ),
p >> 0, se define el conjunto de presupuesto:
B(p, m) = {x <n /p.x m } donde p.x = p1 x1 + p2 x2 + + pn xn .
El problema del consumidor consiste en elegir una cesta que maximice su utilidad sujeta al
conjunto de presupuesto. En otras palabras es elegir una cesta
(x1 , x2 , . . . , xn )/M ax u(x1 , x2 , . . . , xn ) s.a. x B(p, m).
La solucion del problema de maximizacion de la utilidad del consumidor (PMU) es la cesta
x (p, m) llamada demanda Marshalliana.
Grafico 2.1: Curvas de indiferencia

Al evaluar la funcion de utilidad u(x1 , x2 , . . . , xn ) en la solucion x (p, m) se obtiene la denominada funcion de utilidad indirecta v(p, m) = u(x (p, m)).
15
CAPITULO 2. LOS PROBLEMAS DEL CONSUMIDOR
16
Para solucionar el PMU se pueden utilizar tecnicas de optimizacion restringida (Multiplicadores de Lagrange). La solucion del problema puede encontrarse de la siguiente manera:
L = u(x1 , x2 , ..., xn ) + (m p1 x1 + p2 x2 + + pn xn ).
C.P.O
L
u
=
pi = 0 , i = 1, 2, . . . , n
xi
xi
[xi ] :
L
=0
U
xi
U
xj
= T M Si,j =
pi
= T ESi,j .
pj
Donde T M Si,j es la Tasa Marginal de Sustitucion entre los bienes i y j; y T ESi,j es la tasa
economica de sustitucion entre estos mismos bienes. Esta relacion obtenida manifiesta igualdad entre la pendiente de la curva de indiferencia y la pendiente del conjunto de presupuesto,
situacion que es siempre posible mientras el problema pueda derivarse.
Las CSO del problema garantizan que la solucion sea un maximo siempre y cuando la funcion
u se cuasiconcava (ver desarrollo en Varian (1992)).
Ejemplo 2.1 Sea u(x1 , x2 ) = xa1 x1a
2 ; a (0, 1). Hallar v(p, m).
El problema del consumidor es elegir (x1 , x2 )/M ax xa1 x1a
s.a. p1 x1 +p2 x2 = m. N
otese que
2
la restricci
on presupuestal se ha mostrado ahora con igualdad, esto puede efectuarse dado que
las preferencias cumplen la no saciabilidad local. De esta manera el consumidor gasta todo
su ingreso en el consumo de los bienes y la restricci
on puede presentarse como una igualdad.
Tambien se puede verificar que u es cuasic
oncava.
Para facilitar la soluci
on se efect
ua una transformaci
on mon
otona de la funci
on de utilidad.
El PMU se convierte en:
M ax a ln(x1 ) + (1 a) ln(x2 ) s.a. p1 x1 + p2 x2 = m
L = a ln(x1 ) + (1 a) ln(x2 ) + (m p1 x1 p2 x2 )
C.P.O.
[x1 ] :
[x2 ] :
L
x1
L
x2
[] :
=0
=0
am
(1 a)m
x1 (p, m) =
, x2 (p, m) =
p
p2
1
=0
am
(1 a)m
v(p, m) = a ln
+ (1 a) ln
p1
p2
v(p, m) = ln(m) a ln(p1 ) + (1 a) ln(p2 ) + k(a).
Donde k(a) es una constante que depende del par

ametro a.
17
Ejemplo 2.2 Sea u(x1 , x2 ) = min {x1 , x2 }. Hallar v(p, m).
M ax min {x1 , x2 } s.a. p1 x1 + p2 x2 = m. Debe tenerse en cuenta que este problema
no puede derivarse ya que la funci
on objetivo no es derivable en x1 = x2 . Por esta raz
on
su soluci
on es generalmente obtenida graficando las curvas de indiferencia y la restricci
on
presupuestal.
Para graficar las curvas de indiferencia:
min{x1 , x2 } =
x1 si x1 x2
x2 si x2 x1
Grafico 2.2: Demandas Marshalianas para el caso Leontief

Gr
aficamente se observa que la soluci
on se encuentra donde x1 = x2 en el punto A del gr
afico.
As podemos reemplazar este resultado en la restricci
on presupuestal de la siguiente forma:
p1 x1 + p2 x1 = m
Las demandas Marshalianas son: x1 = x2 =
La funci
on de utilidad indirecta: v(p, m) =
m
p1 +p2 .
m
p1 +p2 .
Ejercicio 2.1 Sea u(x1 x2 ) = min{ax1 , bx2 }, a > 0, b > 0. Hallar x(p, m) y v(p, m).
Ejercicio 2.2 Hallar x(p, m) y v(p, m) para las siguientes funciones de utilidad:
u(x1 , x2 ) = min x21 , x2 ;

u(x1 , x2 ) = ax1 + bx2 ;
u(x1 , x2 ) = min {x1 + 2x2 , x2 + 2x1 } .
18
Proposici
on 2.1 El m
aximo (mnimo) de una funci
on f definida sobre un conjunto B es
mayor o igual (menor o igual) al m
aximo (mnimo) de f sobre cualquier A subconjunto de B.
Grafico 2.3: Optimizacion cuando se aumenta el intervalo

Demostraci
on.
Sea m1 = max f (x) x A.
De esta manera, c A, tal que f (c) = m1 .
Como c A y A B c B.
Ahora, si m2 = max f (x)x B f (x) m2 , x B.
En particular, f (c) m2
m1 m2 .
Propiedades de la Funci
on de Utilidad Indirecta
1) v(p, m) es no creciente en p y no decreciente en m. Es decir que:
Si p p0 , v(p, m) v(p0 , m), y,
si m m0 , v(p, m) v(p, m0 ).
Demostraci
on.
a) v(p, m) es no creciente en p
Sean B = {x X/p.x m} y B 0 = {x X/p0 .x m} y suponga p p0 .
Sea x B(p, m) p.x m.
Como p0 p p0 .x p.x m
p0 .x m por lo que x tambien pertenece a B(p0 , m).

De esta forma queda demostrado que B B 0 .
As, M ax u(x) s.a. p0 .x m = v(p0 , m) M ax u(x) s.a. p.x m =
v(p, m);
19
v(p0 , m) v(p, m), debido a la Proposicion 2.1.
b) v(p, m) es no decreciente en m.
Sean B = {x X/p.x m} y B 0 = {x X/p.x m0 }, y suponga m0 m.
Sea x B(p, m0 ) p.x m0 m
Como p.x m x tambien pertenece a B(p, m); luego B 0 B se tiene que:
M ax u(x) s.a. x B 0 M ax u(x) s.a. x B
v(p, m0 ) v(p, m).
2) v(p, m) es homogenea de grado cero en (p, m). Es decir que:

v(p, m) = v(p, m), > 0.
Demostraci
on.
Sea
B = {x X/p.x m} = {x X/p.x m} , > 0 :
v(p, m) = 0 v(p, m) = v(p, m)
3) v(p, m) es cuasiconvexa en p, es decir que los contornos inferiores de v(p, m),

{p/v(p, m) k}, son convexos.
Demostraci
on.
Sea CInf (k) = {p/v(p, m) k}; sean p y p0 CInf (k), y sea (0, 1).
Se debe probar que p + (1 )p0 CInf (k).
Sea B = B(p, m) = {x/p.x m} y sea B 0 = B(p0 , m) = {x/p0 .x m}
Sea p00 = p + (1 )p0 B 00 = B(p00 , m) = {x/p00 .x m}
Primero se debe demostrar que B 00 B B 0 .
Por contradicci
on:
Sea x B 00 . Supongamos que x
/ B B0
Como x B 00 p00 .x m (p + (1 )p0 ).x m; (1)
Ahora, como x
/ B B0 x
/ Bx
/ B0
p.x > m
p0 .x > m
20
(1 )p0 .x > (1 )m
p.x > m
p.x + (1 )p0 .x > m + (1 )m = m
(p + (1 )p0 ).x > m; lo que se contradice con (1).
Si x B 00 x tambien pertenece a B B 0
B 00 B B 0
Tenemos que:
v(p, m) = M ax u(x) s.a. x B k,
v(p0 , m) = M ax u(x) s.a. x B 0 k y
v(p00 , m) = M ax u(x) s.a. x B 00 M ax u(x) s.a. x B B 0 k;
dado que B 00 B B 0
p00 CInf (k).
4) v(p, m)es continua p >> 0, m > 0.

Esta demostracion se encuentra en el Apendice matematico de Varian (1992).
Ejemplo 2.3 Verificar las propiedades de v(p, m) para el caso Cobb-Douglas (C-D)
v(p, m) = ln(m) a ln(p1 ) (1 a) ln(p2 ) + k(a)
(Mirar ejemplo 2.1 para ver donde se obtiene la anterior expresi
on)
1) v(p, m) es no creciente en p y no decreciente en m
a)
b)
v(p,m)
p1
= pa1 < 0
v(p,m)
p2
= 1a
p2 ;
v(p,m)
<0
p2
v(p,m)
1
=m
m
como (0, 1)
>0
2) v(p, m) es homogenea de grado 0 en (p, m)

= ln(m) a ln(p1 ) ln(p2 ) + a ln(p2 ) + k(a)
= ln() + ln(m) a ln() a ln(p1 ) ln() ln(p2 ) + a ln() + a ln(p2 ) + k(a)
= ln(m) a ln(p1 ) ln(p2 ) + a ln(p2 ) + k(a)
= ln(m) a ln(p1 ) (1 a) ln(p2 ) + k(a)
= v(p, m)
21
3) v(p, m) es cuasiconvexa en p
Hessiano orlado de v(p, m)
B = pa1
1a
p2
|B2 | =
2
a
p1
a
p1
ap2
1
0
(1 a)p2
2

a
(1 a)p2
2
p1
(+)
|
|B3 | < 0
1a
p2
<0
|B3 | =
pa1
(+)
{z
()
(1a)
p2
()
(1a)
2
p2 ap1
(+)
(+)
{z
(+)
v(p, m) es cuasiconvexa en p.
4) v(p, m) es continua p >> 0,
m > 0
Las funciones logaritmo son continuas y la constante es continua; la suma de dos funciones continuas es continua.
v(p, m) es continua.
Nota: El numeral 3) se hubiera podido realizar con un Hessiano normal. Se demuestra que
v(p, m) es convexa en p y dado que toda funcion convexa es cuasiconvexa entonces v(p, m) es
cuasiconvexa en p.
on de preferencias () completa, reflexiva y transitiva satisface
Resultado 2.1 Si una relaci
el supuesto de insaciabilidad local v(p, m) ser
a estrictamente creciente en m.
Ejercicio 2.3 Probar el Resultado 2.1.
Funci
on de gasto
Dado el Resultado 2.1, se puede invertir la funcion indirecta de utilidad y despejar m en
funcion del nivel de utilidad. En el grafico 2.4, se observa que dado un nivel u de utilidad
podemos encontrar el ingreso mnimo para lograr ese nivel de utilidad a los precios p; esta
relacion se denomina e(p, u).
De manera analoga al anterior P M U se presenta la funcion de gasto como solucion al problema
de minimizacion del gasto (PMG):
e(p, u) = Min p x s.a.
u(x) u
22
Grafico 2.4: Funci

on de gasto y de utilidad indirecta
El anterior problema se puede leer de la siguiente forma: para alcanzar un nivel de utilidad
dado, Cual es el presupuesto mnimo que se necesita?
Ahora, la cesta minimizadora del gasto, que se necesita para alcanzar el nivel de utilidad u a
los precios p, sera denominada h(p, u) (funcion de demanda Hicksiana).
De esta manera,
e(p, u) = p1 h1 (p, u) + p2 h2 (p, u) + + pn hn (p, u).
Problema de minimizaci
on del gasto (PMG)
Min p x s.a.
u(x) u
L = p x + (u u(x))
C.P.O.
L
u
= pi
=0
xi
xi
T ESi,j =
i = 1, . . . , n
pi
u/xi
=
= T M Si,j .
pj
u/xj
Ejercicio 2.4 Hallar la funci

on de gasto e(p, u) para u(x1 , x2 ) = xa1 x1a
2 .
on de gasto e(p, u) para la siguiente funci
on de utilidad:
Ejemplo 2.4 Calcular la funci
u(x1 , x2 ) = min{x1 , x2 }
si x1 < x2
x1
min{x1 , x2 } = u = x2
si x2 < x1
x1 o x2 si x1 = x2
23
Graficamente:
Grafico 2.5: Demandas Hicksianas para el caso Leontief
Se observa en el grafico 2.5 que el lugar donde se alcanza el mnimo gasto dado el nivel de
utilidad u es el punto A, donde x1 = x2 = u es decir h1 (p, u) = u = h2 (p, u).
De esta manera la funcion de gasto es la siguiente:
e(p, u) = p1 u + p2 u = (p1 + p2 )u.
on de gasto e(p, u) para la siguiente funci
on de utilidad:
Ejemplo 2.5 Calcular la funci
u(x1 , x2 ) = x1 + x2 .
De nuevo se recurre al metodo grafico para encontrar la solucion, pues el calculo no lleva a
una solucion coherente.
En primera instancia, sujetamos la funcion de utilidad a un nivel dado, u.
u(x1 , x2 ) = x1 + x2 = u
Ahora, despejamos x1 o x2
x2 = u x1 y graficamos los tres casos posibles:
Caso 1
p1 > p 2
p1
>1
p2
h1 = 0
h2 = u
e(p, u) = up2 .
24
Grafico 2.6: Caso 1
Observar en este caso que el bien 1 es mas costoso que el bien 2. Dado que el individuo
pondera, en su funcion de utilidad, los dos bienes de la misma forma, es decir los bienes
son sustitutos perfectos, se consume todo del bien 2 y nada del bien 1.
Caso 2
p1 = p2
Grafico 2.7: Caso 2
x1 + x2 = u
e(p, u) = o
up2
up1
En este caso la pendiente de las rectas de iso-gasto y la pendiente de la curva de indiferencia son iguales, es decir en el mercado los bienes tambien se ponderan de forma igual.
En este caso, cualquier punto sobre la recta de presupuesto superpuesta a la curva de
indiferencia sera optimo.
25
Caso 3
p1 < p 2
Grafico 2.8: Caso 3
p1
<1
p2
h1 = u
h2 = 0
e(p, u) = up1
El razonamiento es similar al del caso 1 pero con el precio del bien 1 menor al del bien
2.
Solucion general para el P M G en el caso de una funcion de utilidad lineal de la forma:
u(x1 , x2 ) = x1 + x2
e(p, u) = min{p1 , p2 } u
Ejercicio 2.5 Hallar e(p, u) para u(x1 , x2 ) = ax1 + bx2 , a > 0, b > 0.
Propiedades de la funci
on de gasto
1) e(p, u) es no decreciente en p y estrictamente creciente en u:
Si p p0
si u < u0
e(p, u) e(p0 , u), y

e(p, u) < e(p, u0 ).
Demostraci
on.
a) Sea x0 la solucion del P M G
Min p x s.a. u(x) u
Sea x1 la solucion del P M G
Min p0 x s.a. u(x) u
26
y sea p p0 .
Por definicion
e(p, u) = p x0
p x1 (1)
p0 x1 (2)
= e(p0 , u)
e(p, u) e(p0 , u).

Explicacion:
(1) p x0 p x1 , dado que x0 es la solucion del P M G a los precios p y los dos
problemas tienen las misma restriccion.
(2) p x1 p0 x1 , dado que p p0 .
b) Para probar que e(p, u) es estrictamente creciente en u, supongamos que no. Sean
u0 y u00 tales que u00 > u0 pero e(p, u00 ) e(p, u0 ).
Sea x0 la solucion del P M G con u0 y x00 la solucion de P M G con u00 .
Ahora, si e(p, u00 ) e(p, u0 )
p x00 p x0
Sea x
e = x00 para alg
un (0, 1).
Como u es continua, se puede elegir de tal modo que
u(e
x) > u(x0 )
px
e = p x00
< p x00
p x0
px
e p x0
As, x0 no puede ser la solucion del P M G con u0 , lo que se contradice con el supuesto
inicial.
2) e(p, u) es homogenea de grado 1 en p. > 0, e(p, u) = e(p, u)

Demostraci
on.
Sea > 0,
e(p, u) = Min p x s.a u(x) u

= Min p x s.a u(x) u
= e(p, u)
3) e(p, u) es concava en p, es decir que (0, 1), p, p0 ,

e(p + (1 )p0 , u) e(p, u) + (1 )e(p0 , u).
Demostraci
on.
Sean p, p0 y sea (0, 1). Se define p00 = p + (1 )p0 .
27
Sea x0 la solucion al P M G: Min p x s.a u(x) u
e(p, u) = p x0 .
Sea x1 la solucion al P M G: Min p0 x s.a u(x) u
e(p0 , u) = p0 x1 .
Sea x2 la solucion al P M G: Min p00 x s.a u(x) u
e(p00 , u) = p00 x2
= [p + (1 )p0 ] x2
= p x2 + (1 )p0 x2 .
Ahora, p x2 p x0 , dado que x0 es la solucion al P M G dados los precios p y dado

que ambos problemas tienen la misma restriccion.
Tambien, p0 x2 p0 x1 , dado que x1 es la solucion al P M G dados los precios p0 y dado
que ambos problemas tienen la misma restriccion.
Multiplicando por y (1 ) a ambos lados respectivamente, se tiene:

p x2 p x0 y
(1 )p0 x2 (1 )p0 x1 ;
sumando verticalmente,
p x2 + (1 )p0 x2 p x0 + (1 )p0 x1
= e(p, u) + (1 )e(p0 , u).
Como e(p00 , u) = p x2 + (1 )p0 x2 ,
e(p00 , u) e(p, u) + (1 )e(p0 , u).
4) e(p, u) es continua, p >> 0, u > 0. Esta demostracion se encuentra en el Apendice

matematico de Varian (1992).
Ejercicio 2.6 Verificar que las propiedades de e(p, u) se cumplen para el caso Cobb-Douglas.
Teorema 2.1 (Teorema de la envolvente) Considere un problema de maximizaci
on en el
que la funci
on objetivo depende de un par
ametro a:
M (a) = max g(x1 , x2 , a) s.a h(x1 , x2 , a) = 0
x1 ,x2
Sea L el Lagrangeano de este problema y sea x la soluci

on de este problema.
M (a)
L(x, a)
=
a
a
28
Nota: Ver una demostracion de este teorema en Varian (1992).

Lema 2.1 (Lema de Roy) Sea x(p, m) la funci
on de demanda Marshalliana y sea v(p, m)
la funci
on de utilidad indirecta.
xi (p, m) =
v(p,m)
pi
v(p,m)
m
v(p, m)
6= 0
m
i = 1, . . . , n siempre que
pi > 0 i,
m > 0.
Demostraci
on.
v(p, m) = max u(x) s.a p x m
L = u(x) + (m p x)
C.P.O.: Teniendo en cuenta el teorema de la envolvente,

v
L
=
pi
pi
v
L
=
m
m
.Igualando en (1) y (2)
= xi ;
(1)
= .
(2)
v
=
pi
v
m
xi
xi
v
pi
v
m
Lema 2.2 (Lema de Shephard) Si la funci

on de gasto es diferenciable en p y p > 0,
hi (p, u) =
e(p, u)
; i = 1, . . . , n.
pi
Demostraci
on.
e(p, u) = min p x s.a u(x) u
L = p x + (u u(x))
e(p, u)
L
=
pi
pi
= xi
= hi ;
teniendo en cuenta el teorema de la envolvente
hi (p, u) =
e(p, u)
.
pi
29
Teorema 2.2 Identidades de la dualidad
Supongamos que:
- u(x) es continua;
- () satisface las N.S.L. (evitar curvas de inferencia gruesas), y,
- el P M U (max u(x) s.a p x m) y el P M G (min p x s.a u(x) u) tienen soluci
on.
Entonces se cumplen las siguientes identidades:
e(p, v(p, m)) m;
v(p, e(p, u)) u;
xi (p, e(p, u)) hi (p, u);
hi (p, v(p, m)) xi (p, m).
Teorema 2.3 Ecuaci

on de Slutsky
hj (p, u) xj
xj
=
xi (p, e(p, u))

pi
pi
m
i, j = 1, . . . , n.
Utilizando las anteriores identidades de la dualidad se puede llegar a descomponer en una

ecuaci
on la variaci
on de la demanda provocada en un cambio en el precio de alg
un bien en
dos efectos: el efecto sustituci
on y el efecto ingreso. Otra importante consecuencia de la
ecuaci
on de Slutsky es poder calcular la derivada de la funci
on de demanda compensada (la
cual no es directamente observable) a partir de elementos observables.
Demostraci
on. Por las identidades de la dualidad se tiene:
xj (p, e(p, u)) hj (p, u);
xj
pi
xj
pi
xj
m
xj
m
+
xj
pi
|{z}
Efecto Total
e(p,u)
pi
derivando respecto a pi
hj (p,u)
pi
hj (p,u)
= p
;
i
hi (p, u)
hj (p, u)
=
p
| {zi }
Efecto Sustituci
on
por Lema de Shephard

xj
xi (p, e(p, u)); i, j = 1, . . . , n por identidad de dualidad

|m
{z
}
Efecto Ingreso
30
Grafico 2.9: Ecuacion de Slutsky
Proposici
on 2.2 La matriz de sustituci
on
xj
xj
hj
+
xi (p, e(p, u)) =
pi
m
pi ij
ij
es una matriz semidefinida negativa y simetrica. Esta matriz es el Hessiano de la funci
on de
gasto.
Demostraci
on. Por lema de Shephard
e(p, u)
= hi (p, u)
pi
hj
e(p, u)
=
pi
pi pj
que es semidefinida negativa ya que la funcion de gasto es concava. Debido a esto tambien se
tiene que:
hj
2 e(p, u)
2 e(p, u)
hi
=
=
=
;
pi
pi pj
pj pi
pj
entonces la matriz de sustitucion es simetrica.
Corolario 2.1
hi
0;
pi
i = 1, . . . , n
(Los efectos sustituci

on propios son negativos).
Definiciones:
Sea xj un bien, se dice que:
31
xj es un bien normal si
xj es un bien inferior si
xj es un bien ordinario si
xj es un bien Giffen si
xj
m
xj
m
xj
pj
xj
pj
> 0;
< 0;
< 0;
> 0.
Resultado 2.2 Todo bien Giffen es un bien inferior.

Demostraci
on.
xj
hi (p, u) xj
=
xj (p, e(p, u)) de la ecuacion de Slutsky.

pj
pj
m
Ahora,
xj
pj
> 0, por ser un bien Giffen, y,

hj (p, u)
0,
pj
por el corolario anterior. Si
xj (p, e(p, u)) 0,
xj
m
tiene que ser negativo, es decir el bien j es un bien inferior.
Ejemplo 2.6 Verificar la ecuaci

on de Slutsky en el caso Cobb-Douglas para
Sabemos que
v(p1 , p2 , m) =
x1 =
am
,
p1
m
p1a
2
pa1
x2 =
(1 a)m
.
p2
Ahora, por identidades de la dualidad sabemos que:

v(p, e(p, u)) u
u=
e(p, u)
k pa1 p1a
2
e(p, u) = u(k pa1 p1a

2 )
ahora,
e(p, u)
h1 (p, u) =
= uak p1a1 p1a
= uak
2
p1
Por lo tanto tenemos que:
x1
am
= 2 y sabemos que
p1
p1
p1
p2
a1
.
x1
p1 .
32

h1
= uak(a 1)pa2
p1a
1
2
p1
a
x1
=
m
p1
y x1 (p, e(p, u)) =
a
uk pa1 p1a
2 .
p1
Tomando el lado derecho de la ecuaci

on de Slutsky:
a
h1 (p, u) x1
x1 (p, e(p, u)) = uak(a 1) pa2

p1a
1
2
p1
m
p1
a
uk pa1 p1a
2
p1
1a
1a
= uak(a 1) pa2
a2 uk pa2
1 p2
1 p2
= uak p1a2 p1a

2 ((a 1) a),
x1
= p2
.
1 ma =
p1
reemplazando u
Ejercicio 2.7 Probar la ecuaci

on de Slutsky en el caso Cobb-Douglas para
x2
p1 .
Funci
on de utilidad de m
etrica monetaria directa
Esta funcion relaciona la utilidad de una cesta x con el gasto mnimo que se debe realizar para
alcanza esa utilidad. Se refiere entonces, a la cantidad de dinero que se necesita para alcanzar
la utilidad que representa la cesta x cuando los precios son p. Formalmente la definicion es la
siguiente:
M (p, x) = e(p, u(x)).
Funci
on de utilidad de m
etrica monetaria indirecta
Se refiere a la mnima cantidad de dinero que necesita el consumidor para alcanzar a los
precios q, la maxima utilidad que tena cuando los precios eran p y su ingreso era m.
Formalmente la definicion es la siguiente:
(q; p, m) = e(q; v(p, m)).
Notese que si x es fijo, u(x) tambien lo sera y la funcion de utilidad metrica monetaria directa
se comporta como una funcion de gasto. Lo mismo sucede con la funcion de metrica monetaria
indirecta. Notese que estas funciones, por ser funciones de gasto, son estrictamente crecientes
en u(x) y en v(p, m), respectivamente. Por lo tanto, las funciones de metrica monetaria son
tambien funciones de utilidad, ya que son transformaciones monotonas de u(x) y v(p, m), que
son funciones de utilidad.
33
Ejemplo 2.7 Hallar M (p, x) y (q; p, m) para la funci
on de utilidad Cobb-Douglas.
v(p1 , p2 , m) =
m
.
p1a
2
pa1
Por identidades de dualidad: v(p, e(p, u)) u
u=
e(p, u)
k pa1 p1a
2
e(p, u) = uk pa1 p1a

2 .
Ahora,
M (p, x) = u(x)(k pa1 p1a
2 )
a 1a
= xa1 x1a
2 k p1 p2
= k(x1 p1 )a (x2 p2 )1a

Por otro lado,
(q; p, m) = e(q, v(p, m)) = v(p, m)(k
q1a
q21a )
m
(k q1a q21a ) = m
=
a
k p1 p1a
2
q1
p1
q2
p2
1a
Ejercicio 2.8 Obtener las funciones de utilidad de metrica monetaria directa e indirecta para
la funci
on de utilidad CES.
La variaci
on equivalente y la variaci
on compensada
La variacion equivalente y la variaci
on compensada son herramientas para medir los cambios
en el bienestar del individuo frente a cambios en los precios y en el ingreso del mismo. Suponga
que desea comparar dos situaciones con precios diferentes en terminos de bienestar para un
individuo. La forma evidente de realizar esta comparacion sera con las utilidades indirectas,
es decir, analizando el signo de la expresion:
[v(p0 , m) v(p0 , m)].
Este metodo genera informacion ordinal para saber si el individuo mejoro o empeoro en
terminos de bienestar, pero no cuantifica la variaci
on en la utilidad. Para resolver este problema se utiliza la funcion de utilidad de metrica monetaria indirecta, la cual tiene la ventaja
de que se mide en unidades monetarias.
Suponga un cambio en precios de la forma: p0 p0 .
Analizando el signo y la magnitud de:
(q; p0 , m) (q; p0 , m),
podemos expresar esta variacion en la funcion de utilidad de metrica monteria indirecta
suponiendo como precios base a p0 o a p1 .
34
Precios base, q = p0
Variacion Equivalente (VE) = (p0 , p1 , m) (p0 , p0 , m).
Precios base, q = p1
Variacion Compensada (VC) = (p1 , p1 , m) (p1 , p0 , m).
Notese que por definicion (q; q, m) = m (Asegurarse de entender esto con los ejercicios de
utilidad indirecta presentados anteriormente).
As,
V E = (p0 ; p1 , m) m,
V C = m (p1 ; p0 , m).
En palabras, la variacion equivalente es el aumento (disminuci
on) del ingreso que sera equivalente a lo que fue el cambio de precios en terminos de utilidad. En forma implcita se puede
definir como:
v(p0 , m + V E) = u1 = v(p1 , m).
Grafico 2.10: La variaci

on equivalente
En palabras, la variacion compensada es el aumento (disminuci
on) en el ingreso de un individuo que compense el cambio de precios en terminos de utilidad. Aqu, se debe compensar
al individuo despues de hecho el cambio para dejarlo con la misma utilidad anterior. En forma
implcita se puede definir como:
v(p1 , m + V C) = u0 = v(p0 , m).
35
Grafico 2.11: La variaci

on compensada
Ejemplo 2.8 Un individuo tiene la siguiente funci

on de utilidad:
u(x, y) = min{x, y}.
En la ciudad 1 su ingreso es de 150 y los precios son : P x = P y = 1. En la ciudad 2 el
ingreso es el mismo pero los precios son P x = 1 y P y = 2. Calcular la variaci
on equivalente
y la variaci
on compensada.
V E = (p0 ; p0 , m) m = (p0 ; p0 , m) 150
Ahora, (p0 ; p, m) = e(p0 , v(p0 , m)) (1)
v(p0 , m) = Max min{x, y} s.a
x + 2y = 150
x = y = 50
v(p0 , m) = 50.
Volviendo a (1)
e(p0 , 50) = Min p1 x1 + p2 x2
s.a
min(x, y) = 50
h1 = h2 = u = 50
e(p0 , 50) = 1 50 + 1 50 = 100
V E = 100 150 = 50.
V C = m (p0 ; p0 , m) = 150 (p0 ; p0 , m)

Ahora, (p0 ; p0 , m) = e(p0 , v(p0 , m))
v(p0 , m) = 75
(Mismo procedimiento anterior)
36
De la misma forma e(p0 , 75) = 225
V C = 150 225 = 75
Relaciones entre VE, VC y el cambio en el excedente del consumidor

Para estudiar las relaciones entre la VE, la VC y el cambio en el excedente del consumidor
(EC), veamos primero como son las pendientes de las demandas Marshalliana y Hicksiana
dependiendo de como se comporta el bien frente a cambios en el ingreso.
Caso 1. Bien normal
Supongamos que p0 > p0 y grafiquemos las curvas x(p, m) y h(p, u). Dado que el bien x1 es
1
normal, se tiene que x
m > 0.
Grafico 2.12: Demandas Marshalliana y Hicksiana - bien normal

En este caso el efecto ingreso y el efecto sustitucion se mueven en la misma direccion. As
h(p, u) es mas inclinada que x(p, m).
37
Caso 2. Bien inferior
Supongamos que p0 > p0 y grafiquemos las curvas x(p, m) y h(p, u).
Grafico 2.13: Demandas Marshalliana y Hicksiana - bien inferior
En el grafico 2.13 se observa que si el bien es inferior x1 (p, m) es mas inclinada que h1 (p, u).
1
Dado que el bien x1 es inferior, se tiene que x
otese que la relacion entre las pendientes
m < 0. N
de x(p, m) y h(p, u) depende del sentido del efecto ingreso.
Teniendo en cuenta lo anterior, analicemos ahora la relacion entre VE y VC y EC, para el
caso del bien normal.
Recordemos que:
u0 = v(p0 , m); u0 = v(p0 , m)
v(p0 , m + V E) = u0 ; v(p0 , m V C) = u0 .
38
V E = (p0 ; p0 , m) (p0 ; p0 , m)
= (p0 ; p0 , m) (p0 ; p0 , m)
= e(p0 , u0 ) e(p0 , u0 )
R p0
= p0 h(p, u0 )dp
V C = (p0 ; p0 , m) (p0 ; p0 , m)
= (p0 ; p0 , m) (p0 ; p0 , m)
= e(p0 , u0 ) e(p0 , u0 )
R p0
= p0 h(p, u0 )dp
Rp
EC = p00 x(p, m)dp.
Grafico 2.14: VE, VC y EC - bien normal

En este caso, dado que el bien es normal:
V C < EC < V E.
Ejercicio 2.9 Encontrar la relaci
on entre VC, VE y EC para un bien inferior.
on entre VC, VE y EC si la funci
on de utilidad es la
Ejercicio 2.10 Encontrar la relaci
siguiente:
u(x1 , x2 ) = x1 +
x2 ,
y en general para cualquier funci

on de utilidad cuasilineal de la forma:
u(x1 , x2 ) = x1 + g(x2 ),
donde la funci
on g es c
oncava.
39
Problema de la Integrabilidad
Dadas unas funciones de demanda con matriz de sustitucion semidefinida negativa y simetrica
se plantea el problema de si existe una funcion de utilidad de la cual puedan obtenerse esas
funciones de demanda.
En primer instancia se debe verificar si las demandas observadas satisfacen:
hi (p, u)
negativa semidefinida y simetrica.
pj
ij
Las condiciones de integrabilidad se derivan del lema de Shephard (ver Varian (1992)) y son:
(p;q,m)
pi
= xi (p, (p; q, m)) i = 1, . . . , k;
(q; q, m) = m.
on de utilidad que represente las siguientes funEjemplo 2.9 Demostrar que existe una funci
ciones de demanda:
a1 m
a2 m
x1 =
x2 =
.
p1
p2
Verificar si las funciones de demanda tienen una matriz de sustitucion semidefinida negativa
y simetrica:
x1 x1
h1
=
+
x2 , ecuacion de Slutsky
p2
p2
m
a1 a1 m
=0+
p1 p2
h2
x2 x2
=
+
x1
p1
p1
m
a2 a1 m
=0+
p2 p1
h1
2
Como h
on es simetrica. Se deja como ejercicio la verificaci
on
p1 = p2 , la matriz de sustituci
de que la matriz de sustitucion es semidefinida negativa.
Planteando el sistema de ecuaciones de integrabilidad, se tiene:

a)
a1
=
p1
p1
b)
a2
=
p2
p2
c) (q1 , q2 ; q1 , q2 , m) m
a)
a1 p1
=
p1
ln = a1 ln p1 + c1
40
b)
a2 p2
=
p2
ln = a2 ln p2 + c2
Solucionando las dos ecuaciones diferenciales se encuentra:

d) ln = a1 ln p1 + a2 ln p2 + c3 ; reemplazando en c)
ln = a1 ln q1 + a2 ln q2 + c3
c3 = ln m a1 ln q1 a2 ln q2 ;
reemplazando en d)
ln = a1 ln p1 + a2 ln p2 + ln m a1 ln q1 a2 ln q2
(p1 , p2 ; q1 , q2 , m) = mpa11 pa22 q1a1 q2a2 .
Esta es una funcion de utilidad que representa las preferencias de un individuo con las demandas iniciales.
Preferencia Revelada
Grafico 2.15: Preferencia revelada

Considere las cestas del grafico 2.15. Suponga que este consumidor tiene la restriccion presupuestal graficada y demanda la cesta x cuando tambien z, y, y w eran comprables. Entonces
se dice que:
R
x z;
R
x y;
x w,
donde significa preferencia revelada. El individuo cuyas preferencias representa el grafico

2.15 revela que prefiere la cesta x a las cestas y, w y z. La preferencia revelada de x sobre z
es debil porque x y z cuestan lo mismo. La preferencia revelada de x sobre y y w es estricta
porque y y w cuestan menos que x.
41
Ahora, supongamos que se observa una serie de datos de demanda xi cuando los precios y el
ingreso son (pi , mi ):
x1
x2
..
.
..
.
(p1 , m1 )
(p2 , m2 )
..
.
xn
(pn , mn )
La pregunta que surge tras observar estas demandas es: Estas demandas observadas son
consistentes con el modelo de maximizacion de utilidad del consumidor?
Definici
on 2.1 Si xj es la demanda observada a los precios e ingresos (pj , mj ) j;
R
1) Si pj xi mj
xj xi , los datos revelan que xj es preferida a xi , pues xi

tambien se poda comprar con los precios e ingreso (pj , mj ).
R
2) Si pj xi < mj
xj xi , los datos revelan que xj es estrictamente preferida

i
i
a x , pues x era estrictamente m
as barata a los precios e ingreso (pj , mj ).
En palabras, una cesta se revela preferida sobre otra cesta cuando la otra tambien es comprable
y sin embargo se escogi
o la primera.
Axioma general de preferencia revelada (A.G.P.R.)
Un conjunto de datos de demanda x1 , x2 , . . . , xn satisface el A.G.P.R. si con las preferencias
que revelan los datos no es posible construir un ciclo intransitivo de la forma:
R
xi xj xi ;
R
donde alguna de las relaciones sea estricta, para algunos i y j en {1, 2, ..., n}.
Ejemplo 2.10 Determinar si el conjunto de datos de demanda observados en el cuadro siguiente satisface el A.G.P.R.
Precios
(10, 10, 10)
(10, 1, 2)
(1, 1, 10)
Ingreso
300
130
110
Demandas
(10,10,10)
(9, 25, 7.5)
(15, 5, 9)
Primero se plantea la siguiente tabla:

donde las posiciones en negrilla representan las demandas observadas a los precios corresponR
dientes. Note que (10, 10, 10) (15, 5, 9), porque se elegio (10,10,10) cuando (15,5,9) costaba
R
menos. Tambien se observa que (9, 25, 7.5) (10, 10, 10), y, (15, 5, 9) (9, 25, 7.5). Por lo
42
Precios
(10,10,10)
(10,1,2)
(1,1,10)
(10,10,10)
300
130
120
Demandas
(9,25,7.5)
415
130
109
(15,5,9)
290
173
110
tanto es posible construir el ciclo siguiente (9, 25, 7.5) (10, 10, 10) (15, 5, 9) (9, 25, 7.5),
el cual es intransitivo. As, estos datos de demanda violan el A.G.P.R.
Nota: Es importante tener en cuenta que cuando las cestas no se pueden comparar no necesariamente se viola el A.G.P.R.
Proposici
on 2.3 Un conjunto finito de datos de demanda satisface A.G.P.R. sii los datos
son consistentes con la maximizaci
on de utilidad de un individuo con preferencias que cumplan
la no saciabilidad local. (Ver demostraci
on en Mas Colell et al. (1995))
43
1. Considere la siguiente funcion de utilidad indirecta:
V (p1 , p2 , m) = m
1
1
+
p1 p2
Demostrar que V satisface las propiedades de la funcion de utilidad indirecta (continua

para todo p >> 0, m > 0; no creciente en p; cuasiconvexa en p; homogenea de grado
cero en (p, m)).
2. Suponga que un consumidor tiene la funcion de gasto:
e(p1 , p2 , u) =
+2
1
p2
+ (p1 p2 ) 2 u
3
Encuentre las funciones de demanda compensadas (o Hicksianas) y Marshallianas y la

funcion de utilidad indirecta.
3. Considere la siguiente funcion de utilidad definida en <2+ .
x1 x2 si x1 x2 < 4
4
si 4 x1 x2 8
U (x1 , x2 ) =
x1 x2 si 8 < x1 x2
Cual es la solucion del problema de maximizacion de utilidad si
(a) si el vector de precios es y el ingreso del consumidor es 8?
(b) si el vector de precios es y el ingreso del consumidor es 16?
(c) si el vector de precios es y el ingreso del consumidor es 4?
(d) si el vector de precios es y el ingreso del consumidor es 8?
Cual es el planteamiento y la solucion del problema de minimizacion del gasto, para
obtener un nivel de utilidad igual a:
(e) 4 si los precios de los bienes son 2 y 1 respectivamente?
(f) 8 si los precios de los bienes son 2 y 1 respectivamente?
(g) 4 si los precios de los bienes son 1 y 2 respectivamente?
Porque las soluciones de maximizacion de utilidad punto (3a) y minimizacion el gasto
punto (3e) no coinciden?
44

4. Dada la siguiente funcion de utilidad:
U (x1 , x2 , x3 ) = (x1 b1 ) (x2 b2 ) (x3 b3 )
(Sistema lineal de gasto de Stone).
Porque se puede asumir sin perdida de generalidad que los exponentes suman uno?
Plantee el problema de maximizacion de utilidad. Obtenga las demandas Marshallianas
x(p, m) y la funcion de utilidad indirecta V (p, m). Plantee el problema de minimizacion
de costos. Obtenga las demandas Hicksianas h(p, u) y la funcion de gasto e(p, u). Verifique las identidades de la dualidad.
5. Suponga que un consumidor tiene la siguiente funcion de utilidad: U (x, y) = min{x, y}.
Cuanto dinero necesita esta persona a los precios (q1 , q2 ) para alcanzar la misma utilidad
que tena cuando los precios e ingreso eran (p1 , p2 , y), es decir, cual es su funcion de
compensacion indirecta (q1 , q2 ; (p1 , p2 , y))?
6. Suponga que un la funcion de utilidad de Perez es U (x, y) = x + y. Perez tiene $50,000
y el precio de x es 1 y el de y es 2 en donde vive. Su jefe esta considerando la posibilidad
de trasladarlo a otra ciudad donde el precio de x es 3 y el de y es 2. No le ofrece ninguna
subida salarial. Perez, que comprende perfectamente la variaci
on compensatoria y la
equivalente, se queja amargamente. Dice que aunque no le importa trasladarse y la
nueva ciudad es tan agradable como la otra, tener que trasladarse es tan malo como una
reduccion del salario de A dolares. Tambien dice que no le importara trasladarse si le
ofrecieran una subida de B dolares. Cuales son los valores de A y de B? Cuanto dinero
necesita esta persona a los precios e ingreso (q1 , q2 , m) para alcanzar la misma utilidad
que tena cuando los precios e ingreso eran (p1 , p2 , m), es decir, cual es su funcion de
compensacion indirecta (q1 , q2 ; (p1 , p2 , m))?
7. Construya un ejemplo con tres datos de demandas observadas que cumpla el A.G.P.R.
8. Construya un ejemplo con tres datos de demandas observadas que viole el A.G.P.R.
Parte II
TEORIA DE LA FIRMA
45
Captulo 3
Tecnologa
En este captulo se analiza la forma en que las empresas producen bienes utilizando distintas
combinaciones de factores tecnologicamente viables. Para ello es necesario contar con herramientas que nos permitan estudiar las posibilidades de produccion de una empresa. Para
ello definimos los conceptos que se exponen a continuaci
on.
z : Plan de produccion. Es el listado de producciones e insumos de distintos bienes en
una empresa.
z Rn ;
z = (z1 , z2 , . . . , zn ).
En este vector si zi > 0 el bien i se refiere a un producto, y si zi < 0 el bien i es usado

como un insumo.
Y : Conjunto de posibilidades de produccion. Es el conjunto de todos los planes de
produccion viables o factibles para la empresa dada su tecnologa. Es decir,
Y = {z Rn /z es un plan de produccion factible}.
Los planes de produccion que no estan en este conjunto no son viables para esta firma.
Simplificacion: En adelante se trabajara con planes de produccion z que tienen un solo
producto y y varios insumos x, y que por ende se pueden expresar como:
z = (y, x1 , x2 , . . . , xn1 ).
V (y) : Conjunto de requerimientos de insumos de nivel y. Dado un nivel de producto
y se define formalmente V (y) = {x Rn1
+ /(y, x) Y } el cual no es otra cosa que el
conjunto de todas las combinaciones de factores que generan por lo menos y unidades
de produccion.
Q(y) : Isocuanta de nivel y. Es la combinaci
on de factores que generan exactamente y
unidades de produccion, es decir:
Q(y) = {x Rn1
/ V (y 0 ), y 0 > y}.
+ /x V (y) x
47
CAPITULO 3. TECNOLOGIA
48
Funcion de produccion, f (x): maximo producto alcanzable con la cantidad de insumos

x:
f (x) = {y R/y es el maximo producto asociado con x en Y }.
Ejemplo 3.1 Considere la funci
on de producci
on: f (x) =
x, encontrar Y, V (10) y Q(10).
Grafico 3.1: Conjunto de posibilidades de produccion

Y = {(y, x)/y
x} ; V (10) = [100, +) ; Q(10) = {100}.
Ejemplo 3.2 Para la funci

on de producci
on Cobb-Douglas
f (x1 , x2 ) = xa1 x1a
2 , encontrar Y, y graficar V (y) y Q(y).
Y = {(y, x1 , x2 ) R3 /y xa1 x1a
2 }
V (y) = {(x1 , x2 ) R2 /y xa1 x1a
2 }
Q(y) = {(x1 , x2 ) R2 /y = xa1 x1a
2 }
Propiedades de la tecnologa
A continuacion se analizan las propiedades deseables de una tecnologa.
1)
a) Monotonicidad de insumos: Si x V (y) y x0 x x0 V (y); con mas insumos se

puede producir por lo menos el mismo producto; es decir, se pueden desperdiciar
insumos.
Ej: (-3,5) Y (4, 5) Y es decir que si 3 V (5) 4 V (5).
49
Grafico 3.2: Conjunto de requerimientos de insumos
b) Monotonicidad de insumos y productos: Si y Y , y 0 y y 0 Y ; es importante

tener en cuenta que los insumos son negativos en y; con mas insumos se puede
producir el mismo producto o menos.
Ej: (-3,5) Y (4, 2) Y .
2) Convexidad de V (y) :
Si x, x0 V (y) (tx + (1 t)x0 ) V (y), t [0, 1].
3) Regularidad de V (y):
V (y) es un conjunto no vaco y cerrado y.
Resultado 3.1 La monotonicidad de insumos y productos implica monotonicidad de insumos.
Demostraci
on. Sea x V (y) (x, y) Y y sea
x0 x
x0 x
(x0 , y) (x, y)
(x0 , y) Y ; por monotonicidad de insumos y productos
x0 V (y).
Ejercicio 3.1 Demostrar que el Resultado anterior no se cumple en sentido contrario.
50
Grafico 3.3: El conjunto de requerimientos de insumos y la isocuanta
Resultado 3.2 Si Y es convexo V (y) es convexo y.

Demostraci
on.
0
Sean x, x V (y)
(y, x), (y, x0 ) Y
Sea t [0, 1]
t(y, x) + (1 t)(y, x0 ) Y ; porque Y es convexo
(y, (tx + (1 t)x0 )) Y
tx + (1 t)x0 V (y)
V (y) es convexo.
Ejercicio 3.2 Probar con un contraejemplo que el recproco del Resultado anterior no es
cierto.
Definiciones de rendimientos a escala
Se refiere a la magnitud en que cambia el nivel de produccion ante el aumento o disminuci
on
de algunos de los factores en una proporcion t.
Una tecnologa exhibe retornos a escala constantes si:
i) y Y, ty Y ; t 0,
o,
51
ii) x V (y),
tx V (ty); t 0,
o,
iii) f (tx) = tf (x); t 0; en este caso f es homogenea de grado 1.

Nota: Es posible demostrar que los enunciados i), ii) e iii) son equivalentes.
Ej:
La
funci
o
n
f
(x)
=
y
=
3x no exhibe retornos constantes a escala, pues f (tx) =
3tx 6= t 3x = tf (x).
Ej: La funcion f (x) = y = 3x exhibe retornos constantes a escala, pues f (tx) = 3tx =
tf (x) (funcion homogenea de grado 1).
Una tecnologa exhibe retornos crecientes a escala si:
f (tx) > tf (x);
t > 1.
Ej: La funcion f (x) = x2 exhibe retornos crecientes a escala.

Una tecnologa exhibe retornos decrecientes a escala si:
f (tx) < tf (x) t > 1.
Ej: La funcion f (x) =
x exhibe retornos decrecientes a escala.
Una tecnologa exhibe retornos no crecientes si:

f (tx) tf (x),
t > 1,
o, de forma equivalente,
[0, 1], y Y
y Y.
Una tecnologa exhibe retornos no decrecientes si:

f (tx) tf (x),
t > 1,
o, de forma equivalente,
1, y Y
y Y.
Resultado 3.3 Si Y es convexo y 0 Y , entonces Y exhibe retornos no crecientes a escala.

Demostraci
on. Sean y, y 0 Y y sea [0, 1]
Ahora, como 0 Y
y + (1 )y 0 Y ; por convexidad.
si y 0 = 0
y Y,
luego,
[0, 1], y Y
y Y.
52
Ejercicio 3.3 De un ejemplo de conjunto de posibilidades de producci

on convexo que no tenga
retornos no crecientes a escala.
Elasticidad de escala, e(x) :
Es una medida local del aumento porcentual que presenta el nivel de produccion cuando se
incrementan todos los factores en 1%.
Sea y(t) = f (tx);
t > 0
e(x) =
d(y(t))
y(t)
dt
t
Si e(x) > 1 se presentan retornos crecientes;
Si e(x) = 1 se presentan retornos constantes;
Si e(x) < 1 se presentan retornos decrecientes.
t=1
Ejemplo 3.3 Sea y = xa1 xb2
y(t) = (tx1 )a (tx2 )b = ta+b xa1 xb2
dy(t)
= (a + b)ta+b1 xa1 xb2
dt
e(x) =
d(y(t))
y(t)
dt
t
dy(t)
t
(a + b)ta+b1 xa1 xb2 t
=
= a + b.
dt
y(t)
ta+b xa1 xb2
Elasticidad de sustituci
on,
La elasticidad de sustitucion presenta la relacion entre el cambio porcentual en la razon
de factores y el cambio porcentual en la pendiente de la isocuanta. Recordemos que la tasa
marginal de sustitucion tecnica (TMST) muestra como se sustituyen los factores en un nivel
de produccion constante.
T M ST =
f
x1
f
x2
x2
x1
x2
x1
ST
TT M
M ST
mide la curvatura de la isocuanta, mientras que TMST mide la pendiente de la misma.

Utilizando la derivacion logartmica se puede definir de la siguiente forma:

ln xx21
=
ln |T M ST |
53
Ejemplo 3.4 Encontrar la elasticidad de sustituci
on () de la funci
on de producci
on CES:
f (x1 , x2 ) = (x1 + x2 )1/
f
1
1 1
= ( x1
1 )(x1 + x2 )
x1
f
1
1 1
= ( x1
2 )(x1 + x2 )
x2
1
1
x1
x2
x2
T M ST = 11 =
|T M ST | =
x
x
1
1
x2

x2
ln |T M ST | = (1 ) ln
x1

x2
1
ln
=
ln |T M ST |
x1
1
ln
x2
x1
ln |T M ST |
1
1
Elasticidad de sustitucion constante
Ejercicio 3.4 Encontrar la elasticidad de escala de la CES.

on f es homotetica si es una transformaci
on mon
otona
Definici
on 3.1 Se dice que una funci
creciente de una funci
on homogenea de grado 1, f (x) = g(h(x)); donde h(x) es homogenea de
grado 1 y g es una funci
on mon
otona creciente, es decir: x > y g(x) > g(y).
Resultado 3.4 La T M ST de una funci
on homotetica es independiente de la escala de producci
on.
Ejemplo 3.5 Sea f una funci
on de producci
on homotetica; probar que si x y x0 producen el
0
mismo nivel de producto, (tx) y (tx ) tambien producen el mismo nivel de producto.
f (x)
h(g(x))
g(x)
tg(x)
g(tx)
h(g(tx))
=
=
=
=
=
=
h(g(x))
h(g(x0 )); por definici
on
g(x0 ); por ser h mon
otona creciente
tg(x0 )
g(tx0 ); por ser g homogenea de grado 1
h(g(tx0 )); por ser h mon
otona creciente
54
Grafico 3.4: Funci

on de produccion homotetica
Notese que aunque f (x) = f (x0 ) = y no necesariamente f (tx) = f (tx0 ) = ty.
55
1. De ejemplos economicos de conjuntos de posibilidades de produccion que no cumplan
convexidad, monotonicidad de insumos, monotonicidad de insumos y productos y aditividad.
2. Determinar si las siguientes funciones son homoteticas:
(a) f (x, y) = ln(xy) + exp(xy)
(b) f (x, y) = ln(x2 + xy)2
56
Captulo 4
Los Problemas de la Firma

Funci
on de beneficios
Para este analisis suponemos una situacion de competencia perfecta donde los precios del
producto y los precios de los factores estan dados. Sea p un vector de precios. La funcion de
beneficios se define como:
(p) = max p y s.a y Y.
Otra forma de expresar la funcion de beneficios es:
(p, w1 , w2 , . . . , wn ) = max p f (x1 , x2 , . . . , xn ) (w1 x1 + w2 x2 + + wn xn ),
y el problema de la firma se llama problema de maximizacion de beneficios (P M B).
Grafico 4.1: Funci

on de beneficios
57
CAPITULO 4. LOS PROBLEMAS DE LA FIRMA
58
La solucion de PMB esta dada por x = x (p) llamada funcion de demanda de factores y
y = y (p) llamada funcion de oferta. Por lo tanto (p, w) = py (p) wx (p).
Resolviendo el PMB se encuentran las siguientes condiciones:
C.P.O.:
p
f
wi = 0
xi
f
wi
=
xi
p
f
p
x
| {z }i
= wi
|{z}
valor del producto marginal del f actor i
C.S.O.:
2f
0
x2i
costo
para que la solucion sea un maximo, f debe ser concava.
Nota: Del Grafico anterior es claro que los retornos decrecientes de f , son condicion necesaria
para que exista funcion de beneficios. Esto se prueba en detalle en el siguiente resultado.
Resultado 4.1 Si f tiene retornos constantes (o crecientes) a escala
(p) = 0
(p) = +.
Demostraci
on. Suponga que la funcion f exhibe retornos a escala crecientes o constantes y
que existe (x1 , x2 , . . . , xn ) tal que (p) > 0.
p f (x1 , x2 , . . . xn ) w1 x1 w2 x2 wn xn > 0.
Ahora, se multiplica por t > 1 la escala de produccion, luego:
p f (tx) wtx = t(pf (x) wx) t(p) > (p);
por tener retornos constantes o crecientes a escala.
(p) = +;
por lo tanto las empresas siempre van a desear aumentar el nivel de producto.
Ejemplo 4.1 Hallar (p) para la siguiente funci
on de producci
on:
y = xa .
(p) = Max p y wx = pxa wx
C.P.O.:
(p)
= ap xa1 w = 0
x
59
x =
w
ap
2f
= a(a 1)xa2
x2
2f
Para que
<0
x2
f
= axa1 ;
x
C.S.O.:
w
=
ap
a1
Entonces
(p) = p
w
ap
1
a1
1
a1
a < 1.
w
ap
1
a1
Ejercicio 4.1 Bajo cuales condiciones (p) > 0?

Conjunto de posibilidades de producci
on de corto plazo
En el corto plazo, generalmente, algunos factores son fijos, y a largo plazo las posibilidades
tecnologicas de la empresa pueden variar y convertir a algunos factores fijos en variables.
Suponga el factor x2 fijo en el corto plazo en el nivel x2 = k. El conjunto de posibilidades de
produccion de corto plazo es:
Y (x2 = k) = {z Y /z son planes de produccion restringidos a x2 = k}.
Ej: Y (k) = {(y, x1 , x2 )/y xa1 x1a
2 ; x2 = k}.
Funcion de beneficios de corto plazo:
k (p) = Max p y
s.a
y Y (k).
Ejercicio 4.2 Encontrar la funci

on de beneficios de largo plazo de la siguiente funci
on de
producci
on:
f (x1 , x2 ) = a1 ln x1 + a2 ln x2 .
Ejercicio 4.3 Supongamos que en el corto plazo el factor 2 del ejercicio anterior est
a fijo en
x2 = e. Hallar (p, w1 , w2 ) de corto plazo.
Max p f (x1 , x2 = e) w1 x1 w2 x2 ;
f (xa , x2 )
C.P.O. :
= a1 ln x1 + a2
pa1
=
w1 = 0
x1
x1
C.P. (p, w1 , w2 ) = p(a1 ln
x2 = e
Max p(a1 ln x1 + a2 ) w1 x1 w2 e
x2 =e
s.a
x1 =
a1 p
w1
a1 p
+ a2 ) a1 p w2 e.
w1
60
Resultado 4.2 Resultado de Le Chatelier.

L.P. > C.P. ; se puede consultar la demostraci
on en Varian (1992).
Propiedades de (p)
1) Monotonicidad respecto a los precios: (p) es no decreciente en los precios de los productos y no creciente en los precios de los insumos, es decir, si p0i pi ; i = producto o
si p0j pj ; j = insumo
(p0 ) (p).
Demostraci
on.
Sea p0 p; sea y un producto maximizador de beneficios a los precios p
(p) = p y.
Sea y 0 un producto maximizador de beneficios a los precios p0
(p0 ) = p0 y 0 .
(p0 ) = p0 y 0 p0 y;
por que y 0 es maximizador de beneficios a los precios p0
p y; porque p0 p
(p)
(p0 ) (p).
2) (p) es homogenea de grado uno en p.

Demostraci
on.
(p) = Max p y
s.a
yY
(tp) = Max tp y
s.a
yY
= t Max p y
s.a
y Y = t (p).
3) (p) es convexa en p, es decir que p, p0 , [0, 1],

(p + (1 )p0 ) (p) + (1 )(p0 ).
Demostraci
on.
Sea (0, 1) y sea p00 = p + (1 )p0 . Supongamos que:
para el problema: Max p y
s.a
y Y, la solucion es y
(p) = p y;
para el problema: Max p0 y
s.a
y Y, la solucion es y 0
(p0 ) = p0 y 0 ; y,
para el problema: Max p00 y
s.a
y Y, la solucion es y 00
(p00 ) = p00 y 00 .
61
Notese que los tres problemas de maximizacion de beneficios tienen la misma restriccion,
p y p y 00 ; porque y es la solucion del P M B a los precios p y y 00 cumple la

restriccion de P M B.
p y p y 00 ,
(p) p y 00 .
(1)
Por otro lado p0 y 0 p0 y 00 porque y 0 es la solucion del P M B en los precios p0 y y 00 cumple

la restriccion de P M B.
(1 )p0 y 0 (1 )p0 y 00 ,
(1 )(p0 ) (1 )p0 y 00 .
(2)
Si se suman (1) y (2) encontramos:

(p) + (1 )(p0 ) p y 00 + (1 )p0 y 00
= (p + (1 )p0 )y 00 = p00 y 00 = (p00 )
(p) + (1 )(p0 ) (p00 ).
4) (p) es continua p > 0.

Ejemplo 4.2 Hallar (p) para la siguiente funci
on de producci
on:
f (x) = 20x x2 ,
p = 1, x 0.
1) Hallar C.P.O. de PMB.

f (x) = 20x x2
Max p y
s.a
yY
Max 20x x2 wx
C.P.O.
( )
= 20 2x w = 0
x
w
w = 20 2x;
x = 10
2
2) Para que valores de w el

optimo es x = 0?
0 = 10
w
2
w = 20
3) Para que valores de w el

optimo es x = 10?
10 = 10
w
2
w=0
4) Cu
al es la funci
on de demanda del factor?
x = 10
w
2
si
w 20.
62
5) Hallar (w);

(w) = 20 10 w2 10
2
= 10 w2 .
w 2
2
w 10
Ejercicio 4.4 Hallar (p) para f (x1 , x2 ) =
w
2
x1 + x2 .
Lema 4.1 (Lema de Hotelling) Suponga que (p) es continua y diferenciable en p, entonces:
(p)
= yi (p); i = 1, 2, . . . , n; pi
pi
Demostraci
on.
(p) = Max p y
(p)
= yi (p);
p
s.a
yY
por el teorema de la envolvente
Resultado 4.3 D2 (p) es simetrica y semidefinida positiva.

Funci
on de costos
La funcion de costos es el instrumento principal para describir las posibilidades economicas
de la empresa. Mide el costo mnimo de obtener un determinado nivel de producto, dados los
precios de los factores. Sean w el vector de precios de los factores y y un nivel de producto
dado. La funcion de costos se define a traves del problema de minimizacion de costos (P M C)
como:
C(w, y) = min w x s.a f (x) y.
La solucion del P M C es el vector de demandas condicionadas de factores: x(w, y), y se
encuentra a traves de:
L = w x + (y f (x))
C.P.O. :
f
= 0; i = 1, 2, . . . , n
xi
f (x) = y.
wi =
on, indiNotese que por el teorema de la envolvente = C

y = costo marginal de la producci
cando como cambia la funcion de costos cuando cambia el nivel de producto.
63
Despejando las C.P.O. se encuentra:,
wi
wj
|{z}
tasa
economica de
f
xi
f
xj
|{z}
tasa marginal
de sutitucion tecnica
sustitucion
Grafico 4.2: La minimizacion de costos

El vector de demandas condicionadas de factores x = x(w, y) es el punto donde se igualan la
relacion de precios de los insumos a la TMST.
Nota: Si la funcion de produccion es concava (lo cual se da si Y es convexo) se cumple tambien
que el P M C tiene solucion u
nica. Esto coincide con las condiciones de segundo orden del
PMC:
C.S.O. :
2f
0.
x2i
Ejemplo 4.3 La funci

on de costos de la funci
on de producci
on CES
f (x1 , x2 ) = (x1 + x2 )1/ , < 1.
min w1 x1 + w2 x2
s.a
x1 + x2 = y
L = w1 x1 + w2 x2 + (y x1 x2 )
64
Solucionando el
algebra de la C.P.O. se llega a:
1
w1
x1 (w1 , w2 , y) =
y;
(w1r + w2r )1/
1
w2
x2 (w1 , w2 , y) =
y;
(w1r + w2r )1/
r=
C(w1 , w2 , y) = w1 x1 (w1 , w2 , y) + w2 x2 (w1 , w2 , y) = y(w1r + w2r )1/r .
Nota: La funcion de costos esta restringida a un nivel de produccion. A diferencia de la

maximizacion de beneficios, la minimizacion de costos puede tener solucion auncuando la
funcion de produccion exhiba rendimientos crecientes o constantes a escala.
Ejercicio 4.6 Encontrar la funci
on de costos de:
f (x1 , x2 ) = x1 + x2 ,
y,
f (x1 , x2 ) = min{x1 , x2 }.
Propiedades de la funci
on de costos: C(w, y)
1) c(w, y) es no decreciente en w y estrictamente creciente en y.
Si w w0
Si y y 0
C(w, y) C(w0 , y)
C(w, y) < C(w, y 0 )
2) C(w, y) es homogenea de grado 1 en p

> 0, C(w, y) = C(w, y)
3) C(w, y) es concava en w, es decir que (0, 1), p, p0 ,
C( w + (1 ) w0 , y) C(w, y) + (1 ) C(w0 , y).
4) C(w, y) es continua en w, w > 0.
Nota: Las anteriores demostraciones son iguales a las de la funcion de gasto (captulo 2).
Resultado 4.4 Si f es homogenea de grado 1, C(w, y) es homogenea de grado 1 en y es decir
que:
C(w, y) = y C(w, 1).
Demostraci
on. Sea f una funcion homogenea de grado 1 y sea x la solucion de
min w x s.a f (x) 1.
x
C(w, 1) = w
C(w, y) = w y x
= y C(w, 1)
(2)
Veamos el desarrollo que explica la igualdad (2).
(1)
65
a) f (x ) = 1
f (y x ) = y 1 = y
porque f es homogenea de grado 1
y x satisface la restriccion de
Min w x s.a f (x) y. (3)
b) Supongamos que (y x ) no es solucion del problema (3) y sea x0 la solucion de (3). Como
(yx ) satiface la restriccion del problema (3),
Pero f ( xy ) = y1 f (x0 ) =
x0
y
y
y
w x0 < w(y x )
x0
< w x
y
= 1, porque f es homogenea de grado 1
se puede producir 1 y mas barato que x
con
contradice que x sea la solucion del problema (1)
y x es la solucion del problema (3)
C(w, y) = w y x = y(w x ) = y C(w, 1).
Resultado 4.5 Si f es homogenea de grado 1
x(w, y) es homogenea de grado 1 en y.
Demostraci
on. Usando el resultado anterior tenemos que C(w, y) = y C(w, 1)
w x(w, y) = y w x(w, 1)
x(w, y) = y x(w, 1)
Lema 4.2 Lema de Shephard

C(w, y)
= xi (w, y) i = 1, . . . , n.
wi
Ejercicio 4.7 Demostrar el lema de Shephard usando el teorema de la envolvente.
Resultado 4.6 De2 C(w, y) es semidefinida negativa y simetrica.
66
Geometra de los costos
Para C(w1 , w2 , y) suponga fijos w1 y w2
Ahora C(y) =
F
|{z}
Costos fijos
C() = C(y)
Cv(y)
| {z }
Costos variables
Costos Medios = AC(y) =
C(y)
=
y
F
y
|{z}
Cv(y)
y
| {z }
costos fijos medios
Costos medios variables (AV C)
Grafico 4.3: Geometra de los costos
Costos Marginales = MC(y) =
C(y)
= C 0 (y).
y
Resultado 4.7 MC y AVC empiezan en el mismo punto.

Donde AC es mnimo, AC y MC se cortan.
Donde AVC es mnimo, AVC y MC se cortan.
Oferta de la firma
Reformulando el problema de maximizacion de beneficios:
Max p y C(y)
67
C.P.O. :
p C 0 (y) = 0
MC(y) = p.
Ahora, si
p < AC(y) =
C(y)
y
p y < C(y)
< 0.
As, la oferta de la firma es:

MC(y) = p si p AC(y).
Ejemplo 4.4 Sea C(y) = 3y 2 + 10.Graficar: la funci
on de costos, costos variables, costos
fijos, costos medios, costos marginales, costos medios variables y derivar la oferta de la firma.
Grafico 4.4: Costos fijos, variables y totales
Costo fijo = 10; Costo variable = 3y 2 . AC = 3y +
10
10
; AVC = 3y; AFC = ; MC = 6y
y
y
p
Nota: El punto y = 10/3 se puede obtener de la intersecci
on entre MC y AC u obteniendo
el mnimo de AC. La oferta de la firma es la parte sombreada de la curva MC (ver grafico
4.5).
Resultado 4.8 Si f es c
oncava entonces C(w, y) es convexa en y, w fijo.
Demostraci
on.
Sea C(y) = C(w, y) = min w x s.a f (x) y, w fijo.
Ahora, C(y) es convexa si y, y 0 , [0, 1]
C(y + (1 )y 0 ) C(y) + (1 )C(y 0 ).
68
Grafico 4.5: Costos medios y marginales
Para demostrar lo anterior, sean x y x0 tales que:

x es la solucion de min w z s.a. f (z) y;
x0 es la solucion de min w z s.a. f (z) y 0 .
C(y) = w x; f (x) = y;
C(y 0 ) = w x0 ; f (x0 ) = y 0 .
Como f es concava
f (x + (1 )x0 ) f (x) + (1 )f (x0 ) = y + (1 )y 0 .

De esta manera, con [x + (1 )x0 ] se puede producir [y + (1 )y 0 ].
Veamos cuales son los costos de producir la cesta [x + (1 )x0 ]:
w[x + (1 )x0 ] = w x + (1 ) w x0
= C(y) + (1 )C(y 0 )
C[ y + (1 )y 0 ],
porque C(y + (1 )y 0 ) es el mnimo costo para producir ( y + (1 )y 0 ).
Dualidad
El concepto de dualidad significa que para una funcion de produccion se puede encontrar la
funcion de costos correspondiente y viceversa. De esta manera:
Funci
on de Producci
on
Funci
on de Costos
y = min{ax1 , bx2 }
C(w1 , w2 , y) = min{ wa1 , wb2 }y
C(w1 , w2 , y) = wa1 + wb2 y
y = xa1 x1a
2
C(w1 , w2 , y) = k(a)w1a w21a y
y = (x1 + x2 )1/
C(w1 , w2 , y) = (w1r + w2r )1/r y;
y = ax1 + bx2
r=
69
1. Derive la funcion de beneficio (p), la funcion de oferta (y demanda de factores) y(p)
para las siguientes tecnologas cuyas funciones de produccion estan dadas por:
g(x1 , x2 ) =
p
min{x1 , x2 };
h(x1 , x2 ) = (x1 + x2 )1/ .

2. Sea ei la elasticidad ingreso de la demanda del bien i. Suponga que ei = ej para dos
bienes diferentes i y j. Demostrar que xi /pj = xj /pi .
3. Una empresa cuenta con la siguiente funcion de costos:
C(y) =
y + 1 si y > 0
0
si y = 0
sea p el precio del bien producido y considere fijos todos los precios de los factores. Si
p = 2 Cuanto producira la empresa? Si p = 1, Cual es la produccion? En general,
cual es la funcion de beneficios de esta empresa? Como cambian las respuestas si la
funcion de costos fuera solamente: C(y) = y 2 + 1 si y 0?
70
Parte III
TEORIA DE LA INFORMACION
71
Captulo 5
Decisiones bajo Incertidumbre

Decisi
on bajo incertidumbre
Ciertas decisiones que toman los agentes representan incertidumbre. Para optimizar estas
decisiones se necesita definir algunos elementos:
(1) Un conjunto de acciones o decisiones
{1, . . . , x, . . . , X }
(2) Un conjunto de estados de la naturaleza
{1, . . . , s, . . . , S}
(3) Una funcion de consecuencias
C(X , S)
(4) Una funcion de probabilidad de los estados de la naturaleza
s ,
S
X
s = 1
s=1
(Probabilidades subjetivas y que dependen del agente)

(5) Una funcion de utilidad que ordena las consecuencias v(C)
(Funcion de utilidad elemental)
Definici
on de utilidad esperada
Dada U(x) = utilidad de la accion X y dadas las funciones de consecuencias:
C(X , 1), C(X , 2), . . . , C(X ,s), . . . , C(X , S)
73
CAPITULO 5. DECISIONES BAJO INCERTIDUMBRE
74
La utilidad esperada se define como:

U E(X ) = 1 v(C(X , 1)) + 2 v(C(X , 2)) + . . . + s v(C(X , s)) + S v(C(X , S))
=
S
X
i v(C(X , i)
(Esperanza matematica de las utilidades elementales)
i=1
Nota: Si las consecuencias son numericas la utilidad esperada es la esperanza aritmetica de

las consecuencias.
Ahora, el valor esperado se define como:
EV =
S
X
i C(xi )
i=1
Ejemplo 5.1 A un agente se le presenta una loteria que paga 0 o 1000 con probabilidad 1/2.
C 1/2
Tambien se le ofrece la opci
on de tomar 250 con certeza. Suponga que v(C) = 1000
; Que
acci
on toma el agente?
L1 = {0, 1000 / 1/2, 1/2}
L2 = {250 / 1}
1
0 1/2 1 1/2
1
1
U E(L1 ) =
=
+ [1] =
2 1000
2
2
2
1/2
250
1
U E(L2 ) = 1
=
1000
2
Agente es indiferente entre L1 y L2 .
Notese que en este caso EV (L1 ) = 500
U (EV ) > U E.
Ejemplo 5.2 Considere las siguientes loteras:

L1 = {810, 360, 160 / 0.1, 0.5, 0.4}
L2 = {250 / 1}
v(C) =
C
1000
1/2
U E(L1 ) = 0.1
810
1000
1/2
+ 0.5
360
1000
1/2
+ 0.4
1
U E(L2 ) =
U E(L1 ) > U E(L2 )

2
En este caso el agente prefiere L1 .
160
1000
1/2
= 0.55
75
Grafico 5.1: La funcion de utilidad elemental
Definici
on 5.1 Un agente es averso al riesgo si prefiere estrictamente una consecuencia C
que cualquier lotera cuyo valor esperado es igual a C. Si la preferencia es al contrario, el
agente es amante al riesgo. Si es indiferente entre los dos es neutral al riesgo.
En terminos de la desigualdad de Jensen se encuentra lo siguiente:
Utilidad
v(EV ) > U E
v(EV ) < U E
v(EV ) = U E
Agente
Averso al riesgo
Amante al riesgo
Neutral al riesgo
Funci
on
Concava
Convexa
Lineal
Ejemplo
v(x) = x
v(x) = x2 , ex
v(x) = ax + b
Ejercicio 5.1 Trabajar los ejemplos 5.1 y 5.2 con una funci
on de utilidad convexa y verificar
la desigualdad de Jensen.
Varianza: Si L = {r1 , r2 , . . . , rN / 1 , 2 , . . . , N }
X
EV =
i ri
V arianza =
i (ri EV )2
Paradojas
1. San Petesburgo
Se lanza una moneda justa hasta que salga cara. Si en el lanzamiento n sale cara por
primera vez, el individuo gana US $ 2n (el juego se acaba cuando sale cara). Cuanto
esta dispuesto el individuo a pagar por participar en este juego ?
76
EV =
P 1 n
n=1
2n
Ahora, si la utilidad del individuo es concava, cuanto pagara? (Suponga v(x) =
x)
X
X
1
1
1
=
UE =
2n =
2.7.
2
1 12
2n
n=1
n=1
Esta paradoja justifica el supuesto de utilidad elemental concava, ya que nadie estara
dispuesto a pagar una suma infinitamente grande para participar en este juego.
2. Allais
Suponga que a un grupo de personas se les presentan las siguientes loteras (cifras en
dolares):
L1 = {500000 / 1}
L2 = {20 500000, 500000, 0 / 0.10, 0.89, 0.01}
L3 = {500000, 0 / 0.11, 0.89}
L4 = {20 500000, 0 / 0.10, 0.90}
La gente, en su mayora, entre L1 y L2 escoge L1 , porque aunque la probabilidad de no
ganar nada en L2 es peque
na, existe; ademas L1 de por si es muy grande.
Entre L3 y L4 , la gente prefiere L4 ; la diferencia de probabilidades es muy peque
na,
mientras la diferencia en el pago es muy grande.
Ahora, al observar las utilidades esperadas de las loteras:
L1 > L2 : U (500000) > 0.10U (20 500000) + 0.89U (500000) + 0
0.11U (500000) > 0.10U (20 500000)
L4 > L3 : 0.10U (20 500000) > 0.11U (500000)
(1)
(2)
(1) y (2) se contradicen
Nota: La teora de la utilidad esperada no logra explicar este comportamiento. Una

explicacion a esta paradoja es la teora del arrepentimiento.
3. Machina
Imagine que a una persona se le ofrecen los siguientes premios posibles:
1. Viaje a Venecia
2. Pelcula en cine de Venecia
3. Quedarse en la casa
77
Imagine que esta persona prefiere el premio 1. al 2. y el premio 2. al 3., es decir que
sus preferencias ordenan los premios as:
1. > 2. > 3.
(1)
Ahora, se le ofrecen las siguientes loteras, compuestas de los premios descritos arriba:
LA = {1., 2. / 0.10, 0.90}
LB = {1., 3. / 0.10, 0.90}
Estudios empricos demuestran que la gente prefiere LB a LA , lo cual no es coherente
con el ordenamiento dado en (1). La justificacion de esta paradoja es que la pelcula
en cine sera tortuosa porque recuerda que se habra podido estar en Venecia y no se
esta.
Ejemplo 5.3 (Problema de la demanda de seguros) Supongamos el caso entre un individuo y una aseguradora, donde: w es la riqueza inicial del individuo; p es la probabilidad
de ocurrencia de un siniestro; L es la cantidad perdida en caso de que ocurra el siniestro; q es
la cantidad asegurada y q es la cantidad que se le paga a la compa
na por el seguro. Cu
anto
asegura el individuo ?; Cu
anto cobra la compa
na ?; El individuo se asegura?
Primero se analiza cuanto asegura el individuo. Para ello se determina q de tal forma que se
maximice la utilidad esperada del individuo:
Lcon
seguro
= {w q, w L + q q / (1 p), p}
U E = (1 p)U (w q) + pU (w L + q q)
C.P.O. :
(1 p)U 0 (w q)() + pU 0 (w L + q(1 ))(1 ) = 0
U 0 (w L + q(1 ))
1p
=
=
U 0 (w q)
p
1
(1)
Ahora se observa el problema para la compa

na aseguradora:
Lcompana = {q, q q / (1 p), p}.
Suponga que la competencia entre las aseguradoras hace que los beneficios esperados sean 0;
EV = 0
(1 p)q + p(q q) = 0
= p.
Volviendo a la ecuacion (1)

1p
U 0 (w L + q(1 ))
=
=1
0
U (w q)
p
1
U 0 (w L + q(1 )) = U 0 (w q)
w L + q(1 ) = w q
De esta manera el individuo asegura el total de la perdida.
q=L
78
Lcon
seguro
= {w pL, w L pL + L / 1 p, p}
= {w pL, w pL / 1 p, p}
= {w pL, w pL / 1}
Lsin
seguro
= {w, w L / 1 p, p}
U Econ
seguro
= U (w pL)
U Esin
seguro
= (1 p)U (w) + p U (w L)
Grafico 5.2: La demanda de seguros

Si U es concava (el individuo es averso al riesgo),
(1 p)U (w) + p U (w L) < u(w pL)
el agente s se asegura, y ademas se asegura por el total de la perdida.
Medidas de aversi
on al riesgo
Con relacion a la curvatura de la funcion de utilidad se define lo siguiente:
r(w) =
(w) = w
U 00 (w)
= Medida global de aversi
on al riesgo
U 0 (w)
U 00 (w)
= Medida relativa de aversi
on al riesgo
U 0 (w)
donde U () = funcion de utilidad elemental.
Ejemplo 5.4 Si U (w) = w encontrar r(w) y (w).

1
U 0 (w) = w1/2 ,
2
1
U 00 (w) = w3/2
4
79
r(w) =
1 3/2
4w
1 1/2
2w
1
1
= w1/2 =
2
2w
(w) = 1/2.
Nota: Observe que a niveles mas altos de riqueza se es menos globalmente averso al riesgo.
Ejemplo 5.5 Si U (w) = w2 , encontrar r(w) y (w).
U 0 (w) = 2w; U 00 (w) = 2
r(w) =
2
1
=
2w
w
(w) = 1.
Nota: El signo negativo significa que el individuo es amante al riesgo. En el caso anterior,
U (w) = w, el signo de r(w) era positivo (averso al riesgo). Si r(w) = 0 el individuo es

neutral al riesgo.
Prima de riesgo y equivalente de certeza
Considere una lotera tal que: LSe= define
{M1 , M
el2 equivalente
/ 0.5, 0.5}. de certeza C como aquella cantidad
que le dara al individuo la misma utilidad esperada que le da la lotera pero sin riesgo. Se
define la prima de riesgo como aquella suma que esta dispuesto a pagar el individuo para
no afrontar el riesgo. De manera implcita:
U (EV ) = U (C) = U E;
= EV C.
Grafico 5.3: Prima de riesgo y equivalente de certeza
Teorema 5.1 (Teorema de Pratt) Este teorema relaciona las medidas de aversi
on al riesgo
de Arrow-Pratt con la concavidad de la funci
on de utilidad elemental y las primas de riesgo.
Sean A(w) y B(w) dos funciones crecientes c
oncavas diferenciables. Entonces los tres enunciados siguientes son equivalentes:
80
A00 (w)
B 00 (w)
>
A0 (w)
B 0 (w)
1)
2)
A(w) = G(B(w)), para alguna funci

on G creciente y estrictamente c
oncava.
3)
A > B Loteras{x + , x / p, (1 p)},

con j = prima de riesgo de la lotera j, j = A, B.
Ejemplo 5.6 Problema del Parqueo Ilegal

Suponga que en una ciudad dado las personas parquean en lugares prohibidos. Suponga que
el alcalde est
a considerando dos polticas para reducir el problema. Sean w = riqueza inicial;
k = multa; = probabilidad de ser atrapado y recibir una multa.
Poltica 1: Aumentar el valor de la multa
k 1.1k
Poltica 2: Aumentar el n
umero de agentes de tr
ansito y por lo tanto la probabilidad de
recibir una multa 1.1.
Si U es c
oncava, cu
al es la mejor poltica (para que el individuo obtenga la menor utilidad
esperada)?
Primero se plantea la lotera actual del infractor:
L = {w k, w / , 1 }
Con las polticas enunciadas:
L1 = {w 1.1k, w / , 1 }
L2 = {w k, w / 1.1, 1 1.1}
U E1 = (1 )U (w) + U (w 1.1k)
U E2 = (1 1.1)U (w) + 1.1U (w k)
Se deben comparar las anteriores utilidades esperadas usando la concavidad de U.
Se puede observar que:
w k = (w 1.1k) + (1 )w
w k = w 1.1k + w w
k(1.1 1) = 0
1
1.1
(1)
81
Grafico 5.4: Problema del parqueo ilegal
Ahora, volviendo a las expresiones de las utilidades esperadas:

U E1 = (1 )U (w) + U (w 1.1k)
= U (w) U (w) + U (w 1.1k)
U E2 = (1 1.1)U (w) + 1.1U (w k)
= U (w) 1.1U (w) + 1.1U (w k)
U (w) U (w) + U (w 1.1k)? U (w) 1.1U (w) + 1.1U (w k)
dividiendo por ,
U (w) + U (w 1.1k) ? 1.1U (w) + 1.1U (w k)

U (w 1.1k) + 0.1U (w) ? 1.1U (w k).
Retomando (1) se sabe que:

wk =
=
1
1.1 (w
1
1.1 (w
1.1k) + 1
1.1k) + 0.1
1.1 w
1
1.1
(2)
w
Por definicion de concavidad (desigualdad de Jensen) se sabe que:

U (w k) >
1
0.1
U (w 1, 1k) +
U (w); multiplicando por 1.1
1.1
1.1
1.1U (w k) > U (w 1.1k) + 0.1U (w)
U E1 < U E2
luego la mejor poltica es la primera.

Nota (1): para llegar a que U E1 < U E2 hay que devolver los pasos para llegar a (2).
Nota (2): Si el individuo es amante al riesgo (funcion de utilidad convexa) el resultado es
contrario. Si el individuo es neutral al riesgo le da igual cualquiera de las dos polticas.
82
1. Suponga que dos individuos A y B tienen la misma riqueza inicial de w0 . Ambos tienen
1
la misma funcion de utilidad elemental tal que U (x) = (x w0 ) 3 . Suponga que uno de
ellos (A o B) recibe como regalo un billete de una lotera que paga un premio r, (r > 0)
o 0 pesos con igual probabilidad. Muestre que existe un numero b > 0 tal que A(B) le
puede vender el billete a B(A) por b pesos y la venta es beneficiosa para ambos hombres.
2. Suponga que una se
nora quiere vender gaseosa en un partido de f
utbol y debe decidir
que cantidad ordenar. Ella gana m pesos en cada lata vendida y pierde c pesos en
cada lata ordenada y no vendida. Si la demanda de gaseosa en el juego es una variable
aleatoria continua con f.d.p. f y f.d.a. F , muestre que la se
nora maximiza su beneficio
m
esperado si ordena una cantidad tal que F () = m+c
.
3. Suponga que a un individuo que tiene una riqueza inicial de W0 se le ofrece la posibilidad
de comprar un billete de lotera que da un premio de r, (r > 0) o de 0 con igual
probabilidad. Suponga que para cada x dado, su utilidad esta dada por U (x) = log(x).
Para que valores de b el individuo estara dispuesto a comprar el billete?
4. Suponga que en un mundo con incertidumbre hay dos activos en los que puede un
individuo invertir. El primero es un activo seguro que paga 1 dolar. El segundo es un
activo incierto que paga 0.5 con probabilidad 0.5 y 2 dolares con probabilidad 0.5. Sean
x1 y x2 las demandas por estos dos activos. Suponga que el inversionista es averso al
riesgo y tiene funcion de utilidad elemental v(c) = log(c), que su riqueza total es 1 y que
los precios de los activos son tambien 1. Luego su restriccion presupuestal es x1 +x2 = 1,
y x1 y x2 estan en [0,1].
(a) Cual sera la demanda de x1 y x2 ?
(b) Como cambia x1 si el segundo activo en lugar de pagar 0.5 en el primer evento
pagara solo 0.1?
(c) Como cambiara x1 si el segundo activo pagara paga 0.5 dolares con probabilidad
1/3 y 2 dolares con probabilidad 2/3?
(d) Repetir todo el ejercicio para un agente neutral al riesgo.
5. De un ejemplo de una funcion de utilidad elemental v1 que exhiba aversi
on absoluta al
riesgo constante. De un ejemplo de una funcion de utilidad elemental v2 que exhiba
aversion absoluta al riesgo decreciente. Plantee una lotera de la forma {W0 + e, W0
e|p, 1 p} y encuentre las primas de riesgo con v1 y con v2 . Luego aumente el valor
de la riqueza inicial y vuelva a calcular las primas de riesgo correspondientes. Como se
comparan con las primeras? (Dele valores especficos a los parametros W0 , e y p.)
Captulo 6
Informaci
on Asim
etrica
Problema del agente principal (Riesgo moral)
Suponga que existe un principal, que en la mayora de los casos es la firma, y un agente,
trabajador de la firma. El principal quiere contratar al trabajador pero el nivel de produccion
depende del comportamiento (esfuerzo) del agente y este no es observable por el principal
(informacion asimetrica). El problema consiste en que el principal proponga el contrato
optimo para inducir al agente a realizar la accion que mas los beneficie (a la firma) cuando
solo se pueden observar las consecuencias y no las acciones del agente.
El anterior problema surge cuando los individuos, principal (P ) y agente (A), estan involucrados en un intercambio donde las acciones de A afectan a P pero no son observables por
P . Consideremos el siguiente ejemplo, donde a =esfuerzo; a1 =esfuerzo bajo; a2 =esfuerzo
alto. Observe la siguiente tabla de probabilidades y recuerde que el esfuerzo del A incide en
el nivel de produccion o retorno:
a1
0.6
0.3
0.1
a2
0.1
0.3
0.6
Retorno
0
100
400
Se observa que si A se esfuerza mucho la probabilidad de que el retorno del P sea 0 es muy
baja 0 y la probabilidad de que el retorno sea 400 es alta (0.6); por otro lado, si el A se
esfuerza poco, la probabilidad de que el retorno sea 0 es alta (0.6) y la probabilidad de que el
retorno sea 400 es baja (0.1).
Supuestos:
1) El P tiene una funcion de utilidad inicial en el producto
Benef icio esperado =
pi Ri
(el principal es neutral al riesgo).

83
pi wi ,
w = salario
ASIMETRICA
CAPITULO 6. INFORMACION
84
2) El A tiene una funcion de utilidad concava en w (el salario) y decreciente en a.

Ej: U (w, a) = ew a, o
U (w, a) = ln w a.
3) P no puede monitorear la accion de A, solo observa el producto o retorno.

4) Tanto el A como el P son maximizadores de utilidad.
5) Si A no trabaja en la firma, tiene un nivel de reserva U .
Planteamiento del problema
El P le ofrece al A un contrato contingente en los resultados:
R1 w1
R2 w2
R3 w3
Este contrato debe:
1. Ser aceptable para el A
2. Inducir al A a esforzarse
3. Ser optimo para P (debe maximizar el beneficio esperado)
Preguntas:
Como sera el contrato si las acciones fueran observables ? (first best)
Como sera el contrato con acciones no observables? (costos de la incertidumbre)
Problema del P induciendo esfuerzo al A
Elegir un contrato (w1 , w2 , w3 ) tal que se maximice el beneficio esperado
Max
pi Ri
pi wi ;
sujeto a dos restricciones
1. Restriccion de participacion (R.P.) (racionalidad individual)

Si el P quiere que el A elija una determinada accion debera cumplirse que el A quiera
elegir esa accion y no irse de la firma.
Por ejemplo, U Ea=a2 U
(utilidad de reserva)
85
2. Restriccion de incentivos (R.I.) (compatibilidad de incentivos)
Si el P quiere que el A escoja una determinada accion, por ejemplo a2 , debe cumplirse
que el A quiera elegir a2 y no a1 o cualquier otra accion.
Por ejemplo, U Ea=a2 U Ea=a1
Nota: Este problema de maximizacion se debe realizar para cada posible accion del A,
suponiendo que cada accion quiere ser implementada sobre las demas y al final escoger
la que brinde mayor utilidad al P .
Caso 1. Agente averso al riesgo y principal neutral
Suponga U (w, 1) =
w a; U = a y tambien suponga la siguiente tabla de probabilidades:

a1 = 0
0.6
0.3
0.1
a2 = 5
0.1
0.3
0.6
Retorno
0
100
400
1) Contrato optimo si las acciones son observables:

Se calculan los retornos esperados (RE) para la firma
RE(a = 5) = 0.1(0) + 0.3(100) + 0.6(400) = 270
RE(a = 0) = 0.6(0) + 0.3(100) + 0.1(400) = 70
Ahora, para que el A acepte el contrato esforzandose a = 5:
U (w, a) (U )
waU
w59
w 196
Nota: Para que el A se esfuerce a = 5 hay que ofrecerle un salario ligeramente superior
a 196; por ejemplo 196 + . Dado que puede ser muy peque
no, por facilidad se supone
que el salario que acepta es 196.
Beneficio esperado (BE) para P
BE(a = 5) = 270 196 = 74
Para que el A acepte el contrato esforzandose a = 0:
U (w, a) U
w09
BE(a = 0) = 70 81 = 11
w 81
ASIMETRICA
86
Dado el BE para el P en los dos niveles de esfuerzo del A, un contrato optimo para P
y A sera:
(
196 si a = 5,
w =
0
si a = 0.
2) Contrato optimo si las acciones de A no son observables:
Suponga que se quiere implementar el esfuerzo alto. Escoger w1 , w2 y w3 tal que
Max 270 (0.1w1 + 0.3w2 + 0.6w3 ) s.a
(RP ) : 0.1( w1 5) + 0.3( w2 5) + 0.6( w3 5) 9 y
(RI) : 0.1( w1 5) + 0.3( w2 5) + 0.6( w3 5) 0.6( w1 0) + 0.3( w2 0) +
0.1( w3 0)
Sea w1 = x21 , w2 = x22
y w3 = x23
El problema anterior se convierte en:

Max 270 (0.1x21 + 0.3x22 + 0.6x23 )
s.a
(RP ) : 0.1(x1 5) + 0.3(x2 5) + 0.6(x3 5) 9

(RI) : 0.1(x1 5) + 0.3(x2 5) + 0.6(x3 5) 0.6x1 + 0.3x2 + 0.1x3
As,
L = 270 0.1x21 0.3x22 0.6x23 + (0.1x1 + 0.3x2 + 0.6x3 14) + (0.5x1 + 0.5x3 5).
Solucionando el Lagrangeano se obtiene:
x1 = 5.42
x2 = 14
x3 = 15.42
w1 = 29.4
w2 = 196
w3 = 238.04
Contrato optimo si acciones del A no son observables:

w1 = 29.4
w2 = 14
w3 = 238.04
si
si
si
R=0
R = 100
R = 400
Beneficio esperado del principal

BE = 270 (0.1(29.4) + 0.3(196) + 0.6(238.04)) = 65.4
Perdida debida a la informacion asimetrica:
Perdida = 74 65.4 = 8.569.
Ahora, suponga que el P quiere implementar el esfuerzo bajo por parte del A.
Max 70 (0.6w1 + 0.3w2 + 0.1w3 ) s.a
87
(RP ) :
U Ea=a1 U
(RI) :
U Ea=a1 U Ea=a2
Resolviendo la maximizacion se obtiene:

w1 = 57.32;
w2 = 81;
w3 = 308.75
As, el BE = 19.57
Por esta razon el P decide implementar el contrato que se describio anteriormente, en
el cual se incentiva al A a esforzarse a = 5, y obtener un BE = 65.4, en el caso en que
las acciones no son observables.
Caso 2. Agente y principal neutrales al riego

Dado que tanto la funcion objetivo como las restricciones son lineales, el problema no se puede
solucionar por los metodos tradicionales.
Suponga lo siguiente:
a=0
0.6
0.3
0.1
a = 25
0.1
0.3
0.6
Retorno
0
100
400
= 81
U (w, 1) = w a;
U
Retorno esperado del P con acciones observables:
RE(a = 0) = 70;
RE(a = 5) = 270
Para que el A se esfuerce a = 25, se debe pagar:

w
tal que
w a 81
w 106
w 81
BE del P (a = 25) = 270 106 = 164

Para que el A se esfuerce a = 0 hay que pagarle:
w
tal que
w a 81
BE del P (a = 0) = 70 81 = 11
Ahora, si las acciones no son observables, se le ofrece el siguiente contrato contingente en
los resultados al A
Si R = 0
Si R = 100
Si R = 400
w = 164; (0 164)
w = 64; (100 64)
w = 236;
(400 164)
ASIMETRICA
88
De esta manera, el P se asegura 164 de beneficios y le vende la firma al A. Observe la

razon: Considere las utilidades del A dado el anterior contrato:
U E(a = 25) = 0.1(164 25) + 0.3(64 25) + 0.6(236 25) = 81
U E(a = 0) = 0.6(164) + 0.3(64) + 0.1(236) = 94
El A escogera realizar esfuerzo alto (a=25).
Mercado de los limones - planteamiento A
Suponga el siguiente mercado de carros usados: existen usados malos (limones) en una proporcion en el mercado de 23 ; tambien existen usados buenos (duraznos) en una proporcion de
1
a proporcion es conocida por todos. Suponga que un limon vale $2000 para un com3 . Est
prador y $1000 para un vendedor, y que un durazno vale $3000 para un comprador y $2500
para un vendedor. Estas disposiciones a comprar y vender tambien son conocidas. Suponga
que hay una oferta fija de carros usados mientras la demanda es ilimitada.
Caso 1.
Si la calidad de los automoviles es observable, Cuales autos se venderan y a que precio?
Rta / Se venden todos los carros; los limones a 2000 y los duraznos a 3000 dado que la
demanda es ilimitada y la oferta es fija.
Caso 2.
Si la calidad no es observable para compradores ni para vendedores, Cuales carros se venderan
y a que precio?
Rta / Se venden todos los carros al mismo precio:
Valor esperado (VE) =
2
3
2000 +
1
3
3000 = 2333.b
3 = P recio
Caso 3. (Mas usual) Informacion asimetrica

Si el vendedor conoce la calidad del auto y el comprador no, Cuales autos se venden y a que
precio ?
Escenarios de precios:
Si p < 1000; no se venden autos
Si 1000 < p < 2500; el vendedor sabe que no habra duraznos en el mercado, as que solo
se venderan limones a $ 2000.
Si p > 2500; el comprador sabe que el vendedor podra enga
narlo as que para el puede
haber tanto limones como duraznos a ese precio.
Dado que las proporciones son 23 y 13 para autos malos y buenos, respectivamente:
V E = 2333 y P > 2500; no se venden autos en el mercado a este rango de precios.
En conclusion se venden u
nicamente limones a $2000 y no hay intercambio de duraznos.
Mercado de los limones - planteamiento B
Ahora suponga que cambian las proporciones de autos buenos y malos en el mercado, y
que el resto del problema sigue igual.
89
1
3
de los autos son limones y
2
3
son duraznos:
V E = $26666.b
6
Rango de precios bajo informacion asimetrica:
Si p < 1000, no se vende ning
un auto
Si 1000 < p < 2500, solo se venden limones a 2000
Si p > 2500, el comprador sabe que se ofreceran ambos tipos de autos en el mercado y
como el valor esperado es 2666.6 se vender
an ambos autos en el mercado.
Nota: Observe que el vendedor de duraznos estara dispuesto a someterse a un costo adicional
(se
nal de mercado) con el objetivo de diferenciarse del vendedor de limones, como por ejemplo
ofrecer una garanta sobre la calidad del carro.
Se
nales de calidad en el mercado de trabajo
En el modelo anterior la parte no informada (P ) jugaba primero; es decir la primera accion
del juego era ofrecer un contrato optimo que hiciera al A tomar la accion deseada. Por el
contrario, en el modelo que se ver
a a continuaci
on, la parte informada juega primero y emite
una se
nal que puede revelar informacion sobre un tipo (ej: si es bueno o es malo).
Sin embargo, esta se
nal tiene un costo que depende de su tipo, por ejemplo en el caso anterior,
al vendedor de limones le sale mas costoso someterse a una garanta que al vendedor de
duraznos.
Suponga que un empleador contrata a unos trabajadores, cuya habilidad innata es conocida
solamente por cada trabajador. Las proporciones de trabajadores de habilidad alta y baja
son iguales, y esta informacion es conocida por todo el mundo.
t = 1; habilidad baja /p = 1/2
habilidad
t = 2; habilidad alta /p = 1/2
Suponga tambien que las firmas contratan en un mundo competitivo y que los trabajadores
se educan entre 0 y 20 a
nos:
e [0, 20]
Un trabajador de tipo t produce para la firma exactamente t e, pero la firma no conoce t
(fuente de la incertidumbre).
Los trabajadores tienen la siguiente funcion de utilidad.
Ut (w, e) = f (w) Kt g(e)
f es creciente y concava, g es creciente y convexa, y Kt > 0.
Nota: Observe que U depende de t
Note que las curvas de indiferencia de los trabajadores de tipo 1 y 2 se cortan solo una
vez (esto se genera por supuesto del modelo). Note tambien que como al trabajador tipo 1
ASIMETRICA
90
Grafico 6.1: Curvas de indiferencia - trabajadores tipo 1 y 2
le cuesta mas educarse, cada aumento en educacion debe acompa

narse de un aumento en el
salario mayor al del tipo 2 (mayor pendiente de la curva de indiferencia del tipo 1).
As, k1 > k2
Ej:
U1 (w, e) = w 2e
U2 (w, e) = w e
Casos de informaci
on completa
Suponga que la firma conoce la habilidad del trabajador (t)
a) Cuanto le paga a cada tipo de trabajador ?
Dado que el mercado es competitivo
w=e
si
t = 1,
w = 2e
si
t=2
a) Cual nivel de educacion elige cada tipo de trabajador ?

t=1
max U1 (w, e) s.a w = e
e1
t=2
max U2 (w, e) s.a
e2
w = 2e
Observe que el trabajador de tipo 2 decide educarse mas que el trabajador de tipo 1.
Casos de informaci
on incompleta
91
Grafico 6.2: Se
nales de calidad en el mercado laboral
Para solucionar este modelo surgen dos alternativas. El modelo de Spence determina la
educacion de cada trabajador de acuerdo a una funcion de creencias sobre su salario, w(e).
El modelo de Rothschild y Stiglitz presenta a la firma ofreciendo un men
u de contratos para
que el trabajador revele su tipo. En el primer modelo existen equilibrios separador y conjunto
mientras en el segundo modelo solo existe el equilibrio separador.
Modelo de Spence (t no observable)
Los trabajadores eligen el nivel de educacion (e) anticipando una funcion w(e) esforzando
el salario que podra recibir en el futuro para cada nivel de e. En este modelo se define un
equilibrio de Spence como:
a) Una funcion de salarios anticipados w(e),
e;
b) t (e); determina la probabilidad condicional de que un trabajador tipo t elija un nivel

e en el equilibrio de modo que:
t (e) > 0 sii Ut (w(e), e) Ut (w(e0 ), e0 ) e0 ;
0.51 (e)
0.52 (e)
2. w(e) =
e+
2e;
0.51 (e) + 0.52 (e)
0.51 (e) + 0.52 (e)
1. w(e)
dado que 0.51 (e) + 0.52 (e) > 0; donde

0.5i (e)
0.51 (e) + 0.52 (e)
es la probabilidad de que el trabajador tipo i elija el nivel de educacion i = 1, 2.
ASIMETRICA
92
Equilibrio Separador:
Todos los trabajadores de tipo 1 eligen e1

Todos los trabajadores de tipo 2 eligen e2
e1 6= e2
La firma paga: w1 = e1 a los trabajadores tipo 1 y w2 = 2e2 a los trabajadores tipo 2.

Equilibrio conjunto:
Todos los trabajadores eligen e , en cuyo caso la firma paga w = 1.5e
Grafico 6.3: Equilibrio separador
Modelo de Rothschild y Stiglitz

En este caso la firma ofrece un men
u de contratos:
{(w1 , e1 ), (w2 , e2 ), . . . , (wk , ek )}; t
El trabajador conoce su habilidad y conociendo su men
u de contratos se educa.
t = distribucion de probabilidades para cada tipo de trabajador t sobre la lista de contratos.
Tenga en cuenta lo siguiente:
1. Cada trabajador maximiza su utilidad al elegir un contrato.
2. wj
0.51 (j)
0.52 (j)
ej +
2ej
0.51 (j) + 0.52 (j)
0.51 (j) + 0.52 (j)
3. No existen contratos adicionales a los del men

u que de ser ofrecidos generan beneficios
positivos para la firma.
93
Grafico 6.4: Equilibrio conjunto
Resultados del modelo

1. Los contratos aceptados generan beneficios esperados iguales a cero por trabajador para
la firma.
2. No existen equilibrios conjuntos
3. No existen equilibrios hbridos
4. Solo puede haber un equilibrio separador
Porque no existen equilibrios conjuntos?
= men
u de contratos.
A = Un punto como A es una opcion de beneficios positivos para la firma. En A todos
los trabajadores tipo 2 quieren trabajar mientras que los trabajadores de tipo 1 no estan
interesados.
La firma le paga a los trabajadores de tipo 2 menos de 2e y producen 2e (dado que todos
los trabajadores son de tipo 2)
4. Como se encuentra el equilibrio separador ?
f1 representa el lugar donde al trabajador tipo 1 le da lo mismo educarse eb1 y recibir w = e
a educarse f1 y recibir w = 2e
f1 /U1 (w = eb1 , eb) = U1 (w = 2f1 , f1 )
Para encontrar eb2 :
max U2 (w, e) s.a w = 2e,
e f1 .
94
ASIMETRICA
Grafico 6.5: Men

u de contratos: no existe equilibrio conjunto
Grafico 6.6: Equilibrio separador
95
1. Construir un ejemplo de un problema de agente - principal en el cual para el principal
sea demasiado costoso ofrecer un sistema de incentivos para inducir al agente a esfuerzo
alto, es decir que su beneficio esperado dejando que el agente participe en la firma y no
se esfuerce es superior que su beneficio esperado con el mecanismo de incentivos para
esfuerzo alto.
2. Plantear el problema 3 del captulo 16 de Kreps (1990), en donde el pricipal contrata
dos agentes, y el producto depende de las acciones combinadas de los dos agentes.
ASIMETRICA
96
Referencias
1. Existence and optimality of competitive equilibrium. C.D. Aliprantis, D.J. Brown and
O. Burkinshaw. Springer - Verlag 1990
2. Optimal Statistical Decisions. Morris De Groot. Mc Graw Hill. 1970
3. The Analytics of Uncertainty and Information. Jack Hirshleifer and John G. Riley.
Cambridge Surveys of Economic Literatura. Cambridge University Press. 1992
4. A Course in Microeconomic Theory. David M. Kreps. Princeton University Press. 1990
5. Microeconomic Theory. Andrew Mas Colell, Michael D. Whinston and Jerry R. Green.
Oxford University Press. 1995
6. Microeconomic Analysis. Hal R. Varian. W.W. Norton and Company, Inc. Third
Edition 1992

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DOCUMENTO CEDE 2004-38

TEORIA DEL CONSUMIDOR

2 Los Problemas del Consumidor

4 Los Problemas de la Firma

5 Decisiones bajo Incertidumbre

TEORIA DEL CONSUMIDOR

Una relacion binaria () es transitiva si x, y, z X, xy yz xz.

Grafico 1.1: Cestas que se pueden comparar

(x1 , x2 ) (y1 , y2 ) (y1 , y2 ) (z1 , z2 ) ,

y2 z2 x2 z2 ; por propiedades de los n

(x1 , x2 ) (z1 , z2 ) (x1 , x2 ) (z1 , z2 ) xz,

por lo tanto la relaci

Grafico 1.2: Contorno inferior y superior

(x1 , x2 ) (y1 , y2 ), , (y1 , y2 ) (x1 , x2 ); por definici

x1 + x2 z1 + z2 ; por propiedades de los n

Como ambos conjuntos son cerrados, la relaci

Grafico 1.3: Contorno inferior y superior de nivel (3,1)

x + (1 )y CS(z); por definici

CS(z) es un conjunto convexo.

x + (1 )y CS(z); porque CS(z) es convexo.

Estrictamente convexa si (u) es estrictamente c

Resultado 1.2 Toda funci

Grafico 1.4: Contorno superior e inferior de nivel a de una funcion f

Resultado 1.3 Sea f una funci

Dr (x) = f2 (x) f21 (x) f22 (x) . . . f2r (x)

fr1 (x) fr2 (x) . . . frr (x)

Si D1 (x) < 0, D2 (x) > 0, . . . , Dr (x) < 0 si r es impar

Ejemplo 1.3 f (x) = x2 , definida en x > 0.

D1 (x) = 4x2 < 0,

x > 0, por lo tanto f (x) es cuasiconvexa y tambien es

Ln u, a + bu, b > 0, (esta clase de transformacion es llamada afn).

on de preferencias racional (reflexiva, completa y transitiva) conTeorema 1.1 Toda relaci

Ejemplo 1.5 Sup

u (x + (1 ) z) min {u(x), u(z)} u(y)

x + (1 ) z y, porque u es la funcion de utilidad que representa ().

x + (1 ) y y dado que () es convexa

u (x + (1 ) y) u(y) = min {u(x), u(y)}

Ejercicio 1.11 Probar la parte (b) del Teorema anterior.

b) f (x) = x + (1 x) 2 definida en sobre el conjunto {1, 0.5} {0, 1}

a) Dar un ejemplo de una relacion que no sea completa.

Los Problemas del Consumidor

Grafico 2.1: Curvas de indiferencia

CAPITULO 2. LOS PROBLEMAS DEL CONSUMIDOR

Donde k(a) es una constante que depende del par

Grafico 2.2: Demandas Marshalianas para el caso Leontief

Las demandas Marshalianas son: x1 = x2 =

u(x1 , x2 ) = min x21 , x2 ;

CAPITULO 2. LOS PROBLEMAS DEL CONSUMIDOR

Grafico 2.3: Optimizacion cuando se aumenta el intervalo

p0 .x m por lo que x tambien pertenece a B(p0 , m).

v(p0 , m) v(p, m), debido a la Proposicion 2.1.

v(p, m0 ) v(p, m).

2) v(p, m) es homogenea de grado cero en (p, m). Es decir que:

v(p, m) = 0 v(p, m) = v(p, m)

3) v(p, m) es cuasiconvexa en p, es decir que los contornos inferiores de v(p, m),

CAPITULO 2. LOS PROBLEMAS DEL CONSUMIDOR

p.x + (1 )p0 .x > m + (1 )m = m

(p + (1 )p0 ).x > m; lo que se contradice con (1).

4) v(p, m)es continua p >> 0, m > 0.

2) v(p, m) es homogenea de grado 0 en (p, m)

4) v(p, m) es continua p >> 0,

CAPITULO 2. LOS PROBLEMAS DEL CONSUMIDOR

Grafico 2.4: Funci

Ejercicio 2.4 Hallar la funci