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I.
Introduccin..................................................................................................2
II.
Identificacin de la corporacin..................................................................3
III.
Actividades de la compaa........................................................................4
IV.
Control de la compaa...............................................................................4
Estructura de capital....................................................................................6
Estructura y poltica de reparto de dividendos.........................................7
V.
Polticas de dividendo.................................................................................7
Tipo de dividendo, reparto y monto del ltimo periodo...........................8
VI.
VII.
Constitucin de la compaa.......................................................................3
Dividendos pagados....................................................................................8
Utilidades distribuibles.................................................................................8
Conclusin.....................................................................................................9
Introduccin
El mercado en nuestro pas como en la mayora de los pases son heterogneas,
es decir, existe una variedad de empresas que llevan a cabo actividades
productivas, sean estas transporte, electricidad, fabricas, etc.; las cuales, por
supuesto, deben estar supervisadas para con esto cumplir con requerimientos
legales de cada nacin, para desarrollar estas actividades, las empresas requieren
activos (sean estos edificios, maquinarias, patentes, etc.) y un financiamiento para
su operacin.
Pero como obtienen las empresas estos activos y financian su operacin? Esto lo
pueden hacer mediante la compra o bien arrendamiento de las maquinarias (entre
otros similares por ejemplo), pago de remuneracin y gastos necesarios para
poder ejecutar la operacin.
Y cmo se financia todo esto? Esto se puedo realizar mediante el aporte de los
socios, utilidades acumuladas, proveedores, prstamos bancarios, colocacin de
bonos, entre otros.
El ltimo punto es lo que se conoce como estructura de capital, es decir, la
composicin de dicho financiamiento; capital de los accionistas y deuda de
acreedores.
Accionistas que esperan un rendimiento por lo cual inviertes en una empresa y no
otra, este rendimiento se ver reflejado en la distribucin de los beneficios de la
empresa, sean estos en los pagos de dividendos.
Son estos aspectos que desarrollaremos en el siguiente trabajo en donde
identificaremos a una compaa, Colbn Transmisin S.A, especficamente, las
actividades que realiza, cual es el mercado en que desarrolla sus operacin, y
obviamente la estructura de capital, aspectos de la composicin del capital de esta
compaa junto a la poltica de dividendos y las utilidades distribuibles en el ltimo
periodo, el cual es, 31 de diciembre de 2013.
Identificacin de la corporacin
Constitucin de la compaa
Colbn Transmisin S.A. (en adelante tambin La Compaa) se constituy
mediante escritura pblica de fecha 28 de junio de 2012, otorgada El Rol nico
Tributario de la Sociedad es 76.218.856-2.
La Compaa se encuentra inscrita en el Registro Especial de Entidades
Informantes con el nmero 264, desde el 04 de diciembre de 2012, y por ello est
sujeta a la fiscalizacin de la Superintendencia de Valores y Seguros.
El domicilio comercial de La Compaa se encuentra en Avenida Apoquindo 4775
piso 11, comuna de Las Condes, Santiago.
Colbn Transmisin S.A. es una compaa transmisora de energa elctrica, filial
de Colbn S.A., que nace del proceso de reorganizacin de activos de transmisin
elctrica de esta ltima y de sus filiales con el fin de cumplir con las normas
exigidas por las instituciones reguladoras respecto de las propiedades y operacin
de instalaciones pertenecientes al sistema de transmisin troncal.
La Compaa es una subsidiaria de Colbn S.A., quien posee el 100% en forma
directa e indirecta (con un capital inicial de US$2.000 entre Colbn y su filial
Energa Elctrica Industrial S.A. Ello, en las proporciones de un 99,9% y un 0,1%
respectivamente).
Actividades de la compaa
El objeto de la sociedad es la transmisin de energa elctrica mediante sistemas
de transmisin troncal, adicionales o de sub-transmisin ; la comercializacin de la
capacidad de transporte y transformacin de electricidad en el Sistema
Interconectado Central o en el Sistema Interconectado del Norte Grande; la
administracin u operacin de instalaciones elctricas de transmisin, tanto
propias como de terceros; la prestacin de servicios en actividades que digan
relacin con su objeto social; la realizacin de cualesquiera otras actividades
relacionadas con la industria de transmisin de energa elctrica.
Industria a la que pertenece: Mercado Elctrico
Desde un punto de vista fsico, el sector elctrico chileno est dividido en cuatro
sistemas elctricos: SIC (Sistema Interconectado Central), SING (Sistema
Interconectado del Norte Grande), y dos sistemas medianos aislados: Aysn y
Magallanes.
Es en este mercado elctrico en donde desarrolla las actividades Colbn
Transmisin; ya sea en Generacin, Transmisin y Distribucin, los que operan en
forma interconectada y coordinada, y cuyo principal objetivo es el de proveer
energa elctrica al mercado, al mnimo costo y preservando los estndares de
calidad y de seguridad de servicio exigido por la normativa elctrica.
El sector transmisin tiene como objeto bsico el transporte de la electricidad
generada entre el lugar de produccin de ella (las centrales elctricas), y los
puntos de entrada a las redes de las empresas distribuidoras.
Estructura de capital
El patrimonio total al 31.12.2013 representa aproximadamente un 81% del
financiamiento total del activo, si desglosamos aun ms el patrimonio neto de la
compaa nos daremos cuenta que especficamente el Capital emitido financia un
18% aproximadamente el activo, continuacin se presenta el estado de cambio en
el patrimonio neto final de la compaa la cual muestra los aspectos relevantes del
capital.
Reparto de dividendo provisorio con cargo a las utilidades del ao 2013 por
MUS$ 16.374 y;
Reparto de dividendo eventual por MUS$ 879 con cargo al resultado
acumulado.
Utilidades distribuibles
A continuacin se muestra el detalle de las utilidades distribuibles respecto del 31
de diciembre 2013 y 2012.
Conclusin
Tras finalizar el anlisis efectuado al periodo 2013 de Colbn Transmisin S.A
identificamos puntos especficos de esta filial de Colbn S.A; aspectos como, el
aumento progresivo del capital de la compaa llegando a un monto total de
MUS$20.503, dividido en 10.251.684 acciones de iguales caractersticas,
perteneciente al 100% directa e indirectamente a Colbn S.A, especficamente
entre Colbn (99,9%) y su filial Energa Elctrica Industrial S.A. (0,1%).
Este capital es la base para la estructura de capital de la compaa ya que el
financiamiento de sus operaciones se realiza mediante el capital emitido y las
utilidades retenidas.
En relacin al tipo, reparto y monto de dividendos, se realizo de acuerdo a una
junta ordinaria de accionistas celebrada a fines de abril de 2013, en donde se
separa reparto de dividendo provisorio con cargo a las utilidades del ao 2013 y
un reparto de dividendo eventual con cargo al resultado acumulado.
Al tener un reparto menor con cargo al resultado acumulado genero un efecto en
la estructura de capital aumentando el patrimonio neto respecto de la deuda de
largo plazo (dos elementos que componen esta estructura de capital) , al retener y
no distribuir gran parte de las utilidades generados por la compaa en periodo
actual (2013) y periodo anteriores, incrementaron el capital comn respecto de la
deuda, lo cual el poder financiarse con utilidades retenidas es ms barato que
emitir nuevo capital comn o hacerlo mediante deuda largo plazo.
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