Costo Financiero

FINANZAS DE EMPRESAS I 1
COSTOS FINANCIEROS
NIVERSIDAD NACIONAL SAN ANTONIO ABAD DEL CUSCO
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y

FINANCIERAS
CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
TEMA: COSTOS
FINANCIEROS
ASIGNATURA
EMPRESAS I
: FINANZAS DE
DOCENTE
: MGT. LUS
BARRN VILCHEZ
ALUMNOS
CODIGO:
CHAUIN LEVA CARLOS
:
100648
COSTOS FINANCIEROS
ESQUIVEL TTEA EDWIN
093372
HUAMAN TRINIDAD ELIZABETH
093380
MAMNI CASTILLA OFELIA
093391
CUSCO-PERU
COSTOS FINANCIEROS
INTRODUCCIN
Costos de financiamiento, son inters y otros costos incurridos por una empresa
en conexin con el prstamo de fondos y no consideran los intereses derivados
del costo del capital propio.
Todo capital tiene un costo de mercado, en el caso de la deuda, el costo son los
intereses despus de impuestos; en el caso del capital contable, el costo son los
dividendos y las ganancias de capital. Como el costo de financiamiento se calcula
suponiendo que la estructura de activos y estructura de capital (financiera) son
fijas, el nico factor que afecta los diferentes costos especficos de financiamiento
es la influencia de la oferta y la demanda que opere en el mercado de fondos a
largo plazo y los premios financieros relacionados con los costos de riesgos que
se manejen en cada tipo de financiamiento.
el presente trabajo pretende plantear el enfoque de la valuacin de los costos
financieros, a partir de la aplicacin de los conceptos bsicos del clculo
financiero, dejando pendiente para un futuro anlisis, los enfoques de asignacin
y gestiona miento
de los costos financieros desde la teora matemtica del
inters.
FINANCIAMIENTO EN LAS EMPRESAS
COSTOS FINANCIEROS
Las empresas necesitan financiamiento para llevar a cabo sus estrategias de

operacin, inversin y financiamiento, dichas estrategias permiten abrir ms
mercado en otros lugares geogrficos, aumentar la produccin, construir o
adquirir nuevas plantas, hacer alguna otra inversin que la empresa vea benfica
para s misma o aprovechar alguna oportunidad que presente el mercado.
La forma en que las empresas realizan el financiamiento es a travs de
instrumentos de deuda o va capital, que tambin es utilizable para reducir
pasivos con vencimiento a corto plazo y los de largo plazo que llegan al final de su
tiempo de gracia. Este modo de operar lo podemos observar en cualquier lugar ya
sea en economas muy industrializadas o emergentes. En las dcadas de los 80 s
y 90 s el mundo experiment un proceso muy vigoroso de libre comercio,
intercambio de avances tecnolgicos, financieros, culturales, sociales. Esto trajo
efectos en las economas de los pases; las empresas no slo competan con
otras de su pas, si no que ahora tambin con las de otros pases y continentes,
trayendo as una competencia ms frrea en calidad, velocidad de produccin,
innovacin de productos, etc. A esta etapa de Globalizacin le podemos adjudicar
el incremento en la necesidad de las empresas de financiarse, pues para que
lleven a cabo todos sus cambios estratgicos como son: ser ms eficientes,
mejorar su rentabilidad, aumentar la productividad, entrar en nuevos mercados
etc., para convertirse en empresas de clase mundial, requieren realizar fuertes
inversiones que originan nuevas necesidades de financiamiento.
En si, la globalizacin trajo una apertura mayor en los sistemas financieros de
cada pas, dando as la eliminacin de la segmentacin de los distintos mercados
de capitales, as como la interpenetracin de los mercados monetarios, los
mercados
financieros
nacionales
la
integracin
con
mundializados.
FINANCIAMIENTO CORRIENTE Y NO CORRIENTE
los
mercados
COSTOS FINANCIEROS
FINANCIAMIENTO CORRIENTE: Es aqul cuyo plazo de vencimiento es menor o

igual a un ao. Ntese que aqu no hablamos de razonable expectativa dado
que el financiamiento est constituido por las obligaciones de la empresa y stas
tienen fijado, cada una de ellas, su plazo de vencimiento.
FINANCIAMIENTO NO CORRIENTE: Es el resto del financiamiento.
Es claro como clasificar cada una de las obligaciones de la empresa. Discutamos
un momento sobre el Patrimonio. Pginas atrs dijimos que el Patrimonio es una
obligacin de la empresa y por lo tanto parte fundamental de su Financiamiento.
Ahora, esta obligacin tiene plazo de vencimiento? En principio la respuesta es
no, no tiene plazo de vencimiento. Entonces, cmo considerarla, en cuanto a
corriente o no corriente?. Si la empresa se encuentra en liquidacin, el plazo de
esta obligacin tal vez sea menor de un ao, pero en la enorme mayora de los
casos, es ms en los nicos casos objeto de este trabajo, la empresa no est en
liquidacin y por lo tanto el plazo en que debemos devolver este capital es
suficientemente largo como para no considerar al
Patrimonio como parte del
Financiamiento Corriente.
TODA INVERSION REQUIERE FINANCIAMIENTO
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Para fines de este estudio, slo se analizarn las formas de financiamiento
mediante aportacin de accionistas, deuda a largo plazo y arrendamiento
financiero ya que el caso prctico comprende el anlisis de stos para determinar
cul conviene ms a una empresa pequea en Puebla.
Aportacin de accionistas.
Los accionistas comunes de una empresa son sus dueos y tienen derecho a lo
que queda de las utilidades de la empresa despus de haber cumplido con las
obligaciones de los acreedores y los accionistas preferentes.
TIPOS DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO
COSTOS FINANCIEROS
Es importante mencionar que las fuentes de financiamiento estn definidas desde

el punto de vista de la empresa. As tenemos que las fuentes de financiamiento
se clasifican segn su procedencia en:
1. Fuentes internas
2. Fuentes externas
FUENTES INTERNAS DE FINANCIAMIENTO
Incremento de Pasivos Acumulados
Utilidades Reinvertidas
Fuentes internas -Aportaciones de los Socios
Venta de Activos
Depreciaciones y Amortizaciones
Emisin de Acciones
Son fuentes generadas dentro de la misma empresa, como resultado de sus

operaciones y promocin, dentro de las cuales estn:
Incrementos de Pasivos Acumulados: Son los generados ntegramente en la
empresa. Como ejemplo tenemos los impuestos que deben ser reconocidos
mensualmente, independientemente de su pago, las pensiones, las provisiones
contingentes (accidentes, devaluaciones, incendios), etc.
Utilidades Reinvertidas: Esta fuente es muy comn, sobre todo en las
empresas de nueva creacin, y en la cual, los socios deciden que en los primeros
aos, no repartirn dividendos, si no que estos son invertidos en la organizacin
mediante la programacin predeterminada de adquisiciones o
construcciones
(compras calendarizadas de mobiliario y equipo, segn necesidades ya

conocidas).
Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los socios, en el
momento de constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante nuevas
aportaciones con el fin de aumentar ste.
Venta de Activos: Como la venta de terrenos, edificios o maquinaria en desuso
para cubrir necesidades financieras
COSTOS FINANCIEROS
Depreciaciones y Amortizaciones: Son operaciones mediante las cuales, y al

paso del tiempo, las empresas recuperan el costo de la inversin, porque las
provisiones para tal fin son aplicados directamente a los gastos de la empresa,
disminuyendo con esto las utilidades, por lo tanto, no existe la salida de dinero al
pagar menos impuestos y dividendos
Emisin de acciones: Las acciones son ttulos corporativos cuya principal
funcin es atribuir al tenedor de la misma calidad de miembro de una
corporacin: son ttulos que se expiden de manera seriada y nominativa, son
esencialmente especulativas, quien adquiere una accin no sabe cunto ganar,
ya que se somete al resultado de los negocios que realice la sociedad, y de la
manera en que la asamblea que realice la sociedad, y de la manera en que la
asamblea decide distribuir los dividendos.
FUENTES EXTERNAS DE FINANCIAMIENTO (PASIVO)
Por otro lado existen fuentes externas
de financiamiento, y son aquellas
otorgadas por terceras personas tales como:
Proveedores
Anticipo de clientes
Fuentes externas -Bancos (crditos, descuento de documentos)
Acreedores diversos (arrendamiento financiero)
Pblico en general (emisin de obligaciones, bonos, etc.)
Gobierno (fondos de fomento y garanta)
En trminos financieros al uso de las fuentes externas de financiamiento se le

denomina "Apalancamiento Financiero". A mayor apalancamiento, mayor deuda,
por el contrario, un menor apalancamiento, implicara menos responsabilidad
Crediticia.
CRDITOS PARA INVERSIONES A MEDIANO Y LARGO PLAZO
COSTOS FINANCIEROS
CRDITO BANCARIO.
Es un tipo de financiamiento a corto, mediano y largo plazo que las empresas
obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones
funcionales.
Importancia.
El Crdito bancario es una de las maneras ms utilizadas por parte de las
empresas hoy en da de obtener un financiamiento necesario.
Casi en su totalidad son bancos comerciales que manejan las cuentas de
cheques de la empresa y tienen la mayor capacidad de prstamo de acuerdo con
las leyes y disposiciones bancarias vigentes en la actualidad y proporcionan la
mayora de los servicios que la empresa requiera. Como la empresa acude con
frecuencia al banco comercial en busca de recursos a corto plazo, la eleccin de
uno en particular merece un examen cuidadoso.
.
VENTAJAS.
Si el banco es flexible en sus condiciones, habr ms probabilidades de negociar
un prstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual la sita en el
mejor ambiente para operar y obtener utilidades.
Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto al
capital.
DESVENTAJAS.
Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la
facilidad de operacin y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa.
Un Crdito Bancario acarrea tasas pasivas que la empresa debe cancelar
espordicamente al banco por concepto de intereses.
Formas de Utilizacin.
Cuando la empresa, se presente con el funcionario de prstamos del banco, debe
ser capaz de negociar. Debe dar la impresin de que es competente.
Si se va en busca de un prstamo, habr que presentarse con el funcionario
correspondiente con los datos siguientes:
COSTOS FINANCIEROS
a) La finalidad del prstamo.

b) La cantidad que se requiere.
c) Un plan de pagos definido.
d) Pruebas de la solvencia de la empresa.
e) Un plan bien trazado de cmo espera la empresa desenvolverse en el futuro y
lograr una situacin que le permita pagar el prstamo.
f) Una lista con avales y garantas colaterales que la empresa est dispuesta a
ofrecer, si las hay y son necesarias.
HIPOTECA
Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario
(deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del prstamo.
Importancia. Es importante sealar que una hipoteca no es una obligacin a pagar
ya que el deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en
caso de que el prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma le ser
arrebatada y pasar a manos del prestatario. Vale destacar que la finalidad de las
hipotecas por parte del prestamista es obtener algn activo fijo, mientras que para
el prestatario es el tener seguridad de pago por medio de dicha hipoteca as como
el obtener ganancia de la misma por medio de los interese generados.
VENTAJAS.
Para el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de obtener
ganancia por medio de los intereses generados de dicha operacin.

Da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el prstamo.
El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien
DESVENTAJAS.
Al prestamista le genera una obligacin ante terceros.

Existe riesgo de surgir cierta intervencin legal debido a falta de pago.
Formas de Utilizacin.
CRDITO REFACCIONARIO: Es una operacin de crdito por medio de la cual
una institucin facultada para hacerla, otorga un financiamiento a una persona
dedicada a actividades de tipo industrial y agrario, para robustecer o acrecentar el
activo fijo de su empresa, con el fin de elevar o mejorar la produccin.
COSTOS FINANCIEROS
LOS COSTOS FINANCIEROS

DEFINICIN
Por costos financieros se entiende los intereses y otros gastos en los que incurre
una entidad en relacin con fondos que obtiene en prstamo.
Es el que se integra por los gastos derivados de allegarse fondos de
financiamiento por lo cual representa las erogaciones destinadas a cubrir en
moneda nacional o extranjera, los intereses, comisiones y gastos que deriven de
un ttulo de crdito o contrato respectivo, donde se definen las condiciones
especficas y los porcentajes pactados; se calculan sobre el monto del capital y
deben ser cubiertos durante un cierto periodo de tiempo. Incluye las fluctuaciones
cambiarias y el resultado de la posicin monetaria.
Los costos financieros son las retribuciones que se deben pagar como
consecuencia de la necesidad de contar con fondos para mantener en el tiempo
activo que permitan el funcionamiento operativo de la compaa. Dichos activos
requieren financiamiento, y as existen terceros (acreedores) o propietarios
(dueos), que aportan dinero (pasivos y patrimonio neto, respectivamente, segn
la ptica contable) quienes demandan una compensacin por otorgarlo, dado que
el dinero tiene un valor en el tiempo. Dicha compensacin se llama inters y para
la empresa que recibe los fondos representa un costo. Costo de financiacin Es el
correspondiente a la obtencin de fondos aplicados al negocio. Por ejemplo:
Intereses pagados por prstamos. Comisiones y otros gastos bancarios.
Impuestos derivados de las transacciones financieras.
En consecuencia, el concepto financiero tiene que ver con el crdito y con la
especulacin. Con el crdito porque la esencia de su naturaleza es la confianza
para entregar la disposicin de un bien econmico, durante un cierto tiempo y con
la especulacin, por la relacin que se define entre esa confianza, y el riesgo que
COSTOS FINANCIEROS
la realidad no se corresponda, con las expectativas depositadas en el

comportamiento de las variables consideradas (riesgo asociado).
La sensibilizacin de estas variables tiene que ver con la proporcin en que estas
dos expectativas (confianza-riesgo) se conjugan y la forma de formularlas y
medirlas. Esta combinacin se traduce en un coeficiente o tasa.
Los costos financieros tienen distintos niveles de tratamiento y anlisis, ya sea
que se traten de los especficos de producir (plazos para la cancelacin de las
deudas con proveedores, recargos por mora en el pago, bonificaciones por pronto
pago, ajuste de valores por deudas impagas, stockeo de materiales, descuento de
documentos), de retribuir a los factores productivos (cancelacin de prstamos,
rentabilidad, leverage financiero), de evaluar proyectos (TIR, VAN, DURATION,
PERIODO DE REPAGO entre otros)
ELEMENTOS DE COSTOS FINANCIEROS
a) intereses por sobregiros bancarios y emprstitos a corto y largo plazo;
b) cargos financieros relacionados con contratos de arrendamiento financiero;
c) diferencias cambiarias derivadas de emprstitos en moneda extranjera, en
la medida en que se consideren un ajuste a los costos por concepto de
intereses y;
d) Comisiones y otros gastos bancarios.
QUE ES INTERS DESDE EL PUNTO DE VISTA FINANCIERO?
Inters es el costo del dinero. Porque te cobran inters, porque con el dinero se
produce ganancias en proyectos de inversin, como comercios, industrias, etc. El
capital de una empresa produce ganancias, atreves de la comercializacin, o
produccin de bienes. En el mbito financiero el dinero produce ganancias
atreves de las tasas de inters, que son el costo del dinero.
El inters financiero es lo que el banco te est cobrando por la deuda que tu
tienes en tu tarjeta no importa si no la usas al banco lo que le interesa es cubrir
sus gastos no los tuyos es igual cuando tienes una cuenta en el banco l mientras
COSTOS FINANCIEROS
est utilizando su dinero te est pagando un inters por ese dinero que tienes en
el banco. Es la tasa que el banco le paga a sus depositantes Digamos primero
La tasa de inters representa el valor de disponer de dinero en un determinado
El trmino inters proviene del latn intereses (importar) y tiene tres grandes
aceptaciones. Por un lado, hace referencia a la afinidad o tendencia de una
persona hacia otro sujeto, cosa o situacin. Inters es un ndice utilizado para
medir la rentabilidad de los ahorros o tambin el costo de un crdito. Se expresa
generalmente como un porcentaje.
QU SE ENTIENDE POR INTERS?
Hay dos tipos de tasa de inters:
tasa de inters pasiva
Tasa de inters activa.
es la que los bancos pagan a sus es la que cobran por brindar dinero en
depositantes,
por
haber
hecho
el forma de prstamos y crditos
depsito y darle a la institucin fondos

monetarios
Por lgica, se deduce entonces que la tasa activa siempre es mayor a la pasiva; y
en esa diferencia radica el negocio bancario (y de las finanzas en general).
El Banco Central es el que promedia una serie de factores macro y micro
econmicos como as tambin los financieros dirigiendo en cierto modo la
valoracin de las tasas de inters, tanto pasiva como activa y otras.
La tasa de inters es el porcentaje, al que est invertido un capital en una unidad
de tiempo, determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el
mercado-financiero".
En trminos generales, a nivel individual, la tasa de inters (expresada en
porcentajes) representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia
(oportunidad) de la utilizacin de una suma de dinero en una situacin y tiempo
COSTOS FINANCIEROS
determinado. En este sentido, la tasa de inters es el precio del dinero, el cual se

debe pagar o cobrar por tomarlo prestado/cederlo en prstamo en una situacin
determinada.
Por ejemplo, si las tasas de inters fueran la mismas tanto para depsitos en
bonos del Estado, cuentas bancarias a largo plazo e inversiones en un nuevo tipo
de industria, nadie invertira en acciones o depositaria en un banco. Tanto la
industria como el banco pueden ir a la bancarrota, un pas no. Por otra parte, el
riesgo de la inversin en una empresa determinada es mayor que el riesgo de un
banco. Sigue entonces que la tasa de inters ser menor para bonos del Estado
que para depsitos a largo plazo en un banco privado, la que a su vez ser menor
que
los
posibles
intereses
ganados
en
una
inversin
industrial.
QUE SE ENTIENDE POR COMISIN Y COMISION BANCARIO?

Es una parte calculada en porcentaje o monto especifico, sobre un valor total, que
se origina en consideracin de pago por gestin de venta o participacin en la
comercializacin de un producto o servicio. La comisin es la cantidad que se cobra
por realizar una transaccin comercial que corresponde a un porcentaje sobre el importe
de la operacin.
En los departamentos comerciales de las compaas, es costumbre remunerar a

los vendedores en, al menos, dos mdulos: por
uno fijo que corresponde a la remuneracin mensual pactada en contrato:
otro variable que corresponde a la comisin sobre la venta realizada.
El objetivo de la comisin es incentivar el esfuerzo del vendedor que obtendr

mayores ingresos cuanto mayor importe de venta genere.
La comisin suele consistir en un porcentaje fijo aplicado sobre el precio de la
venta pero tambin puede establecerse un diferente baremo en virtud de la lnea
COSTOS FINANCIEROS
de productos, el canal de distribucin, la categora del cliente, etc. La razn es

que las compaas suelen remunerar mejor las ventas con mayor rentabilidad.
Se entiende por comisiones bancarias el precio que las entidades financieras
aplican a los distintos servicios financieros ofertados.
QU ES EL COSTO FINANCIERO TOTAL?
El Costo Financiero Total (CFT) es la principal variable que se debe tener en cuenta
al elegir un prstamo personal, prendario o hipotecario, ya que es el mejor indicador
del costo global que deber afrontar el cliente. Es, en cierta medida, el nico dato
que
tiene
un
cliente
para
comparar
los
precios
de
los
crditos.
El CFT se calcula teniendo en cuenta no solo la tasa de inters nominal anual (TNA),
sino tambin todos aquellos cargos asociados a la operacin que no implican la
retribucin de un servicio efectivamente prestado o un genuino reintegro de gastos.
Estos gastos pueden ser seguros, comisiones o gastos de mantenimiento.
En este sentido, no se deje influenciar solo por la tasa de inters, porque puede
suceder que un banco que posea una mayor tasa de inters sea el que tiene un
mejor Costo Financiero Total. Por ejemplo, si bien el Banco A ofrece una mayor tasa
de inters, los menores gastos asociados hacen que este prstamo sea ms
conveniente.
CLASIFICACIN DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO O FUENTES
INTERNAS:
a) CAPITAL SOCIAL COMN
Es aquel aportado por los accionistas fundadores y por los que puede intervenir
en el manejo de la compaa. Participa el mismo y tiene la prerrogativa de
intervenir en la administracin de la empresa, ya sea en forma directa o bien, por
medio de voz y voto en las asambleas generales de accionistas, por s mismo o
por medio de representantes individuales o colectivos.
COSTOS FINANCIEROS
b) CAPITAL SOCIAL PREFERENTE

Es aportado por aquellos accionistas que no se desea que participen en la
administracin y decisiones de la empresa, si se les invita para que proporcionen
recursos a largo plazo, que no impacten el flujo de efectivo en el corto plazo.
Dada su permanencia a largo plazo y su falta de participacin en la empresa, el
capital preferente es asimilable a un pasivo a largo plazo, pero guardando ciertas
diferencias entre ellos.
CALCULO DEL COSTO FINANCIERO
Se tiene al costo financiero o la tasa de inters implcita de una operacin en
trminos relativos (expresados en tasa efectiva), se debe plantear una ecuacin
valor que permita igualar los flujos de fondos desembolsados en el futuro con el
valor neto recibido en el presente.
Los flujos de fondos que representan los desembolsos de dinero con el nimo de
cancelar el prstamo debern contener no solo la cuota obtenida por la aplicacin
de un sistema de amortizacin de prstamos sino tambin los cargos peridicos
que se deben soportar como consecuencia de las obligaciones asumidas al
momento de la obtencin del mismo.
LOS INTERESES
INTERESES PASIVOS
Trmino utilizado en el rea de la contabilidad, Auditora y contabilidad financiera.
Se llaman as los intereses que gravan el Pasivo contable del Balance de las
instituciones de crdito o de las empresas.
INTERESES ACUMULADOS (BONOS)
Son los intereses calculados desde la emisin de un bono, o desde el ltimo
cupn pagado hasta la fecha de transaccin. Para determinar su costo financiero
se elige el valor mayor entre la devaluacin del perodo de la operacin y el tipo
de cambio al que se efectu la compra el da anterior, ajustado por una comisin
establecida por el BCRP.
COSTOS FINANCIEROS
INTERESES CONVENCIONALES
Los acordados entre las partes como consecuencia del aplazamiento en el
vencimiento de la obligacin, y a cuyo pago quedan obligados el deudor y su
garante. Tambin son llamados intereses de amortizacin.
INTERESES DIFERIDOS
Son los intereses causados durante un perodo determinado de tiempo, los cuales
previo acuerdo entre las partes son aplazados para ser cancelados de forma
prorrateada dentro del plazo del crdito.
VALUACION DE LOS COSTOS FINANCIEROS
Todo ente de produccin est vinculado a distintos mercados:
A.
De insumos y productos
De servicios
De capitales
DE INSUMOS Y PRODUCTOS
Es el mtodo de la teora econmica y de la economa aplicada utilizado para

estudiar la estructura de produccin de una economa y las relaciones que existen
entre los distintos sectores que la componen. Se preocupa fundamentalmente de
la produccin e intenta determinar cunto de cada uno de los Bienes es posible
producir con los Factores Productivos disponibles, y cunto de cada uno de ellos,
y de Bienes Intermedios, se requiere para producir una unidad de cada Bien en
particular.
B. DE SERVICIOS
Las finanzas incluyen los prstamos de dinero, las acciones de las empresas de
carcter mundial, trasnacionales o no, y el flujo de capital que impulsa el
intercambio comercial. El sector de los servicios financieros, denominado sector
financiero, corresponde a una actividad comercial, prestadora de servicios de
intermediacin relacionados al mbito de la generacin de valor a travs del
dinero.
C. DE CAPITALES
COSTOS FINANCIEROS
El costo de capital es la tasa requerida de retorno por aquellos que financian

nuestra empresa. Los tenedores de bonos y los accionistas, estn dispuestos a
bridarnos capital siempre y cuando nuestra empresa les brinde un retorno
requerido superior al que hubieran obtenido invirtiendo en otras empresas de
similar riesgo a la nuestra. La valuacin implica comparar el hecho objeto de
medicin con un parmetro determinado, compatible, homogneo con la
naturaleza de ese objeto. Es decir que objeto y parmetro deben relacionarse con
una misma magnitud y definirse con idnticos criterios. La disciplina que nos
proporciona estos criterios para los objetivos que nos hemos planteado es la
teora matemtica del inters
OPERACIN FINANCIERA
Se entiende operacin financiera a toda accin que produce, por desplazamiento
en el tiempo, una variacin cuantitativa del capital. A su vez se tiene como
variables:
Valor capital
Accin
Tiempo
Tasa de variacin cuantitativa del capital
A. VALOR ECONMICO CAPITAL

El valor capital es todo bien econmico (monetario o no monetario) cuya
disposicin nos permite ejercitar una opcin, una libertad de eleccin que se
recibe o entrega. Este valor est expresado en moneda, la cual tiene que ver con
el crdito, con la confianza depositada en el cumplimiento de las expectativas: se
trate de la representacin de un bien econmico, como asimismo en las
variaciones que pueden ocurrir en esta relacin, por los factores econmicos a
los que est expuesta.
B. ACCIN
COSTOS FINANCIEROS
Ejercicio de desarrollar una operacin, inherente a la libertad de eleccin que

proporciona la disposicin de un bien econmico: Comprar, vender, depositar,
producir, compensar, alquilar, entre otras acciones que podemos enunciar
C. TIEMPO
En general, ningn resultado de las acciones humanas es espontneo o incidental
sino a travs de la acumulacin de momentos, en circunstancias infinitesimales
pero secuenciales al fin. De all que tengamos que referirnos necesariamente a un
vector tiempo. Un vector Podramos decir que lo que se desplaza a travs del
tiempo es un valor financiero.
D. TASA DE VARIACIN CUANTITATIVA DEL CAPITAL
Es el factor de compensacin,
de rendimiento, de retribucin, por unidad de
tiempo, por unidad de capital.
DIFERENCIA DE COSTOS Y GASTOS
COSTOS
GASTOS
Representan una porcin del precio de
Son costos que se han aplicado contra el
adquisicin de artculos, propiedades o
ingreso de un perodo determinado.
servicios, que ha sido diferida o que todava

no se ha aplicado a la realizacin de
ingresos.
COSTO FINANCIERO Y EMPRESA

Si nos referimos conceptualmente en la organizacin empresarial como un
sistema diseado para la creacin de valor, y suponiendo conocidos los
impulsores de valor para la actividad a considerar, podramos formular un
COSTOS FINANCIEROS
esquema bsico de anlisis, tendiente a relacionar los costos financieros con las
distintas etapas de este modelo, para comprender mejor qu significado,
naturaleza y desarrollo le podemos asignar al costo financiero en relacin a una
organizacin corporativa.
1
CREACION DE VALOR
CAPACIDAD
DE CREAR
VALOR
Nivel Operativo
3
DISTRIBUCION DE VALOR
Nivel Estratgico
Nivel Tctico
NIVEL OPERATIVO
Directamente relacionados con los procesos especficos de la actividad Por su
naturaleza y los valores que se operan, los desvos, atribuibles a defectos de
clculo, entre las mediciones y los hechos medidos, deben ser mnimos, por lo
cual se dice que la valuacin debe ser optimizante.
NIVEL TACTICO
La diversidad y complejidad de las variables que intervienen, demandan una
solucin racionalmente aceptable y lgica en funcin de los condicionamientos
que se verifican. En este nivel, existe un mayor componente de incertidumbre
respecto del comportamiento y demandas de los actores y factores financieros, de
all que la caracterstica de la medicin debe responder a este criterio (racional).
COSTOS FINANCIEROS
NIVEL ESTRATEGICO
Fundamentalmente de creacin y anticipacin, por lo cual los resultados en cierto
modo cumplen los objetivos si al menos satisfacen las expectativas
(criterio
satisfaciente).
COSTO FINANCIERO Y NIVELES ORGANIZACIONALES
Todas las decisiones relacionadas con los costos financieros deben considerarse
en funcin
de los procesos inherentes a cada nivel organizacional y sus
respectivos riesgos asociados, rendimientos esperados y al impacto que producen

en un momento dado, sobre el valor de las acciones pertinentes
1
NATURALEZA DE LOS PROCESOS

Actividades de Produccin
Actividades de Actividades de Administraci

Financiamiento de la
Produccin
TIPOS DE PROCESOS
Procesos tcnicos de transformacin

Procesos
de factores
sociales de distribucin de
Resultados
Procesos directivos d
Gestin
CRITERIOS DE DECISION
Reglas tcnicas
Objetivos Institucion
Polticas financieras
COSTO FINANCIERO
De producir
De retribuir a los factores

De inversin
COSTOS FINANCIEROS
De crear nuevos negocios y

Mantener los actuales
COSTOS FINANCIEROS
INSTRUMENTO DE ANALISIS Y GESTION
FCF
VAN
CFROI
TIR
TEORIA DE COSTOS
TEORIA DE COSTOS
TEORIA DE COSTOS
FCF
FREE CASH FLOW
CFOI
CASH FLOW RETURN OVER INVERSION
MBEVC
MANAGEMENT ON ECONOMIC VALUE CREATION
NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD 23

COSTOS POR PRSTAMOS
PRINCIPIO BSICO
Los costos por prstamos que sean directamente atribuibles a la adquisicin,
construccin o produccin de un activo apto forman parte del costo de dichos
activos. Los dems costos por prstamos se reconocen como gastos.
ALCANCE
Esta Norma se aplicar por una entidad en la contabilizacin de los costos por
prstamos.
Esta Norma no se ocupa del costo, efectivo o imputado, del patrimonio incluido el
capital preferente no clasificado como pasivo.
No se requiere que una entidad aplique esta Norma a los costos por prstamos
directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de:
COSTOS FINANCIEROS
a) un activo apto medido al valor razonable, como por ejemplo un activo

biolgico; o
b) inventarios que sean manufacturados, o producidos de cualquier otra
forma, en grandes cantidades de forma repetitiva.
DEFINICIONES
Esta Norma utiliza los siguientes trminos con un significado que a continuacin
se especifica:
Son costos por prstamos
Un los intereses y otros costos en los que la entidad incurre, que estn
relacionados con los fondos que ha tomado prestados.
Activo apto
Es aquel el que requiere, necesariamente, de un periodo sustancial antes de estar
listo para el uso al que est destinado o para la venta.
Los costos por prstamos pueden incluir:
a) el gasto por intereses calculado utilizando el mtodo de la tasa de inters
efectiva de la forma descrita en la NIC 39 Instrumentos Financieros:
Reconocimiento y Medicin;
b) [eliminado]
c) [eliminado]
d) las cargas financieras relativas a los arrendamientos financieros reconocidos
de acuerdo con la NIC 17 Arrendamientos; y
e) las diferencias de cambio procedentes de prstamos en moneda extranjera
en la medida en que se consideren como ajustes de los costos por
intereses.
Dependiendo de las circunstancias, cualquiera de los siguientes podran ser
activos aptos:
a)
b)
c)
d)
e)
inventarios
fbricas de manufactura;
instalaciones de produccin elctrica;
activos intangibles;
propiedades de inversin.
Los activos financieros, y los inventarios que son manufacturados, o producidos

de cualquier otra forma en periodos cortos. Los activos que ya estn listos para el
uso al que se les destina o para su venta no son activos aptos.
COSTOS FINANCIEROS
Reconocimiento
Una entidad capitalizar los costos por prstamos que sean directamente
atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de activos aptos, como
parte del costo de dichos activos. Una entidad deber reconocer otros costos por
prstamos como un gasto en el periodo en que se haya incurrido en ellos.
Los costos por prstamos que sean directamente atribuibles a la adquisicin,
construccin o produccin de un activo apto, se incluyen en el costo de dichos
activos. Estos costos por prstamos se capitalizarn, como parte del costo del
activo, siempre que sea probable que den lugar a beneficios econmicos futuros
para la entidad y puedan ser medidos con fiabilidad. Cuando una entidad aplique
la NIC 29 Informacin Financiera en Economas Hiperinflacionarias, reconocer
como un gasto la parte de los costos por prstamos que compensa la inflacin
durante el mismo periodo, de acuerdo con el prrafo 21 de dicha Norma.
Costos por prstamos susceptibles de capitalizacin
Son costos por prstamos que son directamente atribuibles a la adquisicin,
construccin o produccin de un activo apto, son aquellos costos por prstamos
que podran haberse evitado si no se hubiera efectuado un desembolso en el
activo correspondiente. Cuando una entidad toma fondos prestados que destina
especficamente a la obtencin de un activo apto, los costos por prstamos
relacionados con ste pueden ser fcilmente identificados. Tambin pueden surgir
dificultades cuando se usan prstamos expresados o referenciados a una moneda
extranjera, cuando el grupo opera en economas altamente inflacionarias, y
cuando se producen fluctuaciones en las tasas de cambio. Como resultado de lo
anterior, la determinacin del importe de los costos por prstamos que son
directamente atribuibles a la adquisicin de un activo apto puede resultar difcil, y
se requiere la utilizacin del juicio profesional para realizarla.
En la medida en que los fondos se hayan tomado prestados especficamente con
el propsito de obtener un activo apto, la entidad determinar el importe de los
mismos susceptibles de capitalizacin como los costos por prstamos reales en
los que haya incurrido por tales prstamos durante el periodo, menos los
rendimientos conseguidos por la inversin temporal de tales fondos.
La tasa de capitalizacin ser la media ponderada de los costos por prstamos
aplicables a los prstamos recibidos por la entidad, que han estado vigentes en el
periodo, y son diferentes de los especficamente acordados para financiar un
activo apto. El importe de los costos por prstamos que una entidad capitaliza
durante el periodo, no exceder del total de costos por prstamos en que se ha
incurrido durante ese mismo periodo.
COSTOS FINANCIEROS
Exceso del importe en libros del activo apto sobre el importe recuperable
Cuando el importe en libros o el costo final del activo apto exceda a su importe
recuperable o a su valor neto realizable, el importe en libros se reducir o se dar
de baja de acuerdo con las exigencias de otras Normas. En ciertos casos, el
importe reducido o dado de baja se recupera y se puede reponer, de acuerdo con
las citadas Normas.
Inicio de la capitalizacin
Una entidad comenzar la capitalizacin de los costos por prstamos como parte
de los costos de un activo apto en la fecha de inicio. La fecha de inicio para la
capitalizacin es aquella en que la entidad cumple por primera vez toda y cada
una de las siguientes condiciones:
a) incurre en desembolsos en relacin con el activo;
b) incurre en costos por prstamos; y
c) lleva a cabo las actividades necesarias para preparar al activo para el uso
al que est destinado o para su venta.
Suspensin de la capitalizacin
Una entidad suspender la capitalizacin de los costos por prstamos durante los
periodos en los que se haya suspendido el desarrollo de actividades de un activo
apto, si estos periodos se extienden en el tiempo.
Una entidad puede incurrir en costos por prstamos durante un periodo extenso
en el que estn interrumpidas las actividades necesarias para preparar un activo
para su uso deseado o para su venta. Estos costos son de tenencia de activos
parcialmente terminados y no cumplen las condiciones para su capitalizacin. Sin
embargo, una entidad no interrumpir normalmente la capitalizacin de los costos
por prstamos durante un periodo si se estn llevando a cabo actuaciones
tcnicas o administrativas importantes. Tampoco suspender la capitalizacin de
costos por prstamos cuando una demora temporal sea necesaria como parte del
proceso de preparacin de un activo disponible para su uso previsto o para su
venta. Por ejemplo, la capitalizacin contina durante el periodo en que el elevado
nivel de las aguas retrase la construccin de un puente, si tal nivel es normal en
esa regin geogrfica, durante el periodo de construccin.
Fin de la capitalizacin
Una entidad cesar la capitalizacin de los costos por prstamos cuando se
hayan completado todas o prcticamente todas las actividades necesarias para
preparar al activo apto para el uso al que va destinado o para su venta.
COSTOS FINANCIEROS
Normalmente, un activo estar preparado para el uso al que est destinado o para
su venta, cuando se haya completado la construccin fsica del mismo, incluso
aunque todava deban llevarse a cabo trabajos administrativos. Si lo nico que
falta es llevar a cabo modificaciones menores, tales como la decoracin del
edificio siguiendo las especificaciones del comprador o usuario, esto es indicativo
de que todas las actividades de construccin estn sustancialmente acabadas.
Cuando una entidad complete la construccin de un activo apto por partes, y cada
parte se pueda utilizar por separado mientras contina la construccin de las
restantes, dicha entidad cesar la capitalizacin de los costos por prstamos
cuando estn terminadas, sustancialmente, todas las actividades necesarias para
preparar esa parte para su el uso al que est destinada o para su venta.
Un parque industrial que comprenda varios edificios, cada uno de los cuales
puede ser utilizado por separado, es un ejemplo de activo apto, donde cada parte
es susceptible de ser utilizada mientras contina la construccin de las dems. Un
ejemplo de activo apto que necesita terminarse por completo antes de que cada
una de las partes pueda utilizarse es una planta industrial en la que deben
llevarse a cabo varios procesos secuenciales en las distintas partes de que
consta, como es el caso de una factora de produccin de acero.
Informacin a revelar
Una entidad revelar:
a) el importe de los costos por prstamos capitalizados durante el periodo; y
b) la tasa de capitalizacin utilizada para determinar el importe de los costos
por prstamos susceptibles de capitalizacin.
Disposiciones transitorias
Si la aplicacin de esta Norma representa un cambio en su poltica contable, una
entidad aplicar la Norma a los costos por prstamos relacionados con los activos
aptos cuya fecha de inicio de la capitalizacin sea la fecha de entrada en vigor o
posterior.
Sin embargo, una entidad puede designar cualquier fecha anterior a la de su
entrada en vigor y aplicar la Norma a los costos por prstamos relacionados con
todos los activos aptos para los que la fecha de inicio de la capitalizacin sea
dicha fecha u otra posterior.
Fecha de vigencia
COSTOS FINANCIEROS
Una entidad aplicar la Norma en los periodos anuales que comiencen a partir del
1 de enero de 2009. Se permite su aplicacin anticipada. Si una entidad aplicase
la Norma desde una fecha anterior al 1 de enero de 2009, revelar este hecho.
El prrafo 6 fue modificado mediante el documento Mejoras a las NIIF emitido en
mayo de 2008. Una entidad aplicar esa modificacin para los periodos que
comiencen a partir del 1 de enero de 2009. Se permite su aplicacin anticipada. Si
una entidad aplicase las modificaciones en un periodo que comience con
anterioridad, revelar este hecho.
Derogacin de la NIC 23 (revisada en 1993)
Esta Norma deroga a la NIC 23 Costos por Prstamos revisada en 1993
CASO PRCTICO N 1
Deduccin de los cotos de financiamiento por ingresos que generen los
prstamos
La empresa Wilson S.A. ha conseguido un prstamo de un tercero por s/.
600,000 con el objetivo de llevar a cabo una ampliacin de su planta de
produccin con un inters del 2.5, sin embargo mientras se realizan los
preparativos y estudios tcnicos previos, del dinero recibido es depositado en una
entidad bancaria en forma temporal a fin de ser retirados segn como se vayan
utilizando este depsito genera una tasa de inters mensual del 1.5%.
Meses
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Utilizacin prstamo
75,000.00
120,000.00
135,000.00
120,000.00
150,000.00
600,000.00
Meses
PRESTAMO
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Saldos prestamos
600,000.00
525,000.00
405,000.00
270,000.00
150,000.00
-
COSTOS FINANCIEROS
Utilizacin del efectivo en la construccin:

MESES
PRESTAMOS
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
75,000.00
195,000.00
330,000.00
450,000.00
600,000.00
INTERESES PAGADOS
%
MONTOS
2.5
1,875.00
2.5
4,875.00
2.5
8,250.00
2.5
11,250.00
2.5
15,000.00
41,250.00
Inters que se ganan por los depsitos en bancos, mientras se realiza la

construccin:
MESES
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
SALDOS
DEPOSITADOS
525,000.00
405,000.00
270,000.00
150,000.00
INTERESES GANADOS
%
MONTOS
1.5
7,875.00
1.5
6,075.00
1.5
4,050.00
1.5
2,250.00
20,250.00
Una vez terminada la construccin y calculados los costos de financiamiento que

deben ser cargados al costo del activo; los ingresos que se obtengan por las
inversiones temporales mientras se efecten los desembolsos para la
construccin del activo; estos montos se deben deducir de los costos de
financiamiento incurridos.
Para el caso que venimos desarrollando los montos a deducir sern los
siguientes.
Intereses pagados
41,250.00
Intereses recibidos
(20,250.00)
INTERESES A CAPITALIZAR
21,000.00
COSTOS FINANCIEROS
GASTOR POR CAPITALIZAR
600,000.00
INTERESES POR CAPITALIZAR
(21,000.00)
579,000.00
CONTABILIZACION
33
46
Debe
Haber
579,000.00
INMUEBLES MAQUINARIA Y EQUIPO

339 construcciones y obras en curso
CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS _ TERCEROS
579,000.00
465 pasivos por compra de activo inmovilizado

Por los gastos e intereses realizados que se cargan al costo
LOS COSTOS FINANCIEROS DEL SECTOR PBLICO

En las entidades del Estado los costos generados por prstamos los registrados
teniendo como base la NICSP 5
COSTOS POR PRSTAMOS, que
mostraremos a continuacin.
NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD DEL SECTOR PBLICO
NICSP 5 COSTOS POR PRSTAMOS
Reconocimiento
Esta Norma Internacional de Contabilidad del Sector Pblico ha sido bsicamente
elaborada a partir de la Norma Internacional de Contabilidad NIC 23, Costos por
Prstamos publicada por el Comit de Normas Internacionales de Contabilidad
(IASC). En 2001, en sustitucin del IASC, se constituyeron el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (IASB) y la Fundacin del Comit de Normas
Internacionales de Contabilidad (IASCF). Las Normas Internacionales de
Contabilidad (NICs) emitidas por el IASC permanecern en vigor mientras no
sean modificadas o retiradas por el IASB. La presente publicacin del Comit del
COSTOS FINANCIEROS
Sector Pblico de la International Federation of Accountants reproduce extractos

de la NIC 23, con autorizacin del IASC.
Las guas normativas, que aparecen en letra cursiva y en negrita, deben
interpretarse en el contexto de los prrafos de comentario de la presente Norma
los cuales aparecen en letra normal- as como en el contexto del Prlogo a las
Normas Internacionales de Contabilidad del Sector Pblico. No est contemplada
la aplicacin de las Normas Internacionales de Contabilidad del Sector Pblico a
partidas no significativas.
Objetivo
El objetivo de esta Norma es prescribir el tratamiento contable de los costos por
prstamos. La Norma establece, como regla general, el reconocimiento inmediato
e los costos por prstamos como gastos. No obstante, el pronunciamiento
contempla, como tratamiento alternativo permitido, la capitalizacin de los costos
por prstamos que sean directamente imputables a la adquisicin, construccin o
produccin de algunos activos que cumplan determinadas condiciones.
Alcance
1. Esta Norma debe ser aplicada en la contabilizacin de los costos por
prstamos.
2. La presente Norma es de aplicacin para todas las entidades del sector
pblico, excepto para las Empresas Pblicas.
3. El Prlogo a las Normas Internacionales de Contabilidad del Sector
Pblico emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de
Contabilidad del Sector Pblico (IPSASB) explica que las Empresas
Pblicas (EP) aplican las Normas Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de
Contabilidad (IASB). Las EP estn definidas en la NICSP 1, Presentacin
de Estados Financieros.
COSTOS FINANCIEROS
4. Esta Norma no se ocupa del costo, efectivo o imputado, de los

activos/patrimonio netos. Cuando una jurisdiccin aplique un cargo de
capital a entidades individuales, se requerir evaluar si tal cargo cumple la
definicin de costo por prstamos o si debe ser tratado como un costo
efectivo o imputable a los activos/patrimonio netos.
Definiciones
5. Los trminos que siguen se usan, en la presente Norma, con los
significados que a continuacin se les asigna:
Base contable de acumulacin (o devengo) (Accrual basis): es el mtodo
contable por el cual las transacciones y otros hechos son reconocidos
cuando ocurren (y no cuando se efecta su cobro o su pago en efectivo
o su equivalente). Por ello, las transacciones y otros hechos se registran
en los libros contables y se reconocen en los estados financieros de los
ejercicios con los que guardan relacin. Los elementos reconocidos
activos/patrimonio netos e ingresos y gastos.

Activos (Assets): son recursos controlados por una entidad como
consecuencia de hechos pasados y de los cuales se espera que fluirn a
la entidad beneficios econmicos futuros o un potencial de servicio.

Costos por prstamos (Borrowing costs) son los intereses y otros gastos
en que incurre una entidad en relacin con operaciones de
endeudamiento. Efectivo (Cash) comprende tanto la existencia de
efectivo en caja como los depsitos bancarios a la vista.

Aportes de Capital (Contributions from owners) son los beneficios
econmicos futuros o el potencial de servicio que ha sido aportado a la
entidad por parte de terceros ajenos a la misma, con excepcin de los
que
implican
endeudamiento,
que
establecen
una
participacin
financiera en los activos/patrimonio netos de la entidad, que:

a) Conlleva
derechos
sobre
la
distribucin
de
los
beneficios
econmicos futuros o el potencial de servicio de la entidad durante

su existencia, hacindose tal distribucin a discrecin de los
COSTOS FINANCIEROS
propietarios o sus representantes, as como derechos sobre la

distribucin del excedente del activo, sobre el pasivo en caso de
liquidacin de la entidad; y/o
b) Puede ser objeto de venta, intercambio, transferencia o devolucin.
Distribuciones a los Propietarios (Distribution to owners) son aquellas

que constituyen los beneficios econmicos futuros o el potencial de
servicio que la entidad distribuye a todos o algunos de sus propietarios,
sea como rendimiento de la inversin, o como devolucin de la misma.

Entidad Econmica (Economic entity) es el grupo de entidades que
comprende a una controladora y una o ms controladas.

Gastos (Expenses) son las reducciones de los beneficios econmicos o
del potencial de servicio, acaecidos durante el ejercicio sobre el que se
informa y que toman la forma de flujos de salida o consumo de activos o
incremento
de
pasivos,
produciendo
una
disminucin
en
los
activos/patrimonio netos, distintos a los relacionados con distribuciones a
los propietarios.
Empresa Pblica (Government Business Enterprise) es la entidad que
rene todas las caractersticas siguientes:
a) Es una entidad que tiene la facultad de contratar en su propio
nombre;
b) Se le ha asignado capacidad financiera y operativa para llevar a
cabo una actividad;
c) En el normal curso de su actividad vende bienes y presta servicios a
otras entidades, obteniendo un beneficio o recuperando el costo total
de los mismos;
d) No depende de una financiacin continua por parte del gobierno
para permanecer como un negocio en marcha (distinta de compras
de productos en condiciones de independencia); y
e) Es controlada por una entidad del sector pblico.
Pasivos (Liabilities) son las obligaciones presentes de la entidad que

surgen de hechos pasados, y cuya liquidacin se espera represente para
COSTOS FINANCIEROS
la entidad un flujo de salida de recursos que incorporen beneficios
econmicos o un potencial de servicio.

Activos /patrimonio netos (Net assets/equity) es la porcin residual de los
activos de la entidad, una vez deducidos todos sus pasivos.

Activo Apto (Qualifying asset) es el activo que necesariamente requiere
un perodo de tiempo sustancial antes de estar listo para el uso o venta a
que est destinado.

Ingreso (Revenue) es la entrada bruta de beneficios econmicos o
potencial de servicio habida durante el periodo sobre el que se informa,
siempre que tal entrada d lugar a un aumento en los activos/patrimonio
netos, que no est relacionado con las aportaciones de capital.
Trminos definidos en otras Normas Internacionales de Contabilidad del Sector

Pblico son usados en esta norma con el mismo significado que en aqullas, y
estn reproducidas en el glosario de trminos definidos publicados por separado.
Costos por prstamos
6. Los costos por prstamos pueden incluir:
a) Los intereses de descubiertos o sobregiros bancarios y de
prstamos a corto y largo plazo;
b) La amortizacin de primas o de descuentos relacionados con
prstamos;
c) La amortizacin de los costos de formalizacin de los contratos de
prstamo;
d) Las cargas por intereses relativas a los arrendamientos financieros;
y
e) Las diferencias de cambio procedentes de por prstamos en
moneda extranjera, en la medida en que sean consideradas como
ajustes de costos por intereses.
Entidad Econmica
COSTOS FINANCIEROS
7. El trmino entidad econmica se usa en la presente Norma para definir, al

grupo de entidades que comprende a la entidad controladora y a las
entidades controladas a efectos de presentacin de la informacin
financiera.
8. Tambin se usan, para referirse a una entidad econmica, los trminos
entidad administrativa, entidad que presenta informacin financiera,
entidad consolidada y grupo.
9. Una entidad econmica puede incluir entidades que persiguen objetivos de
carcter social y comercial. Por ejemplo, un departamento gubernamental
de vivienda puede ser una entidad econmica que incluya entidades que
proporcionan vivienda a un precio simblico, as como entidades que
proporcionan alojamiento a precios de mercado.
Beneficios econmicos o Potencial de Servicio Futuros
10. Los activos son los medios que poseen las entidades para alcanzar sus
objetivos. Los activos empleados para suministrar bienes y servicios de
acuerdo con los objetivos de la entidad, pero que no generan directamente
flujos de entrada de efectivo, se suelen definir como portadores de un
potencial de servicio. A los activos empleados para generar flujos de
entrada de efectivo netos se les suele definir como portadores de
beneficios econmicos futuros. Para abarcar todos los objetivos a los que
puede destinarse un activo, la presente Norma emplea el trmino
beneficios econmicos futuros o un potencial de servicio, trmino que
describe la caracterstica esencial de los activos.
Empresas Pblicas
11. El trmino Empresa Pblica (EP) incluye empresas comerciales que
prestan servicios pblicos y empresas financieras, como las instituciones
financieras. Las EP no son, en sustancia, diferentes de aquellas que
realizan actividades similares en el sector privado. Generalmente, las EP
operan para obtener un beneficio, aunque algunas pueden tener
COSTOS FINANCIEROS
obligaciones limitadas de servicio a la comunidad segn las cuales deben

proporcionar bienes y servicios a individuos o instituciones de la comunidad
de forma gratuita o a precios significativamente reducidos. La Norma
Internacional de Contabilidad del Sector Pblico NICSP 6, Estados
Financieros Consolidados y Separados proporciona guas para determinar
si existe control a efectos de la presentacin de informacin financiera y
debe recurrirse a tal NICSP para determinar si una EP es controlada o no
por otra entidad del sector pblico.
Activos/patrimonio netos
12. El trmino Activos/patrimonio netos se usa, en la presente Norma, para
referirse a la medida residual resultante en el estado de situacin financiera
(activo menos pasivo). Los activos/patrimonio netos pueden ser positivos o
negativos. Se pueden utilizar otros trminos en lugar de activos/patrimonio
netos siempre y cuando su significado quede claro.
Activos Aptos
13. Ejemplos de activos que cumplen las condiciones son los edificios para
oficinas, hospitales, activos de infraestructura tales como las carreteras,
puentes e instalaciones para la generacin de energa, y los inventarios
que necesitan un largo periodo de tiempo para ser puestos en condiciones
de ser usados o vendidos. Sin embargo otras inversiones, as como los
inventarios que se manufacturan de forma rutinaria y que necesitan
periodos cortos de tiempo para su fabricacin, no son elementos que
puedan ser activos aptos. Los activos que estn ya listos para el uso al que
se les destina o para su venta al adquirirlos no son activos aptos.
Costos por Prstamos Tratamiento de Referencia Reconocimiento
COSTOS FINANCIEROS
14. Los costos por prstamos deben ser reconocidos como gastos del periodo
en que se incurre en ellos.
15. Bajo el tratamiento de referencia, los costos por prstamos se reconocen
como gastos del periodo en que se incurre en ellos, con independencia de
los activos a los que fuesen aplicables. Informacin a Revelar
16. En los estados financieros se debe revelar informacin sobre las polticas y
mtodos contables adoptados para los costos por prstamos. Costos por
Prstamos Tratamiento Alternativo Permitido Reconocimiento
17. Los costos por prstamos deben ser reconocidos como gastos del periodo
en que se incurre en ellos, salvo si fueran capitalizados de acuerdo con el
prrafo 18.
18. Los costos por prstamos que sean directamente atribuibles a la
adquisicin, construccin o produccin de activos aptos, deben ser
capitalizados, formando parte del costo de dichos activos. El importe de los
costos por prstamos susceptible de capitalizacin, debe ser determinado
de acuerdo con esta Norma.
19. Segn el tratamiento alternativo permitido, los costos por prstamos que
sean directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin
de un activo se incluyen como costos del mismo. Tales costos por
prstamos se capitalizarn, formando parte del costo del activo, siempre
que sea probable que generen beneficios econmicos futuros o un
potencial de servicio para la entidad y puedan ser medidos con suficiente
fiabilidad. Los dems costos por prstamos se reconocen como gastos del
periodo en que se incurre en ellos.
20. Si una entidad adopta el tratamiento alternativo permitido, dicho tratamiento
debe aplicarse de manera coherente a todos los costos por prstamos que
sean directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin
de todos los activos susceptibles de capitalizacin de la entidad.
Costos por Prstamos Susceptibles de Capitalizacin
21. Son costos por prstamos directamente atribuibles a la adquisicin,
construccin o produccin de un activo apto, los costos que podran
COSTOS FINANCIEROS
haberse evitado si no se hubiera efectuado ningn desembolso en el activo

correspondiente. Cuando una entidad toma fondos prestados que destina
especficamente a la obtencin de un activo apto, los costos por prstamos
relacionados con ste pueden ser fcilmente identificados.
22. Puede resultar difcil identificar una relacin directa entre prstamos
recibidos concretos y activos aptos, para determinar qu prstamos
podran haberse evitado. Esta dificultad se pone de manifiesto, por
ejemplo, cuando la actividad financiera de una entidad est centralizada.
Tambin aparecen dificultades cuando una entidad econmica concierta
con las instituciones de crdito una gama variada de prstamos a
diferentes tasas de inters, y transfiere luego esos fondos, con diferentes
criterios, a otras entidades de la entidad econmica. Los fondos obtenidos
centralizadamente pueden transferirse a otras entidades del grupo, bajo la
forma de prstamos, subvenciones o inyecciones de capital. Estas
transferencias pueden hacerse libres de intereses o se puede exigir que se
recupere slo una parte del costo efectivo de los intereses. Tambin
pueden surgir dificultades cuando se usan prstamos expresados o
referenciados a una moneda extranjera, cuando el grupo opera en
economas altamente inflacionarias, y cuando se producen fluctuaciones en
las tasas de cambio. Como resultado de lo anterior, la determinacin del
importe de los costos por prstamos que son directamente atribuibles a la
adquisicin de un activo apto puede resultar difcil, y se requiere la
utilizacin de criterios para realizarla.
23. En la medida que los fondos se hayan tomado prestados especficamente
con el propsito de obtener un activo apto, el importe de los costos por
prstamos susceptibles de capitalizacin en ese activo se determinar
segn los costos reales incurridos por tales prstamos durante el periodo,
menos los rendimientos conseguidos por la colocacin de tales fondos en
inversiones temporales.
24. Segn los acuerdos financieros relativos a los activos aptos, puede
suceder que la entidad obtenga los fondos, e incurra en costos por
prstamos, antes de que los mismos sean usados para hacer desembolsos
COSTOS FINANCIEROS
que correspondan al activo en cuestin. En tales circunstancias, la totalidad

o una parte de los fondos se pueden invertir temporalmente a la espera de
hacer los desembolsos correspondientes al citado activo. Para determinar
la cuanta de los costos por prstamos susceptibles de ser capitalizados
durante el periodo, cualquier rendimiento obtenido de tales fondos se
deduce de los costos por prstamos incurridos en el mismo.
25. En la medida en que los fondos procedan de prstamos genricos, usados
para obtener el activo apto, el importe de los costos por prstamos
susceptibles de ser capitalizados debe ser determinado aplicando una tasa
de capitalizacin a los desembolsos efectuados en dicho activo. La tasa de
capitalizacin debe ser la media ponderada de los costos por prstamos
aplicables a los prstamos recibidos por la entidad, que han estado
vigentes en el perodo, y son diferentes de los especficamente acordados
para financiar el activo. El importe de los costos por prstamos,
capitalizados durante el perodo, no debe exceder del total de costos por
prstamos en que se ha incurrido durante ese mismo perodo.
26. Slo se pueden capitalizar aquellos costos de prstamos que son
aplicables a los prstamos obtenidos por la entidad. Cuando una entidad
controladora obtenga fondos provenientes de prstamos que se trasladan a
una entidad controlada, sin asignarle costos por prstamos, o asignndole
slo parte de stos, la entidad controlada puede capitalizar nicamente
aquellos costos por prstamos en que ella misma haya incurrido. Cuando
una entidad controlada recibe un aporte de capital libre de intereses, o una
subvencin de capital, no incurre en ningn costo por prstamos y no tiene,
por consiguiente, que hacer ninguna capitalizacin de estos costos.
27. Cuando una entidad controladora transfiere fondos con un costo parcial a
una entidad controlada, la entidad controlada puede capitalizar la porcin
de dichos costos por prstamos en que ella misma haya incurrido. En los
estados financieros de la entidad econmica se puede capitalizar el importe
total de los costos por prstamos como parte del activo apto, siempre que
se hayan hecho los ajustes de consolidacin necesarios para eliminar los
costos capitalizados por la entidad controlada.
COSTOS FINANCIEROS
28. Cuando la entidad controladora haya transferido fondos sin ningn costo a
una entidad controlada, ni la entidad controladora ni la entidad controlada
cumplen los criterios para la capitalizacin de los costos por prstamos. Sin
embargo, si la entidad econmica ha satisfecho tales criterios, en sus
estados financieros puede capitalizar los costos por prstamos como parte
del activo apto.
29. En algunas circunstancias, podra ser adecuado incluir todos los prstamos
recibidos por la controladora y sus entidades controladas al calcular la
media ponderada de los costos por prstamos; en otros casos, sin
embargo, ser adecuado utilizar, para cada entidad controlada, una media
ponderada de los costos por prstamos atribuibles a sus propios
prstamos.
Exceso del importe del activo en libros sobre el importe recuperable
30. Cuando el importe actual en libros o el importe final del activo apto sea
mayor que su importe recuperable, el importe en libros se disminuir o se
dar de baja de acuerdo con las exigencias de otras normas
internacionales y/o nacionales de contabilidad. En ciertos casos, el importe
disminuido o dado de baja se recupera y se puede reponer, de acuerdo con
las citadas normas.
Inicio de la Capitalizacin
31. La capitalizacin de costos por prstamos, como parte del costo de los
activos aptos debe comenzar cuando:
a) Se haya incurrido en desembolsos con relacin al activo;
b) Se haya incurrido en costos por prstamos; y
c) Se estn llevando a las actividades necesarias para preparar al activo
para su uso deseado o para su venta.
32. Al hablar de desembolsos relativos a un activo apto se hace referencia
nicamente a pagos que hayan dado lugar a salidas de efectivo, a
transferencias de otros activos o cuando se asuman pasivos que acumulen
COSTOS FINANCIEROS
(o devenguen) intereses. El importe promedio del activo en libros durante

un
periodo,
incluyendo
los
costos
por
prstamos
capitalizados
anteriormente constituye, por lo general, una aproximacin razonable de

los desembolsos a los que se debe aplicar la tasa de capitalizacin en ese
periodo.
33. Las actividades necesarias para preparar el activo para el uso al que est
destinado o para su venta implican algo ms que la construccin fsica del
mismo. Incluyen tambin los trabajos tcnicos y administrativos previos al
comienzo de la construccin fsica, tales como las actividades asociadas a
la obtencin de permisos anteriores a la construccin propiamente dicha.
No obstante, estas actividades excluyen la mera tenencia del activo,
cuando ste no es objeto de produccin o desarrollo alguno que implique
un cambio en su condicin. Por lo tanto, y como ejemplo, los costos por
prstamos en los que se incurre mientras los terrenos se estn preparando
se capitalizan en los periodos en que tal preparacin tiene lugar. Sin
embargo, los costos por prstamos en que se incurre mientras los terrenos,
adquiridos para construir sobre ellos, se mantienen inactivos sin realizar en
ellos ninguna labor de preparacin, no cumplen las condiciones para ser
capitalizados.
Suspensin de la Capitalizacin
34. La capitalizacin de los costos por prstamos debe ser suspendida durante
los periodos en los que se interrumpe el desarrollo de actividades, si stos
se extienden de manera significativa en el tiempo.
35. Tambin pueden producirse costos por prstamos durante los periodos en
los que estn interrumpidas las actividades necesarias para preparar el
activo para su uso deseado o para su venta. Tales costos de
mantenimiento de activos parcialmente terminados, no cumplen las
condiciones para su capitalizacin. Sin embargo, la capitalizacin no debe
suspenderse si durante ese periodo se estn llevando a cabo actuaciones
tcnicas o administrativas importantes. Tampoco se suspender la
COSTOS FINANCIEROS
capitalizacin por causa de un retraso temporal necesario como parte del

proceso de obtencin de un activo disponible para su uso o para su venta.
Por ejemplo, la capitalizacin contina durante el dilatado periodo
necesario para la maduracin de los inventarios, o durante el intervalo de
tiempo en el que el elevado nivel de las aguas retrase la construccin de
un puente, siempre que tal nivel elevado sea normal en esa regin
geogrfica, durante el periodo de construccin.
Fin de la Capitalizacin
36. La capitalizacin de los costos por prstamos debe finalizar cuando se han
completado todas o prcticamente todas las actividades necesarias para
preparar al activo apto para su utilizacin deseada o para su venta.
37. Normalmente, un activo estar preparado para el uso al que est destinado
o para su venta, cuando se haya completado la construccin fsica del
mismo,
incluso
aunque
todava
deban
llevarse
cabo
trabajos
administrativos. Si lo nico que falta es llevar a cabo modificaciones

menores,
tales
como
la
decoracin
del
edificio
siguiendo
las
especificaciones del comprador o usuario, esto es indicativo de que todas

las actividades de construccin estn sustancialmente acabadas.
38. Cuando la construccin de un activo apto para poder capitalizar costos por
prstamos, se realiza por partes, y cada parte es capaz de ser utilizada por
separado mientras se terminan las restantes, la capitalizacin de los costos
por prstamos debe finalizar cuando estn terminadas, sustancialmente,
todas las actividades necesarias para preparar esa parte para su utilizacin
deseada o su venta.
39. Una construccin de oficinas que abarque varios edificios, si cada uno de
ellos puede ser utilizado por separado, es un ejemplo de activo, que
cumple las condiciones para poder capitalizar costos por prstamos, donde
cada parte es susceptible de ser utilizada mientras contina la construccin
de las dems. Por el contrario, activos que necesitan terminarse por
completo antes de que cada una de las partes pueda utilizarse son, por
COSTOS FINANCIEROS
ejemplo, el quirfano de un hospital, en que debe culminarse toda la

construccin antes de poderse utilizar; una planta de tratamiento de aguas
residuales, en la que se llevan a cabo varios procesos secuenciales en
diferentes partes de la planta; y un puente que forma parte de una
carretera.
Informacin a Revelar
40. En los estados financieros se debe revelar la siguiente informacin:
a) Las polticas contables adoptadas con relacin a los costos por
prstamos;
b) El importe de los costos por prstamos capitalizados durante el
periodo; y
c) La tasa de capitalizacin utilizada para determinar el importe de los
costos por prstamos susceptibles de capitalizacin (si ha sido
necesario aplicar una tasa de capitalizacin a los fondos obtenidos
mediante un endeudamiento centralizado).
Disposiciones Transitorias
41. Si la aplicacin de esta Norma representa un cambio en una poltica
contable, se aconseja a una entidad a ajustar sus estados financieros de
acuerdo con la NICSP 3, Polticas Contables, Cambios en las
Estimaciones Contables y Errores. Alternativamente, las entidades que
sigan el tratamiento alternativo permitido deben capitalizar solamente
aquellos costos por prstamos que cumplan las condiciones para ser
capitalizados, y se incurra en ellos desde la fecha de vigencia de la Norma.
Fecha de Vigencia
42. Esta Norma Internacional de Contabilidad del Sector Pblico tendr
vigencia para los estados financieros anuales que cubran periodos que
comiencen a partir del 1 de julio de 2001. Se aconseja su aplicacin
anticipada.
COSTOS FINANCIEROS
43. Cuando una entidad adopta la contabilidad sobre la base contable de

acumulacin (o devengo), segn lo definido por las Normas Internacionales
de Contabilidad del Sector Pblico, a los fines de presentacin de la
informacin financiera, con posterioridad a esta fecha de vigencia, este
Norma se aplica a los estados financieros anuales de la entidad que cubran
los perodos que comiencen en o despus de la fecha de adopcin.
CONCLUSIONES
El costo financiero es un factor que interviene en el clculo total, para reflejar una
relacin real y no solo nominal entre insumo-producto, modificada por la
incidencia del valor tiempo en el dinero, consecuencia esta de, la escasez del
capital propio, de la intencin de potenciar su rendimiento mediante el
financiamiento. o simplemente reflejar la valuacin de los procesos productivos en
trminos financieros.
Financieramente, cada valor es distinto en cada momento, (mayor o menor) y el
clculo respectivo es factible mediante la aplicacin de la teora matemtica del
inters, la cual tiene sus propias leyes, el principio de equivalencia y un rgimen
que permite referir todos los procesos y criterios de decisin a parmetros
inequvocos y consistentes
Generalmente, cuando analizamos los costos financieros, solemos reducir el
tratamiento a la TIR, VAN, CASH FLOW (con sus variantes) y damos por
superado el anlisis del primer indicador de la gestin financiera: la tasa de
inters, la cual constituye el medio bsico comn de la tecnologa profesional
para la valuacin de las realidades econmicas en trminos financieros, y no
simplemente una compensacin al capital.
COSTOS FINANCIEROS
BIBLIOGRAFA
FLORES, Soria Jaime. Elaboracin de estados financieros
www.wikipedia.com
www.google.com
Normas internacionales de contabilidad.
REVISTA DE GESTION PUBLICA AUTOR Abel Caballos Pacheco

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