UNIVERSIDAD NACIONAL

DE INGENIERA

2014 - II

VAN - TIR
Cuarta Monografa

ALUMNO: GIANCARLO RAL MANRIQUE VILLARREAL

CDIGO: 20091348J

ESPECIALIDAD: INGENIERA SANITARIA

CURSO: MATEMTICA FINANCIERA

LIMA PER

2014

1. Con la finalidad de modernizar su tecnologa en la produccin de envases plsticos, una

empresa debe adquirir una mquina inyectora para lo cual dispone de las siguientes
alternativas:
- La mquina A cuyo costo inicial es de S/.10,000 estimndose que generar ingresos
anuales (I) que sern crecientes en 20% con respecto al inmediato anterior (gradiente
geomtrico), siendo el ingreso del primer ao igual a 3,000. Los costos de operacin y
mantenimiento (COM) serian de S/.800 anuales y tendra una vida til de 4 aos al final
de los cuales tendra una valor de salvamento (VS) igual a S/.6,000.
- La mquina B cuyo costo inicial es de S/.13,000 estimndose que generar ingresos
anuales (I) que sern crecientes en S/.1,000 con respecto al inmediato anterior, siendo el
ingreso del primer ao igual a 4,000. Los costos de operacin y mantenimiento (COM)
serian de S/.1,500 anuales (gradiente aritmtico) y tendra una vida til de 4 aos al final
de los cuales tendra una valor de salvamento (VS) igual a S/.8,000. Si la tasa costo de
oportunidad de la empresa es 15% anual, determine para cada mquina:
a) El valor actual de los ingresos anuales (VAI), el valor actual de los costos de operacin y
mantenimiento (VACOM) y el valor actual del valor de salvamento (VAVS).
b) Qu mquina le conviene adquirir a la empresa?

Solucin:
a) Utilizando como tasa de descuento la tasa costo de oportunidad de 15% anual hallamos los
valores actuales de cada uno de los componentes de cada flujo obteniendo el siguiente resultado.
Maquina A

3000 (1.2)

6000

3,430.52 (VAVS)

3000 (1.2)3

11,135.25 (VAI)

3000 (1.2)
3000

10,000

800

800

10,000

2,283.98 (VACOM)

Maquina B

4,574.03 (VAVS)
8000
6000

7000

15,206.35 (VAI)

5000
4000
0
13,000

1
1500

4
1500

0
10,000

4,282.47 (VACOM)
b) Para determinar que mquina le conviene adquirir a la empresa calculamos el VPN de cada una
de las alternativas al cual lo interpretaremos como la utilidad econmica expresada en trminos
de Nuevos Soles del periodo cero.
VPN A = 3,430.52 + 11,135.25 10,000 2,283.98 = 2,281.79
VPN B = 4,574.03 + 15,206.35 10,000 4,282.47 = 2,497.91

Segn los resultados obtenidos a la empresa le conviene adquirir la mquina B por tener mayor
VPN positivo

2. Un inversionista tiene las siguientes alternativas de inversin:

- La alternativa A demanda una inversin inicial de S/.50,000 y un retorno de S/. 60,000
luego de un ao.
- La alternativa B demanda una inversin inicial de S/.60,000 y un retorno de S/. 70,800
luego de un ao.
Utilizando el criterio de la TIR determine cul es la mejor alternativa para este inversionista

Solucin:
Recordando que la TIR es aquella tasa efectiva que hace equivalentes los ingresos con los
egresos y que se le interpreta como el retorno que obtendr el inversionista por cada Nuevo Sol
que invierta por periodo, entonces lo que ms le convendr, es la alternativa con mayor TIR

Alternativa A
60,000
TIR A
0

50,000 =

60,00
(1 + 0TIR A)

TIR A = 20 %

50,000

Alternativa B
70,800
60,000 =

TIR B
0

70,800
(1 + TIR B)

TIR B = 18 %

60,000
Por lo tanto conviene la alternativa A por tener mayor TIR

3. Un inversionista tiene las siguientes alternativas de inversin:

- La alternativa A demanda una inversin inicial de S/.15,000 y un retorno de S/. 9,000 y
12,000 luego de 1 y 2 aos respectivamente.
- La alternativa B demanda una inversin inicial de S/.20,000 y un retorno de S/. 15,800 y
16,000 luego de 1 y 2 aos respectivamente.
Utilizando el criterio de la TIR determine cul es la mejor alternativa para este inversionista.
Solucin:
Alternativa A
12,000

15,000 =

9,000
TIR A
0
15,000

(1 + TIR A)

TIR A
1

9,000

2
TIR A = 24.3398 %

12,000
(1 + TIR A)2

Alternativa B
16,000

15,000
TIR B
0

20,000 =

TIR B
1

15,000
(1 + TIR B)

16,000
(1 + TIR B)2

20,000
TIR B = 34.4858 %
Conviene el proyecto B por tener mayor TIR.
4. Un proyecto de inversin tiene el siguiente flujo de caja:

0
- 50,000

20,000

30,000

35,000

a) Determine el valor de X si se sabe que la TIR anual del proyecto es 30%

b) Si un inversionista tiene una tasa costo de oportunidad de 10% anual para los dos
primeros aos y 15% anual par los dos siguientes, determine con el valor de X hallado en
la parte a) VPN para dicho inversionista.
Solucin:
a) Dado que la TIR es la tasa de descuento que hace equivalentes los ingresos con los egresos
entonces el VAN calculado con esa tasa debe ser igual a cero:
VAN = 0 = -50,000 + 20,000 + 30,000 + 35,000 + X
1.3

(1.3)2

(1.3)3 (1.3)4

X = 2,665
b) Al momento de actualizar un capital con diferentes tasa se debe tener cuidado de dividir el
valor futuro entre los factores correspondientes para cada periodo.
VAN =-50,000 + 20,000 + 30,000 +
1.1
VAN = 19,793.31

(1.1)2

35,000
(1.1)2(1.15)

2,665
(1.1)2(1.15)2

5. Dados los flujos de caja para dos proyectos A y B

Ao

FCN A

-10,000

1,000

3,000

8,612.5

FCN B

-10,000

6,000

3,000

2,000

Hallar la tasa de descuento en la cual se cortan sus respectivos grficos VPN I dcto.
Solucin:
Dado que los VPN son iguales es de esperar que la resta de ellos sea igual a cero lo mismo que
el VPN del flujo de caja que resultara de restar los flujos de caja de cada alternativa, en tal caso
la tasa de descuento que satisface esa condicin es la llamada TIR
Restando los flujos de caja y hallando la TIR correspondiente

FCN A FCN B =

-5000

6612.5

Por lo tanto la tasa correspondiente al punto en el cual se cortan las grficas (denominado
punto de Fisher) es 15 %.