Modelo Neoclsico de Crecimiento

Ramsey- Cass- Koopmans

Macroeconoma III

Santiago de Cali, 13 de abril de 2015

Estructura de la presentacin
Hogares

Firmas

Equilibrio

EE

Dinmica transicional

Hogares
Utilidad de los miembros del hogar representativo
En tiempo continuo y con descuento exponencial

Sujeto a la restriccin presupuestaria

La condicin No Ponzi

Hogares
Se trata de la utilidad de todos los miembros del hogar de
manera intertemporal
Se asume las mismas preferencias

Cumple con las condiciones usuales

Se tienen ingresos laborales e ingresos por capital
Adicionalmente tiene la restriccin impuesta por el
mercado (no dejar deudas al final)

Hogares
Problema del planificador maximizar la utilidad de los
hogares

Max

Sujeto a

Hogares
Se resuelve planteando un Hamiltoniano en valor presente
que resuelve el comando ptimo del modelo

Condiciones necesarias

(1)

Garantiza que el consumo se maximiza en cada momento

del tiempo

Hogares
(2)

Garantiza que el capital se acumula eficientemente,

producto marginal neto igual al precio sombra del capital
en cada momento del tiempo

(3)

Hogares
La condicin de transversalidad

Desde (2)

Se resuelve para

Hogares
Ahora como (1)

Para

Sustituyendo en la condicin de transversalidad

Hogares
Reemplazando

Finalmente

No pueden crecer sus activos a una tasa tan alta (avaros) o

si no endeudados hasta el cuello
Impuesta por el mercado

Hogares
Hacia la condicin de Euler

Aplicando log en (1)

Entonces:

Hogares
Derivando con respecto al tiempo

Teniendo en cuenta (2)

Se combina

Hogares
Resultado fundamental de la optimizacin dinmica
En el ptimo depende de dos factores:
Diferencia entre la retribucin al capital y la tasa subjetiva

Elasticidad de sustitucin intertemporal (mayor concavidad

y aversin al riesgo)

Hogares
Otra forma de expresar la condicin

Anlisis de beneficio del consumo versus capital

Firmas
Funcin de produccin (caso no crecimiento tecnolgico)
A= constante

Sigue teniendo las mismas propiedades y se comportan

ptimamente

Equilibrio
Mercados se equilibran (pleno empleo)

La rentabilidad de los activos

De ac que:

Es:

Equilibrio
Mercado de activos y de factores en equilibrio, ahora el de
bienes

Despejando se tiene:

Estado Estacionario
Se sabe que sin progreso tecnolgico

De ac que:

Se tiene que:

Estado Estacionario
Una inspeccin a los niveles de EE

Esto en Solow

Ac que:

Resultado del nivel de impaciencia de los hogares

(dispuestos a sacrificar consumo futuro)

Estado Estacionario
Para los agentes no es ptimo maximizar el consumo en el
estado estacionario
El nivel de capital menor

De ac que:

Para el consumo

Dinmica
El recorrido hacia el EE

Tenemos que:

Solucin se puede examinarse usando diagramas de fase

para determinar sus propiedades dinmicas

Dinmica
Se tienen dos ecuaciones dinmicas y la CTV y de limites

Se tiene:

Por tanto

Dinmica
Para la otra ecuacin

El consumo alcanza un mximo

Dinmica
El recorrido hacia el EE tomado de Blanchard y Fisher
(1989)

Dinmica
Con crecimiento de la tecnologa

Transformacin de variables

Utilizacin de una funcin CES

Crecimiento exgeno de la tecnologa

La produccin con trabajo aumentado

Dinmica
Funcin de produccin

Crecimiento de la tecnologa

Dinmica
Transformaciones

Por tanto

Dinmica
Ahora en Euler

Asumiendo ESC

(1)

Dinmica
En la restriccin de los hogares

Dinmica
Entonces

De acuerdo al problema de las firmas

Se tiene

Dinmica
Modelo transformado

La misma dinmica

Dinmica
Diferencia fundamental el nivel de capital
Depende de la elasticidad de sustitucin (+ o dispuestos a
cambiar consumo en el tiempo)

Las variables per cpita crecen (senda de crecimiento

balanceado)

cmo se modifican condiciones de consumo/ahorro de los

hogares?

Aplicacin
Poltica fiscal
Caso 1
Presupuesto balanceado

Se maneja impuesto de suma fija per cpita para financiar

un monto de gasto pblico per cpita
En cada momento se cumple

De ac que:

Aplicacin
Equilibrio

Efecto crowding out

Reduccin del consumo en la magnitud del aumento del
gasto
No afecta el stock de capital

Aplicacin
Equilibrio

Cambio en el gasto trae efectos en el consumo

Aplicacin
Caso 2 impuestos distorsionadores
Efectos de un impuesto sobre el capital