ANHANGUERA EDUCACIONAL

CURSO DE ADMINISTRAO

Eliane Serafim RA

ATPS
Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras

Belo Horizonte
2015

SUMRIO

INTRODUO.......................................................................................................................03
1. ETAPA 01 - ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL.................................................04
1.1 Anlise horizontal no balano patrimonial em 2007 e 2008.......................................04
1.2 Anlise horizontal na DRE em 2007 e 2008....................................................................06
1.3 Anlise vertical no balano patrimonial em 2007 e 2008............................................07
1.4 Anlise vertical na DRE em 2007 e 2008.........................................................................09
1.5 Anlise e correlao das possveis causas de variaes...............................................10
2. ETAPA 02 TCNICAS DE ANLISES POR NDICES.............................................12
2.1 ndices e anlises...............................................................................................................12
3. ETAPA 03 MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA.............19
3.1 Clculo da rentabilidade do ativo pelo Mtodo Dupont................................................20
3.2 Modelo Stephen Kanitz - Escala para medir a possibilidade de insolvncia.............21
4. ETAPA 04 CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA......................................24
4.1 Determinao da necessidade de Capital de Giro..........................................................24
4.2 PMRE, PMRV e PMPC....................................................................................................25
4.3 Ciclo Operacional da empresa em dias...........................................................................27
4.4 Ciclo Financeiro da empresa em dias..............................................................................27
4.5 Anlise sobre pronunciamento da Demonstrao do Fluxo de Caixa..........................28
4.6 Relatrio Geral: econmica, financeira e patrimonial..................................................29
CONCLUSO.........................................................................................................................30
REFERENCIAS......................................................................................................................31

INTRODUO

O presente trabalho resultado do cumprimento do desafio e das etapas propostas na

ATPS. O principal objetivo desenvolver habilidades e competncias que possibilitem o uso
adequado da linguagem das Cincias contbeis, a produo de relatrios gerenciais e o
conhecimento e aplicao da legislao inerente s funes contbeis.
As demonstraes contbeis e financeiras quando so analisadas deixam de ser apenas
dados e passam ter valor de informao que facilitam a tomada de deciso. Atravs de
diversas tcnicas possvel avaliar uma empresa, principalmente no que diz respeito a
rentabilidade, liquidez, fluxo de caixa, real permanncia em lucratividade e longevidade no
mercado, ou seja possvel avaliar a situao econmica financeira de uma empresa. Tambm
possvel comparar atravs de ndices a situao atual de uma empresa em relao ao
passado. Dessa forma a realizao do trabalho se justifica pela importncia da analise das
demonstraes contbeis para o administrador e para a empresa.

1. ETAPA 01 - ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL

1.1 Anlise horizontal no balano patrimonial em 2007 e 2008

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL
2007

2008

R$

A.H.

R$

A.H.

Caixa e equivalentes de caixa

189.010,00

100%

135.224,00

71,54%

Ttulos mantidos para negociao

111.512,00

100%

53.721,00

48,18%

Duplicatas a receber

62.888,00

100%

77.463,00

123,18%

Valores a receber-repasse Finame fabricante

223.221,00

100%

306.892,00

137,48%

Estoques

183.044,00

100%

285.344,00

155,89%

Impostos e contribuies a recuperar

11.537,00

100%

17.742,00

153,78%

Imposto de renda e contribuio social diferidos

2.149,00

100%

3.243,00

150,91%

Outros crditos

3.479,00

100%

7.247,00

208,31%

786.840,00

100%

886.876,00

112,71%

1.149,00

100%

1.686,00

146,74%

409.896,00

100%

479.371,00

116,95%

Impostos e contribuies a recuperar

5.391,00

100%

18.245,00

338,43%

Impostos de renda e contribuio social diferido

5.867,00

100%

9.488,00

161,72%

Outros crditos

2.928,00

100%

5.405,00

184,60%

1.935,00

100%

3.163,00

163,46%

127.731,00

100%

252.171,00

197,42%

6.574,00

554.897,00

100%

776.103,00

139,86%

1.341.737,00

100%

1.662.979,00

123,94%

ATIVO CIRCULANTE

Partes relacionadas

Total do Circulante
ATIVO NO CIRCULANTE
Realizvel longo prazo
Duplicatas a receber
Valores a receber-repasse Finame fabricante
Partes relacionadas

Investimentos em controlada, incluindo gio e desgio

Outros investimentos
Imobilizado lquido
Intangvel
Total do no circulante
Total do Ativo

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO

2007
R$

2008
A.H.

R$

A.H.

CIRCULANTE
Financiamentos

29.498,00

100%

26.375,00

89,41%

Financiamentos - Finame fabricante

192.884,00

100%

270.028,00

140,00%

Fornecedores

25.193,00

100%

31.136,00

123,59%

Salrios e encargos sociais

35.934,00

100%

33.845,00

94,19%

Impostos e contribuies a recolher

8.013,00

100%

7.357,00

91,81%

Adiantamentos de clientes

9.702,00

100%

14.082,00

145,15%

Dividendos e juros sobre o capital prprio

2.375,00

100%

11.777,00

495,87%

Participaes a pagar

4.400,00

100%

4.500,00

102,27%

Outras contas pagar

4.524,00

100%

15.044,00

332,54%

Proviso para passivo descoberto controlado

Partes relacionadas

Total do Circulante

312.523,00

100%

414.144,00

132,52
%

Financiamentos

49.306,00

100%

68.943,00

139,83%

Financiamentos - Finame fabricante

348.710,00

100%

453.323,00

130,00%

Impostos e contribuies a recolher

1.896,00

100%

3.578,00

188,71%

Proviso para passivos eventuais

1.659,00

100%

2.073,00

124,95%

9.626,00

4.199,00

100%

29.513,00

702,86%

405.770,00

100%

567.056,00

139,75%

1.871,00

100%

2.536,00

135,54%

489.973,00

100%

489.973,00

100,00%

2.052,00

100%

2.052,00

100,00%

-968

100%

-349

36,05%

Reserva de Lucros

130.516,00

100%

187.567,00

Total do Patrimnio Lquido

621.573,00

100%

679.243,00

1.341.737,00

100%

1.662.979,00

143,71%
109,28
%
123,94
%

NO CIRCULANTE
Exigvel longo prazo

Outras contas pagar

Desgio em controladas
Total no Circulante
PARTICIPAO MINORITRIA
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial

Total do Passivo

1.2 Anlise horizontal na DRE em 2007 e 2008

ANALISE HORIZONTAL DRE

DEMONSTRAO DE RESULTADO

2007
R$

2008
A.H.

R$

A.H.

836.625,00

109,92%

728.313,00

107,25%

RECEITA OPERACIONAL BRUTA

761.156,00

Mercado Interno

679.099,00

100
%
100%

Mercado Externo

82.057,00

100%

108.312,00

132,00%

Impostos incidentes sobre vendas

-129.168,00

-140.501,00

108,77%

RECEITA OPERACIONAL LQUIDA

631.988,00

696.124,00

110,15%

Custo dos produtos e servios vendidos

-359.903,00

-416.550,00

115,74%

LUCRO BRUTO

272.085,00

100%
100
%
100%
100
%

279.574,00

102,75%

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Vendas

-59.786,00

100%

-65.927,00

110,27%

Gerais e Administrativas

-45.428,00

100%

-63.800,00

140,44%

Pesquisa e Desenvolvimento

-26.340,00

100%

-28.766,00

109,21%

Honorrios de Administrao

-8.025,00

100%

-8.278,00

103,15%

Tributarias

-6.742,00

100%

-2.913,00

43,21%

Resultado de equivalncia patrimonial

Outras receitas operacionais lquidas

1.031,00

Total das despesas operacionais

-145.290,00

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN.

126.795,00

100%
100
%
100
%

1.673,00

162,27%

-168.011,00

115,64%

111.563,00

87,99%

RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira

30.508,00

100%

36.950,00

121,12%

Despesa Financeira

-5.048,00

100%

-5.061,00

100,26%

Variao cambial ativa

-3.796,00

100%

10.752,00

-283,25%

Variao cambial passiva

6.258,00

-7.338,00

-117,26%

Total do resultado financeiro

27.922,00

35.303,00

126,43%

LUCRO OPERACIONAL

154.717,00

100%
100
%
100
%

146.866,00

94,93%

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL

Corrente

-27.457,00

100%

-33.324,00

121,37%

Diferido

1.914,00

100%
100
%
100%

4.715,00

246,34%

118.257,00

91,55%

-881

158,74%

-4.423,00

100,52%

112.953,00

90,93%

LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP.

Participao minoritria
Participao da administrao
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

129.174,00
-555
-4.400,00
124.219,00

1.3 Anlise vertical no balano patrimonial em 2007 e 2008

100%
100
%

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL

ATIVO

2007

2008

R$

A.V.

R$

A.V.

Caixa e equivalentes de caixa

189.010,00

14,09%

135.224,00

8,13%

Ttulos mantidos para negociao

111.512,00

8,31%

53.721,00

3,23%

Duplicatas a receber

62.888,00

4,69%

77.463,00

4,66%

Valores a receber-repasse Finame fabricante

223.221,00

16,64%

306.892,00

18,45%

183.044,00

13,64%

285.344,00

17,16%

Impostos e contribuies a recuperar

11.537,00

0,86%

17.742,00

1,07%

Imposto de renda e contribuio social diferidos

2.149,00

0,16%

3.243,00

0,20%

Outros crditos

3.479,00

0,26%

7.247,00

0,44%

786.840,00

58,64%

886.876,00

53,33%

1.149,00

0,09%

1.686,00

0,10%

409.896,00

30,55%

479.371,00

28,83%

Impostos e contribuies a recuperar

5.391,00

0,40%

18.245,00

1,10%

Impostos de renda e contribuio social diferido

5.867,00

0,44%

9.488,00

0,57%

Outros crditos

2.928,00

0,22%

5.405,00

0,33%

1.935,00

0,14%

3.163,00

0,19%

127.731,00

9,52%

252.171,00

15,16%

6.574,00

0,40%

554.897,00
1.341.737,0
0

41,36%
100,00
%

776.103,00
1.662.979,0
0

46,67%
100,00
%

CIRCULANTE

Partes relacionadas
Estoques

Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Realizvel longo prazo
Duplicatas a receber
Valores a receber-repasse Finame fabricante
Partes relacionadas

Investimentos em controlada, incluindo gio e desgio

Outros investimentos
Imobilizado lquido
Intangvel
Total do no circulante
Total do Ativo

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO
2007

2008

CIRCULANTE
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamentos de clientes
Dividendos e juros sobre o capital prprio
Participaes a pagar
Outras contas pagar
Proviso para passivo descoberto controlado
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Exigvel longo prazo
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para passivos eventuais
Outras contas pagar
Desgio em controladas
Total no Circulante
PARTICIPAO MINORITRIA
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de Lucros
Total do Patrimnio Lquido
Total do Passivo

1.4 Anlise vertical na DRE em 2007 e 2008

R$

A.V.

R$

A.V.

29.498,00
192.884,00
25.193,00
35.934,00
8.013,00
9.702,00
2.375,00
4.400,00
4.524,00
312.523,00

2,20%
14,38%
1,88%
2,68%
0,60%
0,72%
0,18%
0,33%
0,34%
23,29%

26.375,00
270.028,00
31.136,00
33.845,00
7.357,00
14.082,00
11.777,00
4.500,00
15.044,00
414.144,00

1,59%
16,24%
1,87%
2,04%
0,44%
0,85%
0,71%
0,27%
0,90%
24,90%

49.306,00
348.710,00
1.896,00
1.659,00
4.199,00
405.770,00
1.871,00

3,67%
25,99%
0,14%
0,12%
0,31%
30,24%
0,14%

68.943,00
453.323,00
3.578,00
2.073,00
9.626,00
29.513,00
567.056,00
2.536,00

4,15%
27,26%
0,22%
0,12%
0,58%
1,77%
34,10%
0,15%

489.973,00
2.052,00
-968
130.516,00
621.573,00
1.341.737,0
0

36,52% 489.973,00
0,15%
2.052,00
-0,07%
-349
9,73%
187.567,00
46,33% 679.243,00
100,00
1.662.979,00
%

29,46%
0,12%
-0,02%
11,28%
40,84%
100,00%

ANALISE VERTICAL - DRE

DEMONSTRAO DE RESULTADO

2007
R$

2008

RECEITA OPERACIONAL BRUTA

761.156,00

Mercado Interno

679.099,00

A.V.
100,00
%
89,22%

Mercado Externo

82.057,00

10,78%

Impostos incidentes sobre vendas

R$

A.V.

836.625,00 100,00%
728.313,00

87,05%

108.312,00

12,95%

Custo dos produtos e servios vendidos

-129.168,00 -16,97% -140.501,00 -16,79%

100,00
631.988,00
696.124,00 100,00%
%
-359.903,00 -56,95% -416.550,00 -59,84%

LUCRO BRUTO

272.085,00

43,05%

279.574,00

40,16%

Vendas

-59.786,00

-9,46%

-65.927,00

-9,47%

Gerais e Administrativas

-45.428,00

-7,19%

-63.800,00

-9,17%

Pesquisa e Desenvolvimento

-26.340,00

-4,17%

-28.766,00

-4,13%

Honorrios de Administrao

-8.025,00

-1,27%

-8.278,00

-1,19%

Tributarias

-6.742,00

-1,07%

-2.913,00

-0,42%

Resultado de equivalncia patrimonial

Outras receitas operacionais lquidas

1.031,00

0,16%

1.673,00

0,24%

RECEITA OPERACIONAL LQUIDA

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Total das despesas operacionais

-145.290,00 -22,99% -168.011,00 -24,14%

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN.

126.795,00

20,06%

111.563,00

16,03%

Receita Financeira

30.508,00

4,83%

36.950,00

5,31%

Despesa Financeira

-5.048,00

-0,80%

-5.061,00

-0,73%

Variao cambial ativa

-3.796,00

-0,60%

10.752,00

1,54%

Variao cambial passiva

6.258,00

0,99%

-7.338,00

-1,05%

Total do resultado financeiro

27.922,00

4,42%

35.303,00

5,07%

LUCRO OPERACIONAL

154.717,00

24,48%

146.866,00

21,10%

Corrente

-27.457,00

-4,34%

-33.324,00

-4,79%

Diferido

1.914,00

0,30%

4.715,00

0,68%

129.174,00

20,44%

118.257,00

16,99%

-555

-0,09%

-881

-0,13%

-4.400,00

-0,70%

-4.423,00

-0,64%

124.219,00

19,66%

112.953,00

16,23%

RESULTADO FINANCEIRO

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL

LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP.

Participao minoritria
Participao da administrao
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

1.5 Anlise e correlao das possveis causas de variaes

10

Vendas
Observa-se que a Receita Operacional Lquida consolidada apresentou um crescimento

de 10,1%, em comparao a 2007. Este crescimento deve-se ao desempenho geral de suas

operaes e pelo desempenho positivo da atividade industrial no Brasil nos nove primeiros
meses de 2008.

Custos dos produtos vendidos

Na anlise horizontal feita no ano de 2007 o custo dos produtos vendidos apresentou

um valor de R$ 359.903,00, tendo um aumento de 15,73%, totalizando R$ 416.550,00 no ano

de 2008. Na anlise vertical em 2008 o aumento foi de 2,89% comparado ao ano anterior.
Conforme o aumento da Receita observamos o consequente aumento dos custos.

Margem Bruta
A margem bruta da Companhia no ano de 2008 apresentou reduo em relao a 2007,

atingindo 40,2% contra 43,1% em 2007, o que pode ser explicado pela conjuntura cambial e a
instabilidade de preo de matrias-primas metlicas.
Clculos:

Lucro Bruto

x 100

Receita Lquida

2008:

279.574,00

= 40,20%

696.124,00

2007:

272.085,00 = 43,10%
631.988,00

Despesas Operacionais
Em 2007 o valor das despesas foi de R$145.290,00. No ano seguinte (2008) o valor

aumentou para 168.011,00, ou seja 15,63% de aumento conforme analise horizontal. Em

11

relao a analise vertical o aumento foi de 1,15%. As despesas gerais e administrativas foram
a que tiveram uma maior diferena de um ano pro outro com um crescimento de 1,98%.

Nas Contas Patrimoniais

Quanto aos Juros sobre o Capital Prprio, creditados aos acionistas ao longo de 2008,

lquidos de IRRF e imputveis aos dividendos mnimos obrigatrios do exerccio social de

2008, foram de R$ 35,5 milhes e corresponde a 31,4% do lucro lquido do exerccio.
Ao observarmos o circulante de 2007 para 2008 a conta Outros Crditos aumentou
para 108,31% e a teve menor relevncia foi a de Ttulos Mantidos para Negociao, com
reduo de 51,82%.
O Ativo no circulante apresentou a conta Impostos e contribuies a recuperar o de
maior percentual com 238,43 % e o menor foi o de Valores a receber-repasse Finame
fabricante, com 16,95% de aumento,
No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta Dividendos e juros sobre o
capital prprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com reduo de 10,59%.
No Passivo no circulante o Desgio em controladas teve um salto de 602,86% e a
Proviso para passivos eventuais um aumento de 24,95%.
No Patrimnio Lquido com 43,71% a Reserva de lucros foi a mais alta e a menor
foi os Ajustes de avaliao patrimonial com uma reduo de 63,95%.

2. ETAPA 02 TCNICAS DE ANLISES POR NDICES

Os ndices econmico-financeiros so resultado das relaes estabelecidas entre os
grupos e/ou contas do balano e da demonstrao do resultado do exerccio. Eles permitem,

12

pela computao de mais de um exerccio, que seja efetuada uma avaliao do

comportamento econmico-financeiro da organizao no perodo analisado. Os ndices
constituem a tcnica de analise mais empregada, sua caracterstica fundamental fornecer
uma viso ampla da situao econmica ou financeira da empresa.

2.1 ndices e analises

a) Estrutura
Participao de Capitais de Terceiros

Frmula: Capitais de Terceiro x 100

Passivo Total
2007: 312.523 + 405.770 =
1.341.737

718.293
1.341.737

2008: 414.144 + 567.056 =

1.662.979

= 53,53 %

981.200

= 59 %

1.662.979

Aumentou 5,47% em 2008 com relao ao ano de 2007, observa-se uma diminuio
no Capital Prprio da empresa. ndice que mostra qual a participao de capital de terceiros
no total dos recursos obtidos para o financiamento do ativo, indica o quanto o capital de
terceiros est financiando o ativo da empresa, ou seja, quanto menor, melhor pra empresa.

Composio do endividamento
Frmula: Passivo Circulante x 100
Capital Terceiros

13

2007:

312.523

312.523 = 43,50 %

312.523 + 405.770

2008:

414.144

718.293

414.144 = 42,21 %

414.144 + 567.056

981.200

Este ndice indica o percentual de obrigaes do curto prazo em relao as obrigaes

totais. Podemos afirmar que que quanto menor, melhor; A queda de 1,29% no ano de 2008 em
relao ao ano de 2007, fez com que aumentasse o tempo para a busca de recursos para saldar
as dvidas de curto prazo.

Imobilizao do Patrimnio Lquido

Frmula: Invest. + Imob. + Intang. x 100

Patrimnio Lquido

2007: 1.935 + 127.731 + 0 = 129.666 = 20,86 %

621.573

621.573

2008: 3.163 + 252.171 + 6.574 = 261.908 = 38,56 %

679.243

679.243

A situao da empresa teve uma piora, pois houve um aumento de 17,7% no ano de
2008 em relao a 2007. Todo o PL, o capital de terceiros longo prazo e uma parte do
capital de terceiros curto prazo no ativo no circulante estavam sendo investidos, no
restando recursos para o ativo circulante. Este ndice mostra qual o percentual de
comprometimento do capital prprio no ativo no circulante Quanto menor ele for melhor
para a empresa.
Imobilizao dos recursos no correntes

14

Frmula: Invest. + Imob. + Intang. X 100

PL + PCN
2007: 1.935 + 127.731 + 0 =
621.573 + 405.770

129.666

12,62 %

1.027.343

2008: 3.163 + 252.171 + 6.574 =

679.243 + 567.056

261.908 = 21,01 %
1.246.299

A empresa ainda no tem recursos restantes para o Ativo Circulante. Em 2007 para
2008 houve um aumento de 8,39%. Este ndice mostra a utilizao de recursos no correntes
na aquisio do ativo no circulante (investimentos, imobilizado e intangvel). Recursos no
correntes so recursos longo prazo, assim quanto menor for esse ndice, melhor.

b) Liquidez
Liquidez Geral:

Frmula: AC + ARLP
PC + PNC

2007:

786.840 + 0

312.523 + 405.770

2008:

886.876 + 0
414.144 + 567.056

786.840 = 1,10
718.293

886.876 = 0,90
981.200

Em 2007 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa tinha o valor de R$ 1,10 para paga-l,
j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa passou ter apenas R$ 0,90 para paga-l,
nota-se uma reduo na capacidade da empresa saldar suas dividas.

15

O ndice de liquidez geral indica a capacidade de pagamento dos financiamentos e

dvidas longo prazo. O resultado apurado mostra quanto a empresa tem de bens e direitos
para cada R$ 1,00 de dvida. Ento melhor quando esse indicador maior.

Liquidez Corrente:

Frmula: AC
PC
2007: 786.840 = 1,42
554.897

2008: 886.876= 1,14

776.103

Apesar do recuo, as dvidas curto prazo esto sendo pagas, pois em 2007 para cada
R$ 1,00 de dividas curto prazo a empresa tinha R$ 1,42 de recursos disponveis, j em 2008
para cada R$ 1,00 de dvida curto prazo a empresa tinha R$ 1,14 de recursos disponveis.
Este ndice considerado por muitos como o melhor indicador da capacidade de
pagamento da empresa, pois mostra a capacidade de satisfazer suas obrigaes mdio prazo
de vencimento.
Liquidez Seca:

Frmula: AC Estoque
PC

2007: 786.840 183.044=

554.897

603.796= 1,09
554.897

16

2008: 886.876 285.344=

776.103

601.532 = 0,78
776.103

Para cada R$ 1,00 de dvida curto prazo os recursos disponveis so de R$ 1,09 em

2007, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida os recursos disponveis so de R$ 0,78, houve
uma queda na capacidade da empresa.
A liquidez seca, leva em considerao todas as contas que podem ser convertidas em
dinheiro com relativa facilidade antes do prazo normal.

Giro do ativo:

Frmula: Vendas Lquidas

Ativo Total

2007:

631.988 = 0,47
1.341.737

2008: 696.124 = 0,42

1.662.979

A empresa piorou seu desempenho, em 2007 para cada R$ 1,00 de ativo a empresa
vendeu apenas R$ 0,47, e em 2008 apenas R$ 0,42, entende-se que a empresa investiu mais
do que teve de retorno.
O Ativo total considerado a soma dos investimentos da empresa. Assim esse
indicador mede a eficincia com a qual a empresa usa seus ativos para gerar receitas; quantas
vezes o Ativo total se renovou por meio destas; pelas vendas, e se a empresa est gerando um
volume suficiente de atividade, tendo em vista seu investimento total do Ativo.
Com o resultado maior obtido nesse indicador, mais eficientemente os ativos da
empresa tm sido usados.

17

Margem lquida:
Frmula: Lucro Lquido

x 100

Vendas Lquidas
2007: 124.219 = 19,66 %
631.988
2008: 112.953 = 16,23 %
696.124
Ocorreu uma queda em 2008 em relao a 2007, este apresentou o ndice 19,66%
enquanto em 2008 o ndice foi 16,23%, ou seja uma reduo de 3.43%. O ndice de margem
liquida indica quanto a empresa obtm de lucro para cada real vendido. Quanto maior o valor
do ndice, melhor.
Rentabilidade do ativo:
Frmula: Lucro Lquido x 100
Ativo Total
2007: 124.219 = 9,26 %
1.341.737
2008: 112.953 = 6,79 %
1.662.979

A rentabilidade de 2007 foi de 9,26% e de 2008 de 6,79%, havendo um recuo no que

se diz a evoluo na rentabilidade do ativo. ndice que demonstra o quanto a empresa
conseguiu rentabilizar o seu ativo, qual foi o lucro lquido em relao ao ativo total. um
indicador de desempenho que mostra o quanto a empresa foi rentvel em relao ao total dos
seus recursos ativo. Para este Indicador, quanto maior o resultado, melhor.

18

C) Rentabilidade
Rentabilidade do Patrimnio Lquido:
Frmula: Lucro Lquido x 100
PL Mdio

PL Mdio = PL inicial + PL final

2
2008: 621.573 + 679.243 = 1.300.816 = 650.408
2

2008: 112.953 = 17,37 %

650.408
A empresa remunerou o capital investido pelos scios em 17,37% no ano de 2008.
Este ndice mostra a rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos scios, a taxa de
rendimento do capital prprio. Verifica-se aqui a rentabilidade do capital, que no o mesmo
que lucratividade, pois a rentabilidade quanto o capital est sendo remunerado pelo lucro,
quanto est se ganhando sobre ele, e a lucratividade quanto empresa est tendo de lucro
sobre suas operaes de venda. Portanto quanto maior o resultado melhor.

3. ETAPA 03 MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA

ANALISE HORIZONTAL DRE ADAPTADA

DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
2008
R$
A.H.
R$
A.H.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
761.156,00
836.625,00
Mercado Interno
679.099,00 100 728.313,00 107,25%

19

Mercado Externo

82.057,00

RECEITA OPERACIONAL LQUIDA

761.156,00
129.168,00
359.903,00
272.085,00

Impostos incidentes sobre vendas

Custo dos produtos e servios vendidos
LUCRO BRUTO
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas

-59.786,00

Gerais e Administrativas

-45.428,00

Pesquisa e Desenvolvimento

-26.340,00

Honorrios de Administrao

-8.025,00

Tributarias

-6.742,00

Resultado de equivalncia patrimonial

Outras receitas operacionais lquidas

1.031,00
145.290,00
126.795,00

Corrente

-27.457,00

Diferido

1.914,00

Participao minoritria
Participao da administrao

100
%
100
%

100
%
100
%
100
%
100
%
100
%

Total das despesas operacionais

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO I.R.
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL

LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP.

%
100
%

-4.400,00

100
%

30.508,00

Despesa Financeira

-5.048,00

Variao cambial ativa

-3.796,00

Variao cambial passiva

6.258,00

Total do resultado financeiro

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

27.922,00
124.219,00

-65.927,00 110,27%
-63.800,00 140,44%
-28.766,00 109,21%
-8.278,00

103,15%

-2.913,00

43,21%

1.673,00

162,27%

168.011,00
111.563,00
100
%
100
%

-33.324,00 121,37%
4.715,00

246,34%

82.954,00
100
%
100
%

LUCRO LQUIDO ANTES DO RESULT.

96.297,00
FINAC.
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira

836.625,00
108,77%
140.501,00
115,74%
416.550,00
279.574,00

101.252,00
-555

108.312,00 132,00%

-881

158,74%

-4.423,00

100,52%

77.650,00
100
%
100
%
100
%
100
%

36.950,00

121,12%

-5.061,00

100,26%

10.752,00
-7.338,00
35.303,00
112.953,00

283,25%
117,26%

20

3.1 Clculo da rentabilidade do ativo pelo Mtodo Dupont

2007:
Passivo Operacional - 97.391
Passivo Financeiro - 620.398
Patrimnio Lquido - 623.948

2008:
Passivo Operacional 153.290
Passivo Financeiro - 818.669
Patrimnio Lquido - 691.020

Frmula: Ativo Lquido = Ativo Total - Passivo Operacional

2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391= 1.244.346
2008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290= 1.509.689
Frmula: GIRO: Vendas Lquidas
Ativo Lquido
2007: 761.156 = 0,61
1.244.346
2008: 836.625 = 0,55
1.509.689
Frmula: Margem: Lucro Lquido

21

Vendas Lquidas

2007: 124.219= 0,16 ( x 100 = 16,32%)

761.156
2008: 112.953= 0,14 (x 100 = 13,50%)
836.625
Frmula: Rentabilidade do Ativo (Mtodo Dupont) = Giro x Margem
2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 ( x 100 = 10%)
2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 ( x 100 = 8%)

3,2 Modelo Stephen Kanitz - Escala para medir a possibilidade de insolvncia

Frmula 1 =

Lucro Lquido

x 0,05

Patrimnio Lquido
2007: 124.219 = 0,199846 x 0,05 = 0,01
621.573
2008: 112.953 = 0,166292 x 0,05 = 0,01
679.243

Frmula 2 =

Ativo Circulante + ANC x 1,65

Passivo Circulante + PNC

2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1,87 x 1,65 = 3,08

312.523 + 405.770

718.293

22

2008: 886.876 + 776.103 = 1.662.979 = 1,69 x 1,65 = 2,80

414.144 + 567.056
Frmula 3 =

981.200

Ativo Circulante - Estoques x 3,55

Passivo Circulante

2007: 786.840 183.044 =

312.523

603.796 = 1,932005 x 3,55 = 6,86

312.523

2008: 886.876 285.344 = 601.532 = 1,452470 x 3,55 = 5,16

414.144

414.144

Frmula: 4 = Ativo Circulante x 1,06

Passivo Circulante

2007: 786.840 = 2,517702 x 1,06 = 2,67

312.523
2008: 886.876 = 2,141467 x 1,06 = 2,27
414.144

Frmula: 5 =

Exigvel Total

x 0,33

Patrimnio Lquido
2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1,155605 x 0,33 = 0,38
621.573

621.573

2008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 1.444549 x 0,33 = 0,48

679.243

679.243

Frmula= FI = A + B + C D E

23

2007: Fl= 0,01 + 3,08 + 6,86 - 2,67 - 0,38 = 6,9

2008: Fl= 0,01 + 2,80 + 5,16 - 2,27- 0,48 = 5,22

A empresa encontra-se em situao de Solvncia, pois o resultado foi maior que 5

conforme mostra a tabela abaixo:

-7

-6

-5

Insolvncia

-4

-3

-2

-1

Penumbra

4. ETAPA 04 CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA

Solvncia

24

4.1 Determinao da necessidade de capital de giro

Para gerenciar o Capital de Giro preciso um processo contnuo, tomar decises

voltadas para a preservao da liquidez da companhia.
O Capital de Giro pode fazer uma grande diferena na rentabilidade de uma empresa,
por estar envolvido um grande volume de ativos. O capital de giro tem participao relevante
no desempenho operacional das empresas, cobrindo geralmente mais da metade dos ativos
totais investidos.
Para que se chegue concluso da necessidade de Capital de Giro no se faz
necessrio somente um estudo do ponto de vista financeiro e sim a criao de uma estratgia
que possa realmente garantir crescimento, lucro e principalmente segurana para a
longevidade da empresa.

ACO = Ativo Circulante Operacional

PCO = Passivo Circulante Operacional
Frmula: ACO - PCO

2007: 452.107 87.766 = 364.341

2008: 526.263 105.964 = 420.299

Um bom volume de liquidez para a empresa positivo, quando isso no ocorre

significa que o Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como
resultado despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com
grandes sobras pode significar para quem analisa de fora uma ausncia de investimentos,
dando a impresso negativa para a empresa.
Portanto em se tratando de Capital de Giro importante que se tenha bem claro o que
ser destinado a ele.
4.2 PMRE, PMRV E PMPC

25

Prazo mdio de rotao de estoques (PMRE),

Prazo mdio do recebimento das vendas (PMRV)
Prazo mdio de pagamento das compras (PMPC)

PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de compra e
estocagem.
DP = Dias de Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por exemplo,
DP ser igual 360 dias.
PMPC = PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS.
CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.

ESTOQUES
Corresponde ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias at o
momento de suas vendas nas empresas comerciais.

Frmula: PMRE = Estoque

x DP

CMV
2007: PMRE = 183.044 = 0,508592 x 360 = 183,09
359.903

2008: PMRE = 285.344 = 0,685017 x 360 = 246,61

416.550

VENDAS

26

Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos

em questo e as entradas de caixa oriundas da cobrana das duplicatas.

Frmula: PMRV =

Duplicatas a Receber
Receita Bruta de Vendas

x DP

2007: PMRV = 62.888 = 0,082621 x 360 = 30,29

761.156
2008: PMRV = 77.463 = 0,092589 x 360 = 34,06
836.625

COMPRAS
Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou materiais de
produo sem desembolsar os valores correspondentes.
Para chegar ao saldo de compras, quando esse no est no Balano Patrimonial,
devemos utilizar a seguinte formula: Compras = CMV Estoque inicial + Estoque Final.

Frmula: PMPC = Fornecedores

x DP

Compras

2008: Compras = 416.550 183.044 + 285.344 = 518.850

31.136 = 0,06 x 360 = 21,60

518.850

4.3 Ciclo operacional da empresa (em dias)

27

PMRE = Prazo mdio de rotao dos estoques

PMRV = Prazo mdio de recebimento das vendas
CO = Ciclo Operacional

Frmula: CO = PMRE + PMRV

2007: CO = 183,09 + 30,29 = 213,38
2008: CO = 246,61+ 34,06 = 280,67

4.4 Ciclo financeiro da empresa (em dias)

PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras

CF = Ciclo Financeiro
CO = Ciclo Operacional

Frmula: CF = CO PMPC
2008: CF = 280,67 - 21,60 = 259,07

4.5 Anlise sobre pronunciamento da demonstrao do fluxo de caixa

28

Aos que se utilizam das diversas formas de demonstraes contbeis querem de fato
saber o que a empresa faz para que haja gerao de caixas e como ela usa este recurso.
Mesmo que o caixa seja pela entidade tido como um produto (bancos por exemplo), o
pronunciamento tcnico diz que todas as entidades devem apresentar um demonstrativo do
seus Fluxos de Caixa.
preciso que se tenha claramente esses nmeros, pois a todo instante recorre-se a
essas informaes, seja apenas para cumprir com suas obrigaes, como para apresentar ao
mercado a credibilidade de investimentos.
Quando se faz uso de demonstrao de fluxos de caixas, paralelamente a outros
demonstrativos, possvel analisar de uma maneira mais completa em diversos mbitos, bem
como, tomada de decises das melhores datas para aproveitamento de oportunidades.
Os fluxos de caixa podem apresentar tambm informaes que possam dar condies
de uma melhor avaliao da entidade, principalmente quanto a possibilidade de gerar caixa e
similares e de se estudar uma melhor forma para ser aplicado no presente mediante
informaes do passado. A demonstrao dos fluxos de caixa tambm nos direciona a uma
maior comparao nos diversos desempenhos operacionais das mais diversas entidades,
diminuindo as chances de se valer de diferentes parmetros contbeis paro mesmo assunto a
ser tratado.
As Informaes do passado dos fluxos de caixa so sempre utilizadas como
indicadoras do montante. Podem tambm revelarem as estimativas passadas dos fluxos de
caixa lquidos e a transformao econmica a partir das tomadas de preos dos produtos.
Devem apresentar os fluxos de caixa do perodo classificaes por atividades
operacionais, de investimento e de financiamento.
Quando da divulgao separada dos fluxos de caixa advindos das atividades de
financiamento importante por ser til na predio de exigncias de fluxos futuros de caixa
por parte de fornecedores de capital entidade.

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4.6 Exame de sade econmica, financeira e patrimonial

Chegamos a seguinte concluso: no giro a empresa est eficiente em 0,55. A margem

de lucro em 14%. A partir desses dados, pelo mtodo Dupont podemos dizer que a entidade
est com 8% de rentabilidade.
Mesmo com uma quantidade de dados que apresentaram piora em comparao ao ano
anterior (2007), podemos apresentar aos analistas internos da empresa e a possveis
investidores que a empresa est em boas condies.
claro que alguns aspectos deveram ser melhor cuidados com mais eficcia. Mas a
empresa apresenta-se nestes trs aspectos (econmico, financeiro e patrimonial) com padres
aceitveis para garantirmos que a empresa saudvel.

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5. CONCLUSO

Pode-se concluir que a utilizao da analise das demonstraes contbeis de

fundamental importncia para sade econmica financeiro de uma organizao. As
informaes contidas nos relatrios servem como base para a tomada de deciso. Todas as
tcnicas utilizadas no trabalho so resultados de longos anos de estudo, claro no existe
nenhuma maneira de excluir totalmente os riscos, porem com informaes corretos possvel
reduzi-los consideravelmente.

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REFERENCIAS

AZEVEDO, Marcelo. Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. Campinas:

Aline, 2008. PLT 117.
.MARION, Jos Carlos. Anlise das Demonstraes Contbeis. 3. ed. So Paulo: Atlas,
2005.
MATARAZZO, Dante Carmine, - Anlise financeira de balanos: abordagem bsica e
gerencial .6. ed.-8. reimper.- So Paulo: Atlas,2008.