2015

Anhanguera Educacional - Uniderp

Cristiana Pereira da Silva Fajoli RA

2860125158

ANLISE DE
INVESTIMENTOS

Administrao 5 Srie Anlise de

Investimentos

RELATRIO FINAL

Sumar, 29 de Abril de 2015.

Sumrio
ETAPA 1......................................................................................................................................2
Passo 1.....................................................................................................................................2
Passo 2.....................................................................................................................................3
Passo 3.....................................................................................................................................5
ETAPA 2......................................................................................................................................6
Passo 1.....................................................................................................................................6
Passo 2.....................................................................................................................................7
ETAPA 3....................................................................................................................................12
Passo 1...................................................................................................................................12
Passo 2...................................................................................................................................12
ETAPA 4....................................................................................................................................20
Passo 1...................................................................................................................................20
REFERNCIAS........................................................................................................................21

ETAPA 1
Passo 1
Investimento
Investimento um termo nascido na Economia, que diz respeito a utilizar recursos
disponveis no presente, para criar mais recursos no futuro.

Tipos de Investimento
Investimentos Pblicos: so recursos liberados pelos governos ou entidades pblicas, com a
inteno de gerar bem-estar social. O retorno no monetrio, social.
Investimentos Privados: so recursos liberados por pessoas jurdicas ou fsicas de direito
privado, com a inteno de gerar retorno monetrios aos investidores. Num pas capitalista,
estes so os maiores geradores de empregos e tributos.
Investimentos Mistos: so recursos liberados de forma conjunta (entre governos/entidades
pblicas e pessoas jurdicas/fsicas de direito privado). Geralmente encontrados em empresas
de capital misto, que tm como objetivo gerar bem-estar para a sociedade e, ao mesmo tempo,
garantir retorno monetrio.

A importncia dos Investimentos

Os investimentos so importantes tanto para a economia quanto para as organizaes.
A economia de um pas cresce tanto quanto os investimentos realizados. Apenas com
investimento em mquinas e instalaes, fbricas, empresas e fazendas podem aumentar sua
produo e, consequentemente, a entrada de dinheiro.
As organizaes tm como objetivo ampliar seu mercado consumidor, para gerar retorno aos
investidores; o que apenas acontece atravs de investimento. Mesmo que uma organizao
no pretenda expandir, os investimentos so essenciais para reposio de capital, uma vez que
mquinas e equipamentos vo perdendo valor ao longo dos anos; equipamentos obsoletos
podem gerar perda da capacidade competitiva, comprometendo sua continuidade no mercado.

A Anlise de Investimentos
O mercado oferece uma grande variedade de investimentos possveis e o administrador deve
avaliar o melhor para a organizao. Para esta escolha, devem ser realizadas trs
consideraes: econmicas, financeiras e de ambiente empresarial.
Consideraes Econmicas: avaliam a rentabilidade e o risco do investimento. O melhor
investimento, geralmente, aquele que traz maior retorno, com o menor risco.
Consideraes Financeiras: avaliam a disponibilidade de recursos prprios ou financiamentos.
O investimento deve estar de acordo com o que est disposio.
Consideraes de Ambiente Empresarial: so consideraes polticas, sociais, culturais e de
meio ambiente que podem afetar o investimento. So parmetros difceis de quantificar.

Passo 2
Negcio escolhido: Home Office Doceria/brigadeiria
um seguimento de pequeno risco, pois o chocolate quase uma unanimidade. Alm disso,
algumas datas potencializam as vendas, como Pscoa, Dia da Mes, Dia dos Namorados e
Natal. possvel realizar parcerias, fornecendo o produto em outras empresas, como hotis,
restaurantes, lanchonetes e food trucks. Vendas sob encomenda podem ser realizadas pela
internet e o trabalho pode ser realizado em casa, diminuindo os custos de produo.
Home Office
As vantagens: maior independncia, mais qualidade de vida, flexibilidade de horrios,
liberdade profissional, reduo de custos (aluguel, transporte, refeies, infraestrutura base,
autogerenciamento, economia com empregados/encargos, vantagens fiscais, etc)
As desvantagens: perda da privacidade pessoal, possibilidade de excesso de carga de trabalho,
tendncia ao isolamento social, falta de atualizao profissional, ambiente de trabalho
confinado, preconceito no mercado formal, dificuldades de obteno de crdito, interferncia
de assuntos domsticos.
Para melhorar a produtividade, algumas medidas podem ser tomadas:
Estabelecer a jornada de trabalho para no trabalhar em excesso ou ter que compensar a
falha do dia em outro momento.

Planejar o dia de trabalho observar as horas de maior rendimento, para aumentar a

eficincia.
Vestir-se adequadamente ajuda a entender o momento de trabalhar.
Manter um local padro de trabalho como numa empresa comum, deve-se estruturar a linha
de produo, estabelecer o fluxograma do produto.
Descanso e Lazer estabelecer momentos de parada. Atividade de lazer, academia, convvio
social rentabilizam a atividade laboral.
Evitar distraes a flexibilidade de regras pode tornar o tempo pouco rentvel se voc se
distrair com assuntos pessoais.

Passo 3
Microempresa no setor alimentcio. Pretende-se a produo de doces gourmet para
comercializao, atravs de parcerias - em estabelecimentos como padarias, lanchonetes,
trailers de fastfood, entre outros e sob encomenda, pela internet.
Os produtos comercializados sero:

Brigadeiro tradicional leite condensado com chocolate belga

Beijinho leite condensado com chocolate branco e coco
Brigadeiro de morango leite condensado com chocolate branco e morango
Brigadeiro de leite em p e creme de avel leite condensado com leite em p,

recheado com creme de avel

Brigadeiro light de whey protein leite em p desnatado e wheyy protein de chocolate

ETAPA 2
Passo 1
Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa uma estimativa de ganhos ou perdas futuras. As principais tcnicas de
anlise de investimentos se baseiam no fluxo de caixa projetado, o qual avalia se o
investimento vivel ou no. Difere do lucro contbil por este se basear no passado.
O fluxo de caixa apenas considera os valores quando pagos ou recebidos, para permitir uma
comparao justa com outras opes de investimento.

Notao de Fluxo de Caixa

O fluxo de caixa representado por um traado horizontal (tempo dias, meses, anos) e a
indicao, nas respectivas datas, de entradas e sadas (seta pra cima fluxo de caixa positivo;
seta para baixo fluxo de caixa negativo).

Figura 1. Fluxo de Caixa

Fluxos de Caixa Relevantes

So os fluxos utilizados para analisar os investimentos das organizaes. Podem apresentar
quaisquer valores, mas costumam mostrar um formato padro, composto por trs partes:
Investimento inicial ou perodos iniciais: investimentos na forma de bens fsicos ou capital de
giro, para suportar o projeto. So sadas de caixa, portanto, apresentam sinal negativo.
Retornos de caixa do investimento: aps algum tempo, o projeto se torna rentvel, gerando
retorno de investimento. Fluxo de caixa positivo.
Valores Residuais: ocorrem no final do investimento. Geralmente positivos, pela venda de
algum ativo ou alguma vantagem tributria. Podem ser negativos, por necessidade de
compensar danos decorrentes da atividade.
Passo 2

Brigadeiro tradicional - BT
Beijinho BJ
Brigadeiro de morango BM
Brigadeiro de leite em p e creme de avel - NT
Brigadeiro light de whey protein WP

Tabela 1 Preo estimado de vendas e quantidade mensal a ser comercializada

Produto

Qtd. P/Ms

PreoUnit.(R$)

Total Mensal

BT
BJ

150
100

R$
R$

2,50
2,50

R$ 375,00
R$ 250,00

BM

50

R$

2,50

R$ 125,00

NT

100

R$

3,50

R$ 350,00

WP

50

R$

3,50

R$ 175,00

450

R$ 1275,00

Tabela 2 Clculo do faturamento anual, multiplicando o valor mensal por 12.

Produto

Total Mensal

Total Anual

BT
BJ
BM
NT

R$ 375,00
R$ 250,00
R$ 125,00
R$ 350,00

R$ 4500,00
R$ 3000,00
R$ 1500,00
R$ 4200,00

WP

R$ 175,00
R$ 1275,00

R$ 2100,00
R$ 15300,00

Tabela 3 Estimativa do faturamento da empresa para os prximos cinco anos.

Produto

1 Ano Fat.

2 Ano 5% a.a 3 Ano 5% 4 Ano 5% 5 Ano 5% a.a

a.a
a.a

BT
BJ
BM
NT
WP

R$ 4500,00
R$ 3000,00
R$ 1500,00
R$ 4200,00
R$ 2100,00
R$ 15300,00

R$ 4725,00
R$ 3150,00
R$ 1575,00
R$ 4410,00
R$ 2205,00
R$ 16065,00

R$ 4961,25
R$ 3307,50
R$ 1653,75
R$ 4630,50
R$ 2315,25
R$ 16868,25

R$ 5209,31
R$ 3472,88
R$ 1763,44
R$ 4862,03
R$ 2431,01
R$ 17738,67

R$ 5469,78
R$ 3646,44
R$ 1823,26
R$ 5105,13
R$ 2552,56
R$ 18597,17

Tabela 4 Estimativa dos custos e despesas mensais, com base na quantidade definida
na tabela 01.
Descrio das Despesas Fixas

Custo Mensal

gua
Energia Eltrica
Telefone
Manuteno dos equipamentos
Material de limpeza
Material de Escritrio
Outras
Total

R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$

15,00
20,00
25,00
40,00
15,00
10,00
50,00
175,00

Tabela 5 Estimativa dos custos e despesas anuais, multiplicando por 12 o valor obtido
no item anterior.
Descrio das Despesas Fixas

Custo Mensal

gua
Energia Eltrica
Telefone
Manuteno dos equipamentos
Material de limpeza
Material de Escritrio
Outras
Total

R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$

Custo Anual
15,00
20,00
25,00
40,00
15,00
10,00
50,00
175,00

R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$

180,00
240,00
300,00
480,00
180,00
120,00
600,00
2100,00

Tabela 6 Investimento inicial

Descrio Mveis e Utenslios

Quantidade

Valor Unit.

Total

Bancada 1,5 x 2m

R$ 250,00

R$

500,00

Copos medidores

10

R$

7,00

R$

70,00

Conjunto de panelas

R$

37,00

R$

296,00

Utenslios de cozinha (colheres)

15

R$

5,60

R$

84,00

Tbua de PVC

R$

18,00

R$

36,00

Balana de cozinha

R$

250,00

R$

250,00

Sub-Total

R$ 1236,00

Descrio Mquinas e Equipamentos

Quantidade

Valor Unit.

Total

Computador

R$1.250,00

R$ 1.250,00

Impressora comum

R$ 350,00

R$

350,00

Telefone

R$

R$

80,00

80,00

Sub-Total

R$ 1680,00

Total de Investimentos Fixos

R$ 2916,00

Investimentos Pr-Operacionais

Total

Despesas de Legalizao

R$

700,00

Reforma

R$

350,00

Divulgao

R$

250,00

Outras

R$

150,00

Total

R$

1450,00

Capital de Giro
Descrio
A - Estoque Inicial

R$

B - Caixa Mnimo

R$

Total do Capital de Giro

R$

500,00
130,00
630,00

Tabela 7 Valor da mo de obra

Proprietrio vai ser responsvel pela mo de obra.
N
de
Empregados

Salrio
Mensal

X R$
Total Gasto com Mo de Obra

Subtotal

Encargo
s Sociais

R$

16%

Encargo Total
s Sociais Salrio
+
Encargo
Sociais
=

R$

R$
R$

Tabela 08: Demonstrativo do Resultado do Exerccio - DRE

Demonstrativo de Resultado

Receita
(-) Custo da Mercadoria Vendida
(-) Despesas Variveis
(=) Margem de Contribuio
(-) Custo Fixo
(-) Despesas Fixas
(=) Receita Oper.(Lucro/Prejuzo)

R$ 1275,00
R$ (218,00)
R$ R$ 1057,00
R$
R$ (175,00)
R$ 882,00

100
17%
82,9%
13,7%
69,18%

Tabela 09: Viabilidade

Ponto de Equilbrio
ndice da Marg. Contribuio.
Receita Total
Ponto de Equilbrio

Margem Contrib.
Receita total
Custo Fixo Total
nd.Marg.Contrib.

R$ 1057,00
R$ 1275,00
R$ 175,00
0,83

0,83
R$210,85

Tabela 10: Lucratividade estimada

Lucratividade
Lucratividade

Lucro Lquido
Receita Total

X
Fonte: O Autor

100

R$ 882,00
R$ 1275,00

69%

Tabela 11: Rentabilidade estimada

Rentabilidade
Rentabilidade

Lucro Lquido

100

Invest. Total

R$

1275,00

R$

4996,00

25,5%

Tabela 12: Clculo do Custo da Mercadoria Vendida - CVM

Produto

Vendas Unid.

Custo Unit. Aquisio

CMV

BT
BJ
BM
NT
WP
Total do CMV

150
100
50
100
50

R$
R$
R$
R$
R$

R$
R$
R$
R$
R$
R$

0,20
0,18
0,15
1,00
1,25

30,00
18,00
7,50
100,00
62,50
218,00

Tabela 13: Tributos e Contribuies

Descrio das Despesas Variveis
Fat. Estimado
Custo Total

1.Impostos
Tributao Simples Nacional

4,0%

Ativo Circulante
Estoque

( R$)

Caixa
Duplicatas a receber
Realizvel a Longo Prazo
Contas a Receber

Permanente
Equipamentos
Mveis e Utenslios
Computadores
(-) Depreciao Acumulada
Total

R$

1275,00

R$

51,00

Tabela 14: Balano Patrimonial

Passivo Circulante (R$)
R$ Salrio c/Encargos
500,00
R$ Impostos a pagar
130,00
R$
Fornecedores
Outros Passivos
Exigvel
a
Longo
Prazo
R$ Financiamentos
Outras

R$
R$
R$
R$
R$

430,00
1236,00
1250,00
34,71

R$
R$ R$ R$

R$
R$

Patrimnio Lquido
Capital Social
Lucro Acumulado

R$
R$

Total

R$

ETAPA 3

Passo 1
Taxa Selic
Data

Taxa
(%a.a.)

Fator
dirio

Base de clculo
(R$)

24/04/2015

12,65

1,00047279

255.861.540.548,53

Estatsticas
Mdia Mediana Moda
12,65

12,64

12,65

Desvio
padro

ndice de
curtose

0,03

403,66

A taxa SELIC (Sistema Especial de Liquidao e de Custdia) um ndice pelo qual as taxas
de juros cobradas pelos bancos no Brasil se balizam. A taxa uma ferramenta de poltica
monetria utilizada pelo Banco Central do Brasil para atingir a meta das taxas de juros
estabelecida pelo Comit de Poltica Monetria (Copom).
Passo 2
Existem diversas tcnicas de anlise de investimento, das mais simples s mais sofisticadas,
porm, destacam-se trs principais, as quais so as mais utilizadas e disseminadas:

Perodo de retorno (payback)

Valor Presente Lquido (VPL)
Taxa Interna de Retorno (TIR)

Perodo de Retorno (Payback)

O mtodo do payback tem como pressuposto avaliar o tempo que o projeto demorara para
retornar o total do investimento inicial. Quanto mais rpido o retorno, menor o payback e
melhor o projeto.
Assim, o payback sempre deve ser mensurado EME tempo- dias, semanas, meses, anos-,
quanto menor o tempo de retorno, mais interessante ser o investimento. Essa tcnica e
bastante conhecida, sendo at repetida popularmente- o tempo para recuperar o
investimento, exatamente a ideia do payback.
A melhor forma de calcular o payback e construir uma tabela com o valor do investimento
inicial, os perodos, o fluxo de caixa de cada perodo e o valor acumulado dos fluxos de caixa.
No momento em que o valor acumulado dos fluxos de caixa atingir o valor do investimento

inicial, atingiu-se o payback, ou seja, o investimento retornou os recursos utilizados, ou ainda,

recuperou-se o capital investido.
Critrios de deciso com o payback
O mtodo do payback pode ser aplicado tanto a projetos nicos quanto a projetos
concorrentes, conforme descrito a seguir.
Projeto nico: deve-se definir um tempo mximo aceitvel de payback.
Projetos Concorrentes: com dois ou mais projetos que so excludentes, deve-se escolher
apenas o melhor, ou seja, o que tem menor payback, tendo, portanto, o retorno mais rpido.
Tcnica de Avaliao 2:
Valor Presente Lquido (VPL)
O mtodo do Valor Presente Lquido e um mtodo alternativo ao do payback, visando corrigir
as principais deficincias apresentadas por este. A sua sigla mais utilizada e VPL. Para utilizar
a VPL, faz-se necessrio construir o fluxo de caixa do projeto, sendo os seus principais
componentes:
Investimentos inicial e investimentos adicionais;
Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno;
Valor residual do investimento, se houver.
O mtodo do VPL utiliza os princpios de matemtica financeira, calculando o valor presente
do fluxo de caixa do investimento. Esse mtodo e chamado de liquido, pois considera o fluxo
total com as sadas (investimentos) e entradas (retornos) descontadas a uma taxa de
atratividade.
Tcnica de Avaliao de Retorno 3:
Taxa Interna de Retorno (TIR)
A Taxa Interna de Retorno e um mtodo similar ao VPL, ou seja, utiliza a mesma lgica de
clculo, contudo, apresenta os resultados em porcentagem, e no em valores monetrios.
Dessa forma, e bastante popular, uma vez que muitos investidores preferem mensurar retornos
em porcentagens, e no em valores absolutos. Esse mtodo tambm e conhecido por seu nome
em ingls, ou seja, Internal Rate of Return, cuja sigla utilizada e IRR.

Para utilizar a TIR, faz-se necessrio construir o fluxo de caixa do projeto, sendo os seus
principais componentes:
Investimentos inicial e investimentos adicionais;
Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno;
Valor residual do investimento, se houver.
Aps montagem do fluxo de caixa, calcula-se a TIR. Adota-se uma taxa mnima de
atratividade para avaliar-se o resultado da TIR e compatvel com as expectativas do investidor
e, assim, se o projeto e interessante. O mtodo da TIR tem como pressuposto calcular o
retorno composto (em %) do fluxo de caixa, ou seja, qual a taxa composta necessria para
transformar o investimento inicial nos fluxos futuros, como se o valor fosse aplicado em renda
fixa.

A inflao e seu efeito na anlise de investimentos

A inflao definida como aumento contnuo e generalizada dos preos na economia. Esse
um processo conhecido como processo inflacionrio, que se estende a todos os bens
econmicos.
A inflao medida pelos chamados ndices de preos. Esses ndices so a mdia ponderada
dos preos de uma cesta de bens escolhidos, em determinado perodo (normalmente mensal) e
em certas regies (no Brasil, geralmente as principais capitais). A inflao medida como o
aumento de ndice de preos, isto o aumento dos preos da cesta de bens.
H,

basicamente,

dois

tipos

de

ndices

de

preos:

ndices Gerais de Preos (IGP): so ndices que buscam medir a inflao como um conceito
amplo na economia, envolvendo preos de atacado, de varejo e de construo civil. Os
principais IGP so os medidos pela Fundao Getlio Vargas (FGV), conhecidos como IGPM e IGP-DI;
IGP-DI: tem como composio 60% de preos no atacado (IPA), 30% de preos no varejo
(IPC) e 10% de preos da construo civil (INCC). medido do dia 1 aos 30 de cada ms;
IGP-M: tem a mesma composio do IGP-DI, porm medido do dia 21 de um ms ao dia
20 de ms seguinte.

ndices de Preos ao Consumidor (IPC): so ndices que buscam medir a inflao do varejo
que atinge diretamente os consumidores (pessoas fsicas). Os principais ndices so:

ndice de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA): calculado pelo IBGE, o ndice oficial de
inflao no Brasil;
ndice de Preos ao Consumidor (IPC): calculado pela FIPE da USP na cidade de So Paulo;
ndice de Custo de Vida do Dieese (ICV): calculado pelo Dieese, ligado aos sindicatos.

As causas e consequncias da inflao

O processo inflacionrio distorce o sistema de preos e afeta o bom funcionamento do
mercado. As principais consequncias da inflao so:
impor custos sociedade, de emisso e controle de moeda; aumentar a concentrao de
renda, pois normalmente os ricos conseguem se proteger melhor da inflao do que os mais
pobres;
Diminuir o crescimento econmico, pois a instabilidade econmica reduz; os investimentos
nacionais e estrangeiros.
As causas da inflao so diversas, porm h trs tipos principais:

Inflao de demanda
Toda economia tem certa capacidade produtiva determinada pelo seu nmero de fbrica,
trabalhadores, mquinas, equipamentos etc. H mesmo um ndice que mede a utilizao dessa
capacidade conhecida como ndice de utilizao da capacidade instalada (que varia de 0% a
100%).
H dois remdios para combater a inflao de demanda:
aumentar a taxa de juros (poltica monetria restritiva) ao aumentar a taxa de juros, o
consumo e o investimento privados so desestimulados, diminuindo a demanda e a inflao;

 aumentar os impostos e/ou cortar gastos e investimentos pblicos (poltica fiscal restritiva),
diminuindo a demanda privada (mais impostos) e a demanda publica (gastos e investimentos
pblicos).

Inflao De Oferta
A inflao de oferta, tambm conhecida como inflao de custos est relacionada a algum
forte aumento do preo de insumos importantes na economia. A esse forte aumento no preo
chamamos de choque de oferta.
Esses aumentos de preos de insumos se transformam em aumento de custos para os
empresrios e so repassados aos preos finais, gerando inflao.
Os dois remdios para combater a inflao de oferta so:
estimular a concorrncia combatendo oligoplios e monoplios;
diminuir custos para os empresrios (isenes fiscais, benefcios).

Inflao Crnica
O setor pblico o causador da inflao crnica. O resultado financeiro do setor pblico pode
ser definido de forma simplificada como:
Setor

Receita de

Gastos -

Investimentos -

Juros pagos

se a receita de impostos maior que os gastos, investimentos e juros pagos, o setor pblico
tem supervit fiscal;
se a receita de impostos menor que os gastos, investimentos e juros pagos, o setor pblico
tem dficit fiscal.

Quando o setor pblico tem dficit fiscal (o que quase sempre ocorre), as opes de
financiamento so:
1. Aumentar impostos ou cortar gastos e investimentos;
2. Emprestar dinheiro, aumentando a dvida pblica interno ou externo;
3. Imprimir dinheiro, aumentando a quantidade de moeda na economia.

Esse o chamado imposto inflacionrio, isto , para cobrir gastos e investimentos o governo
cria moeda, aumentando a inflao. Esse imposto inflacionrio recai sobre os mais pobres,
que tm menos recursos para se defender da inflao.

Imposto De Renda E Depreciao Na Anlise De Investimentos

A depreciao e o imposto de renda podem exercer um efeito positivo ou negativo sobre um

investimento, dependendo das situaes em anlise. Esses efeitos devem ser levados sempre
em considerao pelo investidor.

A seguir, so apresentadas as definies sintticas desses dois conceitos:

Imposto de renda: o imposto de renda um tributo cobrado na maioria dos pases do mundo.
Esse tributo tem como base de clculo normalmente o lucro contbil, ou seja, a diferena
entre receitas e custos/despesas. Na anlise de investimentos, contudo, no estamos
preocupados com o lucro contbil, mas com o fluxo de caixa gerado pelo projeto de
investimento.
Depreciao: a depreciao uma despesa contbil que reconhece que um ativo perde o
valor ao longo do tempo. Esse reconhecimento gera uma despesa, que abate o lucro
operacional e, portanto, diminui a base de clculo do imposto de renda. Contudo, essa uma
despesa chamada de no caixa, ou seja, no h fluxo de caixa negativo, sada de dinheiro do
caixa. Novamente, devemos nos lembrar de que a anlise de investimentos se preocupa com o
fluxo de caixa, e no com resultados contbeis.

A Depreciao
O clculo da depreciao normalmente linear, ou seja, adota-se uma taxa fixa de
depreciao por ano em relao ao valor inicial do ativo.
Alguns exemplos desses ativos so:
Computadores/equipamentos de informtica: trs anos portanto depreciao de 33,35 ao
ano.

 Veculos/automveis e caminhes: cinco anos portanto, depreciao de 20% ao ano;

Mquinas e equipamentos: dez anos portanto, depreciao de 10% ao ano.
Prdios/instalaes: 25 anos portanto, depreciao de 4% ao ano.
A depreciao para fins fiscais no tem relao direta com o valor da depreciao real do
bem. Esse valor de depreciao
Descrito acima determinado pela legislao tributria, sendo, nesse sentido, arbitrrio. As
empresas so obrigadas a seguir essa legislao e depreciao; para todos os efeitos, ser
aquela calculada conforme os dados descritos acima.

O Imposto De Renda Pessoa Jurdica No Brasil

O Imposto de Renda (IR) incide tanto sobre pessoas fsicas (IRPF) quanto sobre pessoas
jurdicas (IRPJ). O fato gerador a aquisio da disponibilidade econmica ou jurdica de
renda ou proventos de qualquer natureza. Complementarmente ao IR, existe a Contribuio
Social Lucro Liquida (CSLL), a qual possui o mesmo fato gerador e incide sobre a mesma
base de clculo do ir.
Existem basicamente duas formas de tributao de IRPJ:
IRPJ e CSLL sobre lucro real;
IRPJ e CSLL sobre lucro presumido.
O Simples Nacional, que seria uma terceira forma de cobrana de imposto de renda,
funciona na prtica, para efeitos de anlise de investimentos, de forma similar ao lucro
presumido, apenas englobando mais tributos, como o PIS, COFINS, ICMS, ISS e INSS na
mesma

alquota.

Imposto De Renda Sobre Lucro Real

O Imposto de Renda sobre lucro real a forma mais tradicional e a mais adotada pela grande
maioria dos pases do mundo. Consiste em tributar o lucro, e no a receita, permitindo que a
empresa abata os seus custos e despesas (apenas os permitidos por lei) antes de pagar o IR e
CSSL. Assim, faz-se necessrio apurar toda a DRE para calcular esses dois tributos

O IR e a CSLL incidem sobre o LAIR (Lucro antes do IR), ou seja, permite-se que a empresa
abata seus custos e despesas da base de clculo.

Imposto De Renda Sobre O Lucro Presumido

O Imposto de Renda sobre lucro presumido uma forma simplificada de arrecadar IR e
CSLL. Desse modo, tributa-se a receita bruta, da mesma forma que o PIS e COFINS, por
exemplo, transformando o IR em um imposto sobre vendas. O nome presumido deriva
justamente do fato de que se presume determinada margem de lucro (por atividade) sobre a
receita bruta. Assim, cada setor de atividade econmica possui alquota diferente pelo lucro
presumido. O setor fiscal da empresa deve simular o IR tanto como lucro real quanto com
presumido e adotar aquele que for mais conveniente.
A maioria das empresas pode optar (no incio de cada ano, pode alterar a opo) por um ou
outro indistintamente. Apenas empresas com faturamento anual superior a 48 milhes (base
2006) ou de algumas atividades econmicas so obrigadas a utilizar o IR por lucro real.

ETAPA 4

Passo 1
O anlise de investimento por um motivo muito sempre com um perodo tempo de diversos
anos, a inflao acumulada pode distorcer totalmente a anlise se no for considerado
corretamente, uma vez que a inflao cumulativa em progresso geomtrica, ou seja
funciona como o juro, especialmente em investimento por perodo mais longos de dez ou
quinze anos qualquer anlise de investimento seria dessa forma deve incorporar o efeito da
inflao ao logo do tempo no investimento.
O Imposto de Renda.
O imposto de renda um tributo cobrado na maioria dos pases do mundo. Esse tributo tem
cm base de clculo normalmente o lucro contbil, ou seja, a diferena entre receitas e custos
despesas. Na anlise de investimento, contudo, no estamos preocupados com o lucro
contbil, mas com o fluxo de caixa gerado pelo projeto de investimento.
Depreciao.
A depreciao uma despesa contbil que reconhece que um ativo perde valor ao longo do
tempo esse reconhecimento gera uma despesa que abate o lucro operacional e, portanto,
diminui a base de clculo do imposto de renda, contudo, essa uma despesa chamado de no
caixa, ou seja, no h fluxo de caixa negativo, sada de dinheiro do caixa. Novamente,
devemos nos lembrar de que a anlise de investimento se preocupa com o fluxo de caixa, e
no com resultados contbeis.

REFERNCIAS
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http://www.boletimdoempreendedor.com.br/boletim.aspx?
codBoletim=560_Cinco_opcoes_de_negocios_para_abrir_em_casa Acesso em: abril de 15.
15 Ideias de negcios para montar em casa. Disponvel em:
http://revistapegn.globo.com/Como-comecar/noticia/2014/10/15-ideias-de-negocios-paramontar-em-casa.html. Acesso em: abri de 2015.
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http://www.sebrae.com.br/sites/PortalSebrae/ideias/Como-montar-uma-fabrica-de-produtosde-chocolate. Aceso em: abril de 15;
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