Atividades Prticas Supervisionadas - ATPS

Administrao de Empresas
Anlise de Investimentos 5 semestre

VANESSA CRISTINA BARBOSA RA 6248215836

Prof. Jos A. Vidotti

Limeira/SP - 2015
ETAPA 1 Passo 01
Em no mnimo 30 linhas escrever um texto a respeito do cenrio da economia brasileira
para o prximo ano e como isso pode afetar a deciso de onde investir.

Em 2014, o Brasil j se encontrava com crises financeiras, no perodo passado o investimento

teve forte impacto negativo no PIB, essa mudana poderia ter melhorado com a Copa, ano que
podia dar alento e prosperidade economia.
Podemos observar que o Brasil se encontra com um cenrio pouco favorvel e esta
providenciando medidas drsticas. A alta da taxa bsica de juros e os escndalos de corrupo
da Petrobrs acarretaram ainda mais nos planos de investimentos da estatal. Esta m
administrao fez com que houvesse grande queda no principal meio de vivencia do Brasil, o
petrleo. Infelizmente, com essa queda pode ocorrer que alguns projetos sejam menos
atrativos.
Sem dvidas hoje existe muitas incertezas presentes na economia brasileira, financeiramente
estes escndalos podem acarretar um corte de 10% dos investimentos da Petrobrs. Risco que
o Brasil associa ao campo negativo, o pas deve evitar a perda de investimento com a nova
equipe econmica que foi vista como acertada pelo mercado.
Podemos ver claramente que o Governo j providenciou medidas e ajustes que j estamos
sentimos exemplos, aumento na gasolina, na energia eltrica e no transporte pblico, estes
produtos foram represados em 2014, portanto este ano a ao dos preos ficar acima ou
abaixo do teto da meta em 2015, que de 6,5%. Com cortes de gastos e aumento na
arrecadao de impostos, o Brasil esta em busca para atingir a meta de supervit de 1,2% do
PIB.
Em virtude a estes ajustes no mercado financeiro, a dvida como ser a economia em 2015. Para
analistas em economia o sucesso e a melhora da sade da economia dependero de pequenas
partes, entre elas, os investimentos e decises das empresas, a liberao de crdito pelos bancos e a
confiana do consumidor para voltar a injetar dinheiro na economia.
Com este cenrio econmico muitas empresas esto desistindo de investir, por isso elas esto
buscando as melhores aplicaes financeiras no Brasil. Uma das opes para investimento a

Caderneta de Poupana, pois haver a elevao da Taxa de Poupana via ajuste fiscal, j os juros
para emprstimos para empresas privadas iro permanecer altos e como consequncia haver
pouca melhora nos juros em 2016, onde ir depender em grande parte do cumprimento dos ajustes
previstos na politica da economia. Quem resolver investir nas aplicaes de Renda Fixa ser mais
beneficiado em 2015 por conta dessa conjuntura. Este investimento vivel, pois no h perda do
montante investido inicialmente. Os juros nem sempre so fixos e podem ser pr ou ps-fixados.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
OLIVO, Rodolfo L. F. Anlise de Investimentos. 2 ed. Campinas: Alnea & tomo, 2012.
PLT. 673
http://www.valor.com.br/brasil/3496532/bc-e-mercado-projetam-inflacao-maior-para-2014e2015 - Acesso em: 14 de mar. 2015.
http://g1.globo.com/economia/noticia/2014/12/o-que-esperar-da-economia-em-2015.html Acesso em: 14 de mar. 2015.
http://www.icna.org.br/noticia/investimento-nao-da-sinais-de-recuperacao-em-2015 - Acesso
em: 14 de mar. 2015.

ETAPA 1 Passo 02
Principais Aplicaes Financeiras
Com base na analise do Passo 01 desta atividade o Brasil anda muito instvel, neste perodo
tudo pode mudar muito rpido e sem uma ordem precisa, principalmente no sistema
financeiro. Economistas, profissionais do mercado financeiro e aqueles que buscam
informaes, conseguem distinguir os melhores tipos de investimentos e aplicaes. preciso
analisar e encontrar, as melhores ou mais rentveis aplicaes financeiras com os menores
riscos. Para uma melhor compreenso destacamos que quando falarmos de investimento
sempre deve considerar que trata do ato de aplicar o dinheiro na inteno de se obter um
retorno, ou seja, lucro. J as aplicaes financeiras so os investimentos cujo intermedirio o
sistema financeiro, exemplo de fundos e clubes de investimento, CDBs, cadernetas de
poupana, LCs, etc.
Atualmente o mercado oferece ao investidor uma quantidade enorme de opes de
investimento, o que por um lado bom, j que, demonstra que existe competio entre os
agentes financeiros pelo dinheiro do investidor, mas, em contrapartida fica muito difcil
identificar qual a melhor opo. Um estudo sobre em que investir deve ser baseado em trs
fatores principais, conhecimento, tempo do investimento (curto, mdio ou longo prazo) e
perfil do investidor (averso ao risco), fatores estes ligados diretamente com a realidade de
cada pessoa, de modo que o melhor investimento para uma pessoa, no necessariamente ser
para todos. Podemos analisar algumas aplicaes neste painel.
Quadro 1 Painel comparativo
Tipos de Aplicao

Risco

Prazo

Rentabilidade

Liquidez
Indicado para quem precisa de

CDBs

Baixo

Baixo
Caderneta de

Curto e Longo

Sua rentabilidade depende

liquidez e poder precisar

prazo

das taxas de juros na

resgatar o valor a qualquer

economia.

momento.

Depende da taxa da Selic

Liquidez Diria

Curto e Longo
prazo

Poupana
Possuem rentabilidade
Debntures

Alto

Longo Prazo

superior que qualquer ttulo

Pagamento anual

de renda fixa
Depende do titulo
Ttulos Pblicos

Alto

Longo Prazo

adquirido, pois a oscilao

Ideal para formao de reservas

dos juros pode aumentar ou

de longo prazo corrigidos pela

diminuir a rentabilidade.

inflao.

Com base neste quadro podemos dizer que toda a aplicao depender do perodo a ser
investido, por exemplo, as aplicaes para perodos maiores de 2 anos: Ttulos Pblicos e
Debntures pagando inflao + taxas de juros; j para as aplicaes para perodos entre 2
meses e 2 anos: LCI e LCA (iseno de IR pagando em torno de 12% ao ano - quase 1% ao
ms lquido); e para aplicaes com liquidez diria: CDB (rentabilidade de 8% a 9% ano
lquido).
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
OLIVO, Rodolfo L. F. Anlise de Investimentos. 2 ed. Campinas: Alnea & tomo, 2012.
PLT. 673
http://www.experato.com.br/noticias/view/id/38/renda-fixa-onde-investir-em-2015-comrentabilidade.html - Acesso em: 18 de mar. 2015.
http://exame.abril.com.br/seu-dinheiro/noticias/os-melhores-investimentos-de-2015-paraquem-nao-quer-risco - Acesso em: 18 de mar. 2015.

OPES DE INVESTIMENTO
Caderneta de poupana
a aplicao mais simples e tradicional, sendo uma das poucas, seno a nica, em que se
podem aplicar pequenas somas e ter liquidez, apesar da perda de rentabilidade para saques
fora da data de aniversrio da aplicao (FORTUNA, 1996). Emitidas nominativamente por
sociedade de crdito mobilirio, associaes de poupana e emprstimo e caixa econmica
estadual e federal, com o objetivo de captar recursos para o financiamento de construtores
eadquirentes de imveis. As aplicaes so corrigidas a cada perodo de 30 dias pela Taxa
referencial TR, e remuneradas com uma taxa de juros de aproximadamente 0,5% ao ms.
Podem ser resgatadas sem perda da remunerao a cada aniversrio de trinta dias, a partir da
data da aplicao (BANCO CENTRAL DO BRASIL, 2009). A partir de 2010, a caderneta de
poupana apresentou novas regras para aplicaes acima de R$50.000,00, que passaou a ser
tributada, segundo o Ministrio da Fazenda (2009), esta medida busca evitar especulaes de
grandes investidores, por conta da queda da taxa de juros.
Fundos de Investimentos
Os fundos mtuos de investimento funcionam como uma sociedade de investidores,
organizada por uma instituio financeira ou por um administrador de recursos. Nesta
sociedade, cada investidor entra com o dinheiro que quiser investir, comprando cotas da
carteira que tem o perfil desejado. E depois se retira do investimento vendendo estas cotas
(BOVESPA, 2008). Seu ganho ou prejuzo estar expresso na diferena de preo entre a
compra e a venda das tais cotas. Os fundos apresentam diversas vantagens, especialmente
para o pequeno investidor, porque permite um maior rendimento por tipo de aplicao e uma
maior diversificao das aplicaes, com potencial reduo do risco. Para estabelecer a
disposio ao risco, pode-se analisar a volatilidade do fundo, que vem a ser disperso para
baixo ou para cima da rentabilidade diria em relao mdia da rentabilidade em
determinado perodo. Dessa forma Fortuna (1996) classifica os fundos em:
Fundos de Curto Prazo baixssima volatilidade com liquidez diria.
Fundos de renda Fixa Baixa volatilidade.
Fundos de Renda Varivel Mdia volatilidade.
Fundos de Aes Alta volatilidade.
Existem vrias classificaes formais e informais para os fundos de investimento. O
importante o investidor entender os conceitos necessrios para avaliar suas aplicaes. Vale

lembrar que a legislao que classifica os fundos de investimento sofre constantes

atualizaes. Mais um motivo para tentar entender melhor os conceitos (BANCO ITA,
2009). De forma mais genrica, os fundos de investimento podem ser divididos em dois
grandes grupos: renda fixa e renda varivel. A legislao atual d uma liberdade grande aos
gestores na composio da carteira, de forma que um fundo de renda fixa pode ter at 49% em
aes.
Fundos Renda Fixa uma forma de aplicao que surgiu nos Estados Unidos nos anos 70,
revolucionando os mecanismos clssicos de captao bancria. O nome est vinculado ao fato
de que, quando se aplica nesses fundos, esto sendo compradas cotas de um fundo que tem
em carteira papis privados de renda fixa, tais como CDB e LC (Letras de Cmbio), e ttulos
pblicos, como LFT (Letra Financeira do Tesouro) e BBC (Bnus do Banco Central).
(FORTUNA, 1996, p. 221). Os fundos de renda fixa concentram suas operaes com ttulos
que pagam juros, sejam prefixados ou ps-fixados. Tambm possvel obter rendimento
similar aos juros psfixados com operaes nos mercados futuros e de derivativos.
Fundos Renda varivel concentram suas operaes em ativos que nosejam ttulos de renda
fixa, especialmente aes, ou qualquer outro ativo que tenha rendimento varivel (BANCO
CENTRAL DO BRASIL, 2008).
Certificados e Recibos de Depsitos Bancrios (Renda Fixa)
Conforme Assaf Neto (2008, p. 53), o certificado de depsito bancrio (CDB) uma
obrigao de pagamento futuro de um capital aplicado em depsitos a prazo fixo em
instituies financeiras (bancos comerciais e bancos de investimento e desenvolvimento).
Nos bancos, os ttulos de renda fixa mais comuns so os CDBs (Certificados de Depsito
Bancrio) e os RDBs (Recibos de Depsito Bancrio). A diferena entre estes dois ttulos
que o banco pode resgatar o CDB antes do vencimento, se o cliente solicitar. O RDB, por sua
vez, deve ser resgatado apenas no vencimento. Ambos os ttulos podem ser prefixados ou psfixados. (BANCO CENTRAL DO BRASIL, 2009).
Aes
Aes so ttulos emitidos por sociedades annimas que representam a propriedade de uma
frao do capital social da companhia, ou um pedao de determinada empresa. Na prtica,
quem investe em aes, torna-se um scio da companhia, mesmo que em proporo pequena
em relao ao controlador, que chamado de scio majoritrio, participando de seus
resultados. As aes costumam acompanhar o valor da empresa. Se ela tiver bom
desempenho, o valor da ao tende a subir, se for mal, o valor tende a cair (BOVESPA, 2009).
a) Anlise do preo das Aes : a compra aes, mesmo inconscientemente, especula sobre a
possibilidade de rendimentos futuros, o comportamento do mercado e a possibilidade de
valorizao dopapel (BOVESPA, 2009).
b) Dividendo: quando uma empresa gera Lucro, parte deste Lucro destinada aos acionistas
em percentual definido pela empresa esse percentual deve ser de no mnimo 25% (vinte e
cinco por cento). Esses dividendos so isentos da incidncia de tributao para o acionista e
no dedutveis da base de clculo do lucro apurado antes do imposto de renda, so conferidos
em dinheiro, de acordo com perodo correspondente, ou seja, o exerccio a que se refere.

c) Bonificao : proveniente do aumento do capital de uma sociedade, mediante a

incorporao de reservas e lucros, quando so distribudas gratuitamente novas aes aos seus
acionistas. A bonificao distribuda aos acionistas efetuada na proporo de sua
participao no capital social da companhia.
d) Subscrio: quando uma empresa de capital aberto necessita de recursos para financiar
investimentos ou modificar sua estrutura de capital, ela pode lanar novas aes no mercado.
e) Juros sobre o capital prprio: o juro sobre o capital prprio uma das formas de
rendimentos do capital investido pelos scios e/ou acionistas, sendo um direito dos
investidores. O pagamento facultativo, pago em dinheiro e tributado, na fonte, pelo imposto
de renda em 15%, dedutvel da base de clculo do lucro antes do Imposto de Renda IR. 28
As aes podem ser convertidas em dinheiro a qualquer momento, desde que haja procura no
mercado, por intermdio de uma Sociedade Corretora, atravs da negociao em bolsa de
valores ou no mercado de balco.
Investimento em Ouro
Ao aplicar em ouro, oinvestidor recebe uma notificao, que possuidor de um certificado de
custdia da BM&F, tambm poder o investidor, retirar o certificado de custdia junto a
BM&F, e retirar as barrinhas de ouro, a qual vem lacrada e com certificado de pureza e a
opo de recompra pela instituio, desde que no seja violada (RUIZ, 2009). A custdia a
forma mais econmica e segura para se manter esse tipo de investimento. O investidor ao
retirar o ouro da custdia, e levar para casa, por exemplo, s vai conseguir vender este ouro,
depois de provar sua autenticidade. Para isso, o ouro deve ser refundido para se saber o grau
de sua pureza. As fundidoras cobram at 15% nesta operao, inviabilizando o rendimento do
investimento (BOVESPA, 2009). O investidor pode investir de trs formas: Na BM&F (Bolsa
de Mercadorias & Futuros), compra do ouro vista e do mercado futuro de opes. Sendo que
os contratos de mercado futuro autorizam a compra por um preo fixo, com data determinada,
mas compradores e vendedores desses contratos devem fazer ajustes conforme variaes de
mercado (pagar ou receber). Operaes com ouro devem pagar o percentual de 20% referente
alquota do Imposto de Renda. O imposto deve ser pago mensalmente, at o ltimo dia do
ms seguinte ao que se realizou a operao (RUIZ, 2009).
Ttulos Pblicos
Os ttulos pblicos so resgatados em data predeterminada por um valor especfico, atualizado
ou no por indicadores de mercado, como, por exemplo, ndices de preos. A venda de ttulos
pblicos no Brasil pode ocorrer em trs modalidades:
-Oferta pblica com a realizao de leilo;
- Oferta pblica sem a realizao de leilo (Tesouro Direto);
- Emisses diretas para atender a necessidades especficas determinadas em lei.
So ttulos de renda fixa pr ou ps-fixados emitidos pelos governos federal, estadual e
municipal com o objetivo de captar recursos para complementao oramentria e, no caso do
governo federal.

Previdncia Privada
Um sistema que acumula recursos que vo garantir uma renda mensal no futuro. No Brasil h
dois tipos de plano de previdncia, a aberta e a fechada:
a) Fechada: so formados para atender empresas de grande porte, sobretudo das estatais, o
acesso restrito a estes grupos determinados por isso eles no podem ser comercializados no
mercado. (PREVLINE, 2009)
b) Aberta: so comercializados no mercado por seguradoras ou entidades abertas de
previdncia privada. As regras so mais flexveis para atender s necessidades de pessoas
fsicas ou empresas de qualquer tamanho. (PREVLINE, 2009)
Alm disso, a previdncia tambm classificada: a) PGBL Plano Gerador de Benefcio
Livre um produto de previdncia privada que visa a acumulao de recursos e a
transformao destes em uma renda futura.
b) VGBL Vida Gerador de Benefcio Livre um produto semelhante ao PGBL, com
algumas diferenas tributrias e conceituais, mas que tambm visa a acumulao de recursos e
a transformao destes em uma renda futura.
Letra Hipotecria
A letra hipotecria um ttulo de crdito emitidos por bancos hipotecrios (SANDRONI,
1996, p. 281), sopoucos os bancos que a emitem, pois a maioria deles no precisa de
recursos, alm dos captados por meio da caderneta de poupana, para conceder
financiamentos imobilirios. um investimento onde aconselha-se no efetuar resgates por
um perodo mnimo de seis meses. Ideal para investidores com perfil conservador pelo baixo
risco, uma das vantagens que elas so isentas de Imposto de Renda, isso faz com que a sua
rentabilidade seja melhor que a de outros produtos, como fundos e CDBs .
Investir no se trata de uma tarefa de fcil execuo por que alm da disponibilidade de
recursos financeiros, exige conhecimento das opes, bem como, do funcionamento do
mercado alm de existirem incertezas futuras, por diversos fatores que no se podem
controlar.
INVESTIMENTOS E FATORES QUE INFLUENCIAM EM SUA ESCOLHA
Renda Fixa
O ttulo de renda fixa a formalizao de emprstimo, em que o tomador do dinheiro oferece
um papel como comprovante da operao, fixando juro, prazos e condies para a devoluo
do capital. Eles podem ser pblicos, emitidos por governo ou rgo de governo, ou privados,
emitidos por instituies financeiras ou empresas. E podem ter rendimento prefixado, psfixado, misto, ou mesmo atrelado ao dlar (BOVESPA, 2008).
No difcil compreender o que seja ttulos de renda fixa, basta imaginar que de um lado
temos um investidor que tem dinheiro e quer aplicar, para ganhar um juro enquanto no est
precisando deste capital. Do outro, temos empresas, instituies financeiras, pessoas fsicas e
governos precisando de dinheiro para investimentos ou para pagar despesas, dispostos a pagar
juros por este benefcio. A peculiaridade que caracteriza o ttulo de renda fixa, que a taxa de

juro conhecida, ou seja, quando o cliente compra o ttulo j sabe quanto vai receber no
vencimento. No ttulo ps-fixado, o valor do resgate, apenas ser conhecido no
vencimentouma vez que estes ttulos esto atrelados a algum indexador (IGP-M, IPCA, entre
outros) a taxa de juros (TR, TJLP), ou mesmo ao cmbio (taxa de valorizao do dlar, por
exemplo) cuja variao no se conhece no momento em que se faz a aplicao (LIMA, LIMA
e PIMENTEL, 2007).
Renda varivel
Os ttulos de renda varivel apresentam suas particularidades por apresentarem suas
remuneraes dependentes de elementos futuros e, portanto, incertos, por exemplo, o
desempenho de uma empresa, no caso das aes. Em se tratando de renda varivel, podem ser
citados os derivativos e as debntures com participao em lucros. Quanto aos derivativos,
so inclusive considerados como componentes do mercado de renda varivel em funo da
variabilidade que caracteristicamente podem apresentar seus resultados (LIMA, LIMA e
PIMENTEL, 2007).
Renda varivel so ativos cujo lucro determinado pela diferena entre o preo de compra,
mais os benefcios (aluguis, no caso de imveis ou dividendos, no caso das aes), menos o
preo de venda. Alm de aes, existem outros investimentos de renda varivel, como moedas
(dlar, euro, iene etc), commodities (soja, boi, acar, caf etc) e fundos de investimento de
renda varivel (BOVESPA, 2008).
Desta classificao, de imediato surge uma terceira possibilidade: os fundos mistos, que
misturam numa nica carteira ativos de renda fixa e renda varivel (tambm chamados de
multiportflio ou multicarteira) (BANCO CENTRAL DO BRASIL, 2008). Ento, ativos de
renda varivel, so aqueles cuja remunerao ou retorno de capital no pode serdimensionado
no momento da aplicao, ficando dependente de um futuro incerto.

Risco E Retorno Esperados

Risco o componente da incerteza que pode ser medido. Aquilo que no pode ser medido
chama-se desconhecido e sobre isso no h medida. Medir implica a possibilidade de
controlar (LIMA, LIMA e PIMENTEL 2007).
O investidor pode compreender o risco de diversas maneiras, tendo em vista o contexto que
est vinculado, para Assaf Neto (2008, p.209) o risco interpretado pelo nvel de incerteza
associado a um acontecimento. A avaliao de uma empresa delimita-se aos componentes de
seu risco total: econmico e financeiro.
As principais causas determinantes do risco econmico so de natureza conjuntural
(alteraes na economia, tecnologia etc.), de mercado (crescimento da concorrncia, por
exemplo) e do prprio planejamento e gesto da empresa (vendas, custos, preos,
investimentos etc.). O risco financeiro, de outro modo, est mais diretamente relacionado com
o endividamento (passivos) da empresa, sua capacidade de pagamento, e no com as decises
de ativos, conforme definidas para o risco econmico (ASSAF NETO, 2008, p. 209).

Dessa maneira, o risco total de qualquer ativo mensurado da seguinte forma:

Risco Total = Risco Sistemtico + Risco No Sistemtico
O modo como cada investidor responde ao risco, pessoal, no podendo estabelecer um
padro para todas as situaes. A deciso no que investir consiste em estabelecer as
preferncias do investidor em relao ao conflito risco/retorno inerente a toda alternativa de
investimento. Emoutras palavras, deseja-se refletir sobre suas preferncias com relao a um
determinado nvel de consumo atual, ou maior no futuro, porm associado a um certo grau de
risco.
Todo investidor busca a otimizao de 03 (trs) aspectos bsicos em um investimento: retorno, prazo e
proteo. Ao avaliar determinado tipo de investimento, o investidor deve estimar, portanto, sua rentabilidade ou
lucro, sua liquidez e seu grau de risco. A rentabilidade sempre diretamente relacionada ao risco. Ao
investidor cabe definir o nvel de risco que est disposto a correr, em funo de obter uma maior ou menor
lucratividade.
Todos os tipos de investimento existentes no Sistema Financeiro Nacional abrangem aplicaes em ativos
diversos, negociados no mercado financeiro (mercado de crdito). A rentabilidade proporcionada por cada tipo de
investimento depende diretamente da variao de desempenho do ativo financeiro utilizado como referncia do
investimento.
Considerando os 03 (trs) aspectos bsicos de um investimento: retorno, prazo e proteo, podemos
classificar primariamente os investimentos em 02 (duas) categorias principais: investimento em renda fixa e
investimento em renda varivel.
Renda fixa
Um tipo de investimento qualificado como investimento em renda fixa quando se conhece previamente a sua
taxa de rentabilidade e o seu prazo de resgate.
Nos investimentos em renda fixa, a taxa de remunerao, ou a sua forma de clculo, previamente definida no
momento da aplicao.
Ao investir seus recursos em um ttulo de renda fixa, seja ele emitido pelo governo ou por uma empresa privada,
voc est emprestando a quantia investida ao emissor do ttulo para, em troca, depois de um certo perodo,
receber o valor aplicado (denominado principal), acrescido de juros pagos como forma de remunerao de seu
emprstimo.
As condies do investimento - tais como clusulas de recompra, prazos, formas de remunerao e ndices - so
acertadas com o devedor (tambm chamado emissor do ttulo ou tomador) no momento da aplicao.
Na renda fixa, assim como em qualquer investimento, sempre existe a possibilidade de perda do capital
investido, no todo ou em parte.
Por exemplo, se o emissor do ttulo no cumpre a obrigao assumida, o investidor deixar de receber uma parte
ou a totalidade da quantia pactuada.
Outro risco possvel de, ao final da aplicao, a rentabilidade se revelar menor do que a oferecida para outras
aplicaes de risco similar e disponveis durante o mesmo perodo.
Os investimentos mais populares em renda fixa so a Caderneta de Poupana e os Fundos DI.
Mas h tambm outras aplicaes, tais como: Fundos de Renda Fixa, CDBs e debntures, entre outras.

Os investimentos em renda fixa podem ser classificados em 02 (dois) tipos: investimento em renda fixa prfixada e investimento em renda fixa ps-fixada.
Renda Fixa Pr-fixada
Um tipo de investimento qualificado como investimento em renda fixa pr-fixada quando a taxa de
remunerao definida no momento da aplicao, ou seja, ao investir o seu dinheiro o investidor j saber
exatamente qual ser o percentual de rentabilidade que o emissor do ttulo lhe pagar na data combinada.
Renda Fixa Ps-fixada
Um tipo de investimento qualificado como investimento em renda fixa ps-fixada quando apenas a forma do
clculo de sua taxa de remunerao definida no momento da aplicao, ou seja, ao investir o seu dinheiro o
investidor ainda no saber exatamente qual ser o percentual de rentabilidade que o emissor do ttulo lhe
pagar na data combinada. A taxa de remunerao poder ser maior ou menos dependendo do desempenho do
ndice utilizado como referncia para a base de clculo durante o perodo acordado entre as partes.
Renda varivel
Um tipo de investimento qualificado como investimento em renda varivel quando no se conhece a sua taxa
de rentabilidade e nem o seu prazo de resgate.
A rentabilidade do investimento ser definida de acordo com os resultados obtidos pela empresa ou instituio
emissora do respectivo ttulo.
Nos investimentos em ttulos de renda varivel, o investidor no tem como saber, previamente, qual ser a
rentabilidade da aplicao.
Porm, se a escolha for feita com critrio, diante de opes bem avaliadas e com diversificao dos
investimentos, a aplicao em renda varivel poder proporcionar ao investidor um retorno maior do que o obtido
em aplicaes de renda fixa.
Nos investimentos em renda varivel, a possibilidade de perda decorre no apenas da possibilidade de no
pagamento pelo devedor, ou empresa na qual se investiu, mas tambm da possibilidade de a rentabilidade
obtida terminar sendo menor do que a taxa de juros oferecida por aplicaes de renda fixa disponveis no mesmo
perodo do investimento.
Geralmente, os investimentos em renda varivel so recomendados para prazos mais longos e para investidores
com mais tolerncia s variaes de preo dos ttulos, muito comuns nesse mercado.
Nesse tipo de investimento a diversificao da carteira,ou seja, o investimento em ttulos de vrios emissores
diferentes, muito importante para diminuir o risco, pois eventuais perdas em alguns papis podem ser
compensadas com ganhos em outros.
Os investimentos mais tradicionais e populares em renda varivel so as aes, os fundos de aes e os clubes
de investimento.
Formao de Preos nos Mercados de Renda Fixa e de Renda Varivel
As diferenas entre os ttulos de renda fixa e os de renda varivel esto diretamente ligadas ao processo de
formao de preos em seus respectivos mercados.
Nos ativos de renda varivel - como, por exemplo, as aes - os preos so formados pela interao entre
ofertas e demandas propostas por um nmero diversificado de investidores.
Essas propostas so centralizadas em ambientes de negociao fsicos ou eletrnicos, comumente chamados
de Bolsas de Valores, e tm seus valores redefinidos a todo momento, por conta dos diversos eventos que
afetam as empresas emissoras, a economia e os mercados.

J o preo de um ttulo de renda fixa depende da rentabilidade implcita prevista para o papel.
Fatores como condies de mercado e risco do emissor podem influenciar no processo de formao do preo de
um ttulo de renda fixa, mas os principais movimentos no valor do ttulo esto relacionados facilidade de
negoci-lo no mercado (liquidez) e aos preos bsicos da economia, estes responsveis por afetar a avaliao
presente de sua remunerao.
Imveis
Cada vez mais, os pequenos investidores vm apostando na valorizao do mercado imobilirio como um
investimento seguro e de longo prazo. A compra de imveis comerciais ou residenciais traz hoje uma
rentabilidade crescente para os investidores, gerada com o aluguel e a revenda dos mesmos. Em paralelo,
mudanas no cenrio macroeconmico brasileiro vem favorecendo o acesso de mais investidores ao mercado
imobilirio: estabilidade econmica com expanso da classe mdia, nvel de desemprego reduzido, elevao do
poder de compra da populao e incentivo a uma poltica de crdito imobilirio garantem um grande potencial de
crescimento deste mercado.
Fundos de Investimento
Fundo de investimento uma comunho de recursos financeiros, captados de pessoas fsicas e/ou jurdicas,
com o objetivo de obter ganhos financeiros a partir da aplicao em ttulos e valores mobilirios. Isto , os
recursos de todos os investidores de um fundo de investimento so utilizados para comprar bens (ttulos e
valores mobilirios), que passam a pertencer a todos os investidores do fundo em questo, na proporo de seus
investimentos.
Caderneta de Poupana
A caderneta de poupana um investimento tradicional, conservador e muito popular entre investidores de
menor renda. Quase todos os bancos comerciais possuem esse tipo de investimento e no preciso ser
correntista para investir. Basta apenas comparecer uma agncia bancria portando CPF, documento de
identidade e comprovantes de renda e residncia.
CDB e RDB
Os Certificados de Depsitos Bancrios so ttulos de renda fixa, representativos de depsitos a prazo, utilizados
pelos bancos comerciais como mecanismos de captao de recursos. Estes tipos de investimento envolvem uma
promessa de pagamento futuro do valor investido, acrescido da taxa pactuada no momento da transao. Ao
comprar um CDB, voc est emprestando dinheiro para o Banco e recebendo juros em troca. Ao final do prazo
contratado, o banco deve lhe pagar o valor aplicado (principal), acrescido da remunerao prevista quando da
aplicao. Esta remunerao nunca negativa. A diferena entre os CDB e os RDB que o CDB pode ser
negociado antes do vencimento, enquanto o RDB inegocivel e intransfervel. Porm, no caso do CDB,
negociar o ttulo antes do prazo mnimo implica em perda de parte da remunerao (devoluo com desgio).
importante lembrar que tanto o CDB quanto o RDB podem ser resgatados junto instituio emissora, antes do
prazo contratado, desde que decorrido o prazo mnimo de aplicao. Antes do prazo mnimo no so auferidos
rendimentos.
Ttulos Pblicos
O governo federal emite ttulos pblicos com o objetivo de captar recursos para financiar suas atividades e pagar
sua dvida mobiliria (assim chamada porque contrada pela emisso de ttulos mobilirios). O rgo
responsvel pela emisso e controle dos ttulos, e pela administrao da dvida mobiliria federal, a Secretaria
do Tesouro Nacional. H uma grande variedade de ttulos pblicos, cada um com caractersticas prprias em
termos de prazos (vencimentos) e rentabilidade.
Clubes de Investimento
Clube de Investimento uma comunho de recursos de pessoas fsicas - no mximo 150 participantes, salvo
excees previstas na regulamentao1 - administrada profissionalmente por instituio credenciada pela CVM.
Debntures
Ttulo emitido por uma sociedade annima para captar recursos, visando investimento ou financiamento de
capital de giro. Este tipo de ttulo garante ao comprador uma renda, ao contrrio das aes, cuja renda
varivel. O portador de uma debnture (debenturista) um credor da empresa que a emitiu, ao contrrio do

acionista, que um dos proprietrios dela. Os investidores que compram as debntures recebem uma taxa de
juros fixa ou varivel sobre o valor emprestado, alm do pagamento do principal correspondente ao valor unitrio
da debnture. Normalmente os prazos para pagamento so superiores a um ano.
Aes
Ttulo ou valor mobilirio de renda varivel, emitido por determinada sociedade annima, que representa a menor
frao do capital da empresa emitente. O investidor em aes um co-proprietrio da sociedade annima da
qual acionista, participando dos seus resultados. As aes so conversveis em dinheiro, a qualquer tempo,
pela negociao em mercado de bolsa ou em mercado de balco. Este tipo de investimento classificado como
de renda varivel. A rentabilidade varivel das aes composta por dividendos, participao nos resultados e
benefcios concedidos pela empresa, e/ou por eventual ganho de capital na venda da ao.
Derivativos
Derivativo um contrato no qual se estabelecem pagamentos futuros, cujo montante calculado com base no
valor assumido por uma varivel, tal como o preo de um outro ativo (uma ao ou commodity), a inflao
acumulada no perodo, a taxa de cmbio, a taxa bsica de juros ou qualquer outra varivel dotada de significado
econmico. Derivativos recebem esta denominao porque seu preo de compra e venda deriva do preo de
outro ativo, denominado ativo-objecto. No incio do desenvolvimento dos mercados financeiros, os derivativos
foram criados como forma de proteger os agentes econmicos (produtores ou comerciantes) contra os riscos
decorrentes de flutuaes de preos, durante perodos de escassez ou superproduo do produto negociado,
por exemplo. Atualmente, no entanto, a ideia bsica dos agentes econmicos, ao operar com derivativos, obter
um ganho financeiro nas operaes de forma a compensar perdas em outras atividades econmicas.
Desvalorizao cambial e variaes bruscas nas taxas de juros so exemplos de situaes que j ocorreram na
economia, nas quais os prejuzos foram reduzidos ou at se transformaram em ganhos para os agentes
econmicos que protegeram os seus investimentos realizando operaes com derivativos.