INTRODUO

Este trabalho foi desenvolvido pelo grupo com o intuito de criar um projeto quefosse
vivel e trouxesse boa rentabilidade.A princpio as ideias estavam desorganizadas e
havia muitas opiniesdivergentes, porm, aps o estabelecimento da atividade e dos
produtos comercializadosas ideias comearam a tomar forma, como provavelmente
ocorre em uma situao realde iniciativa de um novo negcio.Esse projeto bastante
simples e sero demonstrados os pontos positivos enegativos do empreendimento.No
decorrer do trabalho a simplicidade do projeto poder ser constatada pelapequena
quantidade de produtos comercializados, pela opo de tributao pelo
SimplesNacional, e pelo fato do comercio ser de pequeno porte, o que diminui ainda
mais seusgastos, o que acreditamos que fosse o objetivo da avaliao, fazer algo simples
quepudesse demonstrar com preciso a importncia das analises realizadas no decorrer
doprojeto.Acreditamos que as analises feitas, apesar da utilizao de valores
fictcios,sejam muito prximas realidade, e podem indicar um verdadeiro potencial
nesse tipode investimento.
3. ETAPA 1
comum o uso da palavra investimento no nosso cotidiano. Podemos nosdeparar com
ela em vrias circunstncias.O simples fato de guardar dinheiro numa caderneta de
poupana, cursar umafaculdade, comprar uma casa, abrir uma empresa entre outros so
tratados comoinvestimento mesmo sendo to diversos.Mas no por acaso que tantas
circunstancias so denominadas de investimento,existe algo em comum. O conceito de
investimento oriundo do ramo da economia, oinvestimento em sentido econmico a
utilizao de recursos existentes para de algumaforma captar recursos no futuro. Ento,
os exemplos que foram citados no segundopargrafo mesmo sendo to diversos so
denominados de investimento por terem amesma dinmica, ou seja, o alcance de um
objetivo, a renncia de um recurso nopresente para um maior retorno de recursos no
futuro.Como mencionado, a forma genrica do significado de investimento
qualquerato ou ao que implique renuncia a recursos no presente na expectativa de
obter maisrecursos no futuro (PLT- Analise de Investimento). Mas existem trs grandes
gruposde diferentes investimentos:1) Investimentos pblicos: Estes so investimentos
feitos por pessoas jurdicasde direito publico. E valido ressaltar que, em geral, os
recursos que so renunciadospelas pessoas jurdicas de direito pblico no so com o
intuito de retorno financeiro,mais sim de melhorias a sociedade, como o caso da
construo de escolas e hospitais.2) Investimentos privados: Recursos disponibilizados
por pessoas jurdicas oufsicas de direito privado, com objetivo de gerar retorno
financeiro.3) Investimentos mistos: So recursos que so disponibilizados por
pessoasjurdicas de direito publico e pessoas fsicas ou pessoas jurdicas de direito
privado. Talinvestimento tem, geralmente, a finalidade de trazer melhorias a sociedade e
tambmretorno financeiro.Investimentos tm uma grande importncia para a economia
de um pas etambm para a prpria sobrevivncia das organizaes. Investimentos
ajudam noaumento do PIB e pelo menos em dois aspectos nas organizaes, expanso e
reposiode capital. muito vasto o rol de opes para investir, com alguns oferecendo
mais riscos eoutros menos. Cabendo ao administrador de forma racional analisar os
projetos com o
4. objetivo de escolher as melhores opes. O administrador deve levar em
consideraotrs aspectos:1) Econmico: considerado a rentabilidade e o risco do
investimento. Sobreesse aspecto deve o administrador escolher a opo com menos

risco para a organizaoe de maior retorno.2) Financeiro: O administrador deve levar

em conta a disponibilidade derecursos da prpria organizao ou de financiamentos.3)
Ambiente empresarial: So consideraes polticas, sociais e culturais queafetam o
investimento.Fabricao e Comercializao de blocos de concreto.Produto a ser
comercializado: Blocos de concreto.Nome fantasia: PISO CERTO.Razo Social: Arte
Bloco Fabricao e Comercializao de blocos de concretoLTDA.Endereo da empresa:
Avenida Brasil. Bairro Centro. Navira- MS
5. ETAPA 2
De acordo com o PLT de Analise de Investimentos todas as principais tcnicasde
anlise de investimentos se baseiam no conceito de fluxo de caixa.Independentemente
do ramo de atividade da organizao, porte ou setor, o fluxode caixa deve ser utilizado
na analise dos investimentos.Segundo Santi Filho (2004) possvel que uma empresa
apresente lucro liquidoe um bom retorno sobre investimentos e ainda assim v
falncia. O pssimo fluxo decaixa o que acaba com a maioria das empresas que
fracassam".O fluxo de caixa trata-se de uma estimativa futura, assim, cabe a analise
verificarse o projeto vivel ou no. As estimativas podem ser alteradas de acordo com
odesenvolvimento do projeto, tornando as previses de fluxos futuros ainda
maisprximo situao real do mercado.Com o controle do fluxo de caixa possvel
antecipar decises sobre o fluxofinanceiro e capacidade de pagamentos futuros.Um bom
fluxo de caixa permite ao investidor reconhecer seus momentospotencialmente positivos
e negativos para investimentos em outros projetos que tambmpodero trazer bons
retornos para a empresa.Muitos empresrios no conhecem a importncia do fluxo de
caixa e por issono so beneficiados pela praticidade e segurana oferecidos por esse
meio de analise,porm, devido a sua praticidade at mesmo as pequenas empresas
podem adotar essemeio de analise, trazendo resultados positivos para o negcio.Com
toda a competitividade existente no mercado globalizado, quanto mais oadministrador
ou investidor puder conhecer seu empreendimento ou investimentomelhor ele estar
diante da concorrncia, e graas previso do fluxo de caixa vriosmtodos so
desenvolvidos para analisar a viabilidade de projetos e conhecer,antecipadamente, se
esse projeto uma boa escolha.O lucro contbil no pode ser utilizado nessas analises,
pois contabilizamvalores que j foram transcorridos, dessa forma, se o projeto fosse
analisado a partirdesse mtodo, o investidor conheceria seus resultados somente aps a
ocorrncia dosmesmos.
6. O conceito de competncia (econmico) referenciado na ocorrncia do fatoque gera
o valor, ou seja, os pagamentos e recebimentos realizados so contabilizadosde uma
nica vez em cada perodo de tempo.No conceito de caixa (financeiro) os valores so
considerados por data derecebimento ou pagamento, so utilizados para o
gerenciamento das operaes diriasda empresa e no fluxo de caixa.O fluxo de caixa,
como pode ser subentendido pelo nome, utiliza o conceito decaixa e pode ser
simplificado em entradas e sadas, determinadas pelo tempo.Os fluxos de caixa
relevantes, utilizados na analise dos projetos apresentam umformato padro que segue a
seguinte estrutura.1- Investimento inicial ou nos perodos iniciais: so as sadas de
caixa, quelevaro sinal negativo, utilizados para dar inicio ao projeto, podem ser bens
fsicos oucapital de giro.2- Retornos de caixa do Investimento: so as rendas advindas
do projeto, queiro gerar fluxos de caixa positivos.3- Valores residuais: so valores,
normalmente positivos, que ocorrem ao finaldo investimento, com sua venda ou
vantagem adquirida. Preo de venda unitrio do produto: R$ 2,10 por unidade.
Quantidade mensal a serem comercializadas 40.000 unidades. Faturamento anual: R$

1.008.000,00. Faturamento estimado para os prximos cinco anos R$ 5.040.000,00.

Custos mensais estimados em: R$ 58.800,00. Custos e despesas estimadas anuais: R$
705.600,00. Lucro Liquido anual: R$ 302.400,00.
7. Fluxo de Caixa
302.400,00400.000,00

Relevante302.400,00

302.400,00

302.400,00

302.400,00

8. ETAPA 3
A taxa Selic usada pelo governo como forma de controlar a inflao. Essa taxaconsiste
em uma media de juros que o governo brasileiro paga por emprstimos feitosem
bancos.Quando a taxa Selic aumenta, os bancos preferem emprestar ao governo,
poistero mais lucro, e com essa preferncia no sobra credito para emprestar
aoconsumidor, assim combatendo a inflao, que o excesso de dinheiro em
circulao.J quando a taxa Selic cai, os bancos preferem emprestar aos consumidores,
porgerar um lucro maior.Alm de controlar a inflao a Selic tambm rege o aumento
ou a queda de jurospara o consumidor. Quando a taxa Selic aumenta os juros repassados
aos consumidorestambm aumentam, pois o credito diminui. Quando a taxa Selic
diminui os jurosrepassados aos consumidores diminuem, pois a um maior credito para
circulao.A taxa Selic se torna importante para o pas porque tambm capaz de
regular oinvestimento nos ttulos brasileiros, quando a taxa Selic est em alta atrai
maisinvestimentos estrangeiros, pois os juros sero maiores.O Banco Central do Brasil
o responsvel pela regulao da Selic.Taxa SELIC atualizada 7,25% a.a.TMA = 8,75%
a.aTIR = 70,33% a.aVPL= R$ 783.900,19Ano Fluxo deCaixaO R$ 400.000,001 R$
302.400,002 R$ 302.400,003 R$ 302.400,004 R$ 302.400,005 R$ 302.400,00
9. Avaliando os resultados obtidos percebemos que este projeto torna-se atraentepara o
investidor que procura um retorno maior que as taxas que o mercado financeirooferece
atualmente.Avaliando o fluxo de caixa observa-se que pelo mtodo do Payback o
retornoocorre no segundo ano, ou seja, rpido.Analisando o mtodo VPL e TIR o
retorno financeiro tambm interessante,pois proporciona uma rentabilidade
significativa.
10. ETAPA 4
A INFLAO E SEU EFEITO NA ANALISE DE INVESTIMENTO
A inflao consiste na variao nominal e sustentada dos preos de bens eservios.
comum os estudos de viabilidade econmica serem elaborados a preosconstantes, com
o pressuposto de que a inflao afeta de igual modo todos os preos ecustos.Apesar dos
preos evolurem de modo diferenciado por produtos, aspecto quedeveria ser tido em
considerao quando se estimam os fluxos financeiros a preoscorrentes - isto quando
se considera o impacto da inflao no processo de estimao -, comum assumir-se, por
comodismo ou por falta de informao detalhada, uma taxaindiferenciada de inflao
para todos os custos e proveitos de um determinado perodo.
IMPOSTO DE RENDA E DEPRECIAO NA ANLISE DE INVESTIMENTOS
Do ponto de vista de uma empresa, o que realmente importa, quando de umaAnlise de
Investimentos, o que se ganha aps os impostos.A carga tributria representa um nus
real, cujo efeito o de reduzir o valor dosfluxos monetrios resultantes de um dado
investimento. Isto ocasiona, muitas vezes, atransformao de projetos rentveis antes da
considerao de sua incidncia emantieconmicos quando o imposto de renda for

levado em conta. Portanto, torna-se importante a incluso do imposto de renda na

anlise econmica de projetos.O imposto de renda incide sobre o lucro tributvel da
empresa que, por sua vez, influenciado por procedimentos da contabilidade da
depreciao, que visam assegurar condies para a reposio dos ativos fixos da
empresa, quando isto se tornar necessrio continuidade das operaes. Por esta razo,
a legislao tributria permite s empresas deduzirem de seu lucro anual a
correspondente carga de depreciao para fins de clculo do imposto de renda.
Conforme legislao em vigor, o imposto de renda, em geral, apurado pela aplicao
de uma alquota de 15% sobre o lucro tributvel da empresa. Para lucros
11. tributveis superiores a R$ 240.000,00 por ano (R$ 20.000,00 por ms) aplicada
uma taxa de 10% sobre o lucro que excede a este limite.Tambm incidente sobre o lucro
tributvel, a contribuio social deve ser considerada na anlise de investimentos. Para
empresas industriais a alquota da contribuio social de 9% sobre o lucro tributvel.
Nem sempre o lucro contbil igual ao lucro tributvel, ou seja, aquele sobre o qual
incide a alquota do imposto de renda. Apurado o resultado contbil, a este devero ser
feitos alguns ajustes, chamados de incluses ou excluses. Conforme anlises feitas
atravs dos ndices de inflao dos ltimos anos calcularam que a inflao no ter um
efeito negativo em nosso projeto.Hoje calculando sobre uma inflao de 5% ao ano em
cinco anos teramos uma inflao acumulada de aproximadamente 27,63% visto que, a
taxa interna de retorno do projeto apresenta um resultado de: 70,33% o projeto continua
sendo atrativo,pois o VPL tambm apresenta um valor positivo de 783.900,19 por isso o
projeto torna-se vivel para os prximos 5 anos, Pois a inflao acumulada de 5 anos
ainda no far com que o VPL fique negativo e no chegar no valor da taxa interna de
retorno.Anlise de sensibilidade Ano Fluxo de Caixa O R$ 400.000,001 R$
302.400,002 R$ 302.400,003 R$ 302.400,004 R$ 302.400,005 R$ 302.400,00
12. TMA = 8,75% a. a TMA = 70,75% a. a VPL= R$ 983.900,19 VPL= R$
-2.027,23Esta anlise de sensibilidade nos mostra que o nosso projeto apresenta um
lucro bastante atrativo, pois suporta uma grande variao na TMA, pois para o VPL
ficar negativo necessrio chegar a uma taxa de 70,75%.
13. CONSIDERAES FINAIS
Analisando todas as etapas do projeto conclumos que, o projeto apresenta uma
rentabilidade muito atrativa, pois, oferece uma taxa de retorno bem acima do que as
taxas oferecidas pelo mercado. Mesmo depois de passar pelos clculos de depreciao e
imposto de renda a taxa de retorno do projeto continua superando a taxa oferecida pelo
mercado com isso concluiu que interessante aprovar e investir neste projeto, pois o
projeto apresenta um retorno garantido para os prximos cinco anos.
14. REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS
ALVES,Antonio.
Disponvelem:<<http://www.vendamuitomais.com.br/site/artigo.asp?
id=149&Categoria=Lucro%3E>>Acesso em: 27 mar 2013.Dirio Oficial da Unio
Sees I e III.
Disponvel
em:<<http://www.multilex.com.br/upd_blob/0002/2480.04.2012.pdf>>
Acesso em: 01 abril2013.OLIVO, Rodolfo Leandro de Faria. Anlise de Investimentos
PLT.