CARRERA:INGENIERA EN GESTIN EMPRESARIAL

MATERIA: FINANZAS EN LAS ORGANIZACIONES

TRABAJO:
4.1 CONCEPTO E IMPORTANCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO.
4.2 FINANCIAMIENTO Y CAPITAL DE TRABAJO.
4.2.1 ESTRATEGIA CONSERVADORA.
4.2.2 ESTRATEGIA DINMICA.
4.2.3 ESTRATEGIA ALTERNATIVA.
4.3 ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO.
4.3.1 CICLO DE CAJA.
4.3.2 CICLO OPERATIVO
4.3.3 OPORTUNIDADES DE INVERSIN.
4.4 ADMINISTRACIN DE CUENTAS POR COBRAR.
4.4.1 POLTICAS DE CRDITO.
4.4.2 CONDICIONES DE CRDITO.
4.4.3 POLTICAS DE COBRAR
4.5 ADMINISTRACIN DE INVENTARIOS.
4.5.1 CARACTERSTICAS BSICAS.
4.5.2 TCNICAS DE ADMINISTRACIN.
4.6 ADMINISTRACIN DE CUENTAS POR PAGAR.
4.6.1 CONDICIONES DE CRDITO.
4.6.2 PERIODOS DE CRDITO.
4.6.3 DESCUENTOS POR PRONTO PAGO.
BIBLIOGRAFA

SEMESTRE:5GRUPO:A

4.1 CONCEPTO E IMPORTANCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO

El capital de trabajo (tambin denominado capital corriente, capital circulante, capital de
rotacin, fondo de rotacin o fondo de maniobra), que es el excedente de los activos de
corto plazo sobre los pasivos de corto plazo, es una medida de la capacidad que tiene
una empresa para continuar con el normal desarrollo de sus actividades en el corto
plazo. Se calcula restando, al total de activos de corto plazo, el total de pasivos de
corto plazo.
ESTUDIO DEL CAPITAL DE TRABAJO
Desde un punto de vista terico, la utilidad del capital de trabajo se centra en su
capacidad para medir el equilibrio patrimonial de la entidad, toda vez que la existencia
de un capital de trabajo positivo (activo corriente mayor que el pasivo corriente)
acredita la existencia de activos lquidos en mayor cuanta que las deudas con
vencimiento a corto plazo.
En este sentido, puede considerarse que la presencia de un capital de trabajo negativo
puede ser indicativo de desequilibrio patrimonial.
CAPITAL DE TRABAJO NEGATIVO
Si el CT es negativo, habitualmente es un indicador de la necesidad urgente de
aumentar el AC para poder devolver las deudas a corto plazo.
Cuando el activo corriente es mayor que el pasivo corriente, se habla de capital de
trabajo positivo. Esto quiere decir que la empresa tiene ms activos lquidos que
deudas con vencimiento en el corto plazo.
En el otro sentido, el capital de trabajo negativo refleja un desequilibrio patrimonial, lo
que no representa necesariamente que la empresa est en quiebra o que haya
suspendido sus pagos.
El capital de trabajo negativo implica una necesidad de aumentar el activo corriente.
Esto puede realizarse a travs de la venta de parte del activo inmovilizado o no
corriente, para obtener el activo disponible.
Entre las fuentes del capital de trabajo, se encuentran las operaciones normales, la
venta de bonos por pagar, la utilidad sobre la venta de valores negociables, las
aportaciones de fondos de los dueos, la venta de activos fijos, el reembolso del
impuesto sobre la renta y los prstamos bancarios.
4.1 IMPORTANCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO
La importancia del capital de trabajo tiene su origen en una poca en donde las
industrias tenan una relacin estrecha con la agricultura. Los procesadores compraban
la cosecha del otoo, la procesaban y luego la vendan al mercado como un producto
terminado.

Se utilizaban prstamos bancarios cuyos vencimientos mximos eran de un ao

calendario que servan para financiar los costes relacionados con la compra de la
materia prima y el procesamiento de las mismas, los cuales eran cancelados con la
venta de los productos terminados.
Se puede decir que La importancia del capital de trabajo es una inversin que realiza la
empresa en activos realizables en el corto plazo, como es el efectivo, los valores
negociables, las cuentas por cobrar y los inventarios.
Una empresa que opera con determinada eficiencia, necesita supervisar y controlar las
cuentas por cobrar y los inventarios. Si una empresa se encuentra en franco
crecimiento es necesario su control debido a que las inversiones realizadas pueden
fcilmente quedar fuera de rea de supervisin.
La administracin del capital de trabajo requiere de una comprensin de las
interrelaciones producidas entre los activos y los pasivos circulantes.
Por lo general se emplea para medir el riesgo financiero por la insolvencia que puede
presentar la empresa, es por eso que cuanto ms solvente sea la organizacin, tendr
menor probabilidad de no cumplir con las deudas contradas.
En el caso de que nos encontremos con un nivel de capital de trabajo bajo, la empresa
no tendr la liquidez necesaria para el cumplimiento de las deudas, representando un
riesgo financiero para la misma.
4.2 FINANCIAMIENTO Y CAPITAL DE TRABAJO

FINANCIAMIENTO
Son los recursos monetarios financieros necesarios para llevar a cabo una actividad
econmica, con la caracterstica esencial que generalmente se trata de sumas tomadas
a prstamo que complementan los recursos propios.
El capital de trabajo neto (CTN), es el activo corriente menos el pasivo corriente, el cual
se financea con los recursos permanentes o, lo que es lo mismo, pasivo no corriente
(deudas a plazos mayores de un ao) y patrimonio (que son fondos que no tienen
fecha de devolucin). En pocas palabras, el CTN debe financiarse con recursos (o
fuentes) de largo plazo.
OBTENCION DE FINANCIAMIENTO

Una de las principales formas de obtener financiamiento es el crdito, que no es ms

que el dinero que se recibe para hacer frente a una necesidad financiera y el que la
entidad se compromete a pagar en un plazo de tiempo, a un precio determinado
(inters), con o sin pagos parciales, y ofreciendo garantas de satisfaccin de la entidad
financiera que le aseguren el cobro del mismo.

La clasificacin del financiamiento en funcin del tiempo se divide en dos: Largo plazo:
son aquellas obligaciones que se espera venzan en un perodo de tiempo superior a un
ao.
Corto plazo: son aquellas obligaciones que se espera que venzan en menos de un
ao, el cual es vital para sostener la mayor parte de los activos circulantes de la
empresa, tales como: caja, cuentas por cobrar, inventarios, valores negociables, etc.

4.2.1 ESTRATEGIA CONSERVADORA

Existen varios procedimientos o estrategias para determinar la combinacin de
financiamientoadecuada.Las tres estrategias bsicas son:
* La estrategia dinmica.
* La estrategia conservadora.
* Una relacin de intercambio o alternativa de ambas.
La Estrategia Conservadora de Financiamiento consistira en financiar todos los fondos
proyectados con fondos a largo plazo y el uso de un financiamiento a corto plazo en
caso de una emergencia o un desembolso inesperado.
El Resultado es: Menor rendimiento y riesgo, mayor costo y menor Utilidad

4.2.2 ESTRATEGIA DINMICA

Estrategia Dinmica de Financiamiento Requiere que la Empresa financie sus
necesidades estacinales con fondos a corto plazo, y sus necesidades permanentes
con fondos a largo plazo. La solicitud de prstamos a corto plazo se adapta al
requerimiento real de fondos.
Esto significa que la estrategia dinmica comprende un proceso de adecuacin de los
vencimientos de la deuda a la duracin de cada una de las necesidades financieras de
la Empresa.
El resultado es: Mayor rendimiento y riesgo, menor costo y mayor utilidad.

4.2.3 ESTRATEGIA ALTERNATIVA

La mayor parte de las organizaciones de negocios se valen de una estrategia
alternativa a que se halla en un punto intermedio entre la estrategia dinmica de altas
utilidades y alto riesgo y la conservadora de bajas utilidades y bajo riesgo.

4.3 ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO

La empresa mantiene el efectivo con objeto de: Operacin Normal, Seguridad y
Especulacin. Existen dos reas principales de oportunidad en la administracin de
efectivo, la primera est enfocada al sistema de concentracin es aplicable cuando la
empresa realiza cobros en diferentes ciudades y tiene como objeto acelerar el tiempo
de transito del dinero. La segunda consiste en minimizar el monto del efectivo con el
cual se trabaja.

Aproximadamente el 1.5% del activo de las empresas industriales se conserva el en

efectivo, que se define como los depsitos a la vista ms moneda circulante.
A menudo al efectivo se le llama activo que no devenga intereses. Es necesario pagar
la mano de obra y las materias primas, comprar activo fijo, pagar impuestos, el servicio
de la deuda, los dividendos, etc. Sin embargo, el efectivo (como tambin la mayora de
las cuentas comerciales de cheques) no produce inters.
Por eso la misin del administrador de efectivo es minimizar el que debe tenerla
compaa para realizar sus actividades normales y al mismo tiempo contar con
suficiente efectivo:
*Para aprovechar los descuentos comerciales
*Mantener la clasificacin de crdito
*Atender las necesidades imprevistas
4.3.1 CICLO DE CAJA
Ciclo de Caja (CC):
Es el tiempo (das) que transcurre a partir del momento que la empresa efecta un
desembolso real de caja por la compra de materias primas, hasta el momento en que
se cobra recupera realmente por la venta del producto terminado:
C.C. = (Demora entrada efectivo cobro) (Demora salida efectivo pago)
Una forma de clculo.C.C. = CO PPP= API + PCP PP
Ejemplo:
Una empresa que compra mercancas a crdito lo cancela normalmente a 40 das. El
periodo de pago promedio ponderado de materias primas y mano de obra de la
empresa se calcula en 35 das, cifra que representa el perodo de pago promedio
(PPP). Conociendo sus Costos de Oportunidad (CO)de 155, su ciclo de caja ser:
CC = CO PPP
CC = 155 35 = 120 das

Rotacin de caja
Es el nmero de veces que la caja rota al ao. Mientras ms alto, menos caja requiere
la empresa.
Rotacin de caja (RC)=360/ciclo caja
Ejercicio:
Rotacin de caja: RC= 360 = 3 veces 120 das
Respuesta: La caja rota 3 veces al ao, cada 120 das o cada 4 meses
aproximadamente.

4.3.2 CICLO OPERATIVO

El ciclo de Operacin (CO): de una empresa se define como el tiempo que transcurre
entre el momento en que esta consume materia prima y requiere de mano de obra para
el proceso de produccin (esto es cuando inicia la generacin del inventario) y el
momento en que se realiza el cobro en efectivo resultante de la venta del producto
terminado, en cuya elaboracin se utilizaron los insumos de productos mencionados.
Este ciclo est integrado por dos componentes: La antigedad promedio del inventario
y el periodo de cobranza promedio de ventas. As, el ciclo de Operacin (CO) de una
empresa es la suma de la antigedad del inventario (API) y el periodo de cobranza
promedio (PCP).
CO = API + PCP.
EJERCICIO:
Una empresa vende a crdito toda su mercanca. Sus condiciones de crdito exigen de
sus clientes el pago a 60 das. De acuerdo con el clculo de la empresa, le lleva 85
das en promedio fabricar almacenar y finalmente vender un producto terminado. En
otras palabras la antigedad promedio del inventario (API) de la empresa es de 85
das. Los clculos del periodo de cobranza promedio (PCP) indican que la empresa le
lleva un promedio de 70 das para liquidar sus cuentas por cobrar.
Solucin:
0Al sustituir API= 85 das y PCP=70 das en la Ecuacin
CICLO DE OPERACIN= API+PCP, = 85+70=155 das
CICLO DE CAJA: CC = CO PPP
= 155 35 = 120 das
Rotacin de caja: RC= 360 = 3 veces

120 das
4.3.3 OPORTUNIDADES DE INVERSIN
Las Empresas a veces incluyen fuertes cantidades de Valores Negociables a corto
plazo entre su Activo Circulante. Los valores negociables son todos aquellos ttulos
que, por su naturaleza, son susceptibles de ser comprados y vendidos en ciertos
medios, y por los cuales se determina un valor en el mercado.
Ejemplo: bonos, acciones, razones que justifican la posesin de valores negociables,
ofrecen un lugar en donde se pueden poner a trabajar temporalmente los saldos de
efectivo para obtener un rendimiento positivo. Sirven para financiar operaciones
estacionales o cclicas.
Las razones para mantener valores negociables sustituyen el efectivo: es
recomendable que cuando una empresa tiene saldos excesivos de efectivo, lo sustituya
por una cartera de Valores Negociables a corto plazo, los cuales se convirtieran de
inmediato en efectivo, cuando la empresa lo necesite.
4.4 ADMINISTRACIN DE CUENTAS POR COBRAR
Las compaas prefieren vender al contado que a crdito, solo que las presiones
competitivas las orillan a ofrecer a crdito. As se embarcan los productos, se aminoran
los inventarios y se crean las Cuentas por Cobrar.
COMO MONITOREAR LA POSICIN DE LAS CUENTAS POR COBRAR
Los inversionistas-accionistas y funcionarios de prstamos bancarios por igual, debern
prestar mucha atencin a esta partida, pues como veremos es fcil dejarse engaar por
los estados financieros y luego sufrir fuertes prdidas en una inversin.
Ocurre lo siguiente al vender a crdito:
*Las existencias disminuyen por el costo de la mercanca vendida
*Las cuentas por cobrar crecen por el precio de ventas
*La diferencia es la utilidad que se suma a las utilidades retenidas.
Si la venta se efecta al contado, la compaa recibe el efectivo proveniente de la
venta, si la venta es a crdito no lo recibir mientras no cobre el adeudo. Hay
compaas que alientan las ventas a los clientes muy dbiles con tal de comunicar
grandes utilidades. Con ello acrecientan mucho el precio de sus acciones, por lo menos
hasta que las utilidades empiecen a disminuir por las prdidas crediticias pues en ese
momento caern.
4.4.1 POLTICAS DE CRDITO

Son las normas que establecen los lineamientos para determinar si se otorga un crdito
a un cliente y por cuanto se le debe conceder, es importante destacar que una
aplicacin errnea de una buena poltica de crdito o la adecuada instrumentacin de
una deficiente poltica no produce nunca resultados ptimos.
Por esto en el establecimiento de la poltica de crdito tiene un papel fundamental el
ejecutivo financiero, que mediante la evaluacin y anlisis que el haga va a servir para
el establecimiento de las polticas.
Las normas de crdito de una empresa definen los criterios bsicos para la concesin
de un crdito a un cliente, aqu se evala la reputacin crediticia, referencias de crdito,
periodo de pago promedio y ciertos ndices financieros que proporciona una base
cuantitativa para establecer y reforzar los patrones de crdito.
Las variables ms importantes que debern considerarse al evaluar los cambios
propuestos son:
VOLUMEN DE VENTA: El cambio de las normas de crdito modifica el volumen de
ventas, si se ampla los patrones de crditos, se espera que aumenten las venas; todo
lo contrario de una restriccin en los patrones de crdito que har que las ventas
disminuyan.
INVERSIN EN CUENTAS POR COBRAR: existe un costo asociado al mantenimiento
de las Cuentas por Cobrar. Cuanto ms alto es el promedio en cuentas por cobrar,
tanto ms costoso ser mantenerlos.
Si la empresa hace ms flexible sus polticas de crdito, el nivel promedio de cuentas
por cobrar aumentar, trayendo como consecuencia un mayor costo en el
mantenimiento de las cuentas por cobrar.
GASTOS POR CUENTAS INCOBRABLES: La probabilidad (o riesgo) de adquirir una
cuenta incobrable aumenta a medida que se suaviza las normas de crdito y se reduce
cuando estas se vuelven ms estrictas.
Si la empresa hiciera ms estricta las normas de crdito tuviese todo el efecto
contrario.
4.4.2 CONDICIONES DE CRDITO
Las Condiciones de Crdito de una empresa especifican los trminos de pago
estipulados para todos los clientes que operan a crdito.
Las condiciones de crdito ayudan a la empresa a obtener mayores clientes, pero se
debe tener mucho cuidado ya que se pueden ofrecer descuentos que en ocasiones
podran resultar nocivos para la empresa.
Los cambios en cualquier aspecto de las condiciones de crdito de la empresa pueden
tener efectos en su rentabilidad total.

Los factores positivos y negativos relacionados con tales cambios y los procedimientos
cuantitativos
para
evaluarlos
se
presentan
a
continuacin.
Nivel ptimo La empresa debe determinar cul es el nivel ptimo de gastos de cobro
desde el punto de vista costo-beneficio.
Las condiciones de crdito suelen especificarse as:
3/10 n/30 lo que significa que el comprador obtiene un descuento del 3% si paga dentro
de los 10 das siguientes a la iniciacin del crdito; si el cliente no aprovecha tal
descuento por pronto pago deber pagar el monto total dentro de los 30 das siguiente
al inicio del perodo del crdito.
De esto se desprende que intervienen tres (3) factores que son:
*Descuento por pronto pago y periodo de descuento por pronto pago
*Descuento por pronto pago
*Cuando una empresa establece por primera vez, o incrementa al actual descuento por
pronto pago; tendr los siguientes efectos sobre las utilidades

4.4.3 POLTICAS DE COBRANZA

El monto de las cuentas por Cobrar as como la antigedad de las mismas, va a
depender de la poltica de cobro establecida por la Empresa.
La Poltica de Cobro no es ms que los diferentes procedimientos que va a utilizar el
Departamento de Crdito y Cobranza para agilizar el perodo promedio de cobro, as
como disminuir el perodo de morosidad y las prdidas por incobrables.
De all la importancia de establecer buenos y efectivos procedimientos.
A mayor esfuerzo por el departamento de Cobranza menor sern las prdidas en
cuentas incobrables, por consiguiente, un mayor gasto en el Departamento de
Cobranza para cubrir sus acciones, va a traer consigo un aumento en la rentabilidad de
la Empresa, ya que se supone que van a disminuir las prdidas en cuentas incobrables.
El volumen de ventas no se ver afectado por los gastos de cobranzas, porque
recuerde que el cobro se va a realizar sobre los que se han demorado en pagar en el
plazo establecido; pero podr disminuir porque existirn clientes que no estn conforme
con el procedimiento establecidos y se sentirn molesto y decidirn no comprarle ms
a la empresa.
Si la empresa disminuyera los Gastos de Cobranza tuviese todo el efecto contrario.
Dentro de los Procedimientos para ejercer la Cobranza se encuentran los siguientes:
Notificaciones por escrito. Se hace con el fin de recordar el vencimiento de la deuda; si es
necesario se enva otra pero ms fuerte.

* Llamadas telefnicas

* Departamento de Cobranza
* Departamento Legal
* Visitas Personales
* Mediante Agencias de Cobranzas
* Recurso Legal
El orden citado anteriormente es casi siempre el orden que se sigue. Con respecto al
Recurso Legal se puede decir que es el ltimo recurso a utilizar y es el ms costoso.
4.5 ADMINISTRACIN DE INVENTARIOS
Desde el punto de vista de costos y finanzas, el inventario es dinero un activo o efectivo
en forma de material. Pero desde el punto de vista operacional, son artculos
terminados, materia prima, trabajo en proceso o materiales utilizados en los productos.
La administracin de inventarios es la eficiencia en el manejo adecuado del registro, de
la rotacin y evaluacin del inventario de acuerdo a como se clasifique y que tipo
inventario tenga la empresa, ya que a travs de todo esto determinaremos los
resultados (utilidades o prdidas) de una manera razonable, pudiendo establecer la
situacin financiera de la empresa y las medidas necesarias para mejorar o mantener
dicha situacin.
Finalidad de la Administracin de Inventarios
La administracin de inventario implica la determinacin de la cantidad de inventario
que deber mantenerse, la fecha en que debern colocarse los pedidos y las
cantidades de unidades a ordenar.
El inventario mnimo es cero, la empresa podr no tener ninguno y producir sobre
pedido, esto no resulta posible para la gran mayora de las empresa, puesto que debe
satisfacer de inmediato las demandas de los clientes o en caso contrario el pedido
pasara a los competidores que puedan hacerlo, y deben contar con inventarios para
asegurar los programas de produccin.
La empresa procura minimizar el inventario porque su mantenimiento es costoso.
Ejemplo: al tener un milln invertido en inventario implica que se ha tenido que obtener
ese capital a su costo actual as como pagar los sueldos de los empleados y las
cuentas de los proveedores.
Si el costo fue del 10% al costo de financiamiento del inventario ser de 100.000 al ao
y la empresa tendr que soportar los costos inherentes al almacenamiento del
inventario.

Existen dos factores importantes que se toman en cuenta para conocer lo que implica
la administracin de inventario:
1.-Minimizacin de la inversin en inventarios
2.-Afrontando la demanda
El inventario permite ganar tiempo ya que ni la produccin ni la entrega pueden ser
instantnea, se debe contar con existencia del producto a las cuales se puede recurrir
rpidamente para que la venta real no tenga que esperar hasta que termine el cargo
proceso de produccin.
Este permite hacer frente a la competencia, si la empresa no satisface la demanda del
cliente s ira con la competencia, esto hace que la empresa no solo almacene
inventario suficiente para satisfacer la demanda que se espera, sino una cantidad
adicional para satisfacer la demanda inesperada.
4.5.1 CARACTERSTICAS BSICAS.
Es necesario realizar un anlisis de las partidas que componen el inventario. Debemos
identificar cules son las etapas que se presentaran en el proceso de produccin, las
comunes o las que se presenta en su mayora son:
* Materia Prima
* Productos en proceso
* Productos terminados
* Suministros, repuestos
En caso de materia prima, esta es importada o nacional, si es local existen
problemasde abastecimiento, si es importada el tiempo de aprovisionamiento.
La obsolencia de los inventarios, tanto por nueva tecnologa como por desgaste tiempo
de rotacin, tienen seguro contra incontinencias, deber realizarse la inspeccin visual de
dicha mercadera.

4.5.2 TCNICAS DE ADMINISTRACIN

LOS MTODOS ENTRE EMPLEADOS EN EL MANEJO DE INVENTARIOS SON:
*El
*El
modelo
bsico
*El punto de reordenacin

de

sistema
cantidad

econmica

de

ABC
pedido

Aun cuando stos tcnicas no son estrictamente financieras, pueden resultar tiles
para el administrador de finanzas. El sistema ABC.

Una empresa que emplea el llamado sistema ABC divide su inventario en tres grupos
en los productos A se ha concentrado la mxima inversin. El grupo B es formado por
los artculos que siguen a los A en cuanto a la magnitud de la inversin.
Al grupo C lo componen en su mayora, una gran cantidad de productos que slo
requieren de una pequea inversin. El control de los productos A debe ser el ms
cuidadoso debido a la magnitud de la inversin comprendida en tanto que los productos
B y C estaran sujetos a procedimientos de control menos estrictos.
EL ESTUDIO DE ESTE MODELO ABARCAR
*
Costos
*
Costos
* Costos de mantenimiento de inventario
totales

de

bsicos
pedido
* Costos

COSTOS BSICOS:
Excluyendo el costo real de la mercanca, los costos que origina el inventario pueden
dividirse en tres grandes grupos: costos de pedido, costos de Mantenimiento de
inventario y costo total. Cada uno de ellos cuenta con algunos elementos y
caractersticas claves.
COSTOS DE PEDIDO:
Estos costos incluyen los gastos administrativos fijos para formular y recibir un pedido,
esto es, el costo de elaborar una orden de compra, de efectuar los trmites resultantes,
y de recibir y cotejar un pedido contra su factura. Los costos de pedido se formulan
normalmente en trminos de unidades monetarias por pedido.
COSTOS DE MANTENIMIENTO DE INVENTARIO:
Estos son los costos variables por unidad resultantes de mantener un artculo en
inventario durante un periodo especfico. Por lo regular, estos costos se formulan en
trminos de unidades monetarias por unidad y por perodo.
Los costos de este tipo presentan elementos como costos de almacenaje, costos de
seguro, desde pedido lo, de obsolescencia, y el ms importante, el costo de
oportunidad, que surge al inmovilizar los fondos del empresa en el inventario.
COSTOS TOTALES
El costo total de inventarios se define como la suma del costo del pedido y del costo de
inventario. En el modelo CEP, el costo total es muy importante, ya que su objetivo es
determinar el monto de pedido que lo minimice.
4.6 ADMINISTRACIN DE CUENTAS POR PAGAR
Son la fuente principal del financiamiento a corto plazo sin garanta a las empresas de
negocios.

Se derivan de transacciones en las que se adquiere mercanca, pero no se firma

ningn documento formal que muestre la responsabilidad del comprador con el
vendedor.
De hecho, el comprador acuerda pagar al proveedor el monto requerido segn las
condiciones de crdito establecidas formalmente en la factura del proveedor.
Las compras en cuenta abierta son la fuente principal de financiamiento a corto plazo
sin garanta para la empresa.
Comprenden estas cuentas todas las transacciones en las que se compran
mercanca, pero no se firma un documento formal para dejar constancia del adeudo del
comprador ante el vendedor.
El comprador, al aceptar la mercanca que se le enva, conviene en pagar el proveedor
la cantidad requerida segn las condiciones de venta.
4.6.1 CONDICIONES DE CRDITO
Las condiciones de crdito que se ofrecen en tales transacciones por lo regular se
establecen en la factura del proveedor que suele acompaar a la mercanca.
Tales clusulas son de gran importancia para el comprador, y deben tenerse en cuenta
para la programacin de todas las compras.
Aun cuando las obligaciones del comprador para con el proveedor pueden no parecer
tan comprometedora legalmente como l afirma de un documento, no existe ninguna
diferencia legal entre estos dos convenios.
La nica ventaja de utilizar un documento de este tipo es que resulta ms fcil probar,
por parte del tenedor, que realmente vendi la mercanca a la empresa en bancarrota.
Esto significa el tener un documento puede considerarlo un procedimiento til en caso
de que el cliente niegue haber realizado una compra especfica.

Entre los aspectos ms importante de las cuentas por pagar se encuentran los tipos de
condiciones de crdito que ofrecen los proveedores, los costos que resultan de
prescindir a descuentos en efectivo por pronto pago y, por ltimo, las compensaciones
derivadas de retrasar el pago de las cuentas pendientes.
4.6.2 PERIODOS DE CRDITO
Las condiciones de crdito de la empresa establecen el perodo de crdito, el monto del
descuento por pronto pago y la fecha en que se inicia el crdito. Cada uno de estos
aspectos se abrevian en expresiones como "2/10 neto 30 FM":
Estos trminos contienen la informacin esencial con respecto a la duracin del periodo

de crdito (30 das), el descuento por pronto pago (2%), el perodo para el descuento
(10 das) y el momento en el que se inicia el periodo de crdito (fin de mes, FM).
Dicho periodo es el nmero de das que transcurren hasta que el pago total es
requerido pronto no importa que se ofrezca un descuento por pronto pago; debe
indicarse siempre el perodo de crdito asociado a la transaccin pronto los periodos de
crdito suelen variar de 0 a 120 das, aun cuando en ciertos casos se estipulan
periodos de crdito mayores.
PERODO NETO:
La mayora de las condiciones de pago en comprenden periodos netos que suelen
denominarse "neto a 30 das", "neto a 60 das", etctera. La palabra neto indica que el
importe nominal de la compra se debe pagar dentro del nmero de das 10 indican en
el convenio a partir de la iniciacin del periodo de crdito.
4.6.3 DESCUENTOS POR PRONTO PAGO
Dicho periodo especfico en nmero mximo de das despus de la iniciacin del
periodo de crdito en que puede aprovecharse del descuento por pronto pago (en el
activo).
Normalmente, el periodo de descuento comprende entre 5 y 20 das.
Con frecuencia, los cliente es ms importantes de las empresas menores se valen de
su influencia para efectuar una especie de apalancamiento, permitiendo as el empresa
haga efectivos los descuentos por pronto pago an mucho despus de haber finalizado
el perodo de descuento.
Esta estrategia si bien no es muy fiel al cdigo de tica que impera en los negocios, se
realiza constantemente. La tendencia actual es la eliminacin de descuentos por pronto
pago.
sta tendencia se debe a dos factores fundamentales pronto el primero es el uso de
computadoras para liquidar cuentas por pagar.
Cuando los pago se programan mediante una computadora, la mayora de las
empresas toman el descuento por pronto pago independientemente de cundo se
efectu el pago. Una empresa puede terminar de pagar 20 das despus de finalizar el
periodo de descuento, y aun as aprovecharlo.
La segunda causa de la tendencia a prescindir de los descuentos por pronto pago es la
dificultad para supervisar los descuentos y cobrar el importe vencido cuando se haya
tomado un descuento forma indebida. Por ello, las empresas prefieren ofrecer mejores
precios y ningn descuento por pronto pago.
El ltimo elemento de la decisin referente a la poltica de crdito: los Descuentos en
Efectivo por Pronto Pago, se analizan equilibrando los costos y los beneficios de varios
descuentos.

BIBLIOGRAFA
Gitman Lawrence J.. (1996) Fundamentos de Administracin Financiera. Tercera
Edicin. Mxico: HARLA.
Administracin Financiera. James C. Van Horne. Captulo 14. Dcima edicin. Editorial
Pearson Educacin.
}Brigham Eugene, Joel. Fundamentos de Administracin Financiera. Ed. Mc Graw Hill.
Gitman, Lawrence. Principios de Administracin Financiera. Ed. Pearson.
Block Stanley B. Y Hirt Geoffrey A (2001). Fundamentos de Gerencia Financiera. 9na
Edicin. Colombia: Irwin McGraw-Hill.