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aces a 200,00 MT por vrios anos e depois dever aument-la para 400,00 MT em
cinco anos, que medida seria melhor? Podes pensar em algumas medidas empresariais
especficas que poderiam apresentar essas tendncias gerais?
10. Baseando-se em seus conhecimentos de contabilidade, podes pensar em alguma diferena
de procedimento contabilstico que poderia dificultar a comparao do desempenho
relativo das diferentes empresas?
11. Teria a administrao de uma empresa em um secto oligopolista ou competitivo mais
probabilidade de se envolver no que poderia ser chamado de prticas socialmente
conscientes? Explique seu raciocnio.
12. Qual a diferena entre a maximizao dos preos das aces e a maximizao dos lucros?
Sob que condies a maximizao dos lucros poderia no levar maximizao dos
preos das aces?
13. Se fosses presidente de uma grande sociedade annima, tomarias decises para
maximizar o bem estar dos accionistas ou seus interesses pessoais? Quais as medidas que
os accionistas adoptariam para assegurar a coincidncia dos interesses da administrao e
dos accionistas? Quais outros factores poderiam influenciar as medidas da administrao?
14. O que relacionamento entre agentes e quais so os dois grandes relacionamentos de
agncia que afectam as finanas administrativas?
15. D exemplos de conflitos de agncia em potencial entre accionistas e gerentes.
16. Identifique alguns factores alm do controlo de uma empresa que influenciam os preos
de suas aces.
17. O presidente da United da United SemiConductor Corporation fez esta declarao no
relatrio anual da empresa: o objectivo primordial da United aumentar o valor das
aces ordinrias com o passar do tempo. Mais adiante, no relatrio, foram feitos os
seguintes comunicados:
a. A companhia contribura com $1,5 milho para a orquestra sinfnica de San
Francisco, cidade onde est sediada.
b. A companhia est a gastar $500 milhes para abrir uma nova fbrica no mxico.
Nenhuma receita ser produzida pela fbrica durante 4 anos, de forma que os
lucros ficaro achatados durante esse perodo, em oposio ao que seria se
decidissem no abrir a nova fbrica.
c. A companhia est a aumentar seu uso relativo da dvida. Embora os activos
tenham sido anteriormente financiados com 35% de capital prprio, a partir de
agora o mix ser meio a meio para cada parte.
d. A companhia utiliza muita electricidade em suas operaes manufactureiras e gera
a maior parte da energia que utiliza por conta prpria. H planos para utilizar
combustvel nuclear em vez de carvo para produzir electricidade no futuro.
e. A companhia tem pago metade de seus lucros como dividendos, retendo a outra
metade. Daqui para frente, ele pagar apenas 30% como dividendos.
Explique como os accionistas, clientes e funcionrios da United reagiriam a cada uma
dessas medidas e, ento, como cada medida afectaria os preos das aces da
empresa.