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UNIDADE BELENZINHO
ADMINISTRAO 8 SEMESTRE
ANLISE DE INVESTIMENTOS
SO PAULO
2015
1299168306
111598460
111641730
111640466
1299754760
111642558
111639255
ANLISE DE INVESTIMENTOS
ATPS- ETAPA 3/4
SO PAULO
2015
SUMARIO
1. Introduo 03
2. Terminologia e Classificao de Custos 04
3. Questes
06
08
5. Referncias 12
1. INTRODUO
Este trabalho pretende apresentar as estruturas e anlise financeira e econmicas da
analise de investimentos, responsabilidade do administrador financeiro, que coleta,
estruturando-os e analisando-os, gerando informaes essenciais para o processo de tomada
de deciso. O trabalho ser elaborado com base em pesquisas bibliogrficas, coletando dados
em livros, revistas, internet e outros meios que proporcionaro o seu complemento.
O presente trabalho procura trazer uma reflexo e destacar a importncia da anlise
econmica financeira de investimentos que envolvem decises de aplicaes financeiras e de
recursos econmicos, assim conhecerem cada detalhe na prtica, de elaborao de uma
anlise de maneira clara e objetiva.
ETAPA 3
2. PRINCIPAIS ASPECTOS DO ARTIGO QUE INFLUENCIAM A DECISO
DA EMPRESA NO MOMENTO DA TROCA DE EQUIPAMENTOS
Passo 1.
Artigo Anlise de viabilidade da substituio de equipamentos sob incerteza: o caso da
So Bento Minerao S.A.
Os equipamentos novos ficavam sobrecarregados e os equipamentos antigos acabavam
ficando muito tempo parados em manuteno, o que muitas vezes fazia com que os
operadores no tivessem equipamentos disponveis para trabalhar, consequentemente
comprometendo a produo da mina.
Empresa tambm recebeu em maio de 2005 uma notificao da DRT Delegacia
Regional do Trabalho, que a obrigava a instalar cabinas com ar condicionado nos caminhes
rebaixa do custo adicional para a empresa.
Como os caminhes da mina so fundamentais para sua produo, representando
aproximadamente 10% dos custos totais da mina, os gerentes da So Bento Minerao
desejavam saber a viabilidade de se renovar a frota de caminhes, levando em consideraes
os seguintes fatores:
A taxa mnima de atratividade adotada pela So Bento Minerao, 20% ao ano.
A previso de funcionamento da mina, aproximadamente 3 anos (at o final de
2008).
A instalao obrigatria de cabinas com ar condicionado para todos os equipamentos
da mina at o final de 2005. O preo da instalao das cabinas nos caminhes US$19.200,00
por equipamento. Os caminhes novos j viriam com ar condicionado de fbrica.
A depreciao dos equipamentos novos, US$ 100.000,00 no primeiro ano e
US$50.000,00 por ano para os prximos anos. E a depreciao dos equipamentos antigos,
US$10.000,00 por ano.
O valor de venda do equipamento antigo (Volvo A25), de acordo com a revendedora
Tracbel, US$70.000,00; e o preo do equipamento novo (Volvo A30), US$405.720,00 j
incluindo impostos.
Pode se dizer que o valor da flexibilidade deve ser considerado nas anlises de
substituio de equipamentos, pois as estimativas das variveis utilizadas nessas anlises
envolvem incertezas, que podem ser respondidas positivamente pela flexibilidade gerencial. A
abordagem por Opes Reais permite aos gestores avaliar investimentos condicionados a
cenrios futuros incertos, sendo assim uma alternativa para avaliar problemas com estas
caractersticas.
PASSO 2.
Apresentar clculo informando em que ano mais vantajosa abaixa do equipamento,
de acordo com a seguinte explanao: no segundo ano de vida da empresa aberta por sua
equipe, vocs cogitaram em vender um caminho da frota. O valor de venda do bem de R$
100.000,00 e vai diminuindo nos prximos 3 anos a razo de 20% a cada ano. A receita com o
uso deste caminho R$ 80.000,00 e vai diminuindo a cada ano em 10%. O custo operacional
pelo uso do caminho R$ 28.000,00 e vai aumentando a cada ano em 15%.
A TMA deve ser escolhida pelo grupo. Justificar a resposta em no mximo 10 linhas.
Tabela 1.
ANO
1
2
3
4
5
VALOR DE VENDA
R$ 100.000,00
R$ 100.000,00
R$ 80.000,00
R$ 64.000,00
R$ 51.200,00
RECEITA
_
R$ 80.000,00
R$ 72.000,00
R$ 64.800,00
R$ 58.300,00
CUSTO OPERACIONAL
_
R$ 28.000,00
R$ 32.200,00
R$ 37.030,00
R$ 42.584,05
Tabela 2.
ANO
1
Valor venda
100000
Custos totais
_
TMA= 20%
2
100000
28000
3
80000
32200
4
64000
37030
5
51200
42584
80000
100000
32200
4
37030
Passo 3
Apresentar clculo informando em que ano mais vantajosa a troca do equipamento,
agora de acordo com o seguinte cenrio: na reunio em que os diretores da empresa estavam
por decidir sobre a baixa do caminho, alguns cogitaram a hiptese de substituir o caminho
usado por um novo. O preo do caminho novo R$ 180.000,00 e vai aumentando ano a ano
em 5%. O lucro operacional pelo uso do caminho novo 50% maior do que o lucro
operacional pelo uso do caminho usado. A TMA deve ser escolhida pelo grupo e vocs
devem justificar a resposta em no mximo 10 linhas.
TMA = 20%
ETAPA 4
3. PROJETOS INDUSTRIAIS: CAPITAL FSICO E CAPITAL DE GIRO NA
ANLISE DE INVESTIMENTOS; INCERTEZA, RISCO E VOLATILIDADE NA
A medida mais usada o beta, que mede a volatilidade de um ativo frente a um ndice de
mercado. Um ativo mais voltil, portanto, aquele que varia de forma mais significativa em
relao s flutuaes de mercado.
Passo 2
Reelaborar o fluxo de caixa relevante construdo nos Passos1e 4 da Etapa 2, desta vez
considerando que 20% do valor investido inicialmente (R$ 1.000.000,00) no projeto a
empresa foi para capital de giro e o restante foi para capital fsico (usando a mesma TMA).
Comparar os dois resultados e demonstrar em no mximo 20 linhas qual dos dois
fluxos de caixa oferece o maior retorno financeiro.
Passo 3
Realizar a leitura do Captulo 7 do Livro Texto e reconstruir o fluxo de caixa relevante
elaborado nos Passos1 e 4 da Etapa 2, desta vez utilizando a TMA encontrada por meio do
mtodo CAPM Capital Assets Pricing Model. Como dica, o autor sugere utilizar igual a
1,0. Apresentar ao professor dissertao de no mnimo 30 linhas sobre as impresses do grupo
sobre qual fluxo de caixa relevante apresenta o maior retorno financeiro: aquele que j havia
sido preparado nos Passos 1 e 4 da Etapa 2 ou o que foi preparado neste Passo, usando a TMA
calculada com base no mtodo CAPM.
5. REFERNCIAS
Anlise de viabilidade da substituio de equipamentos sob incerteza. Disponvel em:
<http://www.abepro.org.br/biblioteca/ENEGEP2006_TR510344_7705.pdf>.
Acesso
em:
Disponvel
em:
07/06/2015.
Normalizao
de
Trabalhos
Acadmicos
Anhanguera.
10
mesmo
sinnimo
de
risco?
Disponvel
em:
http://financaspessoais.blog.br/financaspessoais/artigos/danilobastos/2012/08/28/volatilidade-e-mesmo-sinonimo-de-risco/.
Acesso
em: 07/06/2015.
A
importncia
da
substituio
de
equipamentos.
Disponvel
http://www.techoje.com.br/site/techoje/categoria/impressao_artigo/1125>Acesso
07/06/2015.
em:
em: