ANHANGUERA EDUCACIONAL

UNIDADE BELENZINHO
ADMINISTRAO 5 SEMESTRE

NOMES:
ANDERSON DA H. SANTOS
LA DIAS DA SILVA
THAMIRES YULE DA SILVA
SEBASTIO A. MOREIRA
WELLINGTON NAKASATO

R.A.:
5644126202
7088557318
8097925509
6892521030
4470874413

ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONTRAES FINANCEIRAS

SO PAULO
2014

ANDERSON DA H. SANTOS
LA DIAS DA SILVA
THAMIRES YULE DA SILVA
SEBASTIO A. MOREIRA
WELLINGTON NAKASATO

ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONTRAES FINANCEIRAS

Atividade Pratica Supervisionada apresentada

Universidade Anhanguera,

como

exigncia

parcial para a disciplina de Estrutura e Anlise

das Demonstraes Financeiras, sob Orientao
do Prof. Vanderlei Ferreira de Sena.

SO PAULO
2014
SUMARIO

1. Introduo 03
2. Estrutura das Demonstraes Financeiras 04
3. Clculos de Anlise Vertical e Horizontal (Tabela)

06

3.1 Relatrio 12
4. Tcnicas de Anlises por ndices 13
5. Estrutura, Liquidez, Rentabilidade e Dependncia Bancria

15

5.1 Relatrio 20
6. Calcular a Rentabilidade do Ativo pelo Mtodo Dupont 21
6.1 Termmetros de Insolvncia pelo Mtodo de Stephen Kanitz 22
6.2 Relatrio 24
7. Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa
7.1 Relatrio 28
8. Concluso 29
9. Referncias

30

26

1. INTRODUO
As empresas desenvolvem suas atividades financeiras que precisam ser registradas.
Estes registros demonstram a vida da empresa e possibilitam uma anlise completa de sua
situao. A administrao desses dados responsabilidade do administrador financeiro, que
coleta, estruturando-os e analisando-os, gerando informaes essenciais para o processo de
tomada de deciso.
O trabalho ser elaborado com base em pesquisas bibliogrficas, coletando dados em
livros, revistas, internet e outros meios que proporcionaro o seu complemento e ainda,
utilizaremos dados fornecidos pela empresa Natura Cosmticos S.A para demonstraes de
anlises e de seus resultados.
Este Trabalho pretende apresentar as estruturas e anlise financeira e econmicas das
demonstraes financeiras, Balano Patrimonial, Demonstrao do resultado do Exerccio,
Anlise pelo mtodo Dupont e Termmetro de Insolvncia e assim conhecer cada detalhe na
prtica de elaborao de um relatrio contbil, de maneira clara e objetiva.

2.

ESTRUTURA

VERTICAL

DAS

DEMONTRAES

HORIZONTAL

DO

BALANO

FINANCEIRAS,
PATRIMONIAL

ANLISE
E

DA

DEMONTRAO DE RESULTADO DO EXERCCIO.

Estrutura do Ativo Representa a empresa nos bens e direitos, se divide em 3 grupos
no Circulante; Realizvel a Longo Prazo e Permanente que possuem determinados prazos, o
balano a demonstrao do volume de recursos que ajuda no aumento dos ativos e auxilia na
distribuio desses recursos de forma clara e resumida. Podendo ser recuperados ou
novamente transformados em dinheiro.
Estrutura do Passivo Representa as dividas e obrigao da empresa divide-se em 3
grupos no Circulante; Exigvel a Longo Prazo que possui em determinados prazos na
realizao dos pagamentos das dividas e Patrimnio Liquido so recursos dos proprietrios
que utilizam a empresa para seu uso prprio. Todos os recursos que a empresa tem em seus
ativos financiados por recursos do Passivo. Por esta razo o Ativo sempre igual ao Passivo.
No Balano se identifica como a empresa est financiando seus ativos e qual o volume total
destes recursos.
As fontes que financiam a empresa so: Recursos de Terceiros, Recursos Prprios.
Quanto maior o volume de recursos de terceiros, maior representa o risco financeiro, pois a
empresa passa a trabalhar muito mais com recursos de outros que com seus prprios recursos.
A Demonstrao de Resultados feita com o objetivo de mostra os resultados, lucro ou
prejuzo. Para isto, somam-se as receitas e diminuem-se as despesas ou custos, obtendo assim
os resultados. Quanto maior os lucros de uma empresa, maior sua capacidade de investir em
seus ativos, utilizando seus recursos prprios.
Muitas empresas no conseguem sobreviver ou expandir suas atividades exatamente
porque geram lucros muito baixos ou at prejuzos.
O capital de giro um fluxo constante de recursos utilizado para aquisio de
estoques, financiamento de vendas aos clientes, em caso de sobras utilizado em aplicaes
financeiras temporrias.
com estes recursos que a empresa ir manter sua situao de liquidez, pois eles sero
utilizados no pagamento de dvidas, e aos credores voltam a conceder crditos e, assim manter
o fluxo de capitais de terceiros na empresa.
OS recursos de terceiros tm origem sob duas formas, recursos naturais ou
operacionais que so aqueles provenientes da atividade normal e operacional da empresa.

O grau de liquidez determinado pela natureza ou utilidade de um ativo. Ativos

procurados por muitas pessoas tm maior liquidez, porque ele tem utilidade para muitas
pessoas.
Analise tem por objetivo determinar a relevncia de cada conta em relao a um valor
total. No balano calcula-se a participao relativa das contas, tomando-se como base o seu
capital total. J na demonstrao dos resultados tem o referencial que passa a ser o valor da
receita operacional lquida.
uma tcnica simples e tambm a mais completa para anlise de balano. Ela mede
propores entre valores, ajudando a determinar quais as contas de maior importncia e
relevncia para a anlise.

3. CLCULOS DE ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL DO BALANO E

DEMONSTRAO

DE

RESULTADO

DO

EXERCCIO

DA

NAT

COSMTICO S.A

NATURA COSMTICOS S.A.

BALANOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010
TABELA 1- ANLISE HORIZONTAL DO ATIVO

ATIVOS

2010

2009

CIRCULANTE
Caixa e equivalente de caixa
Estoques
Impostos a recuperar
Partes relacionadas
Outros crditos
Total do ativo circulante

R$
560.229
571.525
101.464

A.H.
100%
100%
100%
100%
66.399
100%
1.869.897 100
%

R$
500.294
509.551
191.195

109.264
180.259
337.007
44.904

639.31
146.146
232.354
7.429

NO CIRCULANTE
Realizvel ao longo prazo:
Imposto a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferido
Depsito judiciais
Outros ativos no circulantes
Investimentos
Imobilizados
Intangvel
Total dos ativos no circulantes

100%
100%
100%
100%
100%
560.467
100%
120.073
100%
1.351.974 100
%

62.454
1.716.36
2

492.256
82.740
1.024.85
6

PASSIVOS
CIRCULANTES
Emprstimos e financiamentos
Fornecedores e outras contam a pagar
Fornecedores - partes relacionadas
Salrios, participao nos resultados e encargos

2010
A.H.
100%
100%
100%
162747
100%
R$
226.595
366..494

20
R$
269.366
255.282
130.792

sociais
Obrigaes tributrias
Proviso de riscos tributrios, cveis e trabalhista.
Instrumentos financeiros derivativos
Outras obrigaes
Total dos passivos circulantes

NO CIRCULANTES
Emprstimos e financiamentos
Obrigaes tributrias
Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
Proviso para perdas em investimentos em
controladas
Proviso para plano de assistncia mdica
Total dos passivos no circulantes

Patrimnio Lquido
Capital social
Reservas de capital
Reservas de lucros
Aes em tesouraria
Dividendo adicional proposto
Outros resultados abrangentes
Total do patrimnio lquido dos acionistas
controladores
Participao dos no controladores no patrimnio
lquido das controladas
Total do patrimnio Lquido

TOTAL DOS PASSIVOS E PATRIMNIO

LQUIDO

371.815

100%
100%
4.061
100%
64.747
100%
1.196.459 100
%

239.574
1.465
8.652
30.219
1.235.35
0

465.068
209.316
73.784

100%
100%
100%
100%

134.992
150.280
71.432

19.742
767.910

100%
100
%

9.342
366.046

418.061
149.627
282.944
14
430.079
23.196
1.257.501

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

100%

404.261
142.993
253.693
14
357.611
18.723
1.139.82
1
1

1.257.502 100%

1.139.82
2

3.221.871 100
%

2.741.21
8

NATURA COSMTICO S. A.
DEMONSTRAES DO RESULTADO PARA O EXERCCIO EM 31 DE
DEZENBRO DE 2010
CONSOLIDADO (BR GAAP e IFRS)
2010
2009
RECEITA LQUIDA
5.136.712 100% 4.242.05
7
Custo de produtos vendidos
1.556.806 100% 1.294.56

5
LUCRO BRUTO

(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS

Com vendas

3.579.906 100
%

2.947.49
2

1.704.322 100%

1.496.12
5
450.868
55.784
14.063

Administrativas e gerais
Participao dos colaboradores nos resultados
Remunerao dos administradores
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas.

605.442
70.351
14.417

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO

RESULTADO FINANCEIRO

1.167.905 100
%

916.028

Receitas financeiras
Despesas financeiras

53.639
103.375

100%
100%

84.176
126.050

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E

DA CONTRIBUIO SOCIAL
Imposto de renda e contribuio social

1.118.169 100%

874.154

374.120

100%

190.230

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

744.050

100
%

683.924

Atribuvel a acionista da sociedade

No controladores

744.050
0

100%
100%

683.924
0

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO POR

AO-R$
Bsico

17281

15926

Diludo

17219

100
%
100
%

17.468

100%
100%
100%
100%
100%

14.624

15880

Consolidado (BR GAAP e IFRS)

2010
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

744.050

Outros resultados abrangentes- Perdas na converso -4.473

de demonstraes contbeis de controladas no
exterior

2009
100%

683.924

100%

-23.884

TOTAL DO RESULTADO ABRANGENTE DO

EXERCCIO

739.577

100
%

660.040

Atribuvel a acionista da sociedade

No controladores

738.577
0

100%
100%

660.040
0

F: NATURA COSMTICO ADAPTADO, 2014

1) Giro do Ativo
2009
4.242.057/2.741.218= 1,55
2010
5.136.712/3.221.871= 1,59
R: Houve melhora.
Podemos verificar que em 2009 o volume de vendas renovou 1,55 vezes o Ativo Total
no ano; J em 2010 esse ndice aumentou para 1,59, mostrando que o desempenho da empresa
se manteve no mesmo nvel.
2) Margem liquida
2009
683.924/4.242.057x100= 16,12%
2010
744.050/5.136.712x100= 14,48%
R: Houve piora.
O ndice mostra que em 2009, depois de descontados todos os custos e despesas,
sobraram 16,12% das vendas liquidas da empresa; J em 2010 esse ndice reduziu-se para
14,48%. Esse indicador sinaliza que a empresa tem que rever sua estratgia de lucro, verificar
a causa da reduo e corrigir o que for necessrio. Nesse indicador, quanto maior o resultado
melhor.

10

3) Rentabilidade do Ativo
2009
683.924 / 2.741.218 x 100 = 24,95%
2010
744.050/3.221.871x100= 23,09%
R: Houve piora.
Pode-se verificar que, em 2009, a rentabilidade do Ativo ficou em 24,95%, ocorrendo
aumento, em 2010, para 23,09%, o que demonstra que a empresa foi eficiente em rentabilizar
seus recursos, conseguindo gerar vendas e lucro suficiente para tal. Nesse indicador, quanto
maior o resultado, melhor.
4) Rentabilidade do Patrimnio Liquido
2010
744.050/1.198.662 x 100 = 62,07%
O Percentual apurado indica que a empresa rentabilizou o capital social em 62,07% no
ano de 2010. Esse percentual devera ser comparado com as taxa de outros rendimentos do
mercado, como aplicaes financeiras, cadernetas de poupana, aes, dentre outros. Com
essa comparao os acionistas podero avaliar se a empresa oferece melhor rentabilidade e
tomar a deciso da continuidade do investimento. Nesse indicador, quanto maior, melhor.
NDICE DE PENDNCIA BANCARIA
1) FINANCIAMENTO DE ATIVO (QUANTO MENOR MELHOR)
2009
569.366+134.992/2.741.218x100= 25,70%
2010
226.595+465.067/3.221.871x100= 21,47%
R: Houve melhora.

11

Os ndices mostram que, 2009 as participaes das instituies de crditos

representavam, do total de investimentos, 25,70%; houve uma reduo em 2010, para
21,47%. Isso indica que houve um aumento da participao de Capital Prprio dos scios ou
de terceiros, como fornecedores, imposto e outros.
2) PARTICIPAO DE INSTITUIES NO ENDIVIDAMENTO.
2009
704.358 / 1.601.396 x 100 = 43,98%
2010
691.663 / 1.964.369 x 100 = 35,21%
R: Houve melhora.
3) FINANCIAMENTO DO ATIVO CIRCULANTE POR INSTITUIES
2009
569.366 / 1.716.362 X 100 = 33,17%
2010
226.595 / 1.869.897 X 100 = 12,12%
R: Houve melhora.

12

3.1 RELATRIOS SOBRE A SITUAO DA EMPRESA A PARTIR DOS

CLCULOS EFETUADOS
A Anlise da NATURA COSMTICO S.A, verificou-se que o Podemos verificar que
em 2009 o volume de vendas renovou 1,55 vezes o Ativo Total no ano; J em 2010 esse
ndice aumentou para 1,59, mostrando que o desempenho da empresa se manteve no mesmo
nvel. O ndice mostra que em 2009, depois de descontados todos os custos e despesas,
sobraram 16,12% das vendas liquidas da empresa; J em 2010 esse ndice reduziu-se para
14,48%. Esse indicador sinaliza que a empresa tem que rever sua estratgia de lucro, verificar
a causa da reduo e corrigir o que for necessrio. Nesse indicador, quanto maior o resultado
melhor.
Pode-se verificar que, em 2009, a rentabilidade do Ativo ficou em 24,95%, ocorrendo
aumento, em 2010, para 23,09%, o que demonstra que a empresa foi eficiente em rentabilizar
seus recursos, conseguindo gerar vendas e lucro suficiente para tal. Nesse indicador, quanto
maior o resultado, melhor.
O Percentual apurado indica que a empresa rentabilizou o capital social em 62,07% no
ano de 2010. Esse percentual devera ser comparado com as taxa de outros rendimentos do
mercado, como aplicaes financeiras, cadernetas de poupana, aes, dentre outros. Com
essa comparao os acionistas podero avaliar se a empresa oferece melhor rentabilidade e
tomar a deciso da continuidade do investimento. Nesse indicador, quanto maior, melhor.
Os ndices mostram que, 2009 as participaes das instituies de crditos
representavam, do total de investimentos, 25,70%; houve uma reduo em 2010, para
21,47%. Isso indica que houve um aumento da participao de Capital Prprio dos scios ou
de terceiros, como fornecedores, imposto e outros.
A Estrutura, a Liquidez, a Rentabilidade e As Dependncias Bancariam sinalizam o
que de fato temos que observar com mais necessidade, conseguimos identificar que a empresa

13

teve queda de Lucro, ento ela precisar rever sua estratgia de lucro, verificar a causa da
reduo e corrigir o que for necessrio. Identificamos tambm que houve um aumento da
participao de Capital Prprio dos scios ou de terceiros, como fornecedores, impostos e
outros. O que mostra que a menor parte dos recursos recebidos pelas empresas originou-se de
instituies financeiras. A empresa em 2009 conseguiu pagar todas as suas dividas somente
com o s recursos de rpida conversibilidade, em 2010 houve uma melhora no ndice.

4. TCNICAS DE ANLISE POR NDICES

ndices Econmico-financeiros
A anlise financeira utiliza a informao contida nos demonstrativos financeiros ou
contbeis da entidade (o balano patrimonial e a demonstrao do resultado do exerccio,
suplementados pelas demonstraes de fluxo de caixa e outras demonstraes), as ferramentas
primrias para anlise financeira so os ndices financeiros.
Apresentaremos um conjunto de ndices financeiros comumente utilizados, uma
discusso de um modelo integrado para analisar o desempenho financeiro, uma anlise do uso
de ndices financeiros para predizer falhas corporativas, e uma viso da evidncia emprica no
que diz respeito estabilidade dos padres dos ndices financeiros atravs do tempo.
Anlise Atravs de ndices
Discutiremos anlises que podem ser utilizados para se obter informaes das
demonstraes financeiras de uma empresa. Estaremos baseados em ndices financeiros,
ento discutiremos primeiramente esta forma genrica de anlise da demonstrao financeira.
Outras anlises relacionam-se ao formato ou modelo utilizado para direcionar a computao e
anlise de um determinado conjunto de ndices financeiros.
Estas anlises consistem em anlises de demonstraes financeiras padronizadas e do
desempenho da empresa.
Anlise dos Coeficientes Operacionais Chaves

14

Para dar significado aos dados nas demonstraes financeiras, o analista deve executar
as anlises de coeficientes.
Atravs da medio dos relacionamentos entre dois nmeros nas demonstraes
financeiras, este mtodo financeiro identifica, entre outras coisas, a liquidez da empresa e
adequao do capital de giro objetivo:
Anlise de coeficiente realizam os seguintes objetivos:

Mensurar a sade financeira total do negcio.

Enderear as principais reas de negcios que afetam a lucratividade da empresa e sua fora

de ganhos.
Avaliar a posio de liquidez da empresa, bem como a situao do fluxo de caixa.
Identificar uma condio de alavancagem da empresa (mix de endividamento de sua estrutura

financeira).
Contribuir para avaliao total do risco creditcio os coeficientes indicam at certo ponto se
a condio financeira de uma empresa a torna um bom ou mau risco de crdito.

15

5. ESTRUTURA
Capital de Terceiros
2009
1.235.350+366.046/2.741.218= 58,4%
2010
1.196.459+767.910/3221.871x100= 61,0%
Esses ndices mostram que em 2009, o capital de terceiros representou 58,4% do total
de recursos investidos na empresa, em 2010 esse percentual aumentou para 61,0% do total
dos recursos, mostrando o grau de dependncia da empresa.
Composio Do Endividamento
2009
1.235.350/1.235.350+366.046x100= 77,10%
2010
1.196.459/1.196.459+767.910x100= 60,9%
Esses ndices demonstram que dos valores de capitais de terceiros que a empresa havia
tomado em 2009, a divida em curto prazo representou 77,10%. No ano de 2010, esse
percentual caiu para 60,9%%. Mostrando que houve uma menor concentrao da divida em
curto prazo, o que bom para a empresa como podemos notar no balano a participao do
passivo circulante caiu de 45,1% 37,1% enquanto que o total dos passivos circulante passou
de 13,4% 23,8% o que representou o alongamento da divida.
Imobilizado Do Patrimnio Liquido
2009

16

1.716.362/1.139.822x100= 150,58%
2010
1.869.897/1.257.502x100= 148,70%
Esses ndices demonstram que em 2009 a empresa havia aplicado 150,58% do
Patrimnio Liquido no Ativo Circulante, em 2010 esse percentual caiu para 148,70%.
Imobilizado De Recursos No Coerentes
2009
1.235.350/1.139.822+366.046x100= 36.604%
2010
1.869.897/1.257.502+767.910x100= 76.791%
O Clculo desses ndices mostra que em 2009 a empresa utilizou 36,604% dos
recursos no correntes no financiamento, imobilizado e intangvel, esse percentual aumentou
para 76,791% em 2010, demonstrando que a empresa optou por direcionar uma maior
quantidade desses recursos para o Ativo Permanente e uma menos parcela para o Ativo
Circulante.
LIQUIDEZ
Liquidez Seca
2009
1.716.362-509.551/1.235.350= 0,98
2010
1.869.897-571.525/1.196.459= 1,09
A empresa em 2009 tinha recursos em curto prazo no valor de R$ 0,98 para cada
R$1,00 de divida conseguindo pagar todas as suas dividas somente com o s recursos de rpida
conversibilidade, em 2010 houve uma melhora no ndice. Quanto maior o resultado desse
indicador, melhor.
Liquidez Corrente

17

2009
1.716.362/1.235.350= 1,39
2010
1.869.897/1.196.459= 1,56
No resultado apresentado no ndice de Liquidez Corrente, podemos analisar que, em
2009, a empresa possua R$ 1,39 de recursos para cada R$ 1,00 de divida, ocorrendo uma
melhora no indicador de 2010, que subiu para R$ 1,56 de recursos para cada R$ 1,00 de
divida, mostrando que a empresa melhorou sua gesto de caixa. Quanto maior for esse
indicador, melhor.
Liquidez Geral
2009
1.716.362+1.024.856/1.235.350+366.046= 366,048
2010
1.869.897+1.351.974/1.196.459+767.910= 767,412
Nos ndices apresentados, podemos interpretar que, em 2009, a empresa possua para
cada R$ 1,00 de divida, R$ 366,048 de recursos disponveis para pagamento a curtos e longo
prazo; j em 2010 a em presa diminuiu sua liquidez geral tendo, para cada R$ 1,00 de divida,
R$ 767,412 de recursos disponveis.
RENTABILIDADE
Giro do Ativo
2009
4.242.057/2.741.218= 1,55
2010
5.136.712/3.221.871= 1,59

18

Podemos verificar que em 2009 o volume de vendas renovou 1,55 vezes o Ativo Total
no ano; J em 2010 esse ndice aumentou para 1,59, mostrando que o desempenho da empresa
se manteve no mesmo nvel.

Margem Liquida
2009
683.924/4.242.057x100= 161,10
2010
683./5.136.712x100= 14,48%
O ndice mostra que em 2009, depois de descontados todos os custos e despesas,
sobraram 161,10% das vendas liquidas da empresa; J em 2010 esse ndice reduziu-se para
14,48%. Esse indicador sinaliza que a empresa tem que rever sua estratgia de lucro, verificar
a causa da reduo e corrigir o que for necessrio. Nesse indicador, quanto maior o resultado
melhor.
Rentabilidade do Ativo lucro liquido/total do ativo x 100
2009
683.924/2.741.218x100= 24,95%
2010
744.050/3.221.871x100= 23,09%
Pode-se verificar que, em 2009, a rentabilidade do Ativo ficou em 24,95%, ocorrendo
aumento, em 2010, para 23,09%, o que demonstra que a empresa foi eficiente em rentabilizar
seus recursos, conseguindo gerar vendas e lucro suficiente para tal. Nesse indicador, quanto
maior o resultado, melhor.
Rentabilidade Do Patrimnio Liquido lucro liquido/PL mdio x 100
2010
744.050/1.257.501 x 100 = 59,16%

19

O Percentual apurado indica que a empresa rentabilizou o capital social em 59,16% no

ano de 2010. Esse percentual devera ser comparado com as taxa de outros rendimentos do
mercado, como aplicaes financeiras, cadernetas de poupana, aes, dentre outros. Com
essa comparao os acionistas podero avaliar se a empresa oferece melhor rentabilidade e
tomar a deciso da continuidade do investimento. Nesse indicador, quanto maior, melhor.
NDICE DE DEPENDNCIA BANCARIA
Financiamento do Ativo
2009
569.366+134.992/2.741.218x100= 25,70%
2010
226.595+465.067/3.221.871x100= 21,47%
Os ndices mostram que, 2009 as participaes das instituies de creditos
representavam, do total de investimentos, 25,70%; houve uma reduo em 2010, para
21,47%. Isso indica que houve um aumento da participao de Capital Prprio dos scios ou
de terceiros, como fornecedores, imposto e outros.
Participao de Crdito no Endividamento
2009
569.366+134.992/1.235.350+366.046x100= 43,98%
2010
226.595+465.068/1.196.459+767.910x100= 35,21%
Pelos resultados apresentados, podemos verificar que, no ano de 2009, os
financiamentos representavam 43,98% do Capital de Terceiros investidos na empresa,
reduzindo-se para 35,21% em 2010. Isso mostra que a menor parte dos recursos recebidos
pelas empresas originou-se de instituies financeiras.
Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras
2009
569.366/1.716.362x100= 33,7%

20

2010
226.595/1.869.897x100= 12,12%

5.1 RELATRIO
Analisamos que apesar do crescimento na receita de 2009 para 2010 a margem de
lucro de 161,10% em 2009 caiu para 14,48% em 2010, o que se deve, especialmente, ao
aumento da conta imposto de renda e contribuio social que passaram de 4,5% em 2009 para
7,3% em 2010.
O capital de terceiro teve um aumento no total dos recursos, a liquidez seca teve um
pequeno aumento e o ndice de crescimento no ativo no foi muito relevante comparando ao
perodo anterior.
Os indicadores mostram que a empresa tem que rever sua estratgia de lucro.
Contatamos que a empresa no esta rentvel comparando ao crescimento do mercado.
Em 2009, os financiamentos em curto prazo (Passivo Circulante) representavam
33,7% dos recursos disponveis no Ativo Circulante da empresa; em 2010, essa relao caiu
para 12,12%. Isso mostra que as atividades da empresa esto sendo financiadas, na sua grande
parte, por recursos provenientes das contas operacionais (fornecedores, salrios, impostos
etc.) e no dos bancos.
Fazer os clculos dos ndices nos deu uma clara e mais objetiva viso sobre a empresa,
com isso tivemos a oportunidades de encontrar onde a empresa esta bem e onde ela precisa
melhorar.
A Estrutura, a Liquidez, a Rentabilidade e As Dependncias Bancariam sinalizam o
que de fato temos que observar com mais necessidade, conseguimos identificar que a empresa
teve queda de Lucro, ento ela precisar rever sua estratgia de lucro, verificar a causa da
reduo e corrigir o que for necessrio. Identificamos tambm que houve um aumento da
participao de Capital Prprio dos scios ou de terceiros, como fornecedores, impostos e
outros. O que mostra que a menor parte dos recursos recebidos pelas empresas originou-se de
instituies financeiras. A empresa em 2009 conseguiu pagar todas as suas dividas somente
com o s recursos de rpida conversibilidade, em 2010 houve uma melhora no ndice.

21

Diante do exposto, conclumos que analisar a estrutura financeira de uma empresa

requer ateno e interpretao minuciosa de todos os dados, pois esses resultados serviro
como base para novas tomadas de decises que dar um futuro melhor empresa.

6. CALCULAR A RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPONT.

Giro do ativo:
Vendas lquidas
2010: 5.136.712
2009: 4.242.057
Vendas lquidas / Ativo total Passivo circulante
2010: 3.221.871 1.196.459 = 2.025.412
2009: 2.741.218 1.235.350 = 1.505.868
2009: 4.242.057 / 1.505.868 = 2,82
2010: 5.136.712 / 2.025.412 = 2,54
Podemos verificar que em 2009 o volume de vendas renovou 2.82 vezes o Ativo Total
no ano; J em 2010 esse ndice aumentou para 2,54, mostrando que o desempenho da empresa
se manteve no mesmo nvel.
Margem Lquida
Lucro: Lucro lquido + despesas Financeiras
2010: 744.050 + 103.375 = 847.425,00
2009: 683.924 + 126.050 = 809.974,00

22

Margem de Lucro: Lucro Lquido / vendas Lquidas x 100

2009: 809.974/ 4.242.057 x 100 = 19,09%
2010: 847.425 / 5.136.12 x 100 = 16,50%
O ndice mostra que em 2009, depois de descontados todos os custos e despesas,
sobraram 19,09% das vendas liquidas da empresa; J em 2010 esse ndice reduziu-se para
16,50%. Esse indicador sinaliza que a empresa tem que rever sua estratgia de lucro, verificar
a causa da reduo e corrigir o que for necessrio. Nesse indicador, quanto maior o resultado
melhor.
Taxa de Retorno = Giro do Ativo x Margem de Lucro
2009
RA: 2,82 x 19,09 % = 53,83%
2010
RA: 2,54 x 16,50% = 41,91%
6.1 CALCULAR O TERMMETRO DE INSOLVNCIA PELO MODELO DE
STEPHEN KANITZ.
A: Lucro Lquido / Patrimnio Lquido x 0,05
2009: 683.924 / 1.139822 x 0,05 = 0,03
2010: 744.050 / 1.257.502 x 0,05 = 0,03
B: Ativo Circulante + Realizvel ao Longo Prazo / Passivo Circulante + Exigvel
Longo Prazo x 1,65.
2009: 1.716.362 + 449.868 = 2.166,222
1.235.350 + 366.046 = 1.601.396
2.166,222 / 1.601.396 x 1,65 = 2,23
2010: 1.869.897 + 671,434 = 2.541.331
1.196.459 + 767.910 = 1.964.369

23

2.541.331 / 1.964.369 x 1,65 = 2,13

C: Ativo Circulante Estoque / Passivo Circulante x 3,55.
2009: 1.716.362 509.551 / 1.235.350 x 3,55 = 3,47
2010: 1.869.897 571.525 / 1.196.459 x 3,55 = 3,85
D: Ativo Circulante / Passivo Circulante x 1,06.
2009: 1.716.362 / 1.235.350 x 1,06 = 1,47
2010: 1.869.897 / 1.196.459 x 1,06 = 1,66
E: Exigvel Total / Patrimnio Lquido x 0,33.
2009: 1.601.396 / 1.139.822 x 0,33 = 0,46
2010: 1.964.369 / 1.257.502 x 0,33 = 0,52
FI = A + B + C D E
2009: 0,03 + 2,23 + 3,47 1,47 0,46 = 3,8
R: Esta em estado de Solvncia.
2010: 0,03 + 2,13 + 3,85 1,66 0,52 = 3,8
R: Esta em estado de Solvncia.
O sistema usado por Stephen kanitz que descreve o lucro das empresas para prever
grandes impactos que podem ocorrer.
De acordo com o resultado obtido a empresa Natura apresenta um bom equilbrio
financeiro.

24

6.2 RELATRIO SOBRE A SITUAO DA EMPRESA A PARTIR DOS

CLCULOS EFETUADOS
De acordo com o texto Anlise dos ndices econmicos e financeiros da NATURA
COSMSTICOS S/A, exemplo proposto dos anos 2009 e 2010, bem como a interpretao
da Anlise pelo mtodo Dupont e termmetro de insolvncia, apresentamos, a seguir um
relatrio circunstanciado e interpretado, e conclumos sobre a evoluo financeira da empresa
neste perodo, e destacamos as seguintes informaes:
Quanto aos giros do Ativo, verificamos que em 2009 o ndice foi de 2,82 R$ de
volume de vendas, em 2010 com o desempenho da empresa, o nvel aumentou para R$ 2,54.
No ndice da Margem, porm, foram descontados os custos e despesas e sobraram
19,09% das vendas lquidas, em 2010 o ndice reduziu-se para 16,50%, consequentemente, a
empresa deve rever a sua estratgia de lucro.
A evoluo da Rentabilidade do ativo foi de 53,83%, porm, ocorreu uma reduo em
2010 para 41,91% sendo assim a empresa no manteve seus recursos.
O percentual apurado do capital social foi 62,07%, esse percentual dever ser
comparado com as taxas de outros rendimentos do mercado, com essa comparao os
acionistas podero avaliar se a empresa oferece melhor rentabilidade e tomar deciso do
investimento.
J o ndice do Financiamento de Ativo mostra que 2009, houve 25,69% de
participaes de crditos, em 2010 houve uma reduo para 21,47%, o que indica que 2010
foram melhores, pois diminuiu os emprstimos e teve aumento da participao do capital
prprio.
Contudo, no nvel de endividamento no ano de 2009, o financiamento representou
43,98% do capital de terceiros e reduziu para 35,21% em 2010, isso mostra que o ndice de
2010 teve um resultado melhor. Porm o financiamento representou 33,17% dos recursos
disponveis no ativo circulante, j em 2010 diminuram para 12,11%, as atividades da empresa
esto sendo financiadas em grandes partes dos recursos provenientes das contas operacionais.

25

Podemos entender que o clculo do Giro ativo a medida eficiente da entidade, a

empresa em 2010 girou 1,59 vezes, mais que no ano de 2009, que girou 1,54 vezes.
E a margem para a empresa saber quanto de lucro foi incluso nos preos de vendas dos
produtos. Identificamos as margens de lucros percentualmente sobre as vendas.
No balano 2010 teve 16,50%,em 2009 foi 19,09% a margens de lucros em 2009 foi
melhor.
A anlise de giro x margem para verificar qual margem de lucro da empresa foi
melhor, ou o investidor poder optar pela taxa do retorno do ativo que utilizou melhor recurso
na apurao de sua rentabilidade.
No balano da Natura, a anlise de giro foi em 2009.
No Termmetro de Insolvncia, utilizamos vrios indicadores, em especial os
Medidores de Liquidez e Endividamento, procurando conhecer a situao da empresa,
identificar em qual posio a empresa se encontra.
No caso deste balano da Natura, mostra que a empresa encontra-se em situao
Solvncia, pois o quadro de ndice maior que 4, se o resultado fosse menor que 1 a situao
da empresa seria de Penumbra, e se o resultado for negativo a empresa caminha para a
falncia.

26

7. CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA

a) Ativo Circulante Passivo Circulante
2010: 1.869.897 1.196.459 = 673.438
2009: 1.716.362 1.235.350 = 481.012
b) Prazo mdio de rotao de estoques (PMRE)
PMRE = Estoque / CMV x DP
2010: 571.525 / 1.556.806 x 360 = 132,160 dias
2009: 509.551 / 1.294.565 x 360 = 141,698 dias
c) Prazo mdio de recebimentos das vendas (PMRV).
PMRV = Duplicatas a receber / Receita bruta x DP
2010: 570.280 / 5.136,712 x 360 = 40,0
2009: 452.868 / 4.242.057 x 360 = 38,4
d) Prazo mdio de pagamentos das compras (PMPC).
PMPC = Fornecedores / Compras x DP
2010: 366.494 / 1.618,780 x 360 = 81,5 dias
2009: 255.282 / 1.731.116 x 360 = 53,1 dias
e) Ciclo Operacional: o tempo correspondente ao intendo entre a compra das matrias-primas e
o recebimento das vendas.
CO = PMR e PMRV.

27

1.294.565 73.000 + 509,551

Compras 2009 = 1.731.116

2009
Compras 1.56.806 509.551 + 571.525 + 571.525
Compras = 1.618.780
Compras = CMV estoque inicial + estoque final.
2009
CO = 141,7 + 38,4 = 180,1
CC = 141,7 + 38,4 53,1 = 127
2010
CO = 132,2 + 40,0 = 172,2
CC = 132,2 + 40,0 81,5 = 90,7
Necessidade de capital de Giro
NCG = ACO PCO
(estoque inicial 2009, 73.000,00)
ACO = Contas a receber + estoque
PCO = Fornecedores + salrio a pagar + imposto a pagar
2009
ACO = 452.868 + 509.551 = 962.419
PCO = 255.282 + 130.792 +239.574 = 625.648
NCG = 962.419 625.648 = 336.771
2010
ACO = 570.280 + 571.525 = 1.141.805
PCO = 366.494 + 162.747 + 371.815 = 901.056

28

NCG = 1.141.805 901.056 = 240.749

7.1 RELATRIO SOBRE A SITUAO DA EMPRESA A PARTIR DOS

CLCULOS EFETUADOS
De acordo com o texto Anlise dos ndices econmicos e financeiros da NATURA
COSMSTICOS S/A, exemplo proposto dos anos 2009 e 2010, bem como a interpretao
do Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa, apresentamos, a seguir um relatrio circunstanciado e
interpretado, e conclumos sobre a evoluo financeira da empresa neste perodo, e
destacamos as seguintes informaes:
O Capital de giro utilizado de forma correta aumenta a rentabilidade da empresa,
fazem parte do Capital de Giro o Ativo Circulante e as Contas do Passivo Circulante, para
financiar as contas do Ativo Permanente so usadas s contas de Longo Prazo e o Patrimnio
Liquido.
No PMRE, entendemos o tempo de giro mdio dos estoques da empresa, o tempo de
compra e estocagem.
No prazo mdio de Recebimento das vendas no h uma conta Duplicatas a Receber
no balano.
o tempo mdio em que a empresa tem que pagar suas compras a prazo, anlise dos
prazos de rotao e sua eficiente utilizao na gesto da empresa podem representar um
enorme ganho de lucratividade.
o tempo exato do processo operacional da empresa entre comprar armazenar;
produzir, novamente vender, entregar e receber o produto de venda.
O tempo do Balano da Natura no ano de 2010 foi 132,160 e no ano de 2009 141.698,
o tempo entre compra e o recebimento das vendas,
No foi possvel definir o ciclo operacional, pois no a conta duplicata a receber.
O Ciclo Financeiro como o perodo de necessidade do capital de Giro, inicia com o
pagamento dos fornecedores e termina com o recebimento das vendas.

29

8. CONCLUSO
Conclumos que atravs dessa ATPS, conhecendo um pouco mais da organizao em
questo NATURA COSMSTICOS S/A os clculos foram de grande importncia, porm a
interpretao, aplicao dos ndices percentuais, quocientes, resultados apresentados em
anlises foram de fortes instrumentos de gesto e diagnstico no nosso desempenho
profissional no futuro.
Os principais tpicos que, mas nos chamou ateno como exemplificado no decorrer
do trabalho foram a respeito da responsabilidade de divulgar de maneira coesa a transparente
suas demonstraes livres de distores relevantes, independentemente de erros e fraudes,
alm de suas adequaes internas em cumprirem as praticas contbeis adotadas no Brasil.
Com o intuito de uma auditoria consistente e coesa em suas execues e procedimentos nos
valores e das demonstraes divulgadas, nos leva a compreender a verdadeira transparncia e
confiana em seus processos organizacionais.
Atravs da comparao dos resultados dos perodos apurados, entre os valores
percentuais do ano apresentado e do ano anterior, da anlise vertical e horizontal possvel
conhecer a situao econmica e financeira da empresa.
Esse conhecimento um importante auxlio na tomada de deciso, permitindo a
identificao detalhada de cada conta e uma viso das tendncias de cada uma delas.
Cada mtodo exposto aumentou o leque de aprendizado que podemos adquirir em
equipe. Analisamos os ndices de cada um dentro do balano, na liquidez teve melhor retorno
em 2010, j no imobilizado do patrimnio liquido o ndice demonstrou que a empresa
investiu, mas que num outro ano de 2009 mantm seus os valores balanceados, ou seja, cada
ndice calculado nos demonstra algo sobre a organizao financeiramente.
Conhecendo sua estrutura em seus pormenores, ou seja, foi imprescindvel o
entendimento das contas que se agrupam nas demonstraes, bem como suas finalidades para
em seguida, analisar a sade financeira, econmico e patrimonial da empresa, a cada etapa
realizada o intuito de realizar o desafio proposto foi de realizar a anlise de uma forma
coerente e adequada.

30

9. REFERNCIA
IUDCIBUS, Srgio de. Anlise de Balanos. 10. Ed. So Paulo: Atlas, 2009.
Com base nas demonstraes financeiras publicadas pela Natura, disponveis
em:<https://docs.google.com/a/aedu.com/file/d/0BwpCSyf5J660R0pvcHZaeUpSTXM/edit>,
acesso em: 11 de maio. 2014.
<https://docs.google.com/a/aedu.com/file/d/0BwpCSyf5J660RUtZWnVRbUxaR00/ed
it?pli=1>, acesso em: 14de maro. 2014.
<https://docs.google.com/a/aedu.com/file/d/0BwpCSyf5J660R0pvcHZaeUpSTXM/edi
t?pli=1>, acesso em: 14 de maro. 2014.
<https://docs.google.com/a/aedu.com/file/d/0BwpCSyf5J660QjF1NUtkVnlDRW8/edit
?pli=1>, acesso em: 14 de maro. 2014.
ndices

para

Anlise

de

Balano.

Disponvel

em:<https://docs.google.com/a/aedu.com/file/d/0BwpCSyf5J660cUV3NnlmczF3V28/edit>.A
cesso em: 29 abril. 2014.