EVALUACION DE PROYECTOS

CASO N1
Uva lnea de produccin nueva cuesta $50 MM. Producir ingresos de $ 18 MM los primeros
tres aos y $ 26 MM los siguientes tres, cuando se liquidarn los equipos por $ 3 MM. Los
costos en efectivo sern de $ 12 MM los primeros dos aos y $ 14 MM los siguientes cuatro
aos
Conviene hacer la inversin? Qu valor agrega a la accin? Hay 10 MM de acciones en
circulacin. Inversiones similares se evalan con una tasa del 15%
FLUJOS DE EFECTIVO
AO
0
1
COSTO
-50
Ingreso
18
Egreso
-12
Rescate
Flujo
Neto
-50
6
Tasa de descuento
15%
VALOR PRESENTE NETO (VPN)
Cantidad de acciones

$
10 MM

18
-12

18
-14

26
-14

26
-14

26
-14
3

12

12

15

-18.30

1.- conviene hacer la inversin?

NO. Porque el valor presente neto de los flujos de efectivo del proyecto es negativo, esto
quiere decir que si la empresa invierte en este proyecto eta dejando de invertir en otros
que le darn un mayor rendimiento (15%).
Efectos sobre el valor de la accin
2.- Por qu pierde $ 1.83?

Perdida por :

$-1.83

Porque al calcular el valor presente neto (VPN) es negativo indicando que la empresa tiene
la oportunidad de invertir el mismo capital en proyectos similares que le darn un mayor
rendimiento especficamente el 15%.

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EVALUACION DE PROYECTOS

CASO N2
Calcule la Tasa de Ganancia de los tres Proyectos? y diga en cual invertira segn este
indicador
Inversin Inicial :
S/. 20,000.00
AO 1

AO 2

AO 3

PROYECTO 1
Ganancia Contable
Flujo Neto de Fondos

6,000
9,000

4,000
7,500

2,000
6,000

PROYECTO 2
Ganancia Contable
Flujo Neto de Fondos

4,000
7,500

4,000
7,500

4,000
7,500

PROYECTO 3
Ganancia Contable
Flujo Neto de Fondos

2,000
6,000

4,000
7,500

6,000
9,000

ORGANIZACIN DE DATOS
FLUJOS DE EFECTIVO
PROYECTO
PROYECTO 1 PROYECTO 2
3

AO

0
1
2
3
TIR

-20,000
9,000
7,500
6,000
6.59%

-20,000
7,500
7,500
7,500
6.13%

-20,000
6,000
7,500
9,000
5.73%

La decisin que tomara para invertir seria en el PROYECTO 1 por temer una mayor
Tasa Interna de Rendimiento

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EVALUACION DE PROYECTOS

CASO N3
Hacer este ejercicio en Excel y graficar los tres VAN en un mismo cuadro a diversas
tasas de descuento
Tasas Porcentuales de Costo de Capital
0%

4%

8%

10%

12%

n
0
1
2
3
4
5

Proyecto 1
Proyecto 2
Proyecto 3
-S/. 18,000.00 -S/. 18,797.00 -16,476.00
5,600
4,000
7,000
5,600
5,000
5,000
5,600
6,000
4,000
5,600
7,000
4,000
5,600
8,000
3,000

16%

20%

CALCULO DEL VAN:

TASA
DCTO.

VAN P1 S/.

0%
4%
8%
10%
12%
16%
20%

VAN P2 S/.

10,000.00
25,927.41
20,031.74
22,832.16
37,026.56
46,322.47
48,941.80

VAN P3 S/.

1,203.00
0,000.00
6,000.00
2,203.00
6,203.00
5,203.00
9,406.00

6,524.00
23,000.00
16,000.00
17,524.00
36,524.00
48,524.00
63,048.00

VARIACION DEL VAN POR TAZA DE DECTO.

120,000.00
100,000.00
80,000.00
V
A
N

VAN P1 S/.

60,000.00

VAN P2 S/.
40,000.00

VAN P3 S/.

20,000.00
0%

5%

10%

15%

20%

25%

TASA DCTO.

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EVALUACION DE PROYECTOS

CASO N4
Este ejercicio hacerlo en Excel , graficar y diga en cual proyecto invertira

inversin Inicial
1
2
3
4
Tasa descuento
10%
VAN
TIR
B/C

TASA
DCTO.

Proyecto A
-23,616.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00

Proyecto B
-23,616.00
0
5,000.00
10,000.00
32,675.00

8,082.65
25.00%
1.69

Proyecto A

Proyecto B

VAN
25%
10%
0%

10,346.84
22.00%
2.02

TASA DCTO.2
0
22%
8082.65
10%
23616
0%

VAN3
0
10,346.84
23616

VAN y TASA DCTO. DE DOS

PROYECTOS A y B
25000
20000
V 15000
A
N 10000

Proyecto A

TIR 25%

5000

INVERTIRIA EN
EL PROYECTO
B POR TENER
EL VALOR
PRESENTE
NETO MS
ALTO.

Proyecto B

TIR 22%

0
0%

5%

10%
15%
20%
TASA DCTO.

25%

30%

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