Diseo de proyecto de exportacin

Arturo Garca H.
Docente

Estudios Financieros, Evaluacin Econmica,

Plan de Ejecucin en Formulacin de Proyectos
De Inversin e Indicadores Econmicos y
Financieros de la Factibilidad del proyecto

ORIENTACIONES
El alumno desarrollar
paralelamente a las tutoras un
trabajo acadmico que ser
presentado la sptima semana.
Su asistencia a las tutora es
importante para absolver sus
dudas, escuchar sus comentarios
y aportes sobre el tema de la
semana.
El alumno deber repasar el
material didctico de consulta
para que est bien preparado
para la discusin grupal y el
debate.

CONTENIDOS TEMTICOS Semana 2

Estudios Financieros,
Evaluacin Econmica,
Plan de Ejecucin
Indicadores Econmicos y
Financieros de la Factibilidad
del proyecto

COSTO DE INVERSIN
Las inversiones realizadas durante la etapa de
implantacin de proyecto se pueden clasificar
en: Activos Fijos (inversiones tangibles),
activos diferidos (Inversiones intangibles) y
capital de trabajo

a) Las inversiones fijas se efectan en bs. Fsicos.

Todo activo fijo con excepcin de los terrenos estn
sujetos a depreciacin.
b) Las inversiones intangibles se caracteriza por su
inmaterialidad, se efectan sobre activos conformados
por los servicios y derechos adquiridos para la
puesta en marcha del proyecto.
c) El Capital de trabajo viene a ser el conjunto de
recursos reales y financieros que forman parte del
patrimonio de proyecto, que son usados como activos
para la operacin normal de la fabrica durante un ciclo
productivo.

INVERSIN
Activos fijos:
Terreno
Obras civiles (terminal y of.)
Vehculos CIF (10 unidades)
Otros equipos
Muebles y enseres
Sub-total

US$

Activos intangibles:
Impuestos y derechos
Gastos Organiz. y Adm.
Estudios y constitucin
Sub-total
Capital de trabajo:
Efectivo
Existencias
Sub-total
TOTAL

En los proyectos se suele incluir un rubro la de imprevistos para afrontar ciertas inversiones no
consideradas (normalmente se calcula como un porcentaje de la inversin total).

COSTO DE OPERACIONES

COSTO DE OPERACIONES
Es necesario
pronosticar
de manera
realista los
costos de
operacin
globales del
proyecto, con
la finalidad de
determinar su
viabilidad a
LP

Costos de Produccin:
Costo directo e indirecto.
Estos costos
se dividen en
3 categoras

Gastos generales de
Adm. y Venta.
Gastos financieros.

La diferencia entre el costo y el gasto gira en torno a su propsito especfico. Mientras que el costo est
relacionado con la obtencin del producto, el Gastos no tiene ninguna relacin directa con su produccin
(ej. Vender, comprar, administrar, financiar etc.

COSTOS FIJOS, VARIABLES Y UNITARIOS

Costos Fijos: son aquellos que incurren la empresa,
independientemente del nivel de actividad o nivel de
produccin. (ej. Costo de alquiler del local, de
administrador, de MO permanente, depreciacin etc.)
Costos Variables: son aquellos que varan
proporcionalmente al volumen de ventas, es decir , varan
en funcin al nivel de produccin. (ej. Costo de MP,
combustible, MO eventual etc.)
Costos unitarios: para un proyecto de producto nico,
se calculan fcilmente dividiendo el costo global entre el
n de unidades que se producirn segn su curva de
aprendizaje.

PUNTO DE EQUILIBRIO (PE)

El anlisis del punto
de equilibrio
constituye un
importante elemento
de planeacin a
corto plazo.
Se define como
punto de utilidad
igual a cero.

U=QP-CF- QCVu = 0
Despejando la ecuacin:
CF= QP-Q CVu
CF= Q (P-CVu)
Qe= CF/ (P-Cvu)
Donde:
U= Utilidad
Q= cantidad a producir o vender
Qe= cantidad de equilibrio
P= precio unitario
CF= costo fijo
Cvu= costo variable unitario

PUNTO DE EQUILIBRIO (PE)

PE=

Costo Fijo
Mg Cont.

El volumen en el que ni
ganamos ni perdemos
En volumen y valor
Costo Fijo
Costo Variable
Precios
Margen de contribucin =
Precio - Costo variable

POLICLNICO SAN CAYETANO

Las consultas cuestan

10 soles

El costo variable es de 4 soles por consulta

Los costos fijos del Establecimiento son de 72,000 soles por ao
Hallar el punto de equilibrio, es decir cuantas consultas debo realizar por ao y por mes
Supuestos bsicos:
Costos perfectamente definibles como variables o fijos.
Variacin de costos e ingresos segn una funcin lineal de tipo y=mx+b
Precio de venta constante (P=constante)
Lo que se produce se vende al contado
Produccin de bs de un solo tipo
A corto plazo podemos asumir que unos costos son fijos.

Mtodo grfico
PE=

Costo Fijo =
Mg Cont.

72 000 = 12 000 por ao

10 - 4

$ (000)

Punto
Equilbrio

Ingresos

Total costos
120
72

12,000

Unidades

FINANCIAMIENTO DE UN
PROYECTO
Fuentes de recursos
alternativas.
Condiciones del
mercado financiero.
Financiamiento del
componente
importado y nacional
Crdito Comercial y
Concesional
Costo del crdito

FLUJO DE CAJA

LA DEPRECIACIN

Se aplican las tasas de

depreciacin de acuerdo
a la legislacin vigente
Actualmente se aplica la
depreciacin lineal, a partir
del valor de adquisicin, el
saldo se denomina
valor en libros, sirve como
Referencia para su
liquidacin

LOS INGRESOS y LAS VENTAS

Incluir inclusive a aqullos

vinculados con actividades que
no sean del giro del negocio
pero que se hayan generado
gracias a la inversin realizada
en l
Al flujo de caja se trasladan los
ingresos incluyendo IGV, al
EE PP y GG
los ingresos sin IGV

LOS EGRESOS y LOS COSTOS

Considerar los costos de
produccin y administrativos.
Diferenciar los rubros afectos al
IGV, de aquellos que no lo son. Su
tratamiento es similar al caso de los
ingresos, en su traslado al
FC y el EE PP GG
Agregar tambin los impuestos
Como el IGV y el IR
(del mdulo correspondiente), de
ser necesario incluir otros
impuestos u contribuciones al FC
en los perodos en que efectivamente
se pagan

FLUJO DE CAJA ECONOMICO

RUBRO
N de Consultas por dia
Precio
INGRESOS
EGRESOS
Costo variable
Alquiler local
Personal
SERVICIOS PUBLICOS
Comunicaciones
PUBLICIDAD Y PROM
Transporte
Adecuacin de local
Permisos y Licencias
CAPITAL DE TRABAJO
Garantia
IGV
IR

13 906.00

4
2
2
1
3

1
30.00
29.50
318 600.00

2
30.00
29.50
318 600.00

3
30.00
29.50
318 600.00

4 LIQ
30.00
29.50
318 600.00

304
254
12
18
2
3
1

305
254
12
18
2
3
1

305
254
12
18
2
3
1

302
254
9
18
2
3
1

771.50
880.00
000.00
000.00
832.00
540.00
770.00

977.50
880.00
000.00
000.00
832.00
540.00
770.00

977.50
880.00
000.00
000.00
832.00
540.00
770.00

977.50
880.00
000.00
000.00
832.00
540.00
770.00

956.00
950.00
000.00
000.00
000.00

-1 500.00

-500

-1000
7 272.00
4 477.50

8 478.00
4 477.50

8 478.00
4 477.50

8 478.00
4 477.50

-13 906.00

13 828.50

12 622.50

12 622.50

15 622.50

1 500.00

1.0000

0.8929

0.7972

0.7118

0.6355

0.6355

FLUJO NETO ACTUALIZADO

-13 906.00

12 346.88

10 062.58

8 984.45

9 928.38

953.28

CALCULO MANUAL

-13 906.00

12 347.47

10 062.66

8 984.70

9 928.10

953.25

INGRESOS-EGRESOS
FLUJO NETO
FLUJO ECONOMICO
FLUJO NETO ECONOMICO
FACTOR ACTUALIZACION

12%

La perspectiva correcta para la

eleccin del criterio de evaluacin
Emprender solo aquellos proyectos que aumenten
O por lo menos no disminuyan el valor de su empresa

TASA DE DESCUENTO
LLAMADA TAMBIEN:
Costo de capital
Costo de oportunidad de capital
Tasa de corte

Es la tasa de rendimiento
que una empresa debe obtener
sobre sus inversiones en proyectos,
para mantener su
valor de mercado

FINANCIAMIENTO DE UN
PROYECTO
La asignacin de recursos financieros al
proyecto constituye el requisito previo
no solo para la decisin de la inversin
sin para la formulacin del proyecto.
Es necesario definir las necesidades
financieras del proyecto en la etapa de
operacin, en trminos de capital de
trabajo.
No basta afirmar que el proyecto se
financiar mediante prstamos, habr
que demostrar o discutir la posibilidad
real de conseguirlos .
La factibilidad en la obtencin de los
crditos y la tasa de inters a la que es
posible acceder ser variables
importantes a tener a consideracin para
la decisin de financiamiento.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Internas:
Las fuentes de financiamiento
internas nicamente sern posibles
cuando el proyecto est operando
como empresa (utilidades no
distribuidas, reservas de
depreciacin o de otro tipo)

Externas:

Son prstamo de diverso tipo y los

aportes de capitales en acciones
comunes y preferentes.
Los recursos de financiamiento
externo fluye a travs de los
siguientes intermediarios:
Banco comerciales ( nacional e
internacional)
Fundaciones nacionales e
internacionales. compaa de
leasing (arrendatario)
Organismos internacionales (BID),
Banco mundial y otros similares.
Organismos estatales
Crdito de proveedores.
Crdito de gobierno a gobierno.etc

Algunos proyectos de desarrollo se

financian mediante cooperacin
tcnica, en sus 3 modalidades:
a)

b)
c)

Cooperacin tcnica: otorgado bajo la forma

de donaciones ( bs. Equipo, materiales,
medios financieros no reembolsable y de
prestacin de servicios tcnicoprofesionales)
Cooperacin financiera: convenio de
prstamos (generalmente crditos blandos)
Cooperacin tcnica - financiera

Las fuentes de financiacin de la empresa.

La financiacin interna

Beneficios no
repartidos

Autofinanciacin por
enriquecimiento

Fondos de
amortizacin

Reservas

Tecnolgica

Autofinanciacin de
mantenimiento
Fsica

Alteracin demanda

Obsolescencia

Alteracin retribucin
Factor productivo

Agotamiento

Depreciacin

Las fuentes de financiacin de la empresa.

La financiacin externa

FUENTE
Aprovisionamiento
Corto plazo

Largo plazo

INSTRUMENTO
-Proveedores
-Deudores
-Crdito comercial

Mercado de dinero

PLAZO

Mercado de capitales

-Prstamo bancario
-Emisin emprstito
-Ampliacin de capital.

RELACIN ENTRE LA ESTRUCTURA ECONMICA

Y LAS FUENTES DE FINANCIACIN
Cmo Determino La Alternativa Mas Adecuada?
ESTRUCTURA ECONMICA: Determinada por la forma en la que se distribuye el
activo en los distintos bienes y derechos

Para hacer frente a las inversiones la empresa necesita recursos financieros

En el patrimonio neto y en el pasivo se recogen las fuentes de financiacin de la empresa

ESTRUCTURA FINANCIERA: Determinada por la forma en que se

distribuyen los elementos que integran el patrimonio neto y el pasivo

SELECCIN DE ALTERNATIVAS ,TENIENDO EN CUENTA SOLO LOS

COSTOS DE LA INVESIN: RELACIN ENTRE LA ESTRUCTURA
ECONMICA Y LAS FUENTES DE FINANCIACIN

TIPOS DE INVERSIONES:

FUENTES DE FINANCIACIN:

- Activo no corriente: Aquellos

- Recursos

permanentes:

Financiacin

bienes que permanecen en la

disponible para la empresa un periodo

empresa, por general, un periodo

largo de tiempo. Son los fondos propios y

superior a un ao. (Ej. Edificios)

el pasivo no corriente (Ej. Deudas largo

- Activo corriente: Formado por

todos los bienes y derechos que
circulan

por

la

Materias primas)

empresa:

(Ej.

plazo)

- Pasivo corriente: Integrado por las deudas

que vencen en un periodo breve de
tiempo. (Ej. Deudas corto plazo)

Las decisiones de financiacin condicionan las de inversin. Para que

una empresa sea viable a largo plazo la rentabilidad de las inversiones
debe ser mayor al coste de su financiacin.

RELACIN ENTRE LA ESTRUCTURA ECONMICA

Y LAS FUENTES DE FINANCIACIN

ACTIVO = PATRIMONIO NETO + PASIVO

ESTRUCTURA ECONOMICA

ESTRUCTURA FINANCIERA

El activo no corriente debe ser financiado con . capitales permanentes.

El activo corriente ha de ser financiado con pasivo corriente.

La rentabilidad de las inversiones debe financiar . el coste de financiacin

PLAN DE
REPAGO
DEUDA:
Banco
Tasa
nominal
Tasa
semestral

1,221,300.0
10.0%
5.0%

Semestre

Total

Prstamo

Intereses

Amortiz.

Cuota

Saldo

1,221,300.0

1,221,300.0

1,221,300.0

61,065.0

61,065.0

1,221,300.0

1,221,300.0

61,065.0

61,065.0

1,221,300.0

1,221,300.0

61,065.0

203,550.0

264,615.0

1,017,750.0

1,017,750.0

50,887.5

203,550.0

254,437.5

814,200.0

814,200.0

40,710.0

203,550.0

244,260.0

610,650.0

610,650.0

30,532.5

203,550.0

234,082.5

407,100.0

407,100.0

20,355.0

203,550.0

223,905.0

203,550.0

203,550.0

10,177.5

203,550.0

213,727.5

335,857.5

1,221,300.0

1,557,157.5

RAZONES FINANCIERAS
En un mundo globalizado
como el que vivimos, no
podemos dejar de
compararnos, y para eso
debemos medirnos con la
competencia, con el sector
comercial al que
pertenecemos, o
sencillamente con perodos
pasados, para ello es
indispensable utilizar
indicadores financieros que
nos informen sobre:

Liquidez,
Endeudamiento,
Rentabilidad,
Productividad,
Crecimiento y,
Actividad del negocio.

 El objetivo de esta herramienta es la de comprender a travs

de ella, la situacin de la empresa o conocer los problemas que
tiene la empresa y despus compararlos con algn programa
que disee la gerencia o estndar establecido y obtener como
resultado un dictamen de la situacin financiera.
Es importante que los resultados de este anlisis se comparen
con un estndar o patrn, en primer lugar que las razones de
una empresa sean similares al tamao, al giro o a los mismos
servicios que se presten.
El uso de las Razones Financieras requiere de una correcta
aplicacin e interpretacin para que den resultados de lo
contrario las razones no tuvieran sentido aplicarlas.

Las razones
financieras son
relaciones entre dos
o ms conceptos
(rubros o renglones)
que integran los
estados financieros,
estas se pueden
clasificar desde
muy diversos
puntos de vista.

RAZON FINANCIERA: DE LIQUIDEZ

Un activo lquido tiene algunas o varias de las siguientes caractersticas.

Puede ser vendido
(1) rpidamente,
(2) con una mnima prdida de valor,
(3) En cualquier momento. La caracterstica esencial de un mercado lquido es que
en
todo momento hay dispuestos compradores y vendedores.

RAZON FINANCIERA: POR ACTIVIDAD

Las razones de actividad se emplean para medir la velocidad a la

que diversas cuentas se convierten en ventas o en efectivo, y su
objetivo es evaluar la recuperacin de la cartera, los pagos a
proveedores y el movimiento y niveles de los inventarios. Muestran
la eficiencia de la operacin de la empresa

RAZON FINANCIERA: POR ENDEUDAMIENTO

Mide el grado de
endeudamiento
que tiene la
empresa.

RAZON FINANCIERA: POR RENTABILIDAD

La rentabilidad es el resultado neto de varias polticas y decisiones. Las razones de

rentabilidad muestran los efectos combinados de la liquidez, de la administracin
de activos y de la administracin de las deudas sobre los resultados en operacin.
El propsito de este tipo de razones financieras es evaluar la rentabilidad de la
empresa desde diversos puntos de vista, por ejemplo en relacin con el capital
aportado, con el valor de la empresa o bien con el patrimonio de la misma.

RAZON FINANCIERA: POR MERCADO

Las razones de mercado se utilizan para analizar la sobre o

subvaluacin del precio de las acciones de la empresa en los
mercados burstiles principalmente.

RAZON FINANCIERA: POR PRODUCTIVIDAD

Tienen como objetivo evaluar la relacin entre los recursos

invertidos y el resultado obtenido, as por ejemplo
podemos relacionar el rengln de ventas contra activos,
contra capital, contra pasivo, etc.

CONCLUSIONES Y/O ACTIVIDADES DE

INVESTIGACIN SUGERIDAS
1.-Los dueos de una cafetera de una empresa reconocida de ejecutivos, le han
solicitado proveer diariamente de 100 sndwiches
a.- Elaborar el costo de inversin (activo fijo, activo intangible, capital de trabajo)
detalle cada uno de ellos.
b.- realice el cuadro del costo de operacin (costos directos, indirectos,
administrativos y venta, gastos financieros) detallado del ao, sabiendo que
cada mes tiene un pedido de 50 sndwiches adicionales (otra variedad) con
respecto al mes anterior.
c.- Calcular el punto de equilibrio
2.- Hallar la tasa de inters de S/4,000 colocados durante 6 aos al 5% de interes
simple anual.
3.- Hallar el monto de un capital de S/5,800 colocados al 5% de inters compuesto
anual durante 7 aos
4.- Utilice un balance general con informacin de 2 aos y el Estado de Perdidas y
Ganancias
a.- Realice el calculo de los diferentes ratios financieros. Detalle procedimiento.
b.- Comente los resultados.

GRACIAS