CONTRATO DE ADMINISTRACIN DE PORTAFOLIOS DE TERCEROS.

Entre los suscritos a saber: Marcelo Ernesto Quijada Guevara, mayor de

edad, con domicilio en la ciudad de San Salvador, identificado con el
documento nico de identidad No. 05086732-1, obrando en calidad de
Representante Legal de la sociedad Pamaro, S.A de C.V., sociedad debidamente
constituida, con domicilio principal en la ciudad de San Salvador y quien para
efectos del presente contrato se denominara LA ADMINISTRADORA en su
totalidad y quien para efectos del presente contrato se denominar EL
MANDANTE, hemos convenido celebrar el presente CONTRATO DE
ADMINSITRACIN DE PORTAFOLIO DE TERCEROS, que se regir por las
siguientes clusulas:
PRIMERA. Mandato. EL MANDANTE, confiere a la ADMINISTRADORA un
mandato para que conforme y administre un portafolio de valores de propiedad
de EL MANDANTE, que en adelante se denominara el PORTAFOLIO, de acuerdo
con los lineamientos e instrucciones fijados en este contrato. LA
ADMINISTRADORA se compromete a administrar EL PORTAFOLIO con la
diligencia que corresponde a su carcter profesional y con los mejores
esfuerzos para EL MANDANTE obtenga beneficios, de conformidad con la
poltica de inversin fijada en este contrato.
SEGUNDA. Facultades de LA ADMINSTRADORA. La ADMINISTRADORA
obrando en nombre propio y por cuenta de EL MANDANTE, podr realizar las
siguientes actividades conforme a los parmetros que se seala ms adelante:
a) Adquirir y/o enajenar los valores que integrarn o integran el portafolio,
definitiva o temporalmente;
b) Realizar el cobro de rendimientos y de capital de los valores que
integran EL PORTAFOLIO;
c) Invertir las sumas de dinero que LA ADMINISTRADORA cobre por capital
o rendimientos de los ttulos administrados y las que correspondan a
utilidades generadas, de conformidad con las instrucciones que EL
MANDANTE haya impartido;
d) Llevar a cabo la suscripcin preferencial de los ttulos que le
correspondan en una nueva emisin.
TERCERA. Objetivos de Inversin e Instituciones. Por virtud del presente
contrato, EL MANDANTE pretende alcanzar una apreciacin baja de sus
inversiones, principalmente por virtud de la obtencin de rendimientos, con
una tolerancia baja moderada al riesgo.
CUARTA. Clculo del valor de EL PORTAFOLIO e informacin. El valor de
EL PORTAFOLIO deber calcularse diariamente.
LA ADMINSITRADORA deber enviar durante el tiempo de manejo de este al
MANDANTE, un extracto de cuenta en el cual se incluir el valor total de
portafolio tanto en unidades como en dlares, la rentabilidad neta generada
durante el perodo y la composicin por plazos y por especies de mismo.

Sin perjuicio de lo anterior, EL MANDANTE podr solicitar en cualquier

momento la informacin pertinente respecto de todos los movimientos
realizados con cargo a EL PORTAFOLIO, su valor total, su composicin y la
rentabilidad generada.

QUINTA. Obligaciones de LA ADMINISTRADORA. LA ADMINISTRADORA

tendr las siguientes obligaciones por virtud de este contrato:
a) Administrar EL PORTAFOLIO con la diligencia que le corresponde en su
carcter de profesional en la materia, observando el efecto los
lineamientos definidos por EL MANDANTE.
b) Contar con mecanismos que permitan estimar adecuadamente el nivel
de riesgo al que est expuesto el portafolio.
c) Mantener actualizada y separada de cualquier otro y en perfecto orden
la documentacin e informacin relativa a las operaciones de cada
portafolio de terceros que administre.
d) Cobrar oportunamente los rendimientos de los valores de EL
PORTAFOLIO.
e) Realizar con oportunidad y en las mejores condiciones para el cliente las
actividades que se le encomienden.
En virtud de la naturaleza del mandado conferido, las obligaciones adquiridas
por LA ADMINISTRADORA son de medio y no de resultado. Dicho mandato no
genera para LA ADMINISTRADORA las obligaciones propias de una institucin
de depsito y los bienes que conforman EL PORTAFOLIO no estn amparados
por el seguro de depsito del Fondo de Garantas de instituciones financieras,
ni por ninguna otra institucin de esa naturaleza. En ningn caso LA
ADMINISTRADORA responder por los rendimientos de los valores que integren
EL PORTAFOLIO, ni por la solvencia de los emisores respectivos, ni por
fluctuaciones de los precios de tales valores.
SEXTA. Prohibiciones de la ADMINISTRADORA. Estn prohibida a la
ADMINISTRADORA, en su condicin de administradora de EL PORTAFOLIO, las
siguientes actividades:
a) Ejecutar transacciones entre la cartera propia de la sociedad
comisionista y EL PORTAFOLIO.
b) Ejecutar transacciones entre los fondos de valores administradores por
ella y EL PORTAFOLIO.
c) Adquirir para EL PORTAFOLIO la totalidad o parte de los valores que se
haya obligado a colocar por un contrato de colocacin en firme o
garantizada, a menos que cuente con la autorizacin previa y escrita de
EL MANDANTE.
d) Actuar como contraparte de EL PORTAFOLIO
e) Adquirir para EL PORTAFOLIO acciones o bonos obligatoriamente
convertibles en acciones de la matriz, filiales o subsidiarias de la
sociedad comisionista.

f) Comprar para EL PORTAFOLIO valores que pertenezcan a los socios,

accionistas, representantes legales o empleados de la firma comisionista
o a sus cnyuges, compaeros permanentes, parientes dentro de
segundo grado de consanguinidad, segundo de afinidad y nico civil o a
sociedades en que stos sean beneficiarios reales del veinticinco por
ciento o ms del capital social
g) Vender valores de EL PORTAFOLIO a los socios, accionistas,
representantes legales o empleados de la firma comisionista o a sus
cnyuges, compaeros permanentes, parientes dentro del segundo
grado de consanguinidad, segundo de afinidad y nico civil o a
sociedades en que stos sean beneficiarios reales del 25% o ms del
capital social.
SPTIMA. Obligaciones y Derechos de EL MANDANTE. Adems de lo
consagrado en la ley. El MANDANTE tendr los derechos y las obligaciones que
se enuncian a continuacin:
1) Inspeccionar los documentos de EL PORTAFOLIO
2) Exigir el cumplimiento de las obligaciones a cargo de la
ADMINISTRADORA.
3) Recibir los extractos a los que se refieren la clusula cuarta de este
contrato.
4) Pagar la remuneracin a LA ADMINISTRADORA.
5) Diligenciar la declaracin de origen de fondos en el momento de
suscribir este contrato.
6) Asumir los gastos y las perdidas con cargo a EL PORTAFOLIO, si los
bienes que lo integran no fuesen suficientes para este propsito.
OCTAVA. Separacin de los recursos que conforman EL PORTAFOLIO.
Todos los recursos que reciba LA ADMINISTRADORA en desarrollo del presente
contrato y las inversiones que efecte en su ejecucin, se mantendrn
separados del resto de sus activos y de los que correspondan a otros
portafolios que administre o llegare a administrar. Para tales efectos,
administrar los recursos en una cuenta corriente que abrir exclusivamente
para EL PORTAFOLIO.
En consecuencia EL PORTAFOLIO no constituye parte de la prenda general de
los acreedores de LA SOCIEDAD ADMINISTRADORA y, por consiguiente, estn
excluidos de la masa de biens que pueda conformarse para efectos de
cualquier procedimiento mercantil, o de otras acciones legales que puedan
afectar a la misma.
NOVENA. Terminacin del Mandato. EL PORTAFOLIO ser administrado por
LA ADMINISTRADORA por un perodo de 45 das. No obstante, cualquiera de las
partes podr terminar el mandado en cualquier momento, dando aviso de ello
con diez das hbiles a la fecha en que se haga efectiva la terminacin.
En el caso en que LA ADMINISTRADORA se inhabilite temporalmente para
actuar en bolsa, podr encomendar a otra sociedad comisionista de Bolsa,
previo el visto bueno de EL MANDANTE la realizacin, por cuenta del portafolio

administrado, de las operaciones que sean necesarias. El visto bueno de EL

MANDANTE deber constar por escrito.
Una vez terminado el mandato, LA ADMINISTRADORA proceder a liquidar el
PORTAFOLIO o hacer entrega de los bienes que lo integran a EL MANDANTE,
segn las instrucciones que este disponga.

LA ADMINISTRADORA
MANDANTE.

EL