1.

DEFINICIN DE TTULO VALOR EN BLANCO

El ttulo valor en blanco, o tambin conocido como incompleto, es aqul que
voluntariamente se emite prescindiendo de uno o ms requisitos formales
esenciales, los mismos que deben ser completados por el tenedor legtimo en un
momento posterior, conforme al convenio adoptado. Ricardo Beaumont Callirgos
(COMENTARIOS A LA NUEVA LEY DE TTULOS VALORES, Edit. Gaceta
Jurdica, 2000, pg. 100), lo define, refirindose al ttulo incompleto,
comoaqul en el que el suscriptor slo ha plasmado su firma, dejando en forma
deliberada, total o parcialmente, espacios en blanco para ser llenados por el
tenedor legtimo, de acuerdo con instrucciones dadas a este ltimo.

2. TTULO VALOR EN BLANCO Y TTULO VALOR INCOMPLETO

En la Doctrina Comparada se utiliza ordinariamente la denominacin de ttulo
valor en blanco o, ms propiamente, se refieren a la letra en blanco, atendiendo
sin duda a que este ttulo valor es el ms comn y el que tradicionalmente ha
identificado al Derecho Cambiario; no obstante, tambin abordan el ttulo valor
incompleto o letra incompleta, en algunos casos para relievar las diferencias
existentes entre ambas categoras cambiarias y, en otros casos, para negar tales
divergencias, por considerar a estas categoras semejantes. Por ello, en torno a
stas se ha desatado, sobre todo, desde el siglo XIX, toda una polmica, no slo
para intentar explicar sus diferencias y semejanzas, sino tambin su naturaleza
jurdica. Por lo breve de este artculo, no es posible resear los pensamientos de
los autores sobre esta materia; sin embargo, s es factible indicar que dichos
pensamientos se han agrupado, fundamentalmente, en dos grandes posturas o
vertientes: Las Tesis Subjetivistas y las Tesis Objetivistas.

Las tesis subjetivistas postulan que una letra en blanco esencialmente se

diferencia de la letra incompleta, en que en la primera se requiere de la
voluntad de emisin sucesiva del obligado suscriptor o emisor. Es decir, ste
emite la letra en blanco, que desde el punto de vista formal es una letra
inicialmente incompleta, con el propsito o voluntad de que posteriormente
(sucesivamente) llegue a ser letra de cambio, autorizando as al tenedor,
expresa o tcitamente, para que lo complete en funcin de los acuerdos
adoptados. Por el contrario, de acuerdo a estas tesis, en la letra incompleta
est ausente esta especial voluntad. Dicho de otra manera, cuando se emite
una letra incompleta no se lo hace necesariamente para que se convierta en el
futuro en letra de cambio; sino que puede obedecer a otros factores, como por

ejemplo, que se haya emitido en la creencia de que su contenido plasmado en

el documento se considere completo, aun cuando substantivamente le falte
uno o ms de los requisitos esenciales, o se haya librado con simulacin, entre
otros supuestos.

Las tesis objetivistas niegan la relevancia de la voluntad en el concepto de

letra en blanco. Para estas posturas, conforme nos ilustra el autor Snchez
Lermo (LETRA EN BLANCO, Madrid, 1999, pg. 61), la cambial en
blanco se configura como una declaracin de formacin sucesiva, en la que
el completamiento se realiza progresivamente, con el concurso del poseedor
del ttulo, y en la que el emitente, por el hecho de suscribir el ttulo, hace
suya la declaracin que resulte del mismo una vez completado. Desde esta
ptica, prosigue el autor, el ttulo en blanco no debe observarse buscando la
intencin subjetiva del emisor o suscriptor del documento, sino que debe
atenderse a una valoracin objetiva que reconstruya la voluntad negocial.
Es decir, para los objetivistas no existe diferencia entre letra en blanco y letra
incompleta, sus significantes son sinnimos, pues es irrelevante la existencia
de una intencin del firmante de destinar el ttulo al llenado. Lo que se
impone es una valoracin en trminos objetivos del acto de creacin del ttulo
y de la posibilidad jurdica de completarlo.

Nuestra legislacin cambiaria no recoge ninguna prescripcin referente a diferenciar el

ttulo valor incompleto del ttulo valor en blanco; por lo que es vlido asumir que,
independientemente de la interesante discusin doctrinaria que el tema ha generado y del
hecho que en forma explcita dicha ley no mencione al ttulo en blanco, ste est incluido
tcitamente dentro de la regulacin del ttulo valor incompleto, en tanto desde el punto de
vista formal, esencial y objetivamente, ambos ttulos regulan un mismo supuesto de hecho:
un documento cartular que no contiene todos los elementos esenciales que la ley sustantiva
prev para que pueda surtir eficacia cambiaria, pues antes debe ser completado en
concordancia con los trminos previamente pactados o por la situacin objetiva de
apariencia del documento. Tpico aparte es su confrontacin desde el plano obligacional
que conduce a otro anlisis que no es materia de este sucinto trabajo.

3. EL PACTO DE COMPLETAMIENTO
Como se ha subrayado, nuestra Ley de Ttulos Valores vigente, en su artculo 10, utiliza el
significante de ttulo valor incompleto para referirse a lo que en la Doctrina Comparada se
denomina ttulo valor en blanco, regulndolo en forma explcita y determinando su
eficacia inter partes, siempre y cuando se lo haya completado respetando los acuerdos
adoptados. Es decir, el ttulo incompleto o en blanco tiene un sustento: el convenio de
completamiento. ste comprende todos aquellos acuerdos, condiciones y pactos arribados
por los intervinientes para llenar sucesivamente los espacios en blanco dejados
deliberadamente en el ttulo valor y as, dotarle de ejecutividad cambiaria; como por
ejemplo, la fecha de vencimiento, el lugar de pago, el importe de la obligacin, etctera.

Es decir, conforme a la norma antes glosada, el tenedor legtimo debe llenar el ttulo
incompleto en funcin de los convenios adoptados; sin embargo, ocurre, y con no poca
frecuencia en la prctica, que el poseedor del ttulo lo completa contraviniendo dichos
pactos. En este caso, el obligado cambiario podr hacer uso de la denominada excepcin de
integracin abusiva, contemplada en el inciso e) del artculo 19.1. de la Ley de Ttulos
Valores.

4. LA EXCEPCIN DE INTEGRACIN ABUSIVA

En primer trmino, esta excepcin cambiaria (aqu el trmino excepcin se lo utiliza como
sinnimo de derecho de contradiccin, el cual abarca en el mbito procesal las defensas
previas, las defensas de forma y las defensas de fondo, y no en su acepcin restringida de
defensa de forma) es de naturaleza causal, por cuanto entra en el anlisis de las relaciones
primitivas u originarias entre los intervinientes plasmadas en el pacto de llenado, quebrando
el Principio de Abstraccin, pues el ttulo valor por s mismo ya no es suficiente para
desplegar sus efectos cambiarios. Empero, esta excepcin de integracin abusiva, debe
examinarse desde la perspectiva dual de la obligacin cambiaria, explicada con claridad por
el espaol Cndido Paz Ares: inter partes e inter tertios. En efecto, nuestra propia Ley de
Ttulos Valores recoge este tratamiento bifronte en los artculos 10.1. y 10.3.
a) Inter Partes En el primero se regula los efectos del llenado abusivo en la
obligacin inter partes. En este caso, la obligacin cambiaria deviene en ineficaz, pues
sera ilcito e injusto que el tenedor, a sabiendas, obtenga un provecho patrimonial
indebido en perjuicio del deudor cambiario. El fundamento de esta solucin descansa
en la teora contractualista del pacto de llenado, que postula que el libramiento de
una cambial incompleta o en blanco tiene razn de ser en el acuerdo de integracin, de
naturaleza extracambiario, existente entre el emitente y el tomador del ttulo, en virtud
del cual el primero faculta al segundo, e incluso a quienes reciban posteriormente el
ttulo valor incompleto, a llenarlo conforme a los pactos adoptados. Evidentemente, el
tenedor no puede alegar el desconocimiento de estos pactos extracambiarios, porque ha
intervenido y ha sido parte en ellos, debiendo respetarlos y cumplirlos en aplicacin del
Principio ContractualPacta Sunt Servanda, previsto en el artculo 1361 del Cdigo
Civil. Sin embargo, conforme al inciso e) del artculo 19.1., el obligado cambiario tiene
la carga de la prueba: deber acreditar con documento los acuerdos vulnerados.
b) Inter tertios: El tema se complica un tanto cuando se lo debe resolver conforme a la
obligacin nacida inter tertios. El artculo 10.3. de la Ley de Ttulos Valores, prescribe
que la inobservancia de los acuerdos pactados por los intervinientes en el llenado de un
ttulo valor emitido incompleto, no es oponible a los terceros de buena fe. Un tercero
obviamente es una persona que no ha participado en el negocio extracambiario o pacto
de integracin y que adquiere el ttulo valor incompleto an o ya completado por el
transferente. La buena fe implica el desconocimiento de dicho pacto de llenado y de la
licitud y confiabilidad de los datos o requisitos completados; o el desconocimiento de
que el ttulo valor, adquirido completo, ha sido emitido inicialmente incompleto. Es
decir, la norma slo protege al tercero de buena fe, excluyendo definitivamente al de
mala fe, esto es, a quien conoce que el llenado del ttulo valor transgrede los acuerdos

adoptados, en cuyo supuesto la obligacin cambiaria, al igual que en el

tratamiento inter partes, resulta ineficaz.

La inoponibilidad de la excepcin de integracin abusiva a los terceros de

buena fe (obligacin inter tertios), tiene sustento doctrinario en la Teora de
la Declaracin Unilateral de Voluntad, postulada pioneramente por el tratadista
alemn Karl Einert, para la obligacin cambiaria en general, segn lo indica el
autor Jos Antonio Silva Vallejo (TEORA GENERAL DE LOS TTULOS
VALORES, pgs. 651 y 652); segn esta teora, aplicada en este caso a los ttulos
valores incompletos o en blanco, la obligacin cambiaria del librador nace de una
declaracin unilateral de voluntad, materializada con su firma al momento de
crear el ttulo en blanco y en que ella fundamenta, a su vez, el derecho de
completar dicho ttulo, pues tal derecho es inherente al ttulo cambiario, como
ttulo constitutivo que es, no siendo necesario, por tanto, buscar el fundamento en
el negocio extracambiario.
Indudablemente con esta solucin se tiende a cubrir la exigencia de tutela de la
confianza de los terceros en la legitimidad del contenido de la declaracin
cartular, dado el destino intrnseco de su creacin: la circulacin.