INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

A los seores Accionistas y Directores de

Empresas La Polar S.A.
Hemos efectuado una auditora a los estados financieros consolidados adjuntos de Empresas La
Polar
S.A. y subsidiarias, que comprenden los estados consolidados de situacin financiera al 31 de
diciembre de 2014 y los correspondientes estados consolidados integral de resultados, de cambios
en el
patrimonio y de flujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha y las correspondientes notas a
los
estados financieros consolidados.
Responsabilidad de la Administracin por los estados financieros consolidados
La Administracin es responsable por la preparacin y presentacin razonable de estos estados
financieros consolidados de acuerdo con instrucciones y normas de preparacin y presentacin de
informacin financiera emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, descritas en Nota 2.2
a
los estados financieros consolidados. La Administracin tambin es responsable por el diseo,
implementacin y mantencin de un control interno pertinente para la preparacin y presentacin
razonable de estados financieros consolidados que estn exentos de representaciones incorrectas
significativas, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros
consolidados
a base de nuestras auditoras. Efectuamos nuestras auditoras de acuerdo con normas de auditora
generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro
trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros
consolidados estn exentos de representaciones incorrectas significativas.
Una auditora comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los
montos
y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen
del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de representaciones incorrectas
significativas de los estados financieros consolidados ya sea debido a fraude o error. Al efectuar
estas
evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparacin y
presentacin razonable de los estados financieros consolidados de la entidad con el objeto de
disear
procedimientos de auditora que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propsito de
expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no
expresamos tal tipo de opinin. Una auditora incluye, tambin, evaluar lo apropiadas que son las
polticas de contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas
efectuadas por la Administracin, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados
financieros consolidados.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora con salvedades.
Bases para la opinin con salvedades
1.- Como se indica en Notas 1.8 y 21, como consecuencia de la resolucin que dict el Primer
Juzgado
de Letras de Santiago aprobando el acuerdo conciliatorio entre la Sociedad y el SERNAC, durante
el

ejercicio 2012 se registr una provisin, basado en un estudio efectuado por terceros, para cubrir las
prdidas que podra generar el plan de compensacin vigente por el concepto de las repactaciones
de
las deudas con sus clientes sin el consentimiento de estos ltimos (repactaciones unilaterales). Tal
provisin represent la compensacin mxima determinada de acuerdo con las condiciones
sealadas
en dicho convenio. Al 31 de diciembre de 2014, dicha provisin asciende a M$1.112.809 millones
cuya determinacin no est de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera las
cuales requieren que la determinacin de dicha provisin debera ser realizada en funcin de una
estimacin de la cantidad de clientes afectados que efectivamente se acogern a los trminos del
acuerdo.
2.- Como se indica en Nota 16 a los estados financieros consolidados, la Sociedad se encuentra en
proceso de anlisis y actualizacin de los registros contables correspondientes al rubro
Remodelaciones de edificios en locales arrendados incluido en las Propiedades, Plantas y
Equipos,
por lo cual al 31 de diciembre de 2014, no pudimos obtener suficiente y apropiada evidencia de
auditoria respecto del valor libro correspondiente al mencionado rubro Remodelaciones de
edificios
en locales arrendados. En consecuencia, no pudimos determinar si era necesario realizar cualquier
ajuste a estos montos.
Opinin con salvedades
En nuestra opinin, excepto por los efectos del punto 1 respecto de la provisin de compensacin
mxima determinada bajo condiciones indicadas en el convenio con el SERNAC y por los posibles
efectos del asunto mencionado en el punto 2, respecto del valor libro de las remodelaciones de
edificios
en locales arrendados, ambos sealados en el prrafo anterior Bases para la opinin con
salvedades,
los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos
significativos, la situacin financiera de Empresas La Polar S.A. y subsidiarias al 31 de diciembre
de
2014 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha,
de
acuerdo con instrucciones y normas de preparacin y presentacin de la Superintendencia de
Valores y
Seguros, descritas en Nota 2.2 a los estados financieros consolidados.
Bases de contabilidad
Tal como se describe en Nota 3.2 a los estados financieros consolidados, en virtud de sus
atribuciones
la Superintendencia de Valores y Seguros, con fecha 17 de octubre de 2014 emiti el Oficio Circular
N856 instruyendo a las entidades fiscalizadas, registrar en el ejercicio respectivo contra patrimonio
las
diferencias en activos y pasivos por concepto de impuestos diferidos que se produzcan como efecto
directo del incremento en la tasa de impuestos de primera categora introducido por la Ley 20.780,
cambiando el marco de preparacin y presentacin de informacin financiera adoptado hasta esa
fecha,
dado que el marco anterior (NIIF) requiere ser adoptado de manera integral, explicita y sin reservas.
Al 31 de diciembre de 2014 y por el ao terminado en esa fecha la cuantificacin del cambio del
marco
contable se describe en Nota 17. Nuestra opinin no se modifica respecto de este asunto.
nfasis en unos asuntos
Como se indica en Nota 1.1, con fecha 6 de febrero de 2015, la Sociedad culmin el proceso de

reestructuracin de su deuda financiera. La mencionada restructuracin, se efecto en base a los

parmetros indicados en la mencionada Nota 1.1. Nuestra opinin no se modifica con respecto a
este
asunto.
Segn se desprende de la lectura de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de
2014, la
Sociedad presenta prdidas financieras y dficit de patrimonio. Los estados financieros
consolidados
adjuntos han sido preparados suponiendo que la Sociedad continuar como empresa en marcha,
dando
consideracin a la operacin de reestructuracin financiera detallada en Nota 1.1. Nuestra opinin
no
se modifica con respecto a este asunto.
Como se indica en Nota 1.3 a los estados financieros consolidados, con fecha 24 de junio de 2014,
la
Superintendencia de Sociedades de Colombia emiti un dictamen en el cual se decreta la
liquidacin
judicial de la subsidiaria Empresas La Polar S.A.S., en opinin de la Administracin y de sus
asesores
legales, Empresas La Polar S.A. y sus subsidiarias chilenas, no se encuentran expuestas a
contingencias
significativas que se deriven del mencionado proceso de liquidacin judicial o que requieran
revelaciones adicionales a aquellas incluidas en los presentes estados financieros consolidados al 31
de
diciembre de 2014. Adicionalmente, y tal como se indica en la mencionada Nota 1.3, dadas las
caractersticas del proceso de liquidacin judicial, Empresas La Polar S.A. y sus subsidiarias
chilenas
no tienen el control financiero y operativo sobre Empresas La Polar S.A.S. en liquidacin judicial y
subsidiarias, razn por la cual, la Sociedad no la incluye en los estados financieros consolidados al
31
de diciembre 2014 de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera y
adicionalmente dichos estados financieros no han sido auditados. Nuestra opinin no se modifica
respecto de este asunto.
Como se desprende de la lectura de la Nota 27.4, a los estados financieros consolidados la Sociedad
es
objeto de contingencias tributarias y legales en su contra, relacionadas con revisiones por parte del
Servicio de Impuestos Internos y juicios penales. El impacto final de estas contingencias en la
situacin
financiera de la Sociedad depende de la resolucin de estos eventos. Nuestra opinin no se modifica
respecto de este asunto.
Otros asuntos
Nuestra auditora fue efectuada con el propsito de opinar sobre los estados financieros
consolidados
bsicos tomados como un todo. Los hechos relevantes adjuntos detallados en Nota 31 se presentan
con
el propsito de proveer un anlisis adicional y no es parte requerida de los estados financieros
bsicos.
Tal informacin no ha sido sometida a los procedimientos de auditoria aplicados en la auditora de
los
estados financieros consolidados bsicos y, en consecuencia, no expresamos una opinin ni
proporcionamos cualquier seguridad sobre sta.

Como se detalla en Nota 1.2, la Sociedad incluye en los estados financieros consolidados, una nota
proforma, dando consideracin en dicha nota proforma a los efectos que hubiese tenido en el estado
de
situacin consolidado al 31 de diciembre de 2014, la incorporacin de la transaccin de
reestructuracin de la deuda financiera culminada el 6 de febrero de 2015. Los efectos contables
definitivos de la mencionada transaccin, podran diferir de aquellos estimados por la Sociedad y
que
han sido incluidos en la Nota 1.2. Por lo anterior no hacemos ninguna representacin en referencia a
dicha Nota proforma.
Los estados financieros reformulados de Empresas La Polar S.A. y subsidiarias al 31 de diciembre
de
2013, y los correspondientes estados consolidados reformulados de resultados integrales, de
cambios
en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha, fueron auditados por
otros
auditores, en cuyo informe reemitido con fecha 1 de agosto de 2014, se incluye una salvedad
relacionada con una desviacin con un principio de contabilidad referida a la determinacin de la
provisin correspondiente al acuerdo conciliatorio con el SERNAC para los clientes que haban
sido
repactados sin su consentimiento (repactaciones unilaterales) la cual no fue determinada de
acuerdo
con Normas Internacionales de Informacin Financiera, adicionalmente, el informe de los otros
auditores incluye un nfasis debido a la incertidumbre de empresa en marcha en relacin con la
liquidacin que la Sociedad estaba efectuando de su inversin en Colombia, otro nfasis referido a
las
contingencias tributarias y legales relacionadas con revisiones del Servicios de Impuestos Internos y
juicios penales cuyo impacto final de tales contingencias en la situacin financiera de la Sociedad
depende de la resolucin de esas contingencias, otro nfasis para informar respecto de la readopcin
de NIIF que la Sociedad haba efectuado al 31 de diciembre de 2012 y 1 de enero de 2012 y un
nfasis
referido al juicio revelado en la Nota de Compromisos y Contingencias por una demanda
interpuesta el
17 de abril de 2014 en contra de la Filial SCG. Adems, el informe de los otros auditores incluye un
prrafo para informar que los hechos relevantes no haban sido auditados y otro prrafo para
informar
que haban reemitido su informe de fecha 31 de marzo de 2014 debido que la Sociedad les entreg
informacin para validar la determinacin de los valores de realizacin con los cuales la Sociedad
haba registrado al 31 de diciembre de 2013 la operacin discontinuada en Colombia.